银行从业资格考试《公司信贷》经典试题

1、2012银行从业资格考试公司信贷经典试题来源：91up银行从业资格考试时间：2012-5-10 9:15:00 【-银行从业公司信贷】一、单项选择题1.某企业向银行申请短期季节性融资，银行经借款需求分析，发现该企业比以往季节性融资时所持现金少很多，原因是该企业新近购买了一台长期设备，此时银行应向企业提供( )。2009年6月真题a.短期贷款 b.长期贷款c固定资产贷款 d.长、短期贷款相结合的贷款2.对于长期销售增长企业，( )对于销售收入增长显得非常重要。2009年6月真题a.科学技术 b.资产效率 c.资产增加 d.季节因素3.对于长期销售增长的企业，下列比率最适合作为判断公司是否需要银行

2、借款依据的是( )。2009年6月真题a.可持续增长率 b.年度增长率 c.成本节约率 d.生产效率4.某公司2009年初拥有总资产8500万元，总负债4500万元，公司2008全年共实现销售净利润600万元，计划将其中270万元发放红利，则公司的可持续增长率为( )。2009年6月真题a.3.25% b.4% c.7.24% d.8.99%85004500=4000(万元)，roe二净利润/净资产=600/4000=0.15;红利支付率二股息分红/净利润=270/600=0.45，红利支付率=10.45=0.55，则该公司的可持续增长率为sgr=roerr/1roerr= 0.150.55/

3、10.150.55=0.0899，即为8.99%。5.银行对某借款公司剩余固定资产寿命进行估计，发现该公司固定资产账面净值为500万元，年折旧支出为50万元，则该公司固定资产剩余寿命为( )年。 2009年6月真题a. 5 b. 10 c. 11 d. 15500/50=10(年)6.某公司第一年的销售收入为120万元，销售成本比率为35%;第二年的销售收入为260万元，销售成本比率为45%，则销售成本比率的增加消耗掉( )万元的现金。2009年6月真题a. 52 b. 36 c. 26 d. 2035%，那么第二年的销售成本应当是26035%=91(万元)，但销售成本比率的增加使得实际销售成

4、本达到了26045%=117(万元)。因此，销售成本比率增加消耗掉26万元(11791)的现金。7.借款需求是公司对( )的需求超过自身储备，从而需要借款。a.流动资金 b.资产 c.资金 d.现金8.借款需求分析中，通过了解借款企业导致( )的关键因素和事件，银行能够更有效评估风险。a.盈利 b.资金短缺 c.现金流入 d.现金流出9.季节性资产增加中，应付账款、应计费用属于( )融资渠道。a.季节性负债 b.季节性资产 c.间接融资 d.直接融资10.营运资本投资是指公司对( )的投资。a.流动资金 b.季节性资产c.季节性负债 d.季节性资产超过季节性负债部分11.用于支持企业长期销售增

5、长的资本性支出，主要包括内部留存收益与( )。a.内部短期融资 b.内部长期融资 c.外部短期融资 d.外部长期融资12.在估计可持续增长率时，通常假设内部融资资金的主要来源是( )。a.净资本 b.留存收益 c.增发股票 d.增发债券1314题：某股份公司2009年初拥有总资产10050万元，总负债5000万元，公司2008年资本回报率为12%，红利留存率为90%。13.则该公司的可持续增长率为( )。a. 1.21% d.3.66% c. 12.11% d. 13%12.11%。14.当公司利润率、资产使用效率和红利支付率均不变时，如公司的实际销售增长率为13%，则可判断( )。a.销售增

6、长不能作为合理借款原因 b.销售增长可作为合理借款原因c.销售增长率需借助内部融资来实现 d.销售增长率需借助间接融资来实现13题可知，该企业的可持续增长率为12.11%，而这里公司的实际增长率为13%12.11%，说明此时较高的销售增长率须通过外部融资实现，因而销售增长可作为合理的借款原因。15.某公司2008年末拥有总资产1000万元，总负债400万元，年底又向银行贷款200万元。预计公司2009年的资产使用效率、利润率与2008年相同，分别为100%和6%，2009年红利的留存比率为七成，则该公司2009年的可持续增长率为( )。a.6.65% b.7.86% c.9.17% d. 11

