财务管理练习(一)及参考答案

1、7.1 第1题  多选题 A债券票面年利率为10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的是（   ）。AA债券的周期利率为5%  BA债券的年实际必要报酬率为10.25%  CA债券的半年实际必要报酬率为5%  DA债券的名义必要报酬率为5%【参考答案】：A,B,C试题解析：本题的主要考核点是实际利率和名义利率的关系。   由于每半年付息一次，所以，票面年利率10%为A债券的名义利率，其周期利率为5%（即10%÷2）。又由于平价发行，所以，A债券的名义必要报酬率A债券的名义利率1

2、0%，其半年实际必要报酬率为5%（即周期利率为10%÷2）。A债券的年实际必要报酬率   （1+ ）2110.25%。  第2题  单选题 某企业2006年的经营现金流量为2000万元，该企业年末流动资产为3200万元，流动比率为2，则现金流量比率为（）。A1.2  B1.25  C0.25  D0.8 【参考答案】：B试题解析：流动负债=3200/2=1600，则现金流量比率为2000/1600=1.25第3题  多选题 在“可持续的增长率”条件下，正确

3、的说法有（）。A假设不增发新股  B假设不增加借款  C保持财务比率不变  D财务杠杆和财务风险降低  E资产负债率会下降 【参考答案】：A,C试题解析：可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。根据“内含增长率”的分析，要想保持公司资本结构不变，如果不从外部融资，由于自然性负债和留存收益的增加不同步，则无法保持公司资本结构不变，其结果必然借助外部融资来调整(作为一个杠杆或天平上的一个砝码来调整平衡)，但假设不从外部通过股权融资，仅通过外部负债融资，即债务是其惟一的外部调整手段。假设：公司目前的资本

4、结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去；公司目前的股利政策是一个目标股利政策，并且打算继续维持下去；不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其惟一的外部筹资来源；公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；公司的资产周转率将维持当前的水平。第4题  单选题 6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（）元。A2395.50  B1895.50   C1934.50 D2177.50 【参考答案】：A第5题  单选题 A、B两个企业均投入500万元

5、的资本，本年获利均为150万元，但A企业的获利已全部转化为现金，而B企业则全部是应收账款。如果在分析时认为这两个企业都获利15万元，经营效果相同。得出这种结论的原因是（）。A没有考虑利润的取得时间  B没有考虑利润的获得和所承担风险大小  C没有考虑所获利润和投入资本的关系  D没有考虑所获利润与企业规模大小关系【参考答案】：B试题解析：考虑了投入与产出关系，但没有考虑利润的获得和所承担风险大小的关系。 第6题  单选题 在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（ 

6、;）。A短期投资者  B企业债权人  C企业经营者  D税务机关 【参考答案】：C第7题  单选题 在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入大于税法规定的净残值时，正确的处理方法是（  ）。A只将两者差额作为现金流量   B仍按预计的净残值作为现金流量   C按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量   D按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量 【参考答案】：C试题解析：本题的考点是在计算各年现金净流量时

7、要对涉及的税收调整项目进行正确计算。当实际净残值收入大于预计的净残值收入时，要对其差额补税；当实际净残值收入小于预计的净残值收入时，其差额部分具有抵税的作用。第8题  单选题 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（  ）。A甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目  B甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目  C甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬  D乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬【参考答案】：B试题解析：

8、根据题意，乙项目的风险大于甲项目，风险就是预期结果的不确定性，高风险可能报酬也高，所以，乙项目的风险和报酬均可能高于甲项目。第9题  多选题 当流动资产大于流动负债时，下列表述正确的是（）。A流动比率大于1B长期资本的数额大于长期资产 C速动比率大于1D全部流动资产都由营运资本提供资金来源，企业没有任何偿债压力【参考答案】：A,B试题解析：营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。营运资本的数额越大，财务状况越稳定。但只有当流动负债为0时，全部流动资产都由营运资本提供资金来源，则企业没有任何偿债压力。第10题  多选题 下列

9、关于增值成本表述不正确的有（）。【参考答案】：B,D试题解析：增值成本+非增值成本=实际作业产出的预算成本，所以B表述不正确。增值成本=当前的实际作业产出×(标准单位变动成本+标准单位固定成本)，所以D表述不正确7.2 第1题  判断题 风险溢价法下，留存收益成本无风险利率+风险溢价。（ ） 本题答案： · 对· 错【参考答案】：错试题解析：风险溢价法下，留存收益成本税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。   【该题针对“个别资本成本”知识点进行考核】 第2题 

