金融理论与实务简答-2015整理版

1、马克思货币起源说:按照马克思货币起源学说，货币是伴随着商品价值形式不断发展变化而最终产生。商品价值形式经历四个不同发展变化阶段：1简单的或偶然的价值形式阶段2总和的或扩大的价值形式阶段3一般价值形式阶段4货币形式阶段货币制度构成要素:1规定货币材料（币材）2规定货币单位3规定流通中货币的种类4规定货币的法定支付能力 5规定货币的铸造或发行。劣币驱逐良币:双本位制是金银复本位制的典型形态，在这种制度下，出现“劣币驱逐良币”现象：两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）排斥，在价值规律作用下，良币退出流通进行贮藏，而劣币充斥市场。这

2、种劣币驱逐良币的规律又被称为“格雷欣法则”。五部门经济中的信用关系：个人部门（是货币资金的盈余者，是主要贷出者）、非金融部门（是货币资金的主要需求者，也是货币资金的重要供给者）、政府部门（净需求者）、金融部门（信用媒介）、国外部门。金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制的区别:金币本位制是典型的金本位制，特点：黄金为法定币材，金币为本位货币，具有无限法偿能力，金币可以自由铸造和自由溶化；辅币、银行券与金币同时流通，并可按面值自由兑换为金币；黄金可以自由输出入国境。金块本位制又称生金本位制，在这种货币制度下，已经不再铸造金币，市场中流通的都是银行券，银行券规定有法定含金量，但银行券只能达到一定数量

3、后才能兑换成金块。金汇兑本位制又称虚金本位制。这种货币制度与金块本位制相同之处在于，也不铸造金币，市场中流通的都是银行券，银行券规定有法定含金量；不同之处在于，银行券不能在国内兑换黄金，想要兑换黄金，只能先兑换成本国在该国存有黄金并与该国货币保持固定汇率国家的外汇，然后再用外汇在该国兑换黄金。什么是信用货币：信用货币与商品货币相对应。商品货币是足值货币，而信用货币是不足值货币，即作为货币商品的实物，其自身的商品价值低于其作为货币的购买价值，纸质货币、存款货币、电子货币都属于信用货币范畴。信用货币产生与发展弥补了金属货币数量无法伴随商品数量增长而相应增长的弊端，逐渐取代了金属货币，成为货币主要的

4、存在形式。1纸币我国是世界上使用纸币最早的国家。（单选）2银行券银行券是银行发行的一种以银行自身为债务人的纸质票证（生活中的通俗称谓是“现钞”），也是一种纸制货币。3存款货币4电子货币。这种货币最主要的表现形式是银行发行的各种银行卡，如借记卡、信用卡等。货币的职能：1交易媒介职能是指货币在商品流通中发挥媒介作用。包含货币三个相辅相成的功能。1计价单位2交易媒介3支付手段。基本特征：没有商品在同时、同地与之相向运动，是货币发挥支付手段职能的基本特征。借贷、财政收支、工资发放、租金收取、偿还赊销款项等活动中，货币都发挥着支付手段的职能。2财富贮藏职能.信用的职能：信用的最基本职能是动员闲置资金并加

5、以再分配。信用是国民收入再分配环节中的一个范畴，信用分配是建立在社会总资金运动过程中企业初次分配和财政二次分配基础上的第三次分配，现代银行制度下，信用还具有提供流通手段和支付手段的职能。在现代银行制度下，货币供应量的增加主要通过中央银行发放再贷款、办理再贴现和在公开市场上购买有价证劵实现；货币供应量的收缩则做相反操作。无论是从中央银行层面，还是从商业银行层面来讲，信用活动本身都包含着提供着流通手段和支付手段的职能，创造货币的职能主要是指中央银行增发货币的信用行为商业信用局限性：1商业信用在规模上存在局限性，2在信用存在的方向上存在局限性，3商业性用存在期限上的局限性。不兑现信用货币制度特点:1

6、流通中的货币都是信用货币，只要由现金和银行存款组成。2信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的。3国家通过中央银行货币政策操作对信用货币的数量和结构进行管理调控。我国人民币货币制度的主要内容:1人民币是我国法定货币，以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。人民币主币的单位是元，辅币的单位有“角”和“分”两种，分、角、元均为十进制。2人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币。3.2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。为啥说布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制:布雷顿森林体系的核心内容与

7、国际金汇兑本位制的特点是相符合的，所以说布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制。布雷顿森林崩溃的原因:1双挂钩使美元处于两难的状况，为了保证美元与黄金之间的固定比价和可可以自由兑换，美国应控制美元向境外输出而美元替代黄金成为国际储备货币的地位又使其他国家 需要大量美元这两者是矛盾的。2为了满足各国经济发展需要，美元供应不断增加，这使美元同黄金的兑换性难以维持这种难题被成为特里芬难题。20 世纪 60 年代德国、日本的经济开始迅速发展突破美国对世界 经济的霸主地位，美国外汇收支出现大量逆差，黄金储备外流。市场出现用美元向美国挤兑黄金的现象， 美元危机不断。1974年4月1日，货币与黄金完全脱

