A公司收购B公司少数股权可研报告

1、A有限公司收购 B 有限公司少数股权可行性研究报XX（2012）XX号编制单位： C 会计师事务所有限公司 单位地址：四川 .E 市 编制时间：二零一二年十一月目录第一章 总论 1一、项目背景及必要性 1.二、项目概况 1.1、项目基本情况 1.2、股权收购方简介 2.3、股权出让方简介 2.三、项目结论 2.第二章 项目投资背景及必要性 4.第三章 项目概况 6.一、项目基本情况 6.1、B 公司股权情况 6.2、A 公司收购情况 6.3、项目进度情况 6.二、项目标的公司概况 6.1、公司简介 6.2、公司概况 7.3、人员及组织结构情况 7.4、股权结构 8.5、经营及财务简况 9.第四

2、章 交易各方基本情况 1.1.一、股权收购方 1.1.1、公司简介 1.1.2、公司概况 1.1.3、经营及财务简况 1.1.二、股权出让方 1.2.第五章 项目收购管理计划 1.3.一、项目收购实施阶段及步骤 1.31、项目前期 1.3.2、项目实施期 1.3.二、收购时间计划 1.3.三、收购后管理计划 1.4.1、收购开展业务计划 1.4.2、收购后组织架构及管理层计划 1.4第六章 项目投资及筹资方案 1.5.一、项目投资方案 1.5.1、投资总额 1.5.2、定价基础 1.5.3、付款方式 1.5.二、项目筹资方案 1.6.第七章 目标公司经济效益分析 1.7.一、历史收入数据分析

3、1.7.二、未来市场分析 1.7.三、经营效益分析 1.9.1、营业收入估算 1.9.2、经营成本及费用估算 1.9.3、经营税金及附加估算 2.8.4、经营利润估算 3.0.第八章 项目投资财务评价 3.3.一、盈利能力分析 3.3.1、项目投资收益分析 3.3.2、项目投资财务指标分析 3.3二、项目不确定性分析 3.5.1、敏感性分析 3.5.2、敏感度系数和临界分析 3.6第九章 项目风险因素及应对措施分析 3.8一、经营风险及应对措施分析 3.8二、市场风险及应对措施分析 3.8三、政策风险及应对措施分析 3.9第十章 项目结论 4.0.第十一章 编制机构及时间 4.1.一、编制机构

4、名称 4.1.二、编制期间 4.1.附件： 4.2.第一章 总论一、项目背景及必要性四川省 B 有限公司股东 D 股民委员会基于行业主管单位的管理要求， 于 2011年 8 月 5 日向 A有限公司提出拟出售其所持有的四川省 B有限公司 全部股权。A有限公司为集中股权、解决就业、增加集团公司效益等目的，拟出资 收购 D股民委员会持有的四川省 B有限公司全部股权。二、项目概况1、项目基本情况四川省 B有限公司（以下简称“ B公司”）成立于 2000 年 8 月 2 日，注 册资本 100.00 万元人民币，其中 A 有限公司（以下简称“ A公司”）持股 74.00%，D股民委员会持股 26%。A

5、 公司拟出资收购 D股民委员会持有的 26% 的全部股权， 该部分股份账面实收资本金额为 26.00 万元。A公司收购方式 拟以现金方式全额收购，目前正在做收购准备、意向接洽工作。B公司现有员工 25 人，法定代表人王 xx，主要从事批发、零售、代购 代销：汽车配件、百货、五金（不含消防器材）和 CNG加气服务。其 CNG 加气站于 2001 年 12 月建设竣工， 2002 年 9 月正式运营。其日产量天然气 2 万 m3，日可供 600 辆 CNG汽车充装。从 B 公司近三年财务报表看，公司资产总额、净资产均逐年减少，各 项收益率均程下降趋势。分析其原因主要是公司业绩逐年下滑，而业绩下 滑

