《投资经济学》教学大纲2014-6

1、教 学 大 纲课程名称：投 资 经 济 学 课程号： 0 0 1 0 0 9 5 2014年6月投资经济学教学大纲一、 开设院（部）经济学院二、 教学对象经济学与国民经济管理专业本科生三、 教学目的本课程是经济学理论课程体系中的重要组成部分，是建立在经济学基础理论之上，以此为理论指导，对具体投资问题细化和深入研究，以揭示市场经济中投资活动的运行机制和规律的经济学专业课。该课程的设置是为培养具有现代经济学理论和专业经济学技能的研究和管理人才，面向21世纪对人才培养的要求通过本课程的教学,应使学生了解和把握市场经济中投资的各种基本内容,认识投资的运动规律,在此基础上了

2、解应如何在投资实践中,加强对投资的合理调控和管理,以提高投资效益。四、教学要求本课程以经济学基础理论为指导，使本科学生系统地学习有关投资理论和方法，系统地了解和掌握投资工具、投资方式、投资决策技术，以及投资管理等等，使本科学生能够从继续研究或直接应用的不同角度获得理论指导和实践操作的能力。在教学过程中，务必贯彻理论与实际相结合的原则，强调对学生方法论的训练，在唯物辨证法的指导下，充分运用多种分析方法以及发展变化的动态研究方法，重点突出与全面系统相结合，采取讲授理论知识和实际案例相结合的教学方法。在向本科学生传授投资基本知识的同时，着力提高其分析问题和解决问题的能力。五、教学课时及其分配总时数：

3、54学时。各章的课时数分配如下表：章 次讲 题课 时第1章导 论2第2章投资环境和融资决策4第3章项目评估3第4章项目投资增值管理3第5章项目风险管理3第6章兼并收购概述2第7章并购流程2第8章公司接管、防御与反收购2第9章金融市场与投资工具3第10章债券投资理论6第11章股票投资分析6第12章金融衍生工具投资分析3第13章风险投资3第14章产权投资3合计54六、考核 考核方式作业、平时与期末考查。要求学生独立完成一篇不少于三千字的论文。七、教材任淮秀投资经济学（第四版），中国人民大学出版社，2013年。八、主要参考书目1威廉·F·夏普等投资学（第五版），中国人民大学出版社

4、，2013年。2滋维·博迪等投资学（第9版），机械工业出版社，2012年。3罗乐勤投资经济学（第三版），科学出版社，2011年。4投资经济学，张宗新，中国人民大学出版社，2007。5马秀岩投资经济学（第2版），东北财经大学出版社，2011年。九、讲授提纲第一章 导 论（2课时）第一节 投资的含义及其运动过程一、资本和投资的含义资本的含义、投资的含义、理解投资含义的几个要点等。二、投资活动的发展历程三、投资的类型根据投资所形成资产的形态不同，分为实物资本投资、金融资本投资；按投资者对所形成的资本的控制程度不同，分为直接投资和间接投资；按投资周期的长短，分为短期投资和长期投资。四、投资的

5、运动过程第二节 投资理论一、中国投资理论的发展变化二、西方投资理论的形成和发展三、中西方投资理论对比分析与启示第二章 投资环境和融资决策（4课时）第一节 投资环境（1课时）一、 投资环境概述投资环境的含义；投资环境的分类；投资环境的特点。二、 投资环境的评价1、投资环境评价的原则2、投资环境评价的标准3、投资环境的评价方法。 “冷热”因素分析法；等级尺度评分法；体制评估法；抽样评估法；相似度法；准数分析法；国际风险等级法。三、投资环境优化1、投资环境优化含义2、投资环境优化的一般原则3、当前我国投资环境现状和优化的主要方向第二节 企业融资方式（1课时）一、企业融资的含义和分类（一）企业融资的含

6、义（二）企业融资方式的分类1、按融资过程中资金来源的不同方向，分为内源融资和外源融资。2、按融资过程中金融中介所起的作用，分为直接融资和间接融资。3、按照融资过程中所形成的资金产权关系，分为权益性融资和债务性融资。4、按融资时是否出现新的法人，分为企业融资和项目融资。5、按是否得到政府资助，分为政策性融资和商业性融资。6、其他融资方式二、企业主要融资方式介绍1、银行贷款（信贷融资）2、商业票据融资3、股票融资4、债务融资5、融资租赁6、风险融资7、项目融资8、资产证券化9、典当融资第三节 融资决策与资本结构（2课时）一、资本成本（融资成本）（一）资本成本的含义（二）资本成本的计算1、长期借款资

