美联储加息的影响

1、美联储加息的影响美联储在2015年最后一次会议上进行了近10年来的首次加息，将联邦基准利率上调25个基点至0.25%-0.50%，同时公布的美联储利率点阵图显示，美联储2016年还可能4次升息，每次加息25个基点，预计2016年联邦基金目标利率中点为1.375%。加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。1、 美联储加息，相关商业银行从美联储贷款利率提高，银行放款的利息也会提高，存款利率提高，所以，存款就会增多，消费就会减少。2、 美联储加息

2、，本国货币供应就会减少，美元就会坚挺，这个逻辑是什么？ 美元坚挺，美元值钱，那么，首先，美国的债务就会被证券化，大家都会买美国债务。3、 美联储加息，美元机会坚挺，大家都会去兑美元，美元就会回流，大量新兴经济体的资金会回流到美国。4、 美联储加息，美元坚挺，对新兴经济体来说，本国货币就会贬值，对于纯进过来说，进口金额减少，美国是纯进口国。5、 美联储加息，大宗商品价格会下跌？会造成什么影响？因为大宗商品都是美元计价，美元升值，那么大宗商品的价格就下跌。而中国是大宗商品需求国，则？6、 美联储加息，对于新经济体以美元贷款的企业来说，会造成企业面临偿债风险。【年评】美联储加息进行时 新兴市场如何过

3、冬？2016-01-06 17:06:00来源: 汇通网(上海) 汇通网1月6日讯这是加息的时代，也是降息的时代。是紧缩的季节，也是消费的季节。是贬值之冬，也是希望之春。2015：美联储加息 VS 全球央行降息2015是美联储加息的一年，也是全球央行施行大规模宽松措施的一年。欧洲全面启动 “量化宽松”(QE)政策，日本强化“质化量化”宽松(QQE)力度，在持续低迷的市场环境下，各国央行不得不接踵降息以刺激疲弱的经济。其中包括俄罗斯、土耳其、印度、埃及、韩国、泰国等新兴市场国家的央行，当然还有中国央行。中国央行2015年一共实施了五次降准和降息，以向市场释放流动性。对于新兴市场而言，有两大事件最

4、容易使经济受到冲击：人民币贬值和美联储加息。随着2015年接近尾声，这两大事件相继成为现实，使2016年新兴国家和市场的前景更加扑朔迷离。2015年，美元兑人民币从年初6.2060的开盘价跌至目前近6.50左右的水平，全年贬值和波动幅度超4%。而截至上半年，人民币兑一篮子主要货币上涨逾2%。8月11日，中国央行调整人民币汇率形成机制，下调美元兑人民币中间价200个基点，人民币三天内贬值4.4%，直至约3%的跌幅水平逐渐企稳。进入11月，因担忧IMF将人民币加入SDR货币篮子决定、美联储加息等不确定因素，人民币贬值预期加重。12月17日，伴随加息靴子终于落地，人民币连续十日收跌，创下六个月来的最

5、长跌势。人民币贬值虽然在一定程度上缓和了跟随美元走强带来的冲击，但却使金融市场整体出现大幅波动，俄罗斯、土耳其等新兴市场货币纷纷重挫 ，且幅度达4%以上。美银美林驻新加坡的亚洲外汇与利率策略联合负责人比戎(Claudio Piron)表示，当前人民币对亚洲货币的影响力超过美元，亚洲对人民币的走势高度敏感，因为中国是该地区连接全球其它地方的供应链枢纽。而如果说8月的中国汇率调整是始作俑者，那么美联储启动紧缩周期则将人民币推向了进一步贬值的深渊。12月14日，人民币波动率触及8月份以来最高水平。因中国央行发布了包含13种货币的人民币指数(CFETS)，人民币将放开目前事实上实行的盯住美元的策略，转

