资本运营与评价PPT学习教案

1、会计学1 资本运营与评价资本运营与评价 资本运营是指把企业所拥有的存量资 产变为证券的活化资本，通过流通、 裂变、组合、优化配置等多种方式进 行运动，以最大限度地实现增值的一 种经济活动。 第一节 资 本 运 营 第1页/共54页 企业筹集资金 企业筹集资金，是指企业根据生产经营、对外投资和调整资金结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济有效地筹措资金的过程。 第2页/共54页 筹资管理的目标和原则 (一) 企业筹资的目的和要求； （二）筹资管理的目标 ； （三）筹资管理的原则； 第3页/共54页 企业进行资金筹措的基本目的是为了 自身的生存和发展，通常受一定动机 的驱使，主要有

2、业务扩展性动机、偿 债动机和混合性动机。 企业筹集资金总的要求是要分析评价 影响筹资的各种因素，讲究筹资的综 合效果。主要包括确定资金需要量、 控制资金投放时间、选择资金来源渠 道、确定合理资金结构等。 第4页/共54页 筹资管理的目标，是在满足生产经营 需要的情况下，不断降低资金成本和 财务风险。 第5页/共54页 1科学预测资金的需要量 2合理选择筹资方式 3测算投资效益 4合理利用负债经营 第6页/共54页 权益资本与负债资本 1.权益资本 2.负债资本 第7页/共54页 1 资金时间价值是指资金在 运动中，随着时间的推移而发 生的增值，即一定量的货币资 金在不同的时间上具有不同的 价值

3、，其实质是资金周转使用 后的增值额。 第8页/共54页 2 资金成本是指资金使用者为筹措和占用资金支付的各种筹资费用和各种形式的使用费用。 第9页/共54页 筹资渠道是指物流企业筹集资金 来源的方向与通道。 筹资方式是指企业筹集资金采用 的具体形式。 筹资渠道与筹资方式 第10页/共54页 投 资 渠 道 1国家财政资金 2银行贷款 3非银行金融机构资 金 4其他企业资金 5居民个人资 金 6企业内部形成资金 7外商资金 第11页/共54页 1 筹资的方式 直接投资是指物流企业在物流活 动过程中，投资者或发起人直接投入 企业的资金，这部分资金一经投入， 便构成企业的资本金。吸引直接投资 则是企

4、业以协议形式吸引国家、其他 企业、个人和外商等主体直接向物流 企业投入资金，这种筹资方式是非股 份制企业筹集权益资本的重要方式。 第12页/共54页 2 股票是股份制企业筹集自有资本而发行 的有价证券，是股东按其所持股份享有 权利和承担义务的书面凭证，它代表持 股人对股份公司的所有权。 股票的发行，应明确发行目的，确认发 行条件，选择发行方式，履行发行程序 ，降低发行成本。股票的主要类型是优 先股和普通股。 筹资的方式 第13页/共54页 3 筹资的方式 发行债券是指企业按照法定程序发行， 约定在一定期限内还本付息的债权凭证，它 代表债券持有者与企业的一种债务关系。企 业发行债券一般不涉及企业

5、资产所有权、经 营权，企业债权人对企业的资产和所有权没 有控制权。 第14页/共54页 4 筹资的方式 银行贷款是指按一定的利率，在一定的期限内，把货币资金提供给需要者的一种经营活动。 第15页/共54页 筹资的方式 5 租赁是指一种以一定费用借贷实物的经济行为。即企业依照契约规定通过向资产所有者定期支付一定量的费用，从而长期获得某项资产使用权的行为。 第16页/共54页 6 筹资的方式 商业信用是指企业之间的赊销赊购行为。它是企业在资金紧张的情况下，为保证生产经营活动的连续进行，采取延期支付购货款和预受销货款而获得短期资金的一种方式。 第17页/共54页 物流企业筹资决策分析 （一）资本成本

6、的确定 （二）财务风险衡量 （三）资本结构优化 第18页/共54页 资本结构的影响因素 （1）企业经营的长期稳定性。 （2）贷款人和信用等级评定机构的态度。 （3）对企业控股权的控制，如增发股票会分散企 业控制权。 （4）企业资产结构。 （5）企业获利能力。 （6）税收政策。 第19页/共54页 最佳资本结构的确定 建立最佳资本结构就是合理配置长期负债与所有者权益的构成比例。其目的是使企业资本总成本最低，企业资本价值最大，同时风险也不太大，可以承受。 企 业 素 质 第20页/共54页 第二节 企业投资分类 1按投资期限可将投资分为长期投 资和短期投资； 2按投资范围可将投资分为对内投 资和对

7、外投资； 第21页/共54页 物流企业投资管理的目标是认 真进行投资项目的可行性研究 ，力求提高投资报酬，降低投 资风险。 投资管理的目标 第22页/共54页 物流企业投资应遵循的原则 1正确处理企业微观条件和宏观环 境之间的关系 ； 2正确处理投资需求与资金供应的 关系 ； 3正确处理企业内部投资与外部投 资的关系 ； 第23页/共54页 对内长期投资是指对企业内部的各种长期经营性资产的投资活动，通常具有影响时间长，投资数额大、变现能力差的特点。 物流企业的对内长期投资 第24页/共54页 固定资产投资是指使用期限在一 年以上，单位价值在规定标准以 上，并且在使用过程中保持原有 物质形态的资

