财管公式总结-2012

1、2012财管公式总结C.Y.M第二章财务报表分析 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本（长期负债，所有者权益）-长期资产（非流动资产）流动资产+长期资产=流动负债+长期负债+所有者权益营运资本配置比率营运资本=流动资产-流动负僵=1于防= 希卜二 = ：.丘流动比率流动资产 流动员債全部流动资产短期偿债能力比率速动比率速动资产 流动员債货币资金+交易性金融资产+应收账款现金比率现金资产 流员货币资金+交易性金融资产现金流量比率经菅雌鍾经营活动产生的现金流量净额长期偿债能力比率资产负债率员債总额 总资产产权比率员债总额 所有者木隘权益乘数1权益乘数-1+产权比率】-跻负倩車所有樹隘长期资本负债

2、率长期负债+所有者权益-长期资本长期员債+所有者权益利息保障倍数息税前确利息费用息税前利润=净利润+利息费用+企业所得税现金流量利息保障倍数经营孑眩浹量冑顛利見费用现金流量债务比经营或脸鍾净頰 債务总额盈利能力比率销售净利率净利润 梢售收入销售净利率简称净利率资产净利率净利润总资产权益净利率所有者梔1市价比率市盈率霉股市价毎股收益市净率毒股市价 毎股;爭资产市销率毎股市价每股销售收人营运能力比率“.田址、r周转關（主妾是常售收入）某资产周rflfcS：甘沖石工士占帛呈熒产年未金额36酉某资严周转天数=士田吐班晌栗资产周转次魏某资产与收入比=斑产年末金颔销售收入【注】一般情况下，某瓷产金额便用年

3、末断如果年未数受季节 性3偶法性和人次因盍影响可以着虑1用平均数.权益净利率资产净利率-销售净利率X总资产周转率权益净利率-资产净利率X权益乘数权益净利率-销售净利率X总资产周转率X权益乘数某某周转率周转次数周转天数与收入比应收账款誚售收入360应收账款应收账款应收账软周转次数销售收入存货箱售收入猜售威本36Q存货 或存货或存货存贷周转次数销售收入流动资产销售收入流动资产流动资产流动资严周转次数销售收入净营运资本销售收入36D净营运费本海营运资本冷营运资本周转次数销售收入非流动资产销售收入360非浚动资产菲流动资产菲流动资产周转次数销售收入总资产梢售收人总资产总资产总资产周棒次数销售收入总资产

4、周转次数 产周转次数和不等于各项资总资产周转天数等于各项 资产周转天数和总资产与收入比等于各项资产与收入比之和杜邦分析体系：权益净利率=销售净利率X总资产周转率X权益乘数1.管理用报表公式:资产负债表利润表现金流量表净（金融）负债二金融负债-金融资产所簿税贵用平均所得税率=利冈总额营业现金毛流量二税后经营净利润+折旧与摊销净经营资产二经营资产-经营负债金融损益，指金融负债利息与金融资产收益的差额，营业现金 净流量=营业现金毛流量-经营营运资本净增加=净金融负债+股东权益扣除利息收入、金融资产公允价值变动收益等经营性营运资本 =经营性流动资产-经营性流负经营损益：除金融损益外的净经营长期资产总投

5、资二净经营长期资产增加+折摊净经营资产总投资二净经营资产增加（净经营资产净投资）+折旧与摊销净经营性长期资产 二经营性长期资产-经营性长负利息费用二财务费用-金融资产公允价值变动收益-实体现金流量=宫业现金净流量-（净经宫长期资产增加金融资产投资收益+金融资产的减值损失+折旧与摊销）财务费用全部作为金融损益=（税后经营净利润+折摊）-经营营运资本净增加-（净经营长期资产增加+折摊）净经营资产二经营性营运资本+净经营性长期资产净利润二经营损益+金融损益债务现金流量=税后利息费用-净负债增加二税后经营净利润-税后利息费用二税后利息费用-（金融负债增加-金融资二税前经营利润X （ 1所得税税率）利息

6、费产增加）用X（ 1所得税税率）管理用利润表中“经营利润所得税，利息费用抵税”，股权现金流量二股利分配-股权资本净增加用平均所得税率计算二股利分配股份发行（或+股份回购）2 .现金流量基本等式来源实体现金流量=（税后经营净利润+折旧与摊销）-经营营运资本净增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销）去向融资现金流量=债务现金流量+股权现金流量关系实体现金流量=融资现金流量3 改进的财务管理公式:主要财务比率相关指标的关系税后经营净利率二龍阪入净经营资产净利率-税后经营净利率X净经营资产周转次数龍收入净经营资产周转次数 =税后经营淨利轲净经营资产净利率 -淨经营贵产税后利息责用税后利息率-:爭负债经

