某电子公司A股市场财务分析

1、 主承销商： 国信证券有限责任公司1234 一、公司简介一、公司简介 1、历史沿革、历史沿革 5 一、公司简介一、公司简介 2、组织结构、组织结构 股东大会监事会董事会董事会秘书总经理副总经理副总经理副总经理技术部质量管理部行政部办公室制造部技术中心投资部销售部进出口部物资供应部财务部电容器一厂电容器二厂电容器三厂电容器五厂电容器六厂镀膜厂生产科设备计量科辅助车间销售二部6 一、公司简介一、公司简介 3、管理团队、管理团队 董事情况：董事情况：目前，公司董事共有目前，公司董事共有9 9人，其中执行董事人，其中执行董事4 4人，独立董事人，独立董事3 3人。人。 监事情况：监事情况：公司监事有三

2、人，其中有一人为公司职工代表监事。公司监事有三人，其中有一人为公司职工代表监事。 7公司总经理公司总经理严春光：严春光：高级工程师，曾获厦门大学工商管理研究生班结高级工程师，曾获厦门大学工商管理研究生班结业证书，主持开发设计的多项新产品，获省市科技进步成果奖，曾获厦门市业证书，主持开发设计的多项新产品，获省市科技进步成果奖，曾获厦门市突出贡献科技人员奖，未兼任其他单位职务。在本企业从事技术和管理工作突出贡献科技人员奖，未兼任其他单位职务。在本企业从事技术和管理工作1919年。年。 一、公司简介一、公司简介 3、管理团队、管理团队 公司主要领导：公司主要领导：公司董事长公司董事长曾福生：曾福生：

3、高级经济师，享受国务院特殊津贴，曾获福建省高级经济师，享受国务院特殊津贴，曾获福建省优秀企业家称号和优秀企业家称号和“五一五一”奖章，并获厦门市突出贡献科技人员奖和省市多奖章，并获厦门市突出贡献科技人员奖和省市多项科技进步成果奖。在本企业从事经营管理工作项科技进步成果奖。在本企业从事经营管理工作2020年。年。 8 一、公司简介一、公司简介 4、主营产品、主营产品 公司主要从事直流薄膜电容器及铝金属化膜材料的开公司主要从事直流薄膜电容器及铝金属化膜材料的开发、制造与销售。自成立以来，公司主营业务收入占总收发、制造与销售。自成立以来，公司主营业务收入占总收入的比重始终保持在入的比重始终保持在99

4、%以上。以上。1999-2001年度公司直流薄年度公司直流薄膜电容器产量和铝金属化膜产量年均增长膜电容器产量和铝金属化膜产量年均增长13%和和56.6%。9通通用用类类抑制抑制电源电源电磁电磁干扰干扰类类脉脉冲冲类类交交流流类类精精密密类类普通普通厚度厚度膜膜3m3m主营产品主营产品薄膜电容器薄膜电容器铝金属化膜铝金属化膜 超薄超薄厚度厚度膜膜3m3m通通用用类类抑制抑制电源电源电磁电磁干扰干扰类类脉脉冲冲类类交交流流类类精精密密类类普通普通厚度厚度膜膜3m3m超薄超薄厚度厚度膜膜3m3m 一、公司简介一、公司简介 4、主营产品、主营产品10 一、公司简介一、公司简介 4、主营产品、主营产品

5、公司主导产品产量公司主导产品产量7127127577579069062282284314315385380 0200200400400600600800800100010001999年1999年2000年2000年2001年2001年薄膜电容器（百万只）薄膜电容器（百万只）铝金属化膜（吨）铝金属化膜（吨）1120012001年公司薄膜电容器四大销售领域销售额及占薄膜电容器销售总额比例年公司薄膜电容器四大销售领域销售额及占薄膜电容器销售总额比例 一、公司简介一、公司简介 5、应用领域、应用领域 51.20%15.73%18.51%14.56%家电通讯及电源绿色照明电脑2,4963,1738,77

6、62,697单位：万元单位：万元1213 我国电子元件的产值、市场规模目前已跃居世界第我国电子元件的产值、市场规模目前已跃居世界第3 3位，仅次于日本和美国。根据信息产业部基础产品发展位，仅次于日本和美国。根据信息产业部基础产品发展研究中心信息部统计，研究中心信息部统计，20002000年我国电子元件的销售收入年我国电子元件的销售收入已突破已突破2,0002,000亿元，亿元，“九五九五”期间以年均期间以年均16%16%的速度发展，的速度发展，其中薄膜电容器产量年均增长幅度达到其中薄膜电容器产量年均增长幅度达到15%15%左右。左右。 二、行业概况二、行业概况 1、基本情况、基本情况 14 据

