辽阳石化公司原油加工项目

1、辽阳石化公司原油加工项目 常减压装置可行性研究摘要本文运用投资项目可行性研究和财务评价理论，对原油加工工程项目常减压装置进行了投资可行性研究。首先，进行了细致的市场环境分析，从石化行业国内外市场现状、项目投资环境、主要产品市场方面进行细致的分析。用PEST方法，从政治、经济、社会、技术角度进行了投资项目的宏观环境分析;用波特的五种竞争力模型进行了投资项目行业结构分析;用swoT分析方法确定了投资项目面临的优势、劣势、机会、威胁。其次，进行生产工艺、方案的选取，并进行了经济效益评价，进而进行了项目的产品方案、生产规模、生产工艺选取、原材料供应、设备选取等工作。最后，利用财务评价的基本理论和评价指

2、标，对投资估算、财务指标评价和不确定分析等问题进行了详细的财务评价研究，找出了影响经济效益的敏感性因素。通过分析研究，提出了原油加工工程项目常减压装置的可行性和项目评价意见。为企业投资决策提供了科学的依据。关键词:常减压蒸馏，投资项目，可行性研究，财务评价目录摘要目录引言第一章课题研究的背景和意义. 31. 1企业背景.31. 2项目背景.31.2.1装置规模.41.2.2装置的组成.41.2.3装置加工路线.41.2.4公用工程消耗及能耗指标.41.2.5设备概况. .51.2.6原料与产品.51.2.7装置占地.51.2.8装置定员. .51.2.9装置投资.51. 3本论文的研究框架.5

3、第二章项目可行性研究相关理论. 72. 1可行性研究.2.1.1可行性研究的理论发展情况2. 1. 2可行性研究理论简述2. 2项目评价2. 2. 1项目周期及项目评价程序2. 2. 2投资项目评价的内容及基本原理2. 2. 3经济评价方法和基本指标2. 3投资估算和不确定分析2. 3. 1投资估算2. 3. 2不确定性分析。第三章常减压蒸馏装置市场分析3. 1常减压蒸馏装置国际市场现状3.1.1国外工艺技术概况3. 2景减压蒸馏装置国内市场现状3. 2. 1国内工艺技术概况3. 3项目投资环境分析3. 3. 1企业的宏观环境分析(PEST分析)3.3.2行业结构分析3. 3. 3企业的微观环

4、境分析(SWOT分析第四章 生产方案选取4. 1常减压蒸馏装置方案对比及技术经济比较4.1.1方案对比二4. 1. 2技术经济比较4. 1. 3结论4. 2工艺路线的选择二4. 3本常减压装置工艺主要技术参数指标和流程简述4. 3. 1主要操作条件二4. 3. 2物料平衡4. 3. 3装置工艺流程4. 4设备设施的选取4. 4. 1设备及工艺管道选材第五章项目的经济可行性分析5. 1投资估算及资金筹措5.1.1投资内容5. 1. 2投资构成5.1.3编制依据5. 2财务评价5. 2. 1概述5. 2. 2评价原则5. 2. 3基本参数5. 2. 4分析和评价第六章结论参考文献致谢附录引言 常减

5、压蒸馏是原油加工的第一道工序，根据原油中各种组分的沸点不同且随压力的变化而改变的特点，通过蒸馏的办法将其分离成满足产品要求或后续加工装置加工要求的各种馏分。根据原油的品质情况和生产的目的不同，常减压蒸馏装置分两种类型，一种是燃料型，主要生产:石脑油、煤油、柴油、催化裂化原料或者加氢裂化原料，减粘原料、焦化原料、氧化沥青原料或者直接生产道路沥青;另一种是燃料润滑油型，除生产燃料之外，还在减压塔生产润滑油基础油原料。常减压蒸馏装置一般由这样几部分组成:常压蒸馏部分、减压蒸馏部分、加热炉部分、换热网络及余热回收部分、轻烃回收部分及电脱盐部分。 中国石油辽阳石化公司是中国石油天然气股份有限公司的骨干企

6、业，是辽宁省石油化工产业的重要支柱。是集炼油、化工、化纤产品的生产和销售于一体的特大型联合企业。公司具有炼油、芳烃、烯烃三大产业，是我国重要的俄罗斯原油加工企业和主要芳烃生产基地，拥有主体生产装置35套，2003年加工原油340万吨，年产成品油160万吨、聚酷33万吨、塑料原料13万吨、精己二酸(含尼龙盐)7万吨、涤纶纤维9万吨，销售收入102亿元，是我国北方最大的芳烃、化纤基地。辽阳石化分公司完善550万吨/年原油加工工程的目的是为后续的乙烯和芳烃项目提供优质的原料，并生产LPG、柴油、燃料油和焦炭等产品，有广泛的市场需求。通过对550万吨/年常减压装置、新建120万吨/年柴油加氢精制装置和

