财务分析经典版

1、 财务分析财务分析 课程内容课程内容 n第第1篇篇 财务分析概论财务分析概论 n第第2篇篇 财务报告分析财务报告分析 n第第3篇篇 财务效率分析财务效率分析 n第第4篇篇 财务综合分析评价财务综合分析评价 第第1篇篇 财务分析概论财务分析概论 n第第1章章 财务分析理论财务分析理论 n第第2章章 财务分析信息基础财务分析信息基础 n第第3章章 财务分析程序与方法财务分析程序与方法 第第2篇篇 财务报告分析财务报告分析 n第第4章章 资产负债表分析资产负债表分析 n第第5章章 所有者权益变动表分析所有者权益变动表分析 n第第6章章 利润表分析利润表分析 n第第7章章 现金流量表分析现金流量表分析

2、 第第3篇篇 财务效率分析财务效率分析 n第第8章章 企业盈利能力分析企业盈利能力分析 n第第9章章 企业营运能力分析企业营运能力分析 n第第10章章 企业偿债能力分析企业偿债能力分析 n第第11章章 企业发展能力分析企业发展能力分析 第第4篇篇 财务综合分析评价财务综合分析评价 n第第12章章 综合分析与业绩评价综合分析与业绩评价 n第第13章章 趋势分析与预测分析趋势分析与预测分析 n第第14章章 企业价值评估企业价值评估 第第1章章 财务分析理论财务分析理论 第一节第一节 财务分析的产生与发展财务分析的产生与发展 第二节第二节 财务分析学科发展与定位财务分析学科发展与定位 第三节第三节

3、财务分析的内涵与目的财务分析的内涵与目的 第四节第四节 财务分析的体系与内容财务分析的体系与内容 第五节第五节 财务分析的形式与财务分析的形式与要求要求 第一节第一节 财务分析的产生与发展财务分析的产生与发展 n一、财务分析与会计发展一、财务分析与会计发展 n 基于一个重要结论的讨论基于一个重要结论的讨论 n财务分析的产生与发展是社会经济发展对财务分析需财务分析的产生与发展是社会经济发展对财务分析需 求与供给共同作用的结果。求与供给共同作用的结果。 n会计技术与会计报表的发展为财务分析的产生与发展会计技术与会计报表的发展为财务分析的产生与发展 奠定了理论基础。奠定了理论基础。 n（一）财务分析

4、与会计技术发展（一）财务分析与会计技术发展 n1、会计技术发展与财务分析的产生和发展之间的关系、会计技术发展与财务分析的产生和发展之间的关系 n财务分析的基础是财务报表，财务报表的基础是会计财务分析的基础是财务报表，财务报表的基础是会计 技术。因此，会计技术的发展影响或决定着财务分析技术。因此，会计技术的发展影响或决定着财务分析 的产生与发展。的产生与发展。 n会计技术发展与财务分析的产生和发展的关系是：会计技术发展与财务分析的产生和发展的关系是： n 会计技术的发展会计技术的发展 n 促进了财务报表的形成促进了财务报表的形成 n 使财务分析具备了产生和发展的基础。使财务分析具备了产生和发展的

5、基础。 n2、会计技术的发展过程、会计技术的发展过程 n 利用会计凭证记录交易事项利用会计凭证记录交易事项 n 利用会计分类账记录交易事项利用会计分类账记录交易事项 n 编制财务报表编制财务报表 n 财务报表解释。财务报表解释。 n财务报表解释是会计技术发展的最高阶段。财务报表解释是会计技术发展的最高阶段。 n3、会计技术发展对财务分析产生和发展的具体影响、会计技术发展对财务分析产生和发展的具体影响 n（1）财务报表解释要求财务分析）财务报表解释要求财务分析 n综合性的财务报表数据是无数业务交易的结果。综合性的财务报表数据是无数业务交易的结果。 n在单一的报表数据与无数业务交易之间存在这许多需

6、在单一的报表数据与无数业务交易之间存在这许多需 要解释的数据。要解释的数据。 n为了解释介于财务报表与业务交易之间的中间数据就为了解释介于财务报表与业务交易之间的中间数据就 要对财务报表进行分析。要对财务报表进行分析。 n这种分析是从总体分解到具体构成因素的分析。这种分析是从总体分解到具体构成因素的分析。 n（2）财务报表解释要求比较）财务报表解释要求比较 n对财务报表内容构成因素的进一步检验（分解），并对财务报表内容构成因素的进一步检验（分解），并 不能得出关于企业财务状况和经营成果的最终结论，不能得出关于企业财务状况和经营成果的最终结论， 必须经过比较，才能说明问题（对企业短期偿债能力必须

