我国银行业股权激励的机遇与障碍分析

1、    我国银行业股权激励的机遇与障碍分析    房方摘要金融危机给我国的金融市场带来许多警示和启发，尤其体现在对金融行业内高层管理人员的行为管理方面。在银行业和其他金融行业内，高级管理层的行为会对行业发展产生重要影响，如何有效规范和管理高管人员，加强高级管理层的责任感，成为当前金融监管方面的热点话题。为了进一步管制金融高管人员，我国正逐渐推进银行业股权激励政策，本文通过阐述该政策的重大意义和内涵，分析其面临的种种机遇和挑战，针对问题提出具有可行性的策略，从而加快落实股权激励计划，帮助人们深入了解其现实作用，有利于我国金融业在发展过程中更好地权衡公平与效

2、率问题。关键词银行业 股权激励计划 机遇股权激励计划在管理金融高层、团结员工、提高企业经济效益等方面具有十分明显的推动作用，因而被许多企业应用于日常管理中。当前，银行业的深化改革是我國金融业重点关注的问题，而在银行业中实行股权激励则是时代发展的必然趋势，是市场的要求。我国的股权激励是一种非短期的激励措施，其适用对象不仅包括银行业的高管层人员，也包括其他的普通职员。推进股权激励计划，必须要结合实际情况，确定激励方案，强化公司治理，提升高管、员工、企业利益的目标一致性，加强各个环节的管理和制衡，激发银行业的活力，提高企业科学决策的能力和市场竞争力，实现长远稳定发展。一、银行业股权激励的重要作用和意

3、义在金融业中，经营绩效和风险都具有显著的滞后性，因此，盲目追求短期利益是不可取的。推进银行业股权激励政策，对于银行业的长期稳定发展具有重要意义。（一）股权激励能够缓解委托代理行为从本质上来说，短期经营其实就是一种委托代理行为。经理人员追求的是自身利益的最大化，从而严重的影响了委托人的利益，进而造成利益分配不均的严重现象。同时，委托人为了防止信息不对称带来的道德风险，以及避免代理人影响对自己的利益造成损害，往往需要付出极大的代理成本，对代理人进行监督与约束，而股权激励为有效缓解委托代理行为弊端并提供了有效的管理方法。股权激励对银行业高管人员的行为进行了合理规制，使管理人员利益与银行利益具有一致性

4、，这样一来，管理层人员就会在银行经营上付出更多的精力，努力提高银行的经济效益，为自己牟取更大的利益，代理成本就在无形中降低了。需要注意的是，股权激励对象的个人信誉是十分重要的，不得出现严重的违法违规行为。（二）不同的股权激励方式具有优势互补的作用股权激励的方式有很多，如股票期权、限制性股票、股票增值权等，每一种都各具特色，在管理高层人员行为方面具有重要影响。股票期权。股票期权是一种相对持权人来说比较自由的一种持权行为。持权人可以在自己的行权期内以规定的价格在任何时间段行权，在股票价格相对行权价较低时，可以选择放弃行权。所以说这是股权激励中最常见的一种方式，其特点是激励的成本由市场来承担，银行的

5、利润不会受到影响。限制性股票。股票增值权需要激励对象必须承受一定的出售限制条件才可以获得公司的股票，具体表现为激励对象必须完成公司规定的一定的业绩目标或者说必须在本公司任职一定的时间。在被激励人获得股票后在一定的期限内不可以随意的对股票进行交易，但获得股票时被激励人不需要付钱购买，如果持股人在规定任期内提出辞职或者某种原因被公司辞退股票则会被没收。这个激励机制有利于加强管理人员的工作积极性与任期的稳定性，有助于实现企业的长远规划与目标。股票增值权。股票增值权是一种虚拟的持有股票行为，激励的对象不是真实的拥有股票，而是从期末公司的股票增值部分间接的获得利益。这样做的基本特点就是股东的权益不会被稀

6、释，而且还可以间接的避免管理层进行避险行为”。以上几种激励方式均各有优势和缺陷，在激励和约束管理层行为方面的作用是不可取代的。（三）优于其他激励机制在企业的经营管理中，激励方式的选择是多样性的，而股权激励方式具有高效性，若使用合理，将会为银行带来十分可观的业绩。与其他激励方式相比，股权激励的优势体现在其正向激励上，其激励效果以岗位和奉献为前提，因此能够有效避免管理层由于急于回收成本而造成的短期化行为，更加的利于企业的长久可持续发展。合理的激励行为可以很好的促使高管人员规范个人行为，注意风险，将精力投入到长期的经营战略目标中。二、银行业股权激励面对的机遇随着我国金融市场开放程度的提高，我国的各类

