2017年电大金融市场形成性考核册(春金融保证题目齐整

1、最新资料，word文档，可以自由编辑！ ！精口口口文档下载【本页是封面，下载后可以删除！】金融市场形成性考核册( 10 春金融)作业一一、名词解释1所谓衍生金融工具 ：是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主 要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。2所谓完美市场：是指在这个市场上 0 进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参 与者都是价格的接受者。 在这个市场上， 任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预 和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。3货币经纪人：又称货币市场经

2、纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金 的中间商人。货币市场经纪人具体包括货币中间商、票据经纪人和短期证券经纪人。4票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定 金额并可流通转让的有价证券。 票据是国际通用的信用和结算工具 ，它由于体现债权债务关 系并具有流动性，是货币市场的交易工具。5债券：是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日 期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。它是资本市场上 主要的交易工具。面值、利率和偿还期限是债券的要素。6基金证券：又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，

3、证明 持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。7、货币市场：是指由一年期以内的短期金融工具所形成的供求关系及其运行机制的总和。8、资本市场：是指期限在一年以上的金融资产交易市场。9、初级市场：又称发行市场或一级市场，是资金需求者将金融资产首次出售给公众时 所形成的交易市场。10、次级市场：是指新的金融工具在资金需求者投放初级市场后曲不同的投资者之间 买卖所形成的市场，也叫做二级市场或流通市场。二, 单项选择题1. 按( D ) 划分为货币市场 ,资本市场 ,外汇市场 ,保险市场 , 衍生金融市场 .A. 交易范围 B. 交易方式 C. 定价方式 D. 交易对象2

4、. ( B ) 是货币市场区别于其它市场的重要特征之一 .A. 市场交易频繁 B. 市场交易量大 C. 市场交易灵活 D. 市场交易对象固定3. 金融市场的宏观经济功能不包括 ( B ).A. 分配功能 B. 财富功能 C. 调节功能 D. 反映功能, 而是通过电信网络4. ( C ) 一般没有正式的组织 ,其交易活动不是在特定的场所中集中开展 形式完成 .A. 货币市场 B. 资本市场 C. 外汇市场 D. 保险市场5. ( C ) 金融市场上最重要的主体 .A. 政府 B. 家庭 C. 企业 D. 机构投资者6. 家庭在金融市场中的主要活动领域 ( B )A. 货币市场 B. 资本市场 C

5、. 外汇市场 D. 黄金市场7. ( B ) 成为经济中最主要的非银行金融机构 .A. 投资银行 B. 保险公司 C. 投资信托公司 D. 养老金基金8. 商业银行在投资过程当中 ,多将( D ) 放在首位 .A. 期限性 B. 盈利性 C. 流动性 D. 安全性9. ( A) 是证券市场上数量最多 ,最为活跃的经纪人 .A. 佣金经纪人 B. 居间经纪人 C. 专家经纪人 D. 证券自营商10. ( C ) 货币市场上最敏感的 晴雨表 .A. 官方利率 B. 市场利率 C. 拆借利率 D. 再贴现率11. 一般来说 ,( C ) 出票人就是付款人 .A. 商业汇票 B. 银行汇票 C. 本票

6、 D. 支票12. ( B ) 指那些规模庞大 ,经营良好 ,收益丰厚的大公司发行的股票A. 资产股 B. 蓝筹股 C. 成长股 D. 收入股13. 下列哪种有价证券的风险性最高 ( A )A. 普通股 B. 优先股 C. 企业债券 D. 基金证券14. 基金证券体现当事人之间的 ( C )A. 产权关系 B. 债权关系 C. 信托关系 D. 保证关系15. 下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利A.金融期货B.金融期权C.金融互换D.金融远期三, 多项选择题1. 在经济体系运作中市场的基本类型有 ( ACD )A. 要素市场 B. 服务市场 C. 产品市场 D. 金融市场 E. 钱币

7、市场2. 金融市场的微观经济功能包括 ( ABCE )A. 聚敛功能 B. 财富功能 C. 流动性功能 D. 分配功能 E. 交易功能3. 金融市场按交易与定价方式分为 ( BCDE )A. 货币市场 B. 议价市场 C. 店头市场 D. 第四市场 E. 公开市场4. 金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起 , 这些因素包括 ( ACDE )A. 信贷 B. 金融结构 C. 完美而有效的市场 D. 不完美与不对称的市场E. 投机与套利5. 同家庭部门相比 ,机构投资者具有以下特点 ( ADE )A. 投资管理专业化 B. 投资管理自由化 C. 投资金额不定化 D. 投资行为规范化 E

