高教 汇率制度与外汇管制

1、1第二章第二章 汇率制度与外汇管制汇率制度与外汇管制2第一节第一节 汇率制度汇率制度一、汇率制度的概念及种类一、汇率制度的概念及种类（一）概念（一）概念（Exchange Rate System）l汇率制度又称为汇率安排，指一国货币当局对本国汇汇率制度又称为汇率安排，指一国货币当局对本国汇率率变动的基本方式变动的基本方式所作的一系列安排或规定。所作的一系列安排或规定。（1）汇率确定的基础（有无平价）汇率确定的基础（有无平价）（2）汇率波动的幅度）汇率波动的幅度（3）维持和调整汇率的方式（汇率变动的方式）维持和调整汇率的方式（汇率变动的方式）l汇率制度分为汇率制度分为固定汇率制度固定汇率制度和和

2、浮动汇率制度浮动汇率制度。3（二）固定汇率制度（二）固定汇率制度（Fixed Rate System）1、概述、概述l两国货币的比价基本固定，现实汇率只能围绕平价在两国货币的比价基本固定，现实汇率只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。很小的范围内上下波动的汇率制度。（1）金平价的制约，基本固定；）金平价的制约，基本固定；（2）波动的幅度较小，相对稳定；）波动的幅度较小，相对稳定；（3）货币当局有义务对外汇市场进行干预。货币当局有义务对外汇市场进行干预。l按历史演进，固定汇率制度又可分为：按历史演进，固定汇率制度又可分为：（1）金币本位制下的固定汇率制金币本位制下的固定汇率制（2）金块本

3、位和金汇兑本位制下的固定汇率制金块本位和金汇兑本位制下的固定汇率制42、金币本位制下的固定汇率制度、金币本位制下的固定汇率制度l19世纪后期世纪后期第一次世界大战前第一次世界大战前l基本特征：基本特征：（1）汇率取决于）汇率取决于铸币平价铸币平价；（2）受）受黄金输送点黄金输送点限制，汇率的波动很小。限制，汇率的波动很小。（3）汇率具有）汇率具有自发调节机制自发调节机制。53、金块本位和金汇兑本位制下的固定汇率制度、金块本位和金汇兑本位制下的固定汇率制度l第一次世界大战后第一次世界大战后1973年年l基本特征：基本特征：（1）汇率取决于）汇率取决于法定平价法定平价，实质仍属于金，实质仍属于金本

4、位；本位；（2）汇率的波动幅度是由政府规定和维持）汇率的波动幅度是由政府规定和维持的，仍具有相对稳定性；的，仍具有相对稳定性；l以以布雷顿森林体系布雷顿森林体系为主要代表为主要代表6布雷顿森林体系下的固定汇率制度布雷顿森林体系下的固定汇率制度l（1）产生：美国于）产生：美国于1944年年7月在美国新布罕什尔州的月在美国新布罕什尔州的布雷顿森林召开了联合国货币金融会议，即所谓的布雷顿森林召开了联合国货币金融会议，即所谓的“布雷顿森林布雷顿森林”会议。会上迫使会议。会上迫使44个与会国接受了个与会国接受了以以美元为中心、黄金为后盾美元为中心、黄金为后盾的世界货币体系，即的世界货币体系，即“布雷布雷

5、顿森林体系顿森林体系”。l（2）实质：是以）实质：是以美元的金块本位制美元的金块本位制和和其它国家货币其它国家货币的金汇兑本位制的金汇兑本位制相结合的国际虚金本位货币体系。从相结合的国际虚金本位货币体系。从汇率制度角度来说，属于固定汇率制度。汇率制度角度来说，属于固定汇率制度。l（3）内容：）内容：双挂钩、一固定、上下限、政府干预双挂钩、一固定、上下限、政府干预7布雷顿森林体系下的布雷顿森林体系下的固定汇率制度（续）固定汇率制度（续）l双挂钩：双挂钩：美元与黄金挂钩（美元与黄金挂钩（35美元美元1盎司黄金）；盎司黄金）；其他国家的货币与美元挂钩。其他国家的货币与美元挂钩。l一固定：一固定：平价

