浅析人民币入篮对中国金融改革的影响

1、 目目 录录摘要.1关键词.1Abstract.1Key Words.1引言.2一、SDR 货币篮子的内涵及发展现状.3（一）何为 SDR 货币篮子.3（二）当前 SDR 的发展状况.3二、加入货币篮子带来的影响.5（一）人民币入篮给我们带来的好处.51、提升人民币的国际认可度.52、增加人民币国际化速度.5（二）人民币入篮对中国资本发展的影响.51、加速中国对外资本和工业的输出.52、提升中国与其它经济体的合作.5（三）人民币入篮对我国金融的影响.6四、人民币入篮后对我国金融改的措施.6五、人民币入篮后我国金融发展策略.8结语.9参考文献.10第 0 页 (共 10 页)浅析人民币入篮对我国

2、金融改革的影响重庆工商大学派斯学院 金融学 2012 级 金融 1 班 田稀中指导教师：尚可文 摘要摘要：近期，国际货币基金组织正式宣布批准人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子。人民币成为继美元、欧元、英镑和日元之后加入（SDR）货币篮子的第五种货币。人民币加入货币篮子后，给我们带来了诸多的便利，人民币的价值也变得更加坚挺，但加入货币篮子后也对我国资本市场带来了诸多不稳定因素。在此，笔者对我国加入特别提款权后的资本市场进行了简单研究，并提出了促进我国金融改革发展的一点建议：既要强调政府履行监管部门的作用，并借鉴国际先进的监管经验，把握好金融监管的力度；同时也需要进行资本市场的不断创新；此外，

3、加大对货币进行管理的探讨，资本市场与实体经济充分沟通，共同协作，这样才能真正使得我国经济健康持续的发展。 关键词关键词： 特别提款权 金融改革 资本市场 Abstract:Recently, the International Monetary Fund officially announced the approval of the RMB to join the special drawing rights (SDR) currency basket. Yuan to become following the U.S. dollar, euro, sterling and the yen

4、after the addition of (SDR) currency basket of the fifth currencies. RMB to join the currency basket, we have brought a lot of convenience, the value of the renminbi has become even stronger, but also to Chinas capital market after the accession to the currency basket has brought a lot of unstable f

5、actors.Here, the author to the capital market after Chinas accession to the special drawing rights research, and proposed to promote the development of Chinas financial reform proposal: it is necessary to emphasize the role of government regulators, and learn from the experience of international sup

6、ervision, grasp the degree of financial regulation; is also the need for continued innovation of capital market; in addition, increase the discussion on monetary management, capital markets and the real economy fully communication, cooperation, so as to truly make the healthy and sustainable develop

7、ment of Chinas economy. Key Words: special drawing rights Financial reform capital market第 1 页 (共 10 页)引言 特别提款权是 IMF 国际货币基金组织在 1970 年 1 月始分配给会员国中的一种可以使用特别资金的权利。SDR 因为没有和黄金挂钩，不是真正意义上的货币，而只是一种特殊的记账单位。但是，它却可以同黄金、美元等硬通货来并驾齐驱，做为各国中央银行之间用于计算国际收支的一种储备性货币资产，是用来补偿原有国际储备资产之中的一种清偿手段。成员国为了偿付国际性收支逆差，常常用 IMF 为每个国

8、家开立的特别提款权账户，向 IMF 指定的其他国家换取等值的外汇，用以偿付国际收支逆差或赎回他国持有的本国货币。当前，国际上把特别提款权的结算制度看作是调节货币金融关系的主要手段，国际货币关系的主要改革措施已经和特别提款权有着不可分割的关系。因为特别提款权的创立初衷是在美国经济危机导致美元危机不断加深的历史背景下，由美国直接干预而产生的的。并且，特别提款权是根据会员国在货币基金组织之中所占比例来分配的。所占的份额越大，分配就越多。又因为美国所占份额最大，这样就能极大的减轻以美元兑换黄金的压力，从而减少美国黄金储备资产的流失。SDR 的使用范围除了可以成员国之间相互使用外还可以用来国际贸易和国际