8、. 投资结构 组合化6. 一般来说 ,在金融市场上 ,主要的机构投资者为 ( BCD )A. 商业银行 B. 保险公司 C. 投资信托公司 D. 养老金基金E. 企业7. 在证券交易中 , 经纪人同客户之间形成下列关系 ( ABDE )A. 委托代理关系 B. 债权债务关系 C. 管理关系 D. 买卖关系E. 信任关系8. 证券公司具有以下职能 ( ACD )A. 充当证券市场中介人 B. 充当证券市场资金供给者 C. 充当证券市场重要的投资人 D. 提高 证券市场运行效率 E. 管理金融工具交易价格9. 保险公司的业务按保障范围可分为 ( ABCD )A. 财产保险B.人身保险C.责任保险D

9、保证保险E. 再保险10. 票据具有如下特征 ( BCD )A. 有因债权证券 B. 设权证券 C. 要式证券 D. 返还证券E. 无瑕疵证券11. 债券因筹资主体的不同而有许多品种 ,它们都包含 ( ACD ) 基本要素A. 债券面值 B. 债券价格 C. 债券利率 D. 债券偿还期限E. 债券信用等级12. 债券按筹集资金的方法可分为 ( DE )A. 政府债券 B. 公司债券 C. 金融债券 D. 公募债券E. 私募债券13. 股票通常具有以下特点 ( ABC )A. 无偿还期限 B. 代表股东权利 C. 风险性较强 D. 流动性较差E. 可转化为债权14. 基金证券同股票 ,债券相比

10、,存在如下区别 ( ABCDE )A. 投资地位不同 B. 风险程度不同 C. 收益情况不同 D. 投资方式不同 E. 投资回收方式不 同15. 下列影响汇率变动的因素有 ( ABCDE )A. 国民经济发展状况 B. 国际收支状况 C. 通货状况 D. 外汇投机及人们心理预期的影响 E. 各国汇率政策的影响四, 判断正确与错误1. 金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制 , 是金融市场的深刻内涵和自然发展 , 其中 最核心的是供求机制.(X )2.金融市场被称为国民经济的”晴雨表,这实际上指的就是金融市场调节功能.(X )3. 金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构, 非存款性金融机构以及作

11、为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人.(V )4. 资本市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场.(X )5. 金融市场按交易方式分为现货市场，期货市场和期权市场.(X )6. 议价市场 ， 店头市场和第四市场 ， 都是需要经纪人的市场 .( X )7. 政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者 ， 为了弥补财政赤字 ， 一般是在次级市场上 活动 .( X )8. 政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外， 还是重要的监管者和调节者因而在金融市场上的身份是双重的 .( V )9. 机构投资者和家庭部门一样 ， 是主要的资金供给者 ， 两部门在资本市场

12、的地位是互为促 进.( X )10. 商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别 ， 是它接受活期存款 ， 具有创造存款货 币的职能 .( V )11. 佣金经纪人不属于任何会员行号 ， 而仅以个人名义在交易厅取得席位 ， 是我们通常所说的 自由经纪人 ， 这类经纪人在美国最为流行 .( X )12. 按照票据发票人或付款人的不同 ， 票据可分为汇票 ， 本票和支票 .( X )13. 汇票 ， 本票和支票都是需要承兑后方为有效的票据 .( X )14. 任何金融产品的收益性与流动性都是成反比例变动 ， 即收益性越强 ， 流动性越差 .( X )15. 在对公司增资扩股方面 ， 优先股股东享

13、有优先认股权和新股转让权 .( X )五， 简答题1. 什么是金融市场 ，其具体内涵如何 ( 参见教材第 2页， 一个定义加 4层涵义 )2. 金融工具的特征及其相互关系 ( 特征:参见教材第 14页， 相互联系 :参见教材第 15页第2 段)3. 比较本票 ， 汇票 ， 支票之间的异同 ( 参见教材第 59页)4. 股票与债券的区别与联系 ( 参见教材第 71 页)5. 外汇在世界经济中发挥哪些重要作用 ( 参见教材第 76 页)作业 一, 解释下列名词1同业拆借市场：也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行 短期资金融通活动的市场 。同业拆借市场交易量大， 能敏感地反应资

