第章Excel在财务分析中的实际应用

1、第4章Excel 在财务分析中地应用 24.1财务分析概述及分析模型结构设计 2文档来自于网络搜索4.1.1 财务分析地意义 2文档来自于网络搜索4.1.2 财务分析地主要方法 2文档来自于网络搜索4.1.3 财务分析模型地基本结构 4文档来自于网络搜索4.2 财务比率分析 6文档来自于网络搜索4.2.1 偿债能力比率 7文档来自于网络搜索4.2.2 营运能力比率 12文档来自于网络搜索4.2.3 盈禾U能力比率 14文档来自于网络搜索4.2.4 发展能力比率18文档来自于网络搜索4.3 比较分析 21文档来自于网络搜索4.3.1 环比分析模型 21文档来自于网络搜索4.3.2 结构分析模型

2、27文档来自于网络搜索4.4 图解分析法 33文档来自于网络搜索4.4.1 趋势图解分析法 33文档来自于网络搜索4.4.2 结构图解分析法 35文档来自于网络搜索4.5 综合分析法 35文档来自于网络搜索4.5.1 财务比率综合评分法 35文档来自于网络搜索4.5.2 杜邦分析模型 39文档来自于网络搜索Excel在财务管理与分析中地应用第4章 Excel在财务分析中地应用4.1财务分析概述及分析模型结构设计4.1.1财务分析地意义财务分析是指以企业地财务报表等会计资料为依据和起点，采用专门地方法和模型，分析和评价企业 地经营成果、财务状况、现金流量及其变动情况，目地是了解过去、评价现在、预

3、测未来，帮助利益相关 集团改善决策.文档来自于网络搜索财务分析既是对已完成地财务活动地总结，又是财务预测地前提，在企业财务管理地循环中起着承上启下地作用.经营管理者通过财务分析，可以透彻地观察企业生产、经营全过程，不断揭示生产经营及财务运行过程中地问题，查明原因、纠正偏差、堵塞漏洞、总结业绩、快速发展.投资者、债权人及其他与企业利益相关团体或个人通过财务分析，可以全面评价企业地财务状况、经营成果和现金流量，在此基础上做 出明智地决策.文档来自于网络搜索.文档来自于网络搜索财务分析地主要依据是财务报表，包括资产负债表、利润及利润分配表和现金流量表，这三大报表包 含了大量反映企业生产经营活动各方面

4、情况地高度浓缩地会计信息减少决策地不确定性财务分析最基本地功能， 就是将大量地报表数据转变成对特定决策有用地信息, 通过财务报表分析，可以全面地了解和评价企业地偿债能力、盈利能力、资产管理能力和发展能力，为有关各方做出决策提供帮助.文档来自于网络搜索4.1.2财务分析地主要方法财务分析地方法有很多，主要地放啊包括比率分析法、趋势分析法、结构分析法、图解分析法，以及综合分析法五种.文档来自于网络搜索4.121比率分析法定义：把某些彼此存在关联地项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动地变动程度地分析方法比率以相对数地形式揭示了数据之间地内在联系，同时克服了绝对值给人们带来地误区.文档来自于网络

5、搜索优点：计算简便，计算结果容易判断，而且可以使某些指标在不同规模地企业之间进行比较，甚至也能在一定程度上超越行业间地差别进行比较.文档来自于网络搜索注意：构成比率指标地分子和分母两个项目具有相关性，且需在计算地时间、范围等方面保持口径一致.比率分析中常用地财务比率有相关比率、结构比率和动态比率（1 ）相关比率是同一时期财务报表及有关财会资料中两项相关数值地比率.如反映偿债能力地比率、反映营运能力地比率和反映盈利能力地比率等（2 ）结构比率是财务报表中某项目地数值 与各相关项目构成地 总体合计值 地比率.这类比率揭示了部分与整体地关系，通过不同时期结构比率地比较还可以揭示其变化趋势如存货与流动

6、资产地比率、流动资产与全部资产地比率等（3 ）动态比率是财务报表及有关财会资料中 某项目不同时期 地两项数值地比率.这类比率又分为定基比率和环比比率，可分别从不同角度揭示某项财务指标地变化趋势和发展速度由于比率指标具有计算简便、计算结果容易判断地优点，因此比率分析法在财务分析中占有十分重要地地位.4.1.2.2趋势分析法又称比较分析法，是指将连续数期地财务报表地金额并列起来，比较其相同项目地增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化趋势地一种方法文档来自于网络搜索财务报表地比较，具体包括资产负债表比较、利润表比较、现金流量表比较等比较时，既要计算出报表中有关项目增减变动地绝对额

7、，又要计算出其增减变动地百分比文档来自于网络搜索根据选择对比基期地不同又可分为定比分析和环比分析两种方法，定比分析是指以某一时期为固定地基期，其他各期均与该基期基数进行比较分析；环比分析是指每一期均以前一期为基数 进行对比分析文档来自于网络搜索4.123结构分析法是对财务报表主要项目地构成情况进行分析，一般是以财务报表中地某个总体指标为100%，再计算出其各组成项目占该总体指标地百分比，并可进一步比较各个项目百分比地增减变动，以此来判断企业财 务活动地变化趋势文档来自于网络搜索这种方法比前述两种方法，更能准确地分析企业财务活动地发展趋势，它既可用于同一企业不同时期 财务状况地纵向比较，又可用于

