《国际投资》各章练习题答案（课堂PPT）

1、.1第第1章练习章练习1.国际投资除具有国内投资的一般特征外，还具有投资主体 ，投资客体 ，蕴含资产的 ，等方面的特征。2.国际投资客体主要包括 、 、 等三类资产。3.区分国际直接投资和国际间接投资的根本原则是。A 股权比例B 有效控制C 持久利益D 战略关系多元化多元化多样化多样化跨国营运过程跨国营运过程实物资产实物资产无形资产无形资产金融资产金融资产C.2第第1章练习章练习4.二次世界大战前，国际投资是以为主。A证券投资B实业投资C直接投资D私人投资5.一般而言，国际投资比国内投资风险更大。（）6.近年来，发展中国家在吸收FDI方面已超过发达国家，占据主要地位。（）名词解释：国际投资AO

2、X各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。值的经济行为。.3第第2章练习章练习纳克斯认为，资本的国际流动是由国家间的 差别所引起的。西方海外直接投资的主流优势理论是以西方大型跨国公司为参照的，重点探究跨国公司海外投资行为的发生机理，其中包括从产业组织理论切入的 和从

3、国际贸易学说衍生的 ，以及整合二者的 。国际直接投资宏观理论的代表主要有小岛清的 和阿利伯的 。当代国际证券投资理论是以 的 理论为基础发展起来的。夏普的 模型，着重描述了证券组合的 和 的关系，对证券均衡价格的确定作出了系统性的解释。利息率利息率微观理论微观理论宏观理论宏观理论折衷理论折衷理论比较优比较优势理论势理论资本化率理论资本化率理论马科维茨马科维茨证券组合证券组合资本资产定价（资本资产定价（CAPM）预期收益预期收益预期风险预期风险.4第第2章练习章练习被誉为国际直接投资理论先驱的是。A 纳克斯 B 海默 C 邓宁 D 小岛清下面哪一个不属于折衷理论的三大优势之一。A 厂商所有权优势

4、 B 内部化优势 C 垄断优势 D 区位优势 弗农提出的国际直接投资理论是。A 产品生命周期理论 B 垄断优势理论 C 折衷理论 D 厂商增长理论BCA.5第第2章练习章练习内部化理论的理论渊源是“科斯定理”。（）小岛清的比较优势理论能够很好的解释美国对日本直接投资的发生机理。（）证券组合有效边界上的点是可行集中同等收益情况下风险最大的点。（）证券组合能有效降低系统风险。（） 名词解释：产品生命周期OXXX产品生命周期是指新产品生命周期是指新产品从上市开始依次产品从上市开始依次经历导入期、增长期、经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周成熟期、衰退期的周期变化过程。期变化过程。.6第第3章练习章

5、练习跨国经营指数（TNI）是 、 和 这三个参数所计算的算术平均值。指数值越高说明该跨国公司国际化经营的程度?跨国公司职能一体化战略演变经历了 、 和 三个阶段的演变。.跨国公司全球性组织结构主要有 、 、 和 等几种形式。一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（ ）。A 独立子公司战略B 多国战略 C 区域战略 D 全球战略 国外资产比重国外销售比重国外雇员比重高独立子公司战略简单一体化战略复合一体化战略职能总部产品线总部矩阵结构地区总部B.7第第3章练习章练习凡是在2个以上的国家或地区拥有分支机构的企业就是跨国公司。（）近年来，跨国公

6、司的数量急遽增长，跨国公司的集中化程度也随着降低。（）跨国购并是推动跨国公司规模日益扩大的重要原因。（）根据价值链原理，跨国公司国际化经营是根据价值链上各环节要素配置的要求，匹配全球区位优势，实现公司价值最大化的途径。（）OXOO.8第第3章练习章练习名词解释：跨国公司；网络分布指数跨国公司是具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的实体，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。网络分布指数是用以反映公司经营所涉及的东道国数量的指标，是公司国外分支机构所在的国家数与公司有可能建立国外分支机构的国家数之比，也是反映跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。.9第第

