第1章 货币银行学导论

1、第第1 1章章 货币银行学导论货币银行学导论2参考教材参考教材1货币银行学，黄达主编，中国人民大学出版社，货币银行学，黄达主编，中国人民大学出版社，20002货币金融学货币金融学(第第9版版) 弗雷德里克弗雷德里克s米什金米什金(frederic s.mishkin)、郑艳文、郑艳文、 荆国勇荆国勇 中国人民中国人民大学出版社，大学出版社，20113宏观经济学，斯蒂格里茨著，中国人民大学出版宏观经济学，斯蒂格里茨著，中国人民大学出版社，社，19974现代货币银行学教程，胡庆康主编，复旦大学出现代货币银行学教程，胡庆康主编，复旦大学出版社，版社，20103考核方法 课程总评成绩以学生期末考试成绩

2、占课程总评成绩以学生期末考试成绩占80%、平时成绩占平时成绩占20%综合评定。综合评定。 平时成绩根据出勤、作业、提问、小测验、平时成绩根据出勤、作业、提问、小测验、案例分析等情况来评定。案例分析等情况来评定。4“无财作力，少有斗智，既饶争时无财作力，少有斗智，既饶争时” 司马迁司马迁史记史记.货殖列传货殖列传 “没钱靠体力，钱少靠智力，钱多靠时机没钱靠体力，钱少靠智力，钱多靠时机”5金融的三个层面金融的三个层面 微观层面：货币、资金与资本微观层面：货币、资金与资本 中间层面：金融机构、金融市场与金融工中间层面：金融机构、金融市场与金融工具具 高级层面：金融运行机制与体制、金融调高级层面：金融

3、运行机制与体制、金融调控机制与体制控机制与体制6本课程在金融学理论体系中的地位本课程在金融学理论体系中的地位 被认为是宏观经济学的重要分支被认为是宏观经济学的重要分支货币经济学货币经济学monetary economics，主要研究与货币有关的各，主要研究与货币有关的各种宏观变量与其他宏观经济变量的关系。种宏观变量与其他宏观经济变量的关系。 金融学理论体系的一种分析：宏观金融与微观金金融学理论体系的一种分析：宏观金融与微观金融。货币银行学属于宏观金融的范畴。融。货币银行学属于宏观金融的范畴。 研究对象：货币银行学是研究货币与金融体系的研究对象：货币银行学是研究货币与金融体系的运行机制以及货币运

4、行与经济运行之间关系的一运行机制以及货币运行与经济运行之间关系的一门经济科学。（如何有效使用资金、流通资金，门经济科学。（如何有效使用资金、流通资金，保证国民经济合理运转）保证国民经济合理运转）7 经济学讨论的最重要的经济现象是均衡，微观均经济学讨论的最重要的经济现象是均衡，微观均衡是利润最大化，宏观均衡是总供给等与总需求。衡是利润最大化，宏观均衡是总供给等与总需求。 均衡就是潜在的利益最大化的位置，非均衡就是均衡就是潜在的利益最大化的位置，非均衡就是背离这个位置，就是不符合利益最大化的要求，背离这个位置，就是不符合利益最大化的要求，人们会努力实现利益最大化，所以背离这个位置人们会努力实现利益

5、最大化，所以背离这个位置就要向这个位置回归。就要向这个位置回归。货币政策操作和宏观调控货币政策操作和宏观调控就是要利用这个规律和趋势实现央行的预期目标，就是要利用这个规律和趋势实现央行的预期目标，因为就是增加经济变量，使得人们追求自己利益因为就是增加经济变量，使得人们追求自己利益最大化的结果符合央行的要求最大化的结果符合央行的要求。8知识结构知识结构信用信用利息与利率利息与利率金融市场金融市场中央银行中央银行其他金融机构其他金融机构商业银行商业银行货币政策货币政策货币供给货币供给通货膨胀与紧缩通货膨胀与紧缩货币需求货币需求金融与经济发展金融与经济发展货币与制度货币与制度9生活中提出的种种课题