14、金供求关系和货币政策 意图，影响货币市场利率的，因此，它是货币市场体系的重要组成部分。2回购协议：（ Repurchase Agreement ），指的是在出售证券时，与证券的购买商 签定协议， 约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券 ，从而获取即时可用资金 的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。3预期假说： （Expectations Hypothesis）的基本命题是：长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数 。因而收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合 预期。4市场分割假说： （Segmented Markets Hypothes

15、is） 的基本命题是：期限不同的证券 的市场是完全分离的或独立的， 每一种证券的利率水平在各自的市场上 ，由对该证券的供给 和需求所决定，不受其它不同期限债券预期收益变动的影响。5收入资本化法：认为任何资产的内在价值取决于持有资产可能带来的未来的现金流 收入的现值。由于未来的现金流取决于投资者的预测，其价值采取将来值的形式，所以，需 要利用贴现率将未来的现金流调整为它们的现值。 在选用贴现率时 ，不仅要考虑货币的时间 价值，而且应该反映未来现金流的风险大小。6. 股票行市 （参见所用教 169 页）7. 银行承兑汇票 （参见所用教材 92 页）8. 利率期限结构 （参见所用教材 131 页）回

16、购协议 （参见所用教材 87 页） 3. 利9. 普通股 （参见所用教材 150 页）10. 债券现值 （参见所用教材 122页）二, 单项选择题一 , 解释下列名词 1. 同1. 回购协议中所交易的证券主要是 （ C ）.A. 银行债券 B. 企业债券 C. 政府债券 D. 金融债券2. （ A ） 是四种存单中最重要 ,也是历史最悠久的一种 ,它由美国国内银行发行 .率预期假说 （ 参见所用教材 132 页） 4.A. 国内存单 B. 欧洲美元存单 C. 扬基存单 D. 储蓄机构存单3. 最早开发大额可转让定期存单的银行是 ( B ).A.美洲银行B.花旗银行C.汇丰银行D.摩根银行回购协

17、议 (参见所用教材 87 页) 3. 利4. 下列存单中 , 利率较高的是 ( C).A. 国内存单 B. 欧洲美元存单 C. 扬基存单 D. 储蓄机构存单5. 目前,在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为( C ).回购协议 (参见所用教材 87 页) 3. 利A. 协议包销 B. 俱乐部包销 C. 银团包销 D. 委托包销6. 决定债券内在价值 (现值)的主要变量不包括 ( D ).A. 债券的期值 B. 债券的待偿期 C. 市场收益率 D. 债券的面值一 , 解释下列名词 1. 同7. 利率预期假说与市场利率分割假说的根本分歧在 ( C ).A. 市场是否是完全竞争的B .投资者是否是

18、理性率预期假说 ( 参见所用教材 132 页) 4.C. 期限不同的证券是否可以完全替代D. 参与者是否具有完全相同的预期8. 债券投资者投资风险中的非系统性风险是 ( C ). 率预期假说 ( 参见所用教材 132 页) 4.A. 利率风险 B. 购买力风险 C. 信用风险 D. 税收风险9. 按( B ) 的方式不同 ,股票流通市场分为议价买卖和竟价买卖A. 达成交易 B. 买卖双方决定价格 C. 交割期限 D. 交易者需求 市场利率分割假说 (参见所用教材 134 页10. 股票的买卖双方直接达成交易的市场称为（ B ）.A. 场内交易市场 B. 柜台市场 C. 第三市场 D. 第四市场

19、11. 我国上海证券交易所目前采用的股票价格指数的计算方法是 回购协议 （参见所用教材 87 页） 3. 利A. 算术平均法 B. 加权平均法 C. 除数修正法 D. 基数修正法12. 从股票的本质上讲 , 形成股票价格的基础是 （ D ）.A. 所有者权益 B. 供求关系 C. 市场利率 D. 股息收益 业拆借市场 （参见所用教材 84页） 2.13. 下列哪项不是戈登模型的假定条件 （ D ）:A. 股息的支付在时间上是永久性的B. 股息的增长速度是一个常数率预期假说 （ 参见所用教材 132 页） 4.C. 模型中的贴现率大于股息增长率D. 模型中的贴现率小于股息增长率14. （ A ）