6、又主要是因为近期 E 市加气站设立数量增加所导致竞争加剧；其次公司 为保证股东利益，近三年加大了对公司利润的分配力度。但公司的财务状况仍然较好，资产负债率一直保持较好的水平，未对外举债融资，主要依 靠公司自有资金运营。2、股权收购方简介单位名称： A 有限公司（以下简称“ A公司”）。 法定代表人：李 XX。单位住所： E市 XX区药业路 B段。 注册资本：壹仟捌佰捌拾玖万元人民币。 经营范围：经营城市燃气；天然气管网、设施的建设、安装、维修； 与燃气相关的配套产品销售；燃气表安装；二级资质的燃气燃烧器具安装 维修。3、股权出让方简介本次收购项目中股权出让方为 D 股民委员会，股权代表为自然人

7、 XXX、 XXX等，持股比例分别为 4%、4%、4%、4%、4%、4%及 2%，持股比例合计 26%。三、项目结论经测算，项目各项经济指标如下：表 1-1 ：项目经济指标表指标名称单位指标值备注一、基本指标投资总额万元188.80投资收益 （前 10 年平均 ）万元/年23.28项目总投资收益率12.33%二、静态指标净现金流量万元316.67静态投资回收期年8.39指标名称单位指标值备注三、动态指标财务净现值万元53.23动态投资回收期年9.54财务内部投资收益率13.92%从上表可见，项目内部投资收益率大于折现率，总投资收益率大于社会平均收益率，投资回收期短于计算期，可见项目能够为公司创

8、造良好回 报。从财务评价角度判断，项目投资风险较小，项目是可行的。同时，收购完成后， B 公司可通过不断加强管理等手段， 稳固和逐渐提高市场占有率，以使投资利润率达到或超过预期目标，有效提高公司的资 产回报率和股权价值。通过综合评估，我们认为本项目投资具有良好的可行性。第二章 项目投资背景及必要性四川省 B有限公司（以下简称“ B 公司”）股东 D股民委员会基于行业 主管单位的管理要求，于 2011年8月5日向 A有限公司提出拟出售其所持 有的四川省 B 有限公司全部股权。A 有限公司（以下简称“ A 公司”）为拓展市场领域及市场占有率，有 利于股权集中、解决就业、增加集团公司效益等目的，拟出

9、资收购 D 股民 委员会持有的四川省 B 有限公司全部股权。其收购的必要性主要体现在以 下几个方面：一、有利于股权集中B公司目前主要由 A 公司及 D股民委员会分别持有，对公司的经营管 理实行双方委派主要经营管理人员的共同管理方式。 D 股民委员会基于上级 主管单位的管理要求，不能再持有其股份，若 A 公司放弃优先购买权，该 部分股权可能被其他人收购。若本项目实施，可以有效集中 B 公司股份，从而改变公司目前的组织 结构和管理方式，以利公司的正常生产经营和公司经济效益的提高，以利 公司长远发展。二、有利于增加集团公司效益从 B 公司以往的经营业绩来看，公司经济效益较好。 A 公司前期对 B 公

10、司的前期投资业已收回，并取得了可观的投资效益。本项目本身投资不 大，所需资金完全可由 A 公司自有资金解决，不会影响集团公司正常资金 运营，更不需对外融资。未来因持股比例的增加，会有效地提高集团公司的经济效益。可见，项目具有投资小，效益高的特点。三、有利于解决职工就业问题B公司现有职工 25 人，包括 A公司及 D股民委员会委派管理人员。若 项目实施后，在 D股民委员会委派管理人员退出后，可由 A 公司派出人员 补充，从而解决公司富余人员的就业问题，减少管理矛盾，促进内部和谐。四、有利于加强经营管理，提高公司市场占有率近年来，虽然国内居民汽车拥有量在逐年增加，但天然气价格的上涨、 燃气使用观念