7、本成本的计算2、长期债券资本成本的计算3、优先股成本的计算4、普通股资本成本的计算5、保留盈余资本成本的计算6、加权平均资本成本的计算7、边际资本成本的计算二、企业融资的制约因素和融资原则（一）企业筹资的制约因素（二）企业筹资的原则三、企业融资决策的基本方法（一）加权资本成本最低与企业融资（二）财务杠杆与企业融资（三）资本结构理论与企业融资1、早期资本结构理论净利说、净经营收益说、传统理论。2、现代资本结构的基本理论：MM理论（1）最初的MM理论无税资本结构理论（2）修正的MM理论有公司所得税资本结构理论（3）米勒模型个人所得税资本结构理论3、权衡理论（1）早期的权衡理论：破产成本；代理成本；

8、考虑破产成本和代理成本后公司价值。（2）后权衡理论4、最新资本结构理论（1）信息不对称和优序融资理论（2）信息不对称理论和信号模型（3）资本结构管理控制模型第三章 项目评估（3课时）第一节 可行性研究（0.5课时）一、可行性研究概述可行性研究的含义、目的、作用、发展历程等。二、可行性研究的范畴在可行性研究阶段要完成的工作内容；可行性研究的阶段；可行性研究的简化流程。第二节 项目市场评估（1课时）一、项目市场分析市场分析的内涵；市场分析的简要流程；项目市场分析的内容。二、项目市场预测市场预测的内涵；市场预测的方法。第三节 项目技术方案研究（0.5课时）一、项目建设规模评估项目生产规模；确定项目生

9、产规模的方法。二、项目技术方案评估项目技术方案评估的内涵；项目技术方案评估的简要流程。第四节 项目经济评估（1课时）一、项目经济评估概述项目经济评估的内涵、主要内容。二、项目财务评价项目财务评价的意义、流程、基本财务指标、计算财务指标的主要方法。三、项目宏观经济分析宏观经济分析的基本内容、主要指标。四、项目不确定性分析盈亏平衡分析；敏感性分析。第四章 项目投资增值管理（3课时）第一节 项目投资估算（1课时）一、项目建设投资估算的内容项目建设投资估算的内涵、主要依据、精度要求、基本步骤等。二、项目建设投资估算的方法建筑工程费估算、设备及工器具购置费估算、安装工程费估算、工程建设及其他费用估算、基

10、本预备费估算等。三、流动资金估算分项详细估算法、扩大指标估算法。四、项目资金投入估算项目投资总资金、分年资金投入计划。第二节 项目融资（1课时）一、项目融资概述项目融资的内涵、项目融资的参与者。二、项目融资的模式项目融资的框架结构、项目的融资结构、项目融资流程。第三节 项目成本分析（1课时）一、项目资源计划编制资源计划编制的数据资料、资源计划方法。二、项目成本估算成本估算的主要依据、成本工期模型、项目成本估算方法。三、项目成本控制项目成本控制的基本方法：挣值法，成本累计曲线，香蕉图。第五章 项目风险管理（3课时）第一节 项目风险管理概述（0.5课时）一、项目风险概述风险事件的内涵、风险的种类、

11、风险来源、风险的转化条件和触发条件。二、项目风险的特征和属性项目风险的特征、项目风险的属性。三、项目风险的种类按照项目建设进度的阶段划分、按照风险是否可以预测划分、按照项目风险的可控制性划分、按照项目风险在各个阶段的表现形式划分。四、项目风险的成本项目风险损失的实际成本、项目风险损失的无形成本、项目风险预防与控制的费用。第二节 项目风险识别（0.5课时）一、项目风险识别过程项目风险过程识别、项目风险形势评估、项目的外在环境分析。二、项目风险识别技术风险识别问询法、核对表法、分解结构法、流程图法、安全检查表、情景分析法、头脑风暴法、故障树分析法。第三节 项目风险评估（1课时）一、项目风险评估的内

12、涵风险估计、风险评价。二、项目风险评估方法简单估计法、概率分析法。三、项目风险评估准则风险回避准则、风险权衡准则、风险处理成本最小准则、风险成本-效益比较准则、社会费用最小准则。第四节 项目风险管理（1课时）一、项目风险管理理论多米诺理论、能量释放理论、多因素关系理论。二、项目风险的规避与监控风险规避的主要方法和技术、项目风险监控的技术、项目风险监控的工具。第六章 兼并收购概述（3课时）第一节 兼并收购的基本概念（1课时）一、兼并、收购及相关概念兼并、收购、接管、公司重组、资产剥离。二、兼并活动的参与者投资银行家、律师、代理律师、公共关系、机构投资者、套利者。三、兼并的类型横向并购、纵向并购与

13、混合并购；善意并购与敌意收购；上市公司收购方式。第二节 并购动因分析（1.5课时）一、协同作用经营协同效应、财务协同效应。二、多样化经营三、托宾q和资产价值低估四、企业战略性重组五、协同效应管理者自大六、代理问题七、管理主义八、市场支配九、税收因素十、提高研究能力第三节 并购中的法律问题（0.5课时）一、美国对并购行为的管制美国联邦证券法和反托拉斯法、美国地方州对并购的法律管制。二、一些欧洲国家对并购的法律管制三、中国的并购法律规定公司法、证券法、上市公司收购管理办法、上市公司股东持股变动信息披露管理办法等第七章 兼并收购概述（2课时）第一节 目标公司的选择（1课时）一、收购的整体流程收购流程