7、美国据美国paumanokpublicationinc资料显示，资料显示，20002000年全球薄膜电容器（不年全球薄膜电容器（不包包 含交流电容器）的总产量达到含交流电容器）的总产量达到250250亿只。其中亚洲（除日本外）始亿只。其中亚洲（除日本外）始终是最活跃和最大的市场，市场增长速度超过全球平均水平，而中国市场终是最活跃和最大的市场，市场增长速度超过全球平均水平，而中国市场更是国际制造厂商争夺的焦点。更是国际制造厂商争夺的焦点。20002000年中国市场薄膜电容器销量年中国市场薄膜电容器销量5757亿只，亿只，占亚洲市场（日本除外）的占亚洲市场（日本除外）的38%38%。 二、行业概况

8、二、行业概况 1、基本情况、基本情况 根据美国根据美国pmanokpublicationinc资料，资料，20002000年全球铝金属化膜总销量达年全球铝金属化膜总销量达11,00011,000吨。国内市场吨。国内市场20002000年铝金属化膜销量为年铝金属化膜销量为1,3501,350吨。吨。15 二、行业概况二、行业概况 1、基本情况、基本情况 2000年度全球各区域薄膜电容器销量占全球比例如下图示年度全球各区域薄膜电容器销量占全球比例如下图示59%10%8%23%亚洲（日本除外）亚洲（日本除外）欧洲欧洲日本日本美国美国16 公司生产的新型薄膜电容器和铝金属化膜已列入公司生产的新型薄膜电

9、容器和铝金属化膜已列入中国高新技术产品目录中国高新技术产品目录20002000，属于当前优先发展，属于当前优先发展的高新技术产业化重点领域指南（的高新技术产业化重点领域指南（20012001年度）的领域，年度）的领域，符合符合“科学技术部科学技术部19991999国家重点新产品计划管理办国家重点新产品计划管理办法法”的规定。的规定。 二、行业概况二、行业概况 2、行业政策、行业政策17二、行业概况二、行业概况 3、发展趋势、发展趋势 根据信息产业部基础产品发展研究中心信息部统计，中根据信息产业部基础产品发展研究中心信息部统计，中国薄膜电容器产量在国薄膜电容器产量在20032003年将达到近年将

10、达到近100100亿只的规模。亿只的规模。 根据美国根据美国paumanokpublicationinc资料预测，资料预测，20032003年全年全球铝金属化膜总销量将超过球铝金属化膜总销量将超过13,20013,200吨。我国销量将超过吨。我国销量将超过2,5002,500吨，平均以吨，平均以22.5%22.5%的速度增长。的速度增长。 1819 薄膜电容器：薄膜电容器：20012001年国内市场年国内市场12.3%12.3%的占有率和全球市场的占有率和全球市场3.0%3.0%的份额。的份额。 铝金属化膜：铝金属化膜：20012001年国内市场年国内市场20.9%20.9%的占有率和全球市场

11、的占有率和全球市场3.7%3.7%的份额。的份额。 三三、行业地位行业地位 市场占有率市场占有率 产量规模产量规模 薄膜电容器：薄膜电容器：20012001年产量排名世界第八位，国内第一位。年产量排名世界第八位，国内第一位。 铝金属化膜：铝金属化膜：20012001年产量排名世界第六位，国内第一位。年产量排名世界第六位，国内第一位。 20 连续十五年产量排名全国薄膜电容器行业第一名。连续十五年产量排名全国薄膜电容器行业第一名。 三三、行业地位行业地位 行业地位行业地位 连续十五届进入中国电子元件百强企业。连续十五届进入中国电子元件百强企业。 国内唯一一家进入世界直流薄膜电容器及铝金属化膜十大生

12、产国内唯一一家进入世界直流薄膜电容器及铝金属化膜十大生产 厂商的企业。厂商的企业。 国内唯一一家能规模化生产国内唯一一家能规模化生产2 2微米厚度以下超薄铝金属化膜的企业。微米厚度以下超薄铝金属化膜的企业。 21 三三、行业地位行业地位 20002000年度世界薄膜电容器市场占有率及排名情况如下表示：年度世界薄膜电容器市场占有率及排名情况如下表示： 公公司司名名称称2000年度年度销量销量（亿只）（亿只）市场占有率市场占有率（%）排名排名日本日本matsushita60241日本日本nissei-arcotronics4116.42英国英国bccomponents1563德国德国epcos13

