财务管理实习题目

1、实习题目:购买一栋房子，办理了一笔期限为10年的抵押贷款。贷款总金额为300000元，该抵押贷款的年 利率为8%与银行约定以等额偿还方式偿付贷款，那么，这笔抵押贷款的每年偿还额是多少？其中多少 用来偿还利息和本金？长期借款还木付息计算表贷款金额（元）300000贷款期限（年）10贷款利率（）8%长期借款还本付息计算表年年偿还额支付利息偿还木金剩余木金012345678910合计抵期借款还木忖息计算表年年偿还额支忖利息楼还乐金鞘余本金03D00U0144708. 8524000. C02070&279291. 15244708.8522343, 29223*5, 55256925, 603447

2、08” S5勿 554. 052770. 8044470& 8518621. 6626087. 18206683. 62544708. 8516534. 6928174. 16178509. 4664470& 8514280. 7630428. 09148081. 3774470& 8511846.5132862. 34115219. 0384470& 859217. 5235491. 3279727. 71944708. 85637& 2238330. 6341397. 08014470& 853311.7741397. 080. 00合计44708& 4714708& 47300000.

3、00资料如下:(1) 旧设备原值15000元，预计使用年限10年，现己使用6年，最终残值为1000元，变现价值为 6000元，年运行成木为8000元；(2) 新设备原值20000元，预计使用年限10年，最终残值为2000元，年运行成本为6000元，(3) 企业要求的最低报酬率为10%现有两种主张，有人认为由于旧机器设备还没达到使用年限，应继续使用；有人认为旧机器设备的技术程度己不理想，应尽快更新，你认为如何？固疋资产更新决策计算分析表旧设备新设备原值1500020000预计使用年限1010已经使用年限60最终残值10002000变现价值600020000年运行成本80006000最低报酬率10

4、%10%计算与分析不考虑货币时间价值旧设备的年平均成本新设备的年平均成本考虑货币时间价值旧设备的年平均成本新设备的年平均成木结论旧设新设各1500020000条计使用年限1010己经使用年限60最终残值10002(X)0变现价值600020000年运行成木80006000扱低报酬率10%10%计算与分析不考虑货币时间价值旧设备的年平均成本9250新设备的年平均成本7800考电货币时间价值旧设备的年平均成本9677新设备的年平均成本9129结论更新设爲表”1屮计算结果农明：在不考电货币时间价值旧设备的年平均成本为9520元，高丁新设备的年平均成 本7800元。而考虑货币时间价伯时，在最低报酬率

5、为10%的条件旧设备的年平均成本为9677. 35元，仍 尚丁新设备的年平均成本9129. 42元。因此.更新旧设备使用新设备.为最优选择。假设某公司现有A、B两个投资方案，各年的现金流量及其概率如下表所示。为简化，假设各年的现金流量相互独立。无风险利率为8%,两个方案的风险收益系数为0. 2o年份、*虫万案B万案概率年现金净流量概率年现金净流量01. 00-9001.00-5000. 257800. 3043010. 506000. 403800. 254000. 302600. 207200. 1031020. 605000. 802500. 203000. 101900. 305600.

6、 2022030. 402000. 601600. 301000. 20100要求：计算两个投资方案风险调整折现率及净现值。衷庄23投资方案现金谎盘期即值耳标笊；单元盘方案H力案年份现金SMWS4&标准差年份现佥谎量期望值标准寒1595I.W44135968. 042504132. 91225026. 833278IS9. 20316037. 95现命流早现值(8%)1203, 71规金流尿规673, 76总体标准差225. 91总体标准赴7352标准离羞常77%标疋离差申10.91 %城阻调粘后折现率1L75%城险湄抵后靳现率10. 18%挣现值235.17净现值151.39(1)根据无风险

7、利率计算A方案各年现金流量现值，595504+ 4 (1 + 8%) (1 + 8%) 2271(I +=1 20351 (元)(2)投资项目现金流量标准羞按无风险利率折观的现值平方之和的平方根:A13444，132.911X9.2 (F(i+8%) 2+ (i+s%y (i+s%r225.913) v (算A方案标准离差率:CV=-= 225,91 -18. 77P 1203. 71(4)计舁风脸调幣厉的折现率：A方案风险调喲匚的折现率二8%+02X 18. 77% = 1155%根据风险调躺后的折现率和A方案投资额以及舁年现金流冷订 卑方案的净现值标准离差率0. 00 0.070. 08

