如何分析财务报表

1、如何分析财务报表 如何分析财务报表 基本概念 报表解读 指标分析与应用 如何分析财务报表 基本概念 如何分析财务报表 基本概念 企业应当编制财务会计报告。财务会计 报告的目标是向财务会计报告使用者提 供与企业财务状况、经营成果和现金流 量等有关的会计信息，反映企业管理层 受托责任履行情况，有助于财务会计报 告使用者作出经济决策。 如何分析财务报表 基本概念 会计要素（又称组成会计报表的六要素） 是确认和计量的依据，分为两类： 反映财务状况的会计要素：一类是反 映财务状况的会计要素资产、负债、所 有者权益 反映经营成果的会计要素：另一类是 反映经营成果的会计要素收入、费用和 利润。 如何分析财务

2、报表 基本概念 资产：企业过去的交易或事项形成的、 由企业拥有或者控制的、预期会给企业 带来经济利益的资源。 负债：企业过去的交易或事项形成的、 预期会导致经济利益流出企业的现时义 务。 如何分析财务报表 基本概念 所有者权益：企业资产扣除负债后由所 有者享有的剩余权益。 收入：企业在日常活动中形成的、会导 致所有者权益增加的、与所有者投入资 本无关的经济利益的总流入。 如何分析财务报表 基本概念 费用：企业在日常活动中发生的、会导 致所有者权益减少的、与所有者分配利 润无关的经济利益的总流出。 利润：企业在一定会计期间的经营成果。 利润包括：收入减去费用后的净额、直 接计入当期利润的利得和损

3、失等。 如何分析财务报表 基本概念 财务会计报告是指企业对外提供的反映企业某 一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营 成果、现金流量等会计信息的文件。 包括会计报表及其附注和其他应当在财务会计 报告中披露的相关信息和资料。 会计报表至少应当包括资产负债表、利润表、 现金流量表等报表。 资产负债表揭示了企业的“家底”；利润表是 透视企业成长的窗口；而现金流量表则是检验 企业“造血机制”的试金石。 如何分析财务报表 基本概念 资产负债表：反映企业在某一特定日期的财务状况的 会计报表。 利润表：反映企业在一定会计期间的经营成果的会计 报表。 现金流量表：反映企业在一定会计期间的现金和现金 等价物流

4、入和流出的会计报表。 三张基本表共同构成了一个统一的会计报表体系，既 反映了企业产、供、销，以及资金的循环和周转，又 反映了企业的资产状况、负债水平、盈利能力、包括 内部管理水平等企业生产经营的各个环节。 如何分析财务报表 报表解读 如何分析财务报表 财务报表财务报表 资产负债表资产负债表损益表损益表现金流量表现金流量表 资产资产 负债负债 所有者权益所有者权益 财务状况财务状况 经营成果经营成果 现金流量现金流量 收入收入 成本费用成本费用 利润利润 现金流入现金流入 现金流出现金流出 现金净流量现金净流量 如何分析财务报表 资产负债表资产负债表 的阅读和评价的阅读和评价 资产负债表的阅读和

5、评价 如何分析财务报表 资产期末数年初 数 负债和所有者权益期末数年初数 流动资产：流动资产：流动负债：流动负债： 货币资金 短期借款 交易性金融资产 应付票据 应收票据 应付账款 应收账款 预收款项 其他应收款 应付职工薪酬 存货 应交税金 流动资产合计 流动负债合计 非流动资产：非流动资产：非流动负债：非流动负债： 可供出售金融资产 长期借款 持有至到期投资 应付债券 长期股权投资 长期应付款 长期应收款 预计负债 投资性房地产 非流动负债合计 固定资产 负债合计负债合计 在建工程所有者权益： 无形资产 实收资本（股本） 开发支出 资本公积 商誉 盈余公积 长期待摊费用 未分配利润 非流动

6、资产合计 所有者权益合计所有者权益合计 资产总计资产总计负债和所有者权益总计负债和所有者权益总计 如何分析财务报表 资产负债表结构 1、采用账户式，分左右两方，左侧为资产， 右侧为负债和所有者权益。 2、左侧资产按照各项资产的流动性大小或变 现能力的强弱进行排列 3、右侧负债和所有者权益按照权益的顺序进 行排列。负债是第一顺序的权益，具有优先清 偿的特征；所有者权益正常情况下无须清偿， 属于剩余权益。 4、右侧负债按照偿债的紧迫性依次排列 5、所有者权益各项目按照稳定程度依次排列 如何分析财务报表 资产负债表的内容和结构（账户式） 如何分析财务报表 资产负债表的特点 列示公司拥有的资产及这些资