7、经过比较，才能说明问题（对企业短期偿债能力 的判断就是一个典型的比较问题）。的判断就是一个典型的比较问题）。 n因此，为了解释企业财务状况仅分解财务报表是不够因此，为了解释企业财务状况仅分解财务报表是不够 的，还要进行各种相关比较。的，还要进行各种相关比较。 n对财务报表相关内容的比较，不仅是财务报表解释的对财务报表相关内容的比较，不仅是财务报表解释的 要求，也是财务分析的基本技术。要求，也是财务分析的基本技术。 n基本结论：基本结论： n会计技术的发展提出了进行从综合到具体分析和进行会计技术的发展提出了进行从综合到具体分析和进行 相关比较分析的要求。相关比较分析的要求。 n（二）财务分析与会

8、计汇总或报表的发展（二）财务分析与会计汇总或报表的发展 n1、会计和会计汇总的发展过程、会计和会计汇总的发展过程 n会计的发展过程：会计的发展过程： n（记录）交易事项（记录）交易事项 n （形成）会计余额（形成）会计余额 n （进行）会计汇总（进行）会计汇总 n （编制）会计报表。（编制）会计报表。 n会计汇总的发展过程：会计汇总的发展过程： n会计余额（科目）会计余额（科目） n 会计汇总（科目汇总表）会计汇总（科目汇总表） n 会计报表。会计报表。 n2、会计汇总的发展对财务分析产生和发展的具体影响、会计汇总的发展对财务分析产生和发展的具体影响 n会计的发展过程是一个不断汇总的过程。会计

9、的发展过程是一个不断汇总的过程。 n每一次汇总都是一个具体问题具体分析的过程，是把每一次汇总都是一个具体问题具体分析的过程，是把 相关事项相关事项进行汇总的过程。进行汇总的过程。 n基本结论：基本结论： n会计汇总的发展提出了进行从具体到综合分析和进行会计汇总的发展提出了进行从具体到综合分析和进行 相关关联分析的要求。相关关联分析的要求。 n二、财务分析应用领域的发展二、财务分析应用领域的发展 n（一）财务分析的应用领域的发展过程（一）财务分析的应用领域的发展过程 n 银行家的信用分析银行家的信用分析 n 投资人投资分析投资人投资分析 n 企业家的筹资分析、投资分析、经营分析。企业家的筹资分析

10、、投资分析、经营分析。 n（二）不同分析领域的主要差异（二）不同分析领域的主要差异 n银行家的分析属于外部分析，主要任务是发现借款人银行家的分析属于外部分析，主要任务是发现借款人 的偿债能力，侧重点是借款企业经营的稳定性；的偿债能力，侧重点是借款企业经营的稳定性； n投资人的分析也属于外部分析，主要任务是发现接受投资人的分析也属于外部分析，主要任务是发现接受 投资企业的获利能力，侧重点是接受投资企业经营的投资企业的获利能力，侧重点是接受投资企业经营的 收益性；收益性； n企业家的分析则属于内部分析，主要任务是发现企业企业家的分析则属于内部分析，主要任务是发现企业 的经营状况、经营成果和财务状况

11、，侧重点是企业经的经营状况、经营成果和财务状况，侧重点是企业经 营和财务的全面性。营和财务的全面性。 n（三）现代财务分析领域的扩展（三）现代财务分析领域的扩展 n随着经济的发展，体制改革与现代公司制的出现，现随着经济的发展，体制改革与现代公司制的出现，现 代财务分析的领域将不断扩展。代财务分析的领域将不断扩展。 n财务分析已经和将要进入的领域包括：财务分析已经和将要进入的领域包括： n资本市场，企业重组，绩效评价，企业评估等领域。资本市场，企业重组，绩效评价，企业评估等领域。 n三、财务分析技术的发展（比率分析的发展）三、财务分析技术的发展（比率分析的发展） n（一）财务分析技术的发展过程（