8、0.230. 24 0.420. 43 0.73确定等值系数1.000.850. 600. 402.接上例，假设某公司根据投资项目的历史资料确定的标准离差率与确定等值系数之间的关系如下表所示。四、鑫富药业股份有限公司是一家高科技的药品生产企业。假设鑫富药业采用两阶段模型估计股票价格，有关资料如下：(1) 背景信息：2008年每股收益(EPS为0. 2639元，股利支付率为56. 84%,净资产收益率为7.799%(2) 高速增长阶段输入变量：预计高速增长期为5年，根据鑫富药业的历史增长率等相关信息，在此期间鑫富药业每股收益年均增长率为8. 3%；根据历史资料统计，鑫富药业股权资本成本为8. 5

9、72%O(3) 稳定增长阶段输入变量：假设稳定增长率等于预期的经济增长率(8%)；稳定增长时期公司留存收益比率为60%,即股利支付率为40%；在稳定时期，估计鑫富药业股票B系数将上升到1,其他因素保持不变，则鑫富药业股本成本为9.4%。鑫富药业的一位董事提出，根据红利贴现模型，不论1阶段，2阶段还是3阶段，股利越高，估价就会越高，所以公司应该改变原有的鼓励政策，提高股利支付率。(1) 采用两阶段模型估计股票价格。(2) 分析这位董事的观点是否正确。,折现率为6%五、已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)(复利、按年计息)。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债

10、券，其中:甲公司债券的票面利率为8%每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票而利率为8%单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。要求：(1) 计算A公司购入甲公司债券的价值(2) 计算A公司购入乙公司债券的价值(3) 计算A公司购入丙公司债券的价值A公司(4) 根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为 做出购买何种债券的决策。(1) 甲公司债券的价值二 1000X 8% ( P/A, 6% 5) +1000X (P/F , 6% 5) =1084. 29 (元)(2

11、) 乙公司债券的价值二 1000X( 1+5X 8% X( P/F, 6% 5) =1046. 22 (元)(3) 丙公司债券的价值二1000X( P/F , 6% 5) =747. 3 (元)(4) 由于甲公司债券的价值高于其买价，所以甲公司债券具有投资价值；而乙公司和丙公司债券的价值均低于其买价，所以不具有投资价值。六、资本预算实务题：佳佳公司是临安的一家小型印机印染生产厂家，主要从事卬染各种装饰用纸。目前公司计划研制新建 一套卬染模具，以印染一种新型装饰纸-枫树系列，其销售市场前景看好。为了解枫树系列装饰用纸的潜在 市场，公司支付了 20000元，聘请咨询机构进行市场调查，调查结果表明枫

12、树系列装饰用纸市场大约有 10%- 15%勺市场份额有待开发。公司决定对枫树系列装饰用纸卬染模具投资进行成本效益分析。其有关预测资料如下：1、枫树系列装饰用纸印染模具勺研制及生产总费用为110000元，使用年限5年，税法规定设备残值10000元，按直线法计提折旧；预计5年后装饰市场不再流行枫树风格，公司将不再生 产枫树系列装饰用纸，可将该模具出售，估计售价为30000元。2、枫树系列装饰用纸勺印染将使用公司原有印机勺剩余生产能力。公司原有印机2台，购置价格为2200000元，已使用5年，还可以使用5年，按直线法计提折旧，己经计提折旧 1000000,税法规定设备残值200000元。现在公司2台

13、印机平均每天开工8小时，估计枫树系列装 饰用纸开始生产以后，将平均每天开工9小时。公司研究决定不改变生产设备原有勺折旧方法。3、枫树系列装饰用纸原材料和成品勺储藏仓库可利用公司一处空地搭建一个小仓库，如果出售，该空地当前市场价格为50000元，估计搭建小仓库勺总成木费用为10000元，预计5年后项目 停止时，该小仓库可以另作他用，不会被拆除。4、预计枫树系列装饰用纸各年勺销售量（卷）依次为：500、800、1200、1000、600；枫树系列装饰用纸市场销售价格，第一年为每卷200元，由于通货膨胀和竞争因素，售价每年将以2%勺 幅度增长；枫树系列装饰用纸单位付现成本第一年100元，以后随着原材

14、料价格勺大幅度上升，单位成 本每年将以10%勺比率增长。5、生产枫树系列装饰用纸需要垫支勺营运资木，假设按下期销售收入10%估计本期营运资木需要量。第一年初投资10000元，第5年末营运资木需要量为零。6、公司所得税率使用小型微利企业勺优惠税率20%,在整个经营期保持不变。7、公司分析认为该项目风险与公司风险相同，预计公司真实资本成本（不考虑通货膨胀因素）第1年为10%,第二年为10. 5%,第三年为11.05%,第四年为11.6%,第5年上升至12.15%,预计通 货膨胀率第1年为2%,并每年上升0. 5%,到第5年上升至4%o思考题：1、 案例中佳佳公司对市场调查勺成木20000元，在项目

