PCB电路板项目财务分析表

1、PCB电路板项目财务分析表一、项目背景情况当前时期是可以大有作为、必须奋发有为的重要战略机遇期，是实现弯道取直、后发赶超的最关键时期，是脱贫攻坚、同步小康的决胜时期。从国际国内看，和平与发展仍然是时代主题，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，发展中国家群体力量继续增强，国际力量对比逐步趋向平衡；同时，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，外部环境中不稳定不确定因素增多。全国物质基础雄厚、人力资本丰富、市场空间广阔、发展潜力巨大，经济发展方式正在加快转变，新的增长动力正在孕育形成，经济长期向好的基本面没有改变，同时也进入以速度变化、结构优化、动力转换为主要特点的新常态，

2、面临着新的困难和挑战。综合分析，国内外大环境对我省发展总体有利；国家实施“一带一路”、长江经济带、区域协同发展等区域发展战略，为扩大国际国内开放合作创造了有利条件；国家实施大数据和网络强国等战略，为我省弯道取直、后发赶超创造了宝贵契机；国家实施精准扶贫精准脱贫，为我省打好扶贫开发攻坚战提供了政策支撑；国家加快补齐发展短板，为缩小与全国差距带来了重要机遇；国家实施新一轮西部大开发战略，为完善现代基础设施、构建现代产业体系、发展社会事业等提供了良好条件。经过“十二五”时期持续快速发展，工业化、城镇化进入加速发展阶段，基础条件日益改善，发展环境不断优化，资源红利、生态红利、劳动力红利、政策红利、改革

3、红利正在叠加释放，区域上下团结奋进、干事创业的激情空前高涨，这些积极因素为同步全面建成小康社会创造了有利条件。同时，也要清醒地看到，受国内外宏观经济环境的传导影响，一些长期积累的发展性矛盾、结构性矛盾、体制性矛盾逐步显现出来，保持经济持续快速增长面临很大挑战。主要是：贫困人口多、贫困面大、贫困程度深，脱贫攻坚任务艰巨，全省90%以上的贫困人口、贫困乡镇和贫困村处于集中连片地区，都是难啃的“硬骨头”，要实现全部脱贫困难不小；经济下行压力仍然较大，企业盈利能力下降，市场预期不稳、信心不足，大企业投资意愿不强，中小企业经营困难，要保持经济持续快速增长、加快做大经济总量、提高人均水平、缩小与全国的差距

4、难度增大；产业结构不合理、资源开发利用水平不高、经济发展方式粗放，转型升级步伐缓慢，大部分传统产业企业生产技术水平不高、核心竞争力不强，新兴企业规模普遍偏小，对经济增长的贡献有限，去库存、去产能、补短板的任务非常繁重；实体经济特别是中小微企业融资难、融资贵问题普遍存在，加之劳动力、土地成本持续上升，物流成本居高不下，降成本的任务艰巨，政府债务率不断攀升，财政金融风险加大，去杠杆的压力不小；城乡发展差距大，区域发展不平衡，社会事业发展滞后，公共产品和公共服务供给不足，民生保障兜底还不牢，公共安全、生态环境、社会信用等方面仍存在不少问题和风险，改善民生和维护稳定任务依然艰巨；政府职能转变还不到位，

5、一些干部能力和素质不高，不同程度存在着不作为、慢作为、乱作为、为政不廉等问题，提升能力、转变作风、惩治和预防腐败任务依然繁重。对这些问题，必须高度重视，切实加以解决。全球PCB产业最早由欧美主导，随着日本加入，行业形成了形成欧美日共同主导的格局；21世纪初，随着欧美国家生产成本过高和网络泡沫导致的经济下行，大量电子产业链迁移到亚洲。中国、日韩、东南亚等国家凭借劳动力、运输成本等优势，接过PCB生产的接力棒，全球PCB产业重心亦逐渐向亚洲转移，形成了以亚洲（尤其是中国大陆）为中心、其它地区为辅的新格局。近年来，中国大陆的电子制造产业发展迅猛，凭借良好的投资环境、高素质的管理和技术人才、廉价的劳动

