财务分析案例

1、2、请结合该公司 2013年年度报告的相关信息，进一步考察企业在2013年度太阳能产业的经营状况财务分析案例案例一从资产减值看资产质量一一横店东磁2013年2月28日，横店集团东磁股份有限公司（下称横店东磁）发布关于太阳能产 业应收款项、固定资产及在建工程计提资产减值准备的公告。主要内容如下：一、本次太阳能产业应收款项、固定资产及在建工程资产减值计提情况概述根据企业会计准则的有关规定，为真实反映公司截止到2012年12月31日的财务状况及2012年度经营成果，公司于2013年初对2012年末大阳能产业相关资产进行了全面 清查，并对应收款项、固定资产及在建工程等进行了减值测试。公司认为，太阳能产

2、业部分 应收款项、固定资产、在建工程存在明显减值迹象，本次计提资产减值准备记入2012年年度报告。其中：计提应收款项特殊坏账准备约 14 197万元、计提固定资产/在建工程减值准 备20 463万元，合计约34 660万元。二、本次太阳能产业应收款项、固定资产及在建工程计提资产减值准备的原因、资产范围、总金额及具休情况2012年，公司太阳能产业受供需失衡及美国、欧盟“双反”等因素的影响，全年产能 利用率严重不足，同时部分太阳能产业客户开始出现重大经营困难，致使太阳能产业应收款项坏账准备、固定资产及在建工程减值准备大幅上升。（一）应收款项本期部分太阳能产业重要客户出现严重经营困难，公司对该部分挂

3、账时间较长、收回难度较大的应收款项计提了全额坏账准备。此外，公司对部分供应商的预付款项因供应商经营 困难，后续供货难度较大，本期转入其他应收款，并根据供应商实际情况按照账龄计提坏账 准备或全额计提坏账准备。具体情况如下：（金额单位：元）序号科目账面余额计提坏账准备l应收账款104 234 104. 73104 234 104. 732其他应收款104 834 254. 5837 739 939.39合计209 068 359. 31141 974 044. 12（二）固定资产及在建工程受国际国内经济形势影响，公司太阳能产能利用率严重不足。 公司根据太阳能产业资产 组预计未来现金流量估计相关固定

4、资产/在建工程的可收回金额后，按照账面价值与可收回 金额之间的差额计提固定资产/在建工程减值准备。具休情况如下：（金额单位：元）序号科目账面净值计提坏账准备l太阳能产业固定资产193 750 731. 182太阳能产业在建工程66 436 003. 6510 875 493. 13合计1 150 901 022. 63204 626 224. 31三、横店东磁本次太阳能产业计提资产减值准备对公司的影响本次太阳能产业计提资产减值准备将减少公司2012年净利润34 660万元，合并报表归属于母公司所有者权益减少约 34 660万元。启发思考问题1、了解企业哪些项目可以计提减值。3、为什么企业对相关

5、资产的减值准备的处理集中在2012年进行？大规模的减值准备会对近期的财务状况与经营成果带来哪些影响？4、如何看待该公司的资产质量?5、请考察其他太阳能企业的财务状况，比较一下该公司的竞争优势。6、关注该公司2013年以后有关资产和企业业绩的变化情况。案例二从处罚决定看企业利润质量一一新大地20132013年10月15日，中国证监会发布了【2013】53号行政处罚决定书，对广东新大地 生物科技股份有限公司（以下简称新大地）及相关责任人进行处罚。相关内容为（摘自中国证 监会【2013】53号行政处罚决定书）：经查明，新大地在2012年4月12日预披露的招股说明书申报稿以及上会稿中存在重大 遗漏，且

6、在2009年至2011年年度报告中虚假记载。具体事实如下：一、新大地通过多种手段虚增2011年利润总额1 521.07万元，占当年利润总额的36.13%（1） 新大地2011年财务账册多记向梅州市喜多多超市连锁有限公司（以下简称喜多多超市）、平远县农业局、梅州市林业局、深圳市铁汉生态环境股份有限公司、深圳致君药业 有限公司、平远县飞龙实业有限公司飞龙超市（以下简称飞龙超市）、平远县林业局、平远 县金利贸易有限公司（以下简称平远金利）、平远县财政局等9家客户的商品销售，共计虚增2011年营业收入2 246 928.38元，虚增营业成本1 169 434.58元，虚增利润总额1 077 493.8