13、5.24德国德国avx/tpc124.85德国德国wima1046美国美国vishay/roederstein93.67厦门法拉电子股份有限公司厦门法拉电子股份有限公司7.12.8822 三三、行业地位行业地位 公公司司名名称称2000年度年度销量销量（吨）（吨）市场占有率市场占有率（%）排名排名德国德国steiner4,26738.81日本日本toray3,36030.52德国德国birkelbach1,58914.43法国法国borelle6505.94韩国韩国sungmoon5004.55厦门法拉电子股份有限公司厦门法拉电子股份有限公司4123.76 20002000年度世界铝金属化膜市

14、场占有率及销量排名情况如下表示：年度世界铝金属化膜市场占有率及销量排名情况如下表示： 23 三三、行业地位行业地位 2000 2000年度我国薄膜电容器产量、国内产量百分比及排名情况如下表示：年度我国薄膜电容器产量、国内产量百分比及排名情况如下表示： 公公司司名名称称2000年年产量产量（亿只）（亿只）国内产量百国内产量百分比（分比（%）排名排名厦门法拉电子股份有限公司厦门法拉电子股份有限公司7.610.11北京松下精密电容器有限公司北京松下精密电容器有限公司(合资合资)6.09.72青岛德罗坤电子有限公司青岛德罗坤电子有限公司(外资外资)5.48.73上海中狮电子上海中狮电子(bc)有限公司

15、有限公司(合资合资)3.86.14南京容光达电子有限公司南京容光达电子有限公司3.65.95锡山市无线电二厂锡山市无线电二厂3.35.46诸暨市电容器厂诸暨市电容器厂2.84.57呼和浩特市电子元件五厂呼和浩特市电子元件五厂2.23.78 以上三表数据来源于美国以上三表数据来源于美国paumanokpublicationsinc.及信息产业及信息产业部基础产品发展研究中心的统计数据。部基础产品发展研究中心的统计数据。2425 四、竞争优势四、竞争优势 规规模模经经营营技技术术创创新新综综合合配配套套产产品品质质量量261、规模经营、规模经营 四、竞争优势四、竞争优势 公司目前具有年产公司目前具

16、有年产1212亿只、亿只、2222个品种全系列薄膜电容器个品种全系列薄膜电容器及及800800吨多种型号的铝金属化膜的生产能力和齐套供货的独特吨多种型号的铝金属化膜的生产能力和齐套供货的独特优势。由于生产规模较大，使公司在原材料采购成本和制造优势。由于生产规模较大，使公司在原材料采购成本和制造成本方面均能保持较低的水平，再加上全部使用自产铝金属成本方面均能保持较低的水平，再加上全部使用自产铝金属化膜制造薄膜电容器使公司的产品成本优势更加突出。化膜制造薄膜电容器使公司的产品成本优势更加突出。 272、技术创新、技术创新四、竞争优势四、竞争优势 公司是国家火炬计划重点高新技术企业和厦门市高新技术企

17、业。公司是国家火炬计划重点高新技术企业和厦门市高新技术企业。公司自主开发出十几种具有国际先进、国内首创水平的薄膜电容公司自主开发出十几种具有国际先进、国内首创水平的薄膜电容器及其铝金属化膜。是国内唯一掌握片式薄膜电容器和超薄铝金器及其铝金属化膜。是国内唯一掌握片式薄膜电容器和超薄铝金属化膜制造技术的企业。属化膜制造技术的企业。公司公司2000年年5月顺利通过国家科学技术部（科发函月顺利通过国家科学技术部（科发函2000029号文）号文）和中国科学院（国科函政和中国科学院（国科函政2000030号文）的双高认证。号文）的双高认证。282、技术创新、技术创新四、竞争优势四、竞争优势 1999年年国

