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文档简介

1、会计学1管理学财经法规管理学财经法规nHiFp1第1页/共55页1332211)1 ()1 ()1 ()1 ()1 ( nnniSiCiCiCiCpntnttiSiC11)1 ()1 (可将债券的理论价格用下式表示为可将债券的理论价格用下式表示为： 第2页/共55页面值偿还年限年收益率偿还年限票面利率债券发行价格)(1)(1第3页/共55页票面价格发行价格nnNNCNCN)1 ()1 (式中：N债券收益率； c债券的票面率； n债券的偿还期限 第4页/共55页第5页/共55页R偿还价格（面额）。第6页/共55页Pn=P（1+r）n第7页/共55页面额年帖现率距到期天数面额市场价格%360第8页

2、/共55页剩余年数年收益率偿还价格购买价格1第9页/共55页待偿年数到期收益率利息总额面额市场价格1第10页/共55页第11页/共55页第12页/共55页市场利率预期股息收益股票理论价格 第13页/共55页（4）证券管理部门的限制规定第14页/共55页第15页/共55页11nngDD第16页/共55页nnniSigDigDigDiDW 111111111322nnnnnnnntttiSiggiDiSigigiDiSigD11111111111111111第17页/共55页第18页/共55页第19页/共55页第20页/共55页第21页/共55页第22页/共55页第23页/共55页=股东权益普通股

3、股数第24页/共55页第25页/共55页第26页/共55页第27页/共55页第28页/共55页第29页/共55页认购每单位债券的预期年收益=（票面值 认购价格）债券期限+年利息认购债券的年收益率%100或发行价格认购价格债券期限认购价格票面值年利息第30页/共55页第31页/共55页1/nPU%1001 债券期限认购价格债券面值对于期限在对于期限在1年以内的零息债券，其认购者年以内的零息债券，其认购者收益率可按单利计算，即：收益率可按单利计算，即：%100年期限认购价格认购价格债券面值认购者收益率认购者收益率第32页/共55页第33页/共55页第34页/共55页第35页/共55页第36页/共5

4、5页第37页/共55页第38页/共55页第39页/共55页第40页/共55页第41页/共55页RCrCrCnn 2111第42页/共55页第43页/共55页121121YYYrrrr第44页/共55页第45页/共55页RrrCrPYnn121121122若按欧洲方式，则上面（3）式转化为：RrrCrPYnn11121第46页/共55页第47页/共55页%1001 距到期年数购买价格债券面值第48页/共55页%100市场价格年利息收入直接收益率第49页/共55页基金证券数量各种费用基金资产的市场价值附加费用资产净值1第50页/共55页赎回费率资产净值1对不收费的开放式基金而言，其赎回价格为对不收费的开放式基金而言

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