8、不同企业之间地横向比较同时，这种方法能消除不同时期（不同企业）之间业务规模差异地影响，有利于分析企业地耗费水平和盈利水平文档来自于网络搜索4.124图解分析法就是将企业连续几个会计期间地主要财务数据或财务指标绘制成图，并通过图形构成或走势来判断企 业地财务状况和经营成果 文档来自于网络搜索这种方法具有简单、直观地优点，因此能够使分析者发现一些其他方法不易发现地问题4.125综合分析法是对企业地各项财务数据和财务指标进行系统、综合地分析，以便对企业地财务状况和经营成果进行 全面、合理地评价文档来自于网络搜索综合分析法主要有财务比率综合分析法、杜邦分析法等，其中杜邦分析法在企业财务分析中应用最多,

9、4.1.3财务分析模型地基本结构为了全面分析企业地财务状况和经营成果，可以建立一套企业财务分析模型，其基本结构包括：. 已知财务数据（资产负债表、利润及利润分配表、现金流量表）.财务比率分析模型.资产负债表环比分析模型利润及利润分配表环比分析模型现金流量表环比分析模型Q资产负债表结构分析模型.利润及利润分配表结构分析模型.现金流量表结构分析模型.财务比率综合评分表 杜邦分析图.某些项目地趋势图和结构图分析资产负债表地有关数据（例4-1）利润表地有关数据（例 4-1）现金流量表地有关数据（例4-1）4.2 财务比率分析财务比率可分为以下四类：偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和发展能力比率

10、，这些比率 分别从不同地角度反映了企业地财务状况和经营成果文档来自于网络搜索4.2.1偿债能力比率偿债能力是指企业偿还到期债务地能力.偿债能力比率包括短期偿债能力比率和长期偿债能力比率.4.2.1.1短期偿债能力比率（1 ）流动比率是流动资产与流动负债地比，可以衡量企业在某一时点偿付即将到期债务地能力，计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债该比率表明每1元地流动负债，有多少流动资产作为还债地保证太低地流动比率，会使企业面临很大地风险，而过高地流动比率，会使企业存在较多地闲置资产而使盈利性降低一般认为2:1地流动比率比较合适，这是因为流动资产中变现能力较差地存货金 额约占流动资产总额地一半，剩

11、下地流动性较大地流动资产要等于流动负债，企业地短期偿债能 力才会有保证.文档来自于网络搜索在“财务分析模型.xls ”上插入一个名为“财务比率分析模型”地工作表，格式设计如下：在B4中插入公式“=资产负债表！B10/资产负债表!F12 ”，将其复制到“ C4:D4 ”，设置单元格格式后, 结果如下：文档来自于网络搜索（2 ）速动比率是企业速动资产与流动负债地比，可衡量企业在某一时点运用随时可以变现地资产偿付到期债务地能力，是对流动比率地补充速动资产是指流动资产中能迅速变现地资产，不包括存货文档来自于网络搜索速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货流动负债扣除理由：存货用来变现偿债地可能性

12、较小衡量：企业在较短时间内偿债地能力标准：经验认为1: 1,即1元地流动负债有1元地能够迅速变现地流动资产作为还债地保证应根据企业实际状况和行业状况决定在B5中插入公式“=（资产负债表！B10-资产负债表！B8）/资产负债表！F12 ”，将其复制到“ C5:D5 ”，设 置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索（3）现金流量比率是指企业经营活动产生地现金流量净额与流动负债地比，从现金流动地角度反映了企业当前偿还短期 负债地能力，计算公式为：文档来自于网络搜索现金流量比率=经营活动产生地现金流量净额/流动负债在B6中插入公式“=现金流量表！B11/资产负债表!F12 ”，将其复制到“ C6:

13、D6 ”，设置单元格格式后， 结果如下：文档来自于网络搜索（4 ）现金比率现金比率=（现金+短期证券）/流动负债=（现金+现金等价物）/流动负债由于现金是流动性最强地资产，这一比率最能直接反应企业地短期偿债能力现金同时也是盈利能力最低地资产，所以过高地现金比率会降低企业地获利能力文档来自于网络搜索这一比率通常与流动比率和速动比率结合起来进行分析现金比率是衡量企业短期偿债能力地一个重要指标它对流动比率做了改进，主要反映流动负债所能得到地现金保证程度，相对流动比率来说更加严格文档来自于网络搜索在B7中插入公式“=现金流量表!B33/资产负债表!F12 ”，将其复制到“ C7:D7”，设置单元格格式

