第7章资本管理

1、第七章第七章 商业银行资本管理商业银行资本管理 商业银行资本的构成与功能商业银行资本的构成与功能 资本的充足性及监管资本的充足性及监管 资本的筹集与管理资本的筹集与管理第一节 商业银行资本的构成及功能商业银行资本的构成及功能 商业银行资本的内涵商业银行资本的内涵 商业银行资本的功能商业银行资本的功能 商业银行资本的构成商业银行资本的构成股股权权资资本本税税后后利利润润R RO OE E总总资资产产税税后后利利润润R RO OA A股股权权资资本本总总资资产产总总资资产产税税后后利利润润股股权权资资本本税税后后利利润润股股本本收收益益率率权权益益乘乘数数( (E EM M) ) )资资产产收收益

2、益率率( (R RO OA A股股本本收收益益率率( (R RO OE E) )股股权权资资本本总总资资产产E EM M利润最大化的危险结论：1 1。在资产回报率给定时，银行资本金越低，股东回报。在资产回报率给定时，银行资本金越低，股东回报越高；在资本金一定时，资产规模越大，股东回报越高。越高；在资本金一定时，资产规模越大，股东回报越高。2 2。资产扩张很自然就成为银行实现利润最大化的最简。资产扩张很自然就成为银行实现利润最大化的最简便直接的手段。便直接的手段。对商业银行资本的初步认识对商业银行资本的初步认识 在传统的银行经营管理中，由于资产扩张不受资在传统的银行经营管理中，由于资产扩张不受资

3、本制约，股东追求高额回报（本制约，股东追求高额回报（ROEROE）的结果必然诱）的结果必然诱使银行不计风险地盲目扩大资产规模，最终掉入使银行不计风险地盲目扩大资产规模，最终掉入利润最大化利润最大化“陷阱陷阱”。 关键的风险防线中有两道均与资本密切相关：关键的风险防线中有两道均与资本密切相关： 第一道防线是通过建立资本对资产的约束来限制风险资产第一道防线是通过建立资本对资产的约束来限制风险资产的无节制膨胀；的无节制膨胀；事前防范事前防范 最后一道防线是扩充资本金数量，增强资本消化风险的实最后一道防线是扩充资本金数量，增强资本消化风险的实力，形成安全底线。力，形成安全底线。事后补救事后补救构筑风险

4、防线一、商业银行资本的内涵一、商业银行资本的内涵几个重要的资本概念几个重要的资本概念又又称会计资本。主要指银行所有者权益、股东权益、称会计资本。主要指银行所有者权益、股东权益、投资者权益等。投资者权益等。是指商业银行自身拥有的或者能永久支配使用的资金是指商业银行自身拥有的或者能永久支配使用的资金 从来源看：主要是指银行的所有者投入的资本金和从来源看：主要是指银行的所有者投入的资本金和银行经营所得（利润）银行经营所得（利润）从数量上看：银行资产总额（余额）银行负债总从数量上看：银行资产总额（余额）银行负债总额（余额）额（余额）=资本总额（余额）资本总额（余额）权益资本权益资本指商业银行已经持有的

5、或是必须持指商业银行已经持有的或是必须持有的符合监管法规规定的资本。除有的符合监管法规规定的资本。除所有者权益外，还包括一定比例的所有者权益外，还包括一定比例的债务资本。具有双重资本的特点。债务资本。具有双重资本的特点。股份制商业银行的资本通常包括四项：股份制商业银行的资本通常包括四项：股份资本股份资本盈盈 余余准备金准备金债务资本债务资本普通股、优先股普通股、优先股资本盈余、留存盈余、资本盈余、留存盈余、重估资本增值重估资本增值资本准备金、损失准备金资本准备金、损失准备金长期资本票据、长期资本债券长期资本票据、长期资本债券监管资本监管资本 是指银行抵御风险必须拥有的最低资本需求，是指银行抵御

6、风险必须拥有的最低资本需求，是基于银行全部风险之上的资本。是基于银行全部风险之上的资本。 银行的经济资本信用风险的非预期损失银行的经济资本信用风险的非预期损失市场风险的非预期损失操作风险的非预期市场风险的非预期损失操作风险的非预期损失损失 是在一定置信区间内，在确定的时间段内，银行所能容忍是在一定置信区间内，在确定的时间段内，银行所能容忍的最大损失额度。的最大损失额度。 是一种虚拟的资本，是由商业银行的管理层内部评估而产是一种虚拟的资本，是由商业银行的管理层内部评估而产生的配置给资产或某项业务用以减缓风险冲击的资本。生的配置给资产或某项业务用以减缓风险冲击的资本。 经济资本经济资本三种资本概念