20、 对股价变动影响最大 ,也最直接 . 市场利率分割假说 （参见所用教材 134 页A.利率B.汇率C.股息，红利D.物价15. 下列哪项不是市场风险的特征 （ C ）.A .由共同因素引起 B. 影响所有股票的收益回购协议 （参见所用教材 87 页） 3. 利C.可以通过分散投资来化解 D.与股票投资收益相关三， 多项选择题( C ).( ACD ).1. 在国际货币市场上 ， 比较典型的 ， 有代表性的同业拆借利率有 业拆借市场 （参见所用教材 84页） 2.A. 伦敦银行同业拆放利率 B. 东京银行同业拆放利率C.新加坡银行同业拆放利率 D.香港银行同业拆放利率E. 巴林银行同业拆放利率

21、业拆借市场 (参见所用教材 84页) 2.2. 回购利率的决定因素有 ( ABCD ).A. 用于回购的证券的质地 B. 回购期限的长短C. 交割的条件 D. 货币市场其它子市场的利率水平 回购协议 (参见所用教材 87 页) 3. 利E. 资本市场利率水平3. 同传统的定期存款相比 ,大额可转让定期存单具有以下特点 :( ABCD ).A. 存单不记名 B. 存单金额大 市场利率分割假说 (参见所用教材 134 页 C .存单采用浮动利率 D. 存单可提前支取E. 存单不可以提前支取4. 一般来说 ,存单的收益取决于下列因素 ,即( ABD ). 业拆借市场 (参见所用教材 84页) 2.A

22、. 发行银行的信用评级 B. 存单的期限C.存单的发行规模 D.存单的供求量E.存单的供给量5. 同其它货币市场信用工具相比 ,政府短期债券的市场特征表现在 ( ADE ).一 , 解释下列名词 1. 同A. 违约风险小 B. 流动性弱C .面额较大 D. 收入免税 E. 流动性强6. 债券的实际收益率水平主要决定于 (BCE ).A. 债券的供求关系 B. 债券的票面利率C. 债券的偿还期限 D. 债券的发行发式 E. 债券的发行价格7. 在证券交易所内的交易中 , 成交阶段所要经历的环节有 ( ABC ).一 , 解释下列名词 1. 同A. 传递指令 B. 买卖成交C.确认公布D.支付佣金

23、E.债券交割8. 影响债券转让价格的主要因素有 ( BCDE ).一 , 解释下列名词 1. 同A. 法定利率 B. 经济发展情况C. 物价水平 D. 中央银行的公开市场操作 E. 汇率9. 影响利率风险结构的主要因素是 (ABD ).一 , 解释下列名词 1. 同A. 违约风险 B. 流动性风险C.发行规模D.税收因素E.道德风险10. 债券投资者的投资风险主要由 ( ABCDE )形式构成 .率预期假说 ( 参见所用教材 132 页) 4.A. 利率风险 B. 购买力风险C.信用风险D.税收风险E.政策风险11. 能够规避债券投资风险的投资策略包括 ( BCD ).回购协议 (参见所用教材

24、 87 页) 3. 利A. 投资规模大型化 B. 投资种类分散化C. 投资期限短期化 D. 投资期限梯型化 E. 投资品种相对集中12. 第四市场这种交易形式的优点在于 ( ABCD )., 解释下列名词 1. 同A. 信息灵敏 , 成交迅速 B. 交易成本低C.可以保守交易秘密 D.不冲击股票行市E.交易数额巨大13. 影响股票价格的宏观经济因素主要包括( ABDE ).市场利率分割假说 (参见所用教材 134 页A. 经济增长 B. 利率C.股息，红利D.物价E.汇率14. 从风险产生的根源来看 ,股票投资风险可以区分为 ( ABCD ).率预期假说 ( 参见所用教材 132 页) 4.A

25、. 企业风险 B. 货币市场风险C.市场价格风险D.购买力风险E.道德风险15. 下列属于股票投资系统风险的是 ( BCD ).率预期假说 ( 参见所用教材 132 页) 4.A. 企业风险 B. 货币市场风险C.市场价格风险D.购买力风险E.道德风险四， 判断正确与错误率预期假说 ( 参见所用教材 132 页) 4.1. 一般来说 ， 任何银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债额减去法定存款准备金余 额.(X )2. 美国的商业票据属本票性质 ，英国的商业票据则属汇票性质 .(V )3. 债券等价收益率低于真实年收益率，但高于银行贴现收益率.(V )业拆借市场 (参见所用教材 84页)