9、融资，由于 SDR 货币种类极少，所以在特别提款权中定价的的货币对特别提款权的影响力极大，甚至对 SDR 特别提款权的交易及国际储备资产地位产生影响。我国是唯一一个加入 SDR 的发展中国家，对世界格局的影响是不言而喻的，正因为我国的经济规模才换来了今天。根据马克思哲学原理，联系是相互和普遍的。所以在国际金融市场异常活跃的现在，只要一个小环节的缺陷都会对整个金融市场带来超乎想象的破坏。从加入SDR 以来，特别提款权给我们带来巨大便利的同时，也相应的带来了很多不利的影响。这些影响是多方面、多层次的，尤其是对我国经济市场带来了不小的挑战。如何促进我国金融体系的创新与发展，是政府和市场主体共同努力的

10、主要方向。在经济全球化和金融一体化的今天，如何正确的使用特别提款权，让我们能够趋利避害。发挥人民币入篮后的优势，更好的为我们自身服务，是我们一直以来需要探讨的问题。对于特别提款权研究有许多，但是对于入篮后对金融体系影响的研究，缺少系统性的梳理和总结。因此，笔者对入篮后对金融体系改革的影响做出了一点浅析。第 2 页 (共 10 页)一、 SDR 货币篮子的内涵及发展现状 （一）何为 SDR 货币篮子SDR（Special Drawing Right）特别提款权，亦称“纸黄金”（Paper Gold），它最早产生于 1969 年，于 1970 年 1 月正式使用。它是国际货币基金组织 IMD 根据

11、成员国所缴纳的货币份额来进行分配的，SDR 可以用来偿还国际货币基金组织所欠的债务、对成员国政府之间的国际收支逆差进行偿付的一种账面性资产。在二战后，全世界的货币都通过布雷顿森林体系来与美元进行挂钩，知道上世纪六十年代，美国出现金融危机，导致美元剧烈贬值。为了确保世界贸易顺利发展和国际流通的安全性，当时经过各成员国协商，成立了以 SDR 为主要储备货币的货币体系。参于这一体系的国家和中央银行需要持有黄金和广泛流通的货币，用来在外汇市场上购买本国货币，用以维持本国货币的汇率。但当时黄金和美元这两种主要硬通货的国际供给严重，不足以用来支持当时的世界贸易和金融领域的发展。所以国际组织决定在 IMF

12、的领导下创造一个新的国际储备资产。IMF 的原始成员国在加入的时候会按照一定比例份额缴纳一笔资金，即原始成员国的比例配额。在我国人民币加入以前，SDR 货币篮子之中包括四个主要流通货币日元、欧元、英镑和美元。图 1：2011 年至 2015 年这四种货币的占比权重 这几种货币构成了世界绝大多数国家的官方外汇储备货币，这也是全球金融交易中第 3 页 (共 10 页)心和国际债券市场中占有支配地位的货币。IMF1规定 5 年重新评估一次 SDR 货币篮子。一般它会调整这个货币篮子之中的货币占比权重，并重新考虑接受其它的货币。人民币入篮以前，这个篮子之中仅有的一次货币替换在一九九九年，当时用欧元取代

13、了法郎和马克。 货币篮子 SDR 有这些主要用途： 1、当会员国产生国际债务时，均可使用 SDR 向 IMF 认证过的其他会员国之间直接兑换外汇，偿还这些债务。与此同时可以减少对美元的依赖性。除了作为补充国际储备资产，此外 SDR 还用作 IMF 及其它一些国际组织的主要记账单位。 2、会员国可与其他成员国签署国际协议，用 SDR 来换取他国持有的央行货币。 3、其成员国均可用 SDR 偿付 IMF 的国际贷款，并且支付有关的费用。 4、SDR 还可用于国家央行外汇储备计价或者国际交易。因为 SDR 是一篮子货币，提供了天然的风险对冲和杠杆功能。（二）当前 SDR 的发展状况 1、 加入 SD

14、R 货币篮子需要满足两个严格的标准：一、必须有主权而且是 IMF 的会员国或其它货币联合体如：欧盟所发行的货币。在该经济体在篮子生效日到期前五年考察期内是世界上四个最大的商品和服贸出口国；二、该国货币必须能自由兑换。因为人民币在世界金融市场交易的增长速度非常的快，IMF 也相应的参考了不少额外的指标，比如贸易融资能力、跨境支付能力及成果、相关国际债券发行总量等。 据 WTO 的数据显示，我国在 2014 年占全球出口额的比重为 12.4%，均高于美国、英国、日本和德国。图 2：截止 2014 年我国出口规模比重1 国际货币基金组织（英语：International Monetary Fund，