11、的改变、市场竞争的加剧，使得 CNG市场消费总量整体下滑， 从而影响 B 公司业绩下降，特别是 CNG销量缩减明显。但随着社会环境清 洁和环保意识逐渐增强，天然气使用规模和范围会逐渐增加和扩大。若项 目实施后，公司可以充分利用 A 公司的地位、品牌及管理优势等，加强管 理，积极竞争，与主要及大宗客户建立长期互惠合作关系，从而提高市场 占有率，增加公司经济效益。第三章 项目概况一、项目基本情况1、B公司股权情况B公司成立于 2000年 8月2日，注册资本 100.00 万元人民币，其中 A 公司持股 74.00%，D 股民委员会持股 26%。截止 2011年12月31日，B公司账面净资产为 30

12、7.06 万元，每股净资 产为 3.07 元。2、A公司收购情况A 公司拟出资收购 D股民委员会持有的 26%的全部股权，该部分股份账 面实收资本金额为 26.00 万元，所享受的净资产总额为 79.82 万元；收购 后 A 公司持有 B 公司的股权将达 100%。3、项目进度情况A 公司收购方式拟以现金方式全额收购， 目前正在做收购准备、 意向接 洽工作。二、项目标的公司概况1、公司简介单位名称：四川省 B 有限公司（以下简称“ B公司”） 法定代表人：王 xx。单位住所：E 市松涛路 368 号。注册资本：壹佰万元人民币。经营范围：批发、零售、代购代销：汽车配件、百货、五金（不含消防器材）

13、；从事 CNG加气服务。2、公司概况B公司于 2000 年 8 月 2 日设立，主要经营业务为 CNG加气业务，具有 压缩天然气加气站生产经营许可证、气瓶充装许可证等。其CNG加气站位于 E市 XX区松涛桥，租用占地 2833m2（折合 4.25 亩），于 2001 年 12 月建 设竣工， 2002 年 9 月正式运营。 CNG加气站修建有办公用房、压缩机房、 储气井等，配置有加气机、加湿器、脱硫塔、 L 型压缩机、缓冲罐、高压脱 水装置等生产经营设备，日产量天然气 2 万 m3，日可供 600辆 CNG汽车充 装。是标准型二级加气站。CNG加气站气源来自中石油仁寿富加管网， 由 A公司转供

14、， 输送条件较 好。加气工艺采用通用工艺流程，工艺设计布局规范，站内防火及安全满 足国家现行的设计标准和技术规范。自加气站开始运营至今，未出现一列 安全事故。3、人员及组织结构情况公司法定代表人为王 xx，现有员工共 25 人，主要经营管理人员分别由 股东 A 公司和 D股民委员会指派，公司实行经理负责制，对董事会负责。 公司分设有行政、财务及技安主管各一名，分别主管行政事务、财务会计 及技术安全等，机构设置简要、精致，人员配备合理。公司组织结构图如 下：压缩机工 电 工 检验员 加气工图 3-1 ：公司组织结构图4、股权结构截止2012年7月31日，公司实收资本合计 100.00 万元人民币

15、，其中： A公司出资 74 万元，占 74%；D股民委员会出资 26 万元，占 26%。公司股 权结构具体情况见下表。表 3-1 ：公司股权结构表序号股东名称出资额（万元）比例（ %）1A 公司74.0074.002D股民委员会26.0026.002.1其中： XXX4.004.002.2XXX4.004.002.3XXX4.004.002.4XXX4.004.002.5XXX4.004.002.6XXX4.004.00序号股东名称出资额（万元）比例（ %）2.7XXX2.002.003合计100.00100.005、经营及财务简况公司近三年经营及财务情况见下表：表 3-2 ：公司近三年经营及

16、财务情况表序号项目2009 年度2010 年度2011 年度备注1资产总额（万元）664.00770.42484.252负债总额（万元）219.49410.16177.193净资产（万元）444.51360.26307.064主营业务收入（万元）1,699.021,694.411,774.525净利润（万元）263.83135.7566.796CNG加气量（万方）711.07583.61501.307平均售价（元 / 方）2.392.903.548资产负债率（ %）33.0653.2436.749主营业务净利率（ %）15.538.013.7610净资产收益率（ %）59.3537.6821.