7、 丿元。（2） 新大地2011年财务账册多记向梅州市梅江区风火综合商行、平远县健记土特产（以下简称健记土特产）、平远县通汇自选商场（以下简称通汇自选商场）、五华县春阵燃气发 展有限公司县城总经销等4家客户的商品销售，多记部分的销售回款资金来源于新大地或其 控制使用的公司及个人银行账户，共计虚增2011年营业收入850 544.3元，虚增营业成本529 016.74元，虚增利润总额321 527.56元。（3）新大地利用黄运江向吴某平的借款，及其子黄某斌获得的贷款资金，从出借方账 户直接转入新大地账户，或经新大地控制使用的账户转账至客户，并最终转入新大地，新大 地据此确认销售回款917.94万元

8、，虚增2011年营业收入8 001 161.81元，虚增营业成本3 828 530.1元，虚增利润总额 4 172 631.71元。（4）2011年6月，新大地转款135.2万元至其他账户，其中部分资金再转入新大地控 制使用的平远县源源农副产品销售部（以下简称源源农副）账户，随即分别转款至梅塘西路 宏德建材经营部等5家单位，该5家单位于收款当日转出等额资金至新大地；12月，新大 地转款40万元至新大地控制使用的账户，其中 23.44万元再转入梅州市九州贸易有限公司（以下简称九州贸易），九州贸易于收款当日转出等额资金至新大地；12月，新大地向其董事黄鲜露邮政储蓄银行账户存入资金200 100元，

9、黄鲜露于当日向广州市越秀区嘉阳贸易商行（以下简称嘉阳贸易）转账 200 050元（另付转账手续费50元），嘉阳贸易于收款当 日转款20万元至新大地。上述最终划回新大地账户的资金被确认为销售回款，虚增2011年营业收入1 170 541.4元，虚增营业成本 524 813.19元，虚增利润总额 645 728.21元。（5） 2011年11月，新大地将五华县财政局应拨付其的政府补贴款 100万元，经新大 地控制使用的梅州维运新农业发展有限公司 （以下简称维运新农业，原名新大地油茶发展有 限公司）账户转款45万元至九州贸易，九州贸易于收款当日转出等额资金至新大地，新大地据此确认销售回款，虚增201

10、1年营业收入387 584.53元，虚增营业成本123 204.7元，虚增利润总额 264 379.83 元。（6）2011 年 12 月，凌梅兰向天津久丰股权投资基金合伙企业（以下简称天津久丰） 转让新大地股份应收的股权转让款 300 万元，经新大地控制使用的梅州志联实业有限公司 （以下简称梅州志联）账户，分别转款 30万元、 23.19万元和 20.44万元至梅州市梅江区伟 梅商行、梅州市鸿隆实业有限公司和嘉阳贸易， 以上 3 家公司于收款当日转出等额资金至新 大地。新大地据此确认销售回款，虚增 2011 年营业收入 646 920.66元，虚增营业成本 341 016.8 元，虚增利润总

11、额 305 903.86 元。（7）2011 年，由新大地提供资金，经新大地的关联方梅州市曼陀神露山茶油专卖店 （以下简称曼陀神露） 、梅州志联账户等最终回到新大地， 虚增 2011年营业收入 3 920 221.5 元，虚增营业成本 2 383 143.75元，虚增利润总额1 537 077.75元。（8）2011年3月至 5月、11月、 12月， 2012年 6月，由新大地提供资金，经梅州志 联、新大地关联方梅州市三鑫有限公司（以下简称梅州三鑫）、源源农副账户转款至梅州市 康之基农业科技发展有限公司（以下简称康之基）账户，再转入新大地；此外以康之基名义 向新大地存入现金， 以上共转入或存入