7、营差异率-净经营资产净利率-税后利息率r淨负倩净财务杠杆-卄十股东权益杠杆贝献率-经营差异率X净财务杠杆权益净利率-净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）X净财务杠杆第三章长期计划与财务预测注意：本年的留存收益，就是“留存收益增加”=预计销售收入X预计销售净利率X（1股利支付率）筹资总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计=（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）X销售收入增加留存收益率=1 -股利支付率 1增量法：外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加=净经营资产-可以动用的金融资产-留存收益增加净经营资产=经营资产经营负债1 -

8、股利支付率）（1 股利支付率）外部融资额=（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）X销售收入增加-预计销售收入X预计销售净利率X（ 2外部融资销售增长比：假设可动用金融资产为 0:外部融资额那个等式，两边除以（销售收入X增长率）得外部融资销售增长比 =经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-预计销售净利率X （ 1 +增长率）十增长率X注意：一般算得是小数，不用百分号。用外部融资额十销售额，照样得出此指标 3内含增长率 企业外部融资=0,即外部融资销售增长比=0时的销售增长率设外部融资销售增长比=0,则:1+S长率经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计销售净利率Xx收益留存率 =0

9、率一般用来求销售增长率的 4可持续增长率不发行新股，不改变销售净利率，资产周转率，负债/权益比（即产权比率），利润留存率时，公司 销售所能增长的最大比率。见经营效率 想销售净利率 和资产周转率根据期末股东权益计算根据期初股东权益计算期末资产可持续增长率aX销售净利率X总资产周转率X利润留存率删权益梢售淨利至X总资产周转至权益乘巍X利涮留存至=1-梢售淨利車X总资产周转車X权搐乘数X利阎留存率权益净利車黛利润留存率=1-权盜净利率X利闵留存率未期谓售收入珀肖售净利車X利伺留徉率 可持续增长率 =知汗昨士土扔乂期初所有者权益销售增长率 总资产增长率 负债增长率 股东权益增长率 净利增长率 股利增长

10、率 留存收益增加额的增长率。假设条件含义分析（1）公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息；销售净利率不变销售增长率净利润增长率（2）公司资产周转率将维持当前水平；资产周转率不变销售增长率总资产增长率（3）公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去；权益乘数不变或资产负债率不变总资产增长率负债增长率股东权益增长率（4）公司目前的股利支付率是目标支付率，并且打算继续维持下去；利润留存率（或股利支付率）不变净利增长率股利增长率留存收益 增加额的增长率 留存收益增加额 -销售收入X销售净利率X利润留存率（5）不愿意或者 不打算增发新股和回购股票（包括股份回购，下同）所有者权益

11、增加=留存收益增加所有者权益增加=留存收益增加上述5假设条件成立的情况下， 销售的实际增长率 可持续增长率 5存在通货膨胀的情况下:1)基期销售收入-单价X销量2)预计销售收入=单价X（ 1+通货膨胀率）X销量X（ 1+销量增长率）=基期销售收入X（ 1 +通货膨胀率）（1+销量增长率）3)预计箱售收入-基期稍售收入 销售额含有通胀的增长率吕如叫幷叫.基期稍售收入=（1+通货膨胀率）X（1 +销量增长率）1第四章财务估价的基础概念 1年金，复利复利现值系数(P/F, i, n)1(l+fln复利终值系数（F/P，i，n）(1+i11年金现值系数（P/A，i，n）i投资回收系数（A/P，i，n）

12、年金终值系数（F/A，i，n）i偿债基金系数（A/F，i，n）IB1预付年金现值期数减1,系数加1或者=普通年金现值系数x（ 1+i）预付年金终值期数加1,系数减1或者=普通年金终值系数x（ 1+i）永续年金现值P =-L 2三个利率报价利率金融机构提供的利率，就是题目中给出的利率（还得给出每年的复利次数）计息期利率（周期利率）报价利車计息期利率-每年复利次锁有效年利率报价利率有效年利率 =（1+） m 1m就是每年复利次数m 3样本方差，标准差历史数据情况下计算标准差4）变化系数标准差1）期望值-各历史数据的简单平均2）方差=儈躺齐赠矿掬N13）标准差-方差开平方 4投资组合相关系数F =S