8、钩，以美元为中心的布雷顿森林体系彻底崩溃。布雷顿森林核心内容:1以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系。“双挂钩”是指美元直接与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。2实行固定汇率制。3建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF），对货币事项进行国际磋商，促进国际货币合作。牙买加核心内容:1将业已形成的浮动汇率和其他浮动汇率制度合法化，国际货币基金组织对汇率政策进行监督，并且尽量缩小汇率波动幅度。2黄金非货币化。3国际储备货币多元化。4国际收支调节形式多样化，主要通过汇率机制、利率机制、国际货币基金组织的干预和贷款活动来调节国际收支失衡。道德范畴信

9、用与经济范畴信用的关系:二者的联系体现在道德范畴信用是经济范畴信用的支撑与基础。二者最大的区别在于道德范畴信用的非强制性和经济范畴信用的强制性。信用关系中的各个部门起着什么样的作用:个人部门都是货币资金的盈余部门，是货币资金的主要贷出者；非金融企业是赤字部门，是货币资金的主要需求者；政府部门通常也是货币资金的净需求者；国外部门既可能是货币资金的提供者，也可能是货币资金的需求者；金融机构是对盈余部门和赤字部门进行资金调剂的部门。 直接融资与间接融资的优缺点:优点有利于引导货币资金合理流动，实现货币资金的合理配置。有利于加强货币资金供给者对需求者的关注与监督，提高货币资金的使用效益。有利于资金需求

10、者筹集到稳定的、可以长期使用的投资资金。直接融资由于没有金融机构获取利差等中间环节，因此，对于货币资金需求者来说，筹资成本较低；对于货币资金供给者来说，投资收益较高。缺点：直接融资的便利度、成本及其融资工具的流动性在很大程度上受制于金融市场的发达程度与效率。对货币资金供给者来说，由于其要与资金的需求者直接形成债权债务关系和所有权关系，因而资金需求者的经营状况会直接影响其本金的收回和收益率的高低，其在直接融资中承担的风险要高于间接融资。间接融资的优点：灵活便利；分散投资、安全性高；具有规模经济。缺点由于割断了资金供求双方的直接联系，从而减少了资金供给者对资金使用的关注和筹资者的压力；金融机构作为

11、资金供求双方的信用中介，要从其经营服务中获取收益，这相应增加了资金需求者的筹资成本，减少了资金供给者的投资收益。 信用在现代市场经济中作用:调剂货币资金余缺，实现资源优化配置。动员闲置资金，推动经济增长。消极:易导致信用风险的出现并聚集，进而威胁社会经济生活的正常运行。信用风险是指债务人因各种原因未能及时、足额偿还债务本息而出现违约的可能性。信用在国民经济运行作用：1可以广泛集聚资金，支持规模经济2有利于提高资金使用效率3调节需求总量和结构，进而调节宏观经济运行商业票据的基本特征和票据行为:特征1是一种有价票证，以一定的货币金额表现其价值；2具有法定的式样和内容；3是一种无因票证；4可转让流通

12、。行为1票据签发2票据背书3票据贴现4票据抵押商业信用的优点与局限性：1商业信用是企业之间相互提供的，与商品交易直接相联系的信用形式，是在企业购销活动中自发产生的一种信用形式2这种信用金额是信用金额确定、使用方向、还款期限及相应的利息补偿由双方直接协商确定，具有方便、简单、快速的特点3商业信用要受销售企业资本规模的限制，规模上受限银行信用特点及与商业信用的关系:银行信用属于间接融资的范畴。银行信用的对象是货币资本。银行信用的参与主体一个是工商企业，另一个是银行或非银行的金融机构。银行信用的期限可长可短，数量可大可小，可以满足存贷款人（即资金供求双方）的多样化需求。区别：1商业信用从参与主体上来

13、讲都是工商企业，而银行信用的参与主体一个是工商企业另一个是银行。2商业信用的对象是商品，而银行信用的对象是货币。3商业信用的期限比较短，而银行信用的期限可长可短。4商业信用自身存在着一系列的弊端，而银行信用对于这些弊端都给予了很好的克服。商业信用或是银行信用都属于信用的形式，从经济范畴上来讲都属于以支付本金和偿还利息为条件的借贷行为，银行信用的出现推动了商业信用的发展。国家信用作用:弥补财政赤字，筹集建设资金进而推动国民经济的发展。消费信用的形式与作用:消费信用是指以消费者个人为债务方的信用消费方式，包括零售分期付款信用，信用卡，汽车贷款，住房按揭贷款和住房产权抵押贷款.积极作用：有利于促进消

14、费品的生产与销售，有利于扩大一定时期内一国的消费需求总量，从而促进一国的经济增长（站在国家层面上讲）提升了消费者的消费能力，生活质量及其效用总水平。（站在消费者层面上讲）有利于促进企业技术和产品的更新换代（站在企业层面上讲）消极作用：消费信用的过度发展会掩盖消费品的供求矛盾。消费信用的过度发展会危及社会经济生活的安全。消费信用发展对国民经济意义：1消费信用是企业和银行等金融机构向消费者个人提供的信用，直接用于生活消费2意义：1消费信贷可能促进国家经济调控政策和调控方式发生重大转折2消费信贷不仅有助于商业银行调整信贷结构、分散风险，而且能够督促商业银行转变老的营业思路和套路，通过业务创新，寻找新