12、一）财务分析技术的发展过程 n 系列比率（的提出）系列比率（的提出） n 标准比率（的设置）标准比率（的设置） n 趋势百分比（的出现）趋势百分比（的出现） n 现代财务分析技术（的形成）。现代财务分析技术（的形成）。 n（二）财务分析技术的不同发展阶段的贡献（二）财务分析技术的不同发展阶段的贡献 n在系列比率提出阶段，研究人员的研究主要是针对银在系列比率提出阶段，研究人员的研究主要是针对银 行家只注重流动比率进行的，其贡献是形成了基本的行家只注重流动比率进行的，其贡献是形成了基本的 财务比率体系，使比率分析技术得以产生。财务比率体系，使比率分析技术得以产生。 n在标准比率设置阶段，研究人员的

13、研究主要是受在标准比率设置阶段，研究人员的研究主要是受“标标 准成本准成本”的启示，其贡献是使比率分析技术有了基本的启示，其贡献是使比率分析技术有了基本 的评价标准。标准比率由行业平均比率决定。的评价标准。标准比率由行业平均比率决定。 n在趋势百分比出现阶段，研究人员的研究主要是针对在趋势百分比出现阶段，研究人员的研究主要是针对 比率分析的问题进行的，其贡献是使比率分析技术更比率分析的问题进行的，其贡献是使比率分析技术更 加完善，趋势分析得以产生。加完善，趋势分析得以产生。 n（三）现代财务分析技术的标志与内涵（三）现代财务分析技术的标志与内涵 n1、标志、标志 n传统分析技术的不断完善与发展

14、；传统分析技术的不断完善与发展； n新的分析技术的应用。新的分析技术的应用。 n2、内涵（教材、内涵（教材p3） n现代财务分析技术体现了传统分析技术与现代分析技现代财务分析技术体现了传统分析技术与现代分析技 术的结合、手工分析技术与电算化分析技术的结合、术的结合、手工分析技术与电算化分析技术的结合、 规范分析技术与实证分析技术的结合、事后评价分析规范分析技术与实证分析技术的结合、事后评价分析 技术与事前预测分析技术的结合。即四个结合。技术与事前预测分析技术的结合。即四个结合。 n四、财务分析形式的发展四、财务分析形式的发展 n（一）静态分析与动态分析（一）静态分析与动态分析 n1、发展过程、

15、发展过程 n静态分析静态分析 动态分析；动态分析； n2、含义与作用、含义与作用 n静态分析就是仅计量和研究单一（同一）报表各项目静态分析就是仅计量和研究单一（同一）报表各项目 之间的关系，其作用是揭示经济活动中各项目之间的之间的关系，其作用是揭示经济活动中各项目之间的 内在联系。内在联系。 n动态分析就是要计量和研究连续报表中各项目之间的动态分析就是要计量和研究连续报表中各项目之间的 关系关系 ，其作用是揭示经济活动的变动及其规律。，其作用是揭示经济活动的变动及其规律。 n（二）内部分析与外部分析（二）内部分析与外部分析 n1、发展过程、发展过程 n外部分析外部分析 内部分析；内部分析； n

16、2、含义与作用、含义与作用 n内部分析是企业内部管理人员所进行的分析。内部分析是企业内部管理人员所进行的分析。 n外部分析是企业外部利害关系人所进行的分析。外部分析是企业外部利害关系人所进行的分析。 n其区别是分析人员所能获得的信息不同，而且分析的其区别是分析人员所能获得的信息不同，而且分析的 作用也不同。作用也不同。 n内部分析的作用是为管理者的决策提供帮助；内部分析的作用是为管理者的决策提供帮助； n外部分析的作用是为债权人和投资人的决策提供帮助外部分析的作用是为债权人和投资人的决策提供帮助。 五、我国财务分析的发展五、我国财务分析的发展 n（一）我国财务分析的发展历史（一）我国财务分析的

17、发展历史 n第一阶段：第一阶段：20世纪初世纪初新中国成立之前。新中国成立之前。 n由产业资本家用于企业经营效益分析；由产业资本家用于企业经营效益分析； n由金融资本家用于企业偿债能力分析。由金融资本家用于企业偿债能力分析。 n存在的主要问题是缺乏全面性。存在的主要问题是缺乏全面性。 n第二阶段：第二阶段：新中国成立新中国成立改革开放之前。改革开放之前。 n财务分析是财务分析是经济活动分析经济活动分析的一部分，僵化的经济的一部分，僵化的经济 体制和体制和经济活动分析经济活动分析的特殊任务决定了财务分析的特殊任务决定了财务分析 既不独立，也无足轻重。既不独立，也无足轻重。 n第三阶段：第三阶段：