13、k-)4i-7)资本市场线：由无风险资产与风险资产组合构成的投资组合：总期望收益率=QX风险组合的期望报酬率+(1 Q)X无风险利率总标准差=QX风险组合的标准差其中：Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合的比例投资于风险组合的资金与自有资金的比例1Q代表投资于无风险资产的比例如果贷出资金，Qv 1;如果借入资金，Q 1 5资本资产定价模型系数的计算：定义法回归直线法投资组合的1丁系数卜=相关系数X此股票的标淮差整个市场的标准差所有单项资产的加权平均数Ri = Rf + ( Rm -Rf )Rf:无风险报酬率Rm：市场组合收益率Rm - Rf:风险溢价第五章债券和股票估价 1债券，股票估价模

14、型债券估价典型债券_ 人厶M(1十疔a十丁门十。” of m是到期归还的本金纯贴现债券(零息)FPV =(1+0永久债券伽PV =流通债券会出现非整数计息期的问题股票估价g :股利增长率DO :已支付股利D1:预期支付股利零增长股票D p = 一b固定股利增长率股票D0X(l+g)DiP =Rs-gRs-g非固定增长股票分段计算股票收益率零增长股票DRs =-P固定股利增长率股票Dox(l+g)Rs = p + g第六章资本成本普通股成本一)资本资产定价模型KS= Rf+ 卩 x( Rm Rf)式中：Rf无风险报酬率；3该股票的贝塔系数；Rm平均风险股票报酬率；(Rm Rf) 权益市场风险溢价

15、；3 x( Rm Rf) 该股票的风险溢价。无风险利率Rf的估计：一般用用名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此冋时，使用名义的无风险利率计算资本成本。只有（1）存在恶性的通货膨胀。（2）预测周期特别长。才用实际利率1 + R名义=（1 + R实际）（1 +通货膨胀率） 一一名无实，实无名。有“名”的都是虚的（含通胀）3的估计1)回归直线法；2）定义公式法用历史数据分析一一1）算术平均法权益市场风险溢价的估计引翱闻2）几何平均法：1 只用一头一尾俩数*头数Dax(l+g)二）股利增长模型Rs=+ gPH1)历史增长率一一用几何平均数，算术平均数求2)可持续增长率一一假设那堆东西不变，股利

16、增长率-可持续增长率-增长率g的估计3)证券分析师预测一一前 n年股利增长率不恒定，n年后股利增长率是 gD卫9左一吕耳 + 耳坯6十-f 1 +仃+严() (1 + &尸 (1 +芒(i+jc3rPoyn 利息|本金=厶 E(l+kd)t(l+kd)n债务成本到期收益率法Po：债券的市价Kd:到期收益率即税前债务成本n:债务的期限有发行成本的影响有债券发行成本：rin 利息本金PX (1 -)=仏心+叶F:债券的发行费率普通股发行成本DO（l+g）.Ks =第七章企业价值评估假设前提：企业价值评估时，假设无金融资产 企业实体价值=股权价值+净债务价值 1现金流量折现模型计算公式股利现金流量模

17、型旷切略洁孑般利现金流量古1+股权资本成本/股权现金流量模型般权价值=g实体现金趕实体现金流量模型柬体俗倩=V-(U加权平均费本成玄)股权价值=实体价值-净债务价值争债务价值=v 债务现金流量，-(U等风险债务巔本昇公式法确定现金流量:基本方法简化方法毛流里净流里营业现金 毛流量=税后经营净利润+折旧摊销营业现金 净流量=税后经营净利润+折旧摊销一经营营运资本增加公式推导实体现金流量=税后经营净利润+折旧摊销一经营营运资本增加一净经营长期资产总投资=税后经营净利润+折旧摊销一经营营运资本增加一（净经营长期资产增加+折旧摊销）=税后经营净利润一（经营营运资本增加+净经营长期资产增加）=税后经营净