6、金钱万能吗？金钱万能吗？东晋鲁褒东晋鲁褒钱神论钱神论：“钱之所在，危可使安，死可钱之所在，危可使安，死可使活；钱之所去，贵可使贱，生可使杀。是故忿诤辩使活；钱之所去，贵可使贱，生可使杀。是故忿诤辩讼，非钱不胜；孤弱幽滞，非钱不拔；怨仇闲恨，非讼，非钱不胜；孤弱幽滞，非钱不拔；怨仇闲恨，非钱不解；令问笑谈，非钱不发。钱不解；令问笑谈，非钱不发。”莎士比亚莎士比亚雅典的泰门雅典的泰门：“金子！黄黄的，发光的，金子！黄黄的，发光的，宝贵的金子！只这一点点，就可使黑的变成白的，丑宝贵的金子！只这一点点，就可使黑的变成白的，丑的变成美的，错的变成对的，卑贱变成尊贵，老人变的变成美的，错的变成对的，卑贱变

7、成尊贵，老人变成少年，懦夫变成勇士成少年，懦夫变成勇士”有钱能使磨推鬼有钱能使磨推鬼10 经济生活中处处有货币经济生活中处处有货币工资、奖金、补贴、福利金工资、奖金、补贴、福利金衣食住行需要货币支付衣食住行需要货币支付学生学生企业企业机关团体机关团体财政财政家庭家庭国家国家11国内研究状况 货币政策货币政策 中国金融监管体制中国金融监管体制 银行坏账银行坏账/ /不良资产不良资产 中国金融体系的对外开放中国金融体系的对外开放 资产价格泡沫资产价格泡沫 金融创新金融创新12现实意义 现代经济的核心现代经济的核心 财政和金融是政府调节经济的两大杠杆财政和金融是政府调节经济的两大杠杆 宏观调控宏观调

8、控货币发行多少合适？作用多大？货币发行多少合适？作用多大？ 利息利息升息与降息升息与降息13 以个人为中心的货币收支以个人为中心的货币收支 以企业等经营单位为中心的货币收支以企业等经营单位为中心的货币收支 以财政及机关、团体为中心的货币收支以财政及机关、团体为中心的货币收支 以银行等金融机构为中心的货币收支以银行等金融机构为中心的货币收支 对外的货币收支对外的货币收支以上五方面紧密结合在一起，构成了整个国民经济中以上五方面紧密结合在一起，构成了整个国民经济中一切现实的货币收支一切现实的货币收支货币流通14货币、金融机构、金融市场和货币政策之间的关系货币、金融机构、金融市场和货币政策之间的关系1

9、 1、货币是金融运行的基础和核心，是金融市场炒作、货币是金融运行的基础和核心，是金融市场炒作的最基本和最重要的变量，也是货币政策的实施的最基本和最重要的变量，也是货币政策的实施依据和前提。依据和前提。2 2、金融机构主要有商业银行、各种金融机构和中央、金融机构主要有商业银行、各种金融机构和中央银行，货币政策的目的在于改变商业银行和其他银行，货币政策的目的在于改变商业银行和其他金融机构的行为，进而影响总需求和国民经济。金融机构的行为，进而影响总需求和国民经济。3 3、金融市场是金融机构存在和运作的环境，利率、金融市场是金融机构存在和运作的环境，利率、汇率和货币量是金融市场的基本变量，金融机构汇率

10、和货币量是金融市场的基本变量，金融机构的行为和货币政策都作用和改变这些变量。的行为和货币政策都作用和改变这些变量。4 4、货币政策体现中央银行的政策意图，通过政策工、货币政策体现中央银行的政策意图，通过政策工具影响金融机构的行为，进而影响总需求。具影响金融机构的行为，进而影响总需求。15 为什么研究货币为什么研究货币? why study money? 人：私人和法人人：私人和法人 货币对于私人和法人的重要性货币对于私人和法人的重要性 社会分工的存在决定了个人和企业只能对一部社会分工的存在决定了个人和企业只能对一部分资源拥有所有权，要想获得别人拥有所有权的分资源拥有所有权，要想获得别人拥有所有