26、2.4. 货币市场共同基金一般属封闭型基金 ， 即其基金份额不可以随时购买和赎回 .( X )5. 一般而言 ， 债券私募发行多采用直接发行方式 ， 而公募发行则多采用间接发行方式 .回购协议 (参见所用教材 87 页) 3. 利6. 债券的发行利率或票面利率等于投资债券的实际收益率.(x )7. 债券的价格和债券的实际收益率之间的关系密切, 当债券价格下跌时 ,收益率也同时下降.( x )8. 单利到期收益率既不能反映同其他债券在收益上的差别, 也不能反映债券折价或溢价出售而产生的损益 .( x )回购协议 (参见所用教材 87页) 3. 利9. 利率预期假说不能解释不同期限债券的利率往往是

27、共同变动的这一经验事实.( x )10. 为了规避债券投资风险 , 应该使得投资期限长期化 .( x )11. 以发起方式设立公司，可以采用公募发行方式发行股票.(V )一, 解释下列名词 1. 同12. 场外交易是股票流通的主要组织方式 .( x )13. 第四市场的股票交易主要发生在证券商和机构投资者之间 .( x )14. 股票行市与预期股息收益和市场利率成正比 .( x )率预期假说 (参见所用教材 132页) 4.15. 按照对风险的分类 ， 企业风险既属于外部风险 ， 也属于个别风险 .( V )五， 简答题1. 银行承兑汇票价值有哪些 ( 参见所用教材 94页)同其他货币市场信用

28、工具相比，银行承兑汇票在某些方面更能吸引储蓄者、银行和投 资者，因而它是既受借款者欢迎又为投资者青睐，同时也受到银行喜欢的信用工具。(一) 从借款人角度看：首先，借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息成本 及非利息成本之和低。其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利。(二) 从银行角度看：首先，银行运用承兑汇票可以增加经营效益。次，银行运用其承兑汇票可以增加其信用能力。最 后，银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。（三）从投资者角度看：投资者最重视的是投资的收益性、安全性和流动性。投资于 银行承兑汇票的收益同投资于其它货币市场信用工具，如商业票据、 CD

29、等工具的收益不相 上下。投资于银行承兑汇票的安全性非常高。一流质量的银行承兑汇票具有公开的贴现市 场，可以随时转售，因而具有高度的流动性2. 货币市场共同基金的含义及其特征 .（ 参见所用教材 103,104 页）货币市场共同基金是美国 20 世纪 70 年代以来出现的一种新型投资理财工具。共同基 金是将众多的小额投资者的资金集合起来 ，由专门的经理人进行市场运作， 赚取收益后按一 定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式 。而对于主要在货币市场上进行运作的 共同基金，则称为货币市场共同基金。与一般的基金相比，除了具有一般基金的专家理财、分散投资等特点外，货币市场共 同基金还具有如下一些

30、投资特征：1. 货币市场基金投资于货币市场中高质量的证券组合2货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户3 货币市场共同基金所受到的法规限制相对较少3. 债券发行利率的影响因素 .（ 参见所用教材 120 页）1.债券的期限。一般来讲，债券的期限越长，发行利率就越高；反之，期限越短，发 行利率就越低。2. 债券的信用等级。债券信用等级的高低，在一定程度上反映债券发行人到期支付本 息的能力。如果等级高，就可相应降低债券的利率；反之，就要相应提高债券的利率。3. 有无可靠的抵押或担保。在其他情况一定的条件下，有抵押或担保，债券的利率就 可低一些；如果没有抵押或担保，债券的利率就要高一些。4. 当前市

31、场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势，同类证券及其他金融工具的利率 水平等。如果当前市场银根很紧，市场利率可能会逐步升高，银行存款、贷款利率及其他债 券的利率水平比较高，由此，债券发行人就应考虑确定较高的债券发行利率。5. 债券利息的支付方式。一般来讲，单利计息的债券，其票面利率应高于复利计息和 贴现计息债券的票面利率。6. 金融管理当局对利率的管制结构。4. 利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么 （ 参见所用教材 134,135 页）偏好停留假说的基本命题是 ：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所 有短期利率的平均数，再加上由债券供给与需求决定的时间溢价 （Term prem

