中国碳交易市场新蓝海及相关法规梳理

1、中国碳交易市场新蓝海及相关法规梳理中国碳交易市场新蓝海及相关法规梳理引言：伴随国家全方位促进应对气候变化投融资的政策 制定和实施，尤其是气候投融资标准体系建设、气候 信息披露标准逐渐完善，2021年7月16日，全国碳排 放权交易正式开市。根据相关规则和公告，碳排放配 额（cea）交易通过交易系统进行，可以采取协议转 让、单向竞价或者其他符合规定的方式，协议转让包 括挂牌协议交易和大宗协议交易。纳入首批碳市场覆 盖的企业碳排放量超过40亿吨二氧化碳，中国的碳排 放权交易市场目前已经是全球覆盖温室气体排放量规 模最大的碳市场。、“碳交易”的背景1. “碳交易”碳交易是温室气体排放权交易的统称，在京

2、都 协议书要求减排的6种温室气体中，二氧化碳为最 大宗，因此，温室气体排放权交易以每吨二氧化碳当 量为计算单位。在排放总量控制的前提下，包括二氧 化碳在内的温室气体排放权成为一种稀缺资源，从而 具备了商品属性。碳交易的核心是将环境“成本化”，是一种应对全 球变暖气候危机的解决方案。以一定的法律和规则为 约束和依据，给碳排放量定价，成一种资产或“商 品”，建立相应的市场进行交易买进卖出，以此来控制 碳排放，促进温室气体（主要是二氧化碳）排减。2. “碳交易市场”碳交易市场，指将碳排放的权利作为一种资产标 的，来进行公开交易的市场，碳交易市场是由包括交 易主体（控排企业）、交易产品（碳排放权）、交

3、易 流程、交易活动及监管活动（政府监督）等在内的核 心要素所组成的规则化体系。借助市场力量将环境转 化为一种有偿使用的生产要素，将碳排放权这种有价 值的资产作为商品在市场上交易。、我国碳交易体系的建立1.国家政策在国家政策方面，从“十二五”到“十三五”，我国一 贯坚持“保护环境就是保护生产力，改善环境就是发展 生产力”，“绿水青山就是金山银山”的理念。作为碳排 放大国，我国一边积极履行签署的关于碳减排的国际 公约，一边加紧构建国内的碳排放政策体系。随着2011年10月关于开展碳排放权交易试点 工作的通知的出台，中国在国际上的“减排"承诺逐 步落实到国内的政策中，2011年12月“十二

4、五”控制 温室气体排放工作方案、2014年12月碳排放权交 易管理暂行办法、2016年1月关于切实做好全国 碳排放权交易市场启动重点工作的通知、2016年10 月“十三五''控制温室气体排放工作方案等立法的 出台，成为碳市场发展的法制基石，2017年12月18 日，国家发展改革委印发的全国碳排放权交易市场 建设方案（发电行业）的通知强调建立碳排放权交 易市场，是利用市场机制控制温室气体排放的重大举 措，也是深化生态文明体制改革的迫切需要，有利于 降低全社会减排成本，有利于推动经济向绿色低碳转 型升级，2019年关于做好2018年度碳排放报告与 核查及排放监测计划制定工作的通知与

5、关于做好 全国碳排放权交易市场发电行业重点排放单位名单和 相关材料报送工作的通知、2021年2019-2020年 全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发 电行业）等。2021年，生态环境部出台碳排放权交易管理办 法（试行），并印发配套的配额分配方案和重点排 放单位名单，规定了全国碳交易市场的交易原则、制 度框架以及实施流程，该管理办法于2021年2月1日 起开始实施。中国以发电行业为入口的全国统一碳交 易市场第一个履约周期正式启动。市场主体2225家发 电行业重点排放单位，虽被分配了排放额度，但超出 额度后也需要用相应的碳消除和碳交易来抵消。2.碳交易的实践2008年，北京、上海、天津

6、环境交易所成立； 2011年10月，国家发改委下发关于开展碳排放权交 易试点工作的通知，批准在北京、天津、上海、重 庆、湖北、广东和深圳7个省市开展碳排放权交易试 点工作；2013年6月，深圳碳排放权交易所率先开 市；此后至2014年5月，7个试点地区碳市场全部启 动交易；2016年，非试点地区新增两个碳排放权交易 市场一福建碳市场启动，四川联合环境交易所开始 中国核证自愿减排（ccer）交易。截至2021年6 月，试点省市碳市场累计配额成交量4.8亿吨二氧化碳 当量，成交额约114亿元。2021年7月16 h,全国 碳排放权交易正式开市。三、碳交易市场的运行机制及盈利模式1.运行机制首先，政

