2018基金从业科目一基金法律法规必考点总结

1、内 A 4- H克什玄E t*浩來fE1- Ri朋木公2018年基金法律法规、职业道德与业务规范考点总结2017. 12. 27第章金融、资产管理与投资基金1. 金融市场与资产管理行业考点理解金融与居民理财的关系：居民理财属于金融的组成部分理解金融市场的分类和构成要素按交易工具的期限分为：货币市场、资本市场按交易标的物分为；票据、证券、衍生工具、外汇、黄金市场按交割期限分为：现货，期货市场金融市场的构成要素：市场参与者/金融工具/金融交易的组织方式理解金融资产的概念：代衣未来收益和资产合法要求全的凭证，衣明交易双方的所有权和债权的关系，般分为债 权类和股权类。理解资产管理的特征：1）从参与方来

2、看，包含委托方与受托方：2）受托方资产主要为货币等金融资产3）管理方式主要通过投资存款，证券，期货，基金，保险或实体企业股权等资产管理行业的功能：1）为市场经济体系有效配置资源，是有限的资源配置到最有效率的产品和服务部门，捉高整个社会经济的效率和生 产服务水平2）通过资产管理行业专业的管理行为汹动，帮助投资人收集处理和投资有关的宏观微观信息，捉高各种投资机会， 帮助投资者进行投资决策，并提高投资决策的最佳执行服务；3）资产管理行业创造十分广泛的投资产品和服务，满足投 资者的各种投资需求，是资金的需求方和提供方能便利的连接起来；4）资产管理行为还能对金融资产合理定价，给金融市场捉高流动性，是金融

3、市场更加健康有效，最终有利于-国经 济发展。2.投资基金掌握投资基金的定义：投资基金是资产管理的主要方式之，它是种组合投资、专业管理、利益共享。风险共担 的集合投资方式。投资基金的主要类别按照资金募集方式，分为公募和私募：按法律形式分为契约型，公司型，有限合伙型：按照运作方式，分为开放式和封闭式：按照所投资的对象，分为证券投资基金，私募股权基金，风险投资基金，对冲基金，另类投资展金第二章证券投资展金概述第节证券投资基金的概念与特点二、证券投资基金的特点（）集合理财，专业管理（二）组合投资，分散风险（三）利益共享，风险共担（四）严格管理，信息透明（五）独立 托管，保障安全三、证券投资基金与其他金

4、融匸具的比较（）基金与股票、债券的差异（共3条1、反映的经济关系不同。股票 反映的是种所有权关系；债券反映的债权债务关系；基金反映的是种信托关系。2、所筹资金的投向不同。股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价 证券等金融工具。3、投资收益与风险大小不同股票：高风险、高收益。债券：低风险、低收益。基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。（二）基金与银行存款的差异（有3条差异）考点主要有两个：基金通过银行代销，但不是银行发行的。1、性质不同2、收益与风险大小不同3、信息披露程度不同。第二节证券投资基金的参与主体基金的参与主

5、体：基金当爭人、（基金市场）服务机构、监管和自律机构三犬类。一、证券投资基金当事人（一）基金份额持有人1、星金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。2、基金份额持有人享有的权利（请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点）证券投资基金法第四十七条第款规定，基金份额持有人享有下列权利：（）分孕基金财产收益；（二）参 与分配清算后的剩余基金财产：（三）依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；（四）按照规定耍求召开基金份额持 有人大会或者召集基金份额持有人大会：（五）对基金份额持有人大会审议事项行使农决权：（六）对基金管理人、基 金托管人、基金服务机构损害其合

6、法权益的行为依法提起诉讼；（七）基金合同约定的其他权利。证券投资基金法第四十八条规定，基金份额持有人人会由全体基金份额持有人组成，行使下列职权：（） 决定基金扩募或者延长基金合同期限；（二）决定修改基金合同的重耍内容或考捉前终止基金合同：（三）决定更换基 金管理人、基金托管人；（四）决定调整基金管理人、基金托管人的报酬标准；（五）基金合同约定的其他职权。（二）基金管理人1、基金管理人的主要职贵（按照基金合同约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者 争取最大利益。）2、基金管理人在基金运作中具有核心作用。3、在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。（三）基金托

7、管人1、基金托管人的职资（主要体现在基金资产保管，基金资金清算，会计复核以及对基金资金运作的监替等方血）2、在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。二、基金市场服务机构包括：基金销售机构、登记注册机构、卸师和会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构。三、基金的行政监管和自律组织（0基金监管机构（中国证监会）（二）基金行业自律组织（基金同业协会）四、证券投资基金运作关系图第三节证券投资基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。公司型基金以美国的投资公司为代农，我国目前设 立的则为契约型基金。-、契约型基金契约型基金由基金投资者、基金管理人

8、、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主耍体现在 合同的条款上。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。三、契约性基金与公司型基金的区别（考试重点）。（一）法律形式不同。契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。（二）投资者的地位不同契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利；公司型基金的投资者可以通过股东人会享有管理歴金的权利。由此可 见，公司型基金的投资者的权利要大一些。（三）基金营运依据不同。契约型基金依据星金合同营运基金;公司型基金依据基金公司章程营运基金。第四节证券投资基金的运作方式依据基金运作方式不同，可以

