论我国证券民事责任制度的不足与完善

1、论我国证券民事责任制度的不足与完善1984年上海飞乐音响公司首次发行股票，邓小平将一张飞乐股票赠送给来华访问的纽约证券交易所主席，从此揭开了我国证券市场的新篇章。经过二三十年的发展，我国的证券市场已逐步建立与完善，并建立了上海证券交易所和深圳证券交易所等两大证券交易市场。并与1997年7月1日颁布实施了中华人民共和国证券法，对规范我国证券发行与交易行为，维护投资者的合法权益，保障证券市场健康有序的发展起到了非常重要的作用。然而，由于证券法中民事责任制度上的诸多缺漏，致使证券法未能充分有效地发挥保护中小投资者合法权益、遏阻违法行为、规范证券市场发展的功能与目的，我国证券市场的完善也因此缺乏一套自

2、我发展、自我改良的机制。可以肯定地认为，当前建立与完善我国的证券法中民事责任制度已经到了刻不容缓的地步。所谓证券法中的民事责任，是指上市公司、证券公司、中介机构等证券市场主体，因从事虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违反证券法律、法规及规章规定的禁止性行为，给投资者造成损失，依法应当承担的损害赔偿等民事责任。我国证券民事责任的不足之处体现在：首先，由于证券市场高度复杂和技术化，参与交易的投资者人数众多，影响证券价格以及投资者判断的因素也很多，因此，当不法行为人从事某种违法行为以后，很难准确地判断该违法行为与受害人所遭受的损失之间的因果联系，以及该行为对受害人损害的影响程度，在一些情况下，甚至连违法

3、行为的受害者都无法确定，这样就难以确定赔偿范围与赔偿数额。其次，我国证券市场上针对内幕交易一般采用呕吐赔偿标准，即赚多少赔多少，可是这么一来，违法者的风险便等于零：你抓到了我就吐出盈利，抓不到我就赚了，不会亏损。这就减少了违法成本，鼓励了不法分子的违法行为。有鉴于上述因素，我认为我国在完善证券民事责任制度方面应做到：一、政府部门应加强监管，通过立法与监督机制来规范证券市场的交易行为。一旦发生欺骗广大投资者的行为，政府应加大处罚力度，对触犯刑法的主要责任人应依法追究刑事责任。二，对虚假陈述引起的民事责任赔偿案中，对发行人应负无过错责任，其他人负过错责任。即只要公开发行文件存在着虚假信息、误导或遗

4、漏，投资者因此遭受损失，发行人都必须赔偿，不管它对这种虚假信息、误导或遗漏的出现有没有主观上的故意或过失。发行人做为证券发行的主体，在证券交易中占有很大的优势，他们掌握关于证券的所有内幕信息和发布信息的主动权，在交易中他们是主要的受益者和主导者。发行人对所发布信息负无过错责任，就增加了发行人的违法成本，也督促他们认真履行职责。三、建立和完善证券民事赔偿制度，对违法行为人及机构，除应负担行政责任外还应负担民事赔偿责任。只有通过对受害人遭受的损害予以充分的补救，才能能有效的保障投资者的合法权益，增强投资者对我国证券市场的信心。如果无视投资者的合法权益，则会使证券市场赖以存在的基础丧失，最终影响到它

5、发展。 在证券市场中，只有广大投资者才是市场的真正主体，如果投资者在证券市场中因不法行为而遭受损害，其受害的利益不能得到充分补救，投资者就会减少投资甚至因丧失信心而拒绝投资，这就必然会阻碍资本的流动，影响证券市场的正常发展。several group number, then with b ± a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid errors, specific method is from baseline to methyl