18、利润一净经营资产净投资协助理解：1）净经营资产总投资，是净经营资产净投资，与折旧摊销之和2） 净经营资产净投资，含经营营运资本增加（短期的），净经营长期资产增加 （长期的）3）所谓增加，也叫净投资，是资产负债表中，本期数额与上期数额的差额。数额里面没有折旧摊销。加上折旧摊销，才是总投资。4） 营业现金 毛流量 扣除（短期的）经营营运资本投资后营业现金 净流量5） 营业现金净流量扣除（长期的）净经营长期资产总投资后即弥补长期资产的折摊，并令其数额增加实体净流量6）短期的营运资本投资，没有折旧摊销一说。长期的经营资产总投资，含对折旧摊销的弥补。实体现金流量=营业现金 毛流量一经营营运资本增加-净经

19、营长期资产总投资=营业现金 净流量-净经营长期资产总投资=税后经营净利润一（经营营运资本增加+净经营长期资产总投资一折旧摊销）实体现金流量=税后经营净利润一净经营资产净投资债务现金流里=税后利息费用一净负债增加股权现金流量=股利分配一股份资本发行+股份回购股权现金流量=税后利润一股权净投资（股东权益增加）:争负儀如果按照固定的负债率（即b丄、一）筹集资本, 净经营贵严则：=税后利润一（净经营资产净投资一负债率X净经营资产净投资）=税后利润一净经营资产净投资X（1负债率）公式推导股权现金流量=实体现金流量 一债务现金流量=（税后经营利润一净经营资产净投资）一（税后利息支出一净负债增加 ）=税后经

20、营利润一净经营资产净投资一税后利息支出+净负债增加=税后利润一（净经营资产净投资一净负债增加）=税后利润一股权净投资（股东权益增加）推导实体现金流量的过程营业收入减营业成本减销售，管理费（含折旧摊销的）税前营业利润 加营业外收入 减营业外支出税前经营利润 X（ 1所得税率）税后经营净利润加折旧摊销营业现金毛流量减去给经营营运资本的投资营业现金净流量减去给净经营长期资产的总投资实体现金流量经营营运资本的投资，财务报表体现为经营营运资本的增加（本期数-上期数）净经营长期资产的总投资，财务报表体现为净经营长期资产的增加（本期数-上期数）+折旧摊销 2企业价值计算股权现金流量折现模型的应用实体现金流量

21、折现模型的应用下期般权现金流重1永续增长模型股权价值二股权资本成本-永续增长率+下期实体现金谛量下期股权现金潇里零增长时，股权价值观出* +段权資本成本价 加权平均资本咸本-永续增长率预测期（t年）现金流量现值=T年剳F6预测期（T年）现金流量现值 =牡1IfiT+1年的现金漁璽L 乙+ 卄口 “ * Zytr ”T+1矩的祁仝礁B后续期 终值 =亦丄*+十+1-股权资本岳本永续増长率d/土 廿“ hkr后续期终加权平均资本战本-规金谎里增长率2两阶段增长模型后续期第年的现金谎重pn过谁的地盘，用谁的折现率即股权资本成本永续增长辜后续期现值=后续期终值X折现系数后续期现值=后续期终值X折现系数

22、注意：这个折现系数，是 T年的折现系数。即，跟预测期最后一注意：这个折现系数，是 T年的折现系数。即，跟预测期最后年的折现系数一样！一年的折现系数一样！股权价值=预测期股权现金流量现值+后续期价值的现值实体价值=预测期（T年）现金流量现值+后续期现值 3相对价值法看看别人，想想自己。参数都是别人的，基数都是自己的。参数x基数=本企业结论市盈率市净率市销率（收入乘数）指标每股市价 每股收益毎舲市价 同脸净资产毎股市枷每脸销售收入模型目标企业股权价值-可比企业平均市盈率x目标企业净收益目标企业股权价值可比企业平均市净率x目标企业净资产目标企业股权价值-可比企业平均收入乘数x目标企业的销售收入（踮銚

23、入織则收入鞠-豐需豐柳公式栅血_5股利如（g宰） p ”毎股浄利。股权成本-増栓率L在市盈率-乞=廉利删車毎股浄利股权成本増长率血加赵畫 粽臨收益率用脱忖率心锹率） 时市蘇飙期祸率）.瓣圖縊率】删岐付率丿甌IU 臥率注意注意匹配，要本期，算式各项都用本期。要预期，算式各项都用预期收入乘数-销售净利率x市盈率本期收入乘数-本期销售净利率x本期市盈率预期收入乘数-预期销售净利率x内在市盈率驱动因素增长率、股利支付率、股权成本股东权益收益率（权益净利率）、股利支付率、增长率、股权成本销售净利率、股利支付率、增长率、股权成本适用范围连续盈利，并且B值接近于1的企业拥有大量资产、净资产为正值的企业销售成

