高频覆铜板加工项目商业计划书

1、泓域咨询 /高频覆铜板加工项目商业计划书高频覆铜板加工项目商业计划书泓域咨询机构报告说明毫米波的穿透力差并且在空气中的衰减很大，未来5G移动通信将不再依赖大型基站的布建架构，而是使用大量的小型基站取代大型基站，小基站可以覆盖大基站无法触及的末梢通信。运营商可以在每个城市中部署数千个小基站以形成密集网络，每个基站可以从其他基站接受信号并向任何位置的用户发送数据。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资32154.98万元，其中：建设投资26601.14万元，占项目总投资的82.73%；建设期利息676.20万元，占项目总投资的2.10%；流动资金4877.6

2、4万元，占项目总投资的15.17%。根据谨慎财务测算，项目正常运营每年营业收入70400.00万元，综合总成本费用54967.98万元，净利润9675.97万元，财务内部收益率15.14%，财务净现值2305.05万元，全部投资回收期5.37年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。本期项目技术上可行、经济上合理，投资方向正确，资本结构合理，技术方案设计优良。本期项目的投资建设和实施无论是经济效益、社会效益等方面都是积极可行的。综合判断，在经济发展新常态下，我区发展机遇与挑战并存，机遇大于挑战，发展形势总体向好有利，将通过全面的调整、转型、升级，步入发展的新阶段。知

3、识经济、服务经济、消费经济将成为经济增长的主要特征，中心城区的集聚、辐射和创新功能不断强化，产业发展进入新阶段。报告的主要任务是对预先设计的方案进行论证，是投资决策前的活动，它是在事件没有发生之前的研究，是对事物未来发展的情况、可能遇到的问题和结果的估计，具有预测性。因此，必须进行深入地调查研究，充分地占有资料，运用切合实际的预测方法，科学地预测未来前景；做到运用系统的分析方法，围绕影响项目的各种因素进行全面、系统的分析，既要作宏观的分析，又要作微观的分析。本期项目是基于公开的产业信息、市场分析、技术方案等信息，并依托行业分析模型而进行的模板化设计，其数据参数符合行业基本情况。本报告仅作为投资

4、参考或作为学习参考模板用途。目录第一章 项目总论说明第二章 项目建设背景、必要性第三章 市场需求预测第四章 建设规模与产品方案第五章 选址可行性分析第六章 建筑工程说明第七章 原辅材料供应、成品管理第八章 工艺技术方案分析第九章 环境保护方案第十章 劳动安全生产第十一章 节能分析第十二章 组织机构及人力资源配置第十三章 项目进度计划第十四章 投资估算及资金筹措第十五章 项目经济效益第十六章 招标方案第十七章 项目风险评估第十八章 项目综合评价第十九章 附表第一章 项目总论说明一、项目名称及投资人（一）项目名称高频覆铜板加工项目（二）项目投资人xx集团有限公司（三）建设地点本期项目选址位于xxx

5、（以选址意见书为准）。二、编制原则按照“保证生产，简化辅助”的原则进行设计，尽量减少用地、节约资金。在保证生产的前提下，综合考虑辅助、服务设施及该项目的可持续发展。采用先进可靠的工艺流程及设备和完善的现代企业管理制度，采取有效的环境保护措施，使生产中的排放物符合国家排放标准和规定，重视安全与工业卫生使工程项目具有良好的经济效益和社会效益。三、编制依据1、中国制造2025；2、“十三五”国家战略性新兴产业发展规划；3、工业绿色发展规划(2016-2020年)；4、促进中小企业发展规划（20162020年）；5、中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要；6、关于实现产业经济高质量发展的

6、相关政策；7、项目建设单位提供的相关技术参数；8、相关产业调研、市场分析等公开信息。四、编制范围及内容1、确定生产规模、产品方案；2、调研产品市场；3、确定工程技术方案；4、估算项目总投资，提出资金筹措方式及来源；5、测算项目投资效益，分析项目的抗风险能力。五、项目建设背景2013年，国内4G网络正式实施，中国移动率先开始主导“TD-LTE”制式基站的建设，凭借本土优势，少数公司的产品进入华为、京信通信、通宇通讯等通信设备生产商的合格产品目录，标志着国内高频通信材料生产商得以在该领域占有一席之地。2015年以来，国内产品凭借良好的电性能及物理性能优势，先后通过全球知名通信设备生产商美国康普公司

7、和德国罗森伯格的认证，进入国际市场，具备了在基站天线领域与行业龙头同台竞争的能力，市场份额及品牌知名度逐年提高。随着信息技术的发展和通讯产品走向大众，低频率无线电波日益拥挤，迫使通信传输向更高频率发展。高频信号一般指频率较高的电磁信号。在通信行业，高频一般定义为频率在1GHz以上。高频信号的频段相对于一般的低频信号更为宽广，能够同时完成数以千万计的电话、电视等相关信息的传输。移动通信行业从1G、2G、3G逐步发展至目前4G、5G正是通信行业从低频向高频发展的显著代表。高频通信业务的发展极大改善了居民的生活质量并改变了大众的生活方式。综合判断，在经济发展新常态下，我区发展机遇与挑战并存，机遇大于

8、挑战，发展形势总体向好有利，将通过全面的调整、转型、升级，步入发展的新阶段。知识经济、服务经济、消费经济将成为经济增长的主要特征，中心城区的集聚、辐射和创新功能不断强化，产业发展进入新阶段。六、结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xxx（以选址意见书为准），占地面积约63.57亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（二）建设规模与产品方案项目建成后，形成年产高频覆铜板10000吨的生产能力。（三）项目实施进度本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划24个月。（四）投资估算本期项目总