11、权的资源，必须遵循等价交换的原则，即获得别人拥资源，必须遵循等价交换的原则，即获得别人拥有所有权的资源必须以付出一定的货币为前提。有所有权的资源必须以付出一定的货币为前提。16 为什么研究银行为什么研究银行? why study banking? 货币出现后就产生了货币的融通。货币出现后就产生了货币的融通。 金融（金融（finance）是资金融通的简称，社会资金融）是资金融通的简称，社会资金融通方式无外乎通方式无外乎直接融资直接融资（direct finance）和）和间接融资间接融资（indirect finance）两种。直接融资主要体现为各类）两种。直接融资主要体现为各类证券（证券（se

12、curities）的发行和流通，间接融资主要体现）的发行和流通，间接融资主要体现为通过各类金融中介为通过各类金融中介financial intermediary（其中主（其中主要是商业银行要是商业银行commercial bank）实现资金的融通。）实现资金的融通。 我国传统的金融体制是以银行为主体的，间接融资我国传统的金融体制是以银行为主体的，间接融资在整个社会融资结构中占有绝对大的比重，直接融资在整个社会融资结构中占有绝对大的比重，直接融资只是在只是在20世纪世纪90年代后才获得发展，我国传统的金融年代后才获得发展，我国传统的金融学课程就是货币银行学课程。学课程就是货币银行学课程。17 我

13、国经济体制正在由计划经济（我国经济体制正在由计划经济（planed economy）向市场经济（向市场经济（market economy, mr. market）转轨，）转轨，其目的在于发挥市场在资源配置（其目的在于发挥市场在资源配置（distribute of resource）中的基础性作用，实现资源的优化配置。）中的基础性作用，实现资源的优化配置。 而在市场经济体制下，配置资源的前提是配置资而在市场经济体制下，配置资源的前提是配置资金（金（distribute of capital），资金配置的合理性和），资金配置的合理性和效率决定了社会对资源配置的合理性与效率。效率决定了社会对资源配置

14、的合理性与效率。 因此，我国金融系统（因此，我国金融系统（financial system）尤其是）尤其是商业银行（商业银行（commercial bank）对资金配置的合理）对资金配置的合理性和效率就决定了整个经济对资源配置的合理性性和效率就决定了整个经济对资源配置的合理性（rationality）和效率（）和效率（efficiency）。）。18货币银行学课程的理论框架货币银行学课程的理论框架 货币银行学货币银行学按其理论体系和逻辑规律按其理论体系和逻辑规律划分为四部分：货币（划分为四部分：货币（money）、信用）、信用（credit）、金融机构（）、金融机构（fi, financial

15、 institution）、货币供求（）、货币供求（money supply and demand, supply of and demand for money）与货币政策（）与货币政策（monetary policy）。）。 四部分之间的逻辑关系可以归纳为横向和四部分之间的逻辑关系可以归纳为横向和纵向两条线索。纵向两条线索。 19货币货币 信用信用金融机构金融机构货币货币货币制货币制度度信用：行为信用：行为信用工具：载信用工具：载体体利息与利率：价利息与利率：价格格金融市场：场金融市场：场所所商业银行商业银行中央银行中央银行政策性银政策性银行行非银行金融机非银行金融机构构从横向上看：从横向

16、上看：20 用文字可以解释为：货币用文字可以解释为：货币=信用信用=金融机金融机构构 货币货币的产生是经济发展的必然产物，货币在现代的产生是经济发展的必然产物，货币在现代经济中发挥着重要作用；必须通过制定一定的制度经济中发挥着重要作用；必须通过制定一定的制度来规范其发行与流通来规范其发行与流通货币制度货币制度（monetary system）。）。 现代货币经济的特征是出现资金的余（现代货币经济的特征是出现资金的余（surplus）、）、缺（缺（deficit）双方，二者之间有融通资金的需要，）双方，二者之间有融通资金的需要，而且必须采用有偿形式，因此，信用行为产生；信而且必须采用有偿形式，因

17、此，信用行为产生；信用行为的用行为的有偿性有偿性体现为资金融通是必须支付体现为资金融通是必须支付利息利息（interest），边际资金的利息即为），边际资金的利息即为利率利率（interest rate）；资金融通需要载体或证明）；资金融通需要载体或证明信用工具信用工具（instrument of credit）；资金融通总是在一定的）；资金融通总是在一定的场所进行场所进行金融市场金融市场（financial market）。）。21 资金在余、缺双方的融通有两种方式，即资金在余、缺双方的融通有两种方式，即直接金直接金融和间接金融融和间接金融。间接金融在本世纪。间接金融在本世纪80年代以前占年