7、产的来源列示公司拥有的资产及这些资产的来源 反映公司财务状况的时点值反映公司财务状况的时点值 反映公司过去全部交易的累积影响反映公司过去全部交易的累积影响 资产负债表 如何分析财务报表 资产负债表反映三类信息 短期偿债能力。主要反映在流动性上。 企业的资本结构和长期偿债能力。长期偿债能 力主要取决于两个方面：一个是它的获利能力， 另一个就是资本结构。除资产负债率指标外， 还有负债和所有者权益比、流动负债和长期负 债比、投入资本和留存利润比，用这些指标来 分析、评价企业的长期偿债能力。 如何分析财务报表 资产负债表反映三类信息 财务弹性。主要由四部分信息组成： 资产的流动性和变现能力 由经营活动

8、产生现金流入的能力 向投资者和债权人筹措资金的能力 在不影响正常经营的前提下变卖现有资产获取 现金的能力 如何分析财务报表 资产负债表提供的信息-财务结构 资产负债表提供企业资产总额、负债总额及所有者 权益总额的信息，有助于报表使用者把握企业总体 的财务结构。 财务结构表明企业财务杠杆的运用程度。财务结构表明企业财务杠杆的运用程度。 财务杠杆与财务风险、可能的投资回报正相关。财务杠杆与财务风险、可能的投资回报正相关。 如何分析财务报表 资资 产产 负负 债债 表表 流动资产：流动资产： 60%60% 速动资产速动资产 30%30% 盘存资产盘存资产 30%30% 固定资产：固定资产： 40%4

9、0% 总计总计 100%100% 负债：负债： 40%40% 流动负债流动负债 30%30% 长期负债长期负债 10%10% 所有者权益：所有者权益： 60%60% 实收资本实收资本 20%20% 公积金公积金 30%30% 未分配利润未分配利润 10%10% 总计总计 100%100% 如何分析财务报表 资产负债表反映企业的管理能力 资本性投资管理固定资产 企业对外投资及证券投资长期投资 存货数量与周转效率管理存货 收款质量与客户信用政策管理应收帐款 现金流管理现金 管理能力资产 资产管理 的核心是 通过资产 的优化配 置提高资 产的运营 效率 如何分析财务报表 资产负债表反映企业的管理能力

10、 股利分配/留存收益未分配利润 权益结构/资本结构实收资本 负债融资长期负债 商业信用应付帐款 银行信用短期借款 财务管理内容负债及所有者权 益 融资结构 与所投资 的各类资 产之间的 现金流规 划 如何分析财务报表 资产负债表的不足 缺陷一：只能反映企业资产、缺陷一：只能反映企业资产、 负债、所有者权益在特定日期负债、所有者权益在特定日期 的存量，不能解释它们在本期的存量，不能解释它们在本期 变动的过程与原因。变动的过程与原因。 缺陷二：计价主要体现历史成缺陷二：计价主要体现历史成 本，存在与资产现行价值不符本，存在与资产现行价值不符 的可能。的可能。 解决方案解决方案 结合损益表、现金流

11、量表及会计报表附注， 分析变动原因。 评估企业价值。 如何分析财务报表 资产负债表资产负债表 的阅读和评价的阅读和评价 利润表的阅读和评价 如何分析财务报表 项目 一、主营业务收入 减：主营业务成本 营业税金及附加 二、主营业务利润 加：其他业务利润 减：期间费用 三、营业利润 加：投资收益 营业外收支净额 四：利润总额 减：所得税 五：净利润 利润表的结构利润表的结构 净利润 利润总额 营业利润 主营业务利润 分分 为为 四四 个个 层层 次次 净净 利利 润润 的的 形形 成成 如何分析财务报表 对利润表各项目间关系的分析对利润表各项目间关系的分析 主营业务利润与主营 业务收入 主营业务利

12、润与其他 业务利润 营业费用、管理费用 和财务费用与主营业 务利润 营业利润、投资收益、 补贴收入和营业外净 收入与利润总额 了解主营业务毛利率、了解企业 产品和技术含量和市场竞争力 了解企业主营业务是否突出，判 断企业未来获利能力的稳定性 了解各部门的工作效率及企业融 资的合理性 对企业获利能力的稳定性和可 靠性做出基本判断 如何分析财务报表 项项 目目行次行次本年金额本年金额上年金额上年金额 一、营业收入一、营业收入 减：营业成本减：营业成本 营业税金及附加营业税金及附加 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以加：公允价