15、的利润增长点3消费信贷可以通过消费的市场导向作用，引导企业加快技术改造和新产品问世4消费信贷可以提高居民的生活质量，促进国民消费意识的转变次贷危机和消费信用的联系及对我国启示:次级抵押贷款是指美国的一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。次级抵押贷款借款人的信用记录比较差，由此造成次级抵押贷款的信用风险比较大。次贷危机便与信贷消费文化有着直接的关系。消费信用是指以消费者个人为债务方的信用消费方式，包括零售分期付款信用，信用卡，汽车贷款，住房按揭贷款和住房产权抵押贷款。低利率环境和房产价格的持续飙升在很大程度上掩盖了次级抵押贷款的风险。美国的次贷危机证实消费信用不可过度扩张，这也

16、警示提醒我们，一定要建立整套的监管和预警机制，控制信用消费的风险。 国家信用工具种类:中央政府债券、地方政府债券和政府担保债券。 什么是消费信用。发展消费信用对经济有什么好？消费信用，是指工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于其消费支出的一种信用形式。大力发展消费信用有利于促进消费品的生产与销售，有利于扩大一定时期内一国的消费需求总量，从而促进一国的经济增长。 现代信用活动的基础:在现代市场经济中广泛存在着盈余单位和赤字单位。现代信用活动就是建立在对盈余单位的盈余和赤字单位的赤字进行调剂的基础之上的。利息为什么成为收益的一般形态:作为货币时间价值的外在表现形式，利息通常被人们看作

17、是收益的一般形态利息是货币资金所有者理所当然的收入。与此相对应，生产者总是把自己经营所得的利润分为利息与企业主收入两部分，似乎只有扣除利息所余下的利润才是经营所得。于是利息就成为一个尺度，用来衡量投资收益的高低，如果投资回报率低于利息率则根本不要投资。利息成为收益的一般形态作用:利息成为收益的一般形态可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额，这便是收益的资本化。利率分类：按决定方式，利率分为市场利率、官定利率和行业利率，按是否调整，利率分为固定利率和浮动利率，按是否考虑通胀因素，利率分为名义利率和实际利率，而央行所定的是基准利率。影响利率变化其他因素：1风险因

18、素；2通货膨胀因素；3利率管制因素基准利率作用:在各种利率并存的条件下起决定作用即为该利率发生变动，其他利率也会随之发生相应的变动，包括市场基准利率和一国中央银行确定的官定利率。名义利率与实际利率区联:实际利率与名义利率的关系，大致写成：r=i+p式中，r为名义利率，i为实际利率，p为借贷期内物价水平的变动率。当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。为什么将到期收益率作为计量利率最精确的指标:债券到期收益率是使从债券工具上获得的回报的现值与其今天的价值相等的利率，其计算是基于最基本的货币时间价值原理，

19、所以经济学家认为这一指标对利率进行了最精确的描述。在我国目前的利率体系中，哪是市场利率，哪是官定利率:市场利率包括国债利率、同业拆放利率等，在西方国家通常是中央银行的再贴现利率。在我国目前利率还没有完全市场化的情况下，主要是中国人民银行规定的金融机构的存贷款利率和对各金融机构的贷款利率。基准利率概念两种用法:一是市场基准利率，即通过市场机制形成的无风险利率。一是中央银行确定的官定利率。马克思利率决定论:马克思提出，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。利率的下限应该是大于零的正数，在零和平均利润率之间波动。马克思进一步指出，在零和平均利

20、润率之间，利率的高低主要取决于借贷双方的竞争。西方利率决定理论:1传统利率决定理论；2凯恩斯的利率决定理论，3可贷资金论。传统利率决定论观点：储蓄和投资是决定利率水平的因素，可贷资金论的观点利率由可贷资金的供给和需求决定的，马克思利率决定论的观点利润是剩余价值的一部分，凯恩斯的观点利率决定于货币供给和货币需求量的对比关于利率的决定代表性观点:马克思的利率决定理论、西方利率决定理论（传统利率决定理论、凯恩斯的利率决定理论、可贷资金论）影响利率变化其他因素:1.风险因素2.通货膨胀因素 3.利率管制因素利率在微观经济活动中作用:利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的分配；利率的变动影响金融资产的

21、价格，进而会影响人们对金融资产的选择；利率的变动影响企业投资决策和经营管理。利率在宏观经济调控中作用:利率可以作为宏观调控的工具以整个国民经济发挥调节和控制的作用。利率发挥作用的条件:1微观经济主体对利率的变动比较敏感。2由市场上资金供求的状况决定利率水平的升降。3建立一个合理、联动的利率结构体系。我国利率市场化改革基本设想：建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率调控为核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系和市场利率管理体系。我国为啥实行利率市场化:为了强化利率的调控作用，提升资金的配置效率。直接标价法与间接标价法区别:直接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单

22、位的本国货币来表示汇率。间接标价法是指以一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币来表示汇率。汇率种类的划分:1按照制定汇率的方法不同，汇率可分为基准汇率和套算汇率。2按照外汇交易的清算交割时间划分，汇率分为即期汇率和远期汇率。3按照银行买卖外汇的不同划分，汇率分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。4按照国家对汇率管制的宽严程度划分可将汇率分为官方汇率和市场汇率。5按照是否剔除通货膨胀因素划分，可将汇率分为名义汇率和实际汇率。汇率决定的主要理论：1国际借贷说（又称国际收支说）-阐述汇率变动原因的理论。2购买力平价理论-阐述汇率决定的理论。3汇兑心理说-阐述汇率决定的理论。4利率平价理论-

