2018年广东场外长协大战回顾与反思

1、2018 年广东场外长协大战回顾与反思全文 3974 字，阅读大约需要 7 分钟（此阅读时间不包 括天赋异禀、一目十行的同学） 南方能源观察 微信号： energyobserver 欢迎投稿，投稿邮箱： eomagazine文 | eo 记者 姜黎图 | eo 记者 刘斌 1“所有人掌握的信息都是不完全的，这是风险，是成本，也 是市场的魅力所在。 ”“广东市场上没有应该是多少只，有最 后是多少的说法。”“这场没有技术门槛的仗打得艰难。” 今天原本是广东长协的收官之日， 11 月 9 日下午 2 点左右， 广东电力交易中心微信公众号发布温馨提示， 还剩 905 家电 力用户尚未完成确认。然而下午

2、却突然逆转，晚间 10 点左 右，批发端电量突破千亿，广东 2018 长协提前落幕。 一位市场主体告诉 eo ，昨晚系统还突然出了点问题， 报送错 误代码，堪比双十一了。2018 年这场没有硝烟的战斗着实让不少市场主体一度惊恐 不安，也留下诸多感叹。回溯两个月来的激战，他们向 eo 记者总结了以下三点用户胃口越来越大市场电量规模持续 扩大， 2018 年广东迎来了相当数量从未参与过市场的中小 用户。越是不了解，越是不关心。 一位从事售电业务的业内人士认为，用户个体体量减小，总 体数量增大，分布分散，易于盲从，给市场带来了更多不确 定性。“大部分用户并不关心电是怎么来的， 底线在哪里， 更不用说

3、 合理的让利空间有多少。” 比如，某大用户甩出一份降价达不到 1毛 1就被视为弃权的 招标条件；某粤东北地区 1200 万千瓦时电量且负荷稳定性 弱的用户要价 8 分 1 且固定比例分成等等， 直接带动了整个 市场对起步让利点的更高要求。经历了多年市场化改革，电力交易正在从“少数人红利”逐渐 转变为“普惠型福利”，而这其中的转化必然给零售市场本身 带来诸多连锁效应。早在一年前，一位专注中小用户平台的售电公司相关负责人 就对 eo 说，用户教育是售电公司的首要职责和任务，帮助 用户理解电力，理解市场，把科学用能与经营挂起钩来，然 后再谈综合能源的生意。 发电企业“排外”策略2018 年发电企 业

4、的市场电量将接近 60% 。这对一些成本较高的机组来说可 能意味着保本压力。而省内的发电大集团也纷纷采取低价抢 占客户，却拒绝以低价对接独立售电公司的策略。比如，截至 11 月初，某央企发电集团所属售电公司用度电 8 分以上的价格，最高甚至达到 9 分，大规模拓展用户，但对于独立第三方售电公司， 最多给出 7.5 分价差。而到了本周， 因大部分电量已通过自有售电渠道解决，价差回调到 6.8 分 左右。长协刚开始时，新入场的核电考虑自身特点，以保障长协电 量为最大目标，以 7 分拿下了电量，随即成为燃煤机组，甚 至气电机组的标杆。另外，由于市场电量比例超过五成，前两年燃煤机组的优劣 势格局也在发

5、生改变。有业内人士指出，一向被尊作“大哥” 的粤电因电厂机组种类多，综合成本与在广东“小而美”的五 大集团以及其他地方电厂相比，反而失去了优势，在这场价 格战中显得被动。那么， 6.8 分到 9 分的价差分布，哪家欢喜哪家愁？当真到 了拼机组成本的时候了。售电公司过于乐观不少售电公司认 为，发电企业会如 2016 年底般在截止日期前“崩溃”。基于对 2017 年长协的分析判断，售电公司今年底市场依然有崩盘 的可能性。于是，独立售电公司在市场的初期投标中，大多 以8分起价。某公司甚至以 8.1 分价格抢夺 1亿千瓦时电量。 而发电企业本轮“死守” 分7.底5 线直到 11 月 9 日，集团电量

6、大多已销售完毕，剩余电量对市场报价更高了对于一些 独立售电公司来说，似乎从来就没有成功用手中 8 分以上的 电量合同买到过电。一位售电行业人士在朋友圈说：“一大波毁约正在路上 前期的乐观给售电公司留了两个选择：要么大量违约，要么 承担损失。 在维持两周有余的“批零倒挂”期间，因为拿不到好价格，有 售电方向相关主管部门表达过更改供需比的想法，也有售电 方开始推测电厂可能存在使用市场力的嫌疑。有业内人士认为，这轮长协之后大批独立售电公司将倒闭或 被迫退出市场，而多位业内人士则认为，搞市场不代表一定 要电厂卖多少价格，市场没有责任让所有售电公司都活下来。2 为期两个月的场外长协混战，有亲历者与旁观者

7、在即将告 一段落的时候均对 eo 说，这是一场值得反思的“战斗”。 是否需要更细腻的监管？售电侧改革开锣两年以来，广东一 直以其活跃的零售市场获得广泛关注。数量众多的市场主体 既是活跃市场的“主力军”，与此同时也给市场带来了一定的 风险。以每年长协为例，有市场主体曾总结，竞争的最大筹 码始终是信息差。也正是因为信息不对称，释放虚假消息， 打破“既定”价差等手段在2016 年就若隐若现， 曾有销售人员 假冒某公司代理向客户报价被该司员工抓个正着。售电公司 相关负责人笑称：“跑客户的同时还要兼职打假。” 到了 2017 年，该情况似乎依然存在。 此外，有相关市场主体还提到，利益置换加速长协走向死胡

