公司财务管理习题与详细解答绝对详尽

1、(P/A , i, n)即为年金现值系数(FA , i, n)即为年金终值系数(F/P , i, n)即为复 利终值系数 (A/P , i, n)即为年金现值系数的倒数 一、单项选择题 1下列各项中，能提高企业已获利息倍数的因素是() A. 成本下降利润增加B.所得税税税率下降 C.用抵押借款购房D.宣布并支付股利 正确答案：A解析：已获利息倍数 =EBIT/I ;选项中 D与指标无关，C会使指标下降 3某企业每年初在银行中存入30万元。若年利率为10%，则5年后该项基金的本利和将 为()万元。(P/A, 10% , 5) = ; ( P/A , 10%, 6) =; (F/A , 10%,

2、5) = ; (F/A , 10% , 6)=； 正确答案：D 备注：本题考点为即付年金终值的计算。F=30X( F/A , 10% , 6) -1=30 X ()=或：F=30 X( F/A , 10% , 5) X( 1 + 10%) =30 XX (1+10% ). 4某债券面值100元，票面利率为10%，期限为3年，当市场利率为10%时，该债券的价 格为()元。 正确答案：C备注：债券价格 =100X10% ( P/A , 10%, 3) +100X ( P/F, 10%, 3) =100 ;当票面利率与市场利率一致时，债券平价发行；当票面利率高于市场利率，债券溢 价发行；当票面利率小

3、于市场利率时，债券折价发行。 5某公司股票B系数为，无风险利率为10%,市场上所有股票的平均收益率为12%，该公 司股票的风险收益率为()。 % % % % 正确答案：D备注：股票的风险收益率 =3X(市场上所有股票的平均收益率-无风险 利率)=X (12%-10% ) =1%. 7某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，分别为300 万元、100万元、500万元、100万元，资金成本率为 6%、11%、12%、15%.则该筹资组合 的综合资金成本率为()。 A. 10.4 正确答案：A备注：综合资金成本率 =6%X300/1000+11% X00/1000+1

4、2% X00/1000+15% X00/1000=%. 8企业与受资者之间的财务关系是()。 A. 所有者关系B.债权关系C.债务关系D.资金结算关系 正确答案：A 备注：企业与受资者之间的财务关系是所有权性质的投资与受资关系。 11. 某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周 转天数分别为60天和45天，则本年度比上年度的销售收入增加了()万元 正确答案：D 备注：流动资产周围天数分别为60天和45 天,则流动资产周转次数分别为6次(360/60) 和8次(360/45)，销售收入分别为 600万元(6X100)和960万元(120X8)，则本年度比

5、上年度的销售收入增加了360万元。 12. 如果(F/P, 5%, 5)=，则(A/P, 5%, 5)的值为()。 正确答案：A 备注：由(F/P, 5%, 5)=，则知(1+5%) 5=，代入(A/P, 5%, 5) 计算公式即可求得结果。 )。 15甲、乙两个投资项目的期望报酬率不同，但甲项目的标准离差率大于乙项目，则( A. 甲项目的风险小于乙项目B.甲项目的风险不大于乙项目 C甲项目的风险大于乙项目D.难以判断风险大小 正确答案：C备注：由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以，甲项目的风险大 于乙项目。 16先付年金现值系数与普通年金现值系数相比（）。 A. 期数减1，系数加1 B.期

6、数减1，系数减1 C.期数加1，系数加1 D.期数加1，系数减1 正确答案：A备注：先付年金现值系数与普通年金现值系数相比，期数减1,系数 加1. 19某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为 8%，该奖学金的本金应 为（）元。 正确答案：A 备注：本题考点是计算永续年金现值：P=A/i=50000/8%=625000 （元）。 1、某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为，风险价值系数为30%，则该股票的风 险收益率为（）。 A. 40%B. 12% C. 6% D. 3% 参考答案：B答案解析： 标准离差率=标准离差/期望值=10% = 风险收益率=风险价值系数X标准

7、离差率=X30%= 12%。（教材P53） 2. 根据财务管理理论，按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（）。 A. 直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资 C.权益筹资和负债筹资 D.短期筹资和长期筹资 参考答案：C 答案解析：按照资金来源渠道不同，可将筹资分为权益筹资和负债筹 资。 3. 如果某种股票的 B系数小于1,说明（） A. 其风险小于整个市场风险B.其风险大于整个市场风险 C.其风险是整个市场风险的1倍D.其风险等于整个市场风险 正确答案：A 解析：作为整体的证券市场的B系数为1.如果某种股票的风险情况与整 个证券市场的风险情况一致，则这种股票的B系数等于1 ；如果某种股票的 B

