青岛啤酒财务报表分析

1、青岛啤酒青岛啤酒财务报表分析财务报表分析xx小组出品小组出品2013年年4月月20日日 目录目录一、公司简介一、公司简介二、青岛啤酒资产负债表二、青岛啤酒资产负债表三、资产负债表水平分析三、资产负债表水平分析四、资产负债表垂直分析四、资产负债表垂直分析五、短期偿债能力分析五、短期偿债能力分析六、长期偿债能力分析六、长期偿债能力分析青岛啤酒青岛啤酒股份有限公司作为中国首家在股份有限公司作为中国首家在两地同时上市的公司（上海、香港），两地同时上市的公司（上海、香港），20082008年作为北京奥运会官方赞助商的它年作为北京奥运会官方赞助商的它成功挤进了世界成功挤进了世界500500强。强。 199

2、8 1998年，公司制定了年，公司制定了“大名牌大名牌”发展战略，开始进行大规模的并购扩发展战略，开始进行大规模的并购扩张。青啤的战略重点从张。青啤的战略重点从“做大做强做大做强”转转为为“做强做大做强做大”，从扩张转向整合。青，从扩张转向整合。青啤品牌在啤品牌在20102010年度中国品牌年度中国品牌500500强排强排行榜中排名第行榜中排名第2727位，品牌价值已达位，品牌价值已达411.76411.76亿元亿元。 不仅如此，青岛啤酒第五不仅如此，青岛啤酒第五次登榜财富杂志次登榜财富杂志“最受赞赏的中国最受赞赏的中国公司公司”。 公司简介青岛啤酒资产负债表青岛啤酒资产负债表2011年资产负

3、债表2012年资产负债表 2012 2012年公司全年实现啤酒销量年公司全年实现啤酒销量790790万千升，万千升，同比增长同比增长10.48%10.48%，远高于行业平均增长水平，远高于行业平均增长水平( (据据国家统计局统计，国家统计局统计，20122012年全国啤酒产量年全国啤酒产量4,9024,902万万千升，同比增长千升，同比增长3.06%)3.06%)，公司国内市场份额也由，公司国内市场份额也由以前的以前的13%13%提升到提升到20122012年的年的16%16%。 公司全年实现营业收入公司全年实现营业收入257.82257.82亿元，同比增亿元，同比增长长11.33%11.33

4、%；实现归属于上市公司股东的净利润；实现归属于上市公司股东的净利润17.5917.59亿元，同比增长亿元，同比增长1.20%1.20%，经营性现金也保持，经营性现金也保持了强劲的净流入，全年同比增长了强劲的净流入，全年同比增长65.76%65.76%。资产负债表水平分析资产负债表水平分析资产负债表（水平分析）资产负债表（水平分析） 编制单位：青岛啤酒股份有限公司编制单位：青岛啤酒股份有限公司 ( (单位：人民币元单位：人民币元) )科目科目2012-12-312012-12-312011-12-312011-12-31增（减）增（减）/%/%货币资金货币资金711824804171182480

5、416107611258610761125816.55 16.55 交易性金融资产交易性金融资产应收票据应收票据61800000618000009835000098350000-37.16 -37.16 应收账款应收账款82685056826850568809746088097460-6.14 -6.14 预付款项预付款项8373908583739085273208801273208801-69.35 -69.35 其他应收款其他应收款8729189087291890114425093114425093-23.71 -23.71 应收关联公司款应收关联公司款应收利息应收利息6399640363

6、9964031334629813346298379.51 379.51 应收股利应收股利存货存货2360058834236005883427177217902717721790-13.16 -13.16 其中其中: :消耗性生物资产消耗性生物资产一年内到期的非流动资一年内到期的非流动资产产其他流动资产其他流动资产28431443428431443417059206217059206266.66 66.66 流动资产合计流动资产合计1014213374310142133743958335276295833527625.83 5.83 从流动资产来说，应收票据从流动资产来说，应收票据 年末比年初减

7、少年末比年初减少37.16%37.16%主要原因是本年度采用银行承兑汇票结算方式主要原因是本年度采用银行承兑汇票结算方式结算的货款减少所致结算的货款减少所致, ,债权的质量比较高；预付账款减债权的质量比较高；预付账款减少少69.35% 69.35% 主要原因是本年度采取预付货款方式采购原主要原因是本年度采取预付货款方式采购原材料减少所致。材料减少所致。 应收利息年末比年初增加应收利息年末比年初增加379.51%379.51%，主要原因是本，主要原因是本年度本公司之子公司财务公司产生的应收同业间银行年度本公司之子公司财务公司产生的应收同业间银行存款利息增加所致存款利息增加所致. .存货减少了存货