18、改革开放以后。改革开放以后。 n在企业自主权扩大的推动下，财务分析获得了极大的在企业自主权扩大的推动下，财务分析获得了极大的 发展。发展。 n在教学领域里的具体表现是：不但在教学领域里的具体表现是：不但经济活动分析经济活动分析 中财务分析的内容得到了充实，而且中财务分析的内容得到了充实，而且财务管理财务管理、 管理会计管理会计、财务会计财务会计等课程也都增加了财务等课程也都增加了财务 （会计）分析的内容。（会计）分析的内容。 n存在的主要问题是其理论和方法缺乏系统性。存在的主要问题是其理论和方法缺乏系统性。 n（二）我国财务分析进一步发展的动因和条件（二）我国财务分析进一步发展的动因和条件 n

19、动因：动因： n现代企业制度的建立，企业所有者、债权人、经营者现代企业制度的建立，企业所有者、债权人、经营者 和宏观管理者，都需要了解和掌握企业的经营状况、和宏观管理者，都需要了解和掌握企业的经营状况、 经营成果和财务状况。即市场对财务分析的需求更大。经营成果和财务状况。即市场对财务分析的需求更大。 n条件：条件： n宏观经济政策和环境已经较为完善。如，教材宏观经济政策和环境已经较为完善。如，教材p4最后最后 所言。所言。 第二节第二节 财务分析学科的发展与定位财务分析学科的发展与定位 n属于教授本课程的老师应研究的问题，与大家属于教授本课程的老师应研究的问题，与大家 的关系不大，不要求大家掌

20、握，有兴趣的同学的关系不大，不要求大家掌握，有兴趣的同学 可以自行阅读教材的相关内容。可以自行阅读教材的相关内容。 第三节第三节 财务分析的内涵与目的财务分析的内涵与目的 n一、财务分析的基本内涵一、财务分析的基本内涵 n（一）对财务分析内涵的基本表述（一）对财务分析内涵的基本表述 n财务分析是以会计核算和报表资料及其它相关资料为财务分析是以会计核算和报表资料及其它相关资料为 依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等 经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营 活动的偿债能力、盈利能力和营运能

21、力状况等进行分活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分 析评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其它关析评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其它关 心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、 预测企业未来，做出正确的决策提供准确的信息或依预测企业未来，做出正确的决策提供准确的信息或依 据的经济应用学科。据的经济应用学科。 n（二）理解财务分析内涵时应注意的问题（二）理解财务分析内涵时应注意的问题 n1、财务分析是一门综合性，边缘性学科。、财务分析是一门综合性，边缘性学科。 n根据：根据：它是在企业经济分析、财务管理和会计基础上它是在企业

22、经济分析、财务管理和会计基础上 形成的。形成的。 n表现：表现：它不是原有学科中关于财务分析问题的简单重它不是原有学科中关于财务分析问题的简单重 复或拼凑，而是依据经济理论和实践的要求，综合了复或拼凑，而是依据经济理论和实践的要求，综合了 相关学科的长处而形成的。相关学科的长处而形成的。 n2、财务分析有完整的理论体系。、财务分析有完整的理论体系。 n根据：根据：随着财务分析的产生与发展，其理论也在发展，随着财务分析的产生与发展，其理论也在发展， 理论体系也将不断完善。理论体系也将不断完善。 n表现：表现：在对财务分析的内涵、目的、作用、内容、原在对财务分析的内涵、目的、作用、内容、原 则、形

23、式等基本问题的处理上，既界限分明、又含义则、形式等基本问题的处理上，既界限分明、又含义 具体；既相互区别，又相互联系。具体；既相互区别，又相互联系。 n3、财务分析有健全的方法论体系。、财务分析有健全的方法论体系。 n根据：根据：财务分析的实践使财务分析的方法不断发展和财务分析的实践使财务分析的方法不断发展和 完善。完善。 n表现：表现：既有一般方法和步骤，又有专门的技术方法。既有一般方法和步骤，又有专门的技术方法。 n4、财务分析有系统、客观的资料依据。、财务分析有系统、客观的资料依据。 n根据：根据：作为财务分析主要依据的财务会计报表，其体作为财务分析主要依据的财务会计报表，其体 系、结构