18、家重点技术改造项目实施单位国家重点技术改造项目实施单位1999年年厦门市科技先导型企业厦门市科技先导型企业2000年年国家火炬计划重点高新技术企业国家火炬计划重点高新技术企业2000年年福建省技术创新示范企业福建省技术创新示范企业2000年年国际级火炬计划项目实施单位国际级火炬计划项目实施单位2000年年福建省省级企业技术中心福建省省级企业技术中心292、技术创新、技术创新 四、竞争优势四、竞争优势 项目名称项目名称技术水平技术水平获奖情况获奖情况片式薄膜电容器片式薄膜电容器属国内首创，达到九十年属国内首创，达到九十年代末国际先进水平，列入代末国际先进水平，列入中国高新技术产品目录中国高新技术

19、产品目录2000年厦门市科技进步二等奖、年厦门市科技进步二等奖、2000年福建省优秀新产品二等奖、年福建省优秀新产品二等奖、2001年年福建省科技进步三等奖、福建省科技进步三等奖、2001年国家年国家级重点新产品。级重点新产品。薄膜电容器用铝金属化聚薄膜电容器用铝金属化聚酯膜薄膜、电容器用铝金酯膜薄膜、电容器用铝金属化聚丙烯膜属化聚丙烯膜超薄铝金属化膜属国内首超薄铝金属化膜属国内首创，达到九十年代末国际创，达到九十年代末国际先进水平，列入中国高先进水平，列入中国高新技术产品目录新技术产品目录1999年厦门市科技进步三等奖、年厦门市科技进步三等奖、2000年福建省优秀新产品二等奖。年福建省优秀新

20、产品二等奖。抑制电源电磁干扰电容器抑制电源电磁干扰电容器属国内首创，达到九十年属国内首创，达到九十年代末国际先进水平，通过代末国际先进水平，通过欧洲六国、美洲两国和中欧洲六国、美洲两国和中国安全认证。国安全认证。2000年国家级新产品、年国家级新产品、2000年福建省年福建省优秀新产品二等奖、优秀新产品二等奖、2001年福建省科年福建省科技进步三等奖。技进步三等奖。302、技术创新、技术创新 四、竞争优势四、竞争优势 项目名称项目名称技术水平技术水平获奖情况获奖情况交流电容器交流电容器达到国内先进水平达到国内先进水平19861986年全国质量评比一等奖。年全国质量评比一等奖。金属化聚酯膜电容器

21、金属化聚酯膜电容器 填补空白，达到国际填补空白，达到国际同类产品水平同类产品水平 19911991年厦门市科技进步三等奖年厦门市科技进步三等奖（cl21cl21）、）、19971997年福建省优质产年福建省优质产品奖、福建省优秀新产品二等奖、品奖、福建省优秀新产品二等奖、厦门市科技进步二等奖（厦门市科技进步二等奖（cl23cl23）。）。金属化聚丙烯膜脉冲金属化聚丙烯膜脉冲电容器电容器填补空白，达到国际填补空白，达到国际同类产品水平同类产品水平 19911991年电子部优质产品奖、厦门年电子部优质产品奖、厦门市科技进步二等奖（市科技进步二等奖（cbb21cbb21）19911991年国优银质奖

22、、厦门市科技年国优银质奖、厦门市科技进步二等奖（进步二等奖（cbb81cbb81）。）。313、产品质量、产品质量 四、竞争优势四、竞争优势 1994年年通过通过iso9002质量体系认证和质量体系认证和iecq合格制造厂认证合格制造厂认证 2000年年福建省质量管理奖福建省质量管理奖1991部优产品部优产品cbb21型金属化聚丙烯膜电容器型金属化聚丙烯膜电容器1995省名牌产品省名牌产品cl、cbb系列薄膜电容器系列薄膜电容器1997省优秀新产品省优秀新产品cl23型塑料外壳金属化聚酯膜电容器型塑料外壳金属化聚酯膜电容器1986部优产品部优产品cbb61型金属化聚丙烯膜电容器型金属化聚丙烯膜

23、电容器获奖的产品获奖的产品1987部优产品部优产品cl11、cbb12型有感式聚酯膜电容器型有感式聚酯膜电容器1991国优银质奖国优银质奖cbb81型高压金属化聚丙烯膜电容器型高压金属化聚丙烯膜电容器1988国优金质奖国优金质奖cbb12型无感式聚丙烯膜电容器型无感式聚丙烯膜电容器1988国优金质奖国优金质奖cl12型无感式聚酯膜电容器型无感式聚酯膜电容器所获荣誉所获荣誉时间时间323、产品质量、产品质量 四、竞争优势四、竞争优势 客客 户户荣荣 誉誉 称称 号号康佳集团康佳集团十佳供应商十佳供应商阿尔卡特贝尔阿尔卡特贝尔优秀供应商优秀供应商 免检证书免检证书tcltcl王牌电器公司王牌电器公