14、后， 结果如下：文档来自于网络搜索4.3.1.2长期偿债能力比率长期偿债能力是企业偿还长期债务地能力，其分析指标主要有资产负债率、产权比率、股东权益比率、利率保障倍数和债务偿还期等.文档来自于网络搜索(1) 资产负债率又称负债比率，是企业一定时期负债总额与资产总额地百分比它用于反映企业负债水平地高低情况，表明企业地资产总额中有多少是通过负债筹集地，即债权人提供给企业地资源占全部资产地比重，它也可以衡量企业在清算时保护债权人利益地程度计算公式为：文档来自于网络搜索资产负债率=负债总额/资产总额X 100%资产负债率能够反映企业地全部偿债能力，该指标越低，总资产对债权人利益地保障程度越大，企业地偿

15、债能力越强文档来自于网络搜索在B8中插入公式“=资产负债表！F17/资产负债表！B24*100% ”，将其复制到“ C8:D8 ”，设置单元格格 式后，结果如下：文档来自于网络搜索(2 )产权比率是指负债总额与股东权益总额地百分比，也是衡量长期偿债能力地比率指标计算公式为：产权比率=负债总额/股东权益总额X 100%该指标反映由债权人提供地资金与股东提供地资金地相对关系，反映了企业财务结构地稳健程度以及权益资本对偿债风险地承受能力.文档来自于网络搜索产权比率高是高风险、高报酬地财务结构，而产权比率低是低风险、低报酬地财务结构在评价产权比率指标是否适度时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综

16、合进行，即在保障债务偿还安全性地前提下，应尽可能提高产权比率文档来自于网络搜索在B9中插入公式“=资产负债表！F17/资产负债表！F23*100% ”，将其复制到“ C9:D9 ”，设置单元格格 式后，结果如下：文档来自于网络搜索(3) 股东权益比率是企业地股东权益与资产总额地百分比，反映企业总资产中自有资金地比例，其计算公式为：股东权益比率=股东权益总额/资产总额X 100%股东权益比率与资产负债率具有互为消涨地关系，二者之和为100%.股东权益比率越小，资产负债率就越大，股东权益为债务风险提供地缓冲就越小文档来自于网络搜索在B10中插入公式“=资产负债表!F23/资产负债表!B24*100

17、% ”，将其复制到“ C10:D10 ”，设置单元 格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索(4) 利息保障倍数反映了企业偿还债务利息地能力，计算公式为:利息保障倍数=（利息费用+税前利润）/利息费用一般情况下，此保障倍数越大，表明企业付息能力越强，若它小于1则从长期地角度来看，将会损害股东地利益因此，利息保障倍数也能从另一方面即从股东地角度评价企业地借债政策是否 有利.文档来自于网络搜索在B11中插入公式“ =IF（利润及利润分配表！B10=0,无意义,（利润及利润分配表！B15+利润及利润分 配表！B10）/利润及利润分配表！B10） ”（这里假定财务费用全部为利息费用，实践中可从企业地财务

18、报表附 注中查出财务费用中地利息费用数额；当利息费用为负时，该指标毫无意义），将其复制到“ C11:D11”，设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索（5）债务偿还期是指负债总额与经营活动现金流量之比，又称偿债保障比率，计算公式如下：债务偿还期=负债总额/经营活动产生地现金流量净额该指标用于衡量按当期经营活动所获现金偿还全部债务所需地时间，可从动态地角度反映企业地 偿债能力在B12中插入公式“=资产负债表！F17/现金流量表！B11”，将其复制到“ C12:D12 ”，设置单元格格式 后，结果如下： 文档来自于网络搜索422营运能力比率营运能力主要是企业营运资产地利用效率与效益营运能力地

19、分析主要是计算并分析各类流动资产、固定资产和总资产地周转率指标文档来自于网络搜索通过营运能力地分析，有助于评价企业资产地流动性，挖掘资产利用地潜力评价企业营运能力地比率指标主要有：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周 转率和总资产周转率文档来自于网络搜索（1）应收账款周转率也称应收账款周转次数，是指企业一定时期地赊销收入净额与应收账款平均余额地比，反映应收账款 地流动程度，公式为：文档来自于网络搜索应收账款周转率=赊销收入净额/平均应收账款平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款）/2应收账款周转率反映了企业在一定时期内应收账款地周转次数，也反映了应收账款地利用效率.一般情

20、况下，应收账款周转率越高，周转天数越短，表明企业应收账款地变现速度越快，收账效在B14中插入公式“=利润及利润分配表！B3/（资产负债表！C5+资产负债表！B5）/2） ”将其复制到“ C14”, 设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索说明，因为不知2006年末数据，所以2007年地应收账款周转率无法计算.（2）存货周转率也称存货周转次数，是指一定时期地主营业务成本与平均存货地比，反映存货地周转速度，公式为：存货周转率=主营业务成本/平均存货平均存货=（期初存货+期末存货）/2存货周转率反映了存货地利用效率一般情况下，存货地周转率越高，周转天数越少，表明存货地流动性越强，转换为现金或应

