筹资分析与决策模型培训讲义

1、121、INDEX（）功能：返回表格或区域中的数值或对数值的引用。形式： 数组型： INDEX（arrary，row_num，column_num）其功能是返回数组中指定单元格或单元格数组的数值。 相关函数3参考地址型： INDEX（reference，row_num，column_num，area_num）其功能是返回引用中指定单元格。参数说明： array:单元格区域或数组常数； row_num:数组中某行的行序号，函数从该行返回数值。如果省略，则必须有column_num； column_num: 数组中某列的列序号，函数从该列返回数值。如果省略，则必须有row_num； referen

2、ce:对一个或多个单元格区域的引用；相关函数4 举例：INDEX（A1：C8，2，3）表示C2；INDEX（A1：A6，2）表示A2；INDEX（A1：A6，2，3）#REF；INDEX（A1：C6，D1：F6），2，3，2）表示第2个区域中第2行第3列即F2；INDEX（A1：C6，D1：F6），0，0，2）#VALUE；相关函数5 2、逻辑判断函数 IF（） AND（） OR（） NOT（）相关函数61.年金现值函数年金现值函数 PV()和年金终值函数和年金终值函数FV()2.年金、年金中的本金、年金中的利息函数年金、年金中的本金、年金中的利息函数年金函数年金函数 PMT（）（）年金中的利

3、息函数年金中的利息函数 IPMT（）（）年金中的本金函数年金中的本金函数 PPMT（）（）现金流量的时间价值及函数71.年金终值函数FV（） 语法：FV（rate,nper,pmt,pv,type） 功能：在已知期数、利率及每期收付款额的条件下，返回年金终值数额。 参数说明： rate-各期利率，是一固定值。 nper-总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付款期总数。 pmt-各期所应付给（或得到）的金额，其数值在整个年金期间（或投资期内）保持不变。如果忽略pmt，则必须包括pv参数。8 pv-现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账的款项或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金

4、。如果省略pv，则假设其值为零，并且必须包括pmt参数。 Type-数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末，type为“0”表示期末，type为“1”表示期初。如果省略type，则默认其值为“0”。对普通年金来说，type应为“0”。9 注意： 当pmt=0时（或忽略时），FV函数相当于已知现值求终值； 当pv=0（或忽略）时，FV函数相当于已知年金计算终值。【例 】5年中每年存入银行100元，利率8%，求第五年末年金终值。 年底存入=FV（8%，5，-100）=586.6610 FV函数是一个用途非常广泛的函数，不仅可以用来计算普通年金终值，而且还可以进行以下的计算： 计算复利终

5、值 计算先付年金终值 计算年金终值系数 计算复利终值系数。11 2.年金现值函数PV（） 语法：PV(rate,nper,pmt,fv,type ) 功能：在已知期数、利率及每期收付款额的条件下，返回年金现值数额。 参数说明： fv为未来值，如果省略则默认其值为0。 其它各参数含义同上。12 注意： 当pmt=0（或忽略）时，PV函数相当于已知终值计算现值； 当fv=0（或忽略）时，PV函数相当于已知年金计算现值。【例】现存入一笔钱，准备在以后五年中每年得到100元，利率8%，应存入多少钱。年底得到= PV（8%，5，-100）=399.27年初得到= PV（ 8%，5，-100，1）=431

6、.2113 与FV函数一样，PV函数认定年金pmt和终值fv现金流量的方向与计算出的现值现金流量的方向是相反的。14 PV函数也是一个用途非常广泛的函数，不仅可以用来计算普通年金现值，而且还可以进行以下的计算： 计算复利现值 计算先付年金现值 计算年金现值系数 计算复利现值系数15 3、年金，年金中的本金，年金中的利息函数（1）年金函数PMT（）语法：PMT（rate,nper,pv,fv,type)功能：已知期数，利率，现值或终值的条件下，返回年金。（2）年金中的利息函数IPMT（）语法：IPMT （rate,per,nper,pv,fv,type）功能：已知期数，利率，现值或终值的条件下，

7、返回年金中的利息。（3）年金中的本金函数PPMT（）语法：PPMT （rate,per,nper,pv,fv,type）功能：已知期数，利率，现值或终值的条件下，返回年金中的本金。 *PMT（）=IPMT（）+PPMT（）164、期数函数NPER（）语法：NPER （rate,pmt,pv,fv,type）功能：返回每期付款金额及利率固定的某项投资或贷款的期数。175、利率函数RATE（）语法：RATE（nper,pmt,pv,fv,type, guess）功能：已知期数，每期付款，及现值的条件下，返回年金的每期利率。参数：GUESS是猜测数。默认10%，若RATE无法收敛则用不同的猜测数在试