8、系数大于1, 说明其风险大于整个市场的风险；如果某种股票的B系数小于1，说明其风险小于整个市场 的风险。 4. 在计算优先股成本时，下列各因素中，不需要考虑的是（）。 A.发行优先股总额B.优先股筹资费率 C.优先股的优先权 D.优先股每年的股利 参考答案：C答案解析：优先股成本=优先股每年股利/发行优先股总额X（ 1-优 先股筹资费率），其中并未涉及到优先股的优先权。 10. 下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。 A.固定资产投资 B.折旧 C.无形资产投资 D.新增经营成本 参考答案：B 答案解析：折旧属于非付现成本，并不会引起现金流出企业，所以不 属于投资项目现金流出量内容

9、 4.某企业资产总额50万元，负债的年平均利率8%,权益乘数为2,全年固定成本为 8万 元，年税后净利润万元，所得税率33%，则该企业的复合杠杆系数为（） A.2.5 正确答案：B 解析：因为：权益乘数=1/ （1-资产负债率）=2，所以：资产负 债率=50% ；利息=50X50% 8%=2;税前利润=（1-33%）=10；息税前利润=EBIT+l=10+2=12 ； 边际贡献=EBIT+a=12+8=20 ;复合杠杆系数=2 解析：选项B属于固定性订货成本，选项C属于变动储存成本。 11. 某公司债券和权益筹资额的比例为2 : 5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金 结构不变，当发行1

10、00万元长期债券时，筹资总额分界点为（）。 万元 万元 万元 万元 正确答案：C 解析：100- 2/ （5+2 ）=350 13某项贷款年利率为 8%，银行要求的补偿性余额维持在25%水平基础上，那么该贷款的实 际利率是（ ） 正确答案：D 解析： 该贷款的实际利率=8%/ （1-25%） =% 15.一般地，公司各种筹资方式下的个别资金成本由大到小的正确排序是（） A. 普通股、优先股、债权、银行借款 B. 普通股、优先股、银行借款、债券 C. 优先股、普通股、债券、银行存款 D. 债券、银行借款、优先股、普通股 正确答案：A 解析： 一般地，公司各种筹资方式下的个别资金成本由大到小的正

11、确排序是普通股、优先股、债券、银行借款。 17.信用标准常见的表示指标是（） A. 信用条件 B. 预期的坏账损失率 C. 现金折扣 D. 信用期 正确答案：B 解析：信用标准常见的表示指标是预期的坏账损失率 20.在企业的全部经营资本中，负债资本占了60%，在这种情况下（） A. 企业只有财务杠杆郊应，而无经营杠杆效应 B. 企业只有经营杠杆效应，而无财务杠杆效应 C. 举债经营不引起总风险的变化 D. 举债经营会使总风险加剧 正确答案：D 解析：在企业的全部经营资本中存在负债资本，说明企业存在财务杠 杆效应，如果还存在固定成本，则同时存在经营杠杆效应，所以，只有D正确。 2、在其他条件相同

12、的情况下，5年期债券与3年期债券相比（）。 A、通货膨胀补偿率较大B、违约风险收益率较大 C、变现风险收益率较大D、到期风险收益率较大 答案D 解析：本题的考核点是利率的组成。在其他条件相同的情况下，5年期债券 与3年期债券相比只有期限不同。期限越长，到期风险越大，相应地，到期风险收益率也越 大。 1. 下列各项中，不属于速动资产的是（） A.应收账款B.预付账款 C.应收票据D.货币资金 答案：B答案解析：所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存 货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。 二、多项选择题（本题型共10题，每题2分，共20分，下列每小题备选

13、答案中，有两个 或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡 中相应的信息点，多选、少选、错选、不选均不得分。） 1影响企业资金结构的因素是（）。 A.贷款和信用评级机构B.利率水平的变动趋势 C.资产结构D.所得税税率的高低 正确答案：ABCD 7下列关于贝他系数的表述是正确的有（）。 A. 某股票的贝他系数是，则它的风险程度是股票市场的平均风险的一半 B. 某股票的贝他系数等于 2，则它的风险程度是股票市场的平均风险的2倍 C. 某股票的贝他系数等于 1，则它的风险与整个市场的平均风险相同 D. 贝他系数越大，说明系统性风险越大 正确答案：ABCD 8.

