公司理财精要版计算题

1、权益乘数和股东权益收益率B汽车商店具有一个1. 40倍的负债一权益比率。资产收益 率为8. 7%,股东权益为52万美元。(1) 权益乘数是多少？(2) 净利润是多少美元？题目解析:权益乘数2.4000108576.0000可持续增长 假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少? 总资产周转率=1.40利润率=7. 6%权益乘数二1. 50股利支付比率=25%题目解析：0.1360计算EFN ERT公司最新财务报表如下表所示(单位：美元)。2006年的销售 收入预期增长20%。利息费用将维持固定；税率和股利支付比率也将维持固 定。销货成本、其他费用、流动资产和应付账款随着销售收入自发增加。ERT公

2、司2005年损益表销售收入905000成本710000其他费用12000息前税前利润183000利息支付19700应税利润163300所得税(35%)57155净利润106145股利42458留存收益增加63687ERT公司资产负债表（截至2005年12月31日）资产负债和所有者权益流动资产 现金25000流动负债应付账款65000应收账款43000应付票据9000存货76000合计74000合计144000长期债务156000固定资产厂房和设备净值364000所有者权益普通股和股本溢价21000资产总计508000留存收益 合计负债和所有者权益总计257000278000508000A. 如

3、果该企业以完全产能运营且没有发行任何新的债务或权益，要支持20% 销售收入增长率所需外部融资是多少？B. 假设该企业2005年仅以80%产能在运营。此时EFN是多少？C. 假设该企业希望它的负债-权益比率固泄，此时的EFN是多少？题目解析:外部融资10639.0000EFN-76721.0000EFN-40861.1100永久生命保险公司正在向你推荐一项保险政策.该政策规定，公司将永久性地每年向你和你的后代支付15 000关元。a. 如果必要的投资收益率为8%时，你愿意以什么价格购买该保险？1. 187500 美元 2. 178500 爻元 3. 158700 矣元 4.185700 爻元b、

4、假定该保险公司告诉你这项保险的价格为19 5000芙元.请你汁算利率为筝少？1.6.79%2.7.96%3.7.69%4.9.76%题目解析：題号答案a1b3南加利福尼亚出版公司正在决定是否修订其畅销的一木教材。他们估il，修订1：作的成木为5万癸元， 由于销售増加而产生的现金流第1年为12万英元，在以后的年度中.预讣该现金流将每年增长6%。5 年后该教材将推出市场。假定初始成木现在就需要支付.而收入在每年的年末实现。如果公司的必要报 關率为11%,试问该教材由于销售増加产生的现金流的现值为多少？公司是否应该修订该教材？1. 49,398.78；不修订2. 49,398.78：修订3. 59,

5、398.78：不修订4. 59,398.78；修订题目解析：趣号答案231一十地财务公词对1年期贷款的利率报价为14%：因此，如果你借入20 000羌元，年利息将为2 800芙元。因为你在1年后必须支付22 800茨元，财务公司要求你在以后的12个丿J每丿J支付1900羌元(22 800/12) oa这笔贷款的利率是14%吗？1 是2 不是b.计算这笔贷款的月利率。4. 4.076%1. 2.076%2. 1.076%3. 3.076%C.计算名义年利率(APR)1. 24.91%2. 30.91%3. 34.91%4. 8.91%d.计算实际年利率(EAR)1. 7.96%2.47.96%3

6、. 27.96%4. 97.96%题目解析:題号答案a2b1c1d一，3/16T公司发行了一种债券期限为145年.到期收益率为7.5%,十前价格为1,145英元，每半年支付1 次利息。a计算该债券的半年票而利息？1. 45.792. 54.793. 79.544. 97.54 b汁算该债券的票面利率？1. 6.19%2. 1.69%3. 9.16%4.6.91%题目解析:題号答案a1b3假定你拥有种资产该资产去年的报酬率为13.4%,如果去年的通货膨胀率为4.5%,讣算实际报酬1. 8.52%2. 17.9%3. 8.9%4.9%G公司债券的票面利率为11%.每年支付1次利息，到期收益率为8.