9、将基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得捉前赎回。开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的种交易方 式。封闭式基金与开放式基金的区别（考试重点）1、期限不同。封闭式基金有个固定的存续期。我国证券投资基金法规定，封闭式基金期限应在5年以上，期 满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限般为15年。开放式基金般无期限。2、规模限制不同。封闭式基金规模固定；开放式基金规模不固定。3、交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所

10、申购、赎 回，一般为场外交易方式。4、价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不 受市场供求关系影响。5、激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人捉供更好的激励约束机制。 第六节展金业在金融体系中的地位与作用（掌握）、中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融结构，促进经济增长三、有利于证券市场的稳定和健康发展四、完善 金融体系和社会保障体系第三章证券投资基金的类型第节证券投资基金分类概述-、证券投资基金分类的意义。1、对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正

11、确的投资选择与比较。2、对基金管理公司来说，基金业绩的比较应该在同类别中进行才公平合理。3、对基金研究评价机构来说，基 金的分类则是进行基金评价的基础。4、对监管部门来说，有利于实施有效的分类监管。二、基金分类的困难2004年7月1日证券投资基金运作管理办法中，骨次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基 金、货币市场基金等基本类型。三、基金分类（重要考点）（0根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。（二）根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公 司型基金。（三）根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。（四）根据投资目标不 同，可分为成长型基金

12、、收入性基金和平衡性基金。（五）依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型基金。（六）根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。（七）根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。（八）特殊类型基金第四章证券投资基金的监管第-节基金监管概述一、基金监管的概念基金监管是指政府监管机构依法对基金市场，基金市场主体及其活动的基金监督与管理。二、基金监管体系：就是基金监管活动各要素及其相互间的关系，要素包含目标，体制，内容和方式。二、基金监管的目标（0保护投资者及相关当事人的合法权益（二）规范证券投资基金活动（三）促进证券投资基金和资本市场的健康发展三、基金监管的原则3内 A亦峰巾克

13、卄克能堺納来呼ft V-1- K屋木公共卫:眼务（0保障投资人利益原则（二）适度监管原则（三）高效监管原则（四依法监管原则（五）审慎监管原则（六）“三 公”原则第二节基金监管机构和自律组织、基金监管机构（中国证监会）的职能（）制定有关证券投资基金活动监替管理的规章制度，行使审批核准或注册权：（二）办理基金备案：（三）对基金管理人，基金托管人及其他从事证券投资基金活动记性监替光了，对违法行为进行査处并予以公告；（四）制定基金从业人员的资格标准和行为准则并监替实施：（五）监督检查基金信息的披露情况：（六）指导 和监替基金企业行业的活动；（七）法卸行政法规贵的其他职责。二、行业自律组织（基金行业协会

14、）对基金行业的自律管理（）教育和组织会员遵守有关证券投资的法卸行政法规，维护投资人的合法权益：（二）依法维护会员的合法权 益，反映会员的建议和要求：（三）制定实施行业自休规则，监替检査会员及其从业人员的执业行为，对违法自徐规则和协会章程的，按照规定 给予纪律处分：（四）制定行业职业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试，资质管理和业务培训：（五）提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资人教育活动；（六）对会员之间，会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解：（七）依法办理非公开募集基金的登记：（八）协会章程规定的其他职责。第三节对基金机构的监管、对基金管理人的监管（包括市

15、场准入、从业资格，执业行为、内部治理、监管措施五个方面）对基金管理人的市场准入监管：1、基金人的法定组织形式：基金管理公司或证监会核定的其他机构2、管理公开募集基金的基金管理公司的审批 【设立公开募集的基金管理公司应具备的条件】（1）有符合证券基金法和公司法的章程：（2）实缴货币注 册资本不少于1亿元：（3）主要股东具备良好业绩且3年内无违法记录：（4）持有公司5%股权的主要股东净资产 5000万以上：（5）取得基金从业资格人数达标15人以上；（6）监事莹事高管人员具备相应任职条件；（7）有符合 要求的经营场所和安全措施：（8）良好的治理结构和制度：（9）法律和证监会规定的其他条件。对基金管理

16、人从业人员资格的监管：1、基金管理人的从业人员的资格（3年以上从业经历）【基金经理任职条件】（1）取得基金从业资格：（2）通 过证监会或其授权机构组织的证券法规考试：（3） 3年以上证券投资从业经历：（4）没有公司法和证券基金投 资法规定的不得担任基金行业高管的情形：（5）最近三年没有收到基金证券行业行政处罚。2、基金管理人的从业 人员的兼任和竞业禁止对基金管理人及其从业人员的执业行为的监管（依法，备案，披露，存档，）对基金管理人的内部治理的监管（基 金份额持有人利益优先）中国证监会对基金管理人的监管措施二、对基金托管人的监管1、市场准入监管：资格审核，任职条件2、业务行为监管：托管人职责，托