7、之间的相互关系三种资本概念之间的相互关系生成生成基础基础不同不同权益资本是建立在财务会计原理基础上的资本概念 ，强调产权性质 。监管资本是建立在财务会计和银行业一般的风险计量基础上的资本概念，其内涵主要是反映了商业银行资本具有吸收和消化银行损失的功能通常，监管资本等于权益资本加上具有资本性质的债务工具的数量 经济资本是建立在财务会计和特定银行自身的风险计量基础上的资本概念，其真实数量等于特定银行自身非预期损失金额。 管理管理活动活动不同不同针对权益资本的管理侧重权益资本的维护，即与资本有关的财务管理 。针对监管资本的管理侧重银行资本充足率的计量、监测及相关的资本结构和数量的管理。 针对经济资本

8、的管理则关注于风险的识别和计量，关系到银行的全面风险管理内容。 数量数量关系关系经济资本权益资本监管资本 二、商业银行资本的功能二、商业银行资本的功能营业功能营业功能管理功能管理功能资本的功能保护功能保护功能最低资本要求最低资本要求铺底资金铺底资金营运资金营运资金弥补损失弥补损失提升信誉提升信誉管理杠杆管理杠杆银行损失（银行损失（EL、UEL、CL）资资本本资资本本资本必须覆盖银行的风险资本必须覆盖银行的风险水坝论水坝论概概率率损失损失 预期损失预期损失ELELVaRVaR准备金准备金极端损失极端损失CLCL压力测试压力测试经济资本经济资本非预期非预期损失损失ULUL预期损失（预期损失（exp

9、ected loss）：）：可以量化，是一个常量，直接列支成本。可以量化，是一个常量，直接列支成本。管理方式：通过提取准备金和调整业务定价管理方式：通过提取准备金和调整业务定价非预期损失（非预期损失（unexpected loss）：）：具有波动性，是一个变动的量。具有波动性，是一个变动的量。管理方式：预留充足的资本来覆盖管理方式：预留充足的资本来覆盖异常损失（异常损失（catastrophe loss）：）：发生可能性极小，但一旦出现，损失金额巨大。发生可能性极小，但一旦出现，损失金额巨大。管理方式：通过压力测试制定应急方案管理方式：通过压力测试制定应急方案银行的风险损失银行的风险损失巴塞尔

10、协议巴塞尔协议规定的商业银行资本组成规定的商业银行资本组成三、商业银行资本的构成三、商业银行资本的构成资本核心资本（core capital）股本Equity（普通股和永久性非积累优先股）公开储备Disclosed Reserve（资本盈余、未分配利润、公积金等）附属资本Supplementary capital未公开储备Undisclosed Reverse（未公开资本或储备） 重估储备Revaluation Reverse（重估资本增值）普通准备金或普通呆帐准备金General Provision（资本准备金、放款与证券投资损失准备金）（不超过风险资产的1.25%）债务性质的资本工具Hyb

11、rid Capital Instrument（累计优先股和有偿还期的优先股）（混合资本工具：兼有股本和债务性质）长期次级债务Long Term Subordinated Debt （5年期以上的债券）（不超过核心资本的50%）（长期附属债务：资本债券、信用债券）扣除项目商誉对从事银行业务和金融活动的附属机构的投资 19961996年的年的巴塞尔资本协议市场风险修正案巴塞尔资本协议市场风险修正案中扩大了中扩大了资本的范围，引入了三级资本的概念。资本的范围，引入了三级资本的概念。 “三级资本三级资本” ” 是指用于防范市场风险的短期次级债是指用于防范市场风险的短期次级债 监管当局可决定是否允许银行

12、使用监管当局可决定是否允许银行使用“三级资本三级资本” ” 来抵御来抵御市场风险。市场风险。 三级资本应满足以下条件：三级资本应满足以下条件： 为期限不少于为期限不少于2 2年的短期次级债务；年的短期次级债务； 受锁定条款（受锁定条款（lock-in clauselock-in clause）约束，即若其还本付息可能导致）约束，即若其还本付息可能导致银行的资本总量不能达到最低资本要求，则应停止还本付息；银行的资本总量不能达到最低资本要求，则应停止还本付息； 只能用于抵御市场风险，且不超过用于抵御市场风险的一级资本只能用于抵御市场风险，且不超过用于抵御市场风险的一级资本的的250%250%，若用

