孕妇装项目投资测算报告表

1、孕妇装项目投资测算报告表一、项目投资背景分析从全球看，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响还在继续，全球贸易增长乏力，TPP和TTIP设置更高标准的自由贸易和投资规则，外部环境不稳定不确定因素增多，世界经济仍处在深度调整期。从国内看，我国已成为全球第二大经济体，经济实力、科技实力、国防实力和国际影响力达到新高度，经济发展呈现出速度变化、结构优化、动力转换等新特征。同时，也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然存在，经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾依然突出。地区站在

2、了新的历史起点，正处在追赶超越阶段，势能潜能加速释放，科教实力雄厚、自然资源富集、文化积淀厚重等优势在未来竞争中将更加凸显。同时，长期积累的深层次矛盾和结构性问题依然存在，发展短板仍未有效突破，经济下行压力持续加大，促改革、调结构、惠民生、防风险任务繁重。近年来，中国母婴行业处于较快发展中，但是孕产市场仍处于发展的初级阶段。由于母婴产业消费群体较为特殊，消费者对于产品质量具有更高的要求，对于其安全性制定了行业规范及强制性标准。伴随着近年来消费观念以及育儿观念的转变，消费者对于母婴产品的消费意愿增强。孕妇装自2000年以来受益于消费升级快速发展，但是整体来看市场成熟度仍然较低，品牌化水平和市场集

3、中度均较低，行业具有较大的发展空间。近年来服装产业整体发展景气度较低，孕妇装市场则处于快速发展中。当前，中国孕妇需求已经全面觉醒并且细分化，线上线下品牌格局逐渐开始明显。当前中国孕妇装需求意识已经逐步增强，部分孕妇在孕期中选择购买专业的孕妇外出服、居家服、内衣及防辐射服等。但是行业的品牌化程度较低，大量的非品牌产品占据市场主要地位。前五大孕妇装品牌的市场占有率不足7%。从市场渠道方面来看，中国孕妇装行业主要包括线上销售渠道和线下销售渠道。其中线下销售渠道主要包括母婴专卖店、品牌专卖店和百货商场。近年来母婴专卖店行业快速发展，市场具有较高增速，这是受到母婴童领域一站式消费趋势影响，当前母婴专卖店

4、已经成为多种母婴童产品的重要销售渠道。而孕妇装产品的品牌化则促使品牌专卖店数量增长。预计今后几年，二胎政策将会进一步释放生育需求，促使新生人口增长。同时生育年龄的持续推迟，使得夫妻双方具备更强的经济实力，同时漏斗型家庭格局使得家庭拥有更为雄厚的育儿资金，为哺育后代提供了更为优质的经济条件，对孕婴产品的消费会有更多支出，多种因素推动了母婴行业的持续快速发展。“二胎政策”一方面带来了新生人口的增长，另一方面也增加了育儿边际消费的支出。预计今后几年，中国孕妇装产品市场规模将会持续增长，随着行业的逐步发展成熟，行业集中度将会进一步提升。二、公司概况公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神

5、和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。三、项目基本情况产业的发展，要以核心领域为切入点，结合自身资源条件，重点积累关键技术，构建衔接有序的产业链条，以此推进行业的有效聚集发展，增强可持续发展动力，并成为服务区域建设的重要节

6、点产业。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资139528.62万元，其中：建设投资106527.79万元，占项目总投资的76.35%；建设期利息2565.84万元，占项目总投资的1.84%；流动资金30434.99万元，占项目总投资的21.81%。项目正常经营年份每年营业收入273100.00万元，综合总成本费用233132.46万元，税金及附加1131.35万元，净利润29127.14万元，财务内部收益率13.05%，财务净现值17101.64万元，全部投资回收期7.04年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投

7、资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资106527.79万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建

8、筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计95024.25万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为44857.53万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为46956.50万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为3210.22万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8978.37万元。（三）预备费

9、本期项目预备费为2525.17万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款52364.14万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2565.84万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为30434.99万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年

10、第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.00130423.71149055.66186319.58186319.58186319.58186319.58186319.58186319.581.1应收账款0.0058690.6767075.0583843.8183843.8183843.8183843.8183843.8183843.811.2存货0.0045648.2952169.4865211.8565211.8565211.8565211.8565211.8565211.851.2.1原辅材料0.0013694.4915650.8519563.5619563.561

11、9563.5619563.5619563.5619563.561.2.2燃料动力0.00684.73782.54978.18978.18978.18978.18978.18978.181.2.3在产品0.0020998.2223997.9629997.4529997.4529997.4529997.4529997.4529997.451.2.4产成品0.0010270.8711738.1414672.6714672.6714672.6714672.6714672.6714672.671.3现金0.0010433.9011924.4614905.5714905.5714905.5714905.5

12、714905.5714905.571.4预付账款0.0015650.8417886.6822358.3522358.3522358.3522358.3522358.3522358.352流动负债0.00109119.21124707.67155884.59155884.59155884.59155884.59155884.59155884.592.1应付账款0.0039282.9144894.7656118.4556118.4556118.4556118.4556118.4556118.452.2预收账款0.0069836.3079812.9199766.1499766.1499766.149

13、9766.1499766.1499766.143流动资金0.0021304.4924347.9930434.9930434.9930434.9930434.9930434.9930434.994流动资金增加0.0021304.493043.506087.005铺底流动资金0.0039127.1144716.7055895.8755895.8755895.8755895.8755895.8755895.87八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资139528.62万元，其中：建设投资106527.79万元，占项目总投资的76.35%；建设期利息

14、2565.84万元，占项目总投资的1.84%；流动资金30434.99万元，占项目总投资的21.81%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资139528.62万元，其中申请银行长期贷款52364.14万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运

15、营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入273100.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00191170.00218480.00273100.00273100.00273100.00273100.00273100.00273100.002增值税0.007650.918743.899427.909427.909427.909427.909427.909427.902.1销项税0.0024852.1028402.