7、府确定整体减排目标，采取配额制度， 先在一级市场将初始碳排放权分配给纳入交易体系的 企业，企业可以在二级市场自由交易这些碳排放权。 其次，受到经济激励、减排成本相对较低的企业会率 先进行减排，并将多余的碳排放权卖给减排成本相对 较高的企业并获取额外收益。减排成本较高的企业则 通过购买碳排放权来降低碳排放达标成本，有效碳市 场的碳排放权的价格就是企业的边际减排成本。在企 业微观决策上，主要是将碳减排成本、超额碳排放成 本、购买碳配额的成本与超额排放生产带来的收益进 行比较，并作出相应决策。2.交易系统碳交易系统是全国碳排放权集中统一交易平台， 汇集所有全国碳排放权交易指令，统一配对成交。交 易系

8、统与全国碳排放权注册登记系统连接，由注册登 记系统日终根据交易系统提供的成交结果办理配额和 资金的清算交收。全国碳市场建设采用“双城”模式， 即：上海负责交易系统建设，湖北武汉负责登记结算 系统建设。确权登记清算结算结算机构（湖北）exchang碳排放挂牌 权产品交易3.盈利模式拥有优质碳资产（碳配额和可用于配额抵消的 cer、ccer）的公司或企业可以直接通过碳交易兑现 获利。生产绿色新能源（风能、光能、生物能源及再 生能源等）的公司可以通过专项减排项目开发增加盈 利。拥有绿色生产、绿色交通、绿色建筑技术的公司 与个人可以通过转让自愿核证减排量来取得收益。拥 有先进能效管理方案、信息化管理技

9、术的企业可以通过对高排放企业提供技术更新改造与信息化管理服务 获益。碳交易市场平台提供方（碳交易所）也将得到 交易费和佣金收入。中美欧日都给出了碳中和时间表，从2021年至 2050年，四大经济体如期完成碳中和目标共需投资约 85万亿美元。特斯拉在2020年，光靠出售碳排放积 分，就获得了 15.8亿美元的营业收入，是2020年净 利润（7.21亿美元）的两倍多。苹果取消iphone附带 的耳机和插头，一边实现了环保，但另一边也了降成 本，而且这个举措将为其在生产和物流等环节每年会 减少200万吨的碳排放，其减少的排放还可以参与碳 交易获取额外的收益。目前国内新能源积分制度也逐 渐完善，价格也

10、呈现水涨船高的趋势。2020年年底， 企业之间新能源汽车正积分交易价格巳经达到3000元 一个积分，而2019年最高也就是800多元。蔚来汽 车2020全年财报数据显示，虽然截至目前蔚来每卖出 一台车依然要亏损5.3万元，但“卖碳排放积分”去年 贡献了近亿人民币的收入。蔚来汽车创始人李斌也表 示，2020年蔚来产生的积分将达20万个，将在2021 年进行销售，如果按照3000元/分的价格计算，这部 分积分收入将达到6亿元。目前中国碳交易的规范内容与监管框架（相关具体试点政策以北京、上海、深圳三地为例）规范文件交易品种交易方式金融回购相关规范内容全国碳排放权交易市场北京上海深圳碳排放权交易管理办

11、法（试行）北京市碳排放权交易公开 市场操作管理办法（试行） 京发改规20142号上海市碳排放管理试行办 法（沪府令10号）深圳市碳排放权交易管理 暂行办法国家碳掉放配额（ea）bea ccer ver bfcersheaccerszeaccer协议转让 单项金价协议转让 单向竞价协议转让 单向竞价协议转让 挂牌点选第三十六条碳排放权交易市场的配额日 加权平均价格连续10个交易 日低于20元/吨时,市发展改 革委可组织配额回购第三十七条交易场所应连续跟踪配额的 交易价格，当配额日加权平均 价格连续10个交易日低于20 元/吨时，应在1个工作日内第二十二条一主管部门每年度可以按照预 先设定的规模和