8、产，包括物流企业 的仓库及其设施、装卸机械、运 输设备、工具器具等。 第25页/共54页 无形资产投资是指那些不具有实物形态，但能长期使用并为企业提供收益的资产的投资。 无形资产投资 第26页/共54页 递延资产是指不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的各种费用。 递延资产投资 第27页/共54页 （1）充分利用闲置资金，增加企业收益。 （2）分散资金投入，降低企业投资风险。 （3）稳定与客户的关系，保证企业生产经 营活动的正常进行。 （4）提高资产的流动性和变现能力，增强 企业的偿债能力。 对外长期投资的目的 第28页/共54页 （1）效益性原则 （2）分散风险原则 （3）安全性原

9、则 （4）整体性原则 对外长期投资的原则 第29页/共54页 物流企业对外长期投资的种类 （1）对外间接投资 （2）对外直接投资 第30页/共54页 长期投资决策应考虑的重要因素 1资金时间价值 2投资的风险价值 3现金流量 4资金成本 第31页/共54页 非贴现的投资决策分析方法 投资回收期法 年净现金流量 原始投资额 投资回收期 投资总额 年现金净收益 投资收益率 投资收益率法 第32页/共54页 贴现的投资决策分析方法 （1）净现值法 （2）现值指数法 （3）内含报酬率法 n t t t CIRR k NCF 1 0 )1 ( 初始投资额 未来报酬的总现值 现值指数 净现值 = 未来报酬

10、总现值 初始投资额 第33页/共54页 第三节 物流企业财务分析与评价 物流企业财务分析与评价是指通过对企 业物流活动的财务报表和管理会计报告 所提供的数据信息进行加工处理和比较 ，以分析企业过去的财务状况和经营成 果以及未来前景，从而为企业及各有关 方面进行经济决策、提高资产管理水平 提供重要依据。 第34页/共54页 物流企业财务分析与评价的目的与要求 1分析内容应满足多元分析主体的需 要 ； 2以公认的会计准则和有关的法规制 度为依据 ； 3及时提供财务分析与评价的结果； 第35页/共54页 资产负债表 资产负债表是以“资产=负债+所有 者权益”为根据，按照一定的分类 标准和次序反映现代

11、物流企业在某 一时点上资产、负债及所有者权益 的基本状况的会计报表。 第36页/共54页 损益表 损益表是以“利润=收入费用”为根据编制的，反映物流企业在一定经营期间内物流活动经营成果的财务报表 第37页/共54页 现金流量表 物流企业的现金流量表是以“净现金流量=现金流入现金流出”为根据编制的，通过现金和现金等价物的流入、流出情况，反映企业在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况的财务报表。 第38页/共54页 偿债能力是指物流企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力指标是用来总结和评价企业长期以及短期内能够用其资产偿还负债的能力的大小，或者用来判断企业举债经营安全程度的指标。 偿债

12、能力分析与评价 第39页/共54页 偿债能力分析与评价 流动比率 流动负债 流动资产 流动比率 2速动比率 流动负债 存货流动资产 流动负债 速动资产 速动比率 第40页/共54页 偿债能力分析与评价 3资产负债率 4产权比率 资产总额 负债总额 资产负债率 股东权益总额 负债总额 产权比率 第41页/共54页 偿债能力分析与评价 5利息保障倍数 利息费用 利息费用税前利润 利息保障倍数 利息保障倍数，也称利息所得倍数，是企业经 营业务的收益与利息费用的比率，用于分析物 流企业在一定盈利水平下支付债务利息的能力 。 第42页/共54页 营运能力又称资金周转状况，即企业充分利 用现有资源创造社会

13、财富的能力。营运能力 指标是用来总结、分析和评价物流企业销售 能力、资金流动性等正常经营运转能力的指 标。 物流企业营运能力分析与评价 第43页/共54页 物流企业营运能力常用的评价指标 存货周转率 ： 1 存货周转次数= 销货成本平均成本 存货周转天=计算期天数存货周转次数 或=平均存货计算期天数销货成本 存货周转率 存货周转率是指企业一 定时期内的销货成本与平均存货的比 率。它是衡量企业购货、生产、销售 各环节管理效率的综合性指标。通常 用存货周转天数和存货周转次数两种 方式表示。 第44页/共54页 应收帐款周转 率 物流企业营运能力常用的评价指标 2 应收帐款周转率是指物流企业赊销收入

14、净 额与应收帐款平均余额的比率，是反映企 业应收帐款回收速度和管理效率的指标。 应收帐款平均余额 赊销收入净额 应收帐款周转率 2 期末应收帐款）（期初应收帐款 应收帐款平均余额 第45页/共54页 物流企业营运能力常用的评价指标 流动资产周转率 3 流动资产周转率是指销售收入和流动资产平均余 额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率 。 流动资产平均余额 销售收入 流动资产周转率 第46页/共54页 物流企业营运能力常用的评价指标 4 总资产周转率 总资产周转率亦称总资产利用率，是销售收入与资产总 额的比率。 资产平均总额 销售收入 总资产周转率 第47页/共54页 物流企业获利能力分析与评价 获利能力分析是指企业赚取利润的能力。盈 利是企业的重要经营指标，是企业生存和发 展的物质基础。利润能力分析与评价是财务 分析不可缺少的重要内容。 第48页/共54页 资本金利润率 1 物流企业获利能力分析与评价 资本金利润率是指企业税后利润净额与资本 金总额（在工商管理部门登记注册资金总额 ）的比率。 资本金总额 利润净额 资本金利润率 第49页/共54页 物流企业获利能力分析与评价 2 资产报酬率 资产报酬率是指企业利润总额同利息之和与平均 资产总额的比率。 平均资产总额 利息）（利润总额 资产报酬率 第50页/共54页 物流企业获利能力分析与评价 3