7、.12%9年该公司的财务杠杆变为1200/(1000400)=2，16.银行在接到一笔新的贷款业务时，最需要重点关注的指标是( )。a.可持续增长率 b.借款人规模 c.利润率 d.周转率17.当公司( )时，资产效率下降和商业信用减少可能成为公司贷款的原因。a.现金需求低于现金供给 b.现金需求高于现金供给c.现金需求增加 d.现金供给减少1819题：某公司2007年、2008年的年销售收入分别为2000万元、2400万元，应收账款平均余额分别为180万元、210万元。公司预计2009年年销售收入将达到3000万元，应收账款平均余额将达到350万元。18.如果不考虑其他因素，该公司2009年

8、需通过其他融资渠道补充资金( )万元。a.80 b.82 c.88 d.892008年应收账款周转天数为2009年应收账款周转天数为，那么假设2009年需要补充资金x万元，19.如果应收账款周转天数延长属于长期性变化，该公司从2008年末到2009年末应收账款增加了100万元，则此时该公司适合( )。a.流动资金贷款 b.短期贷款 c.中长期贷款 d.担保贷款18题可知，实际应收账款增加额(100)的88%是由于应收账款周转天数的延长引起的，此时如果公司借款100万来弥补这部分现金需求，由于应收账款周转天数延长属于长期性变化，在公司只有短期贷款的情况下很有可能出现还款困难，因而此时公司适合中长

9、期贷款。根据下面的资料，回答2021题：h公司是一家中型生产企业，公司预计2008、2009年分别实现销售收入3000万元、3500万元，存货平均余额分别为1000万元、1300万元。20.则不考虑其他因素时，该公司2009年需补充资金( )万元。a. 133.3 b. 136.2 c. 140.5 d. 144.82008年存货周转天数为，2009年应收账款周转天数为，假设2009年初需要补充资金x万元，得x：133.3(万元)。21.若h公司2008、2009年应付账款余额分别为400万元、600万元，则该公司2009年( )万元。a.需补充资金133万元 b.可释放资金133万元c.需补

10、充资金142万元 d.可释放资金142万元2008年应付账款的周转天数为：4003000365=48.7(天)，2009年应付账款的周转天数为：600/3500365=62.6(天)，则该公司可释放(节约)资金：x/3500365=62.648.7，得x=133(万元)。22.若一家公司的固定资产使用率达到70%，此时意味着该公司( )。a.借款需求很快下降 b.借款需求很快上升c.生产效率下降 d.生产效率上升5=60%或70%，就意味着公司离资产重置不久，也就意味着其投资和借款需求很快将会上升，具体由行业变化率决定。本题中该公司的固定资产使用率已达到70%，因而其借款需求会很快上升。23.

11、下列因素的延长引起的借款需求与应收账款周转天数、存货周转天数和应付账款周转天数最相关的是( )。a.经营周期 b.资金周转周期c.固定资产使用周期 d。盈亏平衡24.与固定资产扩张相关的借款需求，其关键信息主要来源于( )。a.固定资产使用率 b.管理层c.固定资产折旧率 d.固定资产剩余寿命25.在分析固定资产扩张引起的贷款需求时，( )是一个相当有用的指标。a.净固定资产/净利润 b.净利润/净固定资产c.销售收入/净固定资产 d.净固定资产剩余寿命二、多选题1.借款需求分析对银行的意义在于( )。2009年6月真题a.帮助银行有效地评估风险b.帮助银行确定合理的贷款结构与贷款利率c.为公