32、ium） 。该假说中隐含着这样几个前提假定：(1) 期限不同的债券之间是互相替代的 ，一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期 限债券的利率水平。(2) 投资者对不同期限的债券具有不同的偏好 。如果某个投资者对某种期限的债券具有 特殊偏好，那么，该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上，表明他对这种债券具有偏好 停留 (Preferred Habitat)。(3) 投资者的决策依据是债券的预期收益率，而不是他偏好的某种债券的期限。(4) 不同期限债券的预期收益率不会相差太多。因此在大多数情况下，投资人存在喜 短厌长的倾向。(5) 投资人只有能获得一个正的时间溢价，才愿意转而持有长期债券。5. 简

33、述债券定价原理 .( 参见所用教材 136 页)定理一：债券的价格与债券的收益率成反比例关系。换句话说，当债券价格上升时， 债券的收益率下降；反之，当债券价格下降时，债券的收益率上升。定理二：当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债 券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。换言之，到期时间越长，价格波动幅 度越大；反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。定理三：随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度 减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。定理四：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度

34、大于同 等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。换言之，对于同等幅度的收益率变 动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。定理五：对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反 比关系。换言之，息票率越高，债券价格的波动幅度越小。6. 影响股票价格的不正当投机操作有哪些类型 ( 参见所用教材 182 页)(1)转账。 (2) 轮做。 (3)烘托。 (4) 轧空。 (5) 套牢。 (6)操纵。 (7) 串谋。 (8) 散布谣言。 (9) 卖空活动。 (10) 大户的买卖。六、 案例分析题 假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进行选择。三种债券

35、有相同的违约风 险，都是十年到期。第一种是零息债券，到期支付 1000 美元；第二种是息票率为 8%，每年 付 80 美元的债券；第三种债券息票率为10%，每年支付 100 美元。1) 如果三种债券都有8%的到期收益率，它们的价格各应是多少？2) 如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？如果税收等级为：普通收入税率30%，资本收益税率 20%，则每种债券的税后收益率为多少？1) 如果三种债券都有8 %的到期收益率，它们的价格各应是多少？答： 1)第一种是零息债券，到期支付1000美元1000 - ( 1 +8% x 1)=92

36、593第二种是息票率为8%，每年付80美元的债券1080-(1 + 8%x 1)=1000第三种债券息票 票率为 10% ， 每年支付100美元。1100 -(1 + 10%x1)=10002) 如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？如果税收等级为：普通收入税率30%，资本收益税率 20%，则每种债券的税后收益率为多少？2) 答：如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，第一种是零息债券，那时的价格为 1000 美元 第二种是息票率为 8%，那时的价格为 1080 美元 第三种债券息票率为 10%，每年支付 100美元。那

37、时的价格为 1100 美元 对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？ 第一种是零息债券，投资者的税前持有期收益率是8%。第二种是息票率为 8%，那时的价格为 1080 美元，投资者的税前持有期收益率是8%。第三种债券息票率为 10%，每年支付 100 美元。投资者的税前持有期收益率是10%。如果税收等级为：普通收入税率 30%，资本收益税率 20%，则每种债券的税后收益率为 多少？作业三一、 名词解释1投资基金：是通过发行基金券(基金股份或收益凭证)，将投资者分散的基金集中 起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券、或其他金融资产，并将投资收益分配给基金 持有者的一种投资制度。2远期外汇交

38、易：是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数额、 汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。3外汇套利交易 ：一般也称利息套汇方式 ，是指利用不同国家或地区短期利率的差异， 将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放 、从中获取利息差额 收益。4保险：是具有同类风险的众多单位和个人，通过缴纳保险费积聚保险基金，用于对 少数成员因自然灾害、意外事故所致经济损失给予补偿，或对人身伤亡、丧失工作能力给予 经济保障的一种制度。5生命表：是根据过去一定时期、一定范围内的一组人群，从零岁开始，各种年龄的 生存和死亡人数 、生存和死亡概

39、率及平均余命统计数据编制的汇兑表， 反映了特定人群的生 命规律。6、远期升水：现货价格低于期货价格, 则基差为负数 , 称为远期升水。7、套期保值交易：是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而进行的 远期交易， 也就是在有预期外汇收入或外币资产时卖出一笔金额相等的同一外币的远期 ，或 者在有预期外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期，以达到保值的目 的。8保险商品：保险市场交易对象既保险商品，是满足人们转移和分散风险，减少经济 损失的手段。9基金净资产值：基金净资产值是基金单位价格的内在价值。二、单项选择题1. B 2.B 3.D 4.C 5.A 6.B 7.A 8.