17、8911每股净资产（元）4.454.103.0512每股收益（元）2.641.360.67从上表可以看出，公司近三年经营及财务状况良好，但公司资产总额、 净资产均逐年减少，各项收益率均程下降趋势。分析其原因主要是公司业 绩逐年下滑，而业绩下滑又主要是因为近期 E 市加气站设立数量增加所导 致竞争加剧；其次公司为保证股东利益，近三年加大了对公司利润的分配 力度，近三年共实现净利润 466.37 万元，而向股东分配利润则达 540 万元 但公司的财务状况依然较好，资产负债率一直保持较好的水平，未对外举 债融资，主要依靠公司自有资金运营。公司经营业绩虽然逐年下滑，但仍 保持了较好盈利水平。B 公司的

18、经营详情请参见本报告附件 4：近三年的资产负债表、利润表 和现金流量表。第四章 交易各方基本情况一、股权收购方1、公司简介单位名称： A 有限公司（以下简称“ A公司”）。法定代表人：李 XX。单位住所： E市 XX区药业路 B段。注册资本：壹仟捌佰捌拾玖万元人民币。 经营范围：经营城市燃气；天然气管网、设施的建设、安装、维修； 与燃气相关的配套产品销售；燃气表安装；二级资质的燃气燃烧器具安装 维修。2、公司概况A公司前身为 E 市燃气总公司， 是 E市城区唯一一家经营城市燃气、 天 然气管网设施建设的企业。 2002 年 5 月经 E市人民政府批准，由 E市市级 国有企业改制为有限责任公司，

19、成为股份制企业。公司目前拥有高、中、 低环状输配管网 400 多公里、配气站 2 座，日供气能力 10 万立方米；公司 拥有两家持股子公司，包括持股比例占 74%的 B公司及持股比例占 55%的 F 有限公司。3、经营及财务简况截止 2011 年 12 月 31 日，公司资产总额 39,747.52 万元，负债总额 31,661.98 万元，净资产 8,085.54 万元（其中实收资本总额 1,889.00 万元， 其中 G有限公司出资 1,700.00 万元，占 90%H有限公司出资 189.00 万元， 占 10%）。公司无对外举债融资，财务状况较好；近年营业净利率保持 10%以上，经营情

20、况正常；对外投资业务，均有较好收益。二、股权出让方本次收购项目中的股权出让方为 D股民委员会，股权代表为自然人 XXX、 XXX等，持股比例分别为 4%、4%、4%、4%、4%、4%及 2%，持股比例合计 26%。第五章 项目收购管理计划一、项目收购实施阶段及步骤本项目可分为项目收购前期准备及项目收购实施期。1、项目前期 项目前期准备主要包括：项目策划，前期调查、分析，项目可行性研 究论证，项目报批，前期谈判等。2、项目实施期主要包括：第一步，签署股份转让协议；第二步，办妥股份转让交割；第三步，支付股份收购款；第四步，办妥工商变更登记。若本次成功收购股份， A 公司持有 B公司股份比例将达 1

21、00%，B公司 变为 A 公司的独资子公司。 根据相关工商登记管理规定， B 公司将变更为一 人独资公司，在完成变更登记后，本项目投资收购业务即完成。二、收购时间计划项目收购期计划为半年。其中：1、前期准备及谈判阶段：计划时间 3 个月。2、签署协议、办妥股份转让交割、支付股款及办妥工商变更登记等： 计划时间 3 个月。三、收购后管理计划1、收购开展业务计划若本次成功收购股份， A公司将拥有 B公司 100%的股权，从而将拥有 全部的人事及经营管理权。因 CNG加气站是 B 公司的主要经营业务，完成 收购计划后， B公司的经营业务暂时不变， 但可加强对 B公司的技术与业务 创新，降低产品成本，