10、60;单选题 期末标准成本差异的下列处理中，错误的是（ ）。A结转成本差异的时间可以是月末，也可以是年末   B结转本期损益法下本期差异全部由本期损益负担   C调整销货成本与存货法下本期差异按比例分配给期末产成品成本和期末在产品成本   D 调整销货成本与存货法下本期差异按比例分配给已销产品成本和存货成本 【参考答案】：C试题解析：【该题针对“标准成本的账务处理”知识点进行考核】 第3题  判断题 现金持有量控制的随机模式是建立在企业的现金未来需求量和收支不可预测的前提下，

11、因此计算出来的现金持有量比较保守，往往比存货模式下的现金持有量小。（）本题答案： · 对· 错 【参考答案】：错试题解析：现金持有量比较保守意味着要使现金短缺的可能性比较小，因此保留较多的现金，正确的理解应该是：随机模式下确定的现金持有量往往比存货模式下的现金持有量大。第4题  多选题 以协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，需要具备的条件有（）。A在非竞争性市场买卖的可能性  B买卖双方有权自行决定是否买卖  C完整的组织单位之间的成本转移流程  D最高管理层对转移价格的适当干预【参考答案】：

12、A,B,D试题解析：完整的组织单位之间的成本转移流程与协商价格无关。 第5题  单选题 甲公司2000年1月1日对乙公司投资，其投资占乙公司股本的80%，乙公司2000年初的所有者权益为300000元，初始投资成本为280000元。甲公司按权益法核算该投资，股权投资差额的分摊期为10年。乙公司2000年、2001年和2002年实现净利润（亏损）分别为300000元、200000元、350000元，2000年至2002年乙公司未分配股利。则2002年12月31日甲公司对乙公司长期股权投资的账面价值为（）元。A156000  B250000  C1

13、80000  D350000 【参考答案】：A试题解析：（1）该投资的股权投资差额280000300000×80%40000（元）；   （2）2000年末投资的账面价值28000040000/10300000×80%36000（元）；   （3）2001年末应承担的亏损200000×80%160000（元），相比此时的账面价值36000元，只能在账面上认定投资损失36000元，备查簿上登记124000元（注：先认定亏损承担，再确认股权投资差额是否分摊，由于账面价值已减到0，所以此时不分摊股权投资差额）；

14、   （4）2002年的投资账面价值350000×80%124000156000（元），由于此时的投资账面价值并未恢复至投资成本，所以当年仍然不能分摊股权投资差额。  第6题  单选题 假设某企业预测的年赊销额为2 000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计，则应收账款的机会成本为（  ）万元。A250  B200  C15  D12 【参考答案】：D第7题  多选题 下列说法中，正

15、确的有（  ）。A在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长（减少）所引起的利润增长（减少）的程度   B当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大   C财务杠杆表明债务对投资者收益的影响   D财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度   E经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆 【参考答案】：A,B,C,D试题解析：ABCD表述均正确。E不正确，因为若经营杠杆较大，表明企业经营风险较大，此时若财务杠杆较高，则企业的财务风险也会较高，企

16、业的总体风险会较大。第8题  单选题 某厂辅助生产的发电车间待分配费用9840元，提供给供水车间5640度，基本生产车间38760度，行政管理部门4800度，共计4200度，采用直接分配法，其费用分配率应是（）。A9840/（38760+4800）B9840/（5640+38760+4800）C9840/（5640+38760）D9840/（5640+4800）清算【参考答案】：A第9题  单选题 并购活动能够完成的基本条件之一是并购对双方在财务上都有利，为此（   ）。A并购溢价应大于零   B并购净收

17、益应大于零  C并购溢价和交购净收益均应大于零 D并购溢价和并购收益均应大于零【参考答案】：C第10题  单选题 某公司2011年经营资产为i000万元，经营负债为400万元，销售收入为1200万元；预计2012年销售增长率为20%，销售净利率为10%，股利支付率为30%，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，不存在可动用的金融资产，则使用销售百分比法预测的2012年外部融资额为（）万元。 A.120 B.100.8 C.19.2 D.76.8 【参考答案】：C试题解析：2012年外部融资额=(10