12、新大地资金 2 919 500 元，由新大地确认为销售回款， 虚增 2011年营业收入 2 342 035.4元，虚增营业成本 1 643 835.32元，虚增利润总额 698 200.08 元。（9）2011 年 3 月，新大地从维运新农业账户转出资金，经维顺农工贸发展有限公司（以下简称维顺农工贸）转入新大地； 4 月、5 月和 10 月，新大地将其自有资金及平远县人 民政府办公室拨付其的资金，通过维运新农业、梅州志联、梅州三蠢、源源农副等账户，经 维顺农工贸转入新大地； 12 月，新大地将来源于黄运江向吴某早的借款资金，经维顺农工 贸转入新大地。以上共转入新大地资金 3 225 840元，

13、新大地据此确认为销售回款， 虚增 2011 年营业收入 2 827 970.59元，虚增营业成本 1 793 117.77 元，虚增利润总额 1 034 852.82 元。（10）2011年 11 月、12 月，新大地以采购货物、支付劳务费名义向其控制使用的个人 账户转入资金，之后全额或部分取出，同时从源源农副等其他账户（资金最终来源为新大地 获取的财政补贴款，黄运江、凌梅兰及其子黄某斌的借款或新大地股权转让款）取现，并先 后于取现当日以 178个客户销售回款的名义存入新大地银行账户。共有 14 天存在上述存取 款业务在同一天、 同一银行网点由新大地同一经办人办理、 存取金额全部或基本相同的情

14、形， 合计确认销售回款9 112 794元，虚增 2011年营业收入 7 996 270.6元，虚增营业成才4 979 457.29 元，虚增利润总额 3 016 813.31 元。（11）2011年2月、6月至 8月，新大地将获取的财政补贴款等多项资金，转入新大地 控制使用的账户后，以采购货物，支付差旅费、备用金名义取现，并先后于取现当日以 52 天、同一银行网点由新大地同一经办人办理、存取金额全部或基本相同的情形，合计确认销 售回款 2 557 495元，虚增 2011年营业收入 2 260 328.3元，虚增营业成本 1 425 691.55元， 虚增利润总额 834 636.75 元。

15、（12）2011年1月至 6月、9月、11月、12月，新大地获取的财政补贴款等多项资金， 转入梅州三鑫、梅州志联银行账户后，再转入源源农副账户或新大地关联方凌某平、黄某燕 等个人账户后取现， 并先后于取现当日以 129 个客户销售回款的名义直接存入新大地。 共有 19 天存在上述存取款业务在同一天、同一银行网点由新大地同一经办人办理、存取金额全 部或基本相同的情形， 合计确认销售回款 10 150 723元，虚增 2011年营业收入 8 909 015.58 元，虚增营业成本5 268 758.14元，虚增利润总额 3 640 257.45元。上述第（ 1）项至（ 12）项存在重复计算的虚增营

16、业收入 6 150 129.86元、虚增营业成 本 3 811 340.55元、虚增利润总额 2 338 789.31 元，在合并计算时已予以剔除。二、新大地通过多种手段虚增 2010 年利润总额 289.15 万元，占当年利润总额的 10.89%（1）新大地 2010 年财务账册多记向喜多多超市、平远县农业局、梅州市林业局、飞龙 超市、平远金利和平远县财政局等 6 家客户的销售业务， 虚增 2010年营业收入 1 297 533.83 元，虚增营业成本 625 420.2元，虚增利润总额 672 113.63元。（2）新大地 2010年财务账册多记向健记土特产、通汇自选商场 2 家客户的商品

17、销售， 多记部分的销售回款资金来源于新大地的关联方梅州市绿康农副产品经营部 （以下简称梅州 绿康）账户和凌某平账户，共计虚增 2010 年营业收入 55 574.18 元，虚增营业成本 29 180.21元，虚增利润总额 26 393.97元。（3）2010年 5月、8月、 11月，新大地关联方陈某、梅州三鑫转款至新大地控制使用 的银行账户，随即分别转款 11 万元、 8.2 万元和 19.9万元至新大地账户，新大地确认为销 售回款，虚增 2010年营业收入 344 792.45元，虚增营业成本 206 768.91元，虚增利润总额 138 023.54 元。（4）2010年 6月，新大地经其

