管理用报表分析

1、一、知识点回顾一、知识点回顾 二、管理用财务报表二、管理用财务报表 三、管理用财务分析体系三、管理用财务分析体系 核心比率：权益净利率核心比率：权益净利率( (既具有很好的可比性，又具有很强的综合性既具有很好的可比性，又具有很强的综合性) ) 核心公式：核心公式： ( (三三) )传统分析体系的局限性传统分析体系的局限性 总资产利润率总资产利润率= =净利润净利润/ /总资产总资产 (1)(1)分母中的总资产是全部资产提供者分母中的总资产是全部资产提供者( (包括股东和债包括股东和债 权人权人) )享有的权利享有的权利; ; (2)(2)净利润是专门属于股东的。净利润是专门属于股东的。 由于该

2、指标分子与分母的由于该指标分子与分母的“投入与产出投入与产出”不匹配，因不匹配，因 此，不能反映实际的回报率。此，不能反映实际的回报率。 【提示】正确计量基础盈利能力的前提是区分经营资产和金【提示】正确计量基础盈利能力的前提是区分经营资产和金 融资产，区分经营收益与金融收益融资产，区分经营收益与金融收益( (费用费用) )。 区分有息负债与无息负债后，有息负债与股东权益相除，可以得到区分有息负债与无息负债后，有息负债与股东权益相除，可以得到 更符合实际的财务杠杆。无息负债没有固定成本，本来就没有杠杆作用更符合实际的财务杠杆。无息负债没有固定成本，本来就没有杠杆作用 ，将其计入财务杠杆，会歪曲杠

3、杆的实际作用。，将其计入财务杠杆，会歪曲杠杆的实际作用。 针对上述问题，人们对传统的财务分析体系做了一系列的改进，逐针对上述问题，人们对传统的财务分析体系做了一系列的改进，逐 步形成了一个新的分析体系。步形成了一个新的分析体系。 （一）基本框架（一）基本框架 总体思路区分经营活动和金融活动 资产负债表 区分经营资产和金融资产，经营 负债和金融负债 利润表区分经营损益和金融损益 现金流量表 区分经营活动现金流量和金融活 动现金流量 企业活动企业活动 经营经营 活动活动 金融金融 活动活动 销售商品或提供劳务销售商品或提供劳务 等营业活动等营业活动 与营业活动有关的生与营业活动有关的生 产性资产投

4、资活动产性资产投资活动 筹资活动以及多余筹资活动以及多余 资金的利用资金的利用 企业产品企业产品 和要素市和要素市 场上进行场上进行 在资本市在资本市 场上进行场上进行 1、总体思路、总体思路 也可理解为：也可理解为： 产品和要产品和要 素市场素市场 顾顾 客客 其他企业其他企业 资本市场资本市场 债权人债权人 股东股东 收款收款 公司资产公司资产 净 经 营 资 产 净 金 融 资 产 付款付款 投资投资 债务融资债务融资 权益融资权益融资 公司的经营活动和金融活动公司的经营活动和金融活动 （1）应注意的问题）应注意的问题 1 1、要明确企业从事的是什么业务。企业经营的业务内容，、要明确企业

5、从事的是什么业务。企业经营的业务内容， 决定了经营性资产和负债的范围。决定了经营性资产和负债的范围。 例如：非金融企业存例如：非金融企业存 贷款是金融性资产和负债；对于金融企业，贷给别人的款贷款是金融性资产和负债；对于金融企业，贷给别人的款 项是经营性资产和负债。项是经营性资产和负债。 2 2、一致性原则、一致性原则 经营性资产和负债形成的损益，属于经营损益；金融性资经营性资产和负债形成的损益，属于经营损益；金融性资 产和负债形成的损益，属于金融损益产和负债形成的损益，属于金融损益 资产资产 分类分类 金融资产金融资产 是指企业自资本市场购入的证券，包括政府、银行或其他企业发是指企业自资本市场

6、购入的证券，包括政府、银行或其他企业发 行的金融工具。行的金融工具。 由于金融资产可以抵消负债，是超过实际经营资产需要的负由于金融资产可以抵消负债，是超过实际经营资产需要的负 债，它被看成是债，它被看成是“负的金融负债负的金融负债”。 经营资产经营资产除了金融资产以外的资产，都属于经营性资产。除了金融资产以外的资产，都属于经营性资产。 负债负债 分类分类 金融负债金融负债 金融负债是公司在债务市场上筹资形成的负债，包括短期借款、金融负债是公司在债务市场上筹资形成的负债，包括短期借款、 一年内到期的长期负债、短期应付票据、应付融资租赁款、长期借款、一年内到期的长期负债、短期应付票据、应付融资租赁