23、该理论认为两国之间的利率差对汇率起着决定作用。5货币分析说-该理论是从货币数量的角度阐释汇率决定问题的。6资产组合平衡理论影响汇率变动因素:1通货膨胀：一国发生通货膨胀该国货币代表的实际价值量下降外汇市场上对该国货币的需求减少外汇汇率上升，本币汇率下跌。2经济增长：短期内一国经济增长往往会引起进口的增加，外汇需求增加外汇汇率升值。长期内，该国货币通常会有对外长期升值的趋势。3国际收支：收小于支，逆差本币汇率下跌，外国货币汇率上升。收大于支，顺差外国货币汇率下跌，本币汇率上升。4利率：一国的高利率水平会吸引国际资本流入该国，从而增加该国外汇的供给，导致即期外汇汇率下跌；反之，一国的低利率水平会吸

24、引国际资本流出该国，从而减少该国外汇的供给，导致即期外汇汇率上升。5心理预期：心理预期因素主要影响短期汇率的变动，当预期某国家货币在未来将会升值，则外汇市场上投资者会大量买进该国货币，造成市场上外汇供给的增加，本币需求的上升，助推本币升值。反之，则助推本币贬值。6政府干预 汇率作用:1汇率对进出口贸易的影响.一国货币对外贬值一般能起到促进出口、抑制进口的作用。反之，一国货币对外升值则会对出口产生抑制，促进进口。当然汇率对进出口贸易的这一影响程度还取决于进出口商品的需求价格弹性。2汇率对资本流动的影响.汇率的变动主要会对短期资本流动造成影响，若市场上普遍预期一国货币将会贬值，为了防止货币贬值带来

25、的损失，投资者不愿意持有以该国货币计值的各种金融资产，而将其转兑成外汇，引起资本外逃。3汇率对物价水平的影响（可以从进出口两个方面来分析）进口：本币贬值，外汇汇率上升，会引起进口消费品和原材料国内价格的上涨，进口消费品的价格的上升直接带来物价上涨，进口原材料价格的上升会引起与之相关的产成品价格的上升。反之，本币升值，外汇汇率下降，会在一定程度上抑制一国物价水平的上涨。出口：本币贬值，外汇汇率上升，会促进商品出口，出口增加会加剧国内商品的供需矛盾，引起物价总水平的上升。4汇率对资产选择的影响.一国货币趋向升值，人们越愿意持有该国货币和货币计值的资产；相反，一国货币越趋向贬值，人们越倾向于减少持有

26、该国货币和以该国货币计值的资产。 一国选择汇率制度时需要考虑因素:一国选择浮动汇率制度也不是毫无前提，需要考虑：1经济规模较大的国家适合选择浮动汇率制；2通货膨胀较低的国家适宜采用浮动汇率制；3一国放松了对国际资本流入，流出本国的限制，而且货币当局手中没有掌握足以干预外汇市场的外汇储备数量时比较适宜采用浮动汇率制。1994年以后人民币汇率制度的改革及改革目标:从1949年至今，人民币汇率制度经历了由官定汇率市场决定，从固定汇率有管理的浮动汇率制度，由单双轨制单一制的演变历程。我国汇率制度改革的总体目标是，建立健全以以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳

27、定。在汇率制度改革中坚持的原则是主动性、可控性和渐进性。 比较固定汇率制和浮动汇率制优劣:浮动汇率制度优点：1浮动汇率制度下，汇率杠杆对国际收支可以起到自动调节作用，而且可以避免因汇率剧烈变动而导致经济随之发生剧烈波动。2浮动汇率制降低了国际游资对一国汇率冲击的风险。3浮动汇率制下一国的货币政策具有自主性。缺点：1国际贸易和投资的汇率风险较大，不利于国际贸易和投资的发展。2浮动汇率制下的投机行为一般不具有稳定性。投机者在非理性心理的支配下做出的投机行为会加大汇率的波动3浮动汇率制下中央银行可能会滥用货币政策，造成国际经济秩序的混乱。固定汇率制度的优缺点与浮动汇率制度的优缺点恰好相反。金融市场构

28、成要素:市场参与主体、金融工具、交易价格、交易的组织方式。金融工具特征:1、期限性；2、流动性；流动性是指金融工具变现的能力。3、风险性；指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的大小。4、收益性；金融工具能够为持有者带来收益的特性。债券种类:按债券的发行主体不同可将债券分为政府债券、金融债券和公司债券三种类型。按债券利率的确定方式不同可分为固定利率债券、浮动利率债券和指数债券。国家债券、金融债券、公司债券按照不同的标准各划分为:国家债券按照发行主体的不同可以分为中央政府债券和地方政府债券，其中中央政府债券根据偿还期的不同可以分为短期中央政府债券和中长期中央政府债券。金融债券根据发行主体的不同可

29、以分为银行金融债券和非银行金融机构债券。公司债券按抵押担保状况可分为抵押债券和信用债券；按内含选择权的不同可分为可转换债券、可赎回债券、偿还基金债券、带认股权证的债券。普通股与优先股区别:优先股和普通股的区别主要是股东权利的不同。普通股的股东可以出席股东大会，具有表决权、选举权和被选举权等；其股息、红利收益与股份有限公司经营状况有关。普通股的股东还具有优先认购权。优先股股东具有两种优先权：一是优先分配权，即公司分配股息时，优先股股东分配在先；二是优先求偿权，即公司破产清算，分配剩余资产时，优先股的股东清偿在先。但优先股的股东没有表决权、选举权和被选举权。股票与债券区别:1股票一般无偿还期，而债