6、为参考一揽子货币。这一方面有助于抵消美联储加息的影响，但另一方面，也为人民币后续的贬值埋下伏笔。高盛在一份报告中表示，对于新兴市场国家而言，最大的风险来自于人民币大幅贬值。美元走强和中国经济放缓可能迫使决策者允许货币贬值，这样会给新兴市场带来溢出效应。美联储加息后，台湾“央行”宣布下调基准利率至1.625。墨西哥央行和智利央行宣布加息25个基点，分别至3.25%和3.5%。越南央行则将美元存款利率上限下调至零。因采用港元盯住美元的联系汇率制度，香港金管局2006年来首次将基本利率从0.5%上调至0.75。 据策略师预测，2016年，印尼盾、韩元与新元的跌幅料将居前，印度卢比贬值幅度可能最低。预

7、计中国、韩国、泰国、印度和印尼这些经济体为促进增长，明年将调低利率。中国:GDP一小步、人民币大踏步2015年，中国经济增速进一步放缓，GDP在三季度首度“破七”。尽管GDP前进的步伐不断放缓，但对于人民币而言，却迈出了历史性的重要一步。12月1日，国际货币基金组织正式宣布，同意将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子。中国成为了首个加入SDR货币篮子的新兴市场国家。今年，为实现人民币走向国际化的目标，中国在加速推进人民币自由浮动和兑换的进程等方方面面作了积极的努力。 业内人士猜测央行为稳定人民币汇率，从市场上购进人民币而抛售美元，大规模削减外汇储备。仅第一季度，中国外汇储备减少了创纪录的11

8、30亿美元。与此同时，官方反复强调，人民币没有持续贬值基础，汇率双向波动扩大属正常现象，人民币长远将达到极少干预的情况，但是在过渡阶段，汇率波幅过大及外汇资金异动情况下会适当果断干预。人民币中间价机制的调整，除了是出于稳定汇率、为加入SDR铺平道路的考虑之外，也同时有助于提振出口，而稳定的人民币使企业和投资者将资金转移出中国的欲望降低，防止了流出中国的资本规模过大。除去官方的因素，远期购汇签约额逆差持续收窄、企业降低出口收汇率和增加进口付汇率及贸易顺差减少也是外汇储备减少的三大“剪刀手”。2015年，中国贸易进出口增速有所回落。财新制造业PMI和官方制造业PMI双双突破50的荣枯线。PPI则处

9、于六年低位。凸显出产能过剩的问题，表明中国在向服务业为导向的经济结构过渡的调整中任务艰巨。 因猪肉价格一反过去三年的跌势，大幅反弹，半年内涨幅超30%，创下三年内新高，CPI到达一年的顶点，7月上升至最高1.6的水平。而一年来房地产投资直线下滑，房价呈平稳回升态势。据发改委报告称，“2015年经济运行的主要问题包括投资增长后劲不足，1-11月份新开工项目计划总投资同比仅增长4.7%，同比下滑8.8%。市场出清困难，工业品出厂价格已经连续45个月负增长，钢铁产能严重过剩。同时就业压力凸显和金融风险加大。”因此，2016年，经济增长将取决于央行的政策宽松力度，同时也取决于能否吸引到长期投资，以及市

10、场能否很好地消化美联储加息的影响。明年是政府“十三五”的发展计划的头一年，目标是到2020年GDP比2015年翻一番。人民币将大踏步向国际化的视野迈进，IMF对人民币加入SDR的承诺将于明年10月兑现，将有助于增加人民币的境外需求，稳定汇率。总体而言，中国经济仍面临向下压力。中国经济增速仍高于其他新兴市场国家，贸易帐为顺差，继续保持全球第一贸易大国地位，外汇储备也较充裕。 尽管中国是负债水平较高的国家之一，但仍处于安全可控的范围内。这些基本面条件使中国明显强于面临较大贬值压力的其他新兴经济体。其他新兴市场：谨防落入资本外流、降息和货币贬值的漩涡零八年的金融危机和欧债危机以来，欧美宽松政策造就了