7、款、长期借款、 应付债券和优先股等。应付债券和优先股等。 经营负债经营负债 除金融负债以外的其他所有负债，均属于经营负债。除金融负债以外的其他所有负债，均属于经营负债。 经营负债是公司在生产经营中自发形成的负债，例如应付工经营负债是公司在生产经营中自发形成的负债，例如应付工 资、应付税金等，它们是不断继起，长期滚动的经营负债，可以长期资、应付税金等，它们是不断继起，长期滚动的经营负债，可以长期 占用，除非停止营业不需要全部清偿，这些自发性的经营负债与金融占用，除非停止营业不需要全部清偿，这些自发性的经营负债与金融 负债的性质有根本区别。负债的性质有根本区别。 净金融净金融 资产资产 （1）如果

8、金融资产大于金融负债。两者的差额称为如果金融资产大于金融负债。两者的差额称为“净金融资产净金融资产”。 （2）如果企业持有净金融资产，表明有一部分权益资金被公司用于购买债务工具。如果企业持有净金融资产，表明有一部分权益资金被公司用于购买债务工具。 净金融净金融 负债负债 （1）如果金融负债大于金融资产，两者的差额为如果金融负债大于金融资产，两者的差额为“净金融负债净金融负债”。绝大多数企业。绝大多数企业 持有净金融负债。持有净金融负债。 （2）净金融负债是企业用金融资产（闲置资金）偿还金融负债后的实际负债，是净金融负债是企业用金融资产（闲置资金）偿还金融负债后的实际负债，是 公司直正背负的偿债

9、压力，也被称为公司直正背负的偿债压力，也被称为“净负债净负债”。 （3）企业持有净金融负债，表明企业利用债务资金购置了经营资产，企业是债务企业持有净金融负债，表明企业利用债务资金购置了经营资产，企业是债务 市场的净筹资人，属于正常现象。市场的净筹资人，属于正常现象。 【例【例多选题】多选题】 下列说法中，正确的是( )。 A.如果企业持有净金融资产，表明企业是债务市场的净投资人 B.如果企业持有净金融资产，表明有一部分权益资金被公司用于购买债务 工具 C.企业持有净金融负债，表明企业是债务市场的净筹资人 D.企业持有净金融负债，表明企业利用债务资金购置了经营资产 正确答案正确答案ABCDABC

10、D 资产资产 股东权益股东权益 资产合计资产合计负债及股东权益合计负债及股东权益合计 按业务属性按业务属性 金融资产金融资产 经营资产经营资产 股东权益股东权益 资产合计资产合计负债及股东权益合计负债及股东权益合计 经营资产经营资产 减：经营负债减：经营负债 金融负债金融负债 减：金融资产减：金融资产 净金融负债净金融负债 股东权益股东权益 净经营资产净经营资产净金融负债及股东权益净金融负债及股东权益 调整资产负债表调整资产负债表 净经营资产净经营资产=净金融负债净金融负债+股东权益股东权益 其中：其中：净经营资产净经营资产=经营资产经营资产-经营负债经营负债 净金融负债净金融负债=金融负债金

11、融负债-金融资产金融资产 1.区分经营资产和金融资产区分经营资产和金融资产 区分区分 标志标志 区分经营资产和金融资产的主要标志是看该资产是生产经营活动所需要区分经营资产和金融资产的主要标志是看该资产是生产经营活动所需要 的，还是经营活动暂时不需要的闲置资金利用方式。的，还是经营活动暂时不需要的闲置资金利用方式。 特特 殊殊 项项 目目 处处 理理 货货 币币 资资 金金 （1）货币资金本身是金融性资产，但是有一部分货币资金是经营活动货币资金本身是金融性资产，但是有一部分货币资金是经营活动 所必需的。如同持有存货一样，持有一定数量的货币资金是生产经营正所必需的。如同持有存货一样，持有一定数量的

12、货币资金是生产经营正 常流转所必需的。如何划分经营活动必须的金融资产和超额金融资产，常流转所必需的。如何划分经营活动必须的金融资产和超额金融资产， 是个困难问题。是个困难问题。 【提示】通常提到超额金融资产，指的是超过经营活动所需要的【提示】通常提到超额金融资产，指的是超过经营活动所需要的“货币货币 资金资金”。 （2）在编制管理用资产负债表时，有三种做法：在编制管理用资产负债表时，有三种做法： 将全部货币资金列为经营性资产，理由是公司应当将多余的货币资金将全部货币资金列为经营性资产，理由是公司应当将多余的货币资金 购买有价证券。保留在货币资金项目中的数额是其生产经营所需要的，购买有价证券。保