13、二级资本替代三级资本，这部分二级资本同样受，若用二级资本替代三级资本，这部分二级资本同样受250%250%上限的约束。上限的约束。 三级资本三级资本核心资本核心资本实收资本或普通股、资本公积、盈余实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润、少数股权公积、未分配利润、少数股权重估储备、一般准备、优先股、可转重估储备、一般准备、优先股、可转换债券、长期次级债券换债券、长期次级债券我国商业银行资本构成我国商业银行资本构成附属资本附属资本扣除项目扣除项目巴塞尔协议巴塞尔协议与我国与我国商业银行资本充足率管商业银行资本充足率管理办法理办法规定的资本构成对比规定的资本构成对比 巴塞尔协议规定的巴塞尔

14、协议规定的银行合格资本构成银行合格资本构成商业银行资本充足率管理办商业银行资本充足率管理办法法规定的合格资本构成规定的合格资本构成一级一级资本资本永久的股东权益永久的股东权益实收资本实收资本公开储备公开储备资本公积、盈余公积、未分配利润资本公积、盈余公积、未分配利润在子公司股本中的少数股权在子公司股本中的少数股权少数股权少数股权二级二级资本资本非公开储备非公开储备无无重估储备重估储备重估准备重估准备普通贷款损失准备金普通贷款损失准备金一般准备一般准备带有债务性质的资本工具带有债务性质的资本工具优先股、可转换债券优先股、可转换债券次级长期债务次级长期债务长期次级债务长期次级债务三级三级资本资本短

15、期次级债务短期次级债务无无第二节资本的充足性及监管资本的充足性及监管 最佳资本需要量原理最佳资本需要量原理 影响银行资本需要量的主要因素影响银行资本需要量的主要因素 资本充足性的衡量资本充足性的衡量非盈利非盈利资产资产盈利盈利资产资产存款和其存款和其他负债他负债资本资本非盈利非盈利资产资产盈利盈利资产资产存款和其存款和其他负债他负债资本资本资产资产损失损失盈利盈利资产资产非盈利非盈利资产资产盈利盈利资产资产存款和其存款和其他负债他负债资本资本资产资产损失损失资本充足与银行稳健经营的关系资本充足与银行稳健经营的关系资本金虽然对商业银行意义重大，但并资本金虽然对商业银行意义重大，但并非资本越多越好

16、非资本越多越好 如果资本水平太低如果资本水平太低 银行可能不能够吸收大额的损失，增加了银行倒银行可能不能够吸收大额的损失，增加了银行倒闭的风险，其后果是存款人承担风险。闭的风险，其后果是存款人承担风险。 如果资本水平太高如果资本水平太高 增加筹集资金的成本；增加筹集资金的成本； 使财务杠杆比率下降，影响股东利益。使财务杠杆比率下降，影响股东利益。一、最佳资本需要量原理一、最佳资本需要量原理KCCCC*0(K/A)*K/A银行资本量与资本成本之间的关系银行资本量与资本成本之间的关系A A商业银行商业银行B B商业银行商业银行C C商业银行商业银行资产（亿元）资产（亿元）权益资本（亿元）权益资本（

17、亿元）净收入（亿元）净收入（亿元）权益权益/ /资产比率资产比率资产收益率资产收益率杠杆乘数杠杆乘数资本收益率资本收益率10001000505010105%5%1%1%202020%20%10001000808010108%8%1%1%12.512.512.5%12.5%10001000100100101010%10%1%1%101010%10%在一定的资产收益率下，银行资本的数额越少越好。在一定的资产收益率下，银行资本的数额越少越好。银行杠杆乘数越大，资本收益率越高银行杠杆乘数越大，资本收益率越高财务杠杆对资本收益率的影响财务杠杆对资本收益率的影响银行最佳资本需要量与银行规模之间的关系银行最

18、佳资本需要量与银行规模之间的关系1、资本数量的充足性商业银行应保持资本适度，资本严重不足或资本商业银行应保持资本适度，资本严重不足或资本过多，对银行都是不利的。过多，对银行都是不利的。Not too much, not too littleAdequate2、资本结构的合理性核心资本在总资本中应保持相当的比重。核心资本在总资本中应保持相当的比重。资本结构与银行经营规模、经营状况等有着密资本结构与银行经营规模、经营状况等有着密切的关系。切的关系。银行资本充足的含义银行资本充足的含义二、影响银行资本需要量的主要因素二、影响银行资本需要量的主要因素有关法规制度有关法规制度银行的信誉银行的信誉银行的资