6、基本固定，不得随意变动。平价基本固定，不得随意变动。l上下限：上下限：外汇市场上现实汇率的变动幅度不得超过平外汇市场上现实汇率的变动幅度不得超过平价上下各价上下各1，后幅度扩展到，后幅度扩展到2.25。l政府干预：政府干预：波动幅度超过规定界限时，各有关国家的波动幅度超过规定界限时，各有关国家的政府有义务采取措施干预。政府有义务采取措施干预。布雷顿森林体系下的固定汇率制度（续）布雷顿森林体系下的固定汇率制度（续）美元贬值美元贬值1944 1971 1973 353842.22（4）解体：）解体：1971年年8月，美元和黄金脱钩；月，美元和黄金脱钩；1973年年3月，各国货币和美元脱钩。该制度宣

7、告崩溃。月，各国货币和美元脱钩。该制度宣告崩溃。9（三）浮动汇率制度（三）浮动汇率制度（Floating Rate System）1、概述、概述l一国不规定本币对外币的比价和上下波动的幅度，汇率一国不规定本币对外币的比价和上下波动的幅度，汇率由外汇市场的供求状况决定并上下浮动的汇率制度。由外汇市场的供求状况决定并上下浮动的汇率制度。（1）没有固定比价；）没有固定比价；（2）波动的幅度不受限制，受供求机制影响；）波动的幅度不受限制，受供求机制影响；（3）货币当局没有法定义务对外汇市场进行干预。货币当局没有法定义务对外汇市场进行干预。l根据政府是否对市场汇率进行干预，浮动汇率制度又可根据政府是否对

8、市场汇率进行干预，浮动汇率制度又可分为：分为：（1）自由浮动（自由浮动（Free Floating）（清洁浮动）（清洁浮动）（2）管理浮动（管理浮动（Managed Floating）（肮脏浮动）（肮脏浮动）10材料：港币的固定汇率制材料：港币的固定汇率制-联系汇率制联系汇率制 P53 l从从1983年年10月月17日起，香港开始实行联系汇率制度。日起，香港开始实行联系汇率制度。它是港币与美元挂钩的发钞制度和汇率制度，规定联它是港币与美元挂钩的发钞制度和汇率制度，规定联系汇率为系汇率为1美元美元=7.8港元港元。l1、是一种特殊的货币发行机制。、是一种特殊的货币发行机制。港币的发行与美元储港币

9、的发行与美元储备严格对应。发钞行在发行港币时，必须按备严格对应。发钞行在发行港币时，必须按1美元美元=7.8港元的固定汇率向金融管理局缴纳港元的固定汇率向金融管理局缴纳100的美元，以换的美元，以换取港币的债务证明书，并作为发钞的法定准备金。取港币的债务证明书，并作为发钞的法定准备金。l2、具有汇率的自我调节和自我稳定机制。、具有汇率的自我调节和自我稳定机制。当官方汇率当官方汇率（联系汇率）与市场汇率不一致时，会通过银行的套（联系汇率）与市场汇率不一致时，会通过银行的套汇活动使市场汇率围绕官方汇率上下波动并趋于后者。汇活动使市场汇率围绕官方汇率上下波动并趋于后者。11二、固定汇率制与浮动汇率制

10、的优劣比较二、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较（一）固定汇率制和浮动汇率制之争（一）固定汇率制和浮动汇率制之争 各有利弊，针锋相对各有利弊，针锋相对12（二）浮动汇率制的利弊分析（二）浮动汇率制的利弊分析1、利（固汇制的弊）：、利（固汇制的弊）：l本国货币政策的自主性增强；本国货币政策的自主性增强；l可以在一定程度上自动调节国际收支，消除可以在一定程度上自动调节国际收支，消除“根根本性不平衡本性不平衡”；l减少外汇储备量，使更多的外汇资金用于经济发减少外汇储备量，使更多的外汇资金用于经济发展；展；l可以促进自由贸易，提高资源配置效率。可以促进自由贸易，提高资源配置效率。l避免国际性的通货膨胀传