18、00-400)×20%-1200×(1+20%)×10%×(1-30%)=19.2(万元7.3 第1题  多选题 辅助生产费用的分配主要方法包括（ ）。A直接分配法   B交互分配法   C按计划成本分配法   D约当产量法  【参考答案】：A,B,C试题解析：辅助生产费用的分配主要方法：直接分配法、交互分配法和按计划成本分配法等（参见教材360页）。约当产量法属于完工产品和在产品的成本分配方法。   【该题针对“费用的归集和

19、分配”知识点进行考核】 第2题  单选题 下列关于正常的标准成本的特点表述不正确的是（ ）。A具有客观性和科学性   B具有现实性   C具有激励性   D需要经常修订 【参考答案】：D试题解析：【该题针对“标准成本及其制定”知识点进行考核】 第3题  单选题 某投资项目，按16%折现率计算的净现值为8522元；按18%计算的净现值为-458元，在该投资项目的内部收益率为（ ）。A18% B17.9% C16.7% 

20、D20%  【参考答案】：B试题解析：本小题考察内插法和内部收益率的计算.  IRR=16%+8522/(8522+458)×(18%-16%)=17.9% 第4题  判断题 股份公司按固定股利支付率政策分配股利，股东的收益才能保持稳定，股价才能稳定。（ ）本题答案： · 对· 错 【参考答案】：错试题解析：固定股利支付率政策使股利随公司收益而变化，所以股东的收益只有在公司收益稳定的条件下才会保持稳定。 第5题  单选题 关于企业的外部融资需求量的计算公式

21、正确的是（）。A外部融资需求量=经营资产增加预计总负债预计股东权益  B外部融资需求量=经营资产增加经营负债增加留存收益的增加  C外部融资需求量=预计总资产经营负债增加留存收益的增加  D外部融资需求量=预计总资产经营负债增加预计股东权益增加   【参考答案】：B试题解析：本题的主要考核点是外部融资需求量的计算公式。若用增量公式，公式中的各项目都要采用增量计算；若用总量公式，公式中的各项目都要采用总量计算。其中掌握增量计算公式。第6题  判断题 在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年现金流入量相等，那么，年金现

22、值系数与原始投资额成反比。（  ） 本题答案： · 对· 错 【参考答案】：错试题解析：在原始投资额一次性投入，且各年现金流入量相等的情况下，下列等式是成立的，即原始投资额每年现金流入量×年金现值系数。原始投资额越大，年金现值系数越大，二者成正比。第7题  单选题 主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（  ）。   A剩余股利政策   B固定或持续增长的股利政策   C固定股利支付率政策 

23、;  D低正常股利加额外股利政策 【参考答案】：A试题解析：剩余股利政策下，股利支付是未来投资机会的函数，非常不利于股东预先安排收入与支出，也不利于保障股利的发放。第8题  多选题 下列关于变动成本法的说法正确的有（ ）。 A期末产成品不负担固定成本 B产品成本观念不符合会计准则 C改用变动成本法时会影响有关方面及时获得收益 D提供的资料能充分满足决策的需要 【参考答案】：A,B,C试题解析：采用变动成本法时，期末产成品不负担固定成本，本期发生的固定成本全部在本期转为费用；变动成本法的局限性主要表现在三个方面，选项8和C是其

24、中的两个方面，另一个局限是变动成本法提供的资料不能充分满足决策的需要。第9题  单选题 某制造厂2009年3月份生产甲、乙两种产品，有关资料如下：(1)甲产品月初在产品成本中包括直接材料成本120000元，直接人工成本l3200元；甲产品本月发生的直接材料成本为500000元，直接人工成本80000元；(2)乙产品月初在产品成本中包括直接材料成本70000元，直接人工成本23200元；乙产品本月发生的直接材料成本为300000元，直接人工成本50000元； (3)甲、乙产品均包括两道工序，原材料在每道工序开始时投入，第一工序的投料比例均为60%，剩余的40%在第二