19、本负债结构银行的资本负债结构国家的经济形势国家的经济形势19521952年年19481948年年19401940年年19141914年年19501950年代末年代末三、资本充足性的衡量三、资本充足性的衡量衡量标准的早期演变衡量标准的早期演变资本充足性衡量指标资本充足性衡量指标优点优点缺点缺点资本资本/ /总存款总存款10%10%（19141914年起年起2020世纪世纪4040年代）年代）简单、明了。简单、明了。没有考虑到银行损失主没有考虑到银行损失主要来源于资产运用方要来源于资产运用方面。面。资本资本/ /总资产总资产7%7%（19421942年年19481948年，与其他指标并存至今年，与

20、其他指标并存至今）简单、明了，考虑了银行资简单、明了，考虑了银行资本与资产运用的风险之本与资产运用的风险之间的联系。间的联系。忽略了资产组合风险的忽略了资产组合风险的差异。差异。资本资本/ /风险资产风险资产20%20%16.7%16.7%（风险资产（风险资产= =总资产总资产- -现金资产现金资产- -同业拆借同业拆借- -政府债券）（政府债券）（19481948年年19521952年）年）考虑了资产组合的风险，便考虑了资产组合的风险，便于操作。于操作。风险资产的划分过于粗风险资产的划分过于粗略，对风险测算的精略，对风险测算的精确度不高。确度不高。纽纽约约公公式式无风险资产无风险资产0%0%

21、对表内资产的风险划分比较对表内资产的风险划分比较精确，克服了以前三种精确，克服了以前三种资本衡量方法的不足，资本衡量方法的不足，具有相对的科学性，为具有相对的科学性，为在银行资本衡量与管理在银行资本衡量与管理方面具有国际权威的方面具有国际权威的巴塞尔协议巴塞尔协议所采纳。所采纳。没考虑表外资产的风险，没考虑表外资产的风险，没有统一的资本比率没有统一的资本比率要求。要求。低风险资产低风险资产5%5%组合资产组合资产12%12%次级资产次级资产20%20%可疑资产可疑资产50%50%固定资产和损失资产固定资产和损失资产100%100%上述风险权重下的资本比率要求为上述风险权重下的资本比率要求为5%

22、5%（19521952年年2020世纪世纪6060年代）年代）早期国际银行业资本充足性衡量指标概览早期国际银行业资本充足性衡量指标概览 将银行资产按其流动性和风险的高低划分为将银行资产按其流动性和风险的高低划分为6 6类，分别确定其类，分别确定其不同的资本比率，将各类资产数额乘以相应的资本比率后加不同的资本比率，将各类资产数额乘以相应的资本比率后加总，即得出银行的适度资本需要量。总，即得出银行的适度资本需要量。类类 别别包包 括括资本比率资本比率无风险资产现金、存放同业、5年内到期的政府债券及其他性质相近和到期酬目短的资产0风险较小资产5年期以上的政府债券、政府机构债券、由政府担保的贷款和债券

23、、由储蓄存单和人寿保险单担保的贷款、信用良好的商业票据及其他性质相似的资产5%普通风险资产政府公债以外的证券投资与证券贷款12风险较大资产由于债务人财务情况差或偿债信誉不良、抵押不足以及其他原因形成的较上一组风险更高的资产20%有问题资产被银行检查官员认定为有问题的可疑贷款、股票、已拖欠的债券50%亏损资产和固定资产亏损资产：已造成损失，基本不能收回的资产；固定资产是银行为营业购置的土地、房屋、设备、办公用具支出所形成的固化资本。100%纽约公式（分类比率法）纽约公式（分类比率法） 银行的经营管理水平、银行的经营管理水平、 资产的流动性、资产的流动性、 收益及留存盈余、收益及留存盈余、 存款结

24、构的潜在变化、存款结构的潜在变化、 银行股东的特点和信誉、银行股东的特点和信誉、 营业费用的数量、营业费用的数量、 营业活动的有效性、营业活动的有效性、 银行满足本地区现在与将来竞争需要的能力。银行满足本地区现在与将来竞争需要的能力。特点：不局限于银行业务的某一方面，而是在综合考虑银行的经营状况及其市场环境的基础上，评估银行应保持的资本水平认为影响资本充足度的数量和非数量因素主要有八个：综合分析法综合分析法%8TRWATRCCA总风险加权资产总资本要求银行的资本充足率u其中总风险加权资产其中总风险加权资产TRWA=信用风险加权资产信用风险加权资产CRWA +市场风险资本要求市场风险资本要求CR