30、券都是有偿还期限的。2股东从公司税后利润中分享的股息和红利的多少与公司的经营状况有关，而债券持有者从公司税前利润中得到的是固定利息收入。3当公司由于经营不善等原因破产时，债券持有者优先取得公司财产，其次是优先股股东，最后是普通股股东。4普通股股东具有参与公司决策的权利，而债券持有者通常没有此权利。5股票的风险比债券的风险要高。6在选择权方面，债券持有者的选择权要比股票持有者的选择权多。我国为什么要进行股权分置改革:我国进行股权分置改革的目的是解决股权分置条件下制约证券市场发展的一些障碍：1扭曲证券市场定价机制，影响价格发现和资源配置功能的有效发挥；2股价涨跌形不成对非流通股股东的市场约束，公司

31、治理缺乏共同的利益基础；3国有资产不能在顺畅流转中实现保值增值的动态评价和市场化考核，不利于深化国有资产管理体制改革；4股票定价环境存在不确定预期，制约资本市场国际化进程和产品创新。金融市场的功能及表现:金融市场作为现代经济的核心，在整个国民经济运行过程中发挥着重要的功能，表现在如下三个方面。1资金聚集与资金配置功能.2风险分散和风险转移功能.3对宏观经济的反映与调控功能影响金融工具流动性因素:影响金融工具流动性的因素有偿还期限、发行人的资信程度和金融工具的收益率水平。其中偿还期与流动性呈反向变动关系，发行人的资信程度和金融工具的收益率水平与流动性呈正向变动关系。 发行市场与流通市场关系:发行

32、市场是流通市场存在的基础和前提，没有发行市场中金融工具的发行，就不会有流通市场中金融工具的转让；同时，流通市场的出现与发展会进一步促进发行市场的发展。 货币市场特点:1.交易期限短2.流动性强3.安全性高4.交易额大货币市场功能:1.它是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。2.它是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。3.它是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。4.它是市场基准利率生成的场所。同业拆借市场的功能:1同业拆借市场为商业银行提供准备金管理的场所，提高了资金使用效率。2同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理提供了场所。同业拆借利率是货币市场基准利率:同业拆借利

33、率是货币市场的基准利率，对货币市场上其他金融工具的利率具有重要的导向和牵动作用。中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具。中央银行怎样影响同业拆借市场利率:中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具。例如，央行上调了法定存款准备金率，则商业银行等金融机构持有的超额准备金减少，同业拆借市场上的资金供给相应降低，同业拆借市场利率随之上升。 回购协议市场的参与者及其目的:中央银行，进行货币政策操作。商业银行，为了在保证良好流动性的基础上获得更高的收益。非金融性企业，一方面，获

34、得高于银行存款利率的收益，另一方面，也可以获得急需的资金回购协议、逆回购协议、关系：回购协议：是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。逆回购协议：是指证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。回购协议与逆回购协之间的关系：实际上，回购协议与逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，从证券提供者（资金需求者）的角度看是回购，从资金提供者的角度看，是逆回购。政府财政部门发行国库券目的:1为了融通短期资金，调节财政年度收支

35、的暂时不平衡，弥补年度财政赤字；2为了调控宏观经济。中央银行是如何利用回购市场:中央银行可以使用回购协议暂时性地买入政府债券来实现刺激经济，达到货币政策操作的目的。国库券的发行方式:国库券通常采用贴现发行方式，即政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，国库券到期后按面值支付，面值与购买价之间的差额即为投资者的利息收益。收益率的计算公式为：其中，i为国库券投资的年收益率；F为国库券面值；P为国库券购买价格；n为距到期日的天数。国库券通常采取拍卖方式定期发行，其中包括美国式招标和荷兰式招标。银行承兑汇票市场作用:银行承兑汇票将商业信用转化为银行信用，从而降低了商品销售方所承担的信用风险，有利

36、于商品交易的达成。票据贴现市场、转贴现市场和再贴现市场的功能:票据的贴现直接为企业提供了融资服务；转贴现满足了商业银行等金融机构间相互融资的需要；再贴现则成为中央银行调节市场利率和货币供给量，实施货币政策的重要手段。发行中央银行票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段:中央银行发行票据的目的不是为了筹集资金，而是为了减少商业银行可以贷放的资金量，进而减少市场中的货币量，因此，发行中央银行票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段。中央银行票据的发行丰富了公开市场业务操作工具。但是大规模的中央银行票据的发行使中央银行背上了沉重的利息负担，所以，当一国国库券市场发展起来后，应该逐渐减少中央银

37、行票据的发行，直至取消。商业票据市场的发展将会对商业银行的经营产生怎样的影响？商业银行应如何应:商业票据市场的发展将会对商业银行的短期贷款经营产生冲击，会使得商业银行的短期贷款业务逐渐萎缩。银行为了应对这一不良影响开发了一种新产品-贷款承诺，即银行承诺在未来的一定时期内，以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的借款，为此，商业票据的发行人要向银行支付一定的承诺费。贷款承诺降低了票据的利率水平，可以保住银行短期贷款业务的市场份额。大额可转让定期存单的特点:固定面额、固定期限、可流通转让的大额存款凭证，与普通定期存款相比的区别在于：1存单面额大。2存单不记名3存单的二级市场非常发达，交易