24、本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋冋 的传统行业的企业。修正可比企业实际市盤峯修正市盈率亠可比企业预期增长xioo每股价值-修正市盈率X目标企业预期增长率X目标企业每股收益X 100第八章资本预算 1净现值公式净现值NPV=未来现金流入的现值-未来现金流出的现值现值指数P I =未来现金漁入的现值未来现金金岀的规值内含报酬率：净现值 =0时的折现率累计现金逹里为负的龄后埶额静态回收期=累计现金流量为负的最后一年年数+|十动态回收期：把每一年的现金流量都折现，然后按相同方法算会计报酬率年平均淨收益=X 100% 2税后现金流量的计算初始期现金流量货币性资本性支出，营运资本投资，机会成本经营期

25、现金流量（这里是指营业现金毛流量）直接法营业现金流量=营业收入- 付现成本-所得税间接法营业现金流量=税后（经营）净利润+折旧摊销分算法营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧与摊销X所得税率=收入x（ 1 税率） 付现成本 X（ 1税率）+ 折旧摊销X 税率终结现金流量营运资本投资收回，处置固定资产的税后现金流量（有抵税，交税两种情况）注意：付现成本不是营业成本！不要把咨询费之类的沉没成本，算入到投资里面。营运资本投资，如果运营期间有追加的话，终结时别忘了一起收回 3更新项目情况下，决策方法总成本=未来使用年限内的现金流出总现值平均年成本未来使用年限内的现金济岀总现值年全现值系数两方案年限

26、相同时用两方案年限相同时用决策原则：成本低者为优! 4互斥项目排序1）共同年限法：选各方案寿命期最小公倍寿命为共同年限。通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。 重置净现值 =净现值X（ P/F, R,约数），求和。此公式待核实永续净现值=等额年金额各顶目各自的资本成本2）等额年金法:计算步骤：算各项目的净现值计算净现值的等额年金无限次重置计算永续净现值净现值等额年金额=.（P/A? b n）n是各项目各自的运营期注：如果资本成本相同，不需要算永续净现值，等额年金额大的为优 5项目折现率的确定一一可比公司法1）同时满足项目的风险与企业当前资产的平均风险相同（等风险假设）公司继续采用

27、相同的资本结构为新项目筹资（资本结构不变假设） 时，用当前的加权平均资本成本 作为项目折现率2）不满足时，用可比公司法步骤：找出对方的权益，税后产权比率卸载对方的财务杠杆负债1 +X（ 1所得税率）得出资产加载自己的财务杠杆得出自己的权益如果用实体现金流量法，最后还得算出加权平均资本成本数据都是对方的0竝员债I+斗览筋凰噩叔帝负债资产一1-所得税率门数据都是自己的加权平均资本成本 6敏感性分析敏感系数目标值麥动百分比选更重女动訶比第十章资本结构 1基础知识息税前利润EBIT =销售收入一总成本边际贡献率=（单价单位变动成本）X销售量固定成本囿是戒未适用于单一产品盈亏临界点销售量一.单价单位变动

28、成本固圭虑本盈亏临界点销售额=适用于多种产品边际贡献=销售收入变动成本单位边际贡献X销售量边际贝献率边际贡欷单銃蔽獻 单价单位変动咸本变动成本率 单价稍售收入边际贝献率+变动成本率 -1息税前利润边际贝献 一固定成本EBIT = M FM = EBIT + F单位边际贡献=单价-单位变动成本优先股股利：PDPD税前优先股股利：1-T 2杠杆经营杠杆DOLZEB1TEBETMMEBIT+F三=EBIT _ M-F _ EBITJ EPS财务杠杆DFL=EBITZ1EEITEBIT-IPDEBITZ1EPSEBIT+ F总杆杠DOL =DOLX DFL净财务杠杆:争负僵段东权益每股收益无差别点法：

29、(EBIT-I1-【0X(1-T)-PD (EBIT-IikCl-T)-PD比.进止加如果预期的EBIT每股收益无差别点的EBIT运用负债筹资方式;如果预期的EBIT每股收益无差别点的EBIT运用权益筹资方式第十法定公积金=抵减年初累计亏损后的本年净利润X10%当年有利润,章股利分配才计提。还得有剩余，才计提可供分配的利润=本年净利润+年初未分配利润股权登记日收盘价-每股现金股利除权参考价：第十二章普通股和长期负债筹资股票发行：发行价计算公式发行价=每股净收益X发行市盈率每股净收益=发行当年预测鼾阳发行前总脳+本次公开发行耐 片仝发行当年预测:争利刑全年加权平均段教配股:配股除权价格駅股前股票