25、工序开始时投入。第一工序的定额工时鞠为20小时，第二工序的定额工时均为30小时；(4)月初甲产品在产品制造费用(作业成本)为5250元，乙产品在产品制造费用(作业成本)为6150元； (5)月末在产品数量，甲产品，第一工序为40件，第一工序为60件；乙产品，第一工序为100件，第二工序为150件；(6)本月完工入库产品数量，甲产品为416件，乙产品为790件；(7)本月发生的制造费用(作业成本)总额为150000元，相关的作业有4个，有关资料如下表所示：(8)按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配直接材料费用、直接人工费用和制造费用(作业成本)。要求：(1)按照材料消耗量计算月末甲

26、、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接材料成本；(2)按照耗用的工时计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接人工成本；(3)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本；(4)以机器小时数作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本；(5)回答两种方法的计算结果哪个更可靠，并说明理由。 试题解析：(1)第一工序在产品的总体完工率为60%第二工序在产品的总体完工率为 60%+40%=100%甲产品在产品的约当产量 =40×60%+60×100%=84(件)甲产品单位产品的直接材料成本 =(120000+500000)/(416

27、+84)=1240(元)乙产品在产品的约当产量 =100×60%+150×100%=210(件)乙产品单位产品的直接材料成本 =(70000+300000)/(790+210)=370(元)(2)第一工序在产品的总体完工率为 (20×50%)/(20+30)=20%第二工序在产品的总体完工率为 (20+30×50%)/(20+30)=70%甲产品在产品的约当产量 =40×20%+60×70%=50(件)甲产品单位产品的直接人工成本 =(13200+80000)/(416+50)=200(元)乙产品在产品的约当产量 =100×

28、20%+150×70%=125(件)乙产品单位产品的直接人工成本 =(23200+50000)/(790+125)=80(元)(3)质量检验的成本动因分配率 =6000/(15+25)=150(元/次)订单处理的成本动因分配率 =15000/(30+20)=300(元/份)机器运行的成本动因分配率 =120000/(400+600)=120(元/小时)设备调整准备的成本动因分配率 =9000/(60+40)=90(元次)甲产品分配的本月发生作业成本： 150×15+300×30+120×400+90×60=64650(元)单位作业成本： (52

29、50+64650)/(416+50)=150(元/件)单位成本：1240+200+150=1590(元/件)乙产品分配的本月发生作业成本： 150×25+300×20+120×600+90×40=85350(元)单位作业成本： (6150+85350)/(790+125)=100(元/件)单位成本：370+80+100=550(元/件)(4)本月发生第10题  单选题 某公司拥有在芝加哥期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权，两种期权具有相同的执行价格40美元和相同的到期日，期权将于1年后到期，目前看涨期权的价格为8美元，看跌期权的价

30、格为2美元，年利率为10%。为了防止出现套利机会，则该公司股票的价格应为（）美元。A4236 B4052C3896 D4163  【参考答案】：A试题解析：在套利驱动的均衡状态下，具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和看涨期权的价格满足：标的资产现行价格=执行价格的现值+看涨期权价格-看跌期权价格=40(1+10%)+8-2=4236(美元)。7.4 第1题  单选题 计量一项资产风险收益率最佳的风险度量指标是（ ）。A方差   B标准差  C相关系数   D贝他系数 【参考答案】：

31、D试题解析：一项资产最佳的风险度量，是其收益率变化对市场投资组合收益率变化的敏感程度，或者说是一项资产对投资组合风险的贡献。衡量收益率变化对市场投资组合收益率变化的敏感程度的指标是贝他系数。 第2题  多选题 双方交易原则的建立依据包括（   ）。A商业交易至少有两方   B交易是“零和博弈”   C各方都是自利的   D不要总是“自以为是” 【参考答案】：A,B,C第3题  多选题 股利无关理论成立的条件是（  ）。A不存在

32、税负   B股票筹资无发行费用   C投资规模受股利分配的制约   D投资者与公司管理者的信息不对称   E股利支付比率不影响公司价值 【参考答案】：A,B试题解析：股利无关理论是建立在一系列假设之上的，这些假设条件包括：不存在公司或个人所得税；不存在股票筹资费用；投资决策不受股利分配的影响；投资者和管理者可相同的获取关于未来投资机会的信息。第4题  单选题 利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（ ）。A项目所属的行业相同  B项目的预期报酬相同 