7、2万吨/年硫磺回收装置，循环水场改造，约需工程费用54006万元，并充分依托辽阳石化公司炼油部分现有配套公用工程及储运等其它系统可以全厂达到550万吨/年原油加工能力，且实现清洁化生产和清洁化产品的目的，充分发挥工厂潜力扩大乙烯和芳烃原料，同时使辽阳石化公司炼油部分的内部收益率将由无项目时的0.21%提高到有项目的15.18%。因此，辽阳石化公司完善550万吨/年原油加工工程项目是必要的、可行的。 企业投资是企业生存发展的重要途径，但投资总是带有风险的，即所谓风险与收益并存。如何对项目进行正确的科学论证，进行正确的投资决策，确保投资收益是企业面临的重要问题fll。项目的成立与否，规模大小，产业

8、类型，资金来源及其利用方式，技术与设备的选择等项目的重大问题，都在决策时期完成。可见可行性研究工作量大涉及的专业知识较多，具有实践指导意义。第一章课题研究的背景和意义1. 1企业背景 辽阳石化公司(简称辽阳石化)是我国七十年代建设的四大化纤基地之一，现己发展成为油化纤联合生产企业，拥有主体生产装置35套，2003年加工原油340万吨，年产成品油160万吨、聚酷33万吨、塑料原料13万吨、精己二酸(含尼龙盐)7万吨、涤纶纤维9万吨，销售收入102亿元，是我国北方最大的芳烃、化纤基地。公司下设9个职能处室、8个生产厂、7个直属单位，在岗员工9777人，其中工程技术人员1885人。目前，公司固定资产

9、原值155.56亿元，净值71.67亿元，资产总额87.70亿元，负债总额16.2亿元，资产负债率18.44% 0 2004年全年加工原油403万吨，实现销售收入140.27亿元，考核利润达到前所未有的15.28亿元，成为股份公司炼化业务的第三盈利大户。 根据中俄原油的相关协议，2006年我国将进口俄罗斯原油1188万吨，以后的进口量将逐年增加。在辽阳石化加工俄罗斯原油符合中油管理层俄油要集中加工的指示精神。俄罗斯原油属含硫中间基，石脑油收率达到24%，重石脑油芳烃潜含量)45%其石脑油馏分更适合作为芳烃的原料。中国石油给辽阳石化的定位是建设芳烃和化纤原料基地，加工俄罗斯原油更适合辽阳石化发展

10、战略的需要。辽阳石化作为股份公司“十五”期间规划的500万吨炼油一体化企业，完善550万吨/年原油加工工程，也符合中国石油的总体规划。 由于近年来大庆原油及辽河原油产量逐年递减，辽阳石化加工550万吨/年俄罗斯原油后，退出的大庆原油可送至抚顺加工，辽河原油送锦州、锦西公司处理，有利于中国石油资源的战略调整;另外，鞍山炼油厂的结构调整迫在眉睫。通过辽阳石化完善550万吨/年原油加工工程项目的实施，可实现鞍山炼油厂的结构调整和人员的分流，这样可以保证职工队伍的稳定和社会的稳定。1. 2项目背景 辽阳石化分公司目前有两套常减压蒸馏装置，一套是1978年投产的200万吨/年装置，从1995年就已停产闲

11、置，一套是1995年投产的350万吨/年装置，这两套装置都是按加工低硫原油设计。其中II套常减压装置规模为350万吨/年，目前正在正常运行。现在要加工550万吨/年俄罗斯原油，该油属含硫原油，且轻组分含量比辽化现在加工的大庆原油和辽河原油要高得多，因此，现有蒸馏装置无论从对原油的适应性还是加工能力，都不能适应加工550万吨/年俄罗斯原油的需要，投入适当的资金，将闲置的200万吨/年常减压装置I套进行技术改造，对现有200万吨/年常减压蒸馏装置进行原地改造为加工550万吨/年俄罗斯原油的装置是可行的。本项目即是为中国石油辽阳石化分公司550万吨/年常减压装置技术改造编制的可行性研究报告。 本装置

12、主要由电脱盐系统、换热网络系统、常压系统、减压系统和常减顶气压缩机系统等部分组成。原油在本装置内经脱盐脱水、常压蒸馏、减压蒸馏后被分为石脑油、柴油馏分、加氢裂化料和焦化原料等满足后续加工装置要求的物料，初顶气、常顶气经压缩机提压后送至焦化装置的吸收稳定部分进行处理。减顶气经压缩机提压后送至燃料气脱硫部分进行处理。1.2. 1装置规模 本装置加工535万吨/年俄罗斯原油和15万吨/年辽河原油，年开工时数:按8400小时计算。1.2. 2装置的组成 本装置由原油电脱盐脱水部分、换热网络及加热炉部分、常压蒸馏部分、减压蒸馏部分和常减顶气压缩机部分组成，同时装置内考虑防腐设置有塔顶注氨、注缓蚀剂、注水