40、B 9.B 10.D 11.A 12.C 13.B 14.B 15.D三、多项选择题1 ACD2CD 3ABCD4ABCD5ABCD6ABCDE7ACD8ABC9AD10ABCD11 ABCDE 12ABCD 13 ABD 14CD 15ABCD四、判断题1. X （高于）2 . V 3 . X （成长型基金） 45 . X （封闭型基金）6 . X （间接标价法）7. X （广义的外汇市场）8. X （柜台市场）9.V 10 . X （交割）11 .V 12. X （长期原因）13 . X （保险经纪人）14 . X （保险人）15 . X （人身保险的范围要大 于人寿保险的范围）五、简答题

41、1（1 ）法律依据不同。契约型基金是依据基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据；公司型基金是依照公司法组建的。（ 2）法人资格不同。契约型基金不具有法人资格，而公司型基金本身就是具有法人资 格的股份有限公司。（3）投资者的地位不同。契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对如何 运用基金的重要投资决策通常不具有发言权 ；公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公 司的重大决策进行审批，发表自己的意见。（ 4）融资渠道不同。公司型基金由于具有法人资格，在资金运用状况良好，业务开展 顺利，需要扩大公司规模，增加资产时，可以向银行借款；契约型基金因不具有法人资格， 一般不向银行借款。（5）

42、经营资产的依据不同。契约型基金凭借基金契约经营基金资产；公司型基金则依 据公司章程来经营。（6）资金运营不同。公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、 清算阶段 ，否则公司一般都具有永久性 。契约型基金则依据基金契约建立 、运作，契约期满， 基金运营也就终止。2汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作用。外 汇汇率的变化能够引起外汇供求关系的变化， 而供求关系的变化又会引起外汇汇率的变化。过高的汇率 （这里采用直接标价法，下同 ） 意味着购买外汇成本过高，由此导致对外汇 需求减少，外汇供给相对过多从而促使汇率趋于跌落；当汇率跌落到均衡点或均衡点以下 时

43、，对外汇的需求会迅速增加，外汇供给会大大下降，这时外汇汇率又会上升。因为过低的 汇率意味着购买外汇成本过低，从而导致对外汇需求过旺，供给相对不足，由此将推动汇率 的回升。3 相对于即期外汇交易而言，外汇远期交易有以下几个特点：一是买卖双方签订合同时，无须立即支付外汇或本国货币，而是按合同约定延至将来 某个时间交割。二是买卖外汇的主要目的，不是为了取得国际支付手段和流通手段，而是为了保值和 规避外汇汇率变动带来的风险。三是买卖的数额较大，一般都为整数交易，有比较规范的合同。四是外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经纪人担保，客户需缴存一定数额的押金 或抵押品。4 购买力平价理论 （theory o

44、f purchasing power parity, PPP）是西方国家汇率理论中最具有影响力的一个理论。该理论的基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是 因为这两种货币在各自发行国均具有对商品的购买力。以本国货币交换外国货币， 其实质就 是以本国的购买力去交换外国的购买力。因此，两国货币购买力之比就是决定汇率的基础， 而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。因此，购买力平价体现为一定时点上 两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比 。由于购买力体现为物价水平的倒数，因此购买力 平价可表示为： =其中，为汇率，是1单位B货币以1单位A货币表示的比价。Pa为A国的一

45、般物价水 平；Pb为B国的一般物价水平。5代位原则的含义是保险人对被保险人因保险事故发生遭受的损失进行赔偿后，依法 或按保险合同的约定取得向财产损失负有责任的第三方进行追偿的权利或对受损标的所有 权。保险标的的损失如果是由负有民事赔偿责任的其他自然人或法人造成的，被保险人从 保险人获得赔偿后， 应将其向第三方追偿的权利转让给保险人 ，由保险人在赔偿金额范围内 代位行使向第三方请求赔偿的权利 。保险人对被保险人承担的赔偿责任不应该因第三方的介 入而改变，被保险人从保险人处获得保险赔偿后，就不能再从第三方获得赔偿。许多国家法 律通过限制不得对被保险人的家庭成员或雇员行使代位追偿权。六、案例分析题某