6、力等显著优势，成为全球电子制造外包业务迁移的重点地区，如富士康、伟创力等等全球排名领先的电子制造服务企业纷纷到中国大陆投资设厂。中国本土品牌商（如华为、中兴等）崛起继续推动本土印制电路板制造业务的增长，取得了很大的发展。2008-2016年中国PCB行业产值从150.37亿元增至271.23亿美元，年复合增长率高大7.65%，远超全球增长速度1.47%；2017年中国PCB产值为297.32亿美元，同比增长9.6%，已占全球PCB一半以上的市场。2017年度，PCB全球前四十大制造商的产值占据了整个行业的60%以上，相较于2016年度提升15.9%，并且在不断扩展市场占有率。Prismark预

7、计PCB产业在2018年将保持稳健增长，2017年到2022年年均复合增长率维持在3.2%左右。而从全球角度看来，近年中国PCB行业发展迅速，预计到2019年中国的PCB产值有望达336亿美元，2014-2019年的复合增长率约为5.1%，比全球增长率再高2%。随着全球PCB产业的转移态势，中国有望在全球角逐中夺得PCB行业的领导地位。产业链上下游的全方位发展促使PCB行业迅速扩张。目前PCB下游需求中，计算机和通讯占比超过50%，消费电子占14%。根据WECC数据，近年来，中国地区FPC产值继续保持增长，从2013年的46.72亿美元提高至2015年的56.81亿美元，同比增长10.26%；

8、占全球产值比例进一步提高，从2013年的43.31%增长至2015年的47.97%。未来智能手机端仍将占据FPC最大的产值比例，平板电脑和笔记本电脑端的比重将有所降低，而以可穿戴设备为主的其他消费电子产品的占比将大幅提高。印制电路板的下游应用行业极为广泛，涵盖了消费电子、通讯设备、医疗电子、智能安防、清洁能源、航空航天、军工产品等几乎所有需要使用电子设备的领域。近年来，以上下游行业均保持了较为高速的增长，下游行业发展导致的需求增长是驱动印制电路板制造业迅速发展的重要因素之一。但是，随着下游行业产能的扩大以及消费者需求的变化，不排除部分下游行业未来增长放缓的可能性。此外，虽然印制电路板的下游应用

9、领域较为分散，但这些下游应用领域均易受到国家宏观经济形势、固定资产投资规模变化、信贷调控、经济结构调整等因素的影响。二、企业概况公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家

10、法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。三、项目投资概述当前时期是我国以科学发展观为指导，实施新的国民经济和社会发展规划的重要时期，也是我国经济结束WTO过渡期，加快融入国际经济的关键时期。在这个时期，产业发展既要符合国家总体规划，满足全面建设小康社会的要求，也要适应全球化过程中更为严峻的国际竞争环境，不断提高竞争力，实现更快更好地发展。新的形势和任务，将对我国产业产生重要影响。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资18411.48万元，

11、其中：建设投资14423.80万元，占项目总投资的78.34%；建设期利息310.84万元，占项目总投资的1.69%；流动资金3676.84万元，占项目总投资的19.97%。项目正常经营年份每年营业收入32600.00万元，综合总成本费用26661.28万元，税金及附加153.07万元，净利润4339.24万元，财务内部收益率15.98%，财务净现值3665.66万元，全部投资回收期6.58年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投

12、资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资14423.80万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，

13、合计12588.36万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为6157.65万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为6082.58万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备484257.812辅助生成设备6486.613研发设备6547.434检测设备4364.953环保设备3304.133其它设备1121.65合计696082.583、安装工程费估算本期项目安装工程费

14、为348.13万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1464.61万元。（三）预备费本期项目预备费为370.83万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用6157.656082.58348.1312588.3687.27%1.1建筑工程费6157.656157.6542.69%1.2设备购置费6082.586082.5842.17%1.3安装工程费348.13348.132.41%2工程建设其他费用1464.611464.6110.15%2.1土地出让金781.94781.945.42%2.2其他前期费用682.6

15、7682.674.73%3预备费370.83370.832.57%3.1基本预备费187.39187.391.30%3.2涨价预备费183.44183.441.27%4建设投资合计14423.80100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款6343.70万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息310.84万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金