13、留在货币资金项目中的数额是其生产经营所需要的， 即使是有超出经营需要的部分也应按实际状况列报（超储的存货在历史即使是有超出经营需要的部分也应按实际状况列报（超储的存货在历史 报表中仍然在报表中仍然在“存货存货”项目中报告）。项目中报告）。 根据行业或公司历史平均的根据行业或公司历史平均的“货币资金货币资金/销售销售”百分比以及本期销售百分比以及本期销售 额，推算经营活动需要的货币资金额，多余部分列为金融资产。额，推算经营活动需要的货币资金额，多余部分列为金融资产。 将其全部列为金融资产，理由是货币资金本来就是金融资产，生产经将其全部列为金融资产，理由是货币资金本来就是金融资产，生产经 营需要多

14、少，不但外部人员无法分清楚，内部人员也不一定能分清楚。营需要多少，不但外部人员无法分清楚，内部人员也不一定能分清楚。 在编制管理用资产负债表时，要事先明确采用哪一种处理方法。在编制管理用资产负债表时，要事先明确采用哪一种处理方法。 特特 殊殊 项项 目目 处处 理理 短期应收票据短期应收票据 （1）以市场利率计息的投资，属于金融资产；）以市场利率计息的投资，属于金融资产； （2）无息应收票据，应归入经营资产，因为它们是促销）无息应收票据，应归入经营资产，因为它们是促销 的手段。的手段。 短期权益性投资短期权益性投资 它不是生产经营活动所需要的，而是暂时自用多余它不是生产经营活动所需要的，而是暂

15、时自用多余 现金的一种手段，因此是金融资产现金的一种手段，因此是金融资产 债务投资债务投资包括短期和长期的债务投资包括短期和长期的债务投资 长期权益投资长期权益投资经营性资产经营性资产 应收项目应收项目 大部分应收项目时经营活动形成的，属于经营资产。大部分应收项目时经营活动形成的，属于经营资产。 应收利息：金融资产应收利息：金融资产 应收股利：一种是经营性权益投资形成的应收股利，属应收股利：一种是经营性权益投资形成的应收股利，属 于经营性项目；另一种是短期权益投资形成的应收股利，于经营性项目；另一种是短期权益投资形成的应收股利， 属于金融资产属于金融资产 递延所得税资产递延所得税资产经营资产经

16、营资产 其他资产其他资产 通常需要查阅报表附注或其他披露信息，如果查不通常需要查阅报表附注或其他披露信息，如果查不 到，列为经营资产到，列为经营资产 以下说法中正确的有（ ） A 债券和其他带息的债权投资都是金融性资产 B 短期应收票据常常只是促销的一种手段，因此属于经营性 资产 C 由于长期股权投资中被投资企业的资产可能包含金融资产， 因此，长期股权投资既可能划分为经营性资产，也可能划分 为金融性资产 D 货币资金既可能列为金融资产，也可能列为经营资产 【例题】【例题】 【提示提示】 （1 1）长期股权投资，尽管其表现形式为股票，但属于）长期股权投资，尽管其表现形式为股票，但属于经经 营资产

17、。营资产。 （2 2）财务管理中的金融资产与会计中的金融资产的关系）财务管理中的金融资产与会计中的金融资产的关系 2.区分经营负债和金融负债区分经营负债和金融负债 金融负债是公司在债务市场上筹资形成的负债，包 括短期借款、一年内到期的长期负债、短期应付票据、短期借款、一年内到期的长期负债、短期应付票据、 长期借款、应付债券长期借款、应付债券等。 除金融负债以外的其他所有负债，均属于经营负债。 区分是否是市场利率计息区分是否是市场利率计息 金融负债金融负债 应付利息属于金融负债；应付股利中优先股股利应付利息属于金融负债；应付股利中优先股股利 属于金融负债，应付普通股股利属于经营项目属于金融负债，

18、应付普通股股利属于经营项目 经营负债经营负债 融资租赁引起的长期应付款属于金融负债，经营融资租赁引起的长期应付款属于金融负债，经营 活动引起的长期应付款属于经营负债活动引起的长期应付款属于经营负债 常需要查阅报表附注或其他披露信息，如果查不常需要查阅报表附注或其他披露信息，如果查不 到，列为经营负债到，列为经营负债 以下说法中正确的有（ ） A 应付项目中的应付职工薪酬属于经营负债 B 应付利息一定属于金融负债 C 应付股利一定属于经营负债 D 管理用报表中的经营活动包含了生产型长期资产 的投资活动 【例题】【例题】 调整资产负债表调整资产负债表 调整资产负债表（参见教材表2-12） 本表左边