13、设施。1.2. 3装置加工路线原油进料一电脱盐一初馏塔一常压塔一减压塔。1.2.4公用工程消耗及能耗指标 .燃料油 5526t/h .电 4100 kw . 1.OMPa蒸汽 6 t/h.循环水 562 t/h. 除盐水 12t/h .净化水 47 t/h . 除氧水 20.Ot/h .净化风 200Nm3/h .氮气 30 Nm3/h生产加工单位能耗为446.34MJ/t原油。(< 10.66kg标油/吨原油)1.2. 5设备概况 . 塔类 4座 .加热炉 2座 .电脱盐成套设备 2套 .容器 27台 .冷换设备 88台 .空冷器 33片 .机泵 60台 .压缩机 4台 .机械抽空器

14、1套 .其它小型设备 36台1.2. 6原料与产品(1)原料 本装置原料为535万吨/年俄罗斯原油和15万吨/年辽河原油。(2)产品 本装置主要产品有: .燃料气 1.06万吨/年 .石脑油 137.69万吨/年 .柴油馏分 179.18万吨/年 .加氢裂化原料 140.7万吨/年 .焦化原料 91.3万吨/年1. 2.7装置占地本装置占地，原有不变。1.2.8装置定员本装置定员，原有不变。1.2. 9装置投资本装置工程费用为31505万元人民币(其中外汇为52万美元)。1.3本论文的研究框架 本研究既满足加氢裂化装置原料要求，也为后续化工装置提供充足的原料，实现辽阳石化分公司化工业务做大做强

15、的目的。此次I套常减压装置进行技术改造，可充分利用辽阳石化分公司炼油厂原有的公用设施，挖掘原有设施、流程的潜力，增加经济效益，促进辽阳石化分公司的发展。 本文以辽阳石化公司完善550万吨/年原油加工工程项目550万吨/年常减压装置为研究对象，运用项目可行性研究和财务评价的理论和方法，对此项目进行了可行性分析。全文共分六个部分:第一部分对课题研究的背景(企业背景和项目背景)予以介绍;第二部分相关理论概述;第三部分市场环境分析，从常减压蒸馏装置国内外市场现状、项目投资环境、企业自身优劣势方面进行细致的分析3;第四部分生产方案确定，进行了项目的产品方案、生产规模、生产工艺选取、原材料供应、设备选取等

16、工作;第五部分项目的投资估算和财务分析与评价，进行了详实的投资估算、财务指标评价、不确定性分析，指出了项目的敏感性因素l。最后，对项目投资做出了可行性结论和建议。本论文研究框架如图1-1所示:提出投资项目 相关理论概述国外市场现状国内市场现状PEST分析行业结构分析SWOT分析市场分析生产方案选取投资估算财务指标评价不确定性因素财务评价研究结论 图1-1 本论文研究框架第二章项目可行性研究相关理论2. 1可行性研究2.1.1可行性研究的理论发展情况 (1)国外可行性研究理论发展状况: 可行性研究学是一门兼跨技术科学、经济科学和自然科学三个领域的综合性边缘科学。它是近年来在企业投资、工程项目、研

17、究课题、基本建设等各类问题的决策中广泛应用的一门综合性学科。具体说，可行性研究是在项目投资前期对拟投项目在经济上、技术上、建设上进行的综合分析和全面科学论证、评价的研究活动。 美国是最早开始采用可行性研究方法的国家。本世纪30年代，美国开始开发田纳西流域，这是一个涉及面广、工程巨大、耗资空前的建设项目5。为保证田纳西流域的合理开发综合利用，进行了可行性研究方法，并获得成功。第二次世界大战后，西方工业发达国家普遍采用这一方法，广泛地应用到各个领城，经过不断的充实完善，逐步形成了一整套较系统的科学研究方法6 可行性研究自诞生以来，大致经历了三个发展阶段。 第一阶段是从19世纪初到本世纪50年代中期

18、，西方国家主要采用可行性研究财务评价的做法，即主要是从企业的立场出发，通过对项目收入和支出的比较来判断项目的优劣。但一些专家如法国工程师Dupuit.J。早已注意到了财务分析不能正确评价公用事业项目对整个社会的经济效益的问题.他在1844年发表的公共工程效用的评价一文中，提出了“消费者剩余”的确切概念。这种思想后来发展成为社会净收益的概念。西方项目的经济分析思想也就是开始于这个时候，经济分析即:费用效用分析，强调政府进行公共工程项目投资时，要从整个社会角度衡量投资的得失。 第二阶段是从本世纪50年代至60年代末期，经济分析即费用效用分析被普遍接受下来，使可行性研究从侧重微观财务分析发展到同时从

