二丙二醇甲醚项目财务分析表

1、二丙二醇甲醚项目财务分析表一、项目投资背景分析当前和今后一个时期，国际经济环境复杂多变，世界经济在深度调整中曲折复苏，全球科技和产业变革孕育新突破，能源结构和供求关系深刻变化，新技术、新材料、新产品、新模式、新业态不断涌现，国际贸易和投资规则深度博弈，产业分工和利益格局将深度调整。我国经济发展进入新常态，经济增长速度由高速增长转向中高速增长，发展方式由规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构由增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举，发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动，区域经济在新一轮竞争与合作中加快调整。国际国内环境的深刻变化，给我区发展带来新的重要机遇。在新

2、一轮科技革命和产业革命带动下，我国产业结构加速向中高端迈进，中国制造二二五、“互联网+”行动计划深入实施，能源生产和消费革命深入推进，产业、要素和市场分工体系加速重构，面临着加快产业转型升级、全面提高发展质量和效益的重大契机；我国仍处于新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化深入推进阶段，城乡居民消费结构快速升级，全社会公共产品和公共服务供给将持续增加，对能源原材料的绝对需求仍然较大，面临着加快发展特色优势产业、再造地区经济发展新优势的重大契机；国家深入实施“一带一路”、区域协同发展战略，内面临着全方位扩大对内对外开放、深度融入国内外产业链价值链的重大契机。二丙二醇甲醚是无色透明液体，有微弱醚味

3、，低毒性，低粘度，低表面张力，适度的蒸发速率，具有良好的溶解和偶联能力，可广泛用作涂料、印刷油墨、还原染料织物等的偶联剂、溶剂，还可用作清洁剂、除脂剂和脱漆剂、农业杀虫剂的稳定剂、香精的定香剂、地面光亮剂的凝结剂等。以二丙二醇甲醚为原料制成的溶剂属于新型溶剂，具有低毒特性，能够替代毒性较大的乙二醇醚类溶剂。随着国内环保要求的提高，国内市场对环保型溶剂的需求增加，进而为二丙二醇甲醚行业的发展提供较大的市场空间。随着中国市场对环保型溶剂的需求增加，中国二丙二醇甲醚产品的产量及销量都不断增加。2016年中国二丙二醇甲醚产品的产量为2.71万吨，销量为2.69万吨。目前，欧美国家的二丙二醇甲醚行业发展

4、已经相对成熟，技术工艺较为先进，并形成了陶氏化学、壳牌等国际知名厂商，未来的增长潜力有限。但我国二丙二醇甲醚产品目前处于成长期，未来市场潜力较大。同时，二丙二醇甲醚主要用于工业生产，并且毒性较低。未来，随着环保政策日益严格及消费者的环保意识提高，环保型化工产品的需求将增加，促使涂料、染料、清洁剂、农药等领域不断调整产品结构，加大环保原料及辅助材料的使用力度，这给二丙二醇甲醚提供了较大的市场空间。此外，国家支持精细化工行业的技术研发，推动精细化工领域的技术升级，包括二丙二醇甲醚行业的技术研发以及设备、下游应用领域的拓展，将推动整个行业有更高的效率和更加广泛的市场应用，促使行业进一步发展。总的来看

5、，中国二丙二醇甲醚行业具有较好的发展前景，未来市场空间广阔。预计2020年中国二丙二醇甲醚产品的产量为3.87万吨，销量为3.80万吨。二、公司基本情况公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。三、项目基本情况坚持以科学发展观为指导，以转变行业发展方式为主题，由资本驱动型产业向创新驱

6、动型产业转变；坚持以市场为导向、以结构调整为主线的原则；大力发展产业集群，促进产业集聚化和分工专业化，形成大中小企业优势互补，产业产品链式发展；进一步完善产业布局，着力培育、壮大优势企业，提高生产集中度，培育品牌企业，全面提升区域产业发展的水平、质量和效益。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资25679.19万元，其中：建设投资19925.16万元，占项目总投资的77.59%；建设期利息209.67万元，占项目总投资的0.82%；流动资金5544.36万元，占项目总投资的21.59%。项目正常经营年份每年营业收入52300.00万元，综合总成本费用41

7、908.07万元，税金及附加259.61万元，净利润7599.24万元，财务内部收益率21.42%，财务净现值9403.02万元，全部投资回收期5.62年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效

8、益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资19925.16万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计17105.71万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为7759.67万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标

9、规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8739.32万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备886117.522辅助生成设备10699.153研发设备11786.544检测设备8524.363环保设备6436.973其它设备3174.79合计1268739.323、安装工程费估算本期项目安装工程费为606.72万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2213.83万元。（三）预备费本期项目预备费为605.62万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费

10、用7759.678739.32606.7217105.7189.47%1.1建筑工程费7759.677759.6740.59%1.2设备购置费8739.328739.3245.71%1.3安装工程费606.72606.723.17%2固定资产其他费用1198.471198.476.27%3预备费605.62605.623.17%3.1基本预备费326.53326.531.71%3.2涨价预备费279.09279.091.46%4建设期利息209.67209.671.10%5固定资产投资19119.47100.00%6固定资产投资合计19119.47100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期