15、简称：IMF）与世界银行同时成立、并列为世界两大金融机构之一，其职责是监察货币汇率和各国贸易情况，提供技术和资金协助，确保全球金融制度运作正常。第 4 页 (共 10 页)从图表 2 中可以看出，我国出口规模已经满足 SDR 货币篮子的标准，已占据第一位。紧随其后的美国占比 8.6%、德国占比 8%、日本占比 3.6%、英国占比 2.7%。所以说人民币用来做国际贸易货币能发挥的作用日益扩大，作为国际投资货币也有非常巨大的潜力，这也是当前我国人民币在香港、台湾、新加坡、法国、英国市场上交易的主要原因。这也是 IMF 将人民币纳入 SDR 货币篮子考察的原因。截至 2015 年上半年的数据显示，我

16、国人民币已经成为世界第二大的贸易融资货币，占了全球市场的 7.9%；成为国际第五大支付货币，占了全球市场的 2%；第六大国际交易货币，占全球市场的 2.8%；第六大银行间货币，超过全球市场的 2.7%。图 3：截止 2015 年上半年我国货币占比数据图从图表 3 之中我们可以看出，我国现在已成为全球最大的贸易出口国，人民币在世界贸易结算之中扮演了非常重要的角色。我国的货币占比愈加的广大，对于全球的影响也越广。所以说人民币加入 SDR 非常重要，这是中国改革开放的里程碑，加入 SDR是其必然结果。第 5 页 (共 10 页) 其次，通过汇率改革后，央行用一系列的手段稳定了人民币汇率，并且向他国政

17、府央银行机构开放国内银行间的外汇市场、参考国际货币基金组织 IMF 的数据来公布标准、并且运行 CIPS（人民币跨境支付系统）。从而为国内外金融机构的离岸金融业务和人民币跨境交易保障更多资金清算业务、通过提高金融机构和商业银行等存款利率浮动上限等。现在已经基本完成了利率市场化达到加入 SDR 的第二个标准。在 2014 年据 IMF 的统计显示，IMF 会员国 2014 年持有的人民币资产已经超过了700 亿美元，占国家外汇资产的 1.1%。在加入 SDR 货币篮子之后的最新的货币占比权重2为：美元 41.73%，欧元 30.93%，人民币 10.92%，日元 8.33%，英镑 8.09%，新

18、的货币篮子将于 2016 年 10 月 1 日生效。人民币的占比权重已超越日元和欧元位居第三位。图 4：人民币入篮后新的货币权重对比2 货币权重本身是结合发行人所在国出口和其他国家将该货币作为外汇储备持有的金额得出，出口和储备相对比重分别为 60%和 40%。第 6 页 (共 10 页)二、加入货币篮子带来的影响（一）人民币入篮给我们带来的好处 1、提升人民币的国际认可度 IMF 国际货币基金组织是现在全球经济体的重要支柱之一，是现在全球最重要的经济平台之一，IMF 的一篮子货币之中纳入一国的货币，该国的货币就能迅速地获得国际上的认可。这一点就像个人的实际能力不会因为某一文凭而加强，但可以因为

19、持有某一学历证书从而获得更多就业机会。极高的提升了人民币的名誉。申请加入 SDR货币篮子表示人民币作为国际通用储备货币的地位得了了 IMF 的正式承认，能名副其实地成为 188 个成员国的官方储备货币。与此同时因为出现份额比例占比变动所以人民币将有助于削弱美元的地位成为全球主要的储备货币。加入 SDR 的基础货币就变成了国际储备货币，因此成员国的中央银行需要被动配置的这种货币，预计可以形成约5000 多亿元人民币的需求。 2、增加人民币国际化的速度。由于人民币纳入 IMF 的一篮子货币，所以在将来会员国在出现经济困难时，他们即可从里面提款使用，人民币在其中一国之间可以使用了，那么自然而然中国的

20、人民币投资也会受到相关国家的欢迎。因此，人民币国际化的速度自然就加快了。（二）人民币入篮对中国资本发展的影响1、加速中国资本和工业对外输出经过几十年的改革开放的发展，我国人民币的国际知名度有了显著的提高，对现在我国进行人民币的对外资本输出是非常有利的，人民币的对外资本输出会带动我国工业的输出，在国际上提升影响力，购买一些稀缺的技术储备。这种双输出模式对未来我国经济发展和实现科技兴国战略非常有利。2、提升我国与其它经济体合作的合作我国人民币加入了 SDR 货币篮子将有助于增强 SDR 的影响，完善现在的国际货币体系使用范围较小的缺陷，在未来随着一带一路的建设，SDR 的使用将会呈现几何性的增长对