18、代以前占据了主要地位，间接金融需要一定的中介据了主要地位，间接金融需要一定的中介金金融机构来沟通借贷双方。融机构来沟通借贷双方。 现代金融机构体系主要包括：中央银行现代金融机构体系主要包括：中央银行（central bank）、商业银行（）、商业银行（commercial bank）、专业银行（）、专业银行（special bank）和非银行金）和非银行金融机构（融机构（nbfi, non-bank financial institution）。）。22货币货币货币供求货币供求货币均衡与失衡货币均衡与失衡货币政策货币政策货币供货币供给给货币需货币需求求货币均衡货币均衡通货膨通货膨胀胀通货紧通货

19、紧缩缩工具体系工具体系传导机制与效传导机制与效应应目标目标体系体系货币失衡货币失衡从纵向上看：从纵向上看：23 用文字可以解释为：货币用文字可以解释为：货币=货币需求、货货币需求、货币供给币供给=货币均衡与失衡货币均衡与失衡=货币政策货币政策 货币产生后，货币运行的结果导致社会存在一货币产生后，货币运行的结果导致社会存在一定的货币需求（定的货币需求（demand for money）；面对经）；面对经济运行对货币的需求，金融体系必须供应货币济运行对货币的需求，金融体系必须供应货币来满足来满足货币供给（货币供给（supply of money）；货）；货币需求和货币供给之间总是表现为三种状态：币

20、需求和货币供给之间总是表现为三种状态：货币均衡（货币均衡（monetary equilibrium）、供给大于）、供给大于需求、供给小于需求。货币供给大于货币需求需求、供给小于需求。货币供给大于货币需求体现为通货膨胀（体现为通货膨胀（inflation），货币供给小于货），货币供给小于货币需求体现为通货紧缩（币需求体现为通货紧缩（deflation），都会导致），都会导致经 济 失 衡 。 在 货 币 供 求 出 现 失 衡经 济 失 衡 。 在 货 币 供 求 出 现 失 衡（disequilibrium）时，中央银行必须通过一定）时，中央银行必须通过一定的货币政策（的货币政策（moneta

21、ry policy）操作来使之恢）操作来使之恢复均衡。复均衡。24通货膨胀 全面、持续、明显全面、持续、明显 货币购买力下降，依靠固定工资生活的居民生活货币购买力下降，依靠固定工资生活的居民生活水平下降水平下降 工资上调与物价水平上涨之间的关系工资上调与物价水平上涨之间的关系 债权人与债务人之间利益的转移：通胀使得债务债权人与债务人之间利益的转移：通胀使得债务人的债务负担减轻，却使债权人的收益受损。人的债务负担减轻，却使债权人的收益受损。 中国广义货币供应量中国广义货币供应量m2余额为：余额为： 1990年，年，1.53万亿元万亿元 2009年年12月末，月末，60.6万亿元万亿元 2010年

22、末年末71.58万亿元万亿元25通货紧缩 假如一个企业的产品卖不出去，对企业意味着什么假如一个企业的产品卖不出去，对企业意味着什么 简要分析：简要分析： 1.对企业的影响：所有的前期投入都无法得到补偿，对企业的影响：所有的前期投入都无法得到补偿，收入无法实现，下一轮的再生产也难以进行，企业利收入无法实现，下一轮的再生产也难以进行，企业利润下降，生产规模趋于压缩，投资规模下降。润下降，生产规模趋于压缩，投资规模下降。 2.对个人的影响：收入无法实现，失业的概率上升，对个人的影响：收入无法实现，失业的概率上升，消费下降。消费下降。 3.对经济运行的影响：总需求不足对经济运行的影响：总需求不足 ，经济停滞。，经济停滞。 4.产品卖不出去的两种情况：产品过时；货币不足产品卖不出去的两种情况：产品过时；货币不足26金融学金融学vs货币银行学货币银行学1、货币银行学与金融学、货币银行学与金融学传统的货币银行学是以银行为中心，以传统的货币银行学是以银行为中心，以货币、信用、银行（货币政策）为研究货币、信用、银行（货币政策）为研究对象的学科