11、新兴市场的信贷繁荣。此次美联储加息对新兴市场的影响，主要在于这些国家拥有大量美元贷款的企业，随着美元升值，债务负担将加重。据经济学人杂志的统计数据，新兴市场的债务对GDP比重已从2009年的150%增长到了195%。企业债从2008年不足GDP的50%增长到了近75%。中国的债务对国内生产总值比也在过去四年间增长近50%。而重点被关注的新兴市场国家则包括巴西、俄罗斯、阿根廷和土耳其等国。 2015年，在大宗商品价格创13年低位与美元走强的双重打压下，巴西经济陷入30年来最严重的经济衰退。巴西政府预算赤字达到GDP的9.5%，而通胀自2002年来首次超过10%，经济面临严重的“滞涨”。2015年

12、三季度，巴西GDP同比萎缩4.5%。其次，资本流出也不利于经济增长。资本从新兴市场流出后将回归欧美、日本等发达国家市场，因经济处于弱势，新兴市场货币政策无奈与美联储背道而驰。据NN Investment整理的官方数据，截至今年7月底的13个月里，19个最大新兴市场经济体的资本净流出总量达9402亿美元，几乎是2008-09年金融危机时的两倍。理论上，中国降息可以使出口贸易环境得到改善，但因资本外流使外汇储备极大受损，人民币面临进一步的贬值压力，导致新兴市场流动性收紧，股市、大宗商品遭遇“投降式”抛售。这股“蝴蝶效应”最终又将反作用于中国经济，因外需疲弱，使外贸出口和经济难以摆脱旋涡。俄罗斯是跟

13、随美联储紧缩货币的新兴市场之一。2015年，因国际原油非理性暴跌，加上受西方国家经济制裁，俄罗斯卢布汇率的调整幅度远超过任何重要货币。 12月16日，美联储决定加息后，俄罗斯宣布上调关键利率650个基点至17%，虽为17年来最大幅度加息，但一时也难以控制住跌势。此外，原油及大宗商品价格是困扰新兴市场国家的重要因素，尤其是对土耳其、阿根廷、委内瑞拉等这些严重依赖自然资源出口的国家。比如，南非和智利受金属价格下跌影响较大。油价若能在2016年走出低谷，将更有利于俄罗斯、委内瑞拉、沙特等国的出口。欧洲新兴市场中，阿根廷是相对依靠单一产品出口的国家。大宗商品走跌会使其增长动能乏力，货币、外储将承受较大

14、压力。美联储加息当日，阿根廷政府宣布取消资本管制，允许汇率自由浮动，比索随即创下单日最大跌幅，日内最大跌幅高达41%。在通货膨胀，沉重政府债务和经济增长疲软的经济状况下，改革派候选人马克里强势当选，为经济注入一线希望。 目前阿根廷面临的一个关键问题是，能否与反对重组2005年和2010年债务的债权人结束长达数年的纠纷，使该国重返借贷市场。 而在2015年深陷债务危机，成为整个欧元区关注焦点的希腊，现在投资者眼中，也已从发达国家被降级为新兴市场。在短时间内，新兴市场货币料难以抵挡贬值压力。货币政策与美联储反向而行预计将持续较长一段时间。但无论如何，今天的新兴市场汇率要比当年更加灵活，储备要更加充

15、足，而外币债务的比重也更小。再加上美联储的加息过程将是渐进的，中国正采取措施对一系列可能的后果严阵以待，因而新兴市场料不会产生大规模的经济危机。没有最好的时代，也没有最坏的时代。这是加息的时代，也是降息的时代。是紧缩的季节，也是消费的季节。是贬值之冬，也是希望之春。兴市场经济体加紧应对美联储加息我要评论2016年01月07日 07:33:22来源：人民日报2015年底，外国机构投资者从新兴市场经济体大量撤资，相关国家受到较严重影响。图为巴西里约热内卢街头许多小商店关门停业。人民视觉核心阅读2015年12月16日美联储宣布加息，对新兴市场经济体产生重要影响。有分析认为，美联储加息将引发全球市场动

