2013证券从业资格考试证券交易重点

1、【主要考点】我国上海市场、深圳市场a股、基金、债券等品种2010年证券从业考试的清算与交收。合格境外机构投资者的结算办法。一、上海市场a股、基金、债券等品种的清算与交收(一)清算交收1.交易日(t日)闭市后，交易所将当日交易成交数据通过交易系统发送至中国结算上海分公司。2.中国结算上海分公司按照净额结算原则，对结算参与人当日的证券买卖进行轧差清算，并扣除交易经手费、印花税、证管费等费用产生各结算参与人资金应收应付净额。在净额结算方式中，中国结算上海分公司作为各结算参与人的共同对手方。3.清算完成后(最迟在t+1日开市前)，中国结算上海分公司通过远程数据通讯方式向结算参与人提供当日清算数据汇总表

2、，列示结算单位当日对中国结算上海分公司的资金应收应付净额。4.中国结算上海分公司与结算参与人于t+1日完成资金交收。(1)当资金交收账户余额不足以履行其资金交收责任时，结算参与人应于当日l6:00前通过prop系统向其资金交收账户划付款项。(2)结算备付金账户余额履行其资金交收责任后将超过最低结算备付金限额的，结算参与人可以向中国结算上海分公司发送电子提款申请，申请将超出部分资金划入其指定收款账户。需要说明的是，为方便结算参与人在t+1日做好划出资金或划入资金的准备，中国结算上海分公司在t日晚进行了t+0预交收，根据资金交收账户当日业务终了时的账户余额、当日实收实付和最低备付限额，计算该账户的

3、t+1日可用余额。t+1日可用余额=账户余额+(t+o应收应付资金净额)-冻结金额-最低备付限额可用余额大于零时，即为该账户t+1日可以划出的最大金额。可用余额小于零时，结算参与人必须在t+1日16:o0交收前补足差额。(3)中国结算上海分公司在t+1日16：o0进行t日交易的资金交收，由交收系统自动将结算参与人t日交易的应收金额记增资金交收账户，或将应付金额从备付金账户中记减。(4)t+1日l6：00点交收后，结算参与人资金交收账户余额出现透支的，中国结算上海分公司可以采取按中国人民银行规定的金融同业存款利率收取利息，并按每日透支金额的1向结算参与人收取罚息，并可以采取冻结结算参与人所管辖相

4、关证券账户上的证券、要求结算参与人立即补足透支金额、强制卖出暂扣证券等必要措施。在上述流程中，中国结算上海分公司在应付款项结算参与人履行资金交收责任与否尚需在t+1日16:00才能确定的情况下，就已经在t日日终办理了证券交收。因此，上海市场a股、基金、债券等品种的清算与交收尚未贯彻货银对付原则。中国结算公司已经制订并公布了改革方案，未来将对a股、基金、债券等品种的清算交收制度进行相应的调整。(二)资金划拨在资金交收过程中，中国结算上海分公司和结算参与人之间的划款方式非常重要，直接关系到资金能否在规定时间内及时到账，能否按时完成资金交收。中国结算上海分公司利用prop系统连接中国结算上海分公司、

5、资金证券从业划拨银行(称为“结算银行”)和结算参与人，实现资金划拨指令的传输和对账，保障了资金划拨的效率。图92中国结算上海分公司资金划拨方式说明：ad：资金划入交收账户。a.结算参与人于t+1日上午通过有效银行凭证或指令向银行提交划出资金申请。b.资会划拨银行通过系统内本、异地资金汇划系统划款。c.资金划拨银行上海分行收到资金后，贷记中国结算上海分公司银行账户。d.中国结算上海分公司收到上海分行通知后，贷记结算参与人资金交收账户。：资金划出交收账户。结算参与人向中国结算上海分公司发送划款指令。中国结算上海分公司核实指令无误，借记结算参与人资金交收账户，向开户银行发送划款指令。资金划拨银行上海

6、分行根据中国结算上海分公司划款指令通过系统内本、异地资金汇划系统划款。资金划拨银行收到资金后，向结算参与人发送入账通知。二、深圳市场a股、基金、债券等品种的清算与交收(一)清算交收1.交易当日(t日)收市后，深圳证券交易所将交易成交数据传给中国结算深圳分公司。2.中国结算深圳分公司按照净额结算原则，对结算参与人当日的证券买卖进行轧差清算，并扣除交易经手费、印花税、证管费等各项费用，产生各结算参与人资金应收应付净额。在净额结算中，中国结算深圳分公司作为各结算参与人的共同对手方。除资金清算外，中国结算深圳分公司还于t日日终根据成交记录，办理证券的交收和变更登记，即记增买入证券账户，记减卖出证券账户

7、，并相应进行证券持有人名册变更登记。3.清算完成后(最迟在t+1日开市前)，中国结算深圳分公司向各结算参与人发送资金清算明细数据，将t日及t+1日上午的结算备付金余额数据及结算头寸明细变动数据，传送给各结算参与人。需要说明的是，中国结算深圳分公司已经在t日日终根据结算参与人在t+1日的应收应付净额实际记增或记减结算参与人的资金交收账户。4.中国结算深圳分公司与结算参与人依据结算指令于t+1日完成资金交收：当资金交收账户余额不足时，结算参与人应于当日l6:00前通过ist系统向其资金交收账户划付款项。当资金交收账户余额大于其最低结算备付金限额时，结算参与人可以向中国结算深圳分公司发送电子提款申请

8、，将超出款项划至其指定收款账户中。为防范风险，中国结算深圳分公司设定了提款限制：结算参与人最大可提款金额=资金交收账户余额-冻结余额-最低证券从业资格证结算备付金限额由于中国结算深圳分公司已经在t日日终根据结算参与人的应收、应付资金情况相应记增或记减资金交收账户，因此这里所称的结算备付金余额已经体现了t+0交易的资金交收结果，相当于中国结算上海分公司可用余额计算公式中的“账户余额+(t+0应收应付资金净额)”项。因此，中国结算沪、深两个分公司对结算参与人的资金提取限制实质上并无差异。t+1日16:o0，结算参与人资金交收账户余额仍然不足的，中国结算深圳分公司认定其发生交收违约。中国结算深圳分公

9、司将按中国人民银行规定的金融同业存款利率收取利息、按每日透支金额的1向结算参与人收取罚息。另外，还可以采取冻结结算参与人所管辖相关证券账户上的证券、要求结算参与人立即补足透支金额、强制卖出暂扣证券等必要措施。需要说明的是，中国结算深圳分公司在t+1日16:o0对资金交收账户并无记增或记减操作，只是在该时点确认结算参与人是否发生交收违约，这一点与上海分公司存在差异。在上述流程中，中国结算深圳分公司在应付款项结算参与人履行资金交收责任与否尚需在t+1日16:00才能确定的情况下，就已经在t日日终办理了证券交收。因此，深圳市场a股、基金、债券等品种的清算与交收尚未贯彻货银对付原则。中国结算公司已经制

10、订并公布了改革方案，未来将对a股、基会、债券等品种实行货银对付制度。(二)资金划拨中国结算深圳分公司同样利用技术系统(深圳分公司的系统名称为“ist”)连接中国结算深圳分公司、资金划拨银行(称为“结算银行”)、结算参与人，实现资金划拨指令的高效传输和对账，结算资金划拨模式与上海分公司类似。三、合格境外机构投资者的结算办法合格境外投资者结算的特殊性：1.合格投资者委托证券公司达成的交易，由其托管人作为结算参与人承担交收责任，而普通投资者委托证券公司达成的交易，一般由接受其交易委托的证券公司充当结算参与人。2.合格投资者托管人资金交收账户的指定收款账户需要同时在中国证监会和国家外汇管理局备案，而一

11、般情况下，结算参与人的指定收款账户只需在中国证监会备案。3.合格投资者证券交易的清算交收流程也有一定的特殊性。在清算交收过程中，如出现资会交收违约和证券交收违约，中国结算公司将按照货银对付原则加以处理。这是中国结算公司推行货银对付机制较早的一次尝试。托管人作为承担合格投资者证券交易清算交收责任的结算参与人，与其他结算参与人一样需要开立资金交收账户，需要遵循有关最低结算备付金限额、证券结算风险基金缴纳义务等规定。合格境外机构投资者由其托管人作为中国结算上海或深圳分公司的结算参与人，直接与结算公司办理其所托管合格投资者的结算业务，承担相应的交收责任。(一)清算每个交易日闭市后，中国结算公司根据托管

12、人所托管合格投资者t日在证券交易所的成交数据及其他数据(包括派息、送股、新股认购扣款、新股申购冻结资金返还、应扣税费等)，计算托管人的资金应收或应付净额，以及托管人所托管的每个合格投资者买卖相关证券的应收、应付数量，产生证券、资金清算数据，确定托管人的交收责任。t日清算完成后，中国结算公司将当日的证券、资金清算数据存放于中国结算公司结算系统，作为对托管人的证券、资金交收依据与交收指令；托管人应当及时从结算系统获取。托管人应当按照中国结算公司的证券、资金交收指令，按时履行交收责任。托管人对中国结算公司提供的清算数据存有异议的，应当及时反馈中国结算公司。经中国结算公司核实，确属清算差错的，中国结算

13、公司将予以更正，但托管人不得因此拒绝履行或延迟履行当日交收义务。(二)证券和资金的交收中国结算公司依据t日清算数据，于t日当晚对托管人所托管合格投资者的证券账户余额进行记增或记减处理，完成证券交收；t+1日16:00，同托管人完成资金的最终交收。(三)证券和资金交收违约处理1.托管人如出现资金交收透支，结算公司可以采取以下措施：(1)根据托管人发生的透支金额，按人民银行有关规定计收罚息。(2)t+1日交收时，暂扣托管人指定的、相当于透支金额价值120%的证券。托管人在2个交易日内补足透支款本息及罚息的，结算公司向托管人交付暂扣的证券。否则，中国结算公司将卖出暂扣证券，以卖出款弥补托管人的透支。卖出款不能全额弥补透支本息及罚息的，差额仍向违约的托管人追索。(3)要求透支托管人提供书面情况说明和有关责任方盖章的资金交收透支责任确认书，将该透支事件在托管人业务不良记录中予以登记，作为评估风险程度、确定重点监控对象的依据。(4)通知透支托管人向中国结算公司提供财务状况说明，提出弥补透支的具体措施，将该托管人列为重点监控对象，密切监测其财务状况。(5)提请证券交易所限制或暂停透支托管人所托管合同投资者的证券买入，同时将有关情况报告中国证监会。2.托管人所托管的