19、是净经营资产，由经营资产和经营负债两部分组成，都不会产 生利息，是经营活动所必须的； 右边一前一后列示了金融负债和金融资产，这是因为金融资产可以看成 是金融负债的抵减，所以把它排在其后，金融负债主要包括短期借款、交易 性金融负债、长期借款和应付债券； 金融资产主要包括交易性金融资产和可供出售金融资产； 金融负债-金融资产=净负债。 该表满足的等式关系为：净经营资产=净负债及股东权益，这和传统资 产负债表是不一样的。 编制单位：编制单位：ABCABC公司公司20092009年年1212月月3131日单位：万元日单位：万元 资产资产年末余年末余 额额 年初余年初余 额额 负债和股东权益负债和股东权

20、益年末余额年末余额年初余年初余 额额 流动资产：流动资产：流动负债：流动负债： 货币资金货币资金4425短期借款短期借款6045 交易性金融资产交易性金融资产612交易性金融负债交易性金融负债2810 应收票据应收票据1411应付票据应付票据54 应收账款应收账款398199应付账款应付账款100109 预付款项预付款项224预收账款预收账款104 应收股利应收股利00应付职工薪酬应付职工薪酬21 （1）以市场利率计息的投资，属于金融资产；）以市场利率计息的投资，属于金融资产； （2）无息应收票据，应归入经营资产，因为它们是促销的手段。）无息应收票据，应归入经营资产，因为它们是促销的手段。 应

21、收股利：一种是经营性权益投资形成的应收股利，属于经营性项目；应收股利：一种是经营性权益投资形成的应收股利，属于经营性项目； 另一种是短期权益投资形成的应收股利，属于金融资产另一种是短期权益投资形成的应收股利，属于金融资产 区分是否是市场利率计息的应付票据（我国一般没有）区分是否是市场利率计息的应付票据（我国一般没有） 资产资产年末年末 余额余额 年初年初 余额余额 负债和股东权益负债和股东权益年末年末 余额余额 年初年初 余额余额 应收利息应收利息00应交税费应交税费54 其他应收款其他应收款1222应付利息应付利息1216 存货存货119326应付股利应付股利00 一年内到期的非流一年内到期

22、的非流 动资产动资产 7711其他应付款其他应付款2318 其他流动资产其他流动资产80预计负债预计负债24 流动资产合计流动资产合计700610一年内到期的非流动负债一年内到期的非流动负债00 其他流动负债其他流动负债535 流动负债合计流动负债合计300220 看备注：区分是否是市场利率计息的看备注：区分是否是市场利率计息的 有优先股股利，从普通股股东角度看，优先股股利应属于金有优先股股利，从普通股股东角度看，优先股股利应属于金 融负债。融负债。 长期债券筹资，筹资属于金融负债长期债券筹资，筹资属于金融负债 资产资产 年末年末 余额余额 年初年初 余额余额 负债和股东权益负债和股东权益年末

23、余额年末余额 年初余年初余 额额 非流动资产：非流动资产：非流动负债：非流动负债： 可供出售金融资产可供出售金融资产 045长期借款长期借款450245 持有至到期投资持有至到期投资应付债券应付债券240260 长期股权投资长期股权投资300长期应付款长期应付款5060 长期应收款长期应收款专项应付款专项应付款00 固定资产固定资产 123 8 955递延所得税负债递延所得税负债00 在建工程在建工程1835其他非流动负债其他非流动负债015 固定资产清理固定资产清理12非流动负债合计非流动负债合计740580 无形资产无形资产68负债合计负债合计1040800 长期债券投资（有利息）长期债券

24、投资（有利息） 融资租赁引起的长期应付款属于金融负债，经营活动引起的融资租赁引起的长期应付款属于金融负债，经营活动引起的 长期应付款应属于经营负债。长期应付款应属于经营负债。 资产资产 年末余年末余 额额 年初年初 余额余额 负债和股东权益负债和股东权益 年末余年末余 额额 年初年初 余额余额 开发支出开发支出股东权益：股东权益： 商誉商誉股本股本100100 长期待摊费用长期待摊费用515资本公积资本公积1010 递延所得税资产递延所得税资产00盈余公积盈余公积10040 其他非流动资产其他非流动资产30未分配利润未分配利润750730 非流动资产合计非流动资产合计1300 107 0 减：

