综合经营利于化解利率风险

1、综合经营利于化解利率风险 从 2004 年开始，我国金融监管机构对贷款利率的管 制进一步放松，这不仅意味着我国利率市场化的进程加快了， 也意味着我国银行面临的利率风险在不断加大。 利率风险是指利率发生不利的变化而使银行的财务状 况变差或使银行遭到损失的可能性。严重的利率风险会危及 银行的资本基础。而实行综合经营，却有助于银行有效地进 行利率风险的管理。 所谓综合经营是指商业银行不仅能经营存款业务、贷款 业务、结算业务、汇兑业务等传统业务，还能经营代理股票 发行和股票买卖、基金管理、资产管理、代理销售保险等原 来属于投资银行或保险公司的一些业务，尤其是能从事金融 期货、金融期权和金融互换等衍生金

2、融业务，并成为这些业 务领域中的主要参与者。商业银行通过综合经营能增加其利 率风险管理手段，也有利于银行运用先进的管理方法从事利 率风险管理，提高利率风险管理的效率。 利率风险实质上是市场风险的一种主要表现形式，这种 风险在利率市场化条件下是难以消除的，巴塞尔委员会认为 承受这一风险是正常银行业务的一部分。正是因为存在利率 风险，所以银行只要对这类风险加以合理控制，这种风险在 一定的条件下又可以成为银行利润的一个重要来源 对于实行综合经营的银行来说，基于利率风险管理的手 段可以有很多。例如，银行可以通过买卖金融期货来规避利 率风险，当银行预测市场利率将上升或下降，银行就可以买 入或卖出在选定日

3、期交割的利率期货，以期货收益来弥补利 率变动所导致的成本上升或收入减少的亏损。银行还可以通 过运用各种金融衍生交易组合如期货期权、期权互换等来控 制利率波动带来的损失。 实行综合经营可以使银行通过介入多种金融业务领域， 获得更全面的信息和数据资料，有助于提高银行管理部门对 利率预测的准确度。 另外，综合经营有助于银行增强资本实力，从而化解利 率风险。在利率市场化的条件下，由于金融业之间的竞争和 银行间的竞争加剧，传统的银行业务收入正在出现下降的趋 势。银行为了生存，要夺回资金来源，便推出了许多新的存 款工具，这些新的存款工具大多具有成本相对较高的特点。 银行为了扩大贷款市场，往往又附加许多其他

4、服务，其结果 是提高了服务成本，降低了银行的收入水平，使银行的存贷 款利差缩小。另一方面，银行与银行之间为了争夺客户，也 竞相采取各种手段，其中也包括提高成本、 降低收益等做法， 从而使银行传统业务的收入不断下降，这种局面的本身就构 成了银行的利率风险。 实行综合经营可以使银行充分利用资源存量，开辟新的 收入来源。银行可以大力开展各类金融业务，包括代理投行 业务和代理保险业务，拓展理财服务市场，担当投资顾问、 法律顾问、财务顾问等，籍此增加新的业务收入来源，加大 内源性融资力度，扩大银行资本规模，提高抵御风险和化解 风险的实力。 实行综合经营有利于银行采用先进的利率风险管理方 法 巴塞尔委员会

5、在 1997 年 9 月颁布的利率风险管理原 则中，向全球银行业推荐了先进的利率风险管理技术，包 括重新定价、缺口分析、期限弹性、静态模拟、动态模拟等 方法。 许多国家的实践证明，应用这些先进的方法进行利率风 险管理，有利于提高银行利率风险计量的准确性。但这些技 术的应用需要有足够多种类和足够数量的数据，它要采用多 种利率及有关数据，来模拟分析收益曲线的位移或斜率，或 者不同利率之间的利差变化，估算未来一定时期内的现金流 量及因此而形成的收入流。 商业银行通过实行综合经营，可以渗入到多种金融业务 领域，获取更广泛的信息资源， 有利于采用先进的计量技术 商业银行实行综合经营可以更快地积累资本，壮

6、大实力， 从而使银行能投入足够的人力、物力、财力，采用先进的利 率风险管理方法，提高管理效果。 我国应当加快 银行实行综合经营的改革 1994 年后， 我国实行严格的分业经营制度。 在当时的金 融领域中出现许多不规范行为的情况下，这么做有积极的意 义。但我们也应当认清当代金融业发展的潮流，总的来说是 在向综合经营方向发展。这既是金融业适应市场发展需要的 选择结果，也是金融业发展本身所需要的选择结果。 利率市场化促进了金融证券化，金融证券化推动了金融 一体化，这种变化使金融结构产生了重大变化，直接金融规 模日益扩大，金融市场信息不对称现象得到改善，银行的传 统业务领域不断被侵蚀，银行正在失去越来

7、越多的客户。银 行为了生存与发展，纷纷打破分业经营的限制，走上综合经 营之路，这成了国际银行业选择的主要经营模式。 从金融业发展本身来看，由于各种金融机构，包括商业 银行、投资银行、 保险公司等所从事的业务对象主要是货币、 信用及其衍生品，实行综合经营，有利于充分利用资源，降 低经营成本，提高经营效率，随着市场条件的改善，综合经 营就成了银行业必然的选择 我们应当积极创造条件，促进我国银行实行综合经营改 革。首先要加快利率市场化改革步伐，利率市场化有利于提 高资金配置效率，有利于促进金融市场的发展与完善，也有 利于推动银行经营综合化。 其次，要选择有条件的银行进行综合经营试点，以便积 累银行内

8、部经营管理和银行外部监管的经验，然后逐步推广。 从历史发展、经营现状和试点预期三方面综合看，交通银行 是我国最具备实行综合经营条件的金融机构。交行在 20 世 纪 80 年代中期建立后不久，就设立了海通证券公司与太平 洋保险公司作为其附属机构，交行也因此成了我国建国以后 第一家真正的银行，因为它具有综合经营的实践经验。交行 又是国内第一家股份制银行，有利于吸收外国银行实施综合 经营的经验，容易取得试点成功。 另外，要积极探索适应银行业综合经营的新的监管模式。 英国在 1997年10月，成立了金融服务管理局， 1998年 7月， 英国政府又颁布了金融服务和市场法案赋予金融服务管 理局对金融业进行全面的监管职责，取得了较好的效果。我 国应认真分析英国在金融大改革后