18、他账户转款至其控制使用的平远县绿丰农业科技发展有 限公司（以下简称绿丰农业）账户、梅州绿康账户，最终从曼陀神露转款 25 万元回到新大 地； 2010 年，新大地关联方凌某平和梅州市鸿达装饰有限公司（以下简称鸿达装饰）分 6 次转款合计 644 787元至曼陀神露，曼陀神露随即转入新大地，合计转入 651 947 元。新大 地将以上收到的资金确认为销售回款，虚增 2010年营业收入 791 882.86元，虚增营业成本 393 847.8元，虚增利润总额 398 035.06元。（5）2010 年 3 月至 12 月，新大地从凌梅兰、凌某平个人银行账户提取现金，并先后 于取现当日以 163 个

19、客户销售回款的名义存入新大地。共有 16 天存在上述存取款业务在同 一天、同一银行网点由新大地同一经办人办理、存取金额全部或基本相同的情形，合计确认 销售回款 2 557 900 元，虚增 2010年营业收入 2 251 792.90元，虚增营业成本 1 491 888.25 元，虚增利润总额 759 904.65 元。（6）2010 年 6 月至 11 月，新大地自有资金、新大地获取的专项资金或鸿达装饰账户 的资金，通过往来款等名义转出至平远县二轻建筑工程公司（以下简称平远二轻建）、梅州 三鑫账户，再经绿丰农业、梅州绿康账户多次转账并取现后，以客户名义存入新大地。共有 15 天存在上述存取款

20、业务在同一天、同一银行网点由新大地同一经办人办理、存取金额全 部或基本相同的情形，合计确认销售回款 2 919 000元，虚增 2010年营业收入 2 573 223.65 元，虚增营业成本1 509 565.34元，虚增利润总额 1 063 658.31元。上述第（ 1）项至第（ 6）项存在重复计算的虚增营业收入 320 748.49元、虚增营业成本 154 075.59元、虚增利润总额 166 672.90元，在合并计算时已予以剔除。三、新大地通过多种手段虚增 2009 年利润总额 251.9 万元，占当年利润总额的 14.87%（1）新大地 2009 年财务账册多记向喜多多超市、梅州市林

21、业局、平远金利和平远县财 政局等 4家客户的销售业务，虚增 2009年营业收入 405 310.92元，虚增营业成本 194 131.97 元，虚增利润总额 211 178.95 元。（2）2009年 5月，鸿达装饰及梅州三鑫账户转款至梅州绿康， 5月、6月、7月梅州绿 康分别向新大地转款 2.2 万元、 15.93 万元、 5.3 万元，新大地确认为销售回款，虚增 2009 年营业收入 207 345.12元，虚增营业成本 76 713.01元，虚增利润总额 130 632.11元。（3）新大地通过其控制的账户及曼陀神露虚增 2009年营业收入 2 929 538.99元，虚增 营业成木 9

22、52 265.95 元，虚增利润总额 1 977 273.04 元。（4）2008 年，新大地与立信会计师事务所有限公司签订业务约定书，约定分期支 付中介服务费用， 新大地将已支付的 20万元中介服务费用记录为预付账款， 少计 2009年管 理费用 20万元，多计预付账款 20 万元。四、新大地 2009年至 2011 年虚增固定资产新大地 2009年至 2011年以支付工程款的名义划款至平远二轻建，由此形成在建工程， 并最终计入固定资产项下，而平远二轻建并未为其实施工程建造，由此，新大地2009 年虚增固定资产 227.68万元，2010 年虚增固定资产 648.73万元，2011年虚增固定

23、资产 264.5万 元。五、新大地在 2012年4月 12日预披露的招股说明书申报稿以及上会稿中遗漏关联方 关系及其交易(1) 由于曼陀神露及其经营者与新大地及其实际控制人之间存在特殊关系，以及秦大 地可能或已经为曼陀神露及其经营者提供了利益倾斜，新大地报告期前十大客户之一的曼陀 神露为新大地的关联方。2009年至2011年，新大地与曼陀神露交易金额分别为19.89万元、 122.13万元和104.31万元。该关联方关系及其交易均未在招股说明书申报稿以及上会稿中 披露。(2) 鸿达装饰法定代表人黄某光于 2009年至2011年担任新大地监事，且黄某光是黄 运江的弟弟，鸿达装饰为新大地的关联方。