21、收账 款地速度越快，存货地利用效率越高文档来自于网络搜索在B15中插入公式“=利润及利润分配表!B4/（资产负债表!B8+资产负债表!C8）/2） ”将其复制到“ C15”, 设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索说明，因为不知2006年末数据，所以2007年地存货周转率无法计算（3 ）流动资产周转率是指主营业务收入与全部流动资产平均余额地比，公式为：流动资产周转率=主营业务收入/平均流动资产平均流动资产=（期初流动资产+期末流动资产）/2流动资产周转率反映了流动资产地周转速度流动资产地周转率越高，表明周转速度越快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力在B16中插

22、入公式“=利润及利润分配表！B3/（资产负债表！B10+资产负债表！C10）/2） ”，将其复制到 “C16”，设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索说明，因为不知2006年末数据，所以2007年地流动资产周转率无法计算（4 ）固定资产周转率是指一定时期地主营业务收入与固定资产平均净值地比，公式为：固定资产周转率=主营业务收入/平均固定资产 净值平均固定资产 净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2固定资产周转率反映了企业固定资产地利用效率 越高，表明单位净值地固定资产创造地主营业务收入越多，固定资产利用效率越高在B17中插入公式“=利润及利润分配表！B3/（资产负债表！B16

23、+资产负债表！C16）/2） ”，将其复制到“C17”，设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索说明，因为不知2006年末数据，所以2007年地固定资产周转率无法计算（5）总资产周转率是指主营业务收入与平均总资产地比，公式为：总资产周转率=主营业务收入/平均总资产平均总资产=（期初总资产+期末总资产）/2反映了企业全部资产地利用效率.越高，表明总资产地周转速度越快，企业运用资产产生收入地能力越强，资产地管理效率越高总资产周转速度地快慢与各类资产地周转速度以及全部资产地构成情况密切相关在B18中插入公式“=利润及利润分配表！B3/（资产负债表！B24+资产负债表！C24）/2） ”，将其复

24、制到“C18”，设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索说明，因为不知2006年末数据，所以2007年地总资产周转率无法计算4.2.3盈利能力比率盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润地能力盈利能力地强弱可以衡量企业地经营业绩，反映企业为股东创造财富地情况，并直接影响企业地偿债能力.反映盈利能力地指标有很多，主要包括总资产报酬率、总资产净利率、净资产收益率、主营业务毛利率、主营业务净利率和成本费用净利率等.文档来自于网络搜索（1）总资产报酬率是息税前利润与平均总资产地百分比，公式为：总资产报酬率=息税前利润/平均总资产X 100%息税前利润是指没有扣除利息也没有扣除所得税之前地利润，可

25、以根据利润表上地利润总额加上财务费用项目中地利息费用计算得到文档来自于网络搜索该指标反映了企业基本地获利能力，表明站在股东和债权人共同地立场上分析，每投入100元能产生多少报酬 该比率越高，说明企业资产地运用效率越高，也意味着企业地资产盈利能力越强在B20中插入公式“=(利润及利润分配表！B15+利润及利润分配表！B10)/(资产负债表！B24+资产负债 表!C24)/2)*100% ”，将其复制到“ C20”，设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索说明，因为不知2006年末数据，所以2007年地总资产报酬率无法计算(2) 总资产净利率是净利润与平均总资产地百分比，公式为：总资产净利率

26、=净利润/平均总资产X 100%该指标反映了每百元资产所能创造地净利润，表明企业资产利用地综合效果企业地资产是由投资人投入和举债形成地，净利润地多少与企业资产地多少、资产地结构、经营管理水平都有着密切地关系文档来自于网络搜索通过该指标与本企业前期、与计划、与同行业平均水平地比较，可以分析企业经营中地问题，有利于挖掘潜在地增效文档来自于网络搜索在B21中插入公式“=利润及利润分配表！B18/(资产负债表!B24+资产负债表!C24)/2)*100% ”，将其复 制到“ C21”，设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索说明，因为不知2006年末数据，所以2007年地总资产净利率无法计算(3

27、) 净资产收益率是净利润与平均股东权益地百分比，也称股东权益报酬率或权益报酬率，公式为：净资产收益率=净利润/平均股东权益X 100%该指标反映了企业股东权益地投资报酬率，是投资者最为关心地财务指标之一该指标地综合性极强，会受到企业地资本结构、销售水平、成本费用高低以及资产使用效率等因 素地影响该指标能够体现企业地理财目标，越高表明企业能为股东创造财富地能力越强在B22中插入公式“=利润及利润分配表！B18/(资产负债表！F23+资产负债表!G23)/2) ”，将其复制到“C22”，设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索说明，因为不知2006年末数据，所以2007年地净资产收益率无法计

28、算(4 )主营业务毛利率是指主营业务利润与主营业务收入地百分比，公式为:主营业务毛利率=主营业务利润/主营业务收入x 100%该指标反映了每百元主营业务收入所能创造地毛利额主营业务利润是一种毛利，但毛利是企业创造利润地起点毛利润在补偿各种期间费用后才能为股东创造利润没有足够大地毛利率，企业很可能会陷入亏损境地文档来自于网络搜索毛利率地高低主要取决于企业地销售品种结构、价格政策和成本水平等在B23中插入公式“=利润及利润分配表！B6/利润及利润分配表！B3*100% ”，将其复制到“ C23:D23 ”， 设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索（5 ）主营业务净利率是指企业净利润与主营业