17、管人对基金管理人的监督义务3、证监会对基金托管人监管措施：责令整改，取 消资格，职责终止三、对基金服务机构的监管：注册备案，法定义务第四节、对基金活动的监管-、掌握对基金公开募集的监管1、公募基金注册制度（向中国证监会注册，注册之日起6个月内开始募集：备案要求（募集期满10日内验资， 收到验资报告10日内向证监会备案）2、对公开募集基金销售活动的监管二、基金销售适用性监管（坚持投资人利益优先原则，根据投资人风险承受能力销售不同风险等级产品）三、对宣传推荐资料的监管（内容合规，真实，与实际合同吻合）四、对基金销售费用的监管（合同中载明相关费 用）五、掌握对基金运作的监管（组合投资方式，信息披露，

18、基金份额持有人人会）第五节、对非公开募集基金的监管-、掌握非公开募集基金管理人登记事宜非公开募集基金不需要证监会审批，实行向基金行业协会登记二、掌握对非公开募集基金募集以及运作的监管募集要求：【特定对象，合格投资者，募集对象不超过200人，对象为单只私募基金投资金额100万以上的单位或 个人】私募基金监管【产品向行业协会备案；应当有基金托管人托管，但是基金合同有约定的除外：坚持专业化原则，简 历防范利益输送和利益冲突机制：如实披露信息】第五章、基金职业道德第一节、道禮与职业道德1、理解道徳、职业道徳与基金职业道徳的关系2、理解道徳与法律的联系和区别联系：目的-致，内容交叉：功能互补，和互促进区

19、别：衣现形式，内容结构，调整范围，调整手段4个方面不同第二节、基金职业道德规范1、堂握展金职业道德规范的内容包含六项内容：守法合规（最基础的要求）：诚实守信（核心规范）；专业谨慎：客户至上：忠诚尽责；保守秘 密。（1）、掌握守法合规的含义和基本要求最基础的道健要求，要求做到：熟悉道德法律规范：遵守道德法伴规范（2）、掌握诚实守信的含义及基本要求#内办峰巾克卄克怜康祐来叶贻!是核心道德规范，要求：不得欺诈客户，不得内幕交易操纵市场，不搞不正当竞争。（3）掌握专业审慎的含义及基本要求具备专业知识和能力，耍求：持证上岗，持续学习，审慎开展职业活动。（4）、掌握客户至上的含义及基本要求切从投资者根本利

20、益出发，要求：客户利益优先，公平对待客户。（5）、掌握忠诚尽责的含义及基本要求调整基金从业人员与所在机构之间的关系，要求：廉洁公正，忠诚敬业（6）、掌握保守秘密的含义及基本要求是从业人员的法定义务，不得泄露客户和所属机构的相关信息。包含三类秘密（商业秘密，客户秘密，内幕信息）。要求做到：保守客户秘密，不得泄露所属机构的商业机密：不得池露在执业活动中获得的内幕信息。第三节、基金职业道德教育和修养考点：理解基金职业道德教育与修养的内容与途径职业道德教育内容有两点：培养职业道德观念：灌输基金职业道德规范五种职业道健教育途径：岗前教育，岗位教育，基金协会AW，树立道德典型，社会监督。职业道德修养的方法

21、：树立正确的道德观念：领会规范内容：积极参加道德实践。第六章、投资管理基础第一节、财务报表1、理解资产负债农、损益衣和现金流量农所捉供的信息资产负债农称为“第会计报衣”，报告了企业在某时间点的资产，负责和所有者权益的状况揭示出企业在特定 时点财务状况，是企业瓜里获得结果的集中体现。反应企业偿还债务能力，资本结构是否合理，经营是否稳健，经营风 险等。损益农（利润衣）反映个时期的总体经营结果，揭示财务状况发生的直接原因，是个动态报农，看企业获取利 润能力和经营趋势。现金流量衣也叫财务状况变动农，农现的是特定会计时间内，企业的现金增减变化。有利于投资者评价企业偿债能 力和变现能力。2、理解资产、负债

22、、权益的类型：资产=负责+所有者权益所有者权益包含：股本，资本公积，盈余公积，未分配利润。3、理解利润和净现金流净利润=息税前利润-利息和 税费经营活动产生的现金量（CFO） +投资活动产生的现金量（CFI） +融资活动产生的现金量（CFF）斗争现金流第二节、财务报农分析1、理解基于财务报衣的比率分析的用途【企业资产流动性：企业而临的财务风险：企业资产使用效率；盈利能力】2、理解衡量盈利能力的三个比率：销 售利润率（ROS）斗争利润/销售收入资产收益率（ROA）斗争利润/总资产权益报酬率（ROE）斗争利润/所有者权益第三节、货币的时间价值与利率1、掌握货币的时间价值的概念：指货币随着时间的推移

23、而发生的增值。2、掌握名义利率和实际利率的概念名义利率：包含了对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。实际利率：在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀后的利息率。2、掌握即期利率和远期利率的概念即期利率：设定到期日的零息票债券的到期收益率，从现在到时间T的收益，利息和本金都在时间T支付。远期利率：资金的远期价格，从未来某个时间点到另时间点的利率。3、掌握单利和复利的概念单利：只算本金在计息周期的利益复利：每经过个利息周期，利息加入本金再计算下周期的利息4、理解时间和贴现率对价值的影响5、理解PV和FV在投资估值中的应用：复利方式计算第四节