33、; C项目的置信区间相同  D项目的置信概率相同 【参考答案】：B试题解析：标准差是绝对数，它用于比较预期报酬相同的项目之间风险的大小。第5题  判断题 标准成本差异采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本差异 是不正常的低效率和浪费造成的。（）本题答案： · 对· 错【参考答案】：对试题解析：结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的，应当直接体现在本期损益之中，使利润能体现本期工作成绩的好坏。第6题  多选题 F公司是一个家个制造企业。该公司该生

34、产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括（）。A“加工车间”正在加工的在产品B“装配车间”正在加工的在产品 C“装配车间”已经完工的半成品 D“油漆车间”正在加工的在产品 【参考答案】：B,C,D试题解析：采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。但这里的完工产品是指企业最后完工的产成品；这里的在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品（参见教材374页）。解释如下：某个步骤的“在

35、产品”指的是“广义在产品”，包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。换句话说，凡是该步骤“参与”了加工，但还未最终完工形成产成品的，都属于该步骤的“广义在产品”。由此可知，选项A不是答案，选项BCD是答案。 第7题  单选题 若不考虑财务风险，利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时不正确的是（）。 【参考答案】：A试题解析：根据每股收益无差别点，可以分析判断在什么样的销售水平下每股收益高。当预计息税前盈余高于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式可以获得较高的每股收益。 第8题  多选题 下列关于留存收益的资本成本，

36、正确的说法有（）。A它不存在成本问题B其成本是一种机会成本C它的成本计算不考虑筹资费用D它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率【参考答案】：B,C,D试题解析：BCD留存收益的成本是一种机会成本，它相当于股东投资于某种股票要求的收益率， 但不必考虑筹资费用。第9题  简答题 有一面值为4000元的债券，票面利率为4%，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期，三个月支付一次利息(1日支付)，假设投资的必要报酬率为8%。 要求： (1)计算该债券在发行时的价值； (2)计算该债券在2012年4月1日的价值； (3)计算该债券

37、在2012年5月1日(割息之前和割息之后)的价值。试题解析：(2)在到期日之前共计支付5次利息(时间分别是2012年5月1日，2012年8月1日，2012年11月1日，2013年2月1日和2013年5月1日)，到期时按照面值归还本金。可以先计算本金和5次利息在2012年5月1日的现值，得出2012年5月1日的债券价值，然后再复利折现1个月计算得出2012年4月1日的债券价值。复利折现时需要注意，由于一个付息期为3个月，所以，1个月为1/2个付息期，即：2012年4月1日的债券价值=2012年5月1日的现值×(P/F，2%，1/3)。 2012年5月1目的债券侈。值=40+4

38、0×(P/A，2%，4)+4000×(P/F，2%，4)=40+40×3.8077+4000×0.9238=3887.51(元)2012年4月1日的债券伊值=3887.51×(P/F，2%，1/3)=3887.51×0.9934=3861.85(元)【提示】(P/F，2%，1/3)的数值需要自己用计算器计算，先对(1+2%)开三次方，然后再取倒数。 (3)该债券在2012年5月1日割息之前的价值为3887.51元，割息之后的价值=3887.5140=3847.51(元)第10题  单选题 某公司股利固定增

39、长率为5%，今年的每股收入为4元，每股净利润为1元，留存收益率为40%，股票的值为15，国库券利率为4%，市场平均风险股票的必要收益率为8%，则该公司每股市价为（）元。 A1260B12C9D945【参考答案】：A试题解析：股权资本成本=4%+15×(8%一4%)=10%，销售净利率=1/4×100%=25%，本期收入乘数=25%×(140%)×(1+5%)/(10%一5%)=315，每股市价=4×315=1260(元7.5 第1题  单选题 存在年初累计亏损时，提取法定公积金的基数是（）。A抵减5年内累计亏损后的

40、本年净利润 B本年的税后利润 C抵减年初全部累计亏损后的本年净利润 D抵减超过5年的累计亏损后的本年净利润   【参考答案】：C试题解析：只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算应提取数。如果存在年初累计亏损，则应该按照减年初累计亏损后的本年净利润作为提取法定公积金的基数。这种“补亏”是按账面数字进行的，与所得税的亏损后转无关。 第2题  判断题 一个企业的继续经营价值已经低于其清算价值，但控制企业的人拒绝清算而继续经营，这将会摧毁股东可以从清算中得到的价值。（）本题答案： · 对· 错 【参考答