11、播；避免国际性的通货膨胀传播；2、弊（固汇制的利）、弊（固汇制的利） ：l不利于国际贸易和投资的发展不利于国际贸易和投资的发展 汇率的频繁波动增加了国际贸易和投资的结算汇率的频繁波动增加了国际贸易和投资的结算成本和风险；成本和风险；l助长外汇投机活动的盛行，影响金融市场的助长外汇投机活动的盛行，影响金融市场的稳定；稳定；l使一国更具有通货膨胀倾向。使一国更具有通货膨胀倾向。一国如何选择汇率制度一国如何选择汇率制度？（二）浮动汇率制的利弊分析（二）浮动汇率制的利弊分析14三、汇率制度的选择理论三、汇率制度的选择理论1、西方发达国家的、西方发达国家的“经济论经济论”l认为：汇率制度的选择主要由经济

12、方面的因素决定。认为：汇率制度的选择主要由经济方面的因素决定。包括：经济规模、国内经济与世界经济的协调程度等。包括：经济规模、国内经济与世界经济的协调程度等。2、发展中国家的、发展中国家的“依附论依附论”（钉住汇率制度）（钉住汇率制度）l认为：发展中国家在实行钉住汇率制时，采用哪一种认为：发展中国家在实行钉住汇率制时，采用哪一种货币作为货币作为“参考货币参考货币”，即被钉住货币，取决于该国，即被钉住货币，取决于该国对外经济、政治关系的对外经济、政治关系的“集中集中”程度。程度。15第二节第二节 人民币汇率制度人民币汇率制度对人民币汇率实行固定汇率制，外汇全部由国家支对人民币汇率实行固定汇率制，

13、外汇全部由国家支配配162、实施外汇留成制度与建立外汇调剂市场。实施外汇留成制度与建立外汇调剂市场。（二）经济转轨时期的人民币汇率制度（二）经济转轨时期的人民币汇率制度17（1）汇率并轨。）汇率并轨。1994年年1月月1日实现了官方汇率与外汇日实现了官方汇率与外汇调剂价并轨，实现单一汇率。调剂价并轨，实现单一汇率。（2）浮动汇率制。）浮动汇率制。（3）有管理的汇率。）有管理的汇率。中国人民银行对人民币汇率采取中国人民银行对人民币汇率采取适当干预机制。适当干预机制。（三）（三）1994年外汇体制改革后的人民币汇率制度年外汇体制改革后的人民币汇率制度1994年年4月在月在上海上海建立中国外汇交易中

14、心系建立中国外汇交易中心系统，即我国的银行间外汇市场。统，即我国的银行间外汇市场。实行会员制；实行会员制；通过计算机联网，实现无形市场；通过计算机联网，实现无形市场；基本职能：为外汇银行调剂和平衡外汇基本职能：为外汇银行调剂和平衡外汇头寸提供交易平台；具有中国人民银行头寸提供交易平台；具有中国人民银行管理我国外汇市场的一些功能。管理我国外汇市场的一些功能。18Chi na Of f i ci al Exchange RateChi na Of f i ci al Exchange Rate0. 00100. 00200. 00300. 00400. 00500. 00600. 00700. 0

15、0800. 00900. 001000. 00195519571959196119631965196719691971197319751977197919811983198519871989199119931995per US$100（四）人民币汇率安排的新阶段（四）人民币汇率安排的新阶段l2005年年7月月21日，中国人民银行发布日，中国人民银行发布“关于完善人民币汇率关于完善人民币汇率形成机制改革形成机制改革”的相关事宜公告。的相关事宜公告。1、汇率调控的方式。、汇率调控的方式。实行以市场供求为基础、实行以市场供求为基础、参考一篮参考一篮 子货币进行调节子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度

16、。人民币汇率不、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。 2、中间价的确定和日浮动区间。、中间价的确定和日浮动区间。中国人民银行于每个工中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。每日银行间外汇市场美元对人民币币交易的中间价格。每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下的交易价仍在人民银行公布的

17、美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。的幅度内浮动率稳定。3、起始汇率的调整。、起始汇率的调整。人民币小幅升值人民币小幅升值2%，美元对人民，美元对人民币交易价格调整为币交易价格调整为$18.11。这一调整幅度主要是根据。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。人民币汇率中间价图表人民币汇