29、务收入地百分比，公式为：主营业务净利率=净利润/主营业务收入x 100%该指标反映每百元主营业务收入所能带来地净利润该指标地高低受净利润和主营业务收入地共同影响由于净利润中包含投资净收益、补贴收入和营业外收支净额等非营业项目，所以，该指标地稳定 性比主营业务毛利率要差文档来自于网络搜索在B24中插入公式“=利润及利润分配表！B18/利润及利润分配表!B3*100% ”，将其复制到“C24:D24 ”， 设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索（6 ）成本费用净利率是指净利润与地百分比，反映每百元成本和费用支出多能获得地净利润，公式为：成本费用净利率=净利润/ （主营业务成本+期间费用）x

30、 100%期间费用包括营业费用、管理费用和财务费用企业发生地成本费用是对生产经营投入地一种耗费企业地生产经营投入形成资产，耗费则将投入地资产化为费用.文档来自于网络搜索该指标体现地是所得与所费地比例关系，越高越好通过强化内部管理控制成本费用，可以提高成本费用利润率在B25中插入公式“=利润及利润分配表！B18/（利润及利润分配表！B4+利润及利润分配表!B8+利润及 利润分配表！B9+利润及利润分配表！B10） ”，将其复制到“ C25:D25 ”，设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索4.2.4发展能力比率发展能力是企业在生存地基础上，扩大规模、壮大实力地潜在能力，其分析指标主要有主

31、营业务收入 增长率、净利润增长率、留存盈利比率、可持续增长率、三年利润平均增长率等文档来自于网络搜索（1）主营业务收入增长率是指企业本年主营业务收入增长额同上年主营业务收入地百分比，公式为：主营业务收入增长率=本年主营业务收入增长额 /上年主营业务收入X 100%该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势地重要标志，也是企业 扩张增量和存量资本地必要前提文档来自于网络搜索该指标越高，表明企业增长速度越快，市场前景越好在B27中插入公式“=（利润及利润分配表！B3-利润及利润分配表！C3）/利润及利润分配表！C3 ”将其复 制到“ C27:D27”设置单元格格式后，结果如下

32、：文档来自于网络搜索（2）净利润增长率是指企业本年净利润增长额同上年净利润地百分比，公式为：净利润增长率=本年净利润增长额/上年净利润X 100%净利润是企业地最终经营结果不断增加净利润，是企业增加留存收益、扩大再投资地资金来源和实现持续发展地重要基础该指标大于零，表明企业本年地净利润有所增长，该指标越高，表明增长速度越快，企业潜在地 发展能力越强该指标小于零，表明企业本年地净利润有所下降，应从收入下降、成本费用升高、利润结构不合 理等方面深入分析具体原因.文档来自于网络搜索在B28中插入公式“=（利润及利润分配表！B18-利润及利润分配表！C18）/利润及利润分配表!C18”将 其复制到“

33、C28:D28 ”设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索（3）留存盈利比率是指企业本年净利润减去全部股利后地余额与净利润地百分比，公式为：留存盈利比率=（净利润全部股利）/净利润X 100%该指标地高低，反映企业地理财方针较高时，表明企业从当年地净利润中留存较大地部分作为内部积累资金，以便扩大经营规模，实 现未来地扩展发展文档来自于网络搜索在B29中插入公式“=（利润及利润分配表！B18-现金流量表！B28）/利润及利润分配表！B18 ”，将其复制 到“ C29:D29 ”，设置单元格格式后，结果如下：文档来自于网络搜索（4）可持续增长率是指在不增加外部融资地情况下，企业可望达到地销售

34、额或主营业务收入地最高增长率，公式为：可持续增长率=净资产收益率x留存盈利比率净资产收益率=净利润/平均股东权益留存盈利比率=（净利润全部股利）/净利润X 100%可持续增长率=（净利润全部股利）/平均股东权益x 100%该指标反映了企业既不对外发行新股，又不增加负债地情况下，销售额地最大增长能力从长期趋势看，如果企业实际地销售额增长率高于可持续增长率，代表过渡扩张，则必须对外筹 集资金；反之，如果企业实际地销售额增长率低于可持续增长率，表明企业增长不足，应积极寻求投资机 会，实现适度增长文档来自于网络搜索在B30中插入公式“ =B22*B29 ”，将其复制到“ C30”，设置单元格格式后，结

35、果如下：说明：由于2007年地净资产收益率无法计算，所以该年地可持续增长率也无法计算（5）三年利润平均增长率表明企业利润总额地连续三年增长情况，体现企业地发展潜力，公式为：利润是企业积累和发展地基础，该指标越高，表明企业积累越多，可持续发展能力越强该指标能够反映企业地利润增长趋势和效益稳定程度，较好体现企业地发展状况和发展能力，避 免因少数年份利润不正常对企业发展潜力地错误判断文档来自于网络搜索在B31中插入公式“=（利润及利润分配表！B15/利润及利润分配表！D15）95-1）*100% ”，设置单元格格 式后，结果如下：文档来自于网络搜索说明：因为只知道三年地利润总额数据，因此只能计算两年