12、条件从市场 回购配额，以减少市场供给、 稳定市场价格。主管部门每年度回购的配额 数量不得高于当年度有效院 额数献的百分之十.配额回购的具体管理办法由 主管部门另行制定，报市政府 批准后实施。规范文件要点碳交易金融属性关于促进应对气候变化投 融资的指导意见“逐步扩大交易主体范围，适时 增加符合交易规则的投资机构和 个人参与碳排放权交易。在风险 可控的前提下，支持机构及资本 积极开发与碳排放权相关的金融 产品和服务，有序探索运营碳期 货等衍生产品和业务。探索设立 以碳减排量为项目效益峨化标准 的市场化碳金融投资基金”监管框架碳排放权交易管理办 法（试行）碳排放权交易管理规 则（试行）碳排放权登记管

13、理规 则（试行）碳排放权结算管理规 则（试行）生态环境部作为碳交易的主 要管理者，对其监管较多，而 金融监管部门对碳交易相关 的监管尚不明确w正旦企管五、前景与展望全国统一碳市场将带来千亿级市场规模。在碳排 放交易量上，我国目前碳排放总量超过100亿吨/年, 以2025年纳入碳交易市场比重30%-40%测算，未来 中国碳排放配额交易市场规模将在30亿吨以上，与欧 盟总排放量水平相当。在碳排放交易额上，基于中国 碳论坛及icf国际咨询公司共同发布的2020中国碳 价调查的研究结果，2025年全国碳排放交易体系内 碳价预计将稳定上升至71元/吨，全国碳排放权配额 交易市场市值总规模将达到2840亿

14、元。碳交易市场体量巨大，但碳金融相关的探索仍在 继续。目前国内在税收、监管、风险管理等方面仍缺 乏系统的碳金融支持政策和配套措施及连续性，且多 数领域还停留在只有行政规章的层面，具体到企业的 排放、检测以及核实方面缺少系统性规范，碳金融的 相关交易因此面临较大的不确定性。随着碳排放权的 性质边界在实践中的进一步明晰，碳金融支持性政策 配套措施日益完善，碳交易市场将会成为现存及潜在 的参与者开展碳金融交易业务的一片新蓝海。附：碳排放权交易管理办法（试行）全文碳排放权交易管理办法（试行）发布时间：2021-01-05部令第19号碳排放权交易管理办法（试行）已于2020年12月25日由生态环境部部务

15、会议审议通过，现予公布，自2021年2月1日起施行。生态环境部部长黄润秋2020年12月31日碳排放权交易管理办法（试行）第一章总则第一条为落实党中央、国务院关于建设全国碳排 放权交易市场的决策部署，在应对气候变化和促进绿 色低碳发展中充分发挥市场机制作用，推动温室气体 减排，规范全国碳排放权交易及相关活动，根据国家 有关温室气体排放控制的要求，制定本办法。第二条本办法适用于全国碳排放权交易及相关活 动，包括碳排放配额分配和清缴，碳排放权登记、交 易、结算，温室气体排放报告与核查等活动，以及对 前述活动的监督管理。第三条全国碳排放权交易及相关活动应当坚持市 场导向、循序渐进、公平公开和诚实守信

16、的原则。第四条生态环境部按照国家有关规定建设全国碳 排放权交易市场。全国碳排放权交易市场覆盖的温室气体种类和行 业范围，由生态环境部拟订，按程序报批后实施，并 向社会公开。第五条生态环境部按照国家有关规定，组织建立 全国碳排放权注册登记机构和全国碳排放权交易机 构，组织建设全国碳排放权注册登记系统和全国碳排 放权交易系统。全国碳排放权注册登记机构通过全国碳排放权注 册登记系统，记录碳排放配额的持有、变更、清缴、 注销等信息，并提供结算服务。全国碳排放权注册登 记系统记录的信息是判断碳排放配额归属的最终依 据。全国碳排放权交易机构负责组织开展全国碳排放 权集中统一交易。全国碳排放权注册登记机构和