8、 同，界定隐秘的不合规行为，加强市场监管刻不容缓。10 月 26 日，南方能监局发布关于开展广东电力市场交易 秩序监管现场检查的通知 ，于近期会同省政府有关部门在 广东省开展电力市场交易秩序监管现场检查， 内容包括 2016 年1 月至 2017 年 10 月市场主体执行电力规则情况， 特别提 出对通过虚假宣传等方式欺骗或误导电力用户、哄抬或打压 交易价格、违规串谋等严重扰乱市场秩序的行为将严惩。是 否考虑更灵活的长协？一年一次的长协颇有些千军万马挤 过独木桥的架势。根据改革之初发布的电力市场建设相关文 件，中长期交易指 24 小时以上的交易，这与国际成熟电力 市场的标准基本一致。而国内目前的

9、长协基本集中于一年或 半年一次的场外交易。 其实，中长期电力交易的形式和时序远不仅限于此。据 eo 记者了解，北欧市场将中长期合同定义为金融合同，在纳斯 达克（ Nasdaq ）进行交易； 美国加州市场也曾有 10-20 年、 具有金融期货性质的长期合约；“电力市场研究”公众号近期 刊登文稿提到，澳洲某能源服务公司签订的差价合约以 18 个月为周期，用 6 个月签订至期望的 50% ，12 个月签订至 期望的 100% 。在 11 月 3 日国家发改委、国家能源局组织召开的“电力体制 改革专题会议”上，部分发电企业建议关注发电行业系统风险， 电力市场以中长期双边协商交易为主。 国家发改委副主任

10、连维良指出，既要建现货市场，又要推长 协合同，二者并重，在遵循电力市场、经济规律和中国国情 的前提下，现货和长协各自发挥不同的作用。南方能监局、 广东省经信委、 广东省发改委 10 月 25 日联合 发布广东电力市场年度合同电量集中交易实施细则 （试行） 的通知，在年度双边协商交易闭市后，这个新的交易品种即 将上线。年度集中交易的交易时间不超过 5 个工作日，采用双挂双摘 的挂牌交易方式，过程使用匿名机制。同一交易日内，同一 市场主体累计最多可挂三个牌，挂牌生效后当日不得取消。 同一交易日内，同一市场主体摘牌次数不限。业内人士介绍，双挂双摘本质也是个讨价还价的过程。其风 险在于发电侧与用户侧的

11、价格期望值无法匹配而导致电量 无法成交。3 在场外长协收官之际，新的战事来临之前， eo 记者整理了 广东市场 2016 年、2017 年两年间月度集中竞争交易的量价 数据，发现了以下几个特征：规则调整对控制价差在一定范 围内波动起到重要作用；价格影响因素日趋复杂，物理因素 开始凸显；目前报价似乎以电量规模较少的月竞平均价差为 主要参考，发电合同转让交易可能是成本测算的富矿。 具体数据及年度分析如下： 2016 年年度长协目标 280 亿千 瓦时，完成交易电量 279.78 亿千瓦时，平均价差 -11.11 厘 / 千瓦时 2016 年3月-9 月月度竞价成交电量 159.8 亿千瓦时， 度电

12、让利约 73.09 厘。2016 年月度集中竞价交易结算价差“高开低走”， 总体呈下降 趋势， 6 月是拐点，主要原因包括返还系数变化；售电公司 数量增加，竞争加剧； 煤价开始快速上涨； 升温负荷增加等。 2017 年长协成交电量 827.17 亿千瓦时（年初时数据为 837.05 亿千瓦时， 后因去产能政策影响， 减少约 9 亿千瓦时 电量），平均价差 64.5 厘 /千瓦时2017 年 2 月 -11 月月竞成交电量 281.27 亿千瓦时，度电平 均让利 72.92 厘。2017 年月度集中竞价交易成交价差仍然呈现“高开低走”的 总体趋势，但波动较 2016 年相比次数多，幅度也更大。2

13、 月是新规则首次亮相，采用统一出清方式。但在供方电量 远大于需方电量，长协平均价差 64.5 厘 /千瓦时的情况下， 价格出乎市场预料。3 月仍再创新高。业内人士分析，对煤机来说， 3500-4000 小时的电量是“小康生活”的保障，年初供需比较大，发电侧 主要目标是抢电量；而售电侧对高价差满意之余也承受着偏 差考核的压力。5 月价差拐点出现。主要原因是检修机组大幅增加；送出受 限大，需强制成交的电量规模较大，影响了统一出清价格。7 月规则微调，供需比压低，但必开顶峰电量大，市场中参 与博弈的电量减少，引入发电合同转让交易，转让了电量的 小机组博弈边际动力下降。11 月价差继续回落。普遍希望为明年产生价格信号。 2017 年发电合同转让交易平均成交价格为 306.33 厘 /千瓦时 发电合同转让交易增加了市场的流动性，为电厂提供了市场 避险工具，同时也疏解了电网安全约束的压力，让大机组多 发、小机组少发。而发电合同转让交易的成交价格在一定程度上体现着煤耗 较高机组的边际成本。