24、、常用描述性统计概念（内容计算太繁琐，考分又少，请有兴趣的学员自学教材相关章节）1、掌握平均值、中值、百分位的槪念、计算和应用2、理解方差和标准差的概念、计算和应用方差越大，收益与期望值差距越人：标准差低于期望值，说明收益比较稳定。3、理解相关性的概念：从资产回报 向光性的角度分析两种不同证券农现的联动性。第七章、权益投资第一节、资本结构1、理解不同权益类别之间投票权和所有权的区别公司债权方（债权持有人或银行），对公司事务没有农决权；但是不管公司盈利与否，都有权要求公司到期支付本 息。2. 权益证券理解权益证券的类型：股票/存托凭证/可转换债券/认股权证理解普通股和优先股的区别：优先股的股东以

25、不享受衣决权换取对公司盈利和剩余财产的优先分配权。普通股股东 有农决权，但是本息得不到保障。公司破产清算时，债券持有者由于优先股股东，优先股股东由于普通股股东。理解可转债的定义：在段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其换成普通股股票的公司债券。理解可转债的特征：是含有转股权的特殊债券：有双重选择权（投资者有转股权，发行人有提前赎回权利）可转换债券的基本要素：标的股票/票面利率/转化期限/转换价格/转换比例/赎回条款/回售条款4、权证#内 A 4- H克什玄E t*浩來fE1- Ri朋木公理解权证的定义：是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定时间内或特定到期日，持有人

26、有权按 照约定价格向发行人购买或出售农弟证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证的基本要素：权证类别，标的资产，存续时间，行权价格，行权结算方式，行权比例5、权益类证券投资的风险和收益理解不同种类权益资产的风险特征：系统系风险（市场风险如经济原因）：非系统性风险（公司经营中的特定风 险）收益特征：侦期报酬越高风险越高，也就是风险溢价6、影响公司发行在外股本的行为理解普通股IPO和其他发行方式的区别：IPO是指育次面向不特定的社会公众投资者发行股票募集资金并上市，再 融资是指公司为增加资本再次发行股票。第四节、股票估值方法理解内在估值法与相对估值法的区别：内在价值法又称绝对价值法或收益

27、贴现模型，按照未来现金流的贴现对公司 内在价值进行评估；相对价值法是使用家上市公司的市盈率，市净率，市售率，市现率等指标与竞争者对比，已决定 该公司价值的方法。第八章、固定收益投资第节、债券与债券市场1、理解不同的债券发行人（政府发政府债、银行发金融债、公司发公司债）2、掌握债券的种类和特点按照发行主体分：政府债，金融债，公司债按照偿还期限分：短期（1年内），中期，长期按照债券持有人收益方式分：固定利率债，浮动利率债，累进利率债，免税债券按照计息与付息方式分：息票债券 和贴现债券按照淡入的条款分：可赎回债券，可回售债券，可转换债券，通货膨胀连结债券，结构化债券理解固定利率债券：由政府和企业发行

28、的，有固定到期日，在偿还期内有固定的票而利率和不变的市值。在偿还期 内定期支付利息，到期还本。浮动利率债券：票而利率有变化，基准利率+利差零息债券：有定偿还期限，但在期内不支付利息，发行时低于票而价值，到期支付票而价值。理解债券违约时的受偿顺序：债务人优于股权持有者获得企业赔偿。具体顺序为：有保证债券一优先无保证债券一 优先次级债券一次级债券一劣后次级债券4、理解投资债券的风险类型：信用风险，利率风险，通胀风险，流动性风险，再投资风险，捉前赎回风险理解中国两大债券交易市场：银行间市场，交易所市场第二节、债券价值分析1、掌握债券价格和到期收益率的关系：在其他因素相同的情况下，债券价格和到期收益率

29、成反向增减关系2、理解债券的到期收益率和当期收益率的区别联系：债券市场价格越接近债券而值，期限越长，则当期收益率越接近到期收益率；债券市场价格越偏离债券面值，期限 越短，则当期收益率越偏离到期收益率。3、债券的久期:债券的久期有陈存续期，指的是债券平均到期时间，从现值角度度量了债券现金流的加权平均年 限，也就是债券投资者收回其全部本息的时间。第三节、货币市场工具1、掌握货币市场工具的特点：都是债务契约：其现在1年内（含1年），流动性高，人宗交易且主要是机构投资者参与，本金安全性高。2、常用货币市场工具类型：银行间短期资本（同业拆借），1年或1年内银行人额存单，397天内债券，1年内债券回购，1

