注册税务师培训讲义 第二章 财务分析

1、第二章 财务分析一、本章大纲（一）财务分析概述掌握财务分析的基本方法熟悉财务分析的内容和基本步骤了解财务分析的意义（二）财务分析中常用的财务比率掌握各项财务比率及其计算熟悉各项财务比率的分析原理（三）企业财务状况的综合分析掌握我国企业效绩评价的指标体系及其评价方法熟悉杜邦分析法的基本原理二、本章导读第一节 财务分析概述（一）财务分析的意义和内容1、意义：（1）评价企业的财务状况和经营成果，揭示企业经营活动中存在的矛盾和问题，为改善经营管理提供方向和线索。（2）预测企业未来的风险和报酬，为投资人、债权人和经营者的决策提供帮助。（3）检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为完善合理的激励机

2、制提供帮助。2、目的：分析的主体不同，财务分析的目的也不相同：债权人，关心的是企业资产能否及时变现以及偿债能力。投资人，关心企业的偿债能力，企业的资产管理及使用情况、企业的获利能力，企业的长期发展趋势。企业经营管理人员，对企业财务状况及经营成果做出准确的判断，提高企业的经营管理水平。国家宏观调控和监管部门，一方面要了解企业的生产经营情况；另一方面要了解国民经济的发展方向，考察企业是否合法经营，企业是否依法纳税。3、内容：分析企业的偿债能力评价企业资产的营运能力评价企业的盈利能力从总体上评价企业的资金实力（二）财务分析的基本步骤（三）财务分析的基本方法：1、比率分析法 常用的财务比率：（1）相关

3、比率：包括反映偿债能力、营运能力、盈利能力、贡献能力的比率（2）结构比率：如，存货与流动资产的比率、流动资产与全部资产的比率（3）动态比率：定基比率、环比比率2、比较分析法：行业标准、历史标准、目标标准3、趋势分析法：编制绝对数比较会计报表、编制相对数比较会计报表 第二节 财务分析中常用的财务比率第三节 企业财务状况的综合分析综合分析的主要方法有杜邦分析法和财务比率综合评价法。（一）杜邦分析法杜邦分析法是利用各个财务比率指标之间的内在联系，对企业财务状况进行综合分析的一种方法。可以提供下列的主要财务指标：1、净资产利润率，也称净资产报酬率或净资产收益率，这是综合性最强的财务比率，也是杜邦财务分

4、析系统的核心指标。净资产收益率的高低，取决于资产净利润率和权益乘数。2、资产净利润率，也是综合性较强的重要财务比率，是销售净利润率和资产周转率的乘积。3、销售净利润率反映了企业净利润与销售收入的关系，提高销售净利润率是提高企业盈利能力的关键所在。4、资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的财务指标。5、权益乘数，反映所有者权益同企业总资产的关系，它主要受资产负债率的影响。计算公式：净资产利润率=资产净利润率权益乘数权益乘数=资产总额/所有者权益=资产总额/（资产总额-负债总额）=1/（1-资产负债率）资产净利润率=销售净利率资产周转率 （二）财务比率综合评价法1、选定评价指标（1）基本指标

5、财务效益状况。包括：净资产收益率=净利润平均净资产100%总资产报酬率=息税前利润总额平均资产总额100%资产营运状况。包括：总资产周转率(次)=主营业务收入净额平均资产总额流动资产周转率(次)=主营业务收入净额平均流动资产总额100%偿债能力状况。包括：资产负债率=负债总额资产总额100% 已获利息倍数=息税前利润总额利息支出发展能力状况。包括：销售(营业)增长率=本年主营业务收入增长额上年主营业务收入总额100% 资本积累率=本年所有者权益增长额年初所有者权益100%（2）修正指标财务效益状况。包括：资产保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益年初所有者权益100% 主营业务利润率=主营

6、业务利润主营业务收入净额100% 盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润成本费用利润率=利润总额成本费用总额100%资产营运状况。包括：存货周转率(次)=主营业务成本平均存货余额应收账款周转率(次)=主营业务收入净额平均应收账款余额不良资产比率=年末不良资产总额年末资产总额100%偿债能力状况。包括：现金流动负债比率=经营现金净流量流动负债100%速动比率=速动资产流动负债100%发展能力状况。包括：三年资本平均增长率 =（-1）100%三年销售平均增长率 =（-1）100%技术投入比率=当年技术转让费支出与研发投入主营业务收入净额100%（3）评议指标评议指标是用于对基本指标和修正指标评价