41、案】：对试题解析：企业继续经营的基本条件，是继续经营价值超过清算价值。当继续经营价值低于清算价值时，其差额是“被摧毁价值”。 第3题  单选题 财务管理的目标是企业的价值或股东财富的最大化，反映了财务管理目标实现程度的是（   ）。A利润多少 B每股盈余大小 C每股股利大小 D股价高低 【参考答案】：D试题解析：财务管理的目标是企业的价值或股东财富的最大化，股票价格代表了股东财富，因此，股价高低反映了财务管理目标的实现程度。   第4题  多选题

42、 某企业从租赁公司租入一台价值为5000万元的设备，租赁合同规定：租期12年，利率7%，租赁手续费按设备价值的6%支付，租赁期满后设备无偿交归该公司所有。租金包括租赁资产的成本成本利息和租赁手续费，其中租赁手续费按租期平均计算。租金每年支付一次，如果租金分别按年初和年末支付，则该公司每年应支付的租金分别为（  ）万元。A568.3584   B655.2837   C613.3253   D654.5089 【参考答案】：C,D加入错题集收藏该试题我要纠错试题解析：本题的主要考核点是融资租赁的租金计算。&

43、#160; 该公司每年年初应支付的租金5000÷（P/A，7%，11）+1+5000×6%÷12613.3253（万元）  该公司每年年末应支付的租金5000÷（P/A，7%，12）+5000×6%÷12654.5089（万元）第5题  填空(普通)题 投资者欲购买股票，现从A、B公司1997年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，1997年A公司税后净利为800万元，发放的每股股利为5元，市盈率为5，A公司发行在外股数为100万股，每股面值10元；B公司1997年获税后净利400万元，发放的每股股

44、利为2元，市盈率为5，其对外发行股数为100万股，每股面值10元。预期A公司未来5年内股利恒定，在此后转为正常增长，增长率为6%；预期B公司股利将持续增长，每年增长率为4%。假定目前无风险收益率为8%，平均风险股票的必要收益率为12%.A公司股票的贝他系数为2，B公司股票的贝他系数为1.5。  要求：  （1）通过计算股票价值并与股票价格，比较判断是否应购买两公司股票。  （2）若投资购买两股票各100股，该投资组合的预期报酬率为多少？该投资组合的风险如何（综合贝他系数）？ 试题解析：计算完工产品总成本和在产品成本  完工产品总成本 

45、 =56000/（500+200）×500+50320/（500+92）×500+47360/（500+92）×500  =40000+42500+40000=122500（元）  在产品成本=56000+50320+47360 - 122500=31180（元）  解析：本题主要考查成本计算的约当产量法。在进行完工产品和在产品的费用分配时要注意，原材料是在生产开始时一次投入的，因此，原材料费用分配不用约当产量，而直接在完工产品和在产品之间进行分配。其他费用则用约当产量法进行分配。 第6题 &#

46、160;多选题 关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有（  ）。A公平市场价值就是未来现金流量的现值  B公平市场价值就是股票的市场价格  C公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和  D公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者【参考答案】：A,C,D试题解析：“公平的市场价值”是指在公平的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额，也就是资产的未来现金流入的现值，所以，选项A的说法正确，选项B的说法不正确；企业公平市场价值指的是企业整体的公平市场价值，包括股权的公平市场价值与债务的公平市场价值，

47、因此，选项C的说法正确；持续经营价值，简称续营价值，是指由营业所产生的未来现金流量的现值。清算价值，是指停止经营，出售资产产生的现金流。一个企业的公平市场价值，应当是续营价值与清算价值中较高的一个。所以，选项D的说法正确。第7题  判断题 在标准成本账务处理系统中，原材料无论是借方和贷方只能登记实际数量的标准成本。（）本题答案： · 对· 错  【参考答案】：对试题解析：在标准成本账务处理系统中，“原材料”、“生产成本”和“产成品”账户只能登记标准成本。第8题  单选题 进行融资租赁决策时，租赁期现金流量的折现率应

48、采用（） 【参考答案】：C试题解析：租赁资产就是租赁融资的担保物。因此，租赁评价中使用的折现率应采用类似债务的利率。租赁业务的现金流量类似于债务的现金流量，而不同于营运现金流量，租赁业务的现金流量的风险比较小。 第9题  多选题 如果其他因素不变，下列会使看跌期权价值下降的有（）。 A股票价格上升 B.执行价格提高 C股价波动率增加 D预期红利下降 【参考答案】：A,D试题解析：如果其他因素不变：对于看涨期权来说，随着股票价格的上升，其价值也上升，对于看跌期权来说，随着股票价格的上升，其价值下降。所以，选项A的说法正确；看涨期权的执行价格越高，其价值越小，看跌期权的执行价格