21、我国和世界是双赢的结果。人民币纳入 SDR 货币篮子、我国申请加入欧洲第 7 页 (共 10 页)复兴银行，西欧国家申请加入亚洲投资银行 这一系列的动作都是我国和西方国家进行金融合作的进程，这些融合程度的提高，自然就有利于双方的多变合作。更何况，IMF还是一个国际化的组织，人民币被纳入货币篮子，将会提升我国在全球范围内的经济影响力，有助于对我国和更多国家进行更有深度的合作。但是，我们也要知道一些，因为人民币的国际化动力影响因素不在于是加入到 SDR，而是取决于现行我国的经济能力、工业制造能力为基础的综合发展国力，这些实力中甚至也包含军事实力。3、SDR 可以用于资产价格计价 我人民币货币计价分

22、为境外资产和境内资产。目前我国经济已融入了世界经济。以美元为主导的货币资产相对于人民币的贬值而升值，因而原来同等价值的商品用人民币标的转化成美元标的就会发生贬值，所以资产价值就会下降即所谓的就“剪羊毛”。在人民币加入了 SDR 以后，国内的人民币在岸市场发展起来，就能让让境外的投资人可以在境内的在岸市场进行交易和风险规避，从而影响和国际外汇交易市场的波动。事实上就形成了一种特殊的资产定价工具。如果把人民币用作作尺子，资产标的比作裤子来对照下，理论上两者会相互对应，其中如果尺子变得长了那么裤子就要缩短，要想保住尺子就会保不住裤子形成一个特殊的杠杆，资产定价就会下跌，再接下来就会在国内市场上出现全

23、面的通货紧缩。所以人民币的资产定价功能对国内和国际非常重要，将会直接影响我国经济的“阴晴”。（三）人民币入篮对我国金融的影响 最初，我国加入 SDR 货币篮子之后，人民币的国际化进程将会有一个新的阶段。据 IMF 的 SDR 货币篮子重新变更后的计算方法，人民币加入 SDR 货币篮子 10.92%比重的具体会重新构成，对外贸易部分贡献了差不多百分之十，但真正出自于金融领域，比如：市场开放和国际借贷的占比不到百分之一。这也会意味着我国人民币的国际化进程有很大的提升，所以说从主要依赖贸易结算来驱动，到正式转化成以发展多元化的金融创新产品来驱动这个关键性的转折阶段。 其次，人民币加入 SDR 之后，

24、意味着人民币汇率将更加市场化、透明化。SDR 也将成为维护我国汇率市场安全的重要工具。在人民币对外升值的时期，有利于 SDR 作为资产货币进行储备发展；在人民币对外的贬值的时期，有利于它作为负债，有助于发展人民币的负债功能；人民币波动比较频繁的时候，有助于发展人民币的风险管理功能产品进行保值操作。四、人民币入篮后我国金融改革的措施第 8 页 (共 10 页) SDR 的总份额不过区区 2000 多亿美元，其中中国占 10.92%，也不过仅仅 200 多亿美元。虽然规模不是很大，但它的标志性和象征意义非常的重大。用 10.29%数据的贡献率来观察，接下来，我国如果需要提升这个指标率的话，由于来自

25、贸易方面的贡献很有限，所以有更大的空间将用于金融的改革发展。以前，我国的人民币国际化进程主要依靠对外贸易结算，所以在金融方面过分依赖单向的出口率，以及由此衍生的汇率市场上的套利需求。在当时初期人民币启动国际化进程阶段是无可厚非的，但是，想要做成一个有深度有广度的国际货币体系，我国就必须依赖于一个双向波动且具有多元化的人民币计价产品。 人民币加入货币篮子 SDR 后与市场的预期呈现相反波动，人民币汇率并没有维持应有的稳定，反而呈现小幅度背离的走势，波动率也被同时放大，在岸（CNY）汇率更加明显。图 5：在岸人民币市场（CNY）和离人民币岸（CNH）3差异对比图图片来源：WIND、招商银行从图表中