7、形成的基本结果进行定性分析验证，以进一步修正定量评价结果，使企业效绩评价结论更加全面、准确。评议指标由8项非计量指标构成：经营者基本素质；产品市场占有能力(服务满意度)；基础管理水平；发展创新能力；经营发展战略；在岗员工素质；技术装备更新水平(服务硬环境)；综合社会贡献2、设置指标权数对企业效绩评价实行百分制，指标权数采取专家意见法特尔菲法确定。3、确定评价标准企业效绩评价标准分为计量指标评价标准和评议指标评价参考标准两类。4、评价计分方法企业效绩评价的主要计分方法是功效系数法，辅助综合分析判断法。（1）基本指标计分方法；（2）修正指标计分方法；（3）评议指标计分方法；（4）定量与定性结合计分

8、方法。5、核实确认评价基础数据企业效绩评价的基础数据主要来源于企业提供的评价年度会计决算报表等资料。6、评价结果的形成（1）类型判定（2）级别标注（3）评价报告三、本章教材变化本章没有实质性变化，只是对个别词语的修正。四、历年考题（一）单项选择题1某企业所得税核算采用纳税影响会计法，适用所得税率为33%，2005年度应交企业所得税为33万；2005年度计算纳税所得时的调整额除了包括超过税前列支标准的业务招待费15万元和取得国库券利息收入10万元两项外，无其他调整事项；若该企业2005年度所有者权益除因当年实现净利润导致增加外无其他增减事项，2005年年末所有者权益为531万元，则该企业2005

9、年度的净资产利润率为（）。（2006年）A11.7% B12.4% C14.4% D19.0% 答案：B解析：2005年税前利润33/33%101595（万元），净利润953362（万元），净资产利润率62/（53162531）/212.4%。2某公司当年实现净利润100万元，将净利润调节为经营现金净流量的调整项目分别为：计提固定资产减值准备10万元，计提固定资产折旧20万元，处置固定资产发生的净收益3万元，待摊费用、存货、经营性应收项目和经营性应付项目年末比年初分别增加5万元、10万元、8万元和6万元。该公司当年盈余现金保障倍数为（ ）。（2006年）A0.90 B1.08 C1.10 D1

10、.62答案：C解析：经营现金净流量10010203（5108）6110（万元），盈余现金保障倍数110/1001.1。将净利润调节为经营现金净流量时，主要需要调整四大类项目：（1）实际没有支付现金的费用；（2）实际没有收到现金的收益；（3）不属于经营活动的损益；（4）经营性应收应付项目的增减变动。其基本原理是：经营活动产生的现金流量净利润不影响经营活动现金流量但减少净利润的项目不影响经营活动现金流量但增加净利润的项目与净利润无关但增加经营活动现金流量的项目与净利润无关但减少经营活动现金流量的项目。3某公司2004年和2005年应收账款平均余额分别为70万元和60万元，应收账款周转次数分别为7次

11、和9次，则2005年度销售收入净额比2004年度增加了（）万元。（2006年）A20 B30 C50 D60答案：C解析：根据应收账款周转次数的公式（应收账款周转次数销售收入净额/应收账款平均余额）分别计算两年的销售收入净额，然后用2005年的销售收入净额减去2004年的销售收入净额，即60970750（万元）。4某企业集团由甲、乙、丙三个公司组成，2005年度甲公司和乙公司平均净资产分别为33795万元和5090万元，分别占集团净资产的56.713%和8.542%，分别实现净利润3545万元和110万元；2005年度集团总净资产收益率为7.535%。丙公司2005年度净资产收益率为（）。（2

12、006年）A2.161% B2.618% C4.032% D10.490%答案：C解析：丙公司平均净资产（337955090）/（56.7138.542）（337955090）20704.3035（万元），丙公司净利润（337955090）/（56.7138.542）7.535（3545110）835.05（万元），丙公司的净资产收益率835.05/20704.30354.033。（因为保留小数与答案有误差，所以应该选择最接近的答案）5.在不考虑其他影响因素的情况下，下列财务指标的情况能反映企业偿还债务能力较弱的是（ ）。（2007年）A.资产负债率较低 B.产权比率较高C.应收账款周转天数较