46、日香港外汇市场 USDI= HKD14.4395,纽约外汇市场 GBPI= USDI1.8726，请判断是否 存在套汇机会？如有，单位套汇利润是多少？答：存在套汇机会，连乘大于一。14.4395 X (1 /14.4395 X 1.8726) X 1.8726 = 1.000006925单位套汇利润是多少？获利 0.000006925 港币作业四一、 名词解释1远期利率协议是买卖双方同意在未来一定时间(清算日 ) ，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。2金融互换，是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交 换一定现金流

47、的金融合约 。金融互换主要包括利率互换和货币互换 (含同时具备利率互换和 货币互换特征的交叉货币互换)。3金融期货，是指交易双方签定的在未来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某 项金融资产的合约，它与远期合约的主要区别是期货合约是在交易所交易的标准化合约。4金融期权是一种权利合约，它给予期权的持有人在一定时间按照规定价格购买或出 售一定数量的金融资产的权利，也叫金融选择权。5看涨期权 (call option)是指赋予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的金融工具权利的合同 。为取得这种买的权利， 期权购买者需要在购 买期权时支付给期权出售者一定的期权费。6看跌期权

48、 (put option) 是指期权购买者拥有一种权利，在预先规定的时间以敲定价 格向期权出售者卖出规定的金融工具 。为取得这种卖的权利， 期权购买者需要在购买期权时 支付给期权出售者一定的期权费。7市场组合是指由所有证券构成的组合，在这个组合中，每一种证券的构成比例等于 该证券的相对市值。一种证券的相对市值等于该证券总市值除以所有证券的市值的总和。8、资本市场效率按照市场效率假说，资本市场的有效性是指市场根据新信息迅速 调整证券价格的能力。9、 资产定价假设资本市场是高度有效的，包括信息畅通、没有信息成本、没有转 换成本、没有税赋、在投资方面几乎没有限制，没有投资者大到足以能够影响证券的市场

49、价 值；同时假设投资者对个别证券的预期报酬率和风险存在着一致性的看法。10、融远期市场金融远期市场没有集中的交易地点，交易方式较为分散，对于交易的 金融商品的品质、数量及到期日、交易时间都有严格而详尽的规定，而远期合约对于交易商 品的品质、数量、交割日期等，均由交易双方自行决定，没有固定的规格和标准，并不交纳 保证金，合约到期后才结算盈亏。单项选择题1 C 2.A 3.B 4.D 5.B 6.C 7.A 8.A 9.D 10 B 11 D 12 C三、多项选择题1.ABCD 2.ACD 3.ABD 4.ABCDE 5.CD 6.ABD 7.ABCDE 8.AC 9.AD 10.ABD四、判断题

50、1、 X （场外交易）2 . X （四部分，还包括结算公司）3 . X （伦敦银行间同业拆放利率（LIBOR） 4 . V 5 . X （债券类产品价格上升）6 . X （美式期权）7 . X （现货期权和期货期权）8 . V 9 . V 10 . X （下方）五、简答题1 、金融远期合约的特征？金融远期合约作为场外交易的衍生工具与场内交易的期货、期权等衍生工具比较具有 以下特征；（1）金融远期合约是通过现代化通讯方式在场外进行的，由银行给出双向标价，直接在 银行与银行之间、银行与客户之间进行。（2）金融远期合约交易双方互相认识，而且每一笔交易都是双方直接见面，交易意味着 接受参加者的对应风险。（3）金融远期合约交易不需要保证金，刘方风险通过变化双方的远期价格差异来承组。 金融远期合约大部分交易都导致交割。（4）金融远期合约的金额和到期日都是灵活的，有时只对合约金额最小额度做出规定， 到期日经常超过期货的到期日。2、金融期货市场的特点？首先，金融期货市场是有组织的市场，一般是在交易所进行的，是一种有形的市场。其次，金融期货市场是一种有严密规章和程序的市场，金融期货交易是在期货交易所 制定的规则下，以一种标准化的合约进行，有严格的保证金制度。交易实际上是在交易所的 “清算中心”进行。再次，金融期货市场是交易更为标准化、规范化的市场。交易