14、 利润最大化目标的问题是（）。 A. 没有考虑所获利润和投入资本额的关系 B. 没有考虑获取利润和所承担风险的大小 C. 没有考虑利润的取得时间 D. 容易产生追求短期利润的行为 正确答案：ABCD 备注：利润最大化目标的缺陷是： 没有考虑所获利润和投入资本额的关系； 没有考虑获取利润和所承担风险的大小； 没有考虑利润的取得时间； 容易产生追求短期利润的行为。 9. 公司债券筹资与普通股筹资相比较（）。 A. 公司债券筹资的资金成本相对较高 B. 普通股筹资可以利用财务杠杆作用 C. 债券筹资的资金成本相对较低 D. 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 正确答案：CD 备注：公

15、司债券筹资与普通股筹资相比较： 公司债券筹资的资金成本相对较低； 公司债券筹资可以利用财务杠杆作用； 公司债券利息可以税前列支，普通股利必须是税后支付。 4、利润最大化目标和每股利润最大化目标存在的共同缺陷有（）。 A、没有考虑货币时间价值B、没有考虑风险因素 C、没有考虑利润与资本的关系D、容易导致短期行为 答案：ABD 解析：本题的考核点是财务管理目标。利润最大化目标没有考虑利润与资本的关系，但 每股利润最大化目标考虑了利润与资本的关系，这是两者的主要区别，选项C不符合题意。 1. 下列项目中属于企业经营风险的导致因素是（） A.通货膨胀B.原材料供应地的经济情况变化 C.运输方式的改变D

16、.销售决策失误 正确答案：BCD 解析： 从理财主体角度来看风险分为市场风险和公司特有风险，而公司特有风险又分 为经营风险和财务风险。选项中的A属于市场风险。 4债权人为了防止其利益不受伤害，可以采取（）保护措施。 A. 取得立法保护，如优先于股东分配剩余财产 B. 在借款合同规定资金的用途C拒绝提供新的借款D.提前收回借款 正确答案：ABCD 5企业应持有的现金总额通常小于交易动机、预防动机、投机动机三种动机所需要的现金余 额之和，因为（） A. 各种动机所需保持的现金并不要求必须是货币形态 B. 变现质量好的有价证券或其他资产可以随时变现 C. 现金在不同时点上可以灵活使用 D. 各种动机

17、所需要的现金可以调剂使用 正确答案：ABD 7在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案是（） A. 期望收益相同，标准离差较小的方案 B. 期望收益相同，标准离差率较小的方案 C. 期望收益较小，标准离差率较大的方案 D. 期望收益较大，标准离差率较小的方案 正确答案：ABD 解析：在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案应该是收益相同，风 险较小的方案或收益较大，风险较小的方案或风险相同，收益较大的方案。 8银行借款成本低于普通股成本，原因是银行借款（） A.利息税前支付B.筹资费用较小C.属借入资金D.借款数额较小 正确答案：ABC 解析：银行借款成本低于普通股成本，原

18、因是银行借款利息税前支付、筹资费用较小、 属借入资金。 三、判断题 1金融市场只能是有形市场，不能是无形的市场。（） 答案：X 解析：金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场。 2、企业的理财活动会受到经济波动的影响，比如治理紧缩时期，利率下降，企业筹资比较 困难。（） 答案：X解析：本题的考核点是财务管理的金融环境。治理紧缩时期，社会资金紧张， 利率会上升，企业筹资比较困难。 3、通货膨胀也是一种风险，投资者因通货膨胀而要求提高的利率也属于风险收益率。（） 答案：X 解析：本题的考核点是利率的组成。通货膨胀的确是一种风险，但投资者 因通货膨胀而要求提高的报酬率不属于风险收益率，而是通货膨

19、胀补偿率。 4、财务分析是在财务管理的过程中，利用有关信息和特定手段，对企业财务活动所施加的 影响或进行的调节。（） 答案：X 解析：这是财务控制的含义，财务分析是根据核算资料，运用特定方法， 对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。 5、 企业同其债权人的财务关系，在性质上属于投资与受资的关系。（） 答案：X解析：企业同其债权人之间的财务关系在性质上属于债务与债权关系。 7、任何一个公司所筹集的资金可以分为权益资金和负债资金两方面，无论是权益资金还是 负债资金，在分配报酬时，都是通过分配的形式进行的，均属于税后分配问题。() 答案：X 解析：权益资金或负债资金，在分配报酬时，都是

