常用财务指标计算公式、分析和解释

1、常用财务指标计算公式、分析和解释一、偿债能力指标分析（一）短期偿债能力分析企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率 和现金流动负债比率。1. 流动比率流动比率二流动资产/流动负债意义:体现企业的偿还短期债务的能力。流动比率越高， 说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限 为1 00%,流动比率等于2 00%时较为适当。分析提示:低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般 情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速 度是影响流动比率的主要因素。2. 速动比率速动比率=速动资产/流动负债意义：速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。 因为流动资产中，尚包

2、括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因 此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿 债能力。通常认为,速动比率等于100%时较为适当。分析提示:低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力 偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能 力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。3. 现金流动负债比率现金流动负债比率二年经营现金净流量/年末流动负债意义：该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量 越多，越能保障企业按期偿还到期债务。短期偿债能力分析总提示：(1)增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标;准备很快变现的长期资产;偿债能力的声誉。（2）减弱变现能力的

3、因素:未作记录的或有负债;担保责任 引起的或有负债。（二）长期偿债能力分析企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比 率和已获利息倍数三项。1. 资产负债率资产负债率二负债总额/资产总额意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标 也被称为举债经营比率。资产负债率越小，表明企业长期偿债能 力越强。分析提示:负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取 利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资 产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在5 5%6 5 %,比较合理、稳健;达到8 0%及以上时，应视为发出 预警信号，企业应提起足够的注意。2. 产权比率产权比

4、率二负债总额/所有者权益总额意义:反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企 业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到 股东权益的保障程度。分析提示:一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财 务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来 说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权 人;在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润;在经济萎缩 时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。3. 利息保障倍数利息保障倍数二息税前利润总额/利息支出=（利润总额+ 财务费用）/（财务费用屮的利息支出+资本化利息）意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企 业

5、偿付借款利息的能力。只要利息保障倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担 得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。二、营运能力指标分析（一）人力资源营运能力分析人力资源营运能力通常采用劳动效率指标来分析。劳动效率=营业收入或净产值/平均职工人数分析提示：对企业劳动效率进行考核评价主要是采用比较 的方法，例如将实际劳动效率与本企业计划水平、历史先进水平 或同行业平均先进水平等指标进行对比。（二）生产资料营运能力分析生产资料的营运能力实际上就是企业的总资产及其各个 组成要素的营运能力。资产营运能力的强弱关键取决于资产的周 转速度，通

6、常用周转率和周转期来表示。周转率是企业在一定时 期内资产的周转额与平均余额的比率，它反映企业资产在一定时 期的周转次数。周转期是周转次数的倒数与计算期天数的乘积, 反映资产周转一次所需要的天数。其计算公式为：周转率（周转次数）二周转额一资产平均余额周转期（周转天数）二计算期天数一周转次数=资产平均余额X计算期天数子周转额具体地说，生产资料营运能力分析可以从以下几个方面进 行分析。1. 应收账款周转率应收账款周转率（周转次数上主营业务收入净额/平均应收账款余额主营业务收入净额二主营业务收入销售折扣与折让平均应收账款余额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）=2意义:应收账款周转率越高越好。

7、应收账款周转率高，表 明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强;可以减 少收账费用和坏账损失。分析提示：应收账款周转率,要与企业的经营方式结合考 虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性 经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式;第三，大量使用现 金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。2. 存货周转率存货周转率（周转次数）=主营业务成本/（期初存货+期末 存货）/2意义：存货周转率高，表明存货变现速度快,周转额较大， 资金占用水平较低。分析提示:存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率 越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应 收账款

8、的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个 企业管理的重要内容。3. 流动资产周转率流动资产周转率（周转次数戶主营业务收入净额/（期初流 动资产+期末流动资产）/2意义：流动资产周转率越高越好，表明以相同的流动资产 完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。分析提示：流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进 行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企 业的盈利能力。4. 固定资产周转率固定资产周转率（周转次数戶主营业务收入净额/平均固 定资产净值意义：固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分， 固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。5. 总资产周转率总资产