24、2009年新大地与鸿达装饰交易金额为 23.41万元。 该关联方关系及其交易未在招股说明书申报稿以及上会稿中披露。(3) 梅州绿康经营者陈某系凌洪之妻，凌洪系凌梅兰的哥哥，凌洪于 2009年至2010 年10月任新大地监事，2010午10月任新大地财务总监，梅州绿康为新大地的关联方。2009 年、2010年新大地与梅州绿康交易金额分别为 38.86万元和93.00万元。该关联方关系及其交易均未在招股说明书申报稿以及上会稿中披露。 启发思考问题1、本案例中涉及哪些财务造假手段，有什么共同点 ？2、上述造假对企业的利润质量有何影响？3、利润质量恶化有哪些表现？案例三利润大增，现金不足常林股份200

25、3年半年报显示，该公司上半年实现主营业务收入80 197.44万元，同比增长54.77%;实现主营业务利润12 380.94万元，同比增长67.02%;实现净利润10 589.72 万元，同比增长508.53%该公司所属工程机械行业，受我国基础设施建设投资力度加大、 城镇化建设及西部大开发战略加速实施、国家重点工程建设进入高峰期等的影响，其主营业 务收入也出现了大幅增长。从主营业务收入构成看，装载机收入达到49 419.76万元，占61.63%,毛利率约为15.68%；挖掘机结构件收入约为14 785.22万元，占主营业务收入的18.44%,毛利率为7.78%。 毛利率与其他行业相比并不算高，

26、因此该公司主营业务利润快速增长主要得益于销售额的增 加。但从财务报告分析，其每股经营活动产生的现金流量净额为0.10元，远低于每股收益0.321元。且公司应收账款余额由年初的 11 338.11万元增至报告期末的17 375.08万元，增 幅达到53.24%=另外，公司投资收益达到7 285.37万元，占上半年净利润的68.8%,该项收 入较去年同期增加6 014.98万元，是今年中期业绩提升的重要原因。但据公司半年报，其持 股40%的参股公司常州现代工程机械有限公司权益增加带来的投资收益为7 516.16万元，是其投资收益的主要来源。对于该笔收入的确认方式为权益法。另据公司报表，常州现代工程

27、 机械有限公司的销售额度占常林股份的18.24%=此外，该公司的库存主要是产成品，上年中期为16 944.64万元，2003年中期增至23615.69万元，这部分产品的销售情况将直接影响售后的业绩。启发思考问题1、如何评价该公司 2003年上半年的经营业绩？导致公司每股经营活动产生的现金流量净额远低于每股 收益的原因是什么?2、判断该公司的盈利模式。是否实际与报表一致？3、为什么说该公司库存产品的增加将会直接影响售后的业绩？怎样影响？4、作为公司的一员，您认为公司利润的主要来源一一投资收益是否是非经常性损益项目？案例四关联方交易对现金流量的影响一一亚星化学中国证监会【2013】3号行政处罚决定

28、书对潍坊亚星化学股份有眼公司（以下简称亚星 化学）及其相关人员进行处罚。处罚书认定的亚星化学存在的违法事实为：一、未按规定披露关联方关系2007年6月，亚星集团安排其特有91%股份的潍坊第二热电有限责任公司（以下简称 第二热电），通过借款合同和股权质押合同，分别向青岛吉永昌装饰设计工程有限公司（以 下简称青岛吉永昌）、上海宝韧化工有限公司（以下简称上海宝韧）两家公司提供 200万元 和800万元，由这两家公司以该借款出资成立了上海廊桥国际贸易有限公司（以下简称上海廊桥）。除该两笔借款外，第二热电与青岛吉永昌、上海宝韧无任何经济往来。截至调查结 束，青岛吉永昌、上海宝韧尚未向第二热电归还上述借款