16、荡，给新兴市场经济体造成压力，其中最明显的是美元汇率上升、大量资金将从新兴市场国家撤出，未来一段时间这些经济体需要经历痛苦的调整。也有分析认为，发展中国家的“最坏时刻”已过去。面临投资放缓甚至资金外流沙特、阿联酋、巴林等与美元保持汇率联动的国家，在美联储加息后的第一时间上调利率0.25个百分点，以抑制资金外流，暂时缓冲美联储加息的影响；新加坡当地多家银行日前相继调高定期存款和房贷利率，这是该国自2012年以来首次加息。而其他新兴市场经济体并没有选择加息策略，尝试以其他方式稳定本币汇率。美联储加息在短时间内，对亚太新兴市场经济体的最大影响是，可能导致流入这些经济体的投资放缓，甚至出现资金外流的情

17、况。亚洲开发银行研究院院长吉野直行接受本报记者采访时指出，汇率波动往往会在短时间内导致资本外流，但汇率波动的具体影响还取决于经济体自身结构。对于国际贸易而言，本币汇率提高，将会导致出口规模缩小，这对于出口导向型经济体而言并非有利。一段时期以来，新兴市场经济体吸引了大量外资。据统计，2010年至2014年，新兴市场经济体的证券和债券市场平均每月接受非居民投资高达220亿美元。但在2015年11月，外国机构投资者从新兴市场经济体撤出35亿美元资金，是新兴市场经济体在过去5个月中第四个月出现资金外流。彭博资讯公司提供的数据显示，在此过程中，韩国、印度受到的影响最为严重，导致股市出现较大幅度下滑。同时

18、，另一个值得新兴市场经济体警惕的问题是，美元加息给企业带来不断加大的债务压力。美联储利率2006年跌至谷底，吸引大批新兴市场经济体以美元计价的银行借贷大幅增加。据国际清算银行统计，2015年3月底，流入新兴市场经济体的非银行借款者美元计价信贷较2009年初已增加至3万亿美元以上，且其中大部分流向企业，新兴市场经济体银行面临偿付能力风险。需采取更广泛措施应对风险加息后的首个交易日，阿根廷比索汇率暴跌。墨西哥和智利等国迅速采取行动，跟随美联储步伐升息。巴西应用经济研究所研究员法比亚诺在接受本报记者采访时表示，美联储加息将引发全球市场动荡，给新兴市场经济体造成压力，未来一段时间这些经济体需要经历痛苦

19、的调整。吉野直行表示，为了防控风险，未来新兴经济体需要调整固定汇率制度，从盯住美元转换到参考包括人民币在内的世界主要货币，并将汇率制度与贸易结构相对接，参考主要贸易伙伴的本币汇率。同时，调整内部经济结构，加大内部投资力度，逐渐降低对外资的依赖程度。对于拉美国家，多国央行除了跟随美联储步伐调整本国汇率外，没能进一步采取行动遏制本币贬值。鉴于几年来美联储加息的冲击已被市场逐步消化，拉美地区短时间内受到的冲击有限，但拉美地区金融风险正在不停上升。巴西经济价值报称，早在两年前投资者和市场就已经开始调整自己，迎接美联储加息，试图将冲击效应稀释。但由于2015年来新兴市场经济体普遍遭遇经济寒潮，加息依然给拉美多国蒙上了阴影。“日益增长的政局不确定性更使得巴西政府难以实施有效的财政政策，稳定社会和经济局面，控制扩大的债务负担。”惠誉拉美主权信用评级主管谢利在接受采访时表示。法比亚诺表示：“眼下最重要的还是各国政府能够提出新政，调整单一的经济结构，从根本上将负外部性最小化。”加息消极影响已被部分消化当然，对于新兴市场经济体而言，美联储加息的影响并非一味消极。美联储加息当日，亚太地区股市普遍上涨，这或能反映出加息影响在前期信息沟通过程中已被基本消化，同时也体现出市场信心不断增强。泰