13、值变动收益（损失以“”号填列）号填列） 投资收益（损失以投资收益（损失以“”号填列）号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润（亏损以二、营业利润（亏损以“”号填列）号填列） 加：营业外收入加：营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失其中：非流动资产处置净损失 三、利润总额（亏损总额以三、利润总额（亏损总额以“”号填列）号填列） 减：所得税费用减：所得税费用 四、净利润（净亏损以四、净利润（净亏损以“”号填列）号填列） 五、每股收益：五、每股收益： （一）基本每股收益（一）基本每股收益 （二）稀释每股收益（二）稀

14、释每股收益 利润表 如何分析财务报表 销售收入销售收入 100%100% 销售成本（包括销售税金）销售成本（包括销售税金） 75%75% 毛利毛利 25%25% 期间费用期间费用 13%13% 营业利润营业利润 12%12% 营业外净损益营业外净损益 1%1% 税前利润税前利润 11%11% 所得税所得税 3%3% 税后利润税后利润 8%8% 损损 益益 表表 如何分析财务报表 利润表反映的经营管理水平 股东收益和风险税后利润 税务规划减：所得税 资本运营投资收益 税前利润 财务风险减：费用化利息 息税前利润 经营风险 固定成本 减：变动成本 销售规模及市场风险销售收入 财务管理内容项目 如何

15、分析财务报表 利润表的局限性 权责发生制是会计确认与计量的重要原则，也是利润表生成的基础。权责发生制是会计确认与计量的重要原则，也是利润表生成的基础。 u收入与现金流不同步收入与现金流不同步 u利润调节空间大利润调节空间大 如何分析财务报表 利润表的局限性-利润与现金收支不同步 销售、净利润、经营净现金流不同步 0 20 40 60 80 100 120 12345 年份 百万元 销售额 净利润 经营净现金流 净利润持续上净利润持续上 升，现金流呈升，现金流呈 现下降趋，危现下降趋，危 险信号！险信号！ 关注：关注： 应收款、存货应收款、存货 的质量的质量 如何分析财务报表 现金流量表有效弥补

16、利润表的局限性 利润表 以权责发生制为原则 确认利润 现金流量表 以权责发生制为原则以权责发生制为原则 确认利润确认利润 以收付实现制为原则以收付实现制为原则 确认现金流确认现金流 有效验证利润质量有效验证利润质量 与经济业务同步，有与经济业务同步，有 效预期未来现金流效预期未来现金流 如何分析财务报表 资产负债表资产负债表 的阅读和评价的阅读和评价 现金流量表的阅读和评价 如何分析财务报表 公司现金流动图公司现金流动图 股东权益 产成品 负债 在产品 长期投资 现金 原材料 应收款 固定资产 筹资活动 投资活动 经营活动 如何分析财务报表 项目金额 一、经营活动产生的现金流量 经营活动现金流

17、入 经营活动现金流出 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 投资活动现金流入 投资活动现金流出 投资活动产生的现金净流量 三、融资活动产生的现金流量 融资活动现金流入 融资活动现金流出 融资活动产生的现金净流量 四、汇率变动对现金的影响 现金净流量 现金流量表结构直接法 将业务活 动分为三 类： 经营活动 投资活动 融资活动 如何分析财务报表 现金流量的分类 1.经营活动现金流量：主要包括销售商品、提供 劳务、购买商品、接受劳务、支付税费等。 2.投资活动现金流量：长期资产的购建。 3.筹资活动现金流量：导致企业资本及债务规模 和构成发生变化的活动。 如何分析财务报表 销售商

18、品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金 收到的租金收到的租金 收到的税费返还收到的税费返还 购买商品、接受劳务支付的现金购买商品、接受劳务支付的现金 经营租赁所支付的现金经营租赁所支付的现金 支付给职工的现金支付给职工的现金 实际缴纳的增值税款实际缴纳的增值税款 支付的所得税支付的所得税 支付其他税费支付其他税费 收回投资所收到的现金收回投资所收到的现金 分得股利或利润所收到的现金分得股利或利润所收到的现金 取得债券利息收入所收到的现金取得债券利息收入所收到的现金 处置固定资产、无形资产和处置固定资产、无形资产和 其他长期资产而收到的现金净额其他长期资产而收到的现金净额 购建固定资