17、全国碳排放权交易 机构应当定期向生态环境部报告全国碳排放权登记、 交易、结算等活动和机构运行有关情况，以及应当报 告的其他重大事项，并保证全国碳排放权注册登记系 统和全国碳排放权交易系统安全稳定可靠运行。第六条生态环境部负责制定全国碳排放权交易及 相关活动的技术规范，加强对地方碳排放配额分配、 温室气体排放报告与核查的监督管理，并会同国务院 其他有关部门对全国碳排放权交易及相关活动进行监 督管理和指导。省级生态环境主管部门负责在本行政区域内组织 开展碳排放配额分配和清缴、温室气体排放报告的核 查等相关活动，并进行监督管理。设区的市级生态环境主管部门负责配合省级生态 环境主管部门落实相关具体工作

18、，并根据本办法有关 规定实施监督管理。第七条全国碳排放权注册登记机构和全国碳排放 权交易机构及其工作人员，应当遵守全国碳排放权交 易及相关活动的技术规范，并遵守国家其他有关主管 部门关于交易监管的规定。第二章温室气体重点排放单位第八条温室气体排放单位符合下列条件的，应当 列入温室气体重点排放单位（以下简称重点排放单 位）名录：（一）属于全国碳排放权交易市场覆盖行业；（二）年度温室气体排放量达到2.6万吨二氧化碳 当量。第九条省级生态环境主管部门应当按照生态环境 部的有关规定，确定本行政区域重点排放单位名录， 向生态环境部报告，并向社会公开。第十条重点排放单位应当控制温室气体排放，报 告碳排放数

19、据，清缴碳排放配额，公开交易及相关活 动信息，并接受生态环境主管部门的监督管理。第十一条存在下列情形之一的，确定名录的省级 生态环境主管部门应当将相关温室气体排放单位从重 点排放单位名录中移出：（一）连续二年温室气体排放未达到2.6万吨二氧 化碳当量的；（二）因停业、关闭或者其他原因不再从事生产 经营活动，因而不再排放温室气体的。第十二条温室气体排放单位申请纳入重点排放单 位名录的，确定名录的省级生态环境主管部门应当进 行核实；经核实符合本办法第八条规定条件的，应当 将其纳入重点排放单位名录。第十三条纳入全国碳排放权交易市场的重点排放 单位，不再参与地方碳排放权交易试点市场。第三章分配与登记第

20、十四条生态环境部根据国家温室气体排放控制 要求，综合考虑经济增长、产业结构调整、能源结构 优化、大气污染物排放协同控制等因素，制定碳排放 配额总量确定与分配方案。省级生态环境主管部门应当根据生态环境部制定 的碳排放配额总量确定与分配方案，向本行政区域内 的重点排放单位分配规定年度的碳排放配额。第十五条碳排放配额分配以免费分配为主，可以 根据国家有关要求适时引入有偿分配。第十六条省级生态环境主管部门确定碳排放配额 后，应当书面通知重点排放单位。重点排放单位对分配的碳排放配额有异议的，可 以自接到通知之日起七个工作日内，向分配配额的省 级生态环境主管部门申请复核；省级生态环境主管部 门应当自接到复

21、核申请之日起十个工作日内，作出复 核决定。第十七条重点排放单位应当在全国碳排放权注册 登记系统开立账户，进行相关业务操作。第十八条重点排放单位发生合并、分立等情形需 要变更单位名称、碳排放配额等事项的，应当报经所 在地省级生态环境主管部门审核后，向全国碳排放权 注册登记机构申请变更登记。全国碳排放权注册登记 机构应当通过全国碳排放权注册登记系统进行变更登 记，并向社会公开。第十九条国家鼓励重点排放单位、机构和个人， 出于减少温室气体排放等公益目的自愿注销其所持有 的碳排放配额。自愿注销的碳排放配额，在国家碳排放配额总量 中予以等量核减，不再进行分配、登记或者交易。相 关注销情况应当向社会公开。

22、第四章排放交易第二十条全国碳排放权交易市场的交易产品为碳 排放配额，生态环境部可以根据国家有关规定适时增 加其他交易产品。第二十一条重点排放单位以及符合国家有关交易 规则的机构和个人，是全国碳排放权交易市场的交易 主体。第二十二条碳排放权交易应当通过全国碳排放权 交易系统进行，可以采取协议转让、单向竞价或者其 他符合规定的方式。全国碳排放权交易机构应当按照生态环境部有关规定，采取有效措施，发挥全国碳排放权交易市场引 导温室气体减排的作用，防止过度投机的交易行为, 维护市场健康发展。第二十三条全国碳排放权注册登记机构应当根据 全国碳排放权交易机构提供的成交结果，通过全国碳 排放权注册登记系统为交