7、4章练习章练习商业银行以 业务为本源业务，而投资银行以 业务为本源业务。共同基金是面向社会公众公开发行的，因此是基金，而对冲基金一般是 基金。又称套头基金、套利基金和避险基金，其操作的宗旨就是利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。对冲基金私募公募存贷款证券承销.10第第4章练习章练习下面不属于跨国银行功能的是（）。A 跨国公司融资中介B 为跨国公司提供信息服务 C 证券承销D 支付中介 下面不属于对冲基金特点的是（）。A 私募B 受严格管制C 高杠杆性D 分配机制更灵活和更富激励性下面不属于共同基金特点的是（）

8、。A 公募B 专家理财 C 规模优势 D 信息披露管制较少 对冲基金已发展成为避险功能的投资机构。（）CBDX.11第第4章练习章练习名词解释：跨国银行，投资银行跨国银行跨国银行：是指以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支机构从事多种多样的国际业务，实现其全球性经营战略目标的超级银行。投资银行：投资银行：是以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融机构.12第第5章练习章练习官方与半官方是与私人部门相对应的范畴，官方是指 ，半官方则是指超国家的 。官方国际投资主要包括 、 和 等形式。“世界银行”一词系指两个在法律地

9、位和财务上独立的实体： 和 ；另外， 也是世界银行重要的附属机构。以下不属于官方国际投资内容的是（ ）。 A基础性、公益性国际投资 B出口信贷 C国际储备营运 D 辛迪加贷款一国政府机构国际性组织政府贷款国际储备营运出口信贷国际复兴开发银行(IBRD)国际金融公司(IFC)国际开发协会(IDA)D.13第第5章练习章练习以下对官方国际投资特点的描述不正确的是（ ）。 A 深刻的政治内涵 B 追求货币盈利 C 中长期性 D 具有直接投资和间接投资的双重性以下不属于国际储备管理原则的是（ ） A 多样性 B安全性 C流动性 D盈利性以下资产形式不属于国际储备一级储备的是（ ）。 A活期存款 B短期

10、国库券 C商业票据 D 中期债券国际储备营运以稳健和安全为其首要原则。（ ）BADO.14第第5章练习章练习名词解释：出口信贷简答题：试简述官方国际投资的特殊性。出口信贷：出口信贷：是出口国政府为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争能力，所采取的对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款。（1）官方国际投资行为带有鲜明的国家色彩和深刻的政治内涵；（2）官方国际投资为低货币盈利；（3）官方国际投资具有中长期性；（4）官方国际投资具有直接投资和间接投资的双重性。.15第第6章练习章练习国际投资资产取得方式主要有两种： 和 。跨国购并按购并双方行业关系可分为 、 和 三类。在许可证安排中

11、，技术转让价款可以用 补偿，也可以用 补偿。相对于绿地投资，下面描述中不属于跨国购并特点的是（ ）。 A 快速进入东道国市场 B 风险低，成功率高 C 减少竞争 D 便于取得战略资产下面描述不属于国外子公司特点的是（ ）。 A 独立法人地位 B 独立公司名称 C 独立公司章程 D 与母公司合并纳税跨国购并绿地投资横向购并纵向购并混合购并货币实物BD.16第第6章练习章练习以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（ ）。 A 国际合资经营 B 国际合作经营 C 许可证安排 D 特许专营凡不涉及发行新股票的收购兼并都可以被认为是现金收购。（ ）近年来，大型跨国购并多属业内兼并（横向兼并），并且主要发

12、生在一些市场集中度本来就较高的行业。（ ）补偿贸易是出口方在进口方外汇资金短缺的情况下，不以收取现汇为条件，向国外输出机器设备和转让技术，待工程建成投产后再以产品形式分期收回其价款的一种集投资、贸易、间接融资为一体的非股权参与下资产营运的直接投资方式。（ ）AOOO.17第第6章练习章练习名词解释：绿地投资混合购并许可证安排绿地投资：绿地投资：绿地投资是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国的法律设立全部或部分资产所有权归外国投资者所有的企业。混合购并：混合购并：购并与被购并公司分别处于不同的产业部门、不同的市场，且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系时的购并方式。许可证安排：许可证

13、安排：跨国公司将其所拥有的专利、专有技术等无形资产的使用权，以许可证合同的形式向国外其他企业出售转让。.18第第6章练习章练习简答题：非股权参与方式和股权参与方式相比有何特点。论述题：跨国公司战略联盟的类型。（1）非股权性；（2）非整合性；（3）非长期性；（4）灵活性。（1）战略研究开发联盟战略研究开发联盟，主要是集合各自的技术优势，以专项技术为突破口的联合及委托研究，目标在于缩短技术开发周期、分担技术开发成本，共享技术领先优势；（2）战略生产联盟战略生产联盟，以行业为依托，集合各自的产品生产优势形成的联合制造网络，目标在于集合联盟各方的生产技术优势，降低开辟新的生产线和改装生产线时的风险；（