22、提高经营业绩及市场竞争力。2、收购后组织架构及管理层计划若本次成功收购股份， B 公司组织架构可暂时不变， 并在相当长的时间 内维持原有核心管理团队的稳定，未来将根据业务发展和市场变化对组织 结构进行适当调整。第六章 项目投资及筹资方案一、项目投资方案1、投资总额A 公司股权收购对象为 D股民委员会持有的 B 公司 26%的股权，股份账 面实收资本金额为 26.00 万元。本次投资为股权收购投资，投资总额计价 以 B 公司评估净资产为基础，并结合股权出让方的出让意向、出让要价等 因素，综合确定 188.80 万元2、定价基础为本次股权收购， A公司委托资产评估机构对 B 公司进行了资产评估。

23、根据资产评估机构出具的四川省 B 有限公司整体资产评估报告书 ，截至 2011年12月31日，评估后 B公司资产总额为 732.41元,负债总额为 177.19 元, 净资产为 555.22 元。其 26%的股份评估价值为人民币 144.36 万元。本 可研确定的收购价格以其评估价格为基础，结合 B公司 2012 年期间的经营 利润、出让方的出让意向、 出让要价等因素综合考虑， 确定为 188.80 万元。3、付款方式项目收购为全额现金收购，采用分期支付方式。具体情况设定为：第一期支付股份转让价款日期为协议签订之日，支付款额为 95.00 万 元，支付比例为 50.32%；第二期支付股份转让价

24、款日期为办妥股权转让全部手续之日，支付款额为 93.80 万元，支付比例为 49.68%。二、项目筹资方案本次股份收购投资所需资金全部由 A公司自有资金投入。截止 2011 年 12 月 31 日，A公司账面资产总额 39,747.52 万元，其中货币资金 2,572.66 万元，据近期调查，项目投资资金来源有保障。第七章 目标公司经济效益分析一、历史收入数据分析B公司近三年经营数据见下表：表 7-1 ：公司近三年经营分析表项目 年度2009年2010年2011年三年合计三年平均年均递增销售量 （万方）711.07583.61501.301,795.98598.66-16.04%销售单价（元

25、/方）2.392.903.542.882.8821.70%销售额（万元）1,699.021,694.411,774.525,167.951,722.652.20%销售毛利率61.00%59.00%62.00%61.00%61.00%经营税金及附加率0.88%0.70%0.69%0.76%0.76%经营费用率14.74%13.73%13.62%14.02%14.02%管理费用率27.44%35.09%42.56%35.14%35.14%净利润（万元）263.83135.7566.79557.17185.72从上表可以看出，近三年因市场竞争因素，公司 CNG加气量逐年下滑， 2011 年比 200

26、9 年减少 209.77 万方，年均递减 16.06%；但因销售单价的提 高，经营收入较 2009 年增加 75.50 万元，年均递增 2.2%；销售毛利及经营 费用波动较小，管理费用增长较快，使得净利润下降。二、未来市场分析B 公司的核心业务是销售车用 CNG，占其收入的 100%。服务对象主要有 城市出租车、公路客运车、城市公交车和企事业单位及私家改装车，其中 城市出租车及公路客运车为主要服务对象，占经营收入的 50%以上。E 市城 区规模虽在不断扩大，但城区出租车已多年未扩充；由于受油、气价格差 异的影响， 私家车油改气的改装量也随之受其影响； E 市城区 CNG加气站也 已由最初的一家

27、增加到了三家，未来三年内将增加到四至五家，市场竞争 将逾加激烈，未来几年业绩增长将面对一定困难。但考虑城市规划区逐渐 扩大、私家车拥有量的不断增加、城市公交车及城区出租车逐步增加等有 利因素；同时，公司通过加强经营管理，充分利用项目位于城市中心的地 理位置优势，采取更加积极的竞争手段，可有效提升公司的市场占有率， 提高公司经营业绩。经对公司未来 10 年的经营情况研究认为，公司未来 10年的经营业绩 将会有一定波动。未来前 3 年由于项目收购后加强了对 B公司的技术与业 务创新，充分利用 A 公司的品牌优势和市场地位，以及未来市场消费量的 增长等因素，预计 2013 年至 2015 年期间将在

