CIO对企业竞争优势影响实证探究

1、cio对企业竞争优势影响实证探究摘要cio在企业信息化和信息资源的战略应用中肩负着重要的责任，但cio对企业竞争优势产生的影响在理 论上还缺乏研究。本文从中国上市公司中选取一些企业作为 研究样本，将2002-2010年中国“优秀cio”榜单上的企业作为cio表现较好组，选择同行业中规模接近但未出现在“优秀cio”榜单上的企业作为对照组，采用配对样本对照 法，从企业的财务表现和市场表现两个维度分析cio对企业 竞争优势的影响。通过w订coxon秩和检验发现：从整体来 看，cio表现较好的企业相应地也具有较好的财务表现和市 场表现，这说明cio能够为企业带来竞争优势，并且这种作 用在小型企业和制造

2、业企业中更加明显。关键词cio；竞争优势；财务表现；市场表现；配对样本对照法中图分类号c93 文献标识码a文章编号 1006-5024 (2013) 02-0027-08一、引言近年来，中国的信息化取得了飞速的发展。目前，我国 信息化水平已经超过了世界平均水平，基本达到世界中等发 达国家的水平。信息技术（information technology,以 下简称it）已经渗透到企业的各个部门，并在日常运营中发 挥着巨大的作用。随着中国企业信息化进程的加快，企业信 息化建设的重点已经从单纯提高it投资数量逐渐转向对信 息化的深度应用。在这一阶段中，it本身已经不构成企业竞 争优势的源泉，it仅仅是

3、办公自动化和业务运营的平台。如 何利用it资源整合业务流程，从战略层面对企业带来竞争 上的差异才是企业应当关注的重点，这也对企业的信息化管 理提出了挑战。在应对这一挑战的过程中，企业的首席信息官（chief information officer,以下简称cio）肩负着重要的责任。 根据w. h. synnott和w. h. grube的定义,cio是"负责制定 公司信息政策标准，并对公司的信息资源进行管理控制的高 级行政官员”。cio是企业信息化战略的制定者和实施者， 在目前信息化建设的过程中，企业所关注的问题已经不仅仅 是it本身，而且包括如何聘用到能够发挥it作用的cio。ci

4、o首先是企业的信息技术专家，为企业日常运营提供 合适的信息化基础设施平台。在实现信息系统引入之前，cio 还应该与业务部门、供应商以及客户等进行有效地沟通，以 确保系统能够支持相关业务的运行。除了负责基础的技术运 营以外，cio还能够合理地利用it促进组织业务流程的变革 和创新，使企业的信息化战略与业务战略相匹配，从而带来 更大的商业价值。因此，从理论上来说，优秀的cio能够较 好地进行企业的信息化建设，合理运用it,提高企业it能 力，最终提升企业的竞争优势。然而，国内外却很少有学术 研究对cio提升企业竞争优势的影响进行探索和实证检验。基于这一问题，本文从财务表现以及市场表现两个维度 对c

5、io是否能对企业的竞争优势产生影响进行了实证分析。 具体来说，在中国上市公司中，我们选取2002-2010年中国 “优秀cio”榜单上的企业作为cio表现较好组，选择同行 业中规模接近但未出现在“优秀cio”榜单上的企业作为对 照组，采用配对样本对照法，对比分析两组样本企业的财务 表现和市场表现，通过实证验证cio的出色表现能够对提升 企业竞争优势产生显著的影响，从而为cio理论研究和企业 实践提供了有益的借鉴。本文的结构如下：第一部分为引言；第二部分通过回顾 文献，提出研究假设；第三部分阐述实证研究的数据来源以 及采用的研究方法；第四部分讨论实证分析结果；第五部分 总结本文的主要研究结论和贡

6、献，并提出未来研究方向。二、研究假设图1展示了本文的研究模型，通过配对样本对照法，分 析研究cio表现对企业竞争优势产生的影响，以及企业规模 和所处行业的调节作用。接下来，本文将对模型中涉及的问 题进行具体的理论阐述。(-)cio对企业财务表现的影响it与企业竞争优势之间的关系一直是信息系统（information systems,以下简称is）领域的重要课题。 尽管现有的实证结果已经在生产率等多项指标上证实了 it 的商业价值，然而，在it能否改善企业盈利性等财务表现 这一问题上，文献中并未给出一致的结论。一种解释是只有 将it转化为企业的it能力才能为企业带来竞争优势。例如, bharad