16、4035503.0035503.0035503.0035503.0035503.0035503.002.2进项税0.0017201.1919658.5126075.1026075.1026075.1026075.1026075.1026075.103税金及附加0.00918.111049.271131.351131.351131.351131.351131.351131.353.1城市维护建设税0.00535.56612.07659.95659.95659.95659.95659.95659.953.2教育费附加0.00229.53262.32282.84282.84282.84282.842

17、82.84282.843.3地方教育附加0.00153.02174.88188.56188.56188.56188.56188.56188.56（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9427.90万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总

18、成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用233132.46万元，其中：可变成本199634.47万元，固定成本33497.99万元。正常经营年份项目经营成本224667.27万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值56130.3553464.1650797.9748131.7845465.5942799.4040133.2137467.0234800.8332134.641.2当期折旧费2666.192666.192

19、666.192666.192666.192666.192666.192666.192666.192666.191.3净值53464.1650797.9748131.7845465.5942799.4040133.2137467.0234800.8332134.6429468.452机器设备15年2.1原值50166.7246989.4943812.2640635.0337457.8034280.5731103.3427926.1124748.8821571.652.2当期折旧费3177.233177.233177.233177.233177.233177.233177.233177.23317

20、7.233177.232.3净值46989.4943812.2640635.0337457.8034280.5731103.3427926.1124748.8821571.6518394.423合计3.1原值106297.07100453.6594610.2388766.8182923.3977079.9771236.5565393.1359549.7153706.293.2当期折旧费5843.425843.425843.425843.425843.425843.425843.425843.425843.425843.423.3净值100453.6594610.2388766.8182923.

21、3977079.9771236.5565393.1359549.7153706.2947862.87无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值2796.562796.562796.562796.562796.562796.562796.562796.562796.562796.561.2当期摊销费55.9355.9355.9355.9355.9355.9355.9355.9355.9355.931.3净值2740.632684.702628.772572.842516.912460.982405.052349.122293.19223

22、7.262其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值2796.562796.562796.562796.562796.562796.562796.562796.562796.562796.563.2当期摊销费55.9355.9355.9355.9355.9355.9355.9355.9355.9355.933.3净值2740.632684.702628.772572.842516.912460.982405.052349.122293.192237.26（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营

23、年份应纳税金及附加1131.35万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=38836.19（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=38836.1925.00%=9709.05（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额38836.19万元，缴纳企业所得税9709.05万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=38836.19-9709.05=29127

24、.14（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00191170.00218480.00273100.00273100.00273100.00273100.00273100.00273100.002税金及附加0.00918.111049.271131.351131.351131.351131.351131.351131.353总成本费用0.00176425.23195327.64233132.46233132.46233132.46233132.46233132.46233132.464补贴收入5利润总额0.0013

25、826.6622103.0938836.1938836.1938836.1938836.1938836.1938836.196弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0013826.6622103.0938836.1938836.1938836.1938836.1938836.1938836.198所得税0.003456.665525.779709.059709.059709.059709.059709.059709.059净利润0.0010370.0016577.3229127.1429127.1429127.1429127.1429127.1429127.1410期初未分配利润0.000.009

26、333.0023319.2947201.7968696.0388040.86105451.20121120.5011可供分配的利润0.0010370.0025910.3252446.4376328.9397823.17117168.00134578.34150247.6412提取法定盈余公积金0.001037.002591.035244.647632.899782.3211716.8013457.8315024.7613可供投资者分配的利润0.009333.0023319.2947201.7968696.0388040.86105451.20121120.50135222.8814应付优先股股

27、利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.009333.0023319.2947201.7968696.0388040.86105451.20121120.50135222.8819息税前利润0.0019849.1630194.7051111.0851111.0851111.0851111.0851111.0851111.0820息税折旧摊销前利润0.0025748.5136094.0557010.4357010.4357010.4357010.4357010.4357010.43十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FI

28、RR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=13.05%。本期项目投资财务内部收益率13.05%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=17101.64（万元）。以上计算结果表明，财务净现值17101.64万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接

29、受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.04年。本期项目全部投资回收期7.04年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要

30、增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为19.92。本期项目实施后

31、各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为18.44。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6

32、年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额26182.0752364.1452364.1452364.1452364.1452364.1452364.1452364.1452364.141.2当期还本付息641.464490.222565.842565.842565.842565.842565.842565.842565.842565.841.2.1还本1.2.2付息641.464490.222565.842565.842565.842565.842565.842565.842565.842565.841.3期末借款余额26182.0752364.1452364.1452364.1452364.1452364.1452364.1452364.1452364.1452364.142债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3期末债务余额3借款和债券合计3.1期初余额26182