38、活跃。大额可转让定期存单市场的功能:对于筹资者（商业银行）来讲有两项功能：1，商业银行通过发行大额可转让定期存单可以主动、灵活地以较低成本吸收数额庞大、期限稳定的资金。2商业银行的经营管理理念也因发行大额可转让定期存单而改变。大额可转让定期存单市场对于投资者来讲，其功能表现在：大额可转让定期存单市场的存在极好地满足了大宗短期闲置资金拥有者对流动性和收益性的双重要求，成为其闲置资金重要运用的场所。企业为何参与货币市场交易活动:企业参与货币市场的交易活动主要的目的有两个：1为了及时、低成本地筹集大规模的短期资金。2为了使得暂时闲置的流动资金实现收益。 作为居民个人通过怎样方式参与货币市场的交易活动

39、:主要是通过商业银行等金融机构参与国库券的流通市场。 我国20世纪90年代初期有关同业拆借的资料，违章拆借有:我国20世纪90年代初期同业拆借市场上的违章拆借主要表现在两个方面：1各商业银行及其他金融机构成立了办理同业拆借业务的中介机构。2各个办理同业拆借业务的中介机构肆意提高同业拆借利率。 导致我国国库券市场发展滞后:我国的国库券市场不发达，最主要的原因在于：国库券期限短、收益低，投资者面对多种投资工具在选择时，往往并不选择国库券。 国库券市场发展不起来不良的影响:国库券市场发展不起来产生的不良在于：中央银行货币政策的操作将受到限制，进而央行会发行央行票据，而大量央行票据的发行会给央行背上沉

40、重的债务负担，对一国的金融安全不利。 商业票据的融资成本低于银行贷款的成本:原因有两个：1商业票据融资属于直接融资方式，而银行贷款属于间接融资方式。所以商业票据的融资成本低于银行贷款的成本。2商业票据的风险低，因此利率低，对于筹资者而言筹资成本较低。 我国发展商业票据市场最主要障碍有:我国发展商业票据市场最主要的障碍在于长期的计划经济体制所导致的信用观念缺失，整个社会信用基础十分薄弱。 我国再贴现规模持续萎缩:我国的再贴现规模持续萎缩的原因有两个：1再贴现只是针对于银行承兑汇票来进行了，再贴现品种的单一，限制了再贴现规模的增长。2国目前整个社会信用基础十分薄弱，这也从一定程度上限制了再贴现规模

41、的增长。 中央银行再贴现：1再贴现利率的确定与调整；2再贴现资格的确定与调整。再贴现的优缺点：优：既可以调节货币总量又可以调节信贷结构。缺：央行处于被动地位；影响力有限。我国有必要发展大额可转让定期存单吗？市场前景:现阶段由于各家商业银行之间竞争的加剧以及通货膨胀的因素，商业银行吸收存款变得困难，因此在我国现阶段有必要发展大额可转让定期存单市场，其前景广阔。 债券的发行价格与发行方式:1、发行价格：平价发行、折价发行、溢价发行。2.债券发行方式.公募发行（公开发行）、私募发行（定向发行、私下发行）债券交易价格决定因素:从理论上讲，能够影响债券交易价格的因素有债券的票面额、票面利率、市场利率、偿

42、还期限。债券投资面临风险:债券投资的风险是指债券投资者不能获得预期收益的可能性，包括六种类型：利率风险、价格变动风险、通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、汇率风险。债券信用评级的作用:1方便投资者进行债券投资决策。2可以减少信誉高的发行人的筹资成本。我国债券市场的发展:我国债券市场形成了包括银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场在内的市场体系。公开发行股票的运作程序:1选择承销商2准备招股说明书3发行定价4认购与销售股票做市商交易制度和竞价交易制度下的股票交易价格的决定方式:做市商交易制度（报价驱动制度）：是指证券交易的买卖价格均由做市商给出，证券买卖双方并不直接成交，而是向做

43、市商买进或卖出证券。做市商的利润主要来自买卖差价。做市商要根据买卖双方的需求状况、自己的存货水平以及其他做市商的竞争程度来不断调整买卖报价，直接决定了价格的涨跌。竞价交易制度（委托驱动制度）：是指买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。股票交易方式:在证券交易所里，股票的交易方式主要有现货交易、期货交易、期权交易和信用交易。股票交易市场包括：股票的交易市场一般包括证券交易所市场和场外交易市场。做市商交易制度和竞价交易制度是证券交易所采取的两种个基本交易制度。我国所实行的是竞价交易制度。做市商交易制度也成报价驱动制，是指证券交易的价格均由市商给出，证券买

44、卖双方并不直接成交，而是向市商买进或卖出证券。竞价交易制度也称委托交易制度，买卖双方直接进行交易或将委托由各自经纪商送到交易中心，由交易中心撮合成交。竞价交易制度又有集合竞价制度和连续竞价制度。集合成交的成交价的确定原则是最大交易量原则。评价股票价值最常用的方法：是现金流贴现法和市盈率估值法。市盈率等于每股价值除每股盈利。如果一直股票的市盈率太高，可能意味该股票价格高于其价值，应该卖出；若市盈率过低，可能价值被低估，应该买入。股票投资分析:1.基本面分析.基本面分析主要包括宏观经济分析、行业分析和公司分析三个方面。2行业分析3公司分析2.技术分析：1）股票价格指数2）股票交易技术分析（K线图、

45、形态分析、趋势分析、指标分析等）。证券投资基金的特点:证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。与其他投资工具相比，证券投资基金具有其自身的特点：1组合投资、分散风险2集中管理、专业理财3利益共享、风险共担证券投资基金的分类:1.根据组织形态和法律地位的不同，证券投资基金可分为契约型基金和公司型基金。2.根据投资运作和变现方式的不同，证券投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金。3.根据投资目标的不同，证券投资基金可分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金。4.