30、前S +駅股价格X配骰数里=帆股前每股价格十配股价格只股份变动比例 用U申+言=-=二卫配股后股票价格一配股价格购股新般所零的断股权数增发股票:原特有股数工增发前市价+认胞的新股数江增发价增发后每股价格第十三章其他长期筹资 1租赁承租人损益平衡租金税后损益平衡租金自行胸赛的全部税后支岀总现值（求的是A）=.（P/A，bn）资衣购畫咸本稅后菠值的现值=.每年折旧抵税 +每年税后营运成本.（P/A? n）（P/A，n）I是项目资本成本，n是使用资产的年数税前损益平衡租金税后损益平衡租金=-汗匸 2认股权证筹资成本 一一发债券，附认股权证的债券价值=利息，本金折现认股权证初始市场价值每张债券送的认段

31、权数（僅券价格+认段稅怖格）一儀券价值每股市价权益价值公司总价值=行权前价值+行权收入债务价值=债券价值X债券数量权益价值 =公司总价值-债务价值 3可转换债券筹资一一发债券，可转股的债券价值=利息，本金折现转换比率诵券面值转换价值 =股价X转换比率可转债最低价值：债券价值，转换价值两者中较高的第十四章营运资本投资营运资本=流动资产-流动负债=长期筹资-长期资产=长期筹资净值经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债（即自发性负债）短期净负债=短期金融负债-短期金融资产 经营性营运资本不是营运资本。营运资本比经营性营运资本范畴大销售成本流动资产周转次数=一在此章，用的是销售成本流动资产总投

32、资 =流动资产周转天数X每日成本流转额=流动资产周转天数X每日销售额X销售成本率应收账款占用资金=每日销售额X平均收现期X变动成本率 2现金和有价证券现金持有量-存货模式随机模式机会成平均现金持有量X机会成本率=E X K2Tb每次有价证券的固定转换资本交易成本 =交易次数X每次交易成本=-X FCi有价证券的日利息率L T nS -预期每日现金余额变化的标准差最佳持有量C* =L现金存量的下限C:现金持有量T:全年现金需要量上限 H: H= 3R 2LF:交易成本K:机会成本 3应收账款 信用政策决策前提条件：固定成本不变1.收益的增加收益的增加=增加的销售收入一增加的变动成本=增加的边际贡

33、献2.应收账款占用资金的成本应收账款成本=应收账款占用资金X资本成本应收账款占用资金=应收账款平均余额X变动成本率应收账款平均余额=日销售额X平均收现期平均收现期話0应收账款周转天数应收账款成本=日销售额X平均收现期X变动成本率X资本成本变动成本率单位变动咸本单价3.存货占用资金导致成本的增加增加量=存货增加量X单位变动成本X资金成本4.应付账款增加导致成本的减少应付账款增加导致成本减少量=应付账款平均余额增加X资本成本是增加成本的抵减项原因：用别人的钱不付利息5.改变信用政策增加的税前损益税前损益增加 =收益增加-成本费用增加 4存货相关成本普通模式存货陆续供应和使用订货提前期，保险储备KD

34、母日入库量 =P -d经济订货量Q* =zr再订货点-平均交货时间X平均每日需要量7 Kcq入库天数=-对经济订货量没影响最佳存货总成本 =V2KDKcP经济订货量Q* =1 2KDLJIr保险储备：最佳订货次数=.i Kcvfi-1Q考虑保险储备的再订货点=上式+保险储备Q:每次进货量最佳存货总成本 =” KDK 叽 I#)储存成本=保险储备X单位储存成本K:每次订货的变动成本缺货成本 =一次订货期望缺货量X单位缺货成Q* :每次进货量Kc：存货的储存成本本X年订货次数P:每日送货量D:存货年需要量相关总成本=保险储备成本 +缺货成本d :每日耗用量Q*Q* A.d经济订货量占用资金=X单价