12、司提供融资方面的合理建议d.确定贷款总供给量e.帮助银行增加盈利2.从损益表来看，( )可能影响企业的收入支出，进而影响企业的借款需求。2009年6月真题a.固定资产重置 b.商业信用的减少c.债务重构 d.一次性或非预期支出e.利润率下降3.银行判断公司销售收入增长是否会产生借款需求的方法有( )。2009年6月真题a.判断其持续销售增长率是否足够高b.判断利润增长率c.判断成本节约率d.判断其资产效率是否相对稳定，且销售收入是否保持稳定、快速增长，且经营现金流不足以满足营运资本投资和资本支出增长e. 比较若干年的“可持续增长率”与实际销售增长率4.某公司上一年度的净利润为570万元。销售收

13、入为9700万元。总资产为12000万元，所有者权益为6700万元，则该公司上一年度的( )。2009年6月真题a.roe为9% b.roe为8.5% c.利润率为5.9% d.利润率为6.9%e.资产使用效率为80.8%570/6700=8.5%;利润率：净利润/销售收入=570/9700=5.9%;资产使用效率=销售收入/总资产=9700/12000=80.8%。5.下列选项中，属于季节性资产的为( )。a.应收账款 b.应付账款 c.应计费用 d.存货e。证券6.对于季节性增长借款企业，银行需通过对( )分析，判断企业是否具有季节性借款需求及其时间、金额，决定合适的季节性贷款结构及偿还时

14、间表。a.现金流预测 b.资产结构预测 c.营运资本投资 d.销售水平e.现金水平7.对长期销售增长的企业，满足其核心流动资产增长的长期融资方式包括( )。a.核心流动负债增长 b.营运资本投资增加c.应付账款 d.应计费用e.存货8.银行通过对( )的趋势比较，可作出合理的贷款决策。a.实际销售增长率 b.可持续增长率c.利润率 d.成本率e.存货周转率9.银行可通过( )指标来评估借款公司由于固定资产重置导致的借款需求。a.公司经营周期 b.公司资本投资周期c.公司设备使用年限 d.公司设备当前状况e.技术变化率10.对于固定资产重置引起的融资需求，除了借款公司自己提出明确的融资需求，银行

15、还可以通过评估( )来预测。a.公司的经营周期 b.资本投资周期c.设备的折旧情况 d.设备目前状况e.影响非流动资产周转的因素11.下列融资需求当中，既有可能通过短期融资实现，又有可能通过长期融资实现的为( )。a.长期销售增长旺盛时期 b.资产使用效率下降c.应付账款周转天数减少 d.债务重构e.额外或非预期性支出12.下列融资需求中，银行受理时需要格外慎重决定贷款期的为( )。a.利润率下降 b.支付分红己额外或非预期性支出 d.持续销售增长e.债务重构13.公司的应付账款周转天数下降时，( )。a.公司经营的风险降低 b.公司的商业信用降低c.公司可能进行短期融资 d.公司可能产生借款

16、需求e.公司需要额外的现金及时支付供货商14.银行在分析由固定资产的重置引起的借款需求时需核实哪些( )。a.公司的经营周期b.公司资本投资周期c.公司原先设备的使用年限和现状d.公司固定资产重置的需求和计划e.估算影响固定资产重置的技术变化率15.关于固定资产使用率，下列说法正确的是( )。a.能反映个别资产的折旧情况b.能反映经营租赁的情况c.不能反映公司使用完全折旧但未报废设备的情况d.不能够反映公司完全折旧之前就报废设备的情况e.不能反映折旧会计政策的变化情况16.就银行借款而言，公司债务重构的原因可能是( )。a.对现在银行不满意b.优化贷款期限结构c.降低现有贷款的利率d.想同多家

17、银行合作以拓宽融资渠道e.规避现有贷款协议的某些规定等1)对现在的银行不满意;(2)想要降低目前的融资利率;(3)想与更多的银行建立合作关系，增加公司的融资渠道;(4)为了规避债务协议的种种限制，想要归还现有的借款。在这种情况下，银行要通过与公司管理层的详细交谈了解债务重构的原因是否真实，并进一步判断是否适合发放贷款。17.季节性资产增加的主要融资渠道有()。a.季节性负债增加b.来自公司内部的现金c.银行贷款d.应收账款e.来自公司内部的有价证券1)季节性负债增加：应付账款和应计费用;(2)内部融资，来自公司内部的现金和有价证券;(3)银行贷款。18.可持续增长率的假设条件包括()。a.公司