46、根据投资对象不同，证券投资基金可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、专门基金、衍生基金、对冲基金、套利基金等。5.根据地域不同，证券投资基金可以分为国内基金、国家基金、区域基金和国际基金6.其他基金类型：1指数型基金与ETF，2LOF与FOF其他基金类型：1、指数型基金与ETF，指数型基金是股票型基金中的一种特殊品种基金，是指以目标指数中的成分股为投资对象，目的是取得与指数同步收益的基金，指数基金的目标是获取大体上相当于市场平均水平的投资回报。ETF是指数型基金中的一个品种，交易所交易基金，国内译为交易型开放式指数基金，与普通指数基金的区别在于ETF是在交易所上市交易，交易手续与股票完全相

47、同。2、LOF与FOF：LOF是上市型开放式基金，它是开放式基金中的一个类型，该类型的基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。FOF是基金中的基金，是金融机构推出的一种理财组合产品，它投资于各种不同类型的基金，并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合，力争使基金组合能达到一个有效的配置。债券与股票的区别：1、股票没有偿还期限而债券有偿还期限；2、股东从公司的税后利润中分享股息和红利，债券持有者从公司的税前利润中得到固定利息收入；3、当公司破产时，债券持有人优先取得公司财产的权利其次是股东；4、普通股股东有参与公司决策的权利，而债券持有人没有此权利；5

48、、股票价格波动大于债券价格波动，股票风险大于债券风险；6、在选择权方面，股票表现为可转换优先股和可赎回优先股，而债券则更为普遍。基金的收益与费用:基金的收益是基金资产在运作过程中产生的超过本金部分的价值。基金收益主要来源于基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、银行存款利息以及其他收入。基金的运营费用主要包括管理费、托管费。金融衍生工具的特点:1.价值受制于基础性金融工具2.具有高杠杆性和高风险性3.构造复杂，设计灵活金融衍生工具市场的功能:1.价格发现功能 2.套期保值功能（又可称为风险管理功能）3.投机获利手段.综上所述，金融衍生工具市场在为市场参与者提供灵活便利避险工具的同时，也

49、促成了巨大的世界性投机活动，加剧了国际金融市场的不稳定性。金融远期合约的特点:1远期合约是由交易双方通过谈判后签署的非标准化合约。2远期合约一般不在规范的交易所内进行交易，而是在场外市场进行交易。3远期合约的流动性较差。远期利率协议的功能:远期利率协议最重要的功能在于通过固定将来实际支付的利率而避免了利率变动风险。金融期货合约的特点:1金融期货合约都是在交易所内进行的交易，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设清算公司结算。2金融期货合约还克服了远期合约流动性差的特点，具有很强的流动性。3金融期货交易采取盯市原则，每天进行结算。金融期货合约与金融远期合约的区别：1、金融远期合约标准

50、化程度低，金融期货合约是标准化合约。2、金融远期合约流动性较弱，金融期货合约流动性强；3、金融远期合约没有固定交易场所，金融期货合约在交易所内交易；4、金融远期合约违约风险高，金融期货合约违约风险低；5、金融远期合约交易价格由交易双方直接谈判确定，金融期货合约交易价格由双方公开竞价确定；6、金融远期合约到期结算，金融期货合约大部分平仓；7、金融远期合约是是以买卖双方的信用作为履约保证，金融期货是由交易所提供担保融期货市场的交易原则：1、交易品种为规范的、标准化的期货合约；2、交易实行保证金制度；3、交易实行盯市制度；4、交易实行价格限制制度；5、交易实行强行平仓制度。金融期货合约的种类：外汇期

51、货、利率期货、股价指数期货、股票期货。外汇期货又称货币期货，是以外汇为标的物的期货合约，是金融市场上最早出现的品种。金融期货交易所的组织形式:非营利性会员制和营利性公司制两种。目前，世界上大多数期货交易所仍然会员制。金融期权合约的主要内容:1.期权合约买方与卖方.期权合约的买方是买进期权，付出期权费的投资者，也称期权持有者或期权多头。期权合约的卖方是卖出期权，收取期权费的投资者。2.期权费.期权费又称权利金、期权价格或保险费，是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。3.合约中标的资产的数量4.执行价格5.到期日金融期权的风险管理功能:一方面可以使期权的买方将风险锁定在一定

52、的限度内；另一方面可以使得期权卖方在买方不行使期权时获得期权费，也可以利用期权合约规避现货市场存在的风险。金融期权合约与金融期货合约的区别：1、金融期权合约既有标准化的也有非标准化的，金融期货合约都是标准化的。2、金融期权交易双方的权利和义务是不平等的，金融期货合约双方的权利和义务是平等的；3、金融期权合约的买方损失有限，盈利无限，金融期权交易双方盈亏风险都是无限的；4、金融期权中合约买方不用交纳保证金，合约卖方需要交纳保证金，金融期货合约的交易双方都需要交纳保证金；5、金融期权是到期结算，金融期权合约每日结算。金融互换的原理:金融互换市场是指交易双方利用各自筹资机会的相对优势，以商定的条件将