14、包括规划阶段和实施阶段两大部分。二、制定企业战略规划战略分析评估、战略选择评估和战略绩效评估。三、寻找并选择目标公司第一步是建立筛选或选择标准；第二步是制定寻找战略。四、寻找并选择目标公司五、并购评估评估目标公司的价值、评估协同效应、评估企业合并以后的总价值。六、尽职调查 七、收购形式 第二节 非上市的目标公司价值评估（0.5课时）一、收益资本化法收益的选择、资本化率的选择、以资本成本作为资本化率。二、收益法三、折现现金流法 四、资产导向法 第三节 公司重组与整合（0.5课时）一、公司重组方式资产剥离、分立、股权转让、跟踪股票。二、公司重组的程序三、公司整合整合在并购中的作用及成功因素、整合过

15、程、企业文化的整合。 第八章 公司接管、防御与反收购（2课时）第一节 公司接管策略（1课时）一、善意的公司接管二、敌意的公司接管 三、熊抱策略 四、股权收购 基本概念、实施股权收购的完整团队、两阶段股权收购、公开市场认购。五、代理权之争基本概念、代理权竞争的形式、代理权之争与股权收购。六、收购策略组合 第二节 杠杆收购与员工持股计划ESOP（1课时）一、杠杆收购的融资方式贷款抵押担保资产的种类、现金流抵押、债券融资。二、杠杆收购的程序1.对目标公司进行财务评估2.确定目标公司的购买价格3.评估目标公司的未来现金流4.寻找贷款方5.寻找外部股权投资者6.管理层收购（MBO）三、杠杆收购与私有化四

16、、员工持股计划ESOPs的主要类型：已运用杠杆的、可运用杠杆的、不可运用杠杆的、可进行纳税抵免的；杠杆的ESOP；ESOP与杠杆收购。第三节 防御与反收购措施（1课时）一、预防性的反收购措施毒丸计划、错列董事会、公平价格条款、双重资本、金色股份、金色降落伞、剥离“皇冠上的珍珠”、焦土战术。二、主动的反收购措施绿票讹诈、中止性协议、白衣骑士与白色护卫、改变资本结构、预防性公司重组、反噬计划。第九章 金融市场与投资工具（3课时）第一节 金融市场（1课时）一、金融市场体系二、证券市场的功能筹资功能、定价功能、资本配置功能、公司治理优化功能。三、证券市场的分类 按市场职能分类，可划分为证券发行市场和证

17、券流通市场；按交易组织形式的不同，分为交易所市场和柜台交易市场；按证券的性质不同，股票市场、债券市场、基金市场和衍生市场。第二节 投资工具（2课时）一、权益证券股票的性质、股票的特征、股票的分类。二、固定收益证券性质、特征、分类。三、共同基金按基金的组织形式，可分为公司型基金和契约型基金；按基金证券的规模是否变动，可分为封闭式基金和开放式基金；按投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金和指数基金等；按投资风险与收益的不同，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。四、衍生工具 远期、期货、期权等。第十章 债券投资理论（6课时）第一节 债券价值分析一、债券价值评估二、债券价值分析与债

18、券属性第二节 利率期限结构理论一、到期收益率二、即期利率三、远期利率四、利率的期限结构和收益曲线第三节 债券定价与风险管理一、债券定价理论（利率敏感性分析）二、债券风险管理第十一章 股票投资分析（6课时）第一节 股票投资基本分析概述一、股票投资分析的主要方法概述1、基本分析法2、技术分析法二、宏观因素分析1、宏观经济指标分析2、经济周期分析3、宏观经济指标分析三、行业分析1、行业周期变化2、行业景气变化3、行业法令措施第二节 股票估值模型一、股票估值模型的分类二、内在价值法三、相对价值模型第三节 财务报表分析一、财务报表1、资产负债表2、利润表3、现金流量表二、财务比率分析1、盈利能力指标2、

19、资产流动性指标3、公司风险指标4、资产使用率指标5、财务盈利和市场表现指标6、价值创造能力指标7、可持续增长能力指标三、财务政策分析1、资本结构政策2、股利政策3、运营成本政策4、投资政策第十二章 金融衍生工具投资分析（3课时）第一节 期货合约投资分析一、期货合约概述二、期货合约的基本功能风险管理功能、价格发现功能、投机功能。三、期货合约的定价无套利定价原理、外汇期货定价、股票指数期货定价、利率期货定价。第二节 期货投资分析一、期权概述期权的定义、期权合约要素、期权合约的常见类型、期权合约的盈亏分布。二、期权的价值内在价值与时间价值、期权价格的界限。三、期权的定价二项式期权定价模型、Black-Schols 期权定价模型。第十三章 风险投资概述（3课时）第一节 风险投资的含义与特征一、风险投资的内涵二、风险投资的构成要素三、风