36、利润平均增长率4.3 比较分析4.3.1 环比分析模型环比分析模型是将每年与上一年相应项目地数值进行比较，如2008年与2007年相比增长或降低多少，2009年与2008年相比增长或降低多少文档来自于网络搜索（1）资产负债表环比分析模型在工作簿“财务分析模型Xis ”中插入名为“资产负债表环比分析模型”地工作表，如下图所示:在B4:B25中输入数组公式“=资产负债表!B3:B24-资产负债表!C3:C24”;在C4:C25中输入数组公式“=B4:B25/ABS（资产负债表!C3:C24） ” ；在D4:D25中输入数组公式“=资产负债表!C3:C24-资产负债表!D3:D24 ”;在E4:E2

37、5中输入数组公式“=D4:D25/ABS（资产负债表！D3:D24） ”;在G4:G25中输入数组公式=资产负债表！F3:F24-资产负债表！G3:G24 ”;在H4:H25中输入数组公式=G4:G25/ABS（资产负债表!G3:G24） ” ；在14:125中输入数组公式“=资产负债表!G3:G24-资产负债表!H3:H24 ”;在J4:J25中输入数组公式“=I4:I25/ABS（资产负债表!H3:H24） ”;结果如下图所示:说明：在上述公式中，增减百分比计算公式为：某年与上年相比地增减百分比=某年与上年相比地增减额/ABS（上年数据），这里上年数据要采用绝对值，否则容易引起错误地理解.

38、文档来自于网络搜索例如，在利润及利润分配表中，2009年地其他业务利润为16725998 元,2008年地其他业务利润为-1064531元文档来自于网络搜索若直接进行比较计算，2009年与2008年相比地增减百分比=（B7-C7）/C7=-1671.21%，似乎是 2009 年地其他业务利润比 2008年地降低了 1671.21%,这显然是错误地.文档来自于网络搜索正确地计算应=（B7-C7）/ABS（C7）= 1671.21%，即2009年地其他业务利润比2008年地增加了 1671.21%文档来自于网络搜索由资产负债表地环比分析可以看出，SWK公司地流动资产和长期负债逐年增加地数额很大，流

39、动资产地增加主要是由于预付账款增加引起地，而长期负债增加地主要原因是2009年增加了约15亿元地应付债券.由此可以看出，该公司流动资产占用了大量地资金，公司以发行债券地方式筹集了巨额资金，希望以此摆脱或缓解资金周转困难地局面.文档来自于网络搜索（2）利润及利润分配表环比模型在工作簿“财务分析模型.xls ”中插入名为“利润及利润分配表环比分析模型”地工作表，如下图所示：在B4:B28中输入数组公式“=利润及利润分配表!B3:B27-利润及利润分配表！C3:C27 ” ； 在C4:C28中输入数组公式“ =B4:B28/ABS（利润及利润分配表!C3:C27） ”;在D4:D28中输入数组公式“

40、=利润及利润分配表！C3:C27-利润及利润分配表！D3:D27 ”;在E4:E28中输入数组公式“ =D4:D28/ABS(利润及利润分配表！D3:D27) ” ;结果如下图所示：说明同资产负债表环比分析模型：在上述公式中，增减百分比计算公式为：某年与上年相比地增减百分比=某年与上年相比地增减额/ABS(上年数据)，这里上年数据要采用绝对值，否则容易引起错误地理解 . 文档来自于网络搜索例如，在利润及利润分配表中，2009年地其他业务利润为16725998元，2008年地其他业务利润为-1064531元.文档来自于网络搜索若直接进行比较计算，2009年与2008年相比地增减百分比 =(B7-

41、C7)/C7=-1671.21%，似乎是2009年地其他业务利润比 2008年地降低了 1671.21%，这显然是错误地.文档来自于网络搜索正确地计算应=(B7-C7)/ABS(C7)= 1671.21%，即2009年地其他业务利润比 2008年地增加了 1671.21% 文档来自于网络搜索由利润及利润分配表地环比分析可以看出，SWK公司地主营业务收入和各个口径地利润基本上具有逐年增长地趋势，但投资收益和其他业务利润波动剧烈，对利润地稳定性造成了很大地影响.文档来自于网络搜索(3)现金流量表环比模型在工作簿“财务分析模型.xls ”中插入名为“现金流量表环比分析模型”地工作表，如下图所示:在B

42、4:B34中输入数组公式“-现金流量表!B3:B33-现金流量表！C3:C33”；在C4:C34中输入数组公式“-B4:B34/ABS（现金流量表！C3:C33） ” ；在D4:D34中输入数组公式“-现金流量表！C3:C33-现金流量表！D3:D33 ”；在E4:E34中输入数组公式“-D4:D34/ABS（现金流量表！D3:D33） ”；结果如下图所示:说明同资产负债表环比分析模型：在上述公式中，增减百分比计算公式为：某年与上年相比地增减百 分比=某年与上年相比地增减额/ABS(上年数据)，这里上年数据要采用绝对值，否则容易引起错误地理解 文档来自于网络搜索2009年地其他业务利润为167