24、、内容具有科学性、系统性和客观性。系、结构、内容具有科学性、系统性和客观性。 n表现：表现：财务分析不但以财务会计报表为依据，而且，财务分析不但以财务会计报表为依据，而且， 还要参考管理会计报表、市场信息资料和它有关资料，还要参考管理会计报表、市场信息资料和它有关资料， 使财务分析的依据更加完整和真实。使财务分析的依据更加完整和真实。 n5、财务分析有明确的目的和作用。、财务分析有明确的目的和作用。 n根据：根据：财务分析的目的受财务分析主体和财务分析服财务分析的目的受财务分析主体和财务分析服 务对象的制约。财务分析的主体和财务分析的服务对务对象的制约。财务分析的主体和财务分析的服务对 象是具

25、体的，从而，财务分析的目的和作用也就是明象是具体的，从而，财务分析的目的和作用也就是明 确的。确的。 n表现：表现：财务分析的目的和作用从不同角度看是不同的。财务分析的目的和作用从不同角度看是不同的。 财务分析的目的，我们将在下一个问题中作详细讲解。财务分析的目的，我们将在下一个问题中作详细讲解。 财务分析的作用，可从财务分析的服务对象和财务分财务分析的作用，可从财务分析的服务对象和财务分 析的职能作用两个方面探讨（详见教材析的职能作用两个方面探讨（详见教材p9）。）。 n二、财务分析的目的二、财务分析的目的 n（一）一个重要关系及财务分析的主体和服务对象（一）一个重要关系及财务分析的主体和服

26、务对象 n1、重要关系、重要关系 n财务分析的目的受财务分析主体和财务分析服务对象财务分析的目的受财务分析主体和财务分析服务对象 的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的目的是的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的目的是 不同的，不同的财务分析服务对象所关心的问题也是不同的，不同的财务分析服务对象所关心的问题也是 不同的。不同的。 n2、财务分析的主体和服务对象、财务分析的主体和服务对象 n从总体上说，财务分析的主体和财务分析的服务对象从总体上说，财务分析的主体和财务分析的服务对象 应该是企业财务报表的使用者，或称企业的应该是企业财务报表的使用者，或称企业的“利益相利益相 关者关者”。 n所

27、谓利益相关者，是与企业存在直接或间接利益关系所谓利益相关者，是与企业存在直接或间接利益关系 的组织或个人。的组织或个人。 n企业的利益相关者包括：企业的投资人、企业的债权企业的利益相关者包括：企业的投资人、企业的债权 人、企业的经营人、其他经济组织或个人、国家经济人、企业的经营人、其他经济组织或个人、国家经济 管理与监督部门等。管理与监督部门等。 n（二）不同分析主体的财务分析目的（二）不同分析主体的财务分析目的 n1、投资人的财务分析目的、投资人的财务分析目的 n企业的投资人包括企业的所有者和潜在的投资人。企业的投资人包括企业的所有者和潜在的投资人。 n分析目的包括：分析目的包括： n1）了

28、解和掌握企业的盈利能力状况；）了解和掌握企业的盈利能力状况； n2）了解和掌握企业的权益结构、支付（偿债）能力和）了解和掌握企业的权益结构、支付（偿债）能力和 营运状况（能力）。营运状况（能力）。 n2、债权人的财务分析目的、债权人的财务分析目的 n企业的债权人包括企业借款的银行、其它金融机构，企业的债权人包括企业借款的银行、其它金融机构， 债券购买者等。债券购买者等。 n分析目的包括：分析目的包括： n1）了解和掌握企业的偿债能力；）了解和掌握企业的偿债能力； n2）了解和掌握企业的盈利能力。）了解和掌握企业的盈利能力。 n3、经营者财务分析的目的、经营者财务分析的目的 n企业经营者主要是企业经理以及企业内部各部门和各企业经营者主要是企业经理以及企业内部各部门和各 单位的管理人员。单位的管理人员。 n分析目的可以概括为：分析目的可以概括为：及时发现生产经营中存在的问及时发现生产经营中存在的问 题和不足，并采取有效措施解决这些问题，使企业不题和不足，并采取有效措施解决这些问题，使企业不 仅用现有资源盈利更多，而且使企业盈利能力保持持仅用现有资源盈利更多，而且使企业盈利能力保持持 续增长。续增长。 n4、其他财务分析的目的、其他财务分析的目的 n其他财务分析主体或服务对象主要指与企业经营有关其他财务分析主体或服务对象主要指与企业经营有关 的企业单位和国家行政管理与