18、率中间价图表 2008年年9月月23日日1美元美元=6.8009人民币人民币21第三节第三节 外汇管制外汇管制l外汇管制外汇管制（Foreign Exchange Control） 也称外汇管理外汇管理，是指一国政府通过法令、规章对国际结算、外汇买卖、借贷、转移、投资及外汇汇率等实行的限制性管理.22一、外汇管制的目的、机构及对象一、外汇管制的目的、机构及对象1、目的、目的：促进国际收支平衡和维持本币汇率稳定，促进国际收支平衡和维持本币汇率稳定， 以利于本国经以利于本国经济金融稳定发展。济金融稳定发展。2、实施机构（主体）、实施机构（主体）：外汇管理机构。外汇管理机构。l一般有三种类型：一般有

19、三种类型：设立专门的外汇管理机构；我国：设立专门的外汇管理机构；我国：国家外汇管理局国家外汇管理局政府授权中央银行作为执行外汇管理的机构；政府授权中央银行作为执行外汇管理的机构；由国家行政管理部门直接负责由国家行政管理部门直接负责。3、管制对象（客体）、管制对象（客体）：一般分为人、物和地区三大类。一般分为人、物和地区三大类。24二、外汇管制的内容和措施二、外汇管制的内容和措施1、对贸易外汇的管制、对贸易外汇的管制l（1）对进口付汇的管制。）对进口付汇的管制。主要措施有：外汇支出的审主要措施有：外汇支出的审批制度、不支付利息的进口存款预交制、进口押金制、批制度、不支付利息的进口存款预交制、进口

20、押金制、进口许可证制度进口许可证制度(资质资质)、进口配额制等。、进口配额制等。l（2）对出口收汇的管制。）对出口收汇的管制。主要措施有：强制结汇制度、主要措施有：强制结汇制度、出口许可证制度；各项鼓励措施，如出口信贷、出口出口许可证制度；各项鼓励措施，如出口信贷、出口补贴（出口退税、外汇留成）、外汇倾销。补贴（出口退税、外汇留成）、外汇倾销。l一般来说，一般来说，发展中国家管制更严；有贸易逆差的国家发展中国家管制更严；有贸易逆差的国家管制更严；对外汇支出管制更严，即鼓励出口、限制管制更严；对外汇支出管制更严，即鼓励出口、限制进口。进口。l从发展趋势来看，各国对贸易外汇的管制呈现逐步放从发展趋

21、势来看，各国对贸易外汇的管制呈现逐步放松的态势。松的态势。25三、外汇管制的内容和措施（续）三、外汇管制的内容和措施（续）2、对非贸易外汇的管制、对非贸易外汇的管制l（1）非贸易外汇收入方面的管制。）非贸易外汇收入方面的管制。主要措施主要措施有：许可证制度、强制结汇制度、限制开立外有：许可证制度、强制结汇制度、限制开立外汇账户；鼓励措施有留成制度、免征利息收入汇账户；鼓励措施有留成制度、免征利息收入税。税。l（2）非贸易外汇支出方面的管制。）非贸易外汇支出方面的管制。主要措施主要措施有：征收外币兑换税、规定购汇的限额和购买有：征收外币兑换税、规定购汇的限额和购买的间隔期的间隔期l一般原则是一般

22、原则是对收入管制较松，对支出管制较严对收入管制较松，对支出管制较严。26二、外汇管制的内容和措施（续）二、外汇管制的内容和措施（续）3、对资本输出入的管制、对资本输出入的管制l（1）对资本输入的管制）对资本输入的管制限制措施主要有：严格的审批制度；比例控制或限额控制；限制措施主要有：严格的审批制度；比例控制或限额控制；对银行吸收对银行吸收非居民存款非居民存款规定较高的存款准备金比例要求，规定较高的存款准备金比例要求，对对非居民非居民存款不付利息或倒收利息，限制存款不付利息或倒收利息，限制非居民非居民购买本国购买本国有价证券有价证券 。鼓励措施有：对外商投资者税收减免等方面的优惠政策。鼓励措施有