7、银行机构逐渐增加，竞争更加激烈。在这样的背景下，如何提高银行业绩、实现金融机构的长远稳定发展成了焦点问题。以往，金融机构的高层人员普遍具有短期化行为，他们更关注自身的利益，因此往往会采取一些较为激进的手段来实现短期目标，从而忽视了对银行长期发展带来的负面影响。近几年来，人们对银行高层的短期行为越来越关注，逐渐意识到管制高层人员的必要性和重要性。为了控制高管人员的行为、降低对市场的危害，必须建立和完善股权激励机制。另外，在银行经营中，风险普遍具有滞后性。比较常见的现象是，风险暴露时，原管理人员早已调离岗位，其在职时的收入也已被消费，这对日后的追究调查工作造成了很大的困难。因此，有必要建立一个金融

8、风险责任追究机制，以便于调查延期暴露的风险责任。股权激励机制对高层人员的薪酬绩效收入实行了一定年限的锁定，其实质是一种延期支付。建立股权激励机制，既能够使管理人员规避自身的短期化行为，追求银行的长期发展效益，又能够为延期暴露的风险责任追究提供便利，实现薪酬和风险的对称。三、银行业股权激励实施面临的障碍股权激励机制起源于国外，因此，在我国的实际推进过程中，难免遇到一些问题和障碍。（一）公司法、证监会有关股权激励政策对政策实施的影响股权激励计划与法律层面的关联十分密切，需要有完善的相关法律体系作为支撑。近几年来我国也颁布了一些法律规定，其中证监会上市公司股权激励管理办法，以及国资委国有控股上市公司

9、（境外）实施股权激励试行办法，境内国有控股上市公司实施股权激励的门槛更高。具体表现在：股权激励试点公司的条件更严格；规定了股权激励的上限，高管的预期收益水平不得超过薪酬水平的3070，低于境外企业中长期激励办法4070的上限：锁定行权限制期为2年，在限制期内不能行权，高于证监会规定的“行权限制期限不得少于一年”的规定，这对公司激励政策的施行增加了一些束缚。（二）中国银行业的垄断地位和政策优势带来了争议一方面，我国银行业的门槛较高，受到垄断因素影响；另一方面，我国银行业的利差受到政策保护。因此，银行业的高盈利为管理人员带来了高薪酬。在这样的情况下，推进股权激励计划会进一步扩大收入差距，增加社会矛

10、盾。在不同性质的银行之间，高级管理层的薪酬差距较大，造成这种差距的重要原因是各个银行的市场化程度差异较大，而且受到政府影响的程度较高。目前高管人员的选拔还没有達到完全的市场化，很多的银行高管人员兼具行政身份，这种双重的身份也在无形中影响着管理人员市场化的推进。这些都严重的影响着股权激励制度的推进。（三）国内资本市场效率低下，影响股权激励效果目前，我国的资本市场尚未成熟，投机行为较多，经济的周期性波动造成股票市场不景气，所以管理层人员的经营绩效得不到完全的体现，这种情况导致股权激励失去了它应有的作用。另外，一些投资者很难获取企业经营的真实信息，容易受到市场因素的干扰，从而做出错误决策，影响股票的

11、市价，这也造成股权激励的意义缺失。（四）社会观念对此存在看法差异银行业再次施行股权激励政策，银行的改革方向也暴漏在大众的视野下。激励资质虽然给银行业带来发展，但是过度的激励也会给银行业带来危害。具体表现在管理层为了获取利益而进行财务的数据作假、或者其他的投机行为。近年在银行业管理层的短期效益依旧很高，进而导致高薪也无法挽留人才。所以在此条件下，在实施激励机制控制管理人员的时候也应该保持一定的尺度。四、实施银行业股权激励的对策目前我国很多银行都实施了股权激励政策，建设银行曾经就实施了股权激励政策，基本的形式为：员工持股：自购+奖励，激励对象群体包括在建行工作时间满3年、自愿参加激励方案的员工，以

12、及由董事会或高级管理层批准的其他人员。员工所获股权由两部分组成：一部分为员工自己出资认购，另一部分由建行通过专项绩效资金和激励基金赠与。员工的认购金额为其上年度税前工资额的5%至1%。专项绩效资金为员工出资额的19.9/8.1（约为24.8%）。激励基金为建行当年净利润增加额乘以一定比例，其数额不得超过当年净利润的5%。员工自购部分的价格在3.6元左右，而最新建行的股价为5.85港元（约合5.7元人民币），二者的差价约为2.1元。即假设第一期建行员工自购部分平均为2股，每人已经账面获利42元。对于员工股权激励的股票来源，受托人通过二级市场购买、股东转让、定向增发等方式购入建行股份，并代表激励对象统一持有股份。（一）建立并完善相关的法律法规我国股权激励相关政策法规的完善需要借鉴发达国家的经验，并结合我国金融市场的发展背景。在我国，股权激励的相关制度需要根据各银行性质、激励对象等情况来确定，并进一步做好法律法规的落实工作，形成适应我国国情的股权激励机制。另外，要加强各个部门之间的交流和配合，确保法律条款的一致性，在法律文件颁布后，要落实好后期的监管工作。（二）效率优先，兼顾公平银行发展需要确保整体团队的目标一致性。因此，在制定股权激励方案时，需要考虑到激励对象的层次性，确保收益性和风险性的对称，