29、，也从未接照借款合同中的约定向 第二热电支付过借款利息。上海廊桥成立后至调查结束，先后有过3名财务人员，其中有2人是亚星集团向上海廊 桥派驻的，工资一直由亚星集团发放；上海廊桥在工商银行、中国银行驻潍坊的分支机构分 别开有一个账户，亚星集团保管着上海廊桥的财务专用章，上海廊桥在潍坊的银行业务都由 亚星集团的财务人员办理；除与亚星集团、亚星化学及亚星化学的子公司潍坊亚星湖石化工 有限公司（以下简称亚星湖石）存在销售、采购业务往来外，上海廊桥对外基本无经营业务 发生；上海廊桥自成立后未向青岛吉永昌、上海宝韧进行过利润分配。2010年11月，上海廊桥在办理年度工商年检时无法与原法定代表人取得联系。2

30、011年5月，经亚星集团领导研究决定，找到一位与公司无任何关联的人员暂时担任法定代表人 配合公司年审。亚星化学、亚星集团及上海廊桥提供给调查组的书面说明承认，从上海廊桥的人员及业务等各方面情况看，上海廊桥由亚星集团控制，系亚星集团和亚星化学的关联方。亚星化学在2009年年度报告、2010年半年度报告、2010年年度报告及2011年半年度 报告中均未将上海廊桥作为关联方披露。二、未按规定披露关联交易2009-2010年，亚星化学与上海廊桥存在大量的业务往来，主要是亚星化学向上海廊桥 销售氯化聚乙烯（CPE，从上海廊桥采购聚乙烯（PE; 2011年度，亚星化学与上海廊桥 之间产品购销业务发生较少。

31、2009年1月至2011年6月，按照所涉及的半年度报告、年度报告期间，亚星化学与上 海廊桥的关联交易及关联方往来余额如下：2009年1-6月，亚星化学与上海廊桥之间产品购销往来发生额为0元。2009年1-12月，亚星化学向上海廊桥销售产品 367 041 966.77元，自上海廊桥采购产 品29 371 581.19元。截至2009年12月31日，亚星化学对上海廊桥往来科目余额为：应收 票据96 130 555.81元，预付账款143 352 436.80元，应付票据212 600 000.00元，预收账款 10 159 524.90 元。2010年1-6月，亚星化学向上海廊桥销售产品 99

32、478 461.54元，自上海廊桥采购产品 为0元。截至2010年6月30日，亚星化学对上海廊桥往来科目余额为：应收账款10 049 959.77 元，应收票据6 031 702.60元，预付账款186 084 158.41元，应付票据57 000 000.00元。2010年1-12月，亚星化学向上海廊桥销售产品100 339 145.30元，自上海廊桥采购产 品 60 106 666.67元。截至 2010年 12月 31日，亚星化学对上海廊桥往来科目余额为：应收 账款 3 764 095.07元，预付账款 27 161 750.60元，应付票据 57 000 000.00元。2011年 1

33、-6月，亚星化学向上海廊桥销售产品为 0 元，自上海廊桥采购产品 6 398 717.95 元。截至 2011年6月 30日，亚星化学对上海廊桥往来科目余额为： 应收账款 12 477 595.07 元，预付账款 27 161 750.60元。比照上海证券交易所股票上市规则（ 2008 年修订）第 1024 条“上市公司与关 联法人发生的交易金额在 300 万元人民币以上，且占上市公司最近一期经审计净资产绝对值 0.5%以上的关联交易（上市公司提供担保除外），应当及时披露”，以及第10211 条关于上市公司在连续十二个月内发生的与同一关联法人进行的交易应当接照累计计算的原则 适用第 1024 条的规定，经测算，亚星化学与上海廊桥发生的上述关联交易，在多个时 点达到了临时披露要求，但是，亚星化学末按规定及时披露这些关联交易事项。我会制定的公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号（年度报告的内容与 格式）（ 2007 年修订）第四十五条要求，公司应当披露报告期内发生的重大关联交易事 项。若对于某一关联方， 报告期内累计关联交