19、产等所支付的现金购建固定资产等所支付的现金 权益性投资所支付的现金权益性投资所支付的现金 债券性投资所支付的现金债券性投资所支付的现金 吸收权益性投资所收到的现金吸收权益性投资所收到的现金 发行债券所收到的现金发行债券所收到的现金 借款所收到的现金借款所收到的现金 偿还债务所支付的现金偿还债务所支付的现金 发生筹资费用所支付的现金发生筹资费用所支付的现金 分配股利或利润所支付的现金分配股利或利润所支付的现金 融资租赁所支付的现金融资租赁所支付的现金 减少注册资本所支付的现金减少注册资本所支付的现金 现 金 经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额投资活动现金流量净额 筹资活

20、动现金流量净额筹资活动现金流量净额 如何分析财务报表 现金流量分析 现金流量分析的作用 1、评价创造现金能力 2、评价偿债能力和支付能力 3、评价收益的质量 4、评价投资活动和筹资活动 现金流量的结构分析 1、流入结构分析；2、流出结构分析；3、流 入流出比分析 一般认为，经营活动现金流应为正数、投资活 动现金流应为负数、筹资活动现金流正负相间 如何分析财务报表 三张报表的区别 资产负债表利润表现金流量表 静态报表动态报表动态加静态 时点值时期值时期值与时点值 财务状况经营成果现金流状况与变动情况 三张报表分别从不同层面反映企业财务三张报表分别从不同层面反映企业财务 信息，结合阅读才能全面了解

21、企业财务信息，结合阅读才能全面了解企业财务 现状与未来。现状与未来。 如何分析财务报表 资产负债表资产负债表 损益表损益表现金流量表现金流量表 净利润通过利净利润通过利 润分配形成留润分配形成留 存收益和应付存收益和应付 利润分别进入利润分别进入 资产负债表的资产负债表的 权益和负债权益和负债 净利润经过现金净利润经过现金 性和非现金性相性和非现金性相 关调整，得出经关调整，得出经 营性现金净流量营性现金净流量 现金净流量现金净流量 反映资产负反映资产负 债表中货币债表中货币 资金的变化资金的变化 情况情况 财务报表之间的关系财务报表之间的关系 如何分析财务报表 指标分析及关注点 如何分析财务

22、报表 财务分析的作用 将报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策将报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策 的不确定性；的不确定性； 财务分析的核心在于解释数据，并寻找深层次的原因，财务分析的核心在于解释数据，并寻找深层次的原因， 透过数据发现影响贷款安全的隐患，得出有无还款能透过数据发现影响贷款安全的隐患，得出有无还款能 力的结论；力的结论； 财务报表分析只是一个认识的过程，在贷款的调查中，财务报表分析只是一个认识的过程，在贷款的调查中， 要针对借款人存在的风险因素提出控制措施，若风险要针对借款人存在的风险因素提出控制措施，若风险 可控可以贷款，否则不予支持。可控可以贷款，否则不予支

23、持。 如何分析财务报表 比率分析法常用财务指标一览表 分析内容分析内容指标名称指标名称 偿债能力 分析 短期偿债能力分析 流动比率、速动比率、现金流动负债比率 长期偿债能力分析 资产负债率、产权比率、利息保障倍数、有形净值债务率、长期 资产适合率 营运能力 分析 流动资产周转分析 应收账款周转次数（天数）、存货周转次数（天数）、流动资产 周转次数（天数） 固定资产周转分析 固定资产周转率（次数） 总资产周转分析 总资产周转率（次数） 盈利能力分析 销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产报酬率、每股 收益 发展能力（成长性）分析 主营业务收入和利润增长率、净利润增长率、总资产和净资产增 长

24、率，以及主营业务收入、利润、净利润、总资产和净资产近三 年年均复合增长率 上市公司市场价值分析 市盈率、股利收益率、市净率 综合分析 杜邦财务分析体系 如何分析财务报表 偿债 能力 偿债能力指标计算和控制偿债能力指标计算和控制 指标指标计算公式计算公式含义及标准含义及标准分析思路分析思路 流动比率流动比率 流动资产流流动资产流 动负债动负债 短期偿债能力短期偿债能力 标准为标准为 1.与标准比较；与标准比较； 2.结合速动比率分析。结合速动比率分析。 速动比率速动比率 速动资产流速动资产流 动负债动负债 短期偿债能力短期偿债能力 标准为标准为 1.与标准比较；与标准比较； 2.结合应收帐款分析