8、减少了 13.16%13.16%一方面表明存一方面表明存货管理的力度加强了，存货占用的资金减少了；其他货管理的力度加强了，存货占用的资金减少了；其他流动资产年末比年初增加流动资产年末比年初增加66.66%66.66%，主要原因是本年度，主要原因是本年度预缴所得税及增值税增加所致。预缴所得税及增值税增加所致。资产负债表（水平分析）资产负债表（水平分析） 编制单位：青岛啤酒股份有限公司编制单位：青岛啤酒股份有限公司 ( (单位：人民币元单位：人民币元) )科目科目2012-12-312012-12-312011-12-312011-12-31增（减）增（减）/%/%长期股权投资长期股权投资1638

9、769321638769321519651921519651927.847.84投资性房地产投资性房地产72529277252927固定资产固定资产834369035383436903537204985036720498503615.815.8在建工程在建工程6782853336782853336243313196243313198.648.64工程物资工程物资固定资产清理固定资产清理9917059991705934265543426554189.42189.42生产性生物资产生产性生物资产油气资产油气资产无形资产无形资产254657952025465795202378806001237880

10、60017.057.05开发支出开发支出商誉商誉10816849181081684918108168491810816849180 0长期待摊费用长期待摊费用6425454642545475826307582630-15.26-15.26递延所得税资产递延所得税资产48534916848534916839246414439246414423.6723.67其他非流动资产其他非流动资产195910178195910178205555005205555005-4.69-4.69非流动资产合计非流动资产合计1351897184213518971842120508007991205080079912.

11、1812.18资产总计资产总计236611055852366110558521634153561216341535619.379.37 再来再来看非流动资产，在建看非流动资产，在建工程增加工程增加8.64%8.64%，主要是主要是20122012年公司在进行麦芽厂的搬迁项目，年公司在进行麦芽厂的搬迁项目，以及批准在江西九江公司新建厂房的工程以及批准在江西九江公司新建厂房的工程 ，意，意味着公司想扩大规模，提高市场占有率，固定味着公司想扩大规模，提高市场占有率，固定资产清理增加了资产清理增加了189.42%189.42%，主要是待处置的旧设，主要是待处置的旧设备增多了，开发新设备。无形资产较上年

12、增加备增多了，开发新设备。无形资产较上年增加7.05%7.05%，主要是公司致力于啤酒工艺的改进项目，主要是公司致力于啤酒工艺的改进项目，进一步提高啤酒的质量，有利于公司的进一步进一步提高啤酒的质量，有利于公司的进一步发展。发展。资产负债表（水平分析）资产负债表（水平分析） 编制单位：青岛啤酒股份有限公司编制单位：青岛啤酒股份有限公司 ( (单位：人民币元单位：人民币元) )科目科目2012-12-312012-12-312011-12-312011-12-31增（减）增（减）/%/%短期借款短期借款147617652147617652162696637162696637-9.27-9.27交

13、易性金融负债交易性金融负债应付票据应付票据81883234818832348389373083893730-2.4-2.4应付账款应付账款199340168919934016891662021869166202186919.9419.94预收款项预收款项656414452656414452751128688751128688-12.61-12.61应付职工薪酬应付职工薪酬8866353908866353907578103037578103031717应交税费应交税费350866482350866482568596400568596400-38.29-38.29应付利息应付利息173507217

14、3507224584182458418-29.42-29.42应付股利应付股利1101571110157176145876145844.6744.67其他应付款其他应付款32135823403213582340316440176631644017661.551.55应付关联公司款应付关联公司款一年内到期的非流动负一年内到期的非流动负债债278628127862812315634231563420.3220.32其他流动负债其他流动负债流动负债合计流动负债合计73360241637336024163715608490371560849032.512.51资产负债表（水平分析）资产负债表（水平分析