25、MR12.5 +操作风险资本要求操作风险资本要求CROR12.5。u总资本与风险加权资产的比率不得低于总资本与风险加权资产的比率不得低于8%，二级资本最高不得超过一级，二级资本最高不得超过一级资本的资本的100%。其中，作为二级资本的次级债务和中期优先股的总额最高不。其中，作为二级资本的次级债务和中期优先股的总额最高不得超过一级资本的得超过一级资本的50%，按照信用风险标准法的要求，一般准备金可以包括，按照信用风险标准法的要求，一般准备金可以包括在二级资本中，但不能超过风险加权资产的在二级资本中，但不能超过风险加权资产的1.25%。按照内部评级法的要求，。按照内部评级法的要求，不再将一般准备计

26、入二级资本。不再将一般准备计入二级资本。%4总风险加权资产核心资本要求银行的核心资本充足率资本充足程度的国际标准资本充足程度的国际标准巴塞尔协议巴塞尔协议资本充足性要求资本充足性要求1表内风险资产额表内风险资产额=表内资产额表内资产额风险权重风险权重2表外风险资产额表外风险资产额=表外资产额表外资产额信用换算系数信用换算系数表内相应性质资产的风险权数表内相应性质资产的风险权数3风险资产总额风险资产总额=表内风险资产额表内风险资产额+表外风险资产额表外风险资产额4一级资本比率一级资本比率=核心资本核心资本/ /风险资产总额风险资产总额5二级资本比率二级资本比率=附属资本附属资本/ /风险资产总额

27、风险资产总额6资本充足率资本充足率=资本总额资本总额/ /风险资产总额风险资产总额巴塞尔协议巴塞尔协议关于资本充足率的计算公式关于资本充足率的计算公式新资本协议新资本协议风险加权资产及资本充足率的计算风险加权资产及资本充足率的计算风险加权资产信用风险加权资产由风险权重分类的风险头寸风险权重表 外 信 用等价物表内风险头寸表外资产帐面价值信用转换系数市场风险资本量12.5操作风险资本量12.5风险加权资产风险加权资产=信用风险加权资产信用风险加权资产+市场风险资本量市场风险资本量12.5+操作风险资本量操作风险资本量12.5核心资本比率核心资本比率=核心资本（一级资本）核心资本（一级资本）/风险

28、加权资产风险加权资产资本充足率（总风险资本比率）资本充足率（总风险资本比率）=总资本总资本/风险加权资产风险加权资产100%巴塞尔协议巴塞尔协议的沿革的沿革资本的组成资本的组成风险加权的计算风险加权的计算标准比率的目标标准比率的目标过渡期及实施的安排过渡期及实施的安排关于统一国际资本衡量和资本标准的协议关于统一国际资本衡量和资本标准的协议International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards主要内容1988年的年的巴塞尔协议巴塞尔协议（Basel Accord） 最低资本充足率（最低资本充足率（Minimum

29、 Capital RequirementsMinimum Capital Requirements） 监管部门监督检查（监管部门监督检查（Supervisory Review ProcessSupervisory Review Process） 市场约束（市场约束（Market DisciplineMarket Discipline）2004年年6月月26日，巴塞尔委员会又颁布了日，巴塞尔委员会又颁布了资本计量和资本标准的国际协资本计量和资本标准的国际协议：修订框架议：修订框架，即，即“新资本协议新资本协议” 主要内容三大支柱（Three Pillars）2004年年新资本协议新资本协议（Ne

30、w Basel）市场约束市场约束Market Discipline监管检查监管检查Supervisory Review Process最低最低资本资本要求要求Minimum Capital RequirementPillar 1Pillar 2Pillar 3稳健稳健安全的金融安全的金融体系体系SAFE & SOUND FINANCIAL SYSTEM三大支柱三大支柱 Three Pillars旧巴塞尔资本协议旧巴塞尔资本协议新新巴塞尔资本协议巴塞尔资本协议相相同同点点资本定义未变自有资本与加权后风险性资产的比率仍应符合至少8%的要求。一级资本仍占銀行自有资本的一半以上不不同同点点资本

31、充足率应计提的风险：8%含信用及市场风险资本充足率应计提的风险：8%含信用、市场及操作风险单一风险机制：最低资本规定三大支柱的风险机制：最低资本规定、监理审查程序、市场自律银行评估风险的方法：一般适用银行评估风险的方法：更有弹性评估风险方法：标准法评估风险方法：标准法、基础的或进阶的內部评级法(IRB)适用对象：银行业适用对象：延伸至金融集团之控股公司新旧资本协议的比较新旧资本协议的比较信用风险信用风险标准法标准法 standardized approach内部评级法内部评级法 internal rating-based approach 初级内部评级法初级内部评级法 foundation I