23、：对外商投资者税收减免等方面的优惠政策。l（2）对资本输出的管制）对资本输出的管制限制措施主要有：禁止携带有价证券出境，对本国居民在限制措施主要有：禁止携带有价证券出境，对本国居民在国外的投资收益加征税收等。国外的投资收益加征税收等。鼓励措施有：对去海外投资者给予优惠的信贷支持等。鼓励措施有：对去海外投资者给予优惠的信贷支持等。27二、外汇管制的内容和措施（续）二、外汇管制的内容和措施（续）4、对汇率的管制对汇率的管制直接管制汇率、复汇率制等直接管制汇率、复汇率制等5、对黄金和本币现钞输出入的管制、对黄金和本币现钞输出入的管制实行外汇管制的国家一般禁止私人输出黄金，或须经实行外汇管制的国家一般

24、禁止私人输出黄金，或须经外汇管制部门批准；一般也禁止本币现钞出境或规定外汇管制部门批准；一般也禁止本币现钞出境或规定出境最高限额。出境最高限额。28三、外汇管制的经济影响（利弊分析）三、外汇管制的经济影响（利弊分析）1、外汇管制的积极作用、外汇管制的积极作用l有利于改善国际收支状况，促进国际收支平衡；有利于改善国际收支状况，促进国际收支平衡；l有利于控制本国对外贸易，保护本国民族工业；有利于控制本国对外贸易，保护本国民族工业；l有利于防止资本外逃或大规模的投机性资本流动，有利于防止资本外逃或大规模的投机性资本流动，维护本国金融市场的稳定；维护本国金融市场的稳定；l有利于币值稳定，抑制通货膨胀；

25、有利于币值稳定，抑制通货膨胀；l有利于国内宏观经济政策的独立贯彻。有利于国内宏观经济政策的独立贯彻。292、外汇管制的消极影响、外汇管制的消极影响l交易成本和费用提高，降低了市场交易效率；交易成本和费用提高，降低了市场交易效率；l可能扭曲外汇汇率，不利于国际范围内的资源配置，且可能扭曲外汇汇率，不利于国际范围内的资源配置，且易形成外汇黑市交易，扰乱市场运行；易形成外汇黑市交易，扰乱市场运行；l破坏正常的国际贸易秩序，阻碍国际资本自由流动，影破坏正常的国际贸易秩序，阻碍国际资本自由流动，影响世界经济的协调发展；响世界经济的协调发展；l加剧了国家之间的经济摩擦和利益冲突加剧了国家之间的经济摩擦和利

26、益冲突。30第四节第四节 我国的外汇管理我国的外汇管理（上课不讲）（上课不讲）一、我国外汇管理的机构基本方针一、我国外汇管理的机构基本方针1、管理机构：、管理机构：国家外汇管理局国家外汇管理局2、基本方针：、基本方针：集中管理、统一经营集中管理、统一经营3、基本任务：、基本任务：l建立独立自主的外汇管理制度，正确制定国建立独立自主的外汇管理制度，正确制定国家的外汇法规和政策、保持国际收支的基本家的外汇法规和政策、保持国际收支的基本平衡和人民币汇率的基本稳定，有效促进国平衡和人民币汇率的基本稳定，有效促进国民经济的持续稳定发展。民经济的持续稳定发展。31二、我国外汇管理体制的演变和改革二、我国外

27、汇管理体制的演变和改革（一）（一）1979年以前的外汇管理体制年以前的外汇管理体制以外汇的国家垄断为基础，实行高度集中的外汇管理。以外汇的国家垄断为基础，实行高度集中的外汇管理。l外汇收支实行全面的外汇收支实行全面的计划管理计划管理，由国家计划委员会统，由国家计划委员会统一平衡和分配使用，统收统支。一平衡和分配使用，统收统支。l管理和平衡外汇主要采取管理和平衡外汇主要采取行政手段行政手段，依靠指令性计划，依靠指令性计划和各项内部管理办法对外汇收支进行管理。人民币汇和各项内部管理办法对外汇收支进行管理。人民币汇率由政府直接制定和统一公布。率由政府直接制定和统一公布。l国家的外汇资金和外汇业务由中