7、waj采用实证分析证实了 it能力能够改善企业的财务 表现，并把it能力定义为在整合与协调其他资源和能力中 调动和部署基于it资源的能力。这里强调了 it能力的重要 性，那么，企业的it能力是如何形成的呢？我们从cio角 色的分析中可以得到答案。cio的首要职责是一名技术专家。cio是企业信息化建 设中的关键人物，作为企业信息技术的专家，他们为企业搭 建并管理好企业的it资产，在企业内部设计和改进能够促 进it有效运转的管理流程，并且改进与企业外部供应商及 合作伙伴间的管理流程。在扮演好技术专家的同时，cio还应当是个良好的沟通 者。这主要表现在两个方面：一方面，cio不应只关注于技 术管理，

8、更重要的是应该关注企业的业务需求。基于 mintzberg领导人的角色分析，作为联络者角色，cio不仅 需要关注it部门内部的工作进展，还需要与企业的业务部 门、外部的供应商及客户进行有效的信息沟通，从而满足企 业内部及上下游特定的需求。另一方面，许多it创新本身 就是重要的组织变革，因此cio应当具有较强的沟通能力， 影响其他部门积极支持信息化项目，以便实现项目预期的效 果，提高企业的it能力。最后，cio还扮演着发言人的角色，与企业的高管团队 进行有效的信息沟通，获得企业高层管理团队的支持，从而 有效地推动企业信息化建设。在信息化实施的过程中高管对 企业ii商业价值的实现起着至关重要的作用

9、。例如， jarvenpaa和lves通过实证分析发现管理团队的参与和公司 对it的使用之间存在着显著正向的关系。为了更好地发挥 高管在企业it实施过程中的作用，他们首先要对it的价值 有充分的认知，对此cio发挥着重大的作用。此外，基于高 层领导力理论(upper ech-elon perspective)的分析，is 学者发现cio和高管团队之间的交互能够对it项目在组织 中成功的实施发挥巨大的作用。基于以上cio角色的分析，cio对企业it能力的形成起着重要的作用，而it 能力又能够改善企业的财务表现。因此，本文提出第一个假 设：假设1： cio表现较好的企业具有较优的财务表现。(%1)

10、 cio对企业市场表现的影响cio对企业竞争优势的影响并非只表现在财务上。财务 表现是衡量企业绩效的一项主要指标，应当注意的是，基于 会计数据的实证研究方法存在着一些先天性不足：首先，在 对it投资产生的直接效益进行评估的基础上，还应考虑it 投资带来的无形收益（如新技术带来的新机会等），而用传 统的会计指标难以对此进行量化；其次，财务指标衡量的是 企业已经实现的价值，具有一定的滞后性，而基于股票市场 的绩效指标却具有一定的前瞻性。为了弥补财务数据衡量企业绩效的不足并更全面地认 识it给企业竞争优势带来的长期影响，许多学者采用了基 于市场的企业绩效指标对it投资的效果进行分析。例如， bhar

11、adwai等通过对1988-1993年企业it投资与托宾q关系 的分析，证实了 it投资与企业的未来表现存在显著的正向 关系；基于500多家“财富1000”企业1987-1994年的it 投资数据，dewan等分析了 it投入与公司总市场价值之间的 关系，也发现两者存在显著的正向关系；dos santos等通过 对美国金融业和制造业1981-1988年间it投资公告的研究, 发现创新型的it投资能够提高企业的市场回报； chatter-jee等通过研究上市公司it基础设施投资的公告对 股价和交易量的影响，证实了 it基础设施投入的价值。以 上诸多发现，说明企业中的it投资可以改善企业的市场表

12、现。随着it应用的日益普及，it投资的可模仿性使得it能 力在改善企业的市场表现上更加突出。优秀的cio能够更加 合理地利用it,提高企业的it能力，从而改善企业的市场 表现，一些研究也证实了 cio对企业市场表现的这种影响， 例如，chat-terjee等采用事件研究方法，发现新设立cio 这一事件能够提高公司的市场价值；karahanna和chent基 于rbv理论对有效cio与公司的股价表现进行了分析，发现 拥有cio的公司其在行业中的股价表现高于行业的平均水 平。因此，cio的作用也会反映到资本市场上。综合上述分析，我们认为较好的cio可以改善企业的市 场表现，从而提出第二个假设：假设

13、2： cio表现较好的企业具有较优的市场表现。（三）企业规模在cio对企业竞争优势影响上的调节作企业规模是组织与战略管理关注的重要因素，它在it采纳和使用的过程中也起到一定的作用。在信息化实施的过 程中，不同规模的企业对新技术的接受程度往往也是不同 的。虽然整体来说it能够提高企业的绩效，进而提高企业 的竞争优势，但实际效果在各企业间却存在着巨大的差异。那么，企业规模对企业绩效有什么样的影响呢？对于大企业来说，一方面，大企业可以采用生产效率更 高的设备进行大规模生产从而降低生产成本；另一方面，大 企业可以通过大规模生产实现劳动分工在更深层次展开从 而产生经济效率，为企业带来规模效应。另外，与规