35、经济订货量占用资金=-X L1I X单价22 P/营运资本筹资第十五章 1具有长期资金需求的资产：长期资产+永久性流动资产流动资产分为：临时性流动资产，长期性流动资产流动负债分为：临时性流动负债，经营性流动负债（供企业长期使用）易变现率（权益V长期俵务十经营性济动负债）-长期資庐经营性流动资产易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，称为宽松的筹资政策。 2短期筹资放弃现金折扣的机会成本折扣百分比360汁产护比J刊卜:卩补偿性余额影响下的借款利率:有效年利率借歉额X年利峯=X 100%ii彗汀；-U莖第十六章 产品成本计算 1费用分配率待分馭奏用总额分麵标淮总额某分配对象应

36、负担的费用 =该对象的分配标准X费用分配率辅助生产费用的交互分配法：对外分配：交互分配前的成本费用+交互分配转入的成本费用一交互分配转出的成本费用 2完工产品和在产品的成本分配分配方法公式适用条件1 不计算在产品成本本月完工产品成本 =本月发生的生产费用月末在产品数量很少2 在产品成本按年初数固定月末在产品成本=年初在产品成本1月末在产品数很少，2或者各月之间的计算本月完工产品成本=本月发生的生产费用在产品数量变动小，3月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本影响小3 在产品成本按其所耗用的原材料费用计算月末在产品只计算原材料的费用；其他费用由完工产品负担原材料费用在产品成本中占比重较大，而且

37、在生产开始时一次投入在产品约当产量=在产品数量X完工程度单位成本月初在产品成本+本月发生的用各月末在产品数量较大，而且变化也较约当产量法产惑品咅里十月末在产品约当产重4.大；产品成本中直接材料、直接人工和产成品成本= 单位成本X产成品产量制造费用所占的比例都比较大月末在产品成本=单位成本X月末在产品约当产量材料费用分配率月初在产品实际材料成本+本月投入的实际材料成本5.按定额比例法分配完工产完工产品定额材料成本+月未在庐品定额材料成本10 %定额管理基础好，各月末在产品数量变品和月末在产品费用完工产品应分配材料成本=完工产品定额材料成本x材料费用分配率化较大。月末在产品应分配材料成本=月末在产

38、品 定额材料成本X材料费用分配率工资（费用）分配率：公式类型冋上6.算在产品成本按定额成本计（不是很重要）月末在产品成本产成品总成本=月末在产品数量X在产品定额单位成本=月初在产品成本+本月发生费用一月末在产品成本定额管理基础好完工程度的计算：一一分配直接人工和制造费用时前面各道工席工时定额之和+本II工时定额x本道工序平均完工程度某道工序完工程度=x 100%严品工时疋额产成品单位成本产咸品总成本左成品卢星注意：到了本道工序，就意味着前面的各工序完工100% 了!分配材料时，公式类似。但材料一般是一开始一次投入联产品和副产品的成本分配:联产品售价法1. 分离点处直接销售：按销售价格比例分配2

39、. 分离点处需再加工：可变现净值法进行分配实物数量法单位成本=联合成本十各联产品的总数量（或重量）副产品先确定副产品成本；然后从总成本中扣除，余额就是主产品的成本 3分步法计算产品成本逐步结转分步法一一综合结转月末在产品定额成本 =月末在产品数量X在产品定额单位成本 综合结转的成本还原：待il原的本步骤半成品成本还原分配率 =原分率本月上一歩骤完工半成品成本待还原的本步骤半成品成本还原的直接材料费用=+口 卜诲亠业X本月上一步骤完工半成品的直接材料成本本月上一步骤云工丰號品成本本月上一步驟完工半成品的買接材料成本土 ,+口_.X 待还原的 本步骤半成品成本本月上一步骤完工半成品我本=本月上一步

40、骤 半成品中直接材料所占比例X待还原的半成品成本平行结转分步法一一不计算半成品成本首先要确疋月末在产品疋额：分步法月初在产品定额+本月投入定额=月末在产品定额+本月完工产品定额第十七章标准成本计算 1标准成本的含义(1) 单位产品的标准成本：成本标准 =单位产品标准成本 =单位产品标准消耗量x标准单价(2) 实际产量的标准成本：标准成本 =实际产量x单位产品标准成本 2标准成本的差异分析价格差异数量差异直接材料价格差异=（实际价格标准价格）x实际数量数量差异=（实际数量标准数量）X标准价格直接人工工资率差异=（实际工资率一标准工资率）X实际工时效率差异=（实际工时标准工时）X标准工资率变动制造