19、微观和宏观的角度评价项目的经济效果。在这个时期美国的哈佛水规划小组对经济分析理论的完善做出了重要的贡献。1958年诺贝尔经济奖学金获得者，荷兰计最经济学家Tinbergen,J.提出了在经济分析中使用影子价格(或计算价格)的主张。此后，世界银行和联合工业发展组织都在其贷款项目评价中使用财务分析和经济分析两种方法。 第三阶段是本世纪60年代末期以来，又推出了社会分析这一新方法，把可行性研究及项目评价的水平提高到了一个新的高度.社会分析以国民福利最大为目标，被认为是最理想的项目评价方法v。这一阶段出版的关于可行性研究的代表作有:1968年牛津大学的Lidle,l.和Mirrleee,J.编写的发展

20、中国家工业项目分析手册;1972年联合国工业发展组织出版的项目评价准则:1972年牛津大学的Litde,l.和Mirrlees,J.又联合发表了发展中国家工业项目评价和规划。这些著作对经济和社会分析方法的应用起了重要的推动作用。1978年联合国工业发展组织又出版了工业可行性研究手册，该书的出版标志着工业可行性研究向标准化方向发展。 可行性研究不仅对新建工程项目要进行分析论证，对企业的技术改造也要进行事前的分析研究fgl。美国通用电器公司为了改进大型发电机设备中的汽轮机、发电机的重型壳体加工工艺，不惜重金请了许多专家进行了半年的可行性研究，最后采用了大型加工中心(机床)方案，由英格索尔机床厂研制

21、成功，使重达百吨以上的壳体加工工艺水平得到提高，减少了工件的运输，节约了成本。 可行性研究是建设项目投资决策前进行技术经济论证的一门科学。它的任务是综合论证一项建设工程在市场发展的前景，技术上的先进和可行性，财务上的实施可能性，必齐上的合理性和有效性。简单地说，就是研究、评价一个建设项目从技术和经济两方面看是否可行，从而为投资者提供是否选择该项目进行投资的依据t910 (2)我国可行性研究的简史 我国进行可行性研究起步较晚，50年代称为项目的“技术经济分析，设计提案”，60年代称为“工厂规划”，主要采用前苏联的模式。由于政治运动的影响，我国从1958年到70年代末，可行性研究工作没有展开。19

22、79年国家科委技术经济和管理现代化办公室同中国技术经济研究会一起，组织向国内介绍了包括可行性研究在内的一些国外的技术经济分析方法。自改革开放以来，西方的投资项目可行性研究理论和方法逐渐被应用到经济建设中去。国家经济机关对重大建设项目，如宝钢、核电站、山西煤炭开发等，多次组织专家进行可行性论证【lob 0 1983年国家计委下达了关于建设项目进行可行性研究的试行管理办法，声明“可行性研究是建设前期的重要工作内容，是基本建设中的组成部分”。1987年，1993年，国家计委、建设部联合发布了<<建设项目经济评价方法与参数第一版，第二版，标志着我国进入了项目投资决策科学化、民主化、标准化的

23、新阶段。目前，在我国社会主义市场经济发展过程中，迫切需要避免投资决策失误，提高经济效益，力求用有限的资金和先进的技术对投资项目进行可行性研究。可行性研究在我国已经普遍受到重视，并且不只局限于经济建设项目，这种可行性研究方法己被企业应用于项目投资、新产品开发项目。2.1.2可行性研究理论简述: <1)可行性研究 可行性研究是指运用现代经济与技术分析方法，事先研究论证工程建设项目的建设可行性、技术先进性、经济合理性的一种科学方法ill)。是世界上普遍采用的一种研究投资项目是否可行的科学。它通过各种有效的方法对投资项目进行分析研究，从技术、市场、财务、经济、社会等方面加以评价，最终为投资决策者

24、提供是否选择该项目进行投资的依据。可行性研究的目的是为了给投资决策者提供决策依据，同时为银行贷款、合作者签约、工程设计等提供依据和基础资料。可行性研究不仅用于工程项目建设，而且用于工业、农业等多种产业的投资建设与生产管理，并进一步用于自然环境影响和社会发展等诸多问题，从而使可行性研究不仅仅停留在研究技术、经济两方面，而是包容技术先进性、经济合理性、社会公正性和环境适应性的综合评价与优化选择。投资项目可行性研究是一项涉及多学科、多领域的系统分析工作，具有极强的综合性、逻辑性与科学性iz。可行性研究的结果最终体现为投资项目的可行性研究报告。 可行性研究报告，是对项目进行充分的、准确的论证之后正式向