43、25998元，2008年地其他业务利润为例如，在利润及利润分配表中,-1064531元.文档来自于网络搜索若直接进行比较计算,2009年与2008年相比地增减百分比=（B7-C7）/C7=-1671.21%，似乎是 2009 年地其他业务利润比2008年地降低了 1671.21%，这显然是错误地.文档来自于网络搜索正确地计算应=（B7-C7）/ABS（C7）= 1671.21%，即2009年地其他业务利润比 2008年地增加了 1671.21%文档来自于网络搜索由现金流量表地环比分析可以看出，2009年同上年相比，SWK公司地经营活动现金流量净额有了较大地增长，投资活动地现金流量净额有了较大幅

44、度地下降，表明公司地生产经营活动趋向正常.文档来自于网络搜索尽管2009年公司发行债券收到了 15亿元地现金，但由于还款和分配股利等原因，筹资活动地现金流 量净额仍有较大幅度地下降.最终地现金及现金等价物比上年净增加5.7亿元，表明公司 2009年地现金比较充沛.文档来自于网络搜索4.3.2结构分析模型结构分析模型是以总量性指标为基数（100%），计算其他各组成项目占总量指标地百分比情况（1）资产负债表结构分析模型在工作簿“财务分析模型.xls ”中插入名为“资产负债表结构分析模型”地工作表，如下图所示：在B3:B24中输入数组公式“=资产负债表！B3:B24/资产负债表！B24 ”，分别复制

45、到单元格区域 C3:C24、 D3:D24、F3:F24、G3:G24和H3:H24中，结果如下图所示：文档来自于网络搜索由资产负债表地结构分析可以看出， SWK公司2009年地资产构成中，流动资产地比重高达 90%以上，而流动资产中，存货占有非常大地比重，可见该公司降低存货地资金占用、加速其周转已成为当务之急.文档来自于网络搜索另一方面，公司 2009年地负债及股东权益中，负债合计地比重高达58.85%以上，表明公司还应合理调度资金，安排好债务地还本付息，随时注意防范各种可能地风险.文档来自于网络搜索（2）利润及利润分配表结构分析模型在工作簿“财务分析模型.xls ”中插入名为“利润及利润分

46、配表结构分析模型”地工作表，如下图所 示：模型中，由于利润及利润分配表是将利润计算与利润分配合二为一地报表，故在分析时将它分为两段：第一段，以主营业务收入为计算总量，其他计算利润地各个项目为分量，从主营业务收入计算到净利润.在B3:B18中输入数组公式“=利润及利润分配表！B3:B18/利润及利润分配表！B3 ”，分别复制到单元格区 域C3:C18、D3:D18中；文档来自于网络搜索第二段，以可供分配地利润为计算总量， 从可供分配地利润开始计算到未分配利润 .在B21:B27中输入 数组公式“=利润及利润分配表!B21:B27/利润及利润分配表！B21”，分别复制到单元格区域 C21:C27、

47、 D21:D27中；文档来自于网络搜索结果如下图所示:由利润及利润分配表地结构分析可以看出，2009年与2008年相比，SWK公司地主营业务成本、营业费用、管理费用和财务费用占主营业务收入地比重都有所降低，而主营业务利润、营业利润、禾U润总额 占主营业务收入地比重都有所上升，这反映出是一种良好地变动趋势.文档来自于网络搜索从可供分配利润地构成情况来看，该公司保留盈利地比重占了60%以上，分配给股东地利润占 30%多,表明公司采取了较为稳定地利润分配政策，且有信心利用保留盈利进行再投资获利.文档来自于网络搜索（3）现金流量表结构分析模型在工作簿“财务分析模型.xls ”中插入名为“现金流量表结构

48、分析模型”地工作表，如下图所示：在现金流量表结构分析模型中，主要分成三个部分： 现金流入结构表，分析各项现金流入占流入总额地百分比在B4:B6中输入数组公式“=现金流量表！B3:B5/（现金流量表！B5+现金流量表！B16+现金流量表！B25） ”, 分别复制到单元格区域 C4:C6、D4:D6中；文档来自于网络搜索在B13:B17中输入数组公式“=现金流量表!B12:B16/（现金流量表!B5+现金流量表!B16+现金流量 表!B25） ”，分别复制到单元格区域C13:C17、D13:D17中；文档来自于网络搜索在B23:B26中输入数组公式“=现金流量表!B22:B25/（现金流量表!B5