7、5%,当期收益率为9.06%o计算该债券还有多少年到期？1. 162. 153. 144. 13题目解析:I題号答案131布伦南公司(2rennln 3o.)刚刚支付了每股1.40芙元的股利。倾汁该股利每年的增长率为6%。如果投资 者对该公司股票的必要报酬率为12%,a计算该公司股票的当前价格？1.24.732.29.463.59.274.36.45 b3年后该股票的价格？7/161. 24.732. 29.463. 59.274.36.45c15年后该股票的价格？1. 24.732. 29.463. 59.274.36.45题目解析:題号答案a1b2c3沃伦公司(Wliren3orporlt

8、ion)将在下一年发放每股3.60 元的股利。侦计该股利每年的增长率为4.5%,如杲必要的报酬率为13%.计算、1勺前该股票的价格？1. 29.542. 25.943 52.944.45.29题目解析:I題号答案a3b3SS公司讣划在以后的4年中支付下列股利：8美元.6茨元、3英元及2英元。此后公司承诺每年的股利 増长率为5%。如果必耍报酬率为13%,计算股票的当前价格？1. 26.252. 31.183.62.254.38.11题目解析:題号答案92港纸公司有2个互斥项目如下表所示(肛位：英元):年份项目A项目0-7500-5000140002500235001200315003000B1.

9、 假设笔纸公司的目标回收期是2年，则A项目的投资回收期是A.1 B. 2C.3D.42. B项目的投资回收期是A.1.2 B. 2 C. 2.43 D.33. 假设笔纸公司用净现值法來比较这两个项目。如果适用的贴现率为15%.那么A项目的净现值为A.50 B. 400 C. -50 D.-3894. B项目的净现值是A. 53.82 B.389 C. -50 D.-3875. 公司应该选择哪个项目A选A项目 B.选B项目题目解析：1B2C3D4AB育计算下表所示的项目的现金流的内部收益率c现金流（羌元） 年份项目A0-30001 10002 15003 2000A.12.35%B. 20.64

10、%C.56.4%D.21.35%题目解析:1BH集团是一个消费者电子设备集成商，正评价它在无线技术上的年度预算。它考唐的是发展无线通讯设 备的3项不同技术。请考龙H集团如下表所示的3个独立项目的现金流。假设H集团的贴现率为10%： 另外.H集团今年只有3000万芙元用于投资。年份ABC0-10-20-30125202021550403540100计算A项目的获利指数。A. 3.888B.2.34C.5.38D. 4.23现金流（百万关元）1.2. 计算B项目的获利指数。A.2.5B.3.24 C. 5.36 D.4.47773. 计算C项目的获利指数。4.56.A.4.98 B. 4.212

11、C. 0.32il算AB组合的获利指数A.2.35 B. 4.281 C. 7.89il算A项目的净现值。A.356.3B.-5.67C.54.35计算B项目的净现值。A. 69.554B.28.3 C. 5.2D. 1.352D. 6.54D.2&88D.985.37 计算C项目的净现值。A. 96.368 B. 65.5 C.21.3D.542.38il算AB组合的净现值。A. 123.5 B.107.6 C. 98.434D.91.39.在考龙规模的情况下.公司应选择哪个或哪些项目？A.选择A B选抒AB组合 C选择B D选择BC组合题目解析：1A2D3B4B四.F快餐店正在考虑以39万

12、芙元购买一台新的制作香肠的设备c该设备将在5年内按直线折旧法汁提 折旧.期末残值为6万芙元。该设备每年能够为公司节省12万芙元的税前经营成木。同时.该设备需要 28万灵元的营运资木投资。假定所得税税率为34%.贴现率为10%.讣算项目的NPV?A.13.37 B. 15.6 C. 1.07D.2.19题目解析：1DVI公司正在考遐购买一台新的设备以生产乳胶。设备A的成木为210万芙元，经济寿命周期为6年. 变动成木为销售收入的35%.每年的固定成木为15万芙元;设备B的成木为450万茨元.经济寿命周期 为9年.变动成木为销售收入的30%.每年的固定成木为10万爻元。每种设备每年的销售收入均为9

13、00 万英元公司必要报酬率为10%,所得税税率为35%。两种设备均按直线折旧法讣提折旧。如果公司计 划在设备报废时将对其进行更新则: 算A设备的NPV?C.1092.38D.-1397.36C. -250.82D.-1397.36C.-250.82D.-1092.38C. -250.82D.-242.641092.38 B. -1397.36 算B设备的NPV?250.82B.-242.64算A设备的EAC?1092.38 B. -242.64算B设备的EAC?1397.36 B. -242.64司应选择哪个设备？C. AB都选 D.AB都不选A选A B选B题目解析:1A2D3C4B5B十四.