15、） 编制单位：青岛啤酒股份有限公司编制单位：青岛啤酒股份有限公司 ( (单位：人民币元单位：人民币元) )科目科目2012-12-312012-12-312011-12-312011-12-31增（减）增（减）/%/%长期借款长期借款452485603452485603454116834454116834-0.36-0.36应付债券应付债券14093161531409316153133469271713346927175.595.59长期应付款长期应付款10000001000000-100-100专项应付款专项应付款120063611120063611190538407190538407-36

16、.99-36.99预计负债预计负债递延所得税负债递延所得税负债178572908178572908209569271209569271-14.79-14.79其他非流动负债其他非流动负债138121224113812122411011216862101121686236.5936.59非流动负债合计非流动负债合计354165051635416505163201134091320113409110.6410.64负债合计负债合计108776746791087767467910357218994103572189945.035.03资产负债表（水平分析）资产负债表（水平分析） 编制单位：青岛啤酒股

17、份有限公司编制单位：青岛啤酒股份有限公司 ( (单位：人民币元单位：人民币元) )科目科目2012/12/312012/12/312011/12/312011/12/31增（减）增（减）/%/%实收资本实收资本( (或股本或股本) )13509827951350982795135098279513509827950 0资本公积资本公积3965939536396593953640179389014017938901-1.29-1.29盈余公积盈余公积92765756792765756780873566180873566114.714.7减减: :库存股库存股未分配利润未分配利润620434756

18、262043475624915661595491566159526.2226.22少数股东权益少数股东权益31547789631547789616649589316649589389.4889.48外币报表折算价差外币报表折算价差1902555019025550171197221711972211.1311.13非正常经营项目收益调整非正常经营项目收益调整所有者权益所有者权益( (或股东权益或股东权益) )合计合计1278343090612783430906112769345671127693456713.3613.36负债和所有者负债和所有者( (或股东权益或股东权益) )合合计计23661

19、1055852366110558521634153561216341535619.379.37 从从负债所有者权益来看，应付账款比年初增加了负债所有者权益来看，应付账款比年初增加了19.94%19.94%，主要原因是公司发挥信誉优势，加强了现金周，主要原因是公司发挥信誉优势，加强了现金周期的管理所致，非流动负债增加期的管理所致，非流动负债增加10.64%10.64%，主要是公司发，主要是公司发行了债券以及其他非流动负债增加了行了债券以及其他非流动负债增加了36.59%36.59%，即本年度，即本年度部分子公司根据搬迁项目的进展而确认的与资产相关的部分子公司根据搬迁项目的进展而确认的与资产相关的

20、政府补助增加所致。政府补助增加所致。 此外此外，利润的增长使未分配利润增加了，利润的增长使未分配利润增加了26.22%26.22%，股，股东权益增加了东权益增加了86.48%86.48%。资本公积减少了。资本公积减少了1.29%1.29%，主要为本，主要为本公司之子公司松江公司于本年度对扬州公司进行增资并公司之子公司松江公司于本年度对扬州公司进行增资并收购青啤集团公司持有的扬州公司收购青啤集团公司持有的扬州公司25%25%股权。长期股权投股权。长期股权投资和固定资产的增加与非流动负债和利润相适应，资金资和固定资产的增加与非流动负债和利润相适应，资金的利用较为合适。的利用较为合适。 资产负债表水

21、平分析资产负债表水平分析 从上述资产负债表可以看出，青岛啤酒从上述资产负债表可以看出，青岛啤酒的总资产比上年增加的总资产比上年增加9.37%9.37%。资产分布的角度。资产分布的角度可以看出，主要是流动资产增加可以看出，主要是流动资产增加5.83%5.83%、在建、在建工程在增加工程在增加8.64%8.64%；非流动资产增加；非流动资产增加12.18%12.18%资资金来源看，主要是负债增加金来源看，主要是负债增加5.03%5.03%，实现的净，实现的净利润使股东权益增加了利润使股东权益增加了13.36%.13.36%.资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析 青岛啤酒的资产结构方面，流动资产所占

22、青岛啤酒的资产结构方面，流动资产所占的比重由上年的的比重由上年的44.3%44.3%下降到下降到42.86%42.86%；非流动资；非流动资产的比重由上年的产的比重由上年的55.7%55.7%上升到上升到57.14%57.14%。 企业流动资产的比重下降，主要是因为应企业流动资产的比重下降，主要是因为应收票据，预付账款和存货的减少，应收票据的收票据，预付账款和存货的减少，应收票据的比重由上年的比重由上年的0.41%0.41%下降为下降为0.35%0.35%；预付账款所；预付账款所占的比重由上年的占的比重由上年的1.26%1.26%下降为下降为0.35%0.35%；存货所；存货所占的比重由上年的