28、国银行国家的外汇资金和外汇业务由中国银行统一经营统一经营。1.国家基本上不向外国借款，也不吸收外国直接投资。国家基本上不向外国借款，也不吸收外国直接投资。32（二）（二）19791993年的外汇管理体制年的外汇管理体制l设立了专门的外汇管理机构设立了专门的外汇管理机构国家外汇管理国家外汇管理局。局。l公布并实施了外汇管理条例和各项实施细则。公布并实施了外汇管理条例和各项实施细则。l改革了外汇分配制度，实行了改革了外汇分配制度，实行了外汇留成外汇留成办法。办法。使创汇与用汇挂钩，调动了企业创汇的积极性。使创汇与用汇挂钩，调动了企业创汇的积极性。l建立和发展外汇调剂市场。使企业持有的留成建立和发展

29、外汇调剂市场。使企业持有的留成外汇可通过市场来调节。外汇可通过市场来调节。l允许多种机构经营外汇业务，打破了中国银行允许多种机构经营外汇业务，打破了中国银行独家经营外汇业务的局面。独家经营外汇业务的局面。l积极利用外资，加强外债管理。积极利用外资，加强外债管理。33（三）（三）1994年以后的外汇管理体制年以后的外汇管理体制l1994年我国外汇管理体制的重大改革：年我国外汇管理体制的重大改革：l实现汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一实现汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。的、有管理的浮动汇率制。l取消了外汇留成制和外汇上缴制，实行取消了外汇留成制和外汇上缴制，实行

30、银行结售银行结售汇制汇制。l建立银行间外汇交易市场，改进汇率形成机制。建立银行间外汇交易市场，改进汇率形成机制。l严格外债管理，建立偿债基金。严格外债管理，建立偿债基金。l取消外汇收支的指令性计划，建立国际收支统计取消外汇收支的指令性计划，建立国际收支统计申报制度，逐步完善国际收支宏观调控体系。申报制度，逐步完善国际收支宏观调控体系。1.实现了人民币在经常项目下有条件的可兑换。实现了人民币在经常项目下有条件的可兑换。341、人民币实现经常项目下的可兑换、人民币实现经常项目下的可兑换l1996年年11月月27日，中国人民银行行长戴相龙正式致函日，中国人民银行行长戴相龙正式致函IMF，宣，宣布中国

31、自布中国自1996年年12月月1日起，接受国际货币基金协定第八条的日起，接受国际货币基金协定第八条的全部义务，全部义务，对经常账户下交易的资金支付和转移不加限制，不对经常账户下交易的资金支付和转移不加限制，不实行歧视性货币安排或多重汇率制，并随时有义务按别国要求实行歧视性货币安排或多重汇率制，并随时有义务按别国要求换回其经常往来中的结存本国货币。换回其经常往来中的结存本国货币。这标志着这标志着中国实现了人民中国实现了人民币经常项目下的完全可兑换。币经常项目下的完全可兑换。2、资本与金融项目下的外汇管制逐渐放宽、资本与金融项目下的外汇管制逐渐放宽l2003年，中国成为全球吸收年，中国成为全球吸收

32、FDI最多的国家。最多的国家。l放松资本流入的措施：放松资本流入的措施：2002年年12月启动的月启动的QFII（Qualified Foreign Institutional Investor）合格境外机构投资者境内证）合格境外机构投资者境内证券投资制度券投资制度。l放松资本流出的措施：放松资本流出的措施：2006年年4月正式实施月正式实施QDII（Qualified Domestic Institutional Investor）合格境内机构投资者投资境合格境内机构投资者投资境外证券市场制度。外证券市场制度。（1）1996年年4月月1日，新的日，新的中华人民共和国外汇管理条例中华人民共和国