14、模较小 的企业相比，大规模企业的多元化程度相对较高。随着公司 多元化程度加深，公司的经营风险会变小，从而有能力实施 一些相对高风险的it投资项目。基于这些因素，若大企业 的cio能够充分发挥专业能力，整合企业的相关资源，就将 为企业产生较大的协同效应，从而为企业带来更大的竞争优 势。而对于小型企业，它们做事相对灵活，能够对市场作出 快速的反应。此外，小企业在it方面的培训和维护成本相 对较低，各种业务模块更易于集成。因为具有较小的内部惰 性，企业it建设带来的阻力也相对大企业小很多，因此， 小企业的cio能够较快地实施it决策，为企业带来收益， 从而提高企业的竞争力。文献中关于企业规模的调节作

15、用没有一致的结论，出于 实证检验的目的，且考虑到大型企业cio可能不仅是it部 门主管，更可能在企业高层管理团队中发挥作用，我们提出 第三个假设：假设3：在大型企业中，cio表现较好的企业具有较优 的财务表现和市场表现。（四）行业在cio对企业竞争优势影响上的调节作用新技术采纳在不同行业产生的影响有所不同，即使采用 同样的指标进行衡量，也可发现不同行业的不同结论。目前, 针对行业环境的考察还十分有限，因此，chiasson和 davidsson呼吁更多地关注行业因素在研究中的影响。在不同行业，实施it的目的有所不同，因此cio的工 作重点也存在一定的差异，为企业带来的价值也会体现在不 同的方面

16、。文献中，it为制造业企业带来的收益很多是有形 的。例如，作为企业的一项重要投入要素，it可大大提高企 业的生产率。另外，制造业企业的信息系统还可提高生产物 料的管理能力、降低企业的生产与采购成本以及提高企业整 体的运营效率。而对于非制造业企业特别是服务型企业，it 产生的效果多是无形的、难以直接测度。例如，在金融服务 行业，it投资的目的是对业务进行有效地监管和控制以及提 高客户的满意度，这些绩效指标较难量化和直接体现。综合以上分析，我们提出第四个假设：假设4：在制造业中，cio表现较好的企业具有较优的 财务表现和市场表现。三、数据来源与研究方法（一）数据来源为了测度cio对企业竞争优势的影

17、响，本文把作为研究 样本的企业分为两组：cio表现较好组称为“样本公司”， 对照组称为"配对公司”。考虑到上市公司的信息相对比较 透明且易于获得，所以研究样本中的两组企业均来自中国上 市公司。以idc中国公司和it经理世界杂志在2002年 共同发起并组织的中国“优秀cio”评选结果作为cio表现 的衡量标准，将2002年到2010年中国“优秀ci0”榜单中的上市公司作为“样本公司”，选择同行业中规模接近但未 出现在“优秀cio”榜单中的上市公司作为“配对公司”。 虽然每年有50家企业的cio上榜，但由于许多上榜企业并 不是上市公司，所以本文中的样本公司仅有76家企业，其 行业分布如表

18、1所示。（二）研究方法本文采用配对样本对照法对研究问题进行分析，这一方 法在国内外有关it商业价值的实证研究中得到广泛的应用 （例如，bharadwaj王立彦和张继东、杨道箭和齐二石）。具体来说，在选取的研究样本中，对“样本公司”匹配“配 对公司”，配对公司的规模和性质应与样本公司类似，以便 消除企业规模和行业的影响。参照barber和lyon提出的标 准对样本公司中的每一企业进行配对，具体规则如下：（1） 参照证监会行业分类标准，选取相同行业的企业；（2）在同 行业企业中，选择资产规模相近的企业。企业资产规模用上 一年的总资产来衡量，对于当年刚上市的公司，选择其当年 的总资产来衡量。接下来，

19、通过对两组上市公司披露的各项 经营、财务以及市场表现的数据进行wilcoxon秩和检验， 来比较样本公司和配对公司在竞争优势上是否存在显著的 差异。对企业财务表现的衡量，主要从以下三个视角分析：第 一，盈利性。我们采用了 roa、roe和eps来综合衡量企业 的盈利性。第二，费用支出。我们主要分析企业的主营业务 成本以及管理费用。第三，运营效率。我们分析企业的资产 周转率和存货周转率。此外，对企业的财务表现，我们采用 企业的年末总市值以及托宾q来衡量。本文所选用的数据都 来自锐思金融研究数据库()。具体来说，各 变量的界定如表2所示。四、实证结果分析(-)cio表现与企业财务表现的关系样本公司