23、占的比重由上年的12.56%12.56%下降到下降到9.97%9.97%。 资产负债垂直分析细表资产负债垂直分析细表资产负债表垂直分析表资产负债表垂直分析表编制单位：青岛啤酒股份有限公司编制单位：青岛啤酒股份有限公司 2012年年12月月31日日 单位：元单位：元资产资产2012.12.312011.12.31结构结构/%20122011科目科目货币资金货币资金7118248041610761125830.08 28.23 应收票据应收票据61800000983500000.26 0.45 应收利息应收利息63996403133462980.27 0.06 流动资产合计流动资产合计101421

24、33743958335276242.86 44.30 投资性房地产投资性房地产72529270.03 0.00 固定资产固定资产8343690353720498503635.26 33.30 在建工程在建工程6782853336243313192.87 2.89 非流动资产合计非流动资产合计135189718421205080079957.14 55.70 资产总计资产总计2366110558521634153561100.00 100.00 长期借款长期借款4524856034541168341.91 2.10 应付债券应付债券140931615313346927175.96 6.17 少数

25、股东权益少数股东权益3154778961664958931.33 0.77 所有者权益所有者权益(或股或股东权益东权益)合计合计127834309061127693456754.03 52.13 负债和所有者负债和所有者(或或股东权益股东权益)合计合计2366110558521634153561100.00 100.00 企业流动资产的比重下降，主要是因为应收票据，预付账款和企业流动资产的比重下降，主要是因为应收票据，预付账款和存货的减少，应收票据的比重由上年的存货的减少，应收票据的比重由上年的0.41%0.41%下降为下降为0.35%0.35%；预付；预付账款所占的比重由上年的账款所占的比重

26、由上年的1.26%1.26%下降为下降为0.35%0.35%；存货所占的比重由；存货所占的比重由上年的上年的12.56%12.56%下降到下降到9.97%9.97%。 这与水平分析得出的结论是一致的。这与水平分析得出的结论是一致的。 非流动资产的比重上升了，其中长期股权投资的比重由非流动资产的比重上升了，其中长期股权投资的比重由0.7%0.7%上升为上升为0.69%0.69%，表明公司加快了股权投资的速度；递延所得税资产，表明公司加快了股权投资的速度；递延所得税资产所占比重由上年的所占比重由上年的1.81%1.81%上升为上升为2.05%2.05%；而固定资产所占的比重由；而固定资产所占的比重

27、由上年的上年的33.3%33.3%上升为上升为35.26%35.26%，表明企业，表明企业20122012年用在固定资产上的投年用在固定资产上的投资有的已经形成了新的生产能力，在建工程的比重由上年的资有的已经形成了新的生产能力，在建工程的比重由上年的2.89%2.89%下降为下降为2.87%2.87%就可以的到相应的解释。就可以的到相应的解释。 除了对资产的有关比重进行分析外，公司的资产结构是否合除了对资产的有关比重进行分析外，公司的资产结构是否合理，还需要综合考虑公司的经营性质、规模、公司的经营状况、理，还需要综合考虑公司的经营性质、规模、公司的经营状况、市场环境等相关因素。市场环境等相关因

28、素。 青岛啤酒公司资本结构的方面，负债所占的比青岛啤酒公司资本结构的方面，负债所占的比重由上年的重由上年的47.87%47.87%下降为下降为45.97%45.97%，其中流动负债所，其中流动负债所占比重由上年的占比重由上年的33.08%33.08%下降为下降为31%31%，非流动负债，非流动负债20112011年为年为14.8%14.8%，20122012年所占比重为年所占比重为14.97%14.97%两年的两年的变化不大。变化不大。 应付账款的比重由上年的应付账款的比重由上年的7.68%7.68%上升为上升为8.42%8.42%，20122012年发行的债券比重达到了年发行的债券比重达到了5.96%5.96%，股东权益的，股东权益的比重由上年的比重由上年的52.13%52.13%上升为上升为54.03%54.03%，未分配利润所，未分配利润所占比重由上年的占比重由上年的22.72%22.72%上升为上升为26.22%26.22%，这与水平分，这与水平分析中股东权益的增加具有一致性。析