28、 2011年基础上逐年增长 5% 左右，2015年以后两年将维持 2015年的销量不变， 在维持两年的销售水平 不变后，受市场整体容量增加的影响，从而使公司销售量得到有效提升， 预计第 6至 7年将重拾增长势头，第 8年及以后各年维持第 7年销售水平 不变至 10 年末。公司未来 10 年经营预测情况见下表：表 7-2 ：公司未来 10年经营预测表 （未完待续 ）项目 年份基本年（2011年）2013年2014年2015年2016年2017年预计增长率0%5%5%5%0%0%预计年销售量 （万方 ）510536562590590590表 7-2 ：公司未来 10 年经营预测表 （ 续表 ）项目

29、 年份2018年2019年2020年2021年2022年预计增长率5%5%0%0%0%预计年销售量 （万方 ）618649649649649三、经营效益分析1、营业收入估算我们结合历史收入数据及对未来市场的分析，预测 B公司未来 10 年的 收入情况如下：表 7-3：公司未来 10 年营业收入估算表 （未完待续 ）项目 年份2013年2014年2015年2016年2017年设计能力（万方）720.00720.00720.00720.00720.00生产负荷（ %）74.44%78.06%81.94%81.94%81.94%预计销售量 （万方 ）536562590590590预计单价 （元 /方

30、 ）3.543.543.543.543.54预计营业收入 （万元 ）1,897.441,989.482,088.602,088.602,088.60表 7-3 ：公司未来 10 年营业收入估算表 （ 续表 ）项目 年份2018年2019年2020年2021年2022年设计能力（万方）720.00720.00720.00720.00720.00生产负荷（ %）85.83%90.14%90.14%90.14%90.14%预计销售量 （万方 ）618649649649649预计单价 （元 /方 ）3.543.543.543.543.54预计营业收入 （万元 ）2,187.722,297.462,29

31、7.462,297.462,297.462、经营成本及费用估算经营成本及费用一般包括产品制造成本、管理费用、财务费用、销售 费用等。本项目，通过对 B 公司的近三年经营成本及费用进行分析，结合 其经营特点和成本费用类别，采用主要生产要素估算法分别估算确定直接 材料、直接人工工资及福利费、制造费用、经营及管理费用等。2.1 产品制造成本估算产品制造成本包括直接材料、燃料及动力费用、直接人工工资及福利 费、制造费用等。各项费用详细估算如下： 外购原料及辅助材料费用的估算通过分析， B 公司购进天然气近三年的实际输损率为零， 故确定损耗率 为 0，即每生产一方 CNG所耗用天然气为 1 方，并以此确

32、定原料耗用量； 辅 助材料主要根据 B 公司近三年的耗用率进行估算。外购原材料及辅助材料 的具体估算情况如下表：表 7-4 ：公司未来 10 年原料及辅助材料费估算表 （ 未完待续 ）项目 年份2013年2014年2015年2016年2017年一、原材料1、天然气单位消耗量 （方 ）11111年消耗量 （万方 ）536562590590590单价 （元/方 ）1.421.421.421.421.42金额 （万元 ）761.12798.04837.80837.80837.80二、辅助材料1、物料消耗单位消耗率1.50%1.50%1.50%1.50%1.50%年消耗量 （万元 ）11.4211.9

33、712.5712.5712.57合计金额 （万元 ）772.54810.01850.37850.37850.37表 7-4 ：公司未来 10年原料及辅助材料费估算表 （ 续表）项目 年份2018年2019年2020年2021年2022年一、原材料1、天然气单位消耗量 （ 方）11111年消耗量 （ 万方）618649649649649单价（元/ 方）1.421.421.421.421.42金额 （ 万元 ）877.56921.58921.58921.58921.58二、辅助材料1、物料消耗单位消耗率1.50%1.50%1.50%1.50%1.50%年消耗量 （ 万元 ）13.1613.8213