25、库存股减：库存股00 股东权益合计股东权益合计960880 资产总计资产总计2000 168 0 负债和股东权益总计负债和股东权益总计20001680 管理用资产负债表管理用资产负债表 编制单位：编制单位：ABC公司公司2009年年1212月月31日单位：万元日单位：万元 净经营资产净经营资产 年末年末 余额余额 年初年初 余额余额 净负债及股东权益净负债及股东权益 年末年末 余额余额 年初年初 余额余额 经营资产：经营资产：金融负债：金融负债： 经营性流动资产：经营性流动资产：短期借款短期借款6045 货币资金（经营）货币资金（经营）4425交易性金融负债交易性金融负债2810 应收票据（经

26、营）应收票据（经营）1411应付利息应付利息1216 应收账款应收账款398199 一年内到期的非流动负一年内到期的非流动负 债债 00 预付款项预付款项224长期借款长期借款450245 应收股利（经营）应收股利（经营）00应付债券应付债券240260 其他应收款其他应收款1222金融负债合计金融负债合计790576 净经营资产净经营资产 年末年末 余额余额 年初年初 余额余额 净负债及股东权益净负债及股东权益 年末年末 余额余额 年初年初 余额余额 存货存货119326金融资产：金融资产： 一年内到期的非流动资一年内到期的非流动资 产产 7711交易性金融资产交易性金融资产612 其他流动

27、资产其他流动资产80应收利息应收利息00 经营性流动资产合计经营性流动资产合计694598可供出售金融资产可供出售金融资产045 经营性流动负债：经营性流动负债：持有至到期投资持有至到期投资00 应付票据（经营）应付票据（经营）54金融资产合计金融资产合计657 应付账款应付账款100109净负债净负债784519 预收账款预收账款104 应付职工薪酬应付职工薪酬21 应交税费应交税费54 净经营资产净经营资产年末余额年末余额年初余额年初余额 净负债及股净负债及股 东权益东权益 年末年末 余额余额 年初年初 余额余额 应付股利应付股利00 其他应付款其他应付款2318 预计负债预计负债24 其

28、他流动负债其他流动负债535 经营性流动负债合计经营性流动负债合计200149 净经营性营运资本净经营性营运资本494449 经营性长期资产：经营性长期资产： 长期股权投资长期股权投资300 长期应收款长期应收款00 固定资产固定资产1238955 在建工程在建工程1835 固定资产清理固定资产清理012 无形资产无形资产68 开发支出开发支出00 商誉商誉00 净经营资产净经营资产 年末年末 余额余额 年初年初 余额余额 净负债及股东权益净负债及股东权益 年末余年末余 额额 年初年初 余额余额 长期待摊费用长期待摊费用515 递延所得税资产递延所得税资产00 其他非流动资产其他非流动资产30

29、 经营性长期资产合计经营性长期资产合计13001025 经营性长期负债：经营性长期负债：股东权益：股东权益： 长期应付款（经营性）长期应付款（经营性）5060股本股本100100 专项应付款专项应付款00资本公积资本公积1010 递延所得税负债递延所得税负债00盈余公积盈余公积10040 其他非流动负债其他非流动负债015未分配利润未分配利润750730 经营性长期负债合计经营性长期负债合计5075减：库存股减：库存股00 净经营性长期资产净经营性长期资产1250950股东权益合计股东权益合计960880 净经营资产净经营资产17441399净负债及股东权益净负债及股东权益17441399 作

30、业作业2 2： 从巨潮咨讯网下载以下公司2013年报，并将其转换成相应的 管理用资产负债表： 东湖高新 山东如意 黑猫股份 友利控股 广汇股份 银鸽投资 沈阳机床 美利纸业 苏宁电器 电广传媒 吉峰农机 华谊兄弟 乐普医疗 御银股份 按照寝室，每4个人左右一组，任意选取。 1.区分经营损益和金融损益区分经营损益和金融损益 金融金融 损益损益 （1）是指金融负债利息与金融资产收益的差额，即扣 除利息收入、公允价值变动收益等以后的利息费用； （2）由于存在所得税，应计算该利息费用的税后结果， 即净金融损益。 经营经营 损益损益 指除金融损益以外的当期损益。 金融损益涉 及项目调整 财务费用 资产减