15、评价中考虑不考虑？为什么？2、根据以上材料，列表计算佳佳公司枫树系列装饰用纸项目每年勺销售收入和成木总额。3、根据以上材料，列表计算佳佳公司枫树系列装饰用纸项目每年勺现金净流量。4、计算该项目的投资回收期PBP,分别计算静态和动态的PBP值。5、在企业财务管理勺实务中，为什么动态投资回收期法用勺比较少？6、请问第3题计算得出的每年现金净流量，是名义现金流量还是真实现金流量？为什么？列表计算该项目的折现率。8、计算该项目的NPV IRR、PI。9、计算该项目的会计收益率。10、假设影响该项目收益变动的因素主要是销售量、单位成本以及资本成本，现以该项目的净现值为基数值，计算上述各因素围绕基数值分别

16、增减5% 10% （每次只有一个因素变化）时新的净现值。项目净现值对哪个因素最敏感？11、后来公司分析人员认识到，由于该项目是新项目，他们对未来的市场环境等各方面因素判断可能并不一定准确，项目风险将会大于公司风险，因此他们决定通过调整折现率的方法，将 与该项目有关的特定风险加入到项目的分析中，据以提高投资决策分析的正确性。风险调整折现率根据公司以往的经验值来进行（见下表），请重新评估该项目的可行性。你对风险调整折现率法的评价是什么？佳佳公司不同类型项目的风险调整折现率经验表投资项目风险调整折现率重置型项目2%改造或扩充现有产品生产线项目5%增加新生产线项目8%研究开发项目15%12、假设佳佳公

17、司并没有不同类型项目的风险调整折现率经验表，于是分析人员决定采用风险调整现金流量法来将与该项目有关的特定风险加入到项目的分析中，具体做法是采用肯定当量系数来调整现金流量（见下表）。请重新评估该项目的可行性。你对肯定当量系数调整现金流量法的评价是什么？佳佳公司枫树系列装饰用纸项目肯定当量系数表年份肯定当量系数0110. 920.830.740. 650.5请用excel完成实验，相应的表格格式如下:经营收入与成本预测单位：元年份12345销售量单价销售收入单位成本成本总额现金流量预测单位：元项目012345经营现金流量：销售收入经营付现成本折旧税前收益所得税（20%）净收益折旧经营现金净流量投资

18、支出与机会成本：设备投资机会成本（厂房）营运资本营运资本（年末）营 运资本追加支出投资 现金净流量合计现金净流量项目的投资回收期PBP单位：元项目012345现金净流量累计现金净流量投资回收期PBP项目的折现率.NPV、IRR、PI单位：元012345年份资本成本真实资本成本 预计通货膨胀率名义资本成本累计折现因子现金净流量现金净流量现值净现值NPV内部收益率IRR现值指数PI敏感性分析:因素变动百分比（）销售量单位成本资本成本1101051009590七、某企业有以下四种现金持有方案，各方案的机会成本、管理成本和短缺成本如T：项目rrt 甲万案乙万案丙万案丁方案现金持有量3000050000

19、80000110000机会成本30005000800011000管理成本20000200002000020000短缺成本10000700020000要求：计算四种方案的现金持有总成本，并进行决策分析。类似 人成不分析模式表9唸单也：元现金持有务案项目甲方乙方案丙方T方案现佥持有呈250005000075000100000机会赠木30006000900012000管理观木20000200002000020000短缺贱本12000675025000表单位：元现金持有总応丙算表坝目甲方案乙方按内方案丁方案机会成木30006000900012000骨理成冷200002000020000 20000加缺

20、成木12000675025CC总成木135000327503150032000从表屮可以分析岀内方案的总成木最低，315 （XI元，则对屉的光进持 凉呈75000元伟協隹现金持有呈市于 播佳现金持有呈分析表欖盘屮备笊兀格之何建赢有效的链接并且分折表与數据Z间也建立动态链接对 于不同方案貝要改变具基木数搭就可wHun动得到分折表和相闷的分折表*由此得到最佳现金持有址口八、某大型企业在某省共有7个仓库，且分布在省内各地，由各地办事处进行管理企业各种产品从工厂下线后，根据总部物资部的运输指令移转到7个仓库中，用于满足各地客户的需求。仓库面积（平方米）仓库面积（平方米）A1000E200B200F200C250G500D300合计2650D300合计2650库存资金占用情况如下：项目212529323138合计6月22281075253808162766847月16851013302198251565688月15381072261724566135380该企业8月库存资金成本如图:仓库名称品格 产规正品数（台）合计（元）仓库名 称品洛 产规正品数（台）合计（元）A 仓 库1486240D仓库10529002122622148021215210700257812324025851343002931673312029181