ADAS与宏观经济管理

1、内容在第三讲中，我们介绍了AD曲线移动的政策影响，并 且简单假设在ADAS模型中，一条曲线固定，另一条 曲线移动下的结果。事实上，经济受到扰动后的再均衡 还有更复杂的一面。另外，经济体在偏离潜在产出时的 自发调整机制也未交待。 AD-AS与需求管理需求冲击与宏观经济管理供给冲击与宏观经济管理1 AD-AS与需求管理财政政策和货币政策都可使得AD曲线平移以增加货币供给为例（M9M，）扩张性货币政策最终影响到PA.PPAsAs的只有价格水平,响到产出水平而没有影 货币中性(neutrality of money)思考.匸AS曲线移动过度了怎么办?2M/P"和M/P是什么关系？古典二分法(

2、classical dichotomy)实际变量：单位是实物(实际)GDP、就业、资本存量、实际工资、实际利率名义变量：用货币表示物价水平、通货膨胀、名义工资古典宏观经济学认为，货币供给变动不影响实际变量，即货币是中性的货币在长期是中性的32.需求冲击与宏观经济管理经济体受到需求冲击,偏离潜在产出水平后, 宏观经济管理当局如何进行宏观经济管理。2. 1不利的总需求冲击2.2有力的总需求冲击2.1不利的总需求冲击在冲击发生的初 期和政府干预下, 物价顺周期，符 合Philips曲线遭受不利的总需求冲击时, 政府可以釆取扩张性的财 政、货币政策等。但要注 意力度的拿捏，否则“过 犹不及” Or=i

3、 SARS冲击 2002.11.16第一起，2003年初在全国迅速蔓延对经济的影响（2003年第二季度和第一季度对比）第三产业由7.6%下降到4.2%第二产业由12.3%下降到11.6%GDP增长由9.9%下降到8.2%暂时性（2003年第三季度复苏）不利的总需求冲击扩张性政策，尤其鼓励固定资产投资，但有时滞 2004年初，过热，推出紧缩性政策政策的时滞认识时滞 SARS肆虐时，难以判断冲击持续的时间长短决策时滞货币委员会开会讨论、制定货币政策 较短财政预算有法定程序，调整税率要经立法部门长行动时滞公开市场业务，政府支出外部时滞政策见效需要时间2.2有利的总需求冲击在冲击发生的初 期和政府干预

4、下, 物价顺周期，符 合Philips曲线有利的总需求冲击可导致 “过热”，政府可以采取 紧缩性的财政.货币政策 等。同样要注意力度的拿 捏。3.总供给冲击与宏观经济管理1970s以前f通常认为f产出和价格波动源于总需求 冲击。1970s以后f经济频繁遭受供给冲击。经济体受到供给冲击,偏离潜在产出水平后,宏观经 济管理当局如何进行宏观经济管理。3.1总供给冲击的影响3.2不利的总供给冲击3.3有力的总供给冲击3. 4总供给冲击下的宏观经济管理113.1总供给冲击的影响物价水平的逆周期有利的总供给冲击使得产出提高、物价降低不利的总供给冲击使得产岀减少、物价升高有利的总供给冲击不利的总供给冲击后的

5、恢复AS，0 Y' Y*3,2不利的总供给冲击在耳，经济体的产出水平低 于潜在产出水平，失业上升， 物价水平上升；调整向右卡方移鼻最终返回到状 态E。在这一过程中，产出提 高、物价回落；政府的促进政策减税、补贴石油危机 OPEC在1970s限产提价，能源价格上涨5倍多数工业化国家出现滞胀美国1973和1974对比经济增长率5.8%到-0.5%通货膨胀6.2%到笛滞胀难以再现单位GDP耗能降低替代性新能源出现金融资本对商品市场的干预15173.3有利的总供给冲击能源价格下跌在耳，经济体的产出水平高 于潜在产出水平，失业下降， 物价水平下降；调整AS曲线平移。向左上方移动，最终返回到状 态

6、E。在这一过程中，产出回 到潜在水平、物价回升；技术冲击技术冲击很可能会影响到潜在产出水平冲击将使经济体长期偏离，而不是暂时业减少，物价水平下降；辭机翳瞬魁 劳动力市场的均衡劳动量靠增长新藝薯胀、低失新经济是二种k期状态3.4总供给冲击下的宏观经济管理不利的供给冲击1970s,当发达国家遭遇滞胀 时，束手无策，尝试釆用扩张 型财政和货币政策，推动AD曲 线向右移动。尽管产出返回， 但价格水平有着大幅度提高。 和遭受不利的需求冲击不同， 面对不利的供给冲击，经济干 预政策“副作用”比较大。如 何权衡衰退和通胀，取决于中 央政府。“适应性政策” (accommodating policy) 新的经济学说走到台前19怎么应对滞涨：1 美国里根总统时期（供给学派+货币学派）1供给学派强调萨伊定律：供给能够自己产生需求刺激生产：减税减费减少政府对经济的干预货币学派凯恩斯式的财政和货币刺激没有平抑波动，而是加强了波动减少政府对经济的干预货币需求和利率关系微弱，是收入的稳定函数货币供应增长率参照实际gdp增长率，保证物价稳定2英国撒切尔夫人时期（供给学派）大规模私有化，摆脱僵化的企业制度和生产结构如果凯恩斯式刺激会带来滞胀，为何中国还在使用？ 为什么本轮全球性的经济危机没有出现滞胀？近期的两个热点：中国的供给侧改革、个税改革技