14、3）战略营销联盟战略营销联盟，主要是供应与外部销售方面的协议，目标在于集中联盟各方的市场销售力量，降低保持市场地位或进入新市场的成本与风险。.19第第7章练习章练习按照发行国、发行地国、发行面值货币之间的关系来分类的，国际债券可以分为 、 和 三类。中国企业香港上市，按上市方式不同，可以分为 和 两大类。金融衍生工具兼具 和 两大功能。以下不属于外国债券的是（ ）。 A 扬基债券 B 欧洲债券 C 武士债券 D 龙债券以下关于近年来国际债券市场发展格局的描述不正确的是（ ）。 A以中长期的国际债券为主，货币市场工具所占比重较低 B发达国家总体上占绝对优势 C金融机构发行者占据主导地位 D美元和

15、日元的竞争格局开始形成，欧元地位衰微外国债券外国债券欧洲债券欧洲债券全球债券全球债券H股股红筹股红筹股套期保值套期保值投机投机BD.20第第7章练习章练习以下对存托凭证的描述不正确的是（ ）。 A存托凭证是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证 B美国是存托凭证发行交易规模最大的市场 C目前存托凭证发行交易最为活跃的地区以亚洲为主 D可以分为参与型（Sponsored）存托凭证和非参与型（Unsponsored）存托凭证两种近年来跨国购并的发展一定程度上刺激了国际股票的发行，因为目前的跨国购并主要是以股票购并的形式实现，现金购并所占比重极低。 （ ）H股公司的注册地在中国境外，但公司的主要业务

16、资产在内地。（ ）欧洲债券作为逃避官方政策管制的产物，其发行不受各国金融法规的限制，发行手续简便，机动灵活，适应性强。（ ）COXO.21第第7章练习章练习名词解释：欧洲债券，全球债券，QFII，QDII欧洲债券欧洲债券（Euro Bonds）:是欧是欧洲货币出现之后的产物，指筹资洲货币出现之后的产物，指筹资人在债券面值货币的发行国以外人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场上发行的第三国或离岸金融市场上发行的国际债券。的国际债券。全球债券全球债券（Global Bonds）:是是20世纪世纪80年代末产生的新型金融年代末产生的新型金融工具，指在世界各地的金融中心工具，指在世界各地的

17、金融中心同步发行，具有高度流动性的国同步发行，具有高度流动性的国际债券。际债券。QFII（Qualified Foreign Institutional Investor）是指是指“合格境外合格境外机构投资者机构投资者”，QFII制度即合格境外机构投资者制度，是指在资本制度即合格境外机构投资者制度，是指在资本市场完全开放之前，允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定市场完全开放之前，允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监和限制下汇入一定额度外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可

18、管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种证券市场开放模式。转为外汇汇出的一种证券市场开放模式。.22第第7章练习章练习简述金融衍生工具的特点。（1）金融衍生工具价格受基础资产价格变动的影响；）金融衍生工具价格受基础资产价格变动的影响；（2）金融衍生工具交易过程中具有杠杆效应；）金融衍生工具交易过程中具有杠杆效应； （3）金融衍生工具设计灵活，种类繁多。）金融衍生工具设计灵活，种类繁多。QDII（Qualified Domestic Institutional Investor）是指合格境内是指合格境内机构投资者机构投资者”，QDII制度即合格境内机构投资者制

19、度。指在资本项制度即合格境内机构投资者制度。指在资本项目未完全开放的国家，允许本国投资者通过特许的机构投资者，投目未完全开放的国家，允许本国投资者通过特许的机构投资者，投资境外资本市场的一种制度。该制度是在不可自由兑换的资本账户资境外资本市场的一种制度。该制度是在不可自由兑换的资本账户下，开立特别可自由兑换的、进出数额相互关联的子账，各个获认下，开立特别可自由兑换的、进出数额相互关联的子账，各个获认可的机构投资者再在各子账户下开设二级账户，并接受账户的实时可的机构投资者再在各子账户下开设二级账户，并接受账户的实时监管，解决在外汇管制下对国内投资者开放境外资本市场的难题。监管，解决在外汇管制下对