49、越高，其价值越大。所以，选项B的说法不正确；股价的波动率增加会使期权价值增加，所以，选项C的说法不正确；看跌期权价值与预期红利大小呈正方向变动，而看涨期权价值与预期红利大小呈反方向变动。所以，选项D的说法正确。 第10题  单选题 下列关于企业价值评估的说法中，不正确的是（）。 A企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量 B经济价值是指一项资产的公平市场价值 C一项资产的公平市场价值，通常用该项资产所产生的未来现金流量现值来计量 D现时市场价值一定是公平的 【参考答案】：D试题解析：现时市场价值是指按照现行市场价

50、格计量的资产价值，它可能是公平的，也可能是不公平的7.6 第1题  单选题 投资中心的考核指标中，能使部门的业绩评价与企业的目标协调一致，避免次优化问题的指标是（）。A投资报酬率  B剩余收益  C现金回收率  D可控边际贡献【参考答案】：B试题解析：剩余收益是采用绝对数指标来实现利润和投资之间的关系，因此能克服使用比率来衡量部门业绩带来的次优化问题。 第2题  多选题 企业在制定标准成本时，无论对哪个成本项目，都需要分别确定其（）。A工时标准B费用标准C用量标准D价格标准C,D试题解析：企业在制定标准成本时，无论

51、是哪一个成本项目，都需要分别确定其用量标准和价格标准。其中价格标准包括原材料单价、小时工资率、小时制造费用分配率等。二r时标准是制定直接人工标准成本时的用量标准。尽管在确定直接人工标准成本时要用到工时标准，但不是确定直接材料标准成本所必须的，故不选。同理不选B。 第3题  单选题 （）的应用领域之一是差额分析法。A净增效益原则  B比较优势原则  C双方交易原则  D货币时间价值原则A试题解析：净增效益原则的应用是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析它们有区别的部分，而省略其相同的部分。 第4题  单

52、选题 大华公司发行3年期公司债券500万元，票面年利率为6%，筹资费用率为l%。若该公司适用企业所得税税率为33%，则发行该批债券的资金成本率为（  ）%。A4.02   B4.06   C6.00   D6.06 【参考答案】：B试题解析：资金成本率=6%*（1-33%）/（1-1%）=4.06%  第5题  单选题 下列属于间接投资的是（  ）。A购置设备   B兴建工厂   C开办商店 &#

53、160; D购买政府公债 【参考答案】：D第6题  填空(普通)题 D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于每4年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，每台每年末支付的修理费用分别为2000元、2500元、3000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元/台的残值变现收入。  该公司此项投资的机会成本为10%；所得税率为30%（假设该公司将一直盈利），税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为

54、10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。  要求：  分别计算采用甲乙设备的平均年成本，并据此判断应当购买哪一种设备。加入错题集收藏该试题我要纠错试题解析：（1）10台甲型设备年折旧额80000×（110%）/324000（元）    11台乙型设备年折旧额55000×（110%）/316500（元）    （2）10台甲型设备平均年成本    购置成本80000（元）   

55、; 每年年末修理费的现值2000×（130%）×（P/A，10%，4）44378.6（元）    每年折旧抵税的现值24000×30%×（P/A，10%，3）17905.68（元）    残值损失减税8000×30%×（P/S，10%，4）1639.2（元）    甲设备现金流出总现值80000+44378.617905.681639.2104833.72（元）    甲设备平均年成本104833.72/（P/A，1

56、0%，4）33071.62（元）    （3）11台乙型设备平均年成本    购置成本55000（元）    每年年末修理费的现值（2000×（P/S，10%，1）+25000×（P/S，10，2）+3000×（P/S，10%，3）×11×（130%）47263.37（元）    每年折旧抵税的现值16500×30%×（P/A，10%，3）12310.16（元）    残值收益