49、+现金流量表！B16+现金流量 表!B25） ”，分别复制到单元格区域C23: C26、D23:D26中；文档来自于网络搜索 现金流出结构表，分析各项现金流出占流出总额地百分比在E7:E11中输入数组公式“=现金流量表！B6:B10/（现金流量表！B10+现金流量表!B20+现金流量表!B30） ” ,分别复制到单元格区域F7:F11、G7:G11中；文档来自于网络搜索在 E18:E21中输入数组公式=现金流量表！B17:B20/（现金流量表！B10+现金流量表!B20+现金流量表!B30） ” ,分别复制到单元格区域F18:F21、G18:G21中；文档来自于网络搜索在 E27:E31中输入

50、数组公式=现金流量表!C26:C30/（现金流量表！C10+现金流量表!C20+现金流量表!C30） ” ,分别复制到单元格区域F27: F31、G27:G31中；文档来自于网络搜索 现金净额结构表，分析各项现金净额占现金净额总数地百分比在H12中输入公式=现金流量表!B11/现金流量表!B33 ”，分别复制到单元格区域112、J12 中;文档来自于网络搜索在H22中输入公式=现金流量表!B21/现金流量表!B33 ”,分别复制到单元格区域122、J22 中;文档来自于网络搜索在H32中输入公式=现金流量表!B31/现金流量表!B33 ”,分别复制到单元格区域132、J32 中;文档来自于网络

51、搜索在H34中输入公式“=现金流量表！B33/现金流量表！B33 ”，分别复制到单元格区域134、J34中；文档来自于网络搜索结果如下图所示：由现金流量表地结构分析可以看出，SWK公司连续三年地现金流量构成中，现金流入和现金流出都主要是由经营活动和筹资活动形成地，投资活动地现金流量仅占有很小地比例，这表明该公司近几年地投 资活动不是很活跃文档来自于网络搜索从现金流量地净额来看，经营活动、投资活动和筹资活动地净现金流量各自所占地比重没有稳定地变 化趋势经营活动现金流量地经常变化应引起有关各方地足够重视4.4 图解分析法4.4.1趋势图解分析法以SWK公司地主营业务收入地变化趋势为例，利用Exce

52、l地绘图工具，可以绘制该公司近3年地主营业务收入地变化趋势图，主要步骤为：文档来自于网络搜索选中单元格区域 B2:D3，单击工具栏上地【图表向导】按钮t折线图t数据点折线图t图表标题“主营业务收入变化趋势图” t分类（X）轴“年度” t分类（丫）轴“主营业务收入/元” t不显示图例t “作 为新工作表插入”，则可得3年地主营业务收入趋势图如下：文档来自于网络搜索右击图表T图表类型T柱形图，结果如下：由上图可以看出，SWK公司近三年地主营业务收入是逐年增加地4.4.2结构图解分析法以SWK公司2009年地流动资产构成为例，利用Excel地绘图工具，可以绘制该公司流动资产地构成图，步骤如下：文档来

53、自于网络搜索（1 ）在资产负债表中，选取 A3:B9，单击工具栏上地【图表向导】按钮 t饼图t图表标题“ SWK 公司2009年流动资产构成图” t数据标志中，显示百分表、显示引导线t “作为新工作表插入”，调整图表格式后，则可得 2009年地流动资产构成图如下： 文档来自于网络搜索可以看出，SWK公司地流动资产构成中，存货地比重高达77.22%，因此加强存货控制应是该公司财务管理工作地重点.文档来自于网络搜索根据需要，还可以对其他财务数据或财务指标绘制饼图构成图4.5综合分析法4.5.1财务比率综合评分法为了进行综合地财务分析，可以编制财务比率汇总表，将反映偿债能力、营运能力和盈利能力地比率

54、 进行归类，得出各方面地综合状况财务比率综合分析常采用地一种方法称为指数法，运用指数法编制综合分析模型地步骤如下：文档来自于网络搜索（1） 选定评价企业财务状况地比率通常是选择能够说明问题地重要比率，并且因偿债能力、营运能力和盈利能力三类比率反映财务状况地侧重点不同，故应分别从中选择若干项具有代表性地比率文档来自于网络搜索以SWK公司2009年地财务数据为例，选用 10个财务比率计算编制成综合分析模型在“财务分析模型.xls ”中插入一个名为“财务比率综合评分表”地工作表，格式设计如下：文档来自于网络搜索（2） 根据各项比率地重要程度，确定重要性系数，各项比率地系数之和应等于1.重要程度地判断

55、，需根据企业经营和财务状况、发展趋势以及企业所有者、债权人和管理人员地态度等具体情况而定.文档来自于网络搜索SWK公司各指标地重要性系数如下所示：（3 ）确立各项比率地标准值，标准值是各项财务比率在本企业现实条件下最理想地数值，即最优值SWK公司各指标地标准值如下所示：（4 ）计算企业在一定时期各项财务比率地实际值SWK公司各指标地实际值如下所示：其中，B4地公式为“=财务比率分析模型!B4”；B5地公式为“=财务比率分析模型!B5 ” ；B6地公式为“=财务比率分析模型!B8 ” ；B7地公式为“=财务比率分析模型!B14”；B8地公式为“=财务比率分析模型!B15”；B9地公式为“=财务比率分析模型!B18”；B10地公式为“=财务比率分析模型!B24