30、年内中央银行票 据，证监会及央行认可的其他流动性好的金融工具。第九章、衍生工具第节、衍生工具概述1、衍生品合约的槪念：衍生工具是种衍生类合约，其价值取决于种或多种基础资产，通常叫合约资产。可以是 股票等金融资产或者黄金等大宗商品。2、衍生合约的特点：跨期性，杠杆性，联动性，不确定和高风险性第二节、远期和期货1、理解期货和远期的定义与区别远期合约是指交易双方约定在未来的某个时间按照约定价格买入或卖出定数量的某种合约标的的资产和约，通常 为大宗商品或农产品。期货是双方约定未来按照确定价格交易的种合约。2、理解期货和远期的市场作用：风险管理，价格发现，投机第四节、互换合约1、理解互换合约的概念：双方

31、约定在未来某个时间相互交换某种具有相等经济价值的现金流或合约标的资产的合 约。现实中常见有利率互换和货币互换。2、理解远期、期货、期权和互换的区别：从交易场所看：期货和期权在交易所交易，远期和互换合约在场外交易。从损益特性看：远期，期货和互换合约大都买卖双方未来的义务，统称戏边合约；期权合约只有方在未来有义 务，属于单边合约，具有损益不对称性。从信用风险看：期货交割比例低，远期合约交割比例高。第十章、另类投资第一节、另类投资概述理解另类投资的优点：提高收益：分散风险另类投资的局限：缺乏监管和信息透明度：流动性差，杠杆率搞：估值难度人理解私募股权投资对象：专业化私募投资基金：人型多元化金融机构下

32、设的直接投资部门；专门从事股权投资及管 理业务的机构；大型企业投资基金部门：政府背景的投资基金不动产投资对象：地产，商业房地产，工业用地，酒店， 养老地产人宗商品投资的投资对象：能源类，基础原料类，贵金属类，农产品类第十一章、投资者需求与资产配置第节.投资者类型：个人投资者和机构投资者第二节、投资者需求和投资政策1、投资者需求的影响因素：投资期限，收益要求，风险容忍度，流动性2、投资政策说明书包含的主要内容：投资回报率目标，投资范圉，投资限制，业绩比较标准，投资决策流程等 第十二章、投资组合管理第节、系统性风险、非系统性风险和风险分散化1、投资基金的主要风险：系统性风险（政治因素等不可抗力产生

33、，无法回避）和非系统性风险（个体原因产生的特 定风险，可以回避）2、理解风险和收益的对应关系：风险和收益相伴相生3、掌握分散风险的原理和方法：分散和组合投资（不把鸡蛋放在-个篮了）第二节、资产配置1、理解不同资产间的相关性，及其对风险和收益的影响：资产收益的相关性会影响投资组合的风险，不会影响预期收益率。2、理解均值方差法及其条件：两个风险资产的投资组合；加入无风险资产的投资组合。3、最小方差法及有效性前 沿、资本市场线最小方差法是求解最优投资组合的方法之，适用于投资者对于其收益率低要求的情形，最小化投资组合风险。有效前沿是由全部有效投资组合构成的集合，在所有投资组合中预期收益最高，风险最低。

34、资本市场线：提供有效投资组合风险与预期收益的关系4、理解CAPH模型：就是资本资产定价模型，研究投资者按照分散化的理念投资，最终证券市场达到均衡时，价格 和利率如何决定的问题。5、理解战略资产配置和战术资产配置战略资产配置：满足投资者风险与收益目标做的长期资产配比，较长时期内追求长期回报的资产配置战术资产配置：根据短期内特定资产的农现，积极主动对资产动态调整，增加价值的积极第略。第三节、主动和彼动管理1、掌握主动投资和被动投资的含义、区别被动投资通过跟踪指数来操作，主动投资通过分析市场来操作。12. 3. f理解股票型指数基金的管理和风险收益特主动管理产品的核心竞争力在于拥有市场“共识”意外的

35、信息更有效的利用信息获得更高回报。主要取决于投资者 使用信息的能力（信息深度）和掌握投资机会的个数（信息广度）。彼动管理产品优点是节省交易成本，收益取决于投资者跟踪偏差的人小。第四节、投资组合构建1、理解股票投资组合的构建要点：自上而下（宏观和行业入手）和向下而上（个股入手）两种策略2、理解债券投资组合的构建要点：主要考虑到期收益率，利率期限结构，久期，凸性第五节、投资管理流程理解基金公司投资管理部门设置：投资决策委员会：投资部；研究部；交易部第十三章、投资交易管理第节、证券市场的交易机制1、理解级市场和二级市场级市场是发行市场，就是投资者从发行人那里认购股票或基金；二级市场是交易市场，就是各

36、个投资者之间进行 的上市证券的交易买卖2、做市商和经纪人的区别：两者市场角色不同：利润来源不同：市场流动性贡献不同3、理解中国主要交易所及其所属类型：上海证交所，深圳证交所，都是会员制4、理解买、卖空和加杠杆对风险和 收益的影响买空交易般都是利用保证金帐户来进行的。当交易者认为某种股票的价格有上涨的趋势时，他通过交纳部分保证 金，向证券公司借入资金购买该股票期货，买入的股票交易者不能拿走，它将作为货款的抵押品，存放在证券公司。如 以后该股票价格果然上涨，他又以高价向市场抛售股票，将所得的部分款项归还证券公司贷款，从而结束其买空地位。 交易者通过买入和卖出两次交易的价格差。卖空是指股票投资者当某