14、斯科特投资者公司正在考虑以50万美元购买一台讣算机。该计算机的 经济寿命周期为5年，并将在5年内按直线折旧法讣提折旧，期末该设备 账面无残值，该讣算机在5年后的市场价值为10万美元。该il算机将配 置5个办公人员，他们每年的薪酬总讣为12万美元。该计算机将立即降 低10万美元的净营运资本投资，一旦该计算机被出售，这笔净营运资本 投资将需要立即补充。公司所得税税率为34%。如果适用的贴现率为12% 时，该设备的净现值是多少？A. -21. 35 B. -523.64 C. 52. 24 D. -58. 219于冲浪印刷卓和冲浪落地灯，将口标定位在人们的家庭生活。他们预计在 第一年，落地灯的销售量

15、为5000单位，在以后5年中每年的增长率为 15%o期初需要28000美元的净营运资本。每年的固定成本为75000美 元，变动成本为每单位20美元，单位售价为45美元。初始设备投资 60000美元。设备在3年内按照直线法折旧，期末无残值。所得税税率为 34%,必要报酬率为25%,计算该项目的NPV?A. 80287.204 B. 52134.51 C. -82140.35 D. -5. 234. 64题目解析：1A十九.金星公司正在考虑是否购买计算机。公司决定在SAL5000和DEF1000之 间选择。公司需要10台SAL,每台的成本为3750美元，且每年需要500 美元的维护费，期末账面无残

16、值。在第8年年末，公司将以每台500美元 的价格出售。另外，公司也可以购买7台DET,每台的成本为5250美元， 且每年需要700美元的维护费。每台DET可以使用6年，6年后每台的账 面残值为600美元。公司一旦现在决定购买那种型号计算机。公司的所得税税率为34%。假定维护费均发生在年末，这就均按直线折旧法提取。如果适当的贴现率为10%,1. 讣算SAL5000设备的NPV?A. -45063. 22 B. -40430. 792. 计算DEF1000设备的NPV?A. -8446. 87 B. -40430. 793. 计算SAL5000设备的EAC?A. -40430. 79 B. -92

17、83. 124. 计算DEF1000设备的EAC?A. -8446. 87B. -40430. 79.公司应选择哪种型号的计算机？A. SAL5000B. DEF1000C. -8446. 87D. -9283. 12C. -9283. 12D. -45063. 22C. -45063. 22D. -8446. 87C. -9283. 12D. -45063. 22题目解析：1A2B3D4CA假设市场的风险溢价是7.5%,无风险利率是3.7%,三星纺织股票的期望 收益为14.2%。求该公司股票的贝塔系数。1.2.0272.3.843.44.1.8935.0.528题目解析：QAA3.0000假

18、如你注意到以下情况:经济状况经济状况发生的概率预期收益率/%股票A股票B萧条0.25-0.1-0.3正常0.500.10.05繁荣0.250.20.4那么:a. A股票的预期收益率为：1. -10%2.10%3.20%4.6.67%5.7.5%b. B股票的预期收益率为：1.5%2. -30%3.40%4.6.67%5.7.5%c. 假设资本资产定价模型成立，而且股票A的贝塔值比B股票的贝塔值大0.25, 预期市场的风险溢价是多少？1.5%2.10%3.7.5%4. 无法计算,因为无风险利率未知5. 无法计算，因为两种股票的贝塔值未知.QAA5.0000B1.0000C2.0000家具大世界公