34、.8213.8213.82合计金额 （万元 ）890.72935.4935.4935.4935.4 外购燃料动力、能源的估算B 公司的能源及动力消耗，主要包括水、 电消耗。根据近三年的单位消 耗确定年用量进行估算。公司未来 10 年的能耗情况如下表：表 7-5 ：公司未来 10年外购燃料动力、能源估算表 （未完待续 ）项目 年份2013年2014年2015年2016年2017年1、外购电力单位消耗量 （度 ）0.250.250.250.250.25年消耗量 （万度 ）134140.5147.5147.5147.5单价（元/度）0.650.650.650.650.65项目 年份2013年2014

35、年2015年2016年2017年金额 （万元 ）87.1091.3395.8895.8895.882、外购自来水单位消耗量 （T）0.00100.00100.00100.00100.0010年消耗量 （万 T）0.540.560.590.590.59单价 （元/T）3.003.003.003.003.00金额 （万元 ）1.621.681.771.771.77合计金额 （万元 ）88.7293.0197.6597.6597.65表 7-5 ：公司未来 10 年外购燃料动力、能源估算表 （续表）项目 年份2018年2019年2020年2021年2022年1、外购电力单位消耗量 （度 ）0.250

36、.250.250.250.25年消耗量 （万度 ）154.5162.25162.25162.25162.25单价 （元/度）0.650.650.650.650.65金额 （万元 ）100.43105.46105.46105.46105.462、外购自来水单位消耗量 （T）0.00100.0010.0010.0010.001年消耗量 （万 T）0.620.650.650.650.65单价 （元/T）3.003.003.003.003.00金额 （万元 ）1.861.951.951.951.95合计金额 （万元 ）102.29107.41107.41107.41107.41 人员工资及福利费的估算

37、根据 B 公司用工情况、工资标准及国家相关福利保障制度，人员工资 及福利费等估算情况见下表：表 7-6：公司未来 10 年人工工资及福利费等估算表项目 年份2013年2014年2015年2016-2022年10 年合计年均1、人员工资96.0096.0096.0096.00960.0096.00职工人数 （人 ）25.0025.0025.0025.00人均月工资 （元 ）3,200.003,200.003,200.003,200.00年总工资 （万元 ）96.0096.0096.0096.00960.0096.002、职工福利费16.8016.8016.8016.80168.0016.80福利

38、费 （万元 ）13.4413.4413.4413.44134.4013.44教育经费 （万元 ）1.441.441.441.4414.401.44工会经费 （万元 ）1.921.921.921.9219.201.92三、社会保障费用28.6128.6128.6128.61286.1028.61养老保险费 （万元 ）19.2019.2019.2019.2019219.20医疗保险费 （万元 ）5.765.765.765.7657.605.76失业保险费 （万元 ）1.921.921.921.9219.201.92工伤保险费 （万元 ）0.770.770.770.777.700.77生育保险费 （

39、万元 ）0.960.960.960.969.600.96合计金额 （万元 ）141.41141.41141.41141.411414.10141.41 制造费用的估算制造费用估算主要包括折旧费、修理费及其他费用的估算（不包括已 单独估算的人员工资及福利费用） 。折旧费根据公司历年固定资产折旧率估算，修理费用根据公司历年水平按固定资产原值的 0.05%估算，其他费用根据公司历年水平按原材料费用的 2%计算。制造费用的估算如下表：表 7-7 ：公司未来 10 年制造费用估算表 （ 未完待续 ）项目 年份2013年2014年2015年2016年2017年2018年1、折旧费用年折旧率6.50%6.5

40、0%6.50%6.50%6.50%6.50%金额 （万元 ）34.0334.0334.0334.0334.0334.032、修理费年费用率0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%金额 （万元 ）0.260.260.260.260.260.263、其他制造费用年费用率2.00%2.00%2.00%2.00%2.00%2.00%金额 （万元 ）15.2215.9616.7616.7616.7617.55合计金额 （万元 ）49.5150.2551.0551.0551.0551.84表 7-7 ：公司未来 10 年制造费用估算表 （ 续表 ）项目年份2019年2020年2021年