37、种股票价格看跌时，便从经纪人手中借入该股票抛出，目后该股票价格果然下落时，再从 更低的价格买进股票归还经纪人，从而賺取中间差价。加杠杆后，投资者的收益和风险都会成倍增加。5、理解基金公司投资交易流程：形成投资策略：构建投资组合：执行交易指令：绩效评估与组合调整；风险控制第三节、交易成本与执行缺口1、理解不同类型的交易费用：显性成本：佣金，印花税，过户费隐性成本：买卖差价：市场冲击：对冲费用：机会成本第十四章、投资风险的管理与控制第节、风险的类型1、掌握风险的定义和分类风险是指未来不确定事件可能对公司带来的影响。主要有商业风险，操作风险，投资风险。2、理解投资风险的种类：市场风险，流动性风险，信

38、用风险第二节、投资风险的测量11内 A亦峰巾克卄克能堺納来呼ft V-1- K屋木公共卫:眼务1、理解事前与事后风险事前风险用来衡量预测现在和将来；事后风险用来评价历史农现。2、理解贝塔系数的概念和计算方法贝塔系数是评估证券和投资组合系统性风险的指标，反应投资对象对市场变化的敬感度，采用回归方法计算。3、理解下行风险和最大回撤的概念和计算方法下行风险是指由于市场环境变化，未来价格走势有可能低于基金经理或投资者所预期的目标价位。最人回撤是指从资产最高价格到最低价格的损失。投资期限越长越不利。4、理解风险价值VaR的概念，了解常用计算方法风险价值VaR是指在定的持有期和给定的置信水平下，利率汇率等

39、市场风险耍素发生变化时可能对某项资金头 寸，资产组合或投资机构造成的潜在最大损失。常用的计算方法有：参数法，历史模拟法，蒙特卡洛法。第三节、不同类型基金的风险管理1、理解股票型基金的风险管理：通过分散投资降低个股投资的非系统风险，系统性风险主要控制投资经理在该系统性风险的暴露是否符合投资方针 的规定。2、理解混合型基金的风险管理：主要取决于股票与债券配置的比例=3、理解债券型基金的风险管理：通过控制投资对象减低信用风险，通过合理配置资产降低利率风险；4、理解货币市场基金的风险管理：主要面临利率风险，购买力风险，信用风险和流动性风险。第十五章、基金业绩评价第一节、基金业绩评价概述1、理解投资业绩

40、评价的基础槪念：基金绩效衡量是对基金经理投资能力的衡虽，其目的在于将具有超凡投资能力的 优秀基金经理鉴别出来。基金绩效衡量对投资者、监管部门以及基金公司本身都重要的意义。第二节、绝对收益与相对收益1、掌握收益率的计算方法期末基金单位资产净值=期末基金资产净值/期末基金单位总份额2、理解业绩比较基准概念与选取方法绝对收益与 相对收益的概念绝对收益是指在定期间的收益回报：相对收益是指和对于定的业绩比较基准的收益。业绩比较基准般选取几 个指数的组合(如沪深指数*70%+中证全债指数*30)3、理解风险调整后收益的主要指标夏普比率：特雷诺比率：危森a：信息比率与跟踪误差。第三节、业绩归因1、理解Bri

41、nson归因方法的三个归因项置产配置：行业选择与证券选择：交叉效应2、理解全球投资业绩标准(GIPS)的目的和作用该标准的作用是通过制定衣现报告确保投资衣现结果获得充分的声明和披露。3、自2005年1月日起，必须采用经 每日加权现金流调整后的时间加权收益率；2010年1月1日起，必须在所有出现人额对外现金流的日/对投资组合进行 实际估值。4、2006年1月1日起，公司至少每季度-次计算组合群的收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。2010年1月1日起，必须至少每月结算次组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。第十六章、基金的募集、交易与登记第节、基金的募集与认购1、掌握展金

42、募集的概念与程序基金的募集是指基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集申请文件，发售基金份额，募集基金的行为。基 金募集般经过：申请，注册，发售，基金合同生效4个步骤。2、基金认购的概念：在募集期内购买基金份额的行为第二节、基金的交易、申购和赎回1、掌握开放式基金申购与赎回的概念投资者在开放式基金合同生效后，申请购买基金份额的行为称为基金申购：展金份额持有人耍求基金管理人购回所 持有的开放式基金份额的行为，叫做赎回。3、掌握开放式基金申购与赎回的费用结构申购费用：在申购时收取（前端收费），在赎回时扣除（后端收费方式）赎回费用：场外赎回，场内赎回。4、理解巨额赎回处理：单个开放日基金净赎回申

43、请超过基金总份额的10%时叫巨额赎回。处理方式有两种（接受全 额赎回，部分延期赎回）第三节、基金的登记1、掌握基金份额登记的概念：是指基金注册登记机构通过设立和维护基金份额持有人名册，确认基金份额持有人持 有份额的事实。2、堂握登记机构职责：（1）建立并管理投资者基金份额账户（2）负责基金份额登记，确认基金交易（3）发放红利（4）建立并保管基 金投资者名册（5）基金合同或者等级代理协议规定的其他职责3、理解登记业务流程TEI,投资者的申购和赎回申请信息，通过代销网点传到代销总部，总部汇总后传到注册登记机构：T+1日，注册登 记机构根据T日各代销机构的申请及T日的基金份额净值统确认处理。第十七章