31、值 损失 投资收益 公允价值 变动损益 属于经营 资产部分 属于金融 资产部分 属于经营 资产部分 属于金融 资产部分 属于经营 资产部分 属于金融 资产部分 金融损益（管理用利润表中的利息费用）=财务费用金 融资产公允价值变动损益+金融资产减值损失金融资产 投资损益 包括利息支出包括利息支出(减利息收入减利息收入)、汇兑损益以及相关的手续费、企业发生的、汇兑损益以及相关的手续费、企业发生的 现金折扣或收到的现金折扣等。从管理角度分析，现金折扣属于经营损现金折扣或收到的现金折扣等。从管理角度分析，现金折扣属于经营损 益，但实际被计入财务费用的数额很少，所以可以把益，但实际被计入财务费用的数额很

32、少，所以可以把“财务费用财务费用”全部全部 作为金融损益处理。作为金融损益处理。 财务报表的财务报表的“公允价值变动收益公允价值变动收益”，包括交易性金融资产、交易性金融负债，包括交易性金融资产、交易性金融负债 和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，以和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，以 及采用公允价值计量的投资性房地产、衍生工具、套期保值业务等公允价值及采用公允价值计量的投资性房地产、衍生工具、套期保值业务等公允价值 变动形成的应计入当期损益的利得或损失。变动形成的应计入当期损益的利得或损失。该项目属于金融资产价值变动形该项目属于金融资

33、产价值变动形 成的损益，应计入金融损益，成的损益，应计入金融损益，其数据来自报表附注。其数据来自报表附注。 财务报表的财务报表的“资产减值损失资产减值损失”中，既有经营资产的减值损失，中，既有经营资产的减值损失， 也有金融资产的减值损失，只有后者属于金融损益。其数据也有金融资产的减值损失，只有后者属于金融损益。其数据 可从财务报表附注可从财务报表附注“资产减值损失资产减值损失”中获得。中获得。 财务报表的财务报表的“投资收益投资收益”中，既有经营资产的投资收益，也中，既有经营资产的投资收益，也 有金融资产的投资收益，只有后者属于金融损益。其数据可有金融资产的投资收益，只有后者属于金融损益。其数

34、据可 以从财务报表附注以从财务报表附注“产生投资收益的来源产生投资收益的来源”中获得中获得 既然已经区分了经营损益和金融损益，与之相关的所得税既然已经区分了经营损益和金融损益，与之相关的所得税 也应分开。也应分开。 （1 1）分摊的简便方法是根据企业实际负担的）分摊的简便方法是根据企业实际负担的平均所得税税平均所得税税 率率计算各自应分摊的所得税。计算各自应分摊的所得税。 （2 2）严格方法是分别根据）严格方法是分别根据适用税率适用税率计算应负担的所得税计算应负担的所得税 （各种债权和债务的适用税率不一定相同，例如国债收益免税（各种债权和债务的适用税率不一定相同，例如国债收益免税 等）。等）。

35、 本书采用简便方法处理：本书采用简便方法处理： 平均所得税率所得税费用平均所得税率所得税费用/ /利润总额利润总额 3 3、管理用利润表基本公式、管理用利润表基本公式 -= =- = =(1 T)I (1 T) 税后经营净利润 税后利息费用 净利润 净利润 （息税前利润 利息） （1 所得税税率） 净利润 （EBIT-I）(1-T) 净利润 EBIT 税后经营税后经营 净利润净利润 税后税后 利息利息 4 4、编制管理用利润表、编制管理用利润表 营业收入营业收入 减：各种成本费用减：各种成本费用 （含利息费用）（含利息费用） 加减：营业外收支加减：营业外收支 利润总额利润总额 减：所得税费用减

36、：所得税费用 税后净利润税后净利润 经营活动经营活动 营业收入营业收入 减：各种成本费用减：各种成本费用 （不含利息费用）（不含利息费用） 加减：营业外收支加减：营业外收支 税前经营利润（税前经营利润（EBIT） 减：经营利润所得税费用（减：经营利润所得税费用（EBITT） 税后经营利润（税后经营利润（A） 金融活动：金融活动： 税前利息费用（税前利息费用（I） 减：利息扣除的税（减：利息扣除的税（IT） 税后利息费用（税后利息费用（B） 税后净利润（税后净利润（A-B） 区分经营和区分经营和 金融活动金融活动 以下说法中，正确的有（ ） A 金融损益是金融负债利息与金融资产收益的差额，一般情

37、 况下指的是扣除所得税之后的净金融损益 B 由于财务费用中含有经营活动中的现金折扣等，所以要将 其进一步进行区分为经营损益和金融损益 C 公允价值变动损益一般都属于金融损益 D 投资收益一般都属于金融损益 E 资本化的利息费用在计算金融和经营损益时可以不予考虑 【例题】【例题】 编制单位：编制单位：ABC公司公司2009年度单位：万元年度单位：万元 项目项目本年金额本年金额上年金额上年金额 一、营业收入一、营业收入30002850 减：营业成本减：营业成本26442503 营业税金及附加营业税金及附加2828 销售费用销售费用2220 管理费用管理费用4640 财务费用财务费用11096 资产