19、司是一家贝塔值为0.95的完全权益公司。市场风险溢价为9%,无 风险利率为5%o公司正考虑一个未来五年每年末能产生340,000美元税后现金流的投 资口。项LI需要现在立即投资1,200,000美元。如果项L1的风险同公司整体面临的风 险相同，那么家具大世界公司应该实施这一项目吗？A. 项目期望收益率为13.55%,高于市场风险溢价,可行.B. 项目的风险收益率为&55%,低于市场风险溢价，不可行.C. 项目的净现值小于零，不可行.D. 项目的净现值大于零，可行.E. 项目的净现值为零，无所谓.Lizpaz公司是一家负债一权益比为0.25的公司。普通股股票的贝塔值为 1.15,负债的贝塔值为0

20、.3。市场风险溢价为10%,无风险收益率为6%o公 司所得税税率为35%。a. 项目权益资本成本是多少？1.9%2.10%37.5%4.6%5.15.17%b. 如果公司的一个新项U的风险等于整个公司的风险，那么这一项U的加 权平均资本成本是多少？1.9%2.10%37.5%4.6%5.15.17%题目解析:QAA3.0000B5.0000假设Garageband. com公司的权益资本成本为28%,债务资本的税前成 本为10%o公司的负债/权益比为l.Oo Garageband. com对一个需要投资 1,000,000美元、未来5年每年可获得600,000美元税前收益的吉他工程感兴 趣。工

21、程的风险和公司整体的风险相等。如果Garageband, com公司的所得 税税率为35%,那么该工程的净现值是多少？a. 公司的加权平均平均资本成本是多少？1.11.08%22.43%37.25%4.10.43%5. 9.43%b. 该项目净现值是多少?是否接受该项目？1.240608.65,接受2. -24060&65,不接受3.2000000,接受4. - 2000000,不接受5. 3000000,接受题目解析:QAA3.0000B1.0000阿尔法公司与贝塔公司除J资木结构之外在其他各方而是完全相同的。阿尔法公司是一个全权益公 司，拥有发行在外的股票5,000股，每股皆价20关元。贝

22、塔公司在它的资木结构中使用财齐杠杆。贝塔 公司负债的市场价值为25,000芙元。贝塔公司的负债成木为12%。两家公司的期望税前收益都为 350,000灵元，两家公司都不支付税金。要求计算:（1阿尔法公司的价值是女少关元？1.5000 2.50, 000 3.75,000 4.100,000 5.125,000（2）贝塔公司的价值是多少美元？1.5000 2.50, 000 3.75,000 4.100,000 5.125,000（3）贝塔公司权益的市场价值是多少？1.5000 2.50, 000 3.75,000 4.100,000 5125,000（4）向阿尔法公司购买20%的权益要花费多少

23、？1.1000 2.10, 000 3.15,000 4.20,000 5.25,000（5）向贝塔公司购买20%的权益要花费多少？1.1000 2.10, 000 3.15,000 4.20,000 5.25,000（6）持有阿尔法公司20%股权的投资者下一年预期收益将是多少？1.69,400 2.70,000 3.347,000 4.350,000 5留存收益率为未知,无法计算（7）持有贝塔公司20%股权的投资者下一年预期收益将是多少？1.69,400 2.70,000 3.347,000 4.350,000 5留存收益率为未知，无法 il 算（8）构建一种投资策略组合,组合中的成木与收益

24、与购买20%贝塔公司权盜的成木与收益完全相同：假定投资者已购买20%的阿尔法公司权益，则投资者需借入利率12%的借款（）。1.5,000 2.10,000 3.15,000 4.20,000 5.25,000（9）如果持有贝塔公司的股票，股东只有在公司支付债券收益之后才能获取收益。因此.从股东的立场看，阿尔法公司与贝塔公司的风险相比，（L1 小2相等3大4不确定题目解析：题号(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)(9)答案4434.00003.00002.00001.00001.00001.0000威廉姆淼有限公司的债务一权益比率为25其加权平均资木成木为15%.债务的税前成木为10%。该公司的公司税税率为35%。（1威廉姆煤公司的权盜资木成本（）是女少？ （2）威廉姆淼公司的非杠杆权益成木（）是*少？备选答案:1.15% 2.20% 3.28.57% 4.36.25% 5.71.43%题目解