23、易主体及时更新相关信息。第二十四条全国碳排放权注册登记机构和全国碳 排放权交易机构应当按照国家有关规定，实现数据及 时、准确、安全交换。第五章排放核查与配额清缴第二十五条重点排放单位应当根据生态环境部制 定的温室气体排放核算与报告技术规范，编制该单位 上一年度的温室气体排放报告，载明排放量，并于每 年3月31日前报生产经营场所所在地的省级生态环境 主管部门。排放报告所涉数据的原始记录和管理台账 应当至少保存五年。重点排放单位对温室气体排放报告的真实性、完 整性、准确性负责。重点排放单位编制的年度温室气体排放报告应当 定期公开，接受社会监督，涉及国家秘密和商业秘密 的除外。第二十六条省级生态环境

24、主管部门应当组织开展 对重点排放单位温室气体排放报告的核查，并将核查 结果告知重点排放单位。核查结果应当作为重点排放 单位碳排放配额清缴依据。省级生态环境主管部门可以通过政府购买服务的 方式委托技术服务机构提供核查服务。技术服务机构 应当对提交的核查结果的真实性、完整性和准确性负 责。第二十七条重点排放单位对核查结果有异议的， 可以自被告知核查结果之日起七个工作日内，向组织 核查的省级生态环境主管部门申请复核；省级生态环 境主管部门应当自接到复核申请之日起十个工作日 内，作出复核决定。第二十八条重点排放单位应当在生态环境部规定 的时限内，向分配配额的省级生态环境主管部门清缴 上年度的碳排放配额

25、。清缴量应当大于等于省级生态 环境主管部门核查结果确认的该单位上年度温室气体 实际排放量。第二十九条重点排放单位每年可以使用国家核证 自愿减排量抵销碳排放配额的清缴，抵销比例不得超 过应清缴碳排放配额的5%0相关规定由生态环境部另 行制定。用于抵销的国家核证自愿减排量，不得来自纳入 全国碳排放权交易市场配额管理的减排项目。第六章监督管理第三十条上级生态环境主管部门应当加强对下级 生态环境主管部门的重点排放单位名录确定、全国碳 排放权交易及相关活动情况的监督检查和指导。第三一条设区的市级以上地方生态环境主管部 门根据对重点排放单位温室气体排放报告的核查结 果，确定监督检查重点和频次。设区的市级以

26、上地方生态环境主管部门应当采取 “双随机、一公开”的方式，监督检查重点排放单位温 室气体排放和碳排放配额清缴情况，相关情况按程序 报生态环境部。第三十二条生态环境部和省级生态环境主管部 门，应当按照职责分工，定期公开重点排放单位年度 碳排放配额清缴情况等信息。第三十三条全国碳排放权注册登记机构和全国碳 排放权交易机构应当遵守国家交易监管等相关规定， 建立风险管理机制和信息披露制度，制定风险管理预 案，及时公布碳排放权登记、交易、结算等信息。全国碳排放权注册登记机构和全国碳排放权交易 机构的工作人员不得利用职务便利谋取不正当利益， 不得泄露商业秘密。第三十四条交易主体违反本办法关于碳排放权注 册

27、登记、结算或者交易相关规定的，全国碳排放权注 册登记机构和全国碳排放权交易机构可以按照国家有 关规定，对其采取限制交易措施。第三十五条鼓励公众、新闻媒体等对重点排放单 位和其他交易主体的碳排放权交易及相关活动进行监 督。重点排放单位和其他交易主体应当按照生态环境 部有关规定，及时公开有关全国碳排放权交易及相关 活动信息，自觉接受公众监督。第三十六条公民、法人和其他组织发现重点排放 单位和其他交易主体有违反本办法规定行为的，有权 向设区的市级以上地方生态环境主管部门举报。接受举报的生态环境主管部门应当依法予以处 理，并按照有关规定反馈处理结果，同时为举报人保 宓llj o第七章罚则第三十七条生态环境部、省级生态环境主管部 门、设区的市级生态环境主管部门的有关工作人员， 在全国碳排放权交易及相关活动的监督管理中滥用职 权、玩忽职守、徇私舞弊的，由其上级行政机关或者 监察机关责令改正，并依法给予处分。第三十八条全国碳排放权注册登记机构和全国碳 排