53、不同币种或不同利息的资产或负债在约定的期限内互相交换，以避免将来汇率和利率变动的风险，获得常规筹资方法难以得到的币种或较低的利息，实现筹资成本降低的一种交易活动。金融互换市场的原理是比较优势理论。只要满足以下两个条件就可以进行互换：第一，双方对对方的资产或负债均有需求。第二，双方在两种资产或负债上存在比较优势。金融互换包括两种类型，利率互换和货币互换利率互换功能:双方在固定利率和浮动利率的市场上，各自具有比较优势。通过利率互换降低了各自的筹资成本。金融互换的种类：利率互换是指交易双方对两笔币种与金额相同，期限一样但付息方法不同的资金进行互相交换利率的一种预约业务。货币互换：是指交易双方相互交换

54、金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币币种不同的两笔资金及其利息的业务。金融机构与一般经济组织之间的共性与特殊性:共性表现在：金融机构与一般经济组织的基本要素相同。如有一定的自由资本、向社会提供特定的商品（金融工具）和服务、必须依法经营、独立核算、自负盈亏、照章纳税等。特殊性表现在：1经营对象与经营内容的特殊性2经营关系与经营原则的特殊性3经营风险及影响程度的特殊性 金融机构的功能:1.提供支付结算服务2.促进资金融通3.降低交易成本4.提供金融服务便利5.改善信息不对称6.转移与管理风险新中国金融机构体系的建立与发展:1.1948年-1953年：初步形成阶段2.1953年-1978年：

55、“大一统”的金融机构体系3.1979年-1983年8月：初步改革和突破“大一统”金融机构体系4.1983年9月-1993年：多样化的金融机构体系初具规模5.1994年至今：建设和完善社会主义市场金融机构体系的阶段中国现行的金融机构体系:我国已经形成了由“一行三会”（中国人民银行、银行业监督管理委员会、证券业监督管理委员会、保险业监督管理委员会）为主导、大中小型商业银行为主体、多种非银行金融机构为辅翼的层次丰富、种类较为齐全、服务功能比较完备的金融机构体系。1.金融监督管理机构-一行三会2.商业银行体系（1）国有控股大型商业银行（2）股份制商业银行（3）城市商业银行（4）农村商业银行和村镇银行（

56、5）外资商业银行3.政策性银行体系4.信用合作机构5.金融资产管理公司6.信托投资公司7.财务公司8.金融租赁公司9.汽车金融公司10.证券机构11.保险公司中央银行的职能:发行的银行、银行的银行和国家的银行。中国人民银行、银监会、证监会、保监会的职责:中央银行的职能有三项，即：发行的银行、银行的银行和国家的银行。银监会的主要职责有：制定有关银行业金融机构监管的规章制度和办法；审批银行业金融机构及分支机构的设立、变更、终止及其业务范围；对银行业金融机构实行现场和非现场监管，依法对违法违规行为进行查处；审查银行业金融机构高级管理人员任职资格；负责统一编制全国银行数据、报表，并按照国家有关规定予以

57、公布；会同有关部门提出存款类金融机构紧急风险处置意见和建议；负责国有重点银行业金融机构监事会的日常管理工作等。证监会是我国证券业的监管机构，根据国务院授权，依法对证券、期货业实施监督管理。保监会是我国保险业的监管机构，专司全国商业保险市场的监管职能。政策性银行、信用合作机构的特点与功能:政策性银行由政府发起或出资建立，按照国家宏观政策要求在限定的业务领域从事银行业务。在资金运用方面，国家开发银行主要将资金投向国家基础设施、基础产业和支柱产业项目以及重大技术改造和高新技术产业化项目，中国农业发展银行则主要向承担粮棉油收储任务的国有粮食收储企业和供销社棉花收储企业提供粮棉油收购、储备和调销贷款，中

58、国进出口银行主要是为成套设备、技术服务、船舶、单机、工程承包、其他机电产品和非机电高新技术的出口提供卖方信贷和买方信贷。信用合作社是一种群众性合作制金融组织。主要为社员提供信用服务。设立金融资产管理公司的目的:1改善国有商业银行的资产负债状况，提高其国内外资信，同时深化国有商业银行改革，对不良贷款剥离后的银行实行严格的考核，不允许不良贷款率继续上升，从而把国有商业银行办成真正意义上的现代商业银行。2运用金融资产管理公司的特殊法律地位和专业化优势，通过建立资产回收责任制和专业化经营，实现不良贷款价值回收最大化。3通过金融资产管理，对符合条件的企业实施债权转股权，支持国有大中型亏损企业摆脱困境。信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司的业务特征:信托投资公司以受托人身份专门从事信托业务（接受客户委托，代客户管理、经营、处置财产等）。财务公司由大型企业集团成员单位出资组建，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。金融租赁公司根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金。汽车金融公司提供汽车消费信贷及其他与汽车相关的金融服务。国际货币基金组织、世界银行集团、国际清算银行的宗旨:国际货币基金组织宗旨是：通过成员国共同研讨和协商国际货