9、周转率二销售收入/ （期初资产总额+期末资产总额”2意义:指标越高，表明企业全部资产的使用效率越高。分析提示:总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利 润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用,全面评价企业 的盈利能力。三、盈利能力指标分析盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债 务人，都非常关心这个项目。1 主营业务利润率主营业务利润率二主营业务利润/主营业务收入净额意义:该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。2 .成本费用利润率成本费用利润率=利润总额/成本费用总额成本费用总额二主营业务成本+营业费用+管理费用+财务 费用意义:该指标越高，表明

10、企业为取得利润而付出的代价越 小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。3. 盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数二经营现金净流量/净利润意义：当企业当期净利润大于零时，盈余现金保障倍数应 当大于1。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金 的贡献越大。4. 总资产报酬率总资产报酬率二息税前利润总额/平均资产总额意义:该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个 企业盈利能力越强。5. 净资产收益率净资产收益率二净利润/平均净资产X 1 0 0%意义:净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力 越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。6. 资本保值增值率资本保值增值率二扣除客观

11、因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额意义:资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好, 所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，该指标通常应大 于 100%。7. 每股收益每股收益，也称每股利润或每股盈余，指上市公司本年净 利润与年末普通股总数的比值，反映普通股的获利水平。其计算 公式为：每股收益=净利润/年末普通股总数上式屮的分母也可以用普通股平均股数表示，按平均数计 算的每股收益指标可按下列公式进行分解：每股收益=主营业务收入净利率X总资产周转率X权益 乘数X平均每股净资产每股收益也可以用净利润扣除优先股股利后的余额，除以 发行在外的普通股平均股数来计算。其计算公式为：每股

12、收益=（净利润优先股股利）/发行在外的普通股平均 股数意义：每股收益越高，说明公司的获利越强。8.每股股利每股股利指上市公司本年发放的普通股现金股利总额与年末普通股总数的比值。其计算公式为:每股股利二普通股现金股利总额/年末普通股总额9.市盈率市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍 数，反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格,可以用 来估计股票的投资报酬和风险。其计算公式为：市盈率二普通股每股市价/普通股每股收益1 0.每股净资产每股净资产是上市公司年末净资产（即股东权益）与年末 普通股总数的比值。其计算公式为：每股净资产二年末股东权益/年末普通股总数四、发展能力指标分析1.

13、销售（营业）增长率销售（营业）增长率二本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额意义：销售（营业）增长率若大于零,表示企业本年主营业 务收入有所增长，指标值越高表明增长速度越快，企业市场前景越 好。2. 资本积累率资本积累率二本年所有者权益增长额/年初所有者权益意义：资本积累率若大于零，则指标值越高表明企业的资 本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大。3. 总资产增长率总资产增长率二本年总资产增长额/年初资产总额技术投入比率二本年科技支出合计/本年营业收入4. 三年销售平均增长率意义:该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好， 市场扩张能力越强。5. 三年资本平均增长率意义:该指标越高

14、，表明企业所有者权益得到保障的程度越 大,应对风险和持续发展的能力越强。五、财务综合指标分析意义:财务综合分析，就是将营运能力、偿债能力、盈利能 力和发展能力分析等诸方面纳入一个有机的整体Z中，全面地对 企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。1.沃尔比重评分法沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合 起来,并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较, 确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用 水平作出评价的方法。沃尔比重评分法的基本步骤包括:（1）选择评价指标并分配指标权重；（2）确定各项评价指标的标准值；（3）对各项评价指标计分并计算综合分数；（4）形成评价

15、结果。2 .杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系（简称杜邦体系）是利用各财务指标间 的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价 的方法。杜邦体系各主要指标Z间的关系如下：核心公式：净资产收益率二总资产净利率*权益乘数二营业 净利率*总资产周转率*权益乘数注意:这里的净资产收益率与前面的公式有所不同。但没有本质区别，可相互通过推导转换。其屮:营业净利率二净利润/营业收入总资产周转率二营业收入/平均资产总额权益乘数二资产总额/所有者权益总额=1/（ 1 资产负债率）上述指标Z间的关系如下：1、净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是材邦 体系的核心。该指标的高低取决于营业净利率、总资产周转率、 权益乘数。2、营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系。提 高营业净利率是提高企业盈利的关键，主要有两个途径：一是扩 大营业收入，二是降低成本费用。3、总资产周转率揭示企业资产总额实现营业收入的综合 能力。企业应当联系营业收入分析企业资产的使用是否合理，资 产总额屮流