57、的现值5500×（P/S，10%，3）4132.15（元）    乙设备现值流出总现值55000+47263.3712310.164132.1585821.06（元）    乙设备平均年成本85821.06/（P/A，10%，3）34509.25（元） 第7题  单选题 若股票目前市价为10元，若执行价格为l2元，则下列表述错误的是（）。A对于以该股票为标的物的看涨期权来说，该期权属于实值状态 B对于以该股票为标的物的看跌期权来说，该期权属于实值状态 C对于以该股票为标的物的看涨期权的多头来说，

58、价值为0D对于以该股票为标的物的看涨期权的空头来说，价值为0【参考答案】：A试题解析：由于市价低于执行价格，对于以该股票为标的物的看涨期权来说，该期权会被放弃，该期权属于虚值状态；对于以该股票为标的物的看涨期权的多头和空头来说期权价值均为0。第8题  判断题 企业的市场价值最大化并不意味着价值创造。（）本题答案： · 对· 错 【参考答案】：对试题解析：企业的市场价值由占用资本和市场增加值两部分组成。股东或债权人投入更多资本，即使没有创造价值，企业的市场价值也会变得更大。一个大公司的市值很大，一个小公司的市值较小，我们不能认为大公司创造了更多的

59、价值，也不能认为小公司的管理业绩较差，关键是投入的资本是否由于企业的活动增加了价值。第9题  判断题 预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移。 （）本题答案： · 对· 错 【参考答案】：错试题解析：从无风险资产的收益率开始，做机会集有效边界的切线，形成的是资本市场线。资本市场线的截距为无风险收益率，预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高，但不会导致资本市场线向上平移，而是导致资本市场线在有效边界上滚动。第10题  单选题 下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是（）。 A公开间

60、接发行的股票变现性强，流通性好B股票的销售方式包括包销和代销两种 C股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法 D按照我国公司法的规定，公司发行股票不准折价发行 【参考答案】：A加入错题集收藏该试题我要纠错试题解析：股票的销售方式包括自行销售和委托销售，其中委托销售又分为包销和代销两种，因此选项B的说法不正确7.7 第1题  单选题 企业奉行剩余股利政策的根本理由是为了（  ）。A稳定股价   B使加权平均资本最低   C维持股利分配的灵活性 

61、60; D使得股利的支付和盈余紧密配合  【参考答案】：B试题解析：奉行剩余股利政策，意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利。这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。   【该题针对“股利分配政策”知识点进行考核】第2题  多选题 下列说法不正确的是（ ）。A对于买入看涨期权而言，到期日股票市价高于执行价格时，净损益大于0   B买入看跌期权，获得在到期日或之前按照执行价格购买某种资产的权利   C多头看涨期权的最大净收益为期权价格   D空

62、头看涨期权的最大净损益为期权价格 【参考答案】：A,B,C试题解析：1）买入看涨期权到期日价值Max（股票市价执行价格，0），买入看涨期权净损益买入看涨期权到期日价值期权价格，由此可知，A的结论不正确，正确的结论应该是“到期日价值大于0”。   （2）“看跌期权”也称为“卖出期权”，“看涨期权”也称为“买入期权”，所以，B的说法不正确。B正确的说法应该是：买入看跌期权，获得在到期日或之前按照执行价格卖出某种资产的权利；或：买入看涨期权，获得在到期日或之前按照执行价格购买某种资产的权利。   （3）“买入看涨期权”也称“多头看涨期权”，对于多头看

63、涨期权而言，最大净损失为期权价格，而净收益没有上限，所以，C的说法不正确。   （4）空头看涨期权净损益到期日价值期权价格期权价格Max（股票市价执行价格，0），由此可知，由于“Max（股票市价执行价格，0）”的最小值为0，所以，空头看涨期权的最大净损益为期权价格。D的说法正确。   【该题针对“期权的基本概念”知识点进行考核】 第3题  多选题 下列说法正确的是（ ）。A完全成本法下，全部成本都计入产品成本   B完全成本法下，各会计期发生的全部生产成本要在完工产品和在产品之间分配   C变动成本法下，利润销售收入-销售成本-固定制造费用-销售和管理费用   D变动成本法提供的资料不能充分满足决策的需要 B,C,D试题解析：完全成本法下，销售费用和管理费用并不计入产品成本。  【该题针对“完全成本法”知识点进行考核】 第4题  单选题 某周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元（使用期为一年），借款年利率为6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（  ）万元。A41 B38 C62 D39 【参考答案】：