18、的资产周转率维持当前水平b.公司的销售净利率以一固定值增长c.公司保持持续不变的红利发放政策d.公司的财务杠杆不变e.增发股票是公司唯一的外部融资来源19.下列关于并购融资的说法，正确的有()。a.并购融资在20世纪80年代非常普遍，而且大多是与杠杆收购相关的高杠杆交易b.如果相关法律制度不健全，放贷后银行对交易的控制权较少，自身利益保护不足，则要谨慎发放用于股权收购和公司并购的贷款c.银行在受理公司的股权收购贷款申请后，应当调查公司是否将贷款投资在事先约定的收购项目上d.如果银行向一个处于并购过程中的公司提供可展期的短期贷款，就一定要特别关注借款公司是否会将银行借款用于并购活动e.银行可以通

19、过与公司管理层的沟通来判断并购是否是公司的真正借款原因三、判断题1.公司借款需求与借款目的区别在于：借款需求强调借款发生的原因，而借款目的强调借款的用途。( )2009年6月真题2.即使借款公司有明确的借款需求原因时，银行也要对其进行借款需求分析。( )3.通常情况下，季节性负债增加就能满足季节性资产增长所产生的资金需求。( )4.当公司实际增长率超过可持续增长率时，公司必然需要贷款。( )5.对于与固定资产扩张有关的借款需求，银行必须与借款公司管理层进行详细的讨论，进而评估固定资产扩张可否成为合理的借款原因。( )6.银行在分析借款企业因固定资产扩张导致借款需求时，可将公司销售收入/净固定资

20、产比率与银行相似客户进行比较，能获得很多有价值的信息。( )7.企业过度使用应付账款来应对现金短缺的结果将导致商业信用减少，从而引发借款需求。( )8.在实际借款需求分析中，不能仅凭一年经营利润衡量盈利变化对现金流状况及借款需求的长期影响，还要分析公司的盈利趋势。( )9.在信贷实践中，与营运资金有关的融资需求可能与长期融资需求有关。( )10.关于借款需求与贷款结构，一个基本的信贷原则是长期现金需求要通过长期融资实现，短期资金可通过短期融资实现，也可通过长期融资实现。( )11.企业的内部融资是支撑其核心流动资产的重要来源。( )12.可持续增长率是在不增发新股条件下，企业销售所能增长的最大

21、比率。( )13.内部融资不能完全满足公司持续、快速的销售收入增长需求时，说明公司利润率低。()14.公司资产使用效率下降导致的融资需求必然是长期的。()15.银行不能为公司并购提供债务融资。()答案解析一、单选题d/ c/ a/ d/ b/ c/ d/ b/ a/ d/ d/ b/ c/ b/ c/ a/ b/ c/ c/ a/ b/ b/ b/ b/ c/ 二、多选题abc/ de/ ade/ bce/ ad/ acde/ ab/ ab/ abcde/ abd/ bcde/ ab/ bde/ abce/ cde/ abcde/ abc/ abcde/ abcde/ 三、判断题/ / / /

22、 / / / / / / / / / / 蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀

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25、莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿

26、莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀

27、蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀

28、葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈

29、蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿

30、膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀

31、腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈

32、膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈

33、芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿

34、芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂蒈蚂螁肂膇蒅蚇肁芀蚀薃肀蒂蒃羂聿膂螈袇肈芄薁螃肇莆螇虿肆葿蕿羈膆膈莂袄膅芀薈螀膄莃莁螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螃膀腿蚃虿艿芁蒅羇芈莄蚁袃芇蒆蒄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂罿莄蕿蚈羈蒇莁羆羈膆薇羂羇荿莀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅肂