可穿戴设备项目投资测算报告表 (2)

1、可穿戴设备项目投资测算报告表一、项目建设背景当前时期，从国际看，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，地缘政治复杂变化，外部环境不稳定、不确定性因素增多。从国内看，我国经济发展进入新常态，经济长期向好基本面没有改变。同时，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出。总体判断，既处于可以大有作为的重要战略机遇期，同时也必须着力解决发展中的突出问题和明显短板，机遇与挑战并存，有利和不利因素迭加同在。发展机遇：国家实施创新驱动发展战略带来重大发展机遇。国家加快推进“中国制造2025”、“互联网”行动计划，有利于更好地发挥科技创新综合实力优势，抢占科技与产业深度融合制高点，改造

2、提升传统优势产业，加快培育发展战略新兴产业，打造产业竞争新优势。面临挑战：改革攻坚面临严峻挑战。政府与市场关系尚未完全理顺，市场化改革不到位，市场配置资源的基础作用没有有效发挥，多年积累的体制机制矛盾有可能进一步凸显。国有企业活力不强，非公经济发展不充分，部门履职尽责不到位等现象依然存在，从根本解决制约全面振兴发展的体制粘性问题复杂而艰巨。优化结构面临艰巨挑战。产业发展面临传统优势产业竞争力减弱和战略性新兴产业发育不充分的双重压力，工业比重偏低、牵动力不强，仍是制约加快发展的最主要的结构性矛盾，结构刚性问题短期内难以化解，新旧动能协同拉动的格局尚未建立。科技与经济发展融合度不够，集聚资金、人才

3、、技术能力不强，产业迈向中高端水平面临严峻挑战。投资拉动经济增长的边际效应递减，消费增长趋于平稳，对外贸易规模偏小，保持中高速增长面临严峻挑战。工业反哺农业作用不突出，县域经济规模小、对全市发展带动能力弱，生态优势、资源优势未能有效转化为经济优势，统筹城乡一体化发展面临严峻挑战。近年来，随着大数据及人工智能的发展，各行业向智慧化方向发展，可穿戴设备就是智慧化的产物。目前的可穿戴设备以手环手表类、头戴设备类和追踪器类产品为主，随着可穿戴设备功能的完善，形成了以小米、苹果、华为、三星等为代表的企业的发展。可穿戴设备多以具备部分计算功能、可连接手机及各类终端的便携式配件形式存在，目前可穿戴设备的主流

4、产品包含手腕类：智能手表、智能手环、智能饰品等；除此之外还包含头戴显示器、智能服装和植入型设备等可穿戴设备产品。目前智能手环和智能手表的市场占比份额较高。来自国外权威机构IDC的数据显示，2012-2017年全球可穿戴设备的出货量不断增加，2015年以前出货量年均增速均在150%以上，实现较大规模的增加。2015年以后随着市场相对成熟的发展，全球可穿戴设备的出货量增速下降，但至2017年其出货量仍为11540万部，较上年同期同比增加12.70%，2018年截至至第二季度，全球可穿戴设备的出货量为8040万部，在可穿戴设备产品认可度不断提升的影响下，预计全年全球设备的出货量约增加至12.26亿部

5、，较2017年同比增加6.24%。从可穿戴设备产品生产企业看，目前排名前五的可穿戴设备品牌分别为：Fitbit、小米、苹果、Garmin（佳明）、三星。2018年截止至第三季度，全球可穿戴设备的出货量总计达到量8040万部，第三季度出货量为3000万台，同比增长21.7%。从代表性企业的出货量情况看，小米凭借着Miband3以及在中国以外的市场取得的成绩，小米在2018年第三季度的可穿戴设备市场超过苹果稳居榜首，该季度出货量达到了690万台，占据了21.5%的市场份额。苹果、Fitbit、华为和三星的设备出货量分别为420万台、350万台、190万台和180万台。从近年来，各代表性品牌设备出货

6、量的市场份额情况看，2017年第一季度以来，小米和华为两大国内可穿戴设备品牌产品出货量的市场份额占比总体增加。但是苹果依托智能手表，其市场份额占比一直稳居前列。至2018年第三季度，小米远超苹果，其产品出货量的市场份额占比达到21.5%，苹果位居第二位13.10%，Fitbit和华为的市场份额占比分别为10.90%和5.9%。未来，随着全球移动互联网的发展，可穿戴设备的出货量将会继续提升，IDC预计，至2018年，全球可穿戴设备的出货量达到12260万部，2019年出货量将继续提升，达到13686万部，至2022年全球可穿戴设备的出货量将增加至19040万部，年均复合增长率为11.63%。二、

7、公司基本情况面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。三、项目投资分析概况全面贯彻落实科学发展观，加快转变发展方

8、式，立足区域需求。坚持以产业转型升级为主线，以自主创新为动力，以结构调整为核心，优化产业结构。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资160243.03万元，其中：建设投资127856.58万元，占项目总投资的79.79%；建设期利息1320.04万元，占项目总投资的0.82%；流动资金31066.41万元，占项目总投资的19.39%。项目正常经营年份每年营业收入312400.00万元，综合总成本费用254017.79万元，税金及附加1469.90万元，净利润42684.23万元，财务内部收益率20.68%，财务净现值79920.54万元，全部投资回收期5

9、.60年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资127856.58万元，

10、包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计111057.29万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为45388.66万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为61770.52万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为3898.1

11、1万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为13163.41万元。（三）预备费本期项目预备费为3635.88万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用45388.6661770.523898.11111057.2986.86%1.1建筑工程费45388.6645388.6635.50%1.2设备购置费61770.5261770.5248.31%1.3安装工程费3898.113898.113.05%2工程建设其他费用13163.4113163.4110.30%2.1土地出让金6631.636631.635.19%2.2其

12、他前期费用6531.786531.785.11%3预备费3635.883635.882.84%3.1基本预备费2095.732095.731.64%3.2涨价预备费1540.151540.151.20%4建设投资合计127856.58100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用45388.6661770.523898.11111057.2990.63%1.1建筑工程费45388.6645388.6637.04%1.2设备购置费61770.5261770.5250.41%1.3安装工程费3898.113898.113.18

13、%2固定资产其他费用6531.786531.785.33%3预备费3635.883635.882.97%3.1基本预备费2095.732095.731.71%3.2涨价预备费1540.151540.151.26%4建设期利息1320.041320.041.08%5固定资产投资122544.99100.00%6固定资产投资合计122544.99100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款53879.27万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1320.04万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1320.04132

14、0.040.001.1.1期初借款余额53879.271.1.2当期借款53879.2753879.270.001.1.3当期应计利息1320.041320.040.001.1.4期末借款余额53879.2753879.271.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1320.041320.040.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1320.041320.040.003.1建设期利息合计1320.041320.040.003.2其他融资费用合计

15、七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为31066.41万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资160243.03万元，其中：建设投资127856.58万元，占项目总投资的79.79%；建设期利息1320.04万元，占项目总投资的0.

16、82%；流动资金31066.41万元，占项目总投资的19.39%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资160243.03100.00%1.1建设投资127856.5879.79%1.1.1工程费用111057.2969.31%1.1.1.1建筑工程费45388.6628.32%1.1.1.2设备购置费61770.5238.55%1.1.1.3安装工程费3898.112.43%1.1.2工程建设其他费用13163.418.21%1.1.2.1土地出让金6631.634.14%1.1.2.2其他前期费用6531.784.08%1.2.3预备费3635.882.27%1.2.

17、3.1基本预备费2095.731.31%1.2.3.2涨价预备费1540.150.96%1.2建设期利息1320.040.82%1.3流动资金31066.4119.39%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资160243.03万元，其中申请银行长期贷款53879.27万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资160243.03100.00%1.1建设投资127856.5879.79%1.2建设期利息1320.040.82%1.3流动资金31066.4119.39%2资金筹措160243.03100.00%2.1项目资本金106363.76

18、66.38%2.1.1用于建设投资73977.3146.17%2.1.2用于建设期利息1320.040.82%2.1.3用于流动资金31066.4119.39%2.2债务资金53879.2733.62%2.2.1用于建设投资53879.2733.62%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期

19、项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入312400.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入203060.00234300.00265540.00312400.00312400.00312400.00312400.00312400.00312400.002增值税7436.258811.3810186.5112249.2112249.

20、2112249.2112249.2112249.2112249.212.1销项税26397.8030459.0034520.2040612.0040612.0040612.0040612.0040612.0040612.002.2进项税18961.5521647.6224333.6928362.7928362.7928362.7928362.7928362.7928362.793税金及附加892.351057.371222.391469.901469.901469.901469.901469.901469.903.1城市维护建设税520.54616.80713.06857.44857.4485

21、7.44857.44857.44857.443.2教育费附加223.09264.34305.60367.48367.48367.48367.48367.48367.483.3地方教育附加148.72176.23203.73244.98244.98244.98244.98244.98244.98（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=12249.21万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费

22、、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用254017.79万元，其中：可变成本219349.58万元，固定成本34668.21万元。正常经营年份项目经营成本244384.44万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值6631.636631.636631.636631

23、.636631.636631.636631.636631.636631.636631.631.2当期摊销费132.63132.63132.63132.63132.63132.63132.63132.63132.63132.631.3净值6499.006366.376233.746101.115968.485835.855703.225570.595437.965305.332其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值6631.636631.636631.636631.636631.636631.636631.636631.636631.636631.633.2当期摊销费

24、132.63132.63132.63132.63132.63132.63132.63132.63132.63132.633.3净值6499.006366.376233.746101.115968.485835.855703.225570.595437.965305.33（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1469.90万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=56912.31（万元）。企业所得

25、税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=56912.3125.00%=14228.08（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额56912.31万元，缴纳企业所得税14228.08万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=56912.31-14228.08=42684.23（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（F

26、IRR）=20.68%。本期项目投资财务内部收益率20.68%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=79920.54（万元）。以上计算结果表明，财务净现值79920.54万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主

27、要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.60年。本期项目全部投资回收期5.60年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为27.95。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建