20、和配对公司的描述统计结果如表3所示。从表 3的描述统计分析中，我们可以发现：样本公司中的企业具 有更好的财务表现。首先，从对两组样本企业各项财务指标 的描述分析上，我们可以得出下面的结论：(1)在企业盈利 性的分析上，样本公司中的企业具有较强的盈利性。具体来 说，样本公司中企业的roa、roe以及eps的均值均高于配 对公司。为了剔除极值的影响，我们还采用了中位数指标进 行了进一步的分析，发现样本公司中企业的roe、eps的中 位数仍然高于配对公司中的相应指标。(2)在企业费用支出 上，样本公司中的企业具有较低的营业成本和管理费用占 比。具体来说，无论在中位数还是对均值的分析上，样本公 司中的

21、企业均具有较低的费用占比。(3)在企业运营效率的 分析上，样本公司中的企业具有较高的运营效率。具体来说, 样本公司中的企业具有较高的资产、存货周转效率。其次， 为了从统计意义上对得出的结论进行检验，我们还对统计结 果进行了 wilcoxon秩和检验，进一步证实了假设1中提出 的研究命题。（二）cio表现与企业市场表现的关系样本公司和配对公司的描述统计结果如表4所示。从表 4的描述统计分析中我们可以发现：优秀cio能够提升企业 在资本市场上的表现、提高企业的市值。然而，通过对相关 变量进行的wilcoxon秩和检验，尽管在对托宾q的检验中 我们并没有从统计意义上得出一致的结论，但是样本公司中 企

22、业的年末总市值高于配对公司的总市值，这从某种意义上 也证实了假设2中提出的研究命题。（三）企业规模的调节作用我们将企业按照资产的规模（以中位数为区分点）分为 两组：大公司和小公司，分别对大公司样本和小公司样本进 行了描述统计分析和相应的wilcoxon秩和检验，具体的分 析结果如表5所示。从表5中我们发现，整体来说小企业的 优秀cio能够对企业提升竞争优势有显著的促进作用，但这 种作用在大企业中却并不明显，我们仅发现大企业的优秀 cio能够很好地降低企业的管理费用。这些发现与假设3是 相反的，我们认为造成这种结果的原因可能是：在大企业中, cio在协调部门间关系、企业业务流程设计以及组织制度变

23、 革等方面都存在较大的阻力，因此cio的一些决策难以很好 地实施，而小企业机动灵活的特点使得cio可以迅速地为企 业带来影响。此外，大企业中cio的角色可能已经上升到战 略层面，实施信息化战略、对企业流程进行大规模变革都很 难在短期的业绩指标中得到反映，因此我们得出了与假设3 相反的结论。（四）行业的调节作用我们对优秀cio在制造业企业的作用和非制造业企业的 作用进行了比较，如表6所示。从表6中我们发现，在制造 业企业中，优秀cio能够为企业带来更大的竞争优势，这证 实了假设4中提出的研究命题。此外，我们也发现了一些有 意义的结论，例如，在对年末总市值的分析上发现：在非制 造业中，样本公司表现

24、明显好于配对公司，而这个结果在制 造业中却并不明显。这与我们的预期是一致的，即it能够 为制造业企业带来更多的有形收益，这些有形收益易于衡 量；而it为非制造业企业带来的更多是无形的收益，这种 无形收益在资本市场中能够得到很好的体现，因此非制造业 企业中优秀cio可带来较高的年末总市值，而在财务表现指 标上却没有得到体现。五、研究结论及未来研究方向（）主要结论本文通过实证分析了 cio对企业竞争优势的影响，得出 的主要结论如下：（1）样本公司中的企业在盈利性、成本控 制以及运营效率上均好于配对公司。根据wilcoxon秩和检 验，样本公司中的企业具有较高的roa、roe以及每股净利 率、较低的

25、运营成本和管理费用，同时这些企业还具有较高 的资产周转率。所以，cio表现较好的企业具有较优的财务 表现。(2)与配对公司相比，样本公司中的企业具有较高的 年末总市值。从统计意义上看，尽管在托宾q的指标上难以 发现两组样本有显著的差异，但是在对企业总市值的比较 上，我们还是能够看到cio表现较好的企业具有较优的市场 表现。(3)在不同规模企业的分析中发现，在小企业中，cio 表现较好的企业具有较好的财务表现与市场表现。这一结论 与我们的假设相反。理论上讲，大企业具有较多的资源和规 模优势，因此在大企业中优秀cio的作用应当更加明显。然 而，实证分析的结果却发现小企业优秀cio的作用更加明显。 对此，我们认为这可能是由于小企业具有较强的灵活性，能 够对企业的变革产生较为快速的反应；而大企业由于内在惰 性和阻力，对变革需要更长的时间来消化和吸收。(4)在制 造业与非制造业两个子样本的对比分析中发现，在制造业 中，cio表现较好的企业具有较优的财务表现和市场表现。 具体来说，通过对两组企业的对比，发现在制造业企业中， 样本公司中企业的roa、每股净利率和资产周转率都显著高 于配对公司，而营业成本比率则明显低于