25、上级申报批示，向银行申请贷款及作为与外商谈判依据的书面报告。目前，可行性研究在我国投资项目管理工作中占有相当重要的地位。根据国家有关规定:凡未做可行性研究的投资项目国家一律不予立项，银行一律不予贷款。1983年国家计，委颁发关于建设项目进行可行性研究的实行管理办法;1987年国家计委颁发建设项目经济评价方法与参数第一版，并于1993年发布了修订的第二版从而使得中国投资项目可行性研究与评价工作逐步进入了科学化、规范化的轨道。 尽管可行性研究工作在我国取得了较大的发展，但总体上来讲，仍属经验积累、逐步摸索阶段。而实践证明，一项投资，其前时期关键在于决策，而决策的主要依据就是项目的可行性研究。项目可

26、行性研究的工作质量将直接影响到项目投资决策的质量，从而影响到投资的最终经济效果1131。因此，学习、进行投资项目的可行性研究工作具有重要的意义。 (2)可行性研究方法 运用动态研究的方法、对比分析的方法、文献研究的方法等，正确地揭示内在原理，力求客观、准确、精辟、深透。 坚持从实际出发，进行深入地调查研究，掌握实际资料，使研究的问题具有现实基础。 定性分析和定量分析有机结合。 采用比较的研究方法，通过对国内外相关论述的对比研究，吸收先进经验. (3)可行性研究的阶段: 机会研究阶段。 初步可行性研究阶段。 详细可行性研究阶段。 项目评价报告阶段。 不论哪个阶段一般都要遵循这样的工作次序:社会和

27、市场调查确定项目的必要性最佳方案技术论证经济分析与比较实现设想的实施办法结论决策建议。 (4)可行性研究的作用 确定建设项目的依据。 向银行申请贷款的依据。 编制详图设计文件的依据。向坏保部门申请执照的文件。 签订所有合同和协议的依据。 作为工程建设的基础资料。 设备研制和科研资料。 作为施工组织设计、生产运行设计、培训职工的依据。 2.1.3工业项目可行性研究的内容和作用14 (1)工业项目的可行性研究，一般要求具备以下内容: 总论:项目提出的背景(改、扩建项目要说明企业现有概况)，投资的必要性和经济意义。研究工作的依据和范围。 需求预测和拟建规模:国内外需求情况的预测。国内现有工厂生产能力

28、的估计。销售预测、价格分析、产品竞争能力、进入国际市场的前景。拟建项目的规模，产品方案和发展方向的技术经济比较和分析。 资源、原材料、燃料及公用设施情况:经过储量委员会正式批准的资源储量、品位、成分以及开采、利用条件的评述。原料、辅助材料、燃料的种类、数量、来源和供应可能。所需公用设施的数量、供应方式和供应条件。 建厂条件和厂址方案:建厂的地理位置、气象、水文、地质条件和社会经济状况。交通、运输及水、电、气的现状和发展趋势。厂址比较与选择意见。 设计方案:项目的构成范围(指包括主要的单项工程)，技术来源和生产方法、主要技术工艺和设备选型方案的比较，引进技术、设备的来源国别，设备的国内外分交或与

29、外商合作制造的设想。改扩建项目要说明对原有固定资产的利用情况。全厂布置方案的初步选择和土建工程量估算。公用辅助设施和厂内外交通运输方式的比较和初步选择。 环境保护:调查环境现状，预测项Ii对环境的影响，提出环境保护和三废治理的初步方案。 企业组织、劳动定员和人员培训(估算数)。 实施进度的建议。 投资估算和资金筹措:主体工程和协作配套工程所需的投资。生产流动资金的估算。资金来源，筹措方式及贷款的偿付方式。 社会及经济效益评价。 (2)工业项目可行性研究的作用: 对投资项目进行科学、合理、准确的可行性研究是投资项目成功的前提和基础，是进行项目决策的必要条件。研究投资项目可行性的一般规律和方法，运

30、用现代管理与科学手段对投资项目进行可行性研究分析与评价，对于投资者和项目承办者来说是至关重要的。经过几十年的实践，伴随着我国经济体制的不断改革，市场经济的逐步完善，投资领域与规模的不断扩大，可行性研究方法的应用越来越广泛，手段越来越先进，其作用也越来越大。主要体现在以下几个方面: (1)项目决策的依据。投资项目建设决策是一种战略性的、非常规的风险型决策，也是一种高层次的集团决策。项目决策是否科学、合理、正确取决于项目可行性研究的科学性与精确性，所以投资项目可行性研究是项目决策的依据，是主管部门决定是否批准投资项目立项的主要依据。 (2)项目融资的根据。项目可行性研究是说服吸引投资者进行投资最有