25、。结合应收帐款分析。 现金比率现金比率 现金及有价证现金及有价证 券流动负债券流动负债 短期偿债能力短期偿债能力 标准为标准为0.3 1.与标准比较；与标准比较； 2.结合现金需要量分析。结合现金需要量分析。 资产负债率资产负债率 负债总额资负债总额资 产总额产总额 长期偿债能力长期偿债能力 标准为标准为0.5 1.与标准比较；与标准比较； 2.结合财务杠杆分析。结合财务杠杆分析。 息税前利息保障息税前利息保障 倍数倍数 息税前利润息税前利润 利息支出利息支出 支付利息的能力支付利息的能力 标准为标准为 1.与标准比较；与标准比较； 2.结合其他比率分析。结合其他比率分析。 如何分析财务报表

26、资产 周转 资产周转指标计算和分析资产周转指标计算和分析 指标指标计算方法计算方法分析方法分析方法 应收帐款应收帐款 周转率周转率 周转次数赊销净额应收周转次数赊销净额应收 帐款平均余额帐款平均余额 周转天数周转天数=360天周转次天周转次 数数 影响因素：行业特点、市场环境、营销策影响因素：行业特点、市场环境、营销策 略、客户质量、信用管理水平等。略、客户质量、信用管理水平等。 存在问题：帐款回收天数长，潜在坏帐损存在问题：帐款回收天数长，潜在坏帐损 失增加，帐款管理停留在分析和讨账上。失增加，帐款管理停留在分析和讨账上。 存货存货 周转率周转率 周转次数销售成本存货周转次数销售成本存货 平

27、均余额平均余额 周转天数周转天数=360天周转次天周转次 数数 影响因素：行业特点、市场需求、竞争情影响因素：行业特点、市场需求、竞争情 况、商品状况、存货管理等况、商品状况、存货管理等 存在问题：进销存管理脱节、物流管理水存在问题：进销存管理脱节、物流管理水 平低、存货结构不合理、库存损失增加平低、存货结构不合理、库存损失增加 流动资产流动资产 周转率周转率 周转次数销售收入流动周转次数销售收入流动 资产平均余额资产平均余额 周转天数周转天数=360天周转次天周转次 数数 影响因素：进销存及流动资金综合管理水影响因素：进销存及流动资金综合管理水 平平 存在问题：重销售，轻经营资金管理存在问题

28、：重销售，轻经营资金管理 总资产总资产 周转率周转率 周转次数销售收入总资周转次数销售收入总资 产产 平均余额平均余额 周转天数周转天数=360天周转次天周转次 数数 影响因素：行业特点、资产结构、流动资影响因素：行业特点、资产结构、流动资 金转率、长期资产利用率等金转率、长期资产利用率等 存在问题：资产结构不合理，不良资产多，存在问题：资产结构不合理，不良资产多， 对外投资质量差，房屋设备利用率低等对外投资质量差，房屋设备利用率低等 如何分析财务报表 盈利 能力 盈利能力指标计算和分析盈利能力指标计算和分析 指标指标计算方法计算方法分分 析析 销售毛利率销售毛利率 销售毛利销售收入销售毛利销

29、售收入 100 影响因素：行业利润、商品价值、生产成本、影响因素：行业利润、商品价值、生产成本、 竞争能力、定价策略和销售结构。竞争能力、定价策略和销售结构。 存在问题：产业价值链脱节；重商品功能存在问题：产业价值链脱节；重商品功能/价格，价格， 轻顾客价值；低价竞争；采购管理；业务结构不轻顾客价值；低价竞争；采购管理；业务结构不 合理等。合理等。 销售净利率销售净利率 净利润销售收入净利润销售收入 100 影响因素：营业费用、管理费用和财务费用水平；影响因素：营业费用、管理费用和财务费用水平； 税负等税负等 存在问题：销售奖励、物流费用、促销费用；高存在问题：销售奖励、物流费用、促销费用；高 层经理激励、管理改进费用、信息系统应用；资层经理激励、管理改进费用、信息系统应用；资 金占用费管理等。金占用费管理等。 总资产收益率总资产收益率 净利润总资产平均净利润总资产