11、项目建设期为12个月，其中申请银行贷款8558.04万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息209.67万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息209.67209.670.001.1.1期初借款余额8558.041.1.2当期借款8558.048558.040.001.1.3当期应计利息209.67209.670.001.1.4期末借款余额8558.048558.041.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）209.67209.670.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额

12、2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）209.67209.670.003.1建设期利息合计209.67209.670.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5544.36万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流

13、动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资25679.19万元，其中：建设投资19925.16万元，占项目总投资的77.59%；建设期利息209.67万元，占项目总投资的0.82%；流动资金5544.36万元，占项目总投资的21.59%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资25679.19100.00%1.1建设投资19925.1677.59%1.1.1工程费用17105.7166.61%1.1.1.1建筑工程费7759.6730.22%1.1.1.2设备购置费8739.3234.03%1.1.1.3安装工程费606.722.36%1.1.2工程建设其他费用2213.838.

14、62%1.1.2.1土地出让金1015.363.95%1.1.2.2其他前期费用1198.474.67%1.2.3预备费605.622.36%1.2.3.1基本预备费326.531.27%1.2.3.2涨价预备费279.091.09%1.2建设期利息209.670.82%1.3流动资金5544.3621.59%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资25679.19万元，其中申请银行长期贷款8558.04万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资25679.19100.00%1.1建设投资19925.1677.59%1.2建设期利息209.

15、670.82%1.3流动资金5544.3621.59%2资金筹措25679.19100.00%2.1项目资本金17121.1566.67%2.1.1用于建设投资11367.1244.27%2.1.2用于建设期利息209.670.82%2.1.3用于流动资金5544.3621.59%2.2债务资金8558.0433.33%2.2.1用于建设投资8558.0433.33%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假

16、设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入52300.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入31380.0036610.0041840.0052300.0052300.0052300.0052300.0052300.0

17、052300.002增值税1170.511418.741666.972163.422163.422163.422163.422163.422163.422.1销项税4079.404759.305439.206799.006799.006799.006799.006799.006799.002.2进项税2908.893340.563772.234635.584635.584635.584635.584635.584635.583税金及附加140.47170.24200.04259.61259.61259.61259.61259.61259.613.1城市维护建设税81.9499.31116.69

18、151.44151.44151.44151.44151.44151.443.2教育费附加35.1242.5650.0164.9064.9064.9064.9064.9064.903.3地方教育附加23.4128.3733.3443.2743.2743.2743.2743.2743.27（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2163.42万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福

19、利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用41908.07万元，其中：可变成本35097.75万元，固定成本6810.32万元。正常经营年份项目经营成本40412.26万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值1015.361015.361015.361015.361015.3

20、61015.361015.361015.361015.361015.361.2当期摊销费20.3120.3120.3120.3120.3120.3120.3120.3120.3120.311.3净值995.05974.74954.43934.12913.81893.50873.19852.88832.57812.262其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值1015.361015.361015.361015.361015.361015.361015.361015.361015.361015.363.2当期摊销费20.3120.3120.3120.3120.3120.3

21、120.3120.3120.3120.313.3净值995.05974.74954.43934.12913.81893.50873.19852.88832.57812.26（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加259.61万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=10132.32（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=

22、应纳税所得额税率=10132.3225.00%=2533.08（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额10132.32万元，缴纳企业所得税2533.08万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=10132.32-2533.08=7599.24（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入31380.0036610.0041840.0052300.0052300.0052300.0052300.0052300.0052300.002税金及附加140.47170.24200.04

23、259.61259.61259.61259.61259.61259.613总成本费用28625.9031946.4435266.9941908.0741908.0741908.0741908.0741908.0741908.074补贴收入5利润总额2613.634493.326372.9710132.3210132.3210132.3210132.3210132.3210132.326弥补以前年度亏损7应纳所得税额2613.634493.326372.9710132.3210132.3210132.3210132.3210132.3210132.328所得税653.411123.331593.

24、242533.082533.082533.082533.082533.082533.089净利润1960.223369.994779.737599.247599.247599.247599.247599.247599.2410期初未分配利润0.001764.204620.778460.4514453.7219847.6624702.2129071.3133003.4911可供分配的利润1960.225134.199400.5016059.6922052.9627446.9032301.4536670.5540602.7312提取法定盈余公积金196.02513.42940.051605.972

25、205.302744.693230.153667.054060.2713可供投资者分配的利润1764.204620.778460.4514453.7219847.6624702.2129071.3133003.4936542.4614应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润1764.204620.778460.4514453.7219847.6624702.2129071.3133003.4936542.4619息税前利润3686.386035.998385.5513084.7413084.7413084.7413084.7413084.74130

26、84.7420息税折旧摊销前利润4762.857112.469462.0214161.2114161.2114161.2114161.2114161.2114161.21十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.42%。本期项目投资财务内部收益率21.42%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按

27、设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=9403.02（万元）。以上计算结果表明，财务净现值9403.02万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.62年。本期项目全部投资回收期5.62年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资

28、回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为3