31、效的根据，是向金融机构申请贷款的重要依据ys0 (3)项目建设的纲领性文件。可行性研究是项目设计的依据;是企业组织机构设立，生产经营战略制定，资金的合理使用，人员培训与安排等管理工作的基础。2. 2项目评价2. 2.1项目周期及项目评价程序 工程项目的建设一般分为四个时期:建设前期、建设时期、生产时期、后评价时期。每个时期中，又可按具体问题的性质与条件，分为若干阶段。 投资项目评价分为项目前期准备阶段的评估和项目建成后的后评价。投资项目前期的评估其实就是常说的投资项目的可行性研究，它是从投资项日决策的角度出发，目的是确定投资项目是否可以立项，并站在投资项目的起点，应用技术经济分析方法来分析、预

32、测和评价投资项目未来的效益，以确定项目的投资是否值得与是否可行。项目后评价则是在项目竣工后，总结项目的准备、实施、完工和运营，并通过预测对项目的未来进行新的分析评价，其目的是为了总结经验教训，为改进投资决策和项目运营管理服务16 。 可行性研究是一项综合性的技术经济研究工作。在确定一个建设项目时，它一方面充分研究建设条件，提出建设的可行性，另一方面进行技术经济分析、经济评价，提出建设的合理性!17。其中技术经济分析和经济评价是项目可行性研究的有机组成部分和重要内容，它贯穿于项目可行性研究的全过程，是项目投资前研究的核心，只有在技术、经财务上可行的项目才有可能进行投资决策。本论文就是应用技术经济

33、分析方法来分析预测和评价辽阳石化公司完善550万吨/年原油加工工程项目550万吨/年常减压装置的可行性。2. 2. 2投资项目评价的内容及基本原理 1、投资项目评价研究的内容: 投资项目评价研究的内容一般涉及社会再生产过程中生产、交换、分配、消费各个环节的技术经济问题。随着科学技术的进步，经济建设的发展，相邻学科的渗透，投资项目评价的研究内容不断拓展。这些研究内容主要包括两大体系，即自身体系和外部体系。自身体系的研究主要包括:学科建设与学种IT究对象的研究;本学科理论基础的研究以及本学科评价指标体系和评价方法的研究。外部体系的研究包括:宏观技术经济研究和微观技术经济研究。宏观技术经济研究的主要

34、内容有:技术进步与经济增长的关系研究;经济增长速度、比例和经济效益的研究;生产力布局研究;投资选择、投资结构与投资效益的研究;各种资源的开发与供应、生产与运输、节约与替代以及资源综合利用的研究;产业结构与产业政策的研究;中长期综合发展规划的论证与研究。微观技术经济研究的主要内容有:技术引进、吸收外资的经济效益研究;厂址布局与选择的研究;项目可行性研究与经济评价;设备的选择、使用、更新与技术改造的论证;产品方向的确定、原材料与工艺路线的确定;新技术的选择、新产品开发的论证及经济评价。 从投资决策的角度看，一般投资项目评价的核心内容主要是投资项目的市场评价、技术评价、经济评价和环境评价。投资项目评

35、价是一门具有综合性、预见性、计量性和实用性的学科，它是投资决策科学化必不可少的环节。 投资项目评价的一般程序如图2-1所示。确定目标经济预测，情报资料假设条件建立备选多种方案排除不适用分析比较方案确定型模型不确定型模型构造评价模型敏感性分析模型求解国家发展政策综合评价与选优是否满意 是实施最优方案 图2-1投资项目可行性分析与项目管理2、投资项目评价的基本原理: (1)技术与经济关系原理 一方面发展经济必须依靠一定的技术手段，技术的进步永远是推动经济发展的强大动力:另一方面技术总是在一定的经济条件下产生和发展的，经济上的需求是技术发展的直接动力，技术的进步要受到经济条件的制约。在充分认识技术与

36、经济相互依赖、互相促进发展的关系的同时，我们还必须看到，技术和经济之间存在着另一种关系，这就是互相矛盾、互相限制的关系18。日常生活中这种关系大量存在，比如:1)某种技术从它所消耗和占用的劳动数量来看是节省的，但是技术本身不可行，不符合当地的条件，没有发展前途;2)某种技术从技术本身看并不是最先进的，但是经济性很好，在实践中被采用;3)某种技术从技术本身来说(不是从经济性来说)是比较先进的，但由于受当时和当地社会经济条件和技术条件的限制，采用起来不如另一种相对“落后”的技术的经济效果好，因而这种比较先进的技术反而不被采用。 (2)经济效益的基本原理 经济效益就是人们在物资生产活中，为达到一定的