32、RB 高级内部评级法高级内部评级法 advanced IRB资产组合信用风险模型法资产组合信用风险模型法 combination model approach市场风险市场风险标准法标准法 standardized approach内部模型法内部模型法internal model approach操作风险操作风险基本指标法基本指标法 basic indicator approach标准法标准法standardized approach高级计量法高级计量法 advanced measurement approach根据箭头所示，使用的方法由简单到复杂，风险计量的准确根据箭头所示，使用的方法由简单到

33、复杂，风险计量的准确性也越高，使资本对风险的敏感度也随之提高。性也越高，使资本对风险的敏感度也随之提高。新资本协议新资本协议涉及的风险类别及计量方法涉及的风险类别及计量方法第三节 资本的筹集与管理资本的筹集与管理 影响银行资本管理的主要因素影响银行资本管理的主要因素 资本的规模与结构管理资本的规模与结构管理 资产的规模与结构管理资产的规模与结构管理 经济资本配置管理经济资本配置管理一、影响银行资本管理的主要因素一、影响银行资本管理的主要因素 银行监管部门对银行资本充足性监管要求银行监管部门对银行资本充足性监管要求的法定约束的法定约束 实现股东权益最大化目标的制约实现股东权益最大化目标的制约 银

34、行自身业务经营所承担的各种风险对资银行自身业务经营所承担的各种风险对资本的最低需求的影响本的最低需求的影响 1以银行的财务以银行的财务计划和监管部计划和监管部门的资本要求门的资本要求为基础，估算为基础，估算资本需要量资本需要量2 估计银行内估计银行内部能够生成部能够生成的资本数量的资本数量3 评价各种外评价各种外源资本渠道，源资本渠道，确定筹资计划确定筹资计划银行资本计划银行资本计划二、资本的规模与结构管理二、资本的规模与结构管理银行总体目标：银行总体目标：长期增长和利润目标长期增长和利润目标资本需要量资本需要量内部筹集内部筹集预计资本结构预计资本结构预计股息预计股息目标资本结构目标资本结构目

35、标股息政策目标股息政策外部筹集外部筹集股票股票债券债券资本计划的四个阶段资本计划的四个阶段分子对策分子对策银行资本银行资本管理策略管理策略分母对策分母对策尽量地提高商业银行资尽量地提高商业银行资本总量，改善和优化资本总量，改善和优化资本结构本结构在于优化资产结构，尽在于优化资产结构，尽量降低风险权数高的表量降低风险权数高的表内和表外资产内和表外资产Text内源资本策略内源资本策略外源资本策略外源资本策略压缩资产规模压缩资产规模调整资产结构调整资产结构资本管理对策资本管理对策 内部资本融资的优点：内部资本融资的优点： 不需耗费发行资本工具所需的成本不需耗费发行资本工具所需的成本 不会影响现有股东

36、对银行的控制权不会影响现有股东对银行的控制权避免了对银行股东股权收益的稀释避免了对银行股东股权收益的稀释 内部资本融资的限制性因素：内部资本融资的限制性因素： 适度资本金数额适度资本金数额 银行的盈利能力银行的盈利能力银行的股利分配政策银行的股利分配政策内源资本策略内源资本策略:未未分配利润是银行分配利润是银行资本内部融资的资本内部融资的重要来源重要来源 TATA：银行总资产：银行总资产TATA：银行资产增加额：银行资产增加额 SGSG：银行资产增长率：银行资产增长率ECEC：银行股本：银行股本 ROAROA：银行资产收益率：银行资产收益率DRDR：银行股利分配比率：银行股利分配比率 EC/T

37、AEC/TA：银行资本资产比率：银行资本资产比率DRROATAECDRROASGTATA11111David Bernon(1978)：银行资产持续增长模型：银行资产持续增长模型DR)(1ROAEC/TAEK/TADR)(1ROATATA出售资产与租赁设备出售资产与租赁设备发行普通股发行普通股发行中长期债券发行中长期债券其他其他发行优先股发行优先股股票与债权互换股票与债权互换类类 型型描描 述述租赁协议租赁协议大部分金融租赁、销售、回租等可以资本化，它们的某些性质类似大部分金融租赁、销售、回租等可以资本化，它们的某些性质类似于债务资本。于债务资本。优先股优先股优先股的红利是固定的，并且需要缴纳

