经济学第5版第21章不确定性与信息

1、第第 21 章章 不确定性与信息不确定性与信息 迈克尔迈克尔 帕金帕金 经济学（第经济学（第5版）版） TM 21-2Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 学习目标 解释人们在对结果不确定时如何做出决 策 解释为什么人们购买保险，以及保险公 司如何赚到利润 解释为什么买者要寻找而卖者要做广告 TM 21-3Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 学习目标（续） 解释市场如何处理私人信息 解释人们如何利用金融市场来降低风险 TM 21-4Copyright 1998 Addison Wesley L

2、ongman, Inc. 学习目标 解释人们在对结果不确定时如何做出决 策 解释为什么人们购买保险，以及保险公 司如何赚到利润 解释为什么买者要寻找而卖者要做广告 TM 21-5Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 不确定性与风险 不确定性是可能有不止一个事件出现， 但我们并不知道出现哪一件事的状态 风险是不止会出现一种结果而且每种可 能结果的概率可以估算的状态 衡量或估计 TM 21-6Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 衡量风险的成本 财产的效用是一个人从既定的财富量中得到 的效用量。 财

3、产容易出现边际效用递减。 让我们看一下Tina的暑假工作的选 择：油漆工还是电话推销员 不确定性与风险 TM 21-7Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 财产的效用 A0 b3 c6 d9 e12 财产财产总效用总效用边际效用边际效用 （千美元）千美元）（单位）单位）（单位）单位） TM 21-8Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. a00 b365 c685 d995 e12100 财产的效用 财产财产总效用总效用边际效用边际效用 （千美元）千美元）（单位）单位）（单位）单位） TM 21-

4、9Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. a00 b365 c685 d995 e12100 65 20 10 5 财产的效用 财产财产总效用总效用边际效用边际效用 （千美元）千美元）（单位）单位）（单位）单位） TM 21-10Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 财产（千美元） 总效用（单位） 65 85 100 95 036912 a b c d e 财产的效用 财产的效用 TM 21-11Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 不确定性与风险

5、 衡量风险的成本 当存在不确定性时，人们并不知道他们从采 取的某种行动中将得到的实际效用。 预期效用是从所有可能结果中得到的平均效 用。 TM 21-12Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 不确定性下的选择 65 80 95 0 3 69125 结果的范围 风险的成本 财产（千美元） 总效用（单位） TM 21-13Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 风险厌恶与风险中性 风险厌恶者倾向于避免风险。 一个人的财产的边际效用递减得越快，这个 人就越厌恶风险。 一个风险中性的人只关心预期财产而并不

6、在 意不确定性有多大。 不确定性与风险 TM 21-14Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 风险中性 50 75 100 036912 25 财产的 效用 风险中性 预期 效用不变 当结果 范围扩大时 财产（千美元） 总效用（单位） TM 21-15Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 学习目标 解释人们在对结果不确定时如何做出决 策 解释为什么人们购买保险，以及保险公 司如何赚到利润 解释为什么买者要寻找而卖者要做广告 TM 21-16Copyright 1998 Addison Wesle

7、y Longman, Inc. 保 险 保险费是人们为保险支付的价格 三种重要的保险类型： 人寿保险 医疗保险 财产与意外事故保险 TM 21-17Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 保 险 业 TM 21-18Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 保 险 保险如何运行 保险对风险下赌注。 因为人们是风险厌恶者，所以，这样做是有 利可图的。 公司计算支付赔偿的可能性。 TM 21-19Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 保 险 保险如何运行

8、保险公司收取保险费并支付赔偿。 为了获得利润，保险公司收取的保险费一定 高于其支付的赔偿费。 TM 21-20Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 从保险中获益 90 100 09 财产的效用财产的效用 107 保险的 最大值 保险的 最低成本 不确定 性范围 财产（千美元） 总效用（单位） TM 21-21Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 学习目标 解释人们在对结果不确定时如何做出决 策 解释为什么人们购买保险，以及保险公 司如何赚到利润 解释为什么买者要寻找而卖者要做广告 TM 21-2

9、2Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 信 息 经济信息是有关物品、劳务和生产要 素的价格、数量和质量的数据。 信息是稀缺的。 获取有关物品、劳务和生产要素的价 格、数量和质量的信息的成本称为信 息成本。 TM 21-23Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 信 息 寻找价格信息 最优寻找规则 买者寻找较低的价格直至使寻找的预期边际 利益增加到等于寻找的边际成本时为止。 当增加寻找的预期边际利益小于或等于边际 成本时，买者停止寻找并进行购买。 TM 21-24Copyright 1998 Add

10、ison Wesley Longman, Inc. 信 息 寻找价格信息（续） 保留价格是买者愿意为一种物品支付的最高 价格。 只要买者寻找到的价格低于保留价格，买者 就会停止寻找。 TM 21-25Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 寻找的寻找的 边际利益边际利益 最优寻找规则 09876 C 寻找的寻找的 边际成本边际成本 买者的 保留价格 找到的最低价格（千美元） 寻找的收益与成本（美元/延误一次） TM 21-26Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 广 告 为了利润最大化的广告 垄断