26、可以看出 2015 年 8 月波动非常剧烈，人民币如此波动的部分原因在于，3 在岸人民币（CNY） 离岸人民币(CNH)当离岸人民币市场中人民币的流动性恶化时，离岸人民币升值压力上升。第 9 页 (共 10 页)这段时期全球经济处于动荡之中。由于美联储开启了加息周期调整、日本央行也相继施行负利率正常。当前国际市场大环境：在多年的零利率政策之后，市场中的资金四处流动寻找投机途径。在当时我国人民币急需一个对美元的市场化汇率用于对 SDR 货币篮子进行定价标的，所以 8 月央行启动对汇率中间价的改革政策，中间价格由前日的收盘价、外汇供应价和国际主要货币汇率 3 个因素作为主要参照标准，并且用一次性的

27、贬值方式纠正过去由中间价格与市场价格的背离问题。加快了人民币市场化进程，紧随其后人民币纳入了 SDR，向全球性储备货币迈出了关键的一步。在 12 月之后，随着人民币顺利的“入篮”，国外普遍猜测人民币维持汇率的稳定动力持续减弱，加上美联储加息迫在眉睫，使人民币贬值预期不断加大，导致 CNY 与 CNH 价差有背离趋势。我国央行顶住压力在央行外汇交易中心发布了人民币汇率指数（CFETS）4，对市场传递、将来我国央行将会在更大程度上让人民币汇率对一篮子货币的有效汇率基本趋于稳定”的信号。所以目前我国的金融改革目标应该是围绕加入货币篮子后稳定汇率波动而调整。我国在岸人民币和离岸汇率之间的背离差正在考验

28、着我国人民币作为储备货币的能力，也显现出人民币受到的国家管制、我国对汇率的干预及人民币在将来所面临的贬值风险，从而可以威胁到人民币作为储备货币使用的能力性。从而引发了在汇率市场上的剧烈震荡。经过分析人民币入篮后出现贬值走势的原因，人民币入篮要求在岸（CNY）和离岸（CNH）市场都要提供更加市场化的汇率，这就要求货币央行退出日常的市场干预。我国央行退出日常的干预，并不能代表央行对外汇市场撒手不管，人民币兑美元贬值，也不可能阻止金融改革和资本开放的进程。对于我国政府当局而言，未来的政策关注目标将不是人民币对美元汇率的具体位置，对于一个世界性货币来说，其汇率市场化的改革决定了升值或是贬值都将成为正常

29、波动。汇率目前对我国经济的影响不仅是外贸出口，而且还包括投资和消费，如我国出境游的人数每年都在增多，大量消费在外国，而且一些集团性企业投资也在移向外国，其根本原因就是由价格决定的导向机制问题严重实际操作不严谨，国内产品性价比不高，反过来这根本又是由汇率机制不健全所决定的，所以汇率影响的是三驾4 CFETS 人民币汇率指数，具体包括中国外汇交易中心挂牌的各人民币对外汇交易币种，样本货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得有利于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。第 10 页 (共 10 页)马车，是总供给与总需求的问题。汇率的高估将会严重影响我国经济，汇率改革之后采用的市场化汇率，

30、只要贬值幅度足够且不超过上下限阀值，我国经济很快会企稳并且逐渐复苏、此次人民币加入SDR 有一个重要的汇改背景，即有关于利率市场化“存款利率上限”。汇率改革成功与否的最后实际上已经结束，这不光是我国在金融改革路上的里程碑，同时也是对将来的金融深化改革探索和为人民币国际化进程发展而奠基。五、人民币入篮后我国金融发展策略在我国人民币成功入货币篮子 SDR 后，这将意味着以后需要承担更重责任。想要承担起这些重要的责任，应该更加深入加快开放资本帐，加快在岸债券市场的发展，与此同时更好的平衡资金流向所面临的问题，推动利率市场化的发展，从而让资金的流动性方面更加地顺畅。从长远的发展来看，想要保持经济发展的

31、稳定性，构建构成我国对外利益交换的自有标准，就需要构建成另外一种不相同的政策组合方式，提升汇率的波动性和利率市场化发展程度、建成现代化的金融结构、宽松的资本管制并最终实现人民币在国际市场上自由兑换，且这些实质性的内容要么作为前提，要么作为实质内容，将来都可以纳入到人民币国际化的主线中去。此外，随着我国居民人均收入的提高和中产阶级规模的不断扩大我国的内在需求将会变得越来越庞大。另外我国需要提高政府决策的透明度来吸引国际投资者，和国际投资者需要互信。央行应该减少对汇率干预的频率，使市场能发挥关键性的作用，并且应该给企业公司和大型金融机构提供套期保值权限，让他们能够在剧烈的市场波动中发展下去。与此同