37、经济目的所付出的劳动消耗与所获得的有用劳动成果的比较。对物质生产领域中的经济效益问题的研究是最基本的、最重要的部分，这种把科学技术和生产力诸要素科学、合理地结合，所产生的经济活动的合理性及其效益称为生产技术经济效益。经济效益的评价标准就是效益最大化，提高投资项目技术经济效益的核心在于满足技术方案要求的前提下，充分利用和合理节约各种有限资源，以求有效产出最大化，使经济效益最高19 经济效益评价应遵循如下基本原则: 1)正确处理宏观与微观的关系。宏观经济效益与微观经济效益相比，宏观经济效益是全局性的，而微观经济效益是局部的;宏观经济效益是微观经济效益的前提和保证。在评价投资方案必须遵循局部服从全局

38、，地区、部门效益服从全社会效益原则，这是评价投资方案的基本原则。 2)正确处理当前和长远的关系。技术经济评价既要重视当前的经济效益，也要重视长远的经济效益。在技术经济活动中应当重视对资源合理利用和环境保护。 3)正确处理直接经济效益和间接经济效益的关系。国民经济是一个有机的统一整体，各部门、各企业之间是相互联系、相互制约的。对方案的评价必须坚持综合评价的原则。 4)正确处理经济效益和政治效益、社会效益的关系。在任何一个国家进行投资活动，除了经济上的目的以外，往往还有政治和社会目的。因此在评价投资项目的经济效益时，还要考虑政治和社会方面的效益。 (3)可比性原理 在投资方案的经济比较中，为了全面

39、和正确的反映被比较方案的相对经济性，必须使各方案具有技术经济比较的基础。对若干个备选方案进行比较、评价时，应使各方案的经济效益在切实可行的范围内彼此具有等同的可比条件，这些可比条件是:满足需要上的可比性，劳动耗费上的可比性，价格指标的可比性及时间上的可比性202. 2. 3经济评价方法和基本指标 资起点的现值之和。其表达式为: 式中NPV一净现值 CI一现金流入 CO一现金流出 n一计算期 ic一基准收益率 根据上述定义，显然净现值的经济意义是: NPV>0表示项目实施后，除保证可实现预定的收益率外，尚可获得更高的收益。NPV<0表示项目实施后未能达不管对哪种类型的项目(方案)进行

40、评价，都需要用到经济效果评价指标。经济效果评价指标多种多样，他们各自从不同角度反映项目的经济性。一般做工业项目评价时通常采用经济效果评价指标，该指标可分为静态评价指标体系和动态评价指标体系zy0 (1)静态评价指标体系 静态评价指标体系是指不考虑资金时间价值的投资项目评价体系，包括静态投资回收期、简单收益率(zzl0 1)静态投资回收期 静态投资回收期是指以项目各年的净收益收回全部投资所需要的时间利润和折!日，全部投资即为项目总投资。投资回收期一般从建设开始算起，也可从投产开始算起，但应予注明。投资回收期是反映项目真实清偿能力的重要指标，一般是越短越好，计算公式为 Pt (CI-CO)=0&#

41、183;············。·····································(

42、式2-1) t=0 式中Pt以年表示的静态投资回收期; CI一现金流入; CO现金流出; (CI-CO)t第t年的净现金流量; t年份。 静态投资回收期可用财务现金流量表累计净现金流量计算求得。如果用Y代表累计净现金流量开始出现正值的年份，用a代表上年累计净现金流量的绝对值，用c代表当年净现金流量，那么计算公式为公式2-2. Pt=y-1+a/c·····················

43、······································.(式2-2) 项目求得静态投资回收期P要与部门或行业的基准投资回收P比较。当P=Pr，认为项目在财务上是可以考虑接受的;当P>Pt时，认

44、为项目在财务上不可取。 静态投资回收期指标的主要优点是反映了项目本身的资金回收能力，经济意义直观，易于理解，便于技术上更新迅速项目进行风险分析，且计算简便;其缺点是没有考虑投资回收以后的效益，没有评价项目整个计算期内的总收益及获利能力，同时没有考虑资金的时间价值。 2)简单收益率 简单收益率是指投资利润率、投资利税率、资本金利润率三个指标的统称，是反映项目获利能力的静态指标23 a.投资利润率 投资利润率是指项目达到设计能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率。它表示项目正常生产年份中单位投资每年所创造的利润额。当项目生产期内各年的利润总额变化幅度较大时一，应计算项目生产期的平均