38、公司所得税，其对收入和资优先股的红利是固定的，并且需要缴纳公司所得税，其对收入和资产的求偿权先于普通股。产的求偿权先于普通股。可调整股可调整股息率的优息率的优先股先股没有固定股息率的优先股，股息率一般随预先设定的市场指标的变没有固定股息率的优先股，股息率一般随预先设定的市场指标的变动而浮动。股息率的变动一般参照其他投资产品的收益率，或通过动而浮动。股息率的变动一般参照其他投资产品的收益率，或通过每七星期一次的荷兰式拍卖机制，或是基于银行业绩。每七星期一次的荷兰式拍卖机制，或是基于银行业绩。可转换可转换优先股优先股在持有人的选择下，根据预定的价格转换为银行的普通股。可转换在持有人的选择下，根据预

39、定的价格转换为银行的普通股。可转换优先股的股息低于不可转换优先股，价格则高于普通股的市价。一优先股的股息低于不可转换优先股，价格则高于普通股的市价。一般用于银行的收购与合并。般用于银行的收购与合并。普通股普通股对银行的剩余资产与收入有无限求偿权；有投票选举公司管理者的对银行的剩余资产与收入有无限求偿权；有投票选举公司管理者的权利。可以发行普通股，也可以通过红利再投资计划、员工认股权权利。可以发行普通股，也可以通过红利再投资计划、员工认股权计划与员工认股劝信托。计划与员工认股劝信托。银行资本外部筹集渠道（银行资本外部筹集渠道（1）类类 型型描描 述述资本票据资本票据通常是固定利率的小额附属债务，

40、期限为通常是固定利率的小额附属债务，期限为715年，可以零售方式卖年，可以零售方式卖给银行客户。给银行客户。资本债券资本债券通常是固定利率的大额附属债务，原始期限在通常是固定利率的大额附属债务，原始期限在15年以上，某些资本年以上，某些资本债券不付利息，但以贴现方式发行。债券不付利息，但以贴现方式发行。可转换可转换债券债券这些债务可在持有人的选择下，以预先规定的价格转换为银行的普这些债务可在持有人的选择下，以预先规定的价格转换为银行的普通股票。一般而言，可转换债务的利率比一般债务低通股票。一般而言，可转换债务的利率比一般债务低10%20%，而其转换价格比普通股票高而其转换价格比普通股票高15%

41、25%。不过，某些此类债务的。不过，某些此类债务的可转换性是强制的，不由持有人决定。可转换性是强制的，不由持有人决定。浮动利率浮动利率债券债券计算利率为浮动利率，通常为若干市场利率的加权指数。计算利率为浮动利率，通常为若干市场利率的加权指数。选择性选择性利率债券利率债券起初利率为固定利率，但在一定时期以后可由其持有者选择转换为起初利率为固定利率，但在一定时期以后可由其持有者选择转换为浮动利率计息。浮动利率计息。银行资本外部筹集渠道（银行资本外部筹集渠道（1） 普通股的发行成本最高，优先股次高，债券的发行成本则相普通股的发行成本最高，优先股次高，债券的发行成本则相对最低；对最低； 发行普通股会削

42、弱商业银行原有股东控制权，而发行优先股发行普通股会削弱商业银行原有股东控制权，而发行优先股与债券则不会；与债券则不会； 优先股与债券由于其利息率固定，因而在银行收益上升时能优先股与债券由于其利息率固定，因而在银行收益上升时能带来杠杆收益，但如果收益下降，则会更严重地影响其利润带来杠杆收益，但如果收益下降，则会更严重地影响其利润水平；水平； 债券具有必须偿还的缺陷，普通股与优先股则没有，因而普债券具有必须偿还的缺陷，普通股与优先股则没有，因而普通股与优先股的资金来源更可靠；通股与优先股的资金来源更可靠； 发行普通股会因为总股本的扩大，使得平均的每股股东权益发行普通股会因为总股本的扩大，使得平均的

43、每股股东权益和每股盈利下降，从而会影响普通股的市价，发行债券与优和每股盈利下降，从而会影响普通股的市价，发行债券与优先股则一般不会造成这种对股东权益与每股收益的稀释作用；先股则一般不会造成这种对股东权益与每股收益的稀释作用； 金融管理机构往往对债券与优先股计入总资本额时有限制性金融管理机构往往对债券与优先股计入总资本额时有限制性规定，例如要求打一定折扣后方可计入，而对普通股则没有规定，例如要求打一定折扣后方可计入，而对普通股则没有这样的要求，因而普通股对增加资本作用最大。这样的要求，因而普通股对增加资本作用最大。外源筹集资本形式的差异外源筹集资本形式的差异 综合考虑今后进一步扩大资本总额，进行