20、通过分配的形式进行的， 但负债资金属于税前分配，权益资金属于税后分配。 7在对不同项目进行风险衡量时，应以标准离差为标准，标准离差越大，方案风险水平越高。 ( ) 正确答案：(X解析：标准离差衡量风险的前提是期望值相同。在对不同期望值 项目进行风险衡量时，应以标准离差率为标准，标准离差率越大，方案风险水平越高。 五、计算题 1某企业2000年度赊销收入净额为 2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收帐 款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为 200万元和600万元；年末 速动比率为，年末现金比率为假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应 收账和现金

21、类资产组成，一年按360天计算。 要求： (1) 计算2000年应收账周转天数。(2)计算2000年存货周转天数。 (3) 计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额。 (4) 计算2000年年末流动比率。 正确答案： (1) 计算2000年应收账款周转天数 应收账款周转天数=360 X (200+400)吃/2000=54 (天) (2) 计算2000年存货周转天数 存货周转天数 =360 X ( 200+600)吃/1600=90 (天) (3) 计算2000年年末流动负债和速动资产余额 年末速动资产/年末流动负债= (年末速动资产-400)/年末流动负债= 解得：年末流动负债=800

22、(万元) 年末速动资产=960 (万元) (4) 计算2000年年末流动比率流动比率=(960+600)/ 800= 2. 已知：某公司发行票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券，该债券每年计息 一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%. 要求： (1) 计算该债券的理论价值。 (2) 假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑 各种税费的影响，计算到期收益率。 答案： (1) 该债券的理论价值= 1000X8%X ( P/A, 10% , 3)+ 1000X ( P/F, 10%, 3)=(元) (2) 设到期收益率为 k，贝U 940 = 1000

23、X8% (P/A , k, 3)+ 1000X ( P/F, k, 3) 当 k = 12%时：1000X8% ( P/A, k, 3)+ 1000X ( P/F, k, 3)=(元) 利用内插法可得： (940-) /(-) = ( k 12%) / (10% 12%) 解得：k = % 3、 某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50000 元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后付等额租金方式付款，则 折现率为16%;如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%.企业的资金成本率为10%. (F/A, i ,4) (P/A, i

24、,4) (F/A, i ,5) (P/A, i ,5) (F/A, i ,6) (P/A, i ,6) 部分资金时间价值系数如下: t 10% 14% 16% 要求: (2) (3) (4) (5) 计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。 计算后付等额租金方式下的 5年租金终值。 计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。 计算先付等额租金方式下的 5年租金终值。 比较上述两种租金支付方式下的终值大小， (1) 说明哪种租金支付方式对企业更为有 利。(以上计算结果均保留整数) 参考答案： (1) (2) (3) (元) (4) 后付等额租金方式下的每年等额租金额= 后付等额租金方式下的 5年租

25、金终值= 先付等额租金方式下的每年等额租金额= 先付等额租金方式下的5年租金终值= 50000/ (P/A , 16%, 5)= 15270 (元) 15270X( F/A，10%，5)= 93225 (元) 50000/ ( P/A , 14%, 4)+ 1 = 12776 12776X( F/A , 10%, 5) X (1+ 10% )= 85799 (元) (5) 因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终 值，所以应当选择先付等额租金支付方式。 4某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组 合。已知三种股票的 B系数分别为

26、、和，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和 20% ;乙种投资组合的风险收益率为 同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收 益率为8%. 要求：(1)根据A、B、C股票的B系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合 而言的投资风险大小。 (2) 按照资本资产定价模型计算 A股票的必要收益率。 (3) 计算甲种投资组合的 B系数和风险收益率。 (4) 计算乙种投资组合的 B系数和必要收益率。 (5) 比较甲乙两种投资组合的B系数，评价它们的投资风险大小。 参考答案： (1) A股票的B系数为，B股票的B系数为，C股票的B系数为，所以A股票相对于 市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。 (2) A股票的必要收益率=8%+ X ( 12% 8%)= 14% (3) 甲种投资组合的 B系数=X50%+ X