45、利润总额与总投资的比例。其计算公式为:r=(ry/z)100%·············································

46、;······ (式2-3) 式中:r代表投资利润率，ry代表年利润总额或平均利润总额，z代表总投资年利润总额项目总投资年产品销售收入一年总成本费用一年销售税金及附加.建设投资+建设期利息+流动资金 计算出的投资利润率要与行业的标准投资利润率或行业的平均投资利润率进行比较，若大于或等于标准投资利润率或行业平均利润率，则认为项目是可以考虑接受的，否则是不可行的。 b.投资利税率 投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额或生产期内的平均利税总额与项目总投资的比率。Re代表投资利税率，Re代表年利税总额或平均利税总

47、额，z代表总投资。计算公式为:Re=Rey/z)x100%·············································&

48、#183; (式2-4)式中:年利税总额二年产品销售收入一年总成本费用。 计算出的投资利税率要与行业的平均利税率进行比较，若前者大于或等于后者，则认为项目是可行的。 c.资本金利润率 资本金利润率是指项目达到设计能力后的一个正常年份的年利润总额或项目生产期内的年平均利润总额与资本金的比率。Re代表资本金利润率，Rcy代表年利润总额或年平均利润总额，Ca代表资本金。计算公式为:Rc=(Rcy/z)x100%················

49、·······························(式2-5) 式中的资本金是指项目的全部注册资金。(2)动态评价指标体系 动态评价指标体系是指考虑资金时间价值的投资项目评价指标体系。包括动态投资回收期、净现值、内部收益等za0 投资项目的动态评价指标不仅计入了资金时间价值，而

50、且大多数动态评价指标考虑了项目在整个寿命期内收入与支出的全部数据。因此，它们是比静态评价指标更科学、更全面的评价指标。在酸洗镀锌厂建设一条彩涂线的项目经济评价采用了动态评价指标体系，保证了项目可行性分析的科学性、合理性、全面性. 1)动态投资回收期 动态投资回收期可直接从现金流量表中净现金流量累计计算求得。计算公式为:动态投资回收期P=A-1 +B . . . . . . . . . . . .(式2-6) 式中:A:净现金流量现值累计值开始出现正值的年份数 B=上年净现金流量现值累计值的绝对值/当年净现金流量现值 计算出的项日动态投资回收期可与项目的寿命n进行比较，当P<<n时，

51、可以考虑接受该项目;当P>n时，考虑不接受该项目。 与静态投资回收期相比，动态回收期的优点是考虑了现金流入与流出的时间因素能真正反映资金的回收时间。 2)净现值(NPV) 净现值是反映项目的整个计算期内获利能力的综合评价指标，是对投资项目进行动态评价的重要指标之一。NPV=(CI-CO)t (I+is)-1························

52、;··················· (式2-7) i=1 净现值是指投资项目按基准收益率或设定的折现率(当未制定基准收益率时)将各年的净现金流量折现到投资预定的收益率水平，而不能确定项目己亏损。NPV=0表示项目实施后的投资收益率正好达到所预定的收益率标准，而不是投资项目盈亏平衡。 因此，用净现值指标评价项目的标准如下: NPV=0时，可以考虑接受该项目;NPV<0时，可以考虑不接受该项目。 在

53、用NPV进行评价时所采用的基准收益率又被称为最低期望收益率或目标收益率。它是评价项目方案经济效益合理性的尺度，是选择方案的决策标准。如何恰当的确定基准收益率是一个十分重要且困难的问题，它既取决于某一时期资金成本的高低，又取决于项目在未来期间投资风险的大小和通货膨胀的高低。基准收益率一般是由国家或部门根据国家经济、各行业投资经济效益以及项目评价的实际需要等制定的。本次项目评价根据冶金行业投资效益而采用的基准收益率为10%。 3)内部收益率(IRR) 在考察项目盈利能力的动态指标中，除净现值外，内部收益率是另一个最重要的评价指标。对于常规投资项目，一般说来，存在着唯一使NPN=O能够成立的折线率，

54、即项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，该折现率就称为投资内部收益率25。计算公式为:n (CI-CO)t(1十IRR)-t=0 ········································· (式2-8) t=o式中:IRR一内部收益率 CI一现金流入量 CO一现金流出量 n-计算期 若IRR大于基准收益率，则认为项目在经济上是可行的;若IRR小于基准收益率，则认为项目在经济效果上是不可行的26 内部收益率指标的主要优点有与净现值类似之外，既考虑了资金时间价值，又考虑了项目在整个寿命期内的全部情况。此外用内部收益率指标评价项目时不需要事先确定一个基准收益率，只要知道其大致幅度即可。因此内部收益率指标在实际工作中得到广泛的应用。2. 3投资估算和不确定分析2. 3. 1投资估算 1、投