24、司品质最佳供应商品质最佳供应商青岛海信青岛海信十佳供应商十佳供应商中兴通讯中兴通讯银牌供应商银牌供应商小天鹅集团小天鹅集团优秀配套企业优秀配套企业长城计算机公司长城计算机公司优秀供应商优秀供应商天津雅马哈天津雅马哈质量信得过单位质量信得过单位 免检单位免检单位 334、综合配套、综合配套 四、竞争优势四、竞争优势 公司是国内唯一能够生产全系列直流薄膜电容器的企业，公司是国内唯一能够生产全系列直流薄膜电容器的企业，产品涵盖所有直流薄膜电容器种类，型号规格齐全。产品涵盖所有直流薄膜电容器种类，型号规格齐全。 公司公司是国内唯一能够生产厚度是国内唯一能够生产厚度2 2微米以下的超薄铝金属化微米以下的

25、超薄铝金属化膜的企业，该材料完全取代进口，并大批量供应国内外膜的企业，该材料完全取代进口，并大批量供应国内外市场。市场。 34351、经营业绩、经营业绩五、财务分析五、财务分析 公司以市场为导向，不断开发新技术和新产品，加强公司内部管公司以市场为导向，不断开发新技术和新产品，加强公司内部管理，有效地降低了运营成本，三年来一直保持着良好的业绩和成长性。理，有效地降低了运营成本，三年来一直保持着良好的业绩和成长性。在销售价格不断下降的情况下，公司直流薄膜电容器销售收入、铝金在销售价格不断下降的情况下，公司直流薄膜电容器销售收入、铝金属化膜销售收入、主营业务收入等指标均呈不同程度的增长，发展态属化膜

26、销售收入、主营业务收入等指标均呈不同程度的增长，发展态势良好，其中势良好，其中20002000年、年、20012001年度直流薄膜电容器销售收入以年均年度直流薄膜电容器销售收入以年均4.1%4.1%的速度增长，铝金属化膜销售收入以年均的速度增长，铝金属化膜销售收入以年均72%72%的速度增长，主营业务的速度增长，主营业务收入以年均收入以年均12.72%12.72%的速度增长。的速度增长。 361、经营业绩、经营业绩五、财务分析五、财务分析 1999年到年到2001年度公司产品销售收入如下图所示：（单位：万元）年度公司产品销售收入如下图所示：（单位：万元） 1583715843171421747

27、361551920500010000150002000025000199920002001薄膜电容器铝金属化膜371、经营业绩、经营业绩五、财务分析五、财务分析 1999年到年到2001年度公司主营业务收入如下图所示：年度公司主营业务收入如下图所示：0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.00主营业务收入（万元）17,584.5519,457.9222,334.26总收入（万元）17,616.2019,529.0122,470.971999年度2000年度2001年度38年份年份项目项目2002年年1-6月月2001年度年度2000年度年度1

28、999年度年度净资产收益率（净资产收益率（%）9.0017.7320.0118.79每股收益（元每股收益（元/股）股）0.2240.4020.3650.274流动比率流动比率2.622.052.051.11速动比率速动比率1.971.441.480.80资产负债率（资产负债率（%）35.2242.1649.7256.73应收帐款周转率（次）应收帐款周转率（次）1.422.832.362.53存货周转率存货周转率（次）（次）1.242.092.022.09每股净资产（元每股净资产（元/股）股）2.492.271.821.46每股经营性现金流量（元）每股经营性现金流量（元）0.560.610.52

29、0.09研发费用占销售收入比例（研发费用占销售收入比例（%）5.646.254.663.142、财务指标、财务指标五、财务分析五、财务分析 注：1、本公司没有分公司及子公司。 2、本公司无形资产（扣除土地使用权）占总资产比率为0。 39401、发行情况、发行情况六、六、a a股发行股发行股票种类：股票种类：人民币普通股（a股）每股面值：每股面值：人民币1.00元发行数量：发行数量：5,000万股发行价格：发行价格：8.04元发行市盈率发行市盈率：20.00倍（按2001年度每股收益计算 和股本全面摊薄计算）筹资总额：筹资总额：38,255.66万元（扣除发行费用后）发行方式：发行方式：100%向二级市场投资者定价配售 41股东名称股东名称持股数量（万股）持股数量（