8、一次。 18长期借款基本内容建立长期借款基本模型长期借款双因素分析模型的设计方法长期借款筹资双变量分析模型设计191、建立模型如图（下页）2、定义各因素之间的关系。（1）付款总期数：C9=借款年限*每年付款期数（2）每期偿还金额；C10=ABS（PMT（借款年利率/每年还款期数，总付款期数，借款金额）3、分期偿还借款模型的应用 建立长期借款基本模型20211.1.模拟运算表模拟运算表长期借款双因素分析模型的设计方法221、功能 l提供一种计算捷径。在一次操作过程中，完成多组不同数值的计算； l提供一种显示和比较方式。2、类型 l单变量模拟运算表； l双变量模拟运算表。3、使用 l 设置双变量分

9、析表 l 给双变量分析表填值4、注意 l 不能改变表中的一部分 l 如果需要清除该表，必须清除表中全部值长期借款双因素分析模型的设计方法232.2.应用模拟运算表建立双变量长期借款分析模型应用模拟运算表建立双变量长期借款分析模型241、种类营业租赁：经营租赁（服务性租赁）， IBM首创者之一。融资租赁：财务租赁（资本租赁）由出租人筹措资金，引进拥护所需的色后备，再租给用户使用，租期较长。租赁的基本概念252、计算：（1）支付方式：时间长短（年，季，月）；时期先后（先付，后付）；每期支付金额（等额， 不等额）。（2）计算方法：A 定期等额后付租金的计算 PMT (租赁各期利率,总付款期数,租金,

10、0) (或省略0）B 定期等额先付租金的计算PMT (租赁各期利率,总付款期数,租金,1)租赁的基本概念26建立租赁筹资基本模型租赁项目 TY220机床租金2, 500, 000支付租金方法先付每年付款次数1租赁年利率10%租赁年限5总付款次数5每期应付租金599, 540 中财公司租赁分析模型27支付方式表达 IF（C6=“先付”，PMT (租赁各期利率,总付款期数,租金,1)， PMT (租赁各期利率,总付款期数,租金)建立租赁筹资基本模型287.4.1 租赁的基本概念7.4.2 建立租赁筹资基本模型7.4.3 租赁筹资图形接口模型设计方法7.4.4 租赁筹资图形接口模型的使用租赁筹资图形

11、接口模型设计29净现值（NPV）分析的基本原理设计租赁筹资摊销分析表设计贷款筹资分期偿还分析表应用模型对租赁筹资与借款筹资方案比较分析租赁筹资与借款筹资方案比较模型30 示例： 假设中材公司准备筹资购置一台设备，TY220机床，需2000000元，使用年限5年，直线折旧，无残值，所得税率0.33。 中财公司面临两种选择：（1）举债筹资。银行借款2000000，利率10%，5年内偿还，5年后报废。（2）租赁筹资。租赁公司给中财公司，不同的TY220机床，5年内摊销，要得到10%资金收益率，出租人维修设备，而中财公司不支付附加费用，租金是在期初预付。净现值（NPV）分析的基本原理31 设计贷款筹资

12、分期偿还分析表设计贷款筹资分期偿还分析表32应用模型对租赁筹资和借款筹资方案比较分析应用模型对租赁筹资和借款筹资方案比较分析33中财公司租赁分析模型中财公司租赁分析模型25租赁项目名称租赁项目名称 租金租金 10,000 支付租金方法支付租金方法后付后付1每年付款次数每年付款次数16租赁年利率租赁年利率6.00%5租赁年限租赁年限5总付款次数总付款次数5每期应付租金每期应付租金 2,374 租赁公司价格表租赁公司价格表生产厂生产厂家家设备名称设备名称 租金总额租金总额支付方支付方法法德国TY220机床(德国) 2,500,000 先付美国TY220机床(美国) 2,300,000 先付日本TY

13、220机床(日本) 2,100,000 先付美国486计算机(AST) 20,000 后付美国386计算机(IBM) 10,000 后付美国TY110机床(美国) 1,000,000 先付日本TY110机床(日本) 1,500,000 先付租赁设备接口设计租赁设备接口设计34在模型中建立图形控制项按钮的方法在模型中建立图形控制项按钮的方法35建立租赁项目名称的建立租赁项目名称的“下拉框控制项下拉框控制项”36建立滚动条控制项，将租赁年利率限定在合理的范围内建立滚动条控制项，将租赁年利率限定在合理的范围内37建立滚动条控制项，将租赁年利率限定在合理的范围内建立滚动条控制项，将租赁年利率限定在合理的范围内38租赁筹资图形接口的设计中财公司租赁分析模型中财公司租赁分析模型26 租赁项目名称租赁项目名称租金租金1, 000, 0001, 000, 000 支付租金方法支付租金方法先付先付1 每年付款次数每年付款次数1 1