38、减值损失资产减值损失00 加：公允价值变动收益加：公允价值变动收益00 投资收益投资收益60 项目项目本年金额本年金额上年金额上年金额 二、营业利润二、营业利润156163 加：营业外收入加：营业外收入4572 减：营业外支出减：营业外支出10 三、利润总额三、利润总额200235 减：所得税费用减：所得税费用6475 四、净利润四、净利润136160 编制单位：编制单位：ABC公司公司2009年度单位：万元年度单位：万元 项目项目本年金额本年金额上年金额上年金额 经营损益：经营损益： 一、营业收入一、营业收入30002850 减：营业成本减：营业成本26442503 二、毛利二、毛利3563

39、47 减：营业税金及附加减：营业税金及附加2828 销售费用销售费用2220 管理费用管理费用4640 资产减值损失资产减值损失00 项目项目本年金额本年金额上年金额上年金额 三、税前营业利润三、税前营业利润260259 加：营业外收入加：营业外收入4572 减：营业外支出减：营业外支出10 四、税前经营利润四、税前经营利润304331 减：经营利润所得税减：经营利润所得税97.28（30432%）105.62 五、税后经营净利润五、税后经营净利润206.72225.38 金融损益：金融损益： 六、利息费用六、利息费用104（110-投资收益投资收益6）96 减：利息费用抵税减：利息费用抵税3

40、3.28（10432%）30.63 七、税后利息费用七、税后利息费用70.7265.37 八、净利润合计八、净利润合计136160 备注：平均所得税税率备注：平均所得税税率32.00%31.91% 5、税后经营净利润确定的两种方法、税后经营净利润确定的两种方法 （1）直接法）直接法 税后经营净利润税后经营净利润=税前经营利润税前经营利润（1-所得税税率）所得税税率） =（3000-2644-28-22-46+45-1）（1-32%）=206.72 （2）间接法）间接法 税后经营净利润税后经营净利润 =净利润净利润+税后利息费用税后利息费用 =净利润净利润+利息费用利息费用（1-所得税税率）所得

41、税税率） =136+104（1-32%）=206.72 1、区分经营现金流量和金融现金流量、区分经营现金流量和金融现金流量 经营现 金流量 经营现金流量是指企业因销售商品或提供劳务等 营运活动以及与此相关的生产性资产投资活动产 生的现金流量。 经营现金流量，代表了企业经营活动的全部成果。 是“企业生产的现金”，因此又称为“实体经营 现金流量”。 融资现 金流量 （1）债务现金流量是与债务人之间的交易形成的 现金流，包括支付利息，偿还或借入债务，以及 金融资产购入或出售。 （2）股权现金流量是与股东之间的交易形成的现 金流，包括股利分配，股份发行和回购等 （1）剩余流量法（）剩余流量法（从实体现

42、金流量的来源分析）从实体现金流量的来源分析） 企业实体企业实体 现金流现金流 税后经营税后经营 净利润净利润 折旧折旧 摊销摊销 =+- 经营营运经营营运 资本增加资本增加 - 资本资本 支出支出 =营业现金毛流量营业现金毛流量 =营业现金净流量营业现金净流量 =实体现金流量实体现金流量 =本年经营营运资本本年经营营运资本- 上年经营营运资本上年经营营运资本 =本年净经营性长期资产本年净经营性长期资产 减减 上年净经营性长期资产上年净经营性长期资产 加加 折旧摊销折旧摊销 实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资 后的剩余部分

43、，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包 括股权投资人和债券投资人）的税后现金流量括股权投资人和债券投资人）的税后现金流量 简化公式简化公式 企业实体企业实体 现金流现金流 税后经营税后经营 净利润净利润 折旧折旧 摊销摊销 =+- 经营营运经营营运 资本增加资本增加 - 资本资本 支出支出 净经营性长期资产增加净经营性长期资产增加+折旧与摊销折旧与摊销 = =税后经营净利润税后经营净利润-(经营营运资本增加经营营运资本增加+净经营性长期资产增加净经营性长期资产增加) =税后经营净利润税后经营净利润-净经营资产的增加净经营资产的增加 =

