市场约束机制

1、1金融监管 之 市场约束机制2思路n1.什么是市场约束机制？其提出与地位？n2.市场约束机制运行机理是什么？n3.市场约束机制发生作用的条件有哪些？n4.强化市场约束机制的对策有哪些？3一.含义n市场约束市场约束也被称为“市场纪律市场纪律”就是指银行的债权人或所有者，借助于银行的信息披露和有关社会中介机构，如律师事务所、会计师事务所、审计师事务所和信用评估机构等的帮助，通过自觉提供监督和实施对银行活动的约束，把管理落后或不稳健的银行逐出市场等手段来迫使银行安全稳健经营的过程。 n其本质是由金融机构的市场和客户约束其经营行为。4n1997年颁布的有效银行监管核心原则指出：有效的市场约束是有效银行

2、监管的先决条件，将信息披露作为官方监管的补充。n1998年增强银行透明度文件阐述了提高银行透明度在有效银行监管中的意义，指出了加强信息披露的一般原则。n2006年新巴塞尔协议正式将市场约束机制引为金融监管的第三支柱，作为第一支柱最低资本要求和第二支柱监管当局监督检查的补充。5金融监管最低资本要求监管当局监督检查市场约束三大 支柱6 市场约束的意义市场约束的意义n市场约束对金融机构监督的压力远比监管当局的调控来的严厉。市场约束具有迫使银行有效而合理地分配资金和控制风险的作用，市场约束可以促使银行保持充足的资本水平，创建安全和理想的银行业环境，同时，富有成效的约束机制也是配合监管当局强化监督工作，

3、有效弥补“监管真空”、“监管失灵”的有效工具。n市场约束条件下，经营状况良好，信用水平高的金融机构比较容易获得和拥有广泛的客户，其融资成本也低；相反，资产状况差，信用水平低的金融机构则难以控制原有的市场份额，出现融资困难甚至难以生存的压力，在资不抵债条件下退出市场。7 二. 市场约束机制运行机理n 从监管操作角度看，市场约束的具体表现形式之一就是强化信息的披露。在市场化的环境下，市场约束的运作机制主要是依靠利益相关者的利益驱动，包括存款人、债权人、银行股东等在内的银行利益相关者，出于对自身利益的关注，会在不同程度上关注其利益所在银行的经营情况，并根据自身掌握的信息和对于这些信息的判断，在必要的

4、时候采取的举措，会对银行在金融市场上的运作产生多方面的影响。n 例如，如果市场的利益相关者判断一家银行的经营风险相对较高，存款人和债券持有人就相应地要求更高的利息，风险较高银行的交易对手也会要求较高的风险价差、额外的抵押物等，这必然会影响到银行的经营成本和市场竞争能力。与此形成对照的是，市场的利益相关者判断风险相对较低的银行，则会获得较为宽松的经营条件。8三.市场约束发挥作用的前提条件 1.发达的金融市场 市场约束要充分发挥作用首先需要有一个健全的金融市场体系，即要求具有完整、统一开放的金融市场，各个子市场（如资本市场、货币市场等）发展均衡，不存在着市场分割（如地区封锁、部门封锁等）并要求资金

5、能够自由地流动，价格、利率等能够对资金供求状况的变化做出灵活的反应。9 2.充分有效的信息披露机制 市场参与者需要及时和可靠的信息来判断金融机构的良莠，为实施市场约束提供决策依据，市场可得信息越多，市场力量就越能约束金融机构，防止他们承担过度的风险，金融机构实际财务情况的不透明会限制市场正确评估这些信息能力披露，扭曲真相的信息会误导公众甚至使监管者犯错误，市场约束力度大的国家信息披露工作都是比较到位的。10 3.拥有维护市场正常运行的完善的法律体系 法制与竞争是市场经济的两个主要特征，法制建设是市场约束发生作用的基础性工作，法律规范是市场约束的基础，健全的市场应当有法可依、有章可循，只有在法制

6、健全、执法严谨的前提下市场才能更好地遵循客观经济规律充分发挥资源配置的基础性作用。11 4.市场参与者具有较强的金融风险意识 市场参与者的金融风险意识与市场约束是否发生作用密切相关，只有意识到金融活动面临剧烈的风险，才会有对自己利益所系金融机构进行市场约束的动力，所以应采取多种手段培养市场参与者的金融风险意识。12 5.良好的公司治理机制 市场约束正常运行需要配套的监管检查与信息披露，这两项都与公司治理机制密切相关，包括金融机构在内的参与金融市场的企业应有市场化的公司治理结构，满足市场要求的公司治理是指在符合法律与契约的规范中建立可促成公司价值最大化的机制，而且公司的决策机构董事会必须要平衡股

7、东以及各种利害关系人的权益以创造公司的长期利益，良好的公司治理能灵敏地应对市场反应采取相应的措施。13四、强化市场约束机制的对策n1.完善信息披露制度。 建立公开、透明的信息披露制度，使借款人的财务状况与经营成果得以全面、准确、连续的反映，可以有效消除信息不对称，降低信息成本，为广大债权人与投资者的市场监督提供条件。在信息透明的情况下，经营状况好的金融机构则可以获得较低成本的资金。这样一种基于市场惩戒机制必然能有效抑制金融机构的机会主义、冒险主义，促使其稳健经营。 问：以什么方式得到的信息比较真准完及？ 14案例：安然事件安然事件n美国安然公司造假事件使得上市公司财务报告的公信力受到极为严重的

8、损害，投资者对会计师事务所和上市公司诚信质疑的同时，对财务报表的准确性和及时性也提出了更高的要求，提高银行机构电子化水平就成为信息披露与监管的重要一环。15基于XBRL（可扩展商业报告语言） 的金融监管信息系统框架 采用XBRL可以使得各银行和监管机构通过分类标准共享统一的数据项目定义。这样，监管者和被监管者可以就商业报告中各数据项目的语言及其相互关系达成一致，从而可以更好地规范银行等金融机构的信息披露，提高信息披露的效率，更方便市场对所披露信息做深入分析。16 2.完善中介机构体系 中介机构系由律师事务所，会计事务所，审计师事务所等中介机构构成。当代金融业务的专业负载性，使广大存款人或者投资者一般不具备专业知识，业不具备足够的时间和精力去研读有关金融机构的会计报表等公开信息。所以这就需要完善的专业中介机构体系，由他们对各种已公开信息进行分析，揭示企业经营的真实情况，为广大投资者提供信息咨询服务，以使其能够根据披露信息做出理性反应，发挥市场的监督作用。同时，对金融机构所做出的资信评级本身就是市场监督的重要组成部分，直接影响到它们在借贷资金市场上的筹资成本。173.最大限度地减少