44、外部资综合考虑今后进一步扩大资本总额，进行外部资本筹集的灵活性；本筹集的灵活性； 认真把握筹资证券的最佳发行时机。认真把握筹资证券的最佳发行时机。 一般来说，比较有利的发行时机是当证券的市场价格一般来说，比较有利的发行时机是当证券的市场价格比较高时比较高时 ，发行证券容易受到投资者欢迎，也较易获，发行证券容易受到投资者欢迎，也较易获得金融管理机构的批准，同时还能保持较高的发行价得金融管理机构的批准，同时还能保持较高的发行价格；格； 要注意考察目前本银行的信誉状况和竞争对手的情况要注意考察目前本银行的信誉状况和竞争对手的情况 ； 应当确定合理的证券发行价格应当确定合理的证券发行价格 。外源筹资方

45、式的选择外源筹资方式的选择 假设假设A A银行，现有资产总额银行，现有资产总额1 1亿美元，税前资产收益率亿美元，税前资产收益率1.2%1.2%，资本金资本金600600万美元，其中含面值万美元，其中含面值2020美元的普通股股票美元的普通股股票1010万股和万股和400400万美元的资本盈余。根据市场预测，该行决定增加万美元的资本盈余。根据市场预测，该行决定增加100100万万美元资本以支持业务发展，美元资本以支持业务发展， A A银行为维持股票价格稳定，不银行为维持股票价格稳定，不拟从内部增加资本。现有三种从外部增加资本的方案可以选拟从内部增加资本。现有三种从外部增加资本的方案可以选择，三

46、种方式中任意实行一种之后，该银行立即有择，三种方式中任意实行一种之后，该银行立即有1010010100万美万美元资产和元资产和700700万美元资本万美元资本 。1.1.发行发行5 5万股普通股股票，每股面值万股普通股股票，每股面值2020美元（不考虑股票溢美元（不考虑股票溢价）；价）；2.2.以以8%8%的股息发行的股息发行1 1万股优先股，每股面值万股优先股，每股面值100100美元；美元；3.3.发行发行1 1万张面值万张面值100100美元的债券，利率为美元的债券，利率为8%8%。 各种资本筹集方式对股东收益的影响（例）各种资本筹集方式对股东收益的影响（例）未增加资本以普通股增资以优先

47、股增资以资本债券增资资产收益率资产收益率120120121.2121.2121.2121.2121.2121.2减利息减利息8 8税前净收入税前净收入120120121.2121.2121.2121.2113.2113.2税率（税率（50%）606060.660.660.660.656.656.6税后净收入税后净收入606060.660.660.660.656.656.6优先股股息优先股股息8 8普通股收益总额普通股收益总额606060.660.652.652.656.656.6普通股股数普通股股数1010151510101010每股收益每股收益6 64.044.045.265.265.665

48、.66不同增资方式对普通股收益的影响不同增资方式对普通股收益的影响三、资产的规模与结构管理三、资产的规模与结构管理 管理原理在于：优化资产的结构，尽量降管理原理在于：优化资产的结构，尽量降低风险权数高的资产在总资产中的比重，低风险权数高的资产在总资产中的比重，提高风险权数低的资产在总资产的比重，提高风险权数低的资产在总资产的比重，同时还要加强表外业务项目的管理，尽量同时还要加强表外业务项目的管理，尽量选择转换系数较小与相应风险权重较小的选择转换系数较小与相应风险权重较小的表外资产。这样，必然会降低商业银行的表外资产。这样，必然会降低商业银行的风险资产额，从而提高资本与风险资产的风险资产额，从而

49、提高资本与风险资产的比重。比重。四、四、 经济资本配置管理经济资本配置管理 经济资本配置的实质 将银行业务的风险和收益两者综合考虑，由银行管理层通过内部风险评估而配置相应的资本给各部门、各业务产品、各业务经营线，通过对各风险业务实际风险承担条件下的资本约束，以实现资本资源有限条件下的价值创造最大化。 经济资本配置管理的环节 经济资本的度量 资本的预算分配 资本配置的绩效管理 核心工具：经风险调整的资本收益率（核心工具：经风险调整的资本收益率（Risk Adjusted Return on Capital. RAROC）经经济济资资本本净净收收益益预预期期损损失失风风险险调调整整的的资资本本收收益益率率经经济济资资本本损损失失或或风风险险成成本本收收益益经经营营成成本本预预期期风风险险调调整整的的资资本本收收益益率率经济资本经济资本风险调整后收益风险调整后收益风险调整的资本