33、外汇管理条例实实施，消除了若干在施，消除了若干在1994年改革后仍保留的在经常项目下年改革后仍保留的在经常项目下非贸易交非贸易交易易的汇兑限制；的汇兑限制；（2）1996年年6月月20日，日，结汇、售汇及付汇管理规定结汇、售汇及付汇管理规定颁布，将颁布，将外商投资企业外商投资企业纳入银行结售汇体系；纳入银行结售汇体系；（3）1996年年7月月1日，日，境内居民因私兑换外汇办法境内居民因私兑换外汇办法实施，消实施，消除了除了因私用汇因私用汇的汇兑限制；的汇兑限制；35三、人民币的自由兑换问题三、人民币的自由兑换问题（一）货币自由兑换的概念和类型（一）货币自由兑换的概念和类型1、按照货币可兑换的程

34、度，货币可分为完全可兑换和部分、按照货币可兑换的程度，货币可分为完全可兑换和部分可兑换。可兑换。2、 货币完全可兑换是指货币完全可兑换是指一国货币可以自由地兑换成其他一国货币可以自由地兑换成其他货币。货币。意味着外汇管制的放松和取消。意味着外汇管制的放松和取消。3、 货币部分可兑换可以分为货币部分可兑换可以分为经常项目的可兑换经常项目的可兑换和和资本项资本项目的可兑换目的可兑换两个方面两个方面。经常项目的可兑换是指经常项目的可兑换是指对经常账户外汇支付和转移对经常账户外汇支付和转移的汇兑实行无限制的兑换。的汇兑实行无限制的兑换。资本项目的可兑换是指资本项目的可兑换是指对资本输出入的兑换均无限对

35、资本输出入的兑换均无限制，即实现资本自由流动。制，即实现资本自由流动。l国际货币基金协定国际货币基金协定以义务的形式要求成员国至少取消以义务的形式要求成员国至少取消经常项目下对外支付的限制。经常项目下对外支付的限制。外汇管制外汇管制类型类型限制支付范围及其他条件限制支付范围及其他条件IMFIMF协定的条协定的条款款货币的可货币的可兑换程度兑换程度严格管制严格管制全面限制全面限制协定第协定第1414条条不可兑换不可兑换部分管制部分管制只取消经常项目限制只取消经常项目限制协定第协定第8 8条条经常项目经常项目下可兑换下可兑换只取消资本项目限制只取消资本项目限制隐含在协定第隐含在协定第3030条条资

36、本项目资本项目下可兑换下可兑换名义上取名义上取消管制消管制同时取消对经常项目和资本同时取消对经常项目和资本项目的外汇管制项目的外汇管制隐含在协定第隐含在协定第3030条条全面可兑全面可兑换换完全取消完全取消管制管制同时取消对经常项目、资本同时取消对经常项目、资本项目的外汇管制，并且该国项目的外汇管制，并且该国货币成为国际外汇市场的主货币成为国际外汇市场的主要交易对象和各国主要的储要交易对象和各国主要的储备货币备货币协定第协定第3030条条自由可兑自由可兑换换37（二）中国外汇体制改革的最终目标（二）中国外汇体制改革的最终目标l货币自由兑换问题是外汇管理体制改革的核货币自由兑换问题是外汇管理体制

37、改革的核心问题。心问题。实现人民币的完全可自由兑换是中实现人民币的完全可自由兑换是中国外汇体制改革的长远目标之一。国外汇体制改革的长远目标之一。l目前来说，我国已经实现了经常项目下人民目前来说，我国已经实现了经常项目下人民币的可自由兑换，而对资本与金融账户仍然币的可自由兑换，而对资本与金融账户仍然实行相对严格的管制，基本原则是实行相对严格的管制，基本原则是“管理从管理从紧紧”，即严格审批和登记资本输出输入。，即严格审批和登记资本输出输入。l因此，当前和今后改革的核心主要是逐步推因此，当前和今后改革的核心主要是逐步推进资本项目对外开放，逐步实现资本项目下进资本项目对外开放，逐步实现资本项目下人民币的可自由兑换。人民币的可自由兑换。38（三）实现人民币自由兑换的意义（三）实现人民币自由兑换的意义l有利于我国开展对外经济交往，使本国经济加入到有利于我国开展对外经济交往，使本国经济加入到世界经济体系之中；世界经济体系之中；l有利于提高人民币在国际社会中的地位；有利于提高人民币在国际社会中的地位；l有利于在国际范围