20、国内投资者开放境外资本市场的难题。.23第第8章练习章练习从各种影响因素的稳定性角度，国际投资环境可以划分为三类： 、 、 和 。一国的经济发展水平，是指该国一定时期内的 、 、 以及 ，是决定该国对国际资本吸纳能力的基本制约因素。一般而言，符合如下三个经验比率的经济就是相对较为稳定的经济，即通货膨胀率低于 ，预算赤字率低于 ，货币发行率低于 。以下不属于国际投资环境特点的是（ ）。 A综合性 B稳定性 C先在行 D差异性以下不属于国际投资环境评价形式的是（ ）。 A专家实地考察B问卷调查C东道国政府评估D咨询机构评估以下不属于社会文化环境因素的是（ ）。 A行政效率B语言文字C宗教D社会习惯

21、自然因素环境自然因素环境人为自然因素环境人为自然因素环境人为因素环境人为因素环境经济技术开发能力经济技术开发能力经济活力经济活力人民的生活质量人民的生活质量5%3%2.5%BCA.24第第8章练习章练习国际投资环境的变化是国际投资风险的重要来源之一。（ ）一般地说，一国经济的外向度越高，该国参与国际经济活动的能力越强，外资政策也趋于宽松，也就越易于吸引外资。（ ）对一国法律环境评估的主要因素是：法律的完备性、公正性和稳定性。（ ）名词解释：国际投资环境；国际投资环境评价简述经济环境因素的构成。OOO国际投资环境：国际投资的东道国对投资所要达到的目标产生影响的外部条件，是东道国的自然、政治、经济

22、、法律、社会文化等方面的综合体。国际投资环境评价：国际投资者根据国际投资的具体需要对东道国投资环境所作的系统评估，它是国际投资决策的重要依据。（1）国内经济因素主要包括经济制度和经济体制、经济发展水平、经济稳定性、市场环境和产业环境等方面的因素；（2）涉外经济因素主要包括国际收支状况、国际贸易状况、国际金融状况和引进外资状况等方面的因素。.25第第9章练习章练习1. 国际直接投资影响东道国资本形成的途径有二种：一是通过资本流动带来的直接资本流入效应，即 ；二是通过带动东道国产业前后向辅助性投资而产生的间接示范效应，即 。2. 使用最为广泛的财政优惠政策是税收优惠，首先是 ，其次为 、 、退税、

23、加速折旧等。3. 东道国资本政策主要包括： 和 。4.以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是（确的是（ ）。）。A在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应B绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应C跨国公司在东道国融资也会扩大东道国投资规模，从而对资本形成产生积极的效应D如果外国投资进入的是东道国竞争力较强的产业，外国投资的进入会强化竞争性

24、的市场格局，推动产业升级，带动国内投资的增长，对资本形成会产生正效应直接效应直接效应间接效应间接效应降低所得税率降低所得税率免税期免税期关税减免关税减免利润汇出政策利润汇出政策资本汇出政策资本汇出政策C.26第第9章练习章练习2.下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是（正确的是（ ）。）。A国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的B跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低C合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低D跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进

25、步A.27第第9章练习章练习3.下面关于国际直接投资就业效应的描述不正确的是（下面关于国际直接投资就业效应的描述不正确的是（ ）。）。A东道国劳动力素质越高，国际直接投资促进就业的效应也越显著B无论如何，国际直接投资总会增加东道国就业C国际直接投资一定程度上会造成投资国短期内失业增加 D跨国公司的人力资源开发和培训有利于提高东道国劳动力素质4.以下不属于东道国防止国际避税的措施是（以下不属于东道国防止国际避税的措施是（ ）。）。A根据国际组织提出的国际收入与费用分配原则制定自己的税收政策B转让定价税制C避税地对策税制D经济特区政策BD.28第第9章练习章练习名词解释：产业“空心化”；国际避税产业空心化：产业空心化：广义的产业“空心化”是指伴随对外直接投资而出现的服务产业经济化的现象，亦即随着对外直接投资的发展而导致国内第一产业、第二产业比重下降，第三产业比重上升的非工业化现象；狭义的产业“空心化”是指随着对外直接投资