44、融资现金流量融资现金流量=股权现金流量股权现金流量+债务现金流量债务现金流量 股权现金流量股权现金流量（站在股东角度分析）（站在股东角度分析） =股利股利-股权资本净增加（包括股本和资本公积）股权资本净增加（包括股本和资本公积） =股利股利-股票发行（或股票发行（或+股票回购）股票回购） 债务现金流量债务现金流量（站在债权人角度）（站在债权人角度） =税后利息税后利息-新借债务本金（或新借债务本金（或+偿还债务本金）偿还债务本金） =税后利息税后利息-净债务增加净债务增加 （2）融资流量法）融资流量法（从实体现金流量的去向分（从实体现金流量的去向分 析）析） 来源：实体现金流量来源：实体现金流

45、量 去向：融资现金流量去向：融资现金流量 管理用现金流量表的基本等式：管理用现金流量表的基本等式： 实体现金流量实体现金流量融资现金流量融资现金流量 债务现金流量股权现金流量。债务现金流量股权现金流量。 （3）管理用现金流量表的基本等式：）管理用现金流量表的基本等式： 如果实体现金流量是正数，它有如果实体现金流量是正数，它有5种使用途径：种使用途径： （1）向债权人支付利息（注意，对企业而言，利）向债权人支付利息（注意，对企业而言，利 息净现金流出是税后利息费用）；息净现金流出是税后利息费用）； （2）向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；）向债权人偿还债务本金，清偿部分债务； （3）向股东支付

46、股利；）向股东支付股利； （4）从股东处回购股票；）从股东处回购股票； （5）购买有价证券和其他金融资产（形成新的债）购买有价证券和其他金融资产（形成新的债 权）。权）。 3、实体现金流量的使用途径、实体现金流量的使用途径 如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现，其来如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现，其来 源有：源有： （1）出售金融资产（减少债权）；）出售金融资产（减少债权）； （2）借入新的债务；）借入新的债务； （3）发行新的股份。）发行新的股份。 项目项目本年金额本年金额 经营活动现金流量：经营活动现金流量： 税后经营净利润税后经营净利润206.72206.72（管理用利润表）（

47、管理用利润表） 加：折旧与摊销加：折旧与摊销112 112 （标准现金流量表）（标准现金流量表） 经营活动毛现金流量经营活动毛现金流量 （经营现金流量）（经营现金流量） 318.72318.72 减：净经营性营运资本增加减：净经营性营运资本增加4545（494494449449） （管理用资产负债表）（管理用资产负债表） 净经营性长期资产增加净经营性长期资产增加300 300 （管理用资产负债表）（管理用资产负债表） 折旧与摊销折旧与摊销112 112 （标准现金流量表）（标准现金流量表） 实体现金流量实体现金流量138.28138.28 项目项目本年金额本年金额 金融活动现金流量金融活动现金

48、流量*： 税后利息费用税后利息费用 70.72（管理用利润表：利息费用（管理用利润表：利息费用104利息利息 费用抵税费用抵税33.28） 减：净负债增加减：净负债增加265（784519）（管理用资产负债表）（管理用资产负债表） 债务现金流量债务现金流量194.28 股利分配（负号流出）股利分配（负号流出） 56 减：股权资本净增加减：股权资本净增加0 股权现金流量股权现金流量56 融资现金流量合计融资现金流量合计138.28 （一）改进的杜邦财务分析体系的核心公（一）改进的杜邦财务分析体系的核心公 式式 = =- =- =+- =+- 净资产收益率 净利润 股东权益 税后经营净利润 税后利

49、息 股东权益股东权益 税后经营净利润净经营资产 税后利息净负债 净经营资产股东权益净负债股东权益 税后经营净利润净负债税后利息净负债 （1） 净经营资产股东权益净负债股东权益 净经营资产净利率 （净经营资产净利率 税后利息率） 净财务杠杆 经营差异率经营差异率 杠杆贡献率杠杆贡献率 净财务杠杆净财务杠杆 +净经营资产净利率净经营资产净利率 净资产收益率净资产收益率 净经营资产净利率净经营资产净利率-税后利息率税后利息率 衡量借款是否衡量借款是否 合理的重要依合理的重要依 据据 杠杆贡献是否杠杆贡献是否 为正主要看经为正主要看经 营差异率营差异率 净资产收益率净资产收益率 净经营资产净利率净经营资产净利率 杠杆贡献率杠杆贡献率 税后经营税后经营 净利润净利润 净经营资净经营资 产周转率产周转率 经营差异率经营差异率净财务杠杆净财务杠杆 净经营资净经营资 产净利率产净利率 税后利税后利 息率息率 - 净负