44、、基金的投资交易与结算第节、基金参与证券交易所二级市场的交易与清算1、理解证券投资基金场内证券交易市场:是指在证券交易所内，按-定时间，定规则集中买卖已发行证券形成的 市场。2、理解证券投资基金场内证券结算机构：是指为证券交易提供集中登记，村官预结算服务，不以盈利为目的的法 人，经国务院证监会批准设立。3、理解证券投资基金场内交易涉及的主要费用项目：佣金，过户费，经手费，证管费，印花税。场内证券交易收费标准：佣金不高于交易额3%。，不低于监管费和手续费；基金交易目前不收过户费；2008年9月19日起，印花税只对出让方按照1%。征收，受让方不收。4、理解场内证券交易特别规定及事项大宗交易，固定收

45、益证券综合电了平台；回转交易：开盘价和收盘价；除权与除息。5、掌握场内证券交易清算与交收的原则（1）净额清算原则：（2）共同对手方制度；（3）货银对付原则；（4）分级结算原则第二节、银行间债券市场交易与结算1、理解银行间债券市场的交易制度（1）公开市场级交易制度（2）做市商制度：（3）结算代理制度2、理解银行间市场的交易品种和类型银行间市场的交易品种品种：债券：回购：远期交易。银行间市场的交易类型：询价方式，自主谈判，主笔成交，订立书而合同4、掌握银行间债券结算类型和方式银行间债券结算类型：全额结算与净额结算：实时处理交收和批量处理交收银行间债券结算方式：纯券过户；见券 付款；见款付券：券款对

46、付5、理解银行间债券结算业务类型分销业务：现券业务：质押式回购；买断式回购；债券远期交易：债券借贷第三节、海外证券市场投资的交易与结算1、理解QDII JT-展境外投资业务的交易与结算情况合格境内机构投资者QDH开展境外证券投资业务，应当有境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券 服务机构代理买卖证券。中国证监会和国家外汇管理局对境内和境外证券投资实施管理。第十八章、基金估值、费用与会计核算第节、基金资产估值1、掌握基金资产估值的概念：是指通过对基金拥有的全部资产和负债按定原则和方法进行估算，进而确定基金资 产公允价值的过程。基金资产总值是基金全部资产的总和。基金资产一基金负债=基金

47、资产净值基金份额净值二基金资产净值/基金总份额基金份额净值是计算投资者申购/赎回基金份额的基础，也是评价基金投资业绩的基础指标之-o2、掌握基金资产估值的法綁依据证券投资基金法第20条和37条明确规定：基金公司应当履行计算并公告基金资产净值的责任，确宦基金份额 申购，赎回价格：托管人应当履行复核审査责任。基金合同的内容和格式规定：基金合同应当列明基金资产估值事项。15内亦峰巾克什克於（Mi吿来叶將V.生廉木公共B ：务关于进步规范证券投资基金估值业务的意见要求：基金管理公司应道订立健全有效的估值政策和秩序。3、理解展金资产估值的贵任人：基金管理人4、理解基金资产估值的估值程序（1）展金份额净值

48、按照每个开放日闭市后，基金净值/当日基金份额来计算：（2）日常估值由基金管理人进行， 每个交易日估值后发给基金托管人；（3）基金托管人按照估值方法时间进行复核，再回给基金管理人，由基金管理人对外公布。5、基金资产估值基本原则（1）对活跃市场的投资品种，估值日有市价的，釆用市价确定公允价值；（2）对活跃市场的投资品种，估值日没有市价且最近交易日发生重人变化影响价格的，应参考类似品种调整确定：（3）不存在汹跃市场的投资品种，采用市场参与者普遍认同的技术确定：4）上述原则不能客观反映的，基金公司应 与托管人商定估值。6、理解具体投资品种的估值方法（1）交易所上市交易品种的估值：交易所上市的有价证券按

49、照估值日的挂牌市价估值：上市的债券按照第三方估值 机构提供的当日估值净价估值：可转换债券按收盘价估值；股指期货按照当日结算价估值：对不存在活跃市场的有价证 券，采用估值技术估值：私募债券按照成本价估值。（2）交易所发行未上市品种的估值：首次发行未上市的，采用估值技术估值：送股增股配发股等发行未上市股票， 按上市的同一股票估值。（3）交易所停止交易等非流通品种的估值（4）全国银行间债券市场交易债券的估值：采用第三方估值机构数据7、基金暂停估值的情形（1）交易所法定节假日或其他原因暂停营业：（2）不可抗力原因导致无法准确评估时；（3）占基金相当比例的投资品种估值都出现重大转变时：（4）基金管理人认