32、时可以我国央行可以发行以 SDR 为标的的债券，功能类似于美国债券以应对汇率和通胀风险，对金融管制更加得心应手。我国金融改革已经由摸索石头过“浅谈”到现在的“深水区”，可谓是稳扎稳打，步步为营。根据 2015 年 5 月发改委发布的关于 2015 年深化经济体制改革重点工作的意见，当前我国金融改革的四个重要目标已经找准，一是完善金融市场体系并且制定实施方案；二是包含利率市场化深入改革、资本项目实现可兑换在内的金融开放获得了成果；三是建立多层次的资本市场体系；四是让保险市场充分发挥保障性作用。第 11 页 (共 10 页)目前我国除香港地区外，人民币市场的发展较缓，仍然属于最初期的阶段。随着人民

33、币入篮的成功，人民币必将会加快走入国际化进程。当前我国要紧紧抓住人民币入篮成功的这一契机来加快改革开放进程。在美元结束了十年零利率、开启加息进程之后，央行宣布人民币和美元脱离挂钩之后，目前的燃眉之急是在美联储下一次的加息之前迅速完成汇率形成机制的改革（汇率机制正在由盯住汇率制度向有管理的制度浮动汇率机制进行转型），推进汇率机制进一步的市场化发展，让市场在完善经济效率方面发挥更大的作用。比如取消中间价的管理；正式场合宣布人民币汇率波动幅度采用年度波幅管理方式。因为美元弱势的时候会释放流动性对房地产，大宗商品的价格有刺激作用，太高物价，美元走强的时候这些物价会暴跌导致流动性风险的产生，甚至引发经济

34、危机。人民币/美元每年的上下波动幅度限制在 7.5%，并且在人民币/美元汇率或者是人民币对 SDT 的加权汇率突破年波幅 7.5%的时候，为了减少直接干预通过数量价格配合的操作方式来变相约束外汇市场的波动。此外，完全由市场供求自发决定汇率需求。由于人民币的发行机制是以外汇占款5为基础，央行抛售美元买人民币相当于人民币大量的回流，这就需要其他政策来进行对冲，所以要么降基准利率要么购买固定资产，两者必居其一。 随着我国“一带一路”等战略的实施，我国资本“走出去”步伐加快，银行等金融机构深入开展跨国金融服务采用赤道原则成为新趋势。该原则已经成为国际的融资项目标准，包括花旗（CitiBank)、渣打(

35、SCBank)、汇丰(HSBC)等四十多家大型的跨国投资银行已经证明的施行赤道原则需要在投资项目中用来强调企业的背景和社会责任。图 6：世界各国主要大型银行采纳“赤道原则”6情况5 外汇占款（Funds outstanding for foreign exchange）是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。6 赤道原则（Equator Principles，缩写为 EPs），,是由世界主要金融机构根据国际金融公司和世界银行的政策和指南建立的,旨在判断、评估和管理项目融资中的环境与社会风险的一个金融行业基准.第 12 页 (共 10 页)在正在使用的一些国家中，除了注册资本等硬性的

36、经济指标，社会发展内部因素和企业生存背景环境也是其用来考评金融机构的主要指标 ，这就是众多国际投资银行分分采纳“赤道原则”的重要原因。对于走向全球化道路的我国商业银行来说，引入SDR 将有利于其防范融资项目中的国际合规风险，将利于改善与客户、当地的媒体、群众及政府之间的关系，也能促进将来国际业务的可持续发展，并且能间接的保障我国的汇率稳定和金融健康发展。商业银行的跨国金融发展，对于我国金融业加快与世界金融接轨提出了更严格的要求。短期内虽然难以全面采纳“赤道原则”的背，但我国的商业银行应该加强国际合作，用跨境银行贷款等方式来规避合规风险，分散系统性风险。与此同时，应该尽快启动该原则人才储备和预先研究，大好基础性工作。对将来加快国际化进程奠定良好的基础。鼓励在跨境贸易与投资中使用人民币进行计价与结算。并且建议我国商业银行积极探索利用 SD