13、短 D.基本获利率较低答案：B解析：资产负债率越低，说明企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越弱，而企业偿还长期债务的能力越强，所以选项A不符合题意；一般情况下，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱，产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强，所以选项B符合题意；应收账款周转天数越短，应收账款变现能力越强，偿还债务的能力越强，所以选项C不符合题意；基本获利率是反映获利能力的比率，因此选项D不符合题意。6.乙公司年初仅有发行在外的普通股10 000万股，当年7月1日定向增发普通股2 000万股；当年16月份实现净利润4 000万元，712月份实现净利润8 000万元。则乙公司当年的

14、每股收益为（ ）元。（2007年）A.1.07 B.1.09 C.1.00 D.1.20答案：B解析：发行在外普通股加权平均数=10 000+2 0006/12=11 000（万股），每股收益=（4 000+8 000）/11 000=1.09。7.企业在生产经营活动中，开展负债经营并获得财务杠杆利益的前提条件是（ ）。（2007年）A.资产息税前利润率大于债务资本成本率B.资产净利润率大于债务资本成本率C.债务资金的利息支出小于普通股的股利支出D.债务资金比重大于所有者权益资金比重答案：B解析：在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下，企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。因为，所

15、有者总希望利用负债经营得到财务杠杆利益。所以选项B正确。8.下列关于企业财务指标作用的表述中，正确的是（ ）。（2008年）A.现金比率越高，说明企业短期偿债能力越强，获利能力较高B.产权比率越高，说明企业获得财务杠杆利益越多，偿还长期债务的能力较强C.净资产利润率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强，每股收益较高D.存货周转天数越多，说明企业存货周转速度越慢，存货管理水平较低答案：D解析：选项A，现金比率越高，表明企业持有大量不能产生收益的现金，可能会使企业获利能力降低，所以不正确；选项B，一般来说，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱，所以不正确；选项C，净资产利润率越高，说明企

16、业所有者权益的获利能力越强，但是所有者权益不仅仅包括股本，还包括资本公积等，所以并不意味着每股收益较高。9.某公司年初资产负债率为45，年末资产负债率为40，年初所有者权益总额为8 800万元，年末所有者权益总额比年初增加2 000万元；当年实现净利润2 550万元。则该公司当年度的资产净利润率为（ ）。（2008年）A.14.17B.15.00C.15.94D.26.02答案：B解析：年初资产负债率(资产总额所有者总额)/资产总额(资产总额8 800)/资产总额45，所以年初资产总额16 000(万元)；同理，年末资产总额18 000(万元)；资产净利润率净利润/平均资产总额2 550/(1

17、6 00018 000)/215.00（二）多项选择题1.根据我国企业效绩评价操作细则（修订）的规定，纳入评价企业偿债能力状况的指标有（）。(2006年)A.速动比率B.已获利息倍数C.流动比率D.盈余现金保障倍数E.现金流动负债比率答案：ABE解析：评价企业偿债能力状况的基本指标有资产负债率和已获利息倍数，修正指标有现金流动负债比率和速动比率，所以选项ABE正确。2.某公司2005年年初的负债总额为5000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年度的资本积累率为140%，年末资产负债率为40%，负债的年均利率为8%，净利润为1005万元，适用的所得税税率为33%。根据上述资料，该公司计算的下列

18、指标中，正确的有（）。（2006年）A.2005年所有者权益期末余额为18000万元B.2005年年末的产权比率为0.67C.2005年的息税前利润为2460万元D.2005年总资产报酬率为8.2%E.2005年已获利息倍数为3.21答案：ABE解析：年初所有者权益50001.57500（万元），资本积累率本年所有者权益增长额/年初所有者权益140，本年所有者权益增长额750014010500（万元），期末所有者权益75001050018000（万元）。产权比率负债/所有者权益1/（所有者权益/负债）1/（资产/负债1）1/（1/资产负债率1）1/（1/401）0.67年末负债18000/（140）40180000.6712000（万元）年均负债（500012000）/28500（万元）利息费用85008680（万元）税前利润1005/（133）1500（万元）息税前利万元）已获利息倍数2180/6803.21总资产报酬率2180/（500075001800012000）/210.263.按企业绩效评价操作细则（修订）的规定，下列指标中，可用于评价企业效益状况的有（ ）。（2007年）A.销售增长率B.主营业务利润率C.总资产报酬率D.盈余现金保障倍数E.存货周转率答案：BCD解析：评价企业财务效