50、为属于紧急事故的任何情况：（5） 中国证监会和基金合同认定的其他情况。第二节、基金费用1、掌握基金管理费、托管费及销售服务费的计捉标准及计捉方式基金管理费计提标准：基金管理费率通常与基金规模成反比，与风险成正比。规模越人管理费月底；风险越高管理 费越高。衍生工具基金的管理费最高。目前我国股票基金管理费1.5%：债券类基金管理费低于氏；货币市场基金管理费 不高于0. 33%。基金托管费：跟规模和基金类型有关，基金规模越人托管费越低。我国开放式基金托管费低于0. 25%,封闭式基金 托管费0. 25%计提方法：按照前日基金资产净值的淀比例逐日计捉，按月支付。计算公式：每日费用=前-沃资产净值*年费

51、 率/当年实际天数第三节、基金会计核算1、理解展金会计核算的特点以证券投资基金为会计结算主体；会计分期核算均已到日；资产会计分类。2、基金会计结算主要内容（1）证券和衍生工具交易结算：（2）权益核算（3）利息和溢价核算（4）费用核算：（5）基金申购与赎回核算；（6）估值核算：（7）利润核算（8）基金财务会计报告：（9）基金会计核算的复核第四节、基金财务会计报告分析1、理解基金财务报告分析的主要内容（1）歴金持仓结构分析（2）基金盈利能力和分红能力分析（3）基金收入情况分析（4）基金费用情况（5）基金 份额变动分析第十九章、基金的利润分配与税收第节、基金利润及利润分配1、掌握基金利润来源及相关财

52、务指标的主要内容基金利润来源：利息收入；投资收益：其他收入：公允价值变动损益基金利润和关财务指标：本期利润：本期已实现收益：期末可供分配利润：未分配利润2、掌握利润分配对基金份额净值的影响基金利润分配会导致基金份额净值的下降，但对投资者的收益没有实际影响。3、理解解基金分红的不同方式：现 金分红；分红再投资转为基金份额。4、货币市场基金利润分配的特殊规定：货币市场基金管理暂行规定第9条：对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分 配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。关于货币市场投资基金投资等相关问题的通知规定：当日申购的基金份额自下工作日起享受基金的分配权

53、益，当日赎回的基金份额子下-工作日起不再享有基金分配权益。第二节、基金税收1、理解投资者投资基金涉及的税收项目投资者自身投资活动产生的税收：营业税，印花税，所得税投资者买卖基金产生的税收：机构投资者（营业税，印花税，所得税）：个人投资者（印花税，所得税）第二十章、基金的信息披露第节、基金信息披露概述1、掌握基金信息披露的作用（1）有利于投资者的价值判断（2有利于防止利益冲突和利益输送（3）有利于捉 高证券市场的效率（4）能有效防止信息滥用2、基金信息披露的原则内容披露应遵循的原则：真实性，准确性，完整性，及时性，公平性披露形式应遵循的原则：规范性，容易理解 性：易得性。第二节、基金主要当事人的

54、信息披露义务1、理解展金管理人信息披露的主要内容：（1向证监会捉交募集申请材料；（2）基金合同生效次日在指定报刊登载生效公告；（3）开放式基金合同生效后每6个月结束之日起45日内，更新的招募说明书公告，公告的15日前报送证监会（4）拟上市的要捉交上市公告书和材料，上市前3个工作日公告（5）每周公告1次封闭式基金的资产净值和份额 净值：2、理解基金托管人信息披露的主要内容：与基金托管业务相关的事项，如合同，托管协议，托管报告，召集基金份 额持有人大会捉前30天公告第三节、基金募集信息披露1、理解基金合同应包含的重要内容；基金投资运作安排和基金份额发售安排；特别约定事项2、托管协议重要信息：基金管

55、理人和基金托管人之间的相互监督核查；协议当事人权贵约定中事关持有人权益的事 项。3、理解招募说明书的重要内容：基金运作方式；从基金资产中列支的费用种类，计捉标准和方式：基金份额的发 售，交易，申购赎回约定，特别是买卖基金费用的条款：基金投资目标，范圉，策略，业绩比较基准，风险收益特征， 投资限制等第四节、基金运作信息披露1、掌握基金净值公告的种类：普通基金净值公告：货币市场基金收益公告和偏离度公告2、基金净值公告披露时效性要求：封闭式基金每周披露1次资产净值和份额净值；开放式基金在放开申购和赎回 前，每周1次，放开申购赎回后，披露每个开放日的份额净值和份额累计净值。3、理解货币市场基金信息披露

56、的特殊规定：货币市场基金不像其他基金那样披露份额净值，而是披廉收益公告。4、理解基金定期公告的相关规定季度报告：季度结束15日内半年报告：上半年结束起60内年度报告：每年结 束起90日内5、理解基金上市交易公告书：需要披露上市公告书的基金品种主要有：封闭式基金，上市开放式基金，交易性开放 式指数基金，分级基金了份额。基金上市交易公告书主要披露：基金概况：基金募集枪口：上市交易安扌II：:持有人户数；持有人结构及前10名持有 人；主要当事人介绍：基金合同摘要；基金财务状况；基金投资组合报告：重大事件揭示。6、基金临时信息披露的相关规定（1）信息披露所采用的“重人性”有两种标准：影响投资者决策标准：影响证券