16、测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3676.84万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资18411.48万元，其中：建设投资14423.80万元，占项目总投资的78.34%；建设期利息310.84万元，占项目总投资的1.69%；流动资金3676.84万元，占项目总投资的19.97%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资18411.48万元，其中申请银行长期贷款6343.70万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础

17、数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入32600.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0022820.002

18、6080.0032600.0032600.0032600.0032600.0032600.0032600.002增值税0.001023.831170.091275.601275.601275.601275.601275.601275.602.1销项税0.002966.603390.404238.004238.004238.004238.004238.004238.002.2进项税0.001942.772220.312962.402962.402962.402962.402962.402962.403税金及附加0.00122.86140.41153.07153.07153.07153.07153

19、.07153.073.1城市维护建设税0.0071.6781.9189.2989.2989.2989.2989.2989.293.2教育费附加0.0030.7135.1038.2738.2738.2738.2738.2738.273.3地方教育附加0.0020.4823.4025.5125.5125.5125.5125.5125.51（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1275.60万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本

20、费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用26661.28万元，其中：可变成本22453.44万元，固定成本4207.84万元。正常经营年份项目经营成本25570.23万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值781.94781

21、.94781.94781.94781.94781.94781.94781.94781.94781.941.2当期摊销费15.6415.6415.6415.6415.6415.6415.6415.6415.6415.641.3净值766.30750.66735.02719.38703.74688.10672.46656.82641.18625.542其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值781.94781.94781.94781.94781.94781.94781.94781.94781.94781.943.2当期摊销费15.6415.6415.6415.6415.6

22、415.6415.6415.6415.6415.643.3净值766.30750.66735.02719.38703.74688.10672.46656.82641.18625.54（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加153.07万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=5785.65（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业

23、所得税=应纳税所得额税率=5785.6525.00%=1446.41（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额5785.65万元，缴纳企业所得税1446.41万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=5785.65-1446.41=4339.24（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0022820.0026080.0032600.0032600.0032600.0032600.0032600.0032600.002税金及附加0.00122.86140.41153.0

24、7153.07153.07153.07153.07153.073总成本费用0.0020256.5322391.4526661.2826661.2826661.2826661.2826661.2826661.284补贴收入5利润总额0.002440.613548.145785.655785.655785.655785.655785.655785.656弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.002440.613548.145785.655785.655785.655785.655785.655785.658所得税0.00610.15887.031446.411446.411446.411446.411

25、446.411446.419净利润0.001830.462661.114339.244339.244339.244339.244339.244339.2410期初未分配利润0.000.001647.413877.677395.2210561.0113410.2315974.5218282.3911可供分配的利润0.001830.464308.528216.9111734.4614900.2517749.4720313.7622621.6312提取法定盈余公积金0.00183.05430.85821.691173.451490.031774.952031.382262.1613可供投资者分配的利

26、润0.001647.413877.677395.2210561.0113410.2315974.5218282.3920359.4614应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.001647.413877.677395.2210561.0113410.2315974.5218282.3920359.4619息税前利润0.003361.604746.017542.907542.907542.907542.907542.907542.9020息税折旧摊销前利润0.004141.815526.228323.118323.118323.118323.11

27、8323.118323.11十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.98%。本期项目投资财务内部收益率15.98%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=3665.66（万元）。以上

28、计算结果表明，财务净现值3665.66万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.58年。本期项目全部投资回收期6.58年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2

29、年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0022820.0026080.0032600.0032600.0032600.0032600.0032600.0032600.001.1营业收入0.000.0022820.0026080.0032600.0032600.0032600.0032600.0032600.0032600.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出7211.907211.9021862.1321808.4929032.4625723.3025723.3025723.3025723.3025723.302.1建设投资7

30、211.907211.902.2流动资金0.002573.79367.683309.162.3经营成本0.0019165.4821300.4025570.2325570.2325570.2325570.2325570.2325570.232.4税金及附加0.00122.86140.41153.07153.07153.07153.07153.07153.072.5维持运营投资3所得税前净现金流量-7211.90-7211.90957.874271.513567.546876.706876.706876.706876.706876.704累计所得税前净现金流量-7211.90-14423.80-13465.93-9194.42-5626.881249.828126.5215003.2221879.9228756.625调整所得税0.00840.401186.501885.721885.721885.721885.72