41、2022年10年合计年均1、折旧费用年折旧率6.50%6.50%6.50%6.50%金额 （万元 ）34.0334.0334.0334.03340.3034.032、修理费年费用率0.05%0.05%0.05%0.05%金额 （万元 ）0.260.260.260.262.600.26项目 年份2019年2020年2021年2022年10年合计年均3、其他制造费用年费用率2.00%2.00%2.00%2.00%金额 （万元 ）18.4318.4318.4318.43172.7317.27合计金额 （万元 ）52.7252.7252.7252.72515.6351.56综上，未来 10 年产品制造

42、成本估算如下表：表 7-8 ：公司未来 10 年产品制造成本估算表 （ 未完待续 ）单位：万元项目 年份2013年2014年2015年2016年2017年2018年1、直接材料成本原料761.12798.04837.8837.8837.8877.56辅助材料11.4211.9712.5712.5712.5713.162、外购水电等外购电力87.191.3395.8895.8895.88100.43外购自来水1.621.681.771.771.771.863、人员工资及福利费工资969696969696福利费16.816.816.816.816.816.8社会保障费28.6128.6128.61

43、28.6128.6128.614、制造费用项目 年份2013年2014年2015年2016年2017年2018年折旧费34.0334.0334.0334.0334.0334.03修理费0.260.260.260.260.260.26其他费用15.2215.9616.7616.7616.7617.55合计1,052.181,094.681,140.481,140.481,140.481,186.26表 7-8 ：公司未来 10 年产品制造成本估算表 （ 续表 ）单位：万元项目 年份2019年2020年2021年2022年10 年合计年均1、直接材料成本原料921.58921.58921.5892

44、1.588,636.44863.64辅助材料13.8213.8213.8213.82129.5412.952、外购水电等外购电力105.46105.46105.46105.46988.3498.83外购自来水1.951.951.951.9518.271.833、人员工资及福利费工资9696969696096福利费16.816.816.816.816816.8社会保障费28.6128.6128.6128.61286.128.614、制造费用折旧费34.0334.0334.0334.03340.334.03修理费0.260.260.260.262.60.26其他费用18.4318.4318.431

45、8.43172.7317.27项目年份2019年2020年2021年2022年10 年合计年均合计1,236.941,236.941,236.941,236.9411,702.321,170.232.2 经营及管理费用的估算经营及管理费用包括公司及各部门为组织经营业务和管理而发生的各项 直接及间接费用。 B公司的经营及管理主要包括场地使用租金、物价调节基 金、安全基金及其他经营和管理费用（不包括已在产品制造成本估算的人 员工资及福利费用、折旧费、修理费等） 。场地使用租金按目前水平估算， 物价调节基金以当前水平按 1.25 元/ 方估算，安全基金按收入的 1%估算， 其他经营及管理费用参照历史

46、水平按收入的 2.5%估算。经营及管理费用的 估算如下表：表 7-9 ：公司未来 10 年经营及管理费用估算表 （ 未完待续 ）项目 年份2013年2014年2015年2016年2017年2018年1、场地使用租金 （万元 ）1010101010102、物价调节基金单位基金额 （元 /方）1.251.251.251.251.251.25金额 （万元 ）670.00702.50737.50737.50737.50772.50、安全基金单位基金率1%1%1%1%1%1%金额 （万元 ）18.9719.8920.8920.8920.8921.884、其他经营及管理费用年费用率2.5%2.5%2.5%

47、2.5%2.5%2.5%金额 （万元 ）47.4449.7452.2252.2252.2254.69项目年份2013年2014年2015年2016年2017年2018年合计金额 （万元 ）746.41782.13820.61820.61820.61859.07表 7-9 ：公司未来 10 年经营及管理费用估算表 （ 续表 ）项目 年份2019年2020年2021年2022年10 年合计年均1、场地使用租金 （万元 ）10101010100102、物价调节基金单位基金额 （元 /方）1.251.251.251.25金额 （万元 ）811.25811.25811.25811.257,602.50760.25、安全基金单位基金率1%1%1%1%金额 （万元 ）22.9722.9722.9722.97215.2921.534、其他经营及管理费用年费用率2.5%2.5%2.5%2.5%金额 （万元 ）57.4457.4457.4457.4