11、竞争企业所进行的广告量要使广告的 边际收益产量等于其边际成本。 寡头企业的广告量由他们进行的博弈而决 定。 TM 21-27Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 广 告 劝说还是信息 在购买之前可以确定其质量的产品称为寻找 性物品。 这类产品的广告主要给买者提供有关产品价 格、质量和购买地点等信息。 TM 21-28Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 广 告 劝说还是信息（续） 那些只有在购买之后才能确定质量的产品称 为经验性物品。 这类物品的广告主要是劝说消费者现在就购 买并在以后做出物品质

12、量的判断。 TM 21-29Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 广 告 广告与价格 信息性广告可以降低价格，这是因为它加剧 了竞争。 如果广告能使企业增加自己的产量并获得规 模经济，企业就可以降低广告物品的价格。 TM 21-30Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 学习目标（续） 解释市场如何处理私人信息 解释人们如何利用金融市场来降低风险 TM 21-31Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 私人信息 私人信息是一个人可以得到，但对其他 任

13、何一个人而言则成本太高而无法得到 的信息。 私人信息引起两个问题 1. 道德风险 2. 逆向选择 TM 21-32Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 私人信息 当达成一项协定的一方在达成协定之后 有按损害另一方利益为代价而给自己带 来额外利益的方式行事的激励时，就存 在道德风险。 无奖励收入的销售人员 TM 21-33Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 私人信息 逆向选择是人们在签定协定时可以利用 对自己有利而对缺少信息一方不利的私 人信息的倾向。 TM 21-34Copyright 199

14、8 Addison Wesley Longman, Inc. 私人信息 道德风险和逆向选择对三个现实世界的 市场的影响： 1. 二手汽车市场 2. 贷款市场 3. 保险市场 TM 21-35Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 私人信息 道德风险和逆向选择对三个现实世界的 市场的影响： 1. 二手汽车市场 有担保 没有担保 TM 21-36Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 私人信息 没有担保的二手汽车市场 汽车市场存在道德风险是因为卖者有宣称次 品是好车的激励。 汽车市场存在逆向选择是因为一

15、般而言人们 并没有买卖二手好车。 TM 21-37Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 私人信息 有担保的二手汽车市场（续） 中间商为哪一辆车是次品，哪一辆车是好车 做记号 做记号是在市场之外采取的能传达适用于那 个市场信息的行为。 TM 21-38Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 私人信息 道德风险和逆向选择对三个现实世界的 市场的影响： 2) 贷款市场 低利率贷款就会面临具有道德风险的借款 人，而且吸引高风险的借款人逆向选 择。 银行使用记号。 TM 21-39Copyright 199

16、8 Addison Wesley Longman, Inc. L 贷款限额贷款限额 D 贷款市场 贷款数量 利率 0Q S r 对贷款的对贷款的 过度需求过度需求 TM 21-40Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 私人信息 道德风险和逆向选择对三个现实世界的 影响： 3) 保险市场 TM 21-41Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 保险市场 购买保险的人们面临道德风险问题： 有保险的人回避损失的激励小于没有保险的 人。 TM 21-42Copyright 1998 Addison Wes

17、ley Longman, Inc. 保险市场 保险公司面临逆向选择问题： 面临更大风险的人们更有可能购买保险。 保险公司使用记号： 驾驶记录 扣除 TM 21-43Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 学习目标 解释市场如何处理私人信息 解释人们如何利用金融市场来降低风险 TM 21-44Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 金融市场的风险管理 降低风险的多样化 1. 非多样化 把10万美元投资于项目1或项目2。 既可能赚到50 000美元，也可能损失2.5万美元。 由于每种可能性都是50%，预

18、期收益为1.25万美 元。 而实际上，你不可能赚到1.25万美元有风险 的。 TM 21-45Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 降低风险的多样化 2. 多样化 在每一个项目中投资5万美元。 有4种可能的收益结果。 金融市场的风险管理 TM 21-46Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 4种可能的收益结果 每个项目损失1.25万美元你的收益是2.5万 美元。 项目1赚了2.5万美元，项目2损失了1.25万美元 你的收益是1.25万美元。 项目1损失了1.25万美元而项目2赚得2.5万美元 你的收益是1.25万美元。 每个项目赚得2.5万美元你的收益为5万美 元。 金融市场的风险管理 TM 21-47Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 4种可能的收益结果 每一种结果出现的概率均为25%。 预期的收益为1.25万美元。 风险已经减少。 金融市场的风险管理 TM 21-48Copyright 1998 Addison Wesley Longman, Inc. 股票市场 股票的价格由供求决定 股票的供求由预期的未来价格决定。 如果预期