41、费用耗费差异=（实际分配率标准分配率）X实际工时效率差异=（实际工时标准工时）X标准分配率凡是涉及价格差异的，括号外面都是实际。凡是涉及数量差异的，括号外面都是标准。C.Y.M有话说：我不知道你们记这些记了多久，反正我从去年开始记，至U现在了。够费劲的。所以现在我想出记忆方法。就十个字：价差乘实量，量差乘标价 。记住这个，足够应付考试了。到时候根据已知条件现找都行！总比自己想了半天“工资率差异是 想错了强吧？！实在不行，你就记住前 5个字。后5个反着推！用了我这办法，要是不行还做错，你把我脑袋拍下来当球踢！!反正我脑袋比较圆。呃，好像应该我拍你的 3制造费用的差异分析实际分配率固定制苣费用实际

42、数实际工时标准分配率生庐能的标准工时）变动制造费用差异分析固定制造费用差异分析变费用耗费差异=（变费实际分配率一变费标准分配率）X实际工时变费差异分析=（实际工时一标准工时）X变费标准分配率固费耗费差异一固费实际数一固费预算数固费能量差异一固费预算数一固费标准成本=（生产冃匕里-头际产里标准工时）X固费标准分配率固费耗费差异一固费实际数一固费预算数固费闲置能量差异一（生产能量一实际工时）X固费标准分配率固费效率差异一（实际工时一实际产量标准工时）X固费标准分配率注：固定制造费用预算=生产能量X固费标准分配率两差异分析示意图耗费差异 Y - 能量差异-（4a）固定制谨费用实际数生产X标唯 能量分

43、配率实际标醴 Dx工时分配率标醴标准3工日It*分配率耗费差异-C2J效率差异=（3-4）闲置能量差异=三差异分析示意图（1）固定制造费用 实际数耗费差异=(1) ( 2)两差异分析(2)固定制造费用 预算数=生产能量X标准分配率能量差异=(2) ( 4)(3)实际工时X标准分配率耗费差异=(1) ( 2)一差异分析(4)标准工时X标准分配率效率差异=(3) ( 4)生产能量仅用来计算固定制造费用的预算数闲置能量差异=(2) ( 3)第十八章本量利分析 1回归直线法 y=a+bxh =7討刀卅一匡J记忆方法：先记 b, ab分母一样，a分子没有n, a在b基础上，分子多乘个 工x 2边际贡献(

44、1)单位边际贡献=单价-单位变动成本(2) 边际贡献(3) 边际贡献率=(单价单位变动成本)X销量边匣贡献龍收入X 100% =X 100%（4）变动成本率变幼质本销售收入x 100% =单位变动成本x 100%（5） 边际贡献率+变动成本率=1（6）利润 =销售收入x边际贡献率固定成本（7）加权平均边际贡献率=（刀各产品边际贡献/刀各产品销售收入）X 100%=E（各产品边际贡献率x各产品占总销售比重）边际贡献是含固定成本的，它=收入-变动成本。所以，它得把固定成本弥补完，才能产生利润 3损益方程式 1包含期间成本的损益方程式息税前利润EBIT =单价X销量一（单位变动产品成本+单位变动销售

45、和管理费）X销量一（固定产品成本+固定销售和管理费用）2计算税后利润的损益方程式（息前）税后利润=（单价X销量单位变动成本X销量固定成本）X（1所得税税率） 4盈亏临界点盈亏临界点销售量固定成本单价-单氏馬成本固定成本盈亏临界点销售额二 m盈亏临界点作业率盈亏临畀点梢舊i=x 100% 5安全边际和安全边际率安全边际（量）=正常销售量-盈亏临界点销售量安全边际（额3）=正常销售额-盈亏临界点销售额一一不加说明，计算安全边际时一律用它安全边际安全边际率=_ & .斗 x 100%安全边际率+盈亏临界点作业率=i利润-安全边际量x单位边际贝献安全边际额x边际贝献率销售利润率安全边际率x边际贝献率第二十章业绩评价 1净收益净收益-净利润-优先股股利淨收益每股收益=每股收平均发行在外普通股股数投资报酬率税后利闽总资产净利率稅后利闻权益净利率-红七土打乂所有者权益剩余收益净经营资产净利率就是净经营资产报酬率税后经营;争利闰剩余收益-收益-投资要求的报酬率X投资额剩余权