9、投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资32154.98万元，其中：建设投资26601.14万元，占项目总投资的82.73%；建设期利息676.20万元，占项目总投资的2.10%；流动资金4877.64万元，占项目总投资的15.17%。（五）资金筹措项目总投资32154.98万元，根据资金筹措方案，xx集团有限公司计划自筹资金（资本金）18354.98万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额13800.00万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：70400.00万元（含税）。2、年综合总成本费用（TC）：54967.98万元。3、项目达产

10、年净利润（NP）：9675.97万元。4、财务内部收益率（FIRR）：15.14%。5、全部投资回收期（Pt）：5.37年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：11329.91万元（产值）。（七）社会效益本项目实施后，可满足国内市场需求，增加国家及地方财政收入，带动产业升级发展，为社会提供更多的就业机会。另外，由于本项目环保治理手段完善，不会对周边环境产生不利影响。因此，本项目建设具有良好的社会效益。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积42379.96约63.57亩1.1总建筑面积49160.75容积率1.161.2基底面积24580.38建筑

11、系数58.00%1.3投资强度万元/亩412.761.4基底面积24580.382总投资万元32154.982.1建设投资万元26601.142.1.1工程费用万元23640.392.1.2工程建设其他费用万元2117.262.1.3预备费万元843.492.2建设期利息万元676.202.3流动资金4877.643资金筹措万元32154.983.1自筹资金万元18354.983.2银行贷款万元13800.004营业收入万元70400.00正常运营年份5总成本费用万元54967.986利润总额万元12901.307净利润万元9675.978所得税万元3225.329增值税万元2734.9610

12、税金及附加万元2530.7211纳税总额万元8491.0012工业增加值万元21533.8213盈亏平衡点万元11329.91产值14回收期年5.37含建设期24个月15财务内部收益率15.14%所得税后16财务净现值万元2305.05所得税后第二章 项目建设背景、必要性一、产业发展情况1、技术壁垒随着高频通信行业的发展，对高频通信材料的性能要求日益严苛，需要具有介质损耗低、介电常数稳定、PIM小、耐热性高、可靠性好的材料才能满足市场的需求。在高频覆铜板加工为下游产品时，加工工艺的精度较高，对产品的各种物理性能有严格的要求，包括高频覆铜板的尺寸稳定性、耐热性、平整性、铜箔与基板及基板材料层间的

13、粘接性等。要达到上述各项产品性能指标，需要企业掌握全面的生产工艺及方法，在各方面具备深厚的技术积累；并且要求企业具备持续创新能力，能够不断改进生产工艺、方法，以及时满足市场日益提高的产品要求。综上所述，由于行业对产品质量和性能的要求严苛，对新进入者在技术、工艺积累和研发能力等方面均存在较高的进入壁垒。2、人才壁垒高频通信材料及其制品的生产、研发涉及力学、电磁学、化学、自动化工艺技术与控制等各方面相关技术，需要专业的技术人员持续对现有产品进行创新性改进和新产品的开发，并终实现持续、高品质的产品供货能力。因此，高频通信材料及其制品行业对人才的综合素质要求较高，除需要深厚的专业技术知识积累外，还需要

14、具备丰富而扎实的现场生产管理经验。人才建设是企业运营的基础，在高频通信材料的领域尤为明显。吸纳符合企业要求的专业人员，构建一支复合型的人才队伍，需要大量的时间积累和卓越的管理体系支持。因此，人才队伍的建设也成为进入这一行业的较大壁垒。3、客户认证壁垒高频通信行业下游终端设备制造商一般规模较大，在选择原材料供应商时，其产品认证及资质审查较为严格和复杂。在认证环节，终端设备制造商需要对高频覆铜板等产品进行严格的性能测试，包括电性能指标、工艺基本性能、可靠性能等多方面指标。从认证过程上看，通常包括文件审核、现场评审、现场调查、样品小试以及合作关系确立后的定期审核等众多阶段。一般而言，从首次接洽至通过

15、国内外知名终端设备制造商认证可能需要24个月的时间甚至更长，周期相对较长；首次认证后，新产品获得终端设备制造商认证的时间也需要6-12个月的时间。生产企业通过终端设备制造商认证后，终端设备制造商将生产企业的高频覆铜板产品的特性参数设定为其原材料采购时的规范要求，并加入产品设计图纸，在产品品质保持稳定、销售价格与市场差异不大的情况下终端设备制造商通常不会轻易变更产品设计图纸和供应商。因此，高频通信材料行业具有较高的客户认证壁垒。二、区域产业环境分析“十三五”时期，我区发展面临诸多机遇和有利条件。我国经济长期向好的基本面没有改变，发展仍然处于重要战略机遇期的重大判断没有改变，但战略机遇期的内涵发生

16、深刻变化，正在由原来加快发展速度的机遇转变为加快经济发展方式转变的机遇，正在由原来规模快速扩张的机遇转变为提高发展质量和效益的机遇，我区推动转型发展契合发展大势。“十三五”时期，我区发展也面临一些困难和挑战。从宏观形势看，世界经济仍然处于复苏期，发展形势复杂多变，国内经济下行压力加大，传统产业面临重大变革，区域竞争更加激烈，要素成本不断提高，我区发展将不断面临新形势、新情况和新挑战。从自身来看，我区仍处于产业培育的“关键期”、社会稳定的“敏感期”和转型发展的“攻坚期”，有很多经济社会发展问题需要解决，特别是经济总量不够大、产业结构不够优、重构支柱产业体系任重道远，资源瓶颈制约依然突出、创新要素

17、基础薄弱、发展动力不足等问题亟需突破，维护安全稳定压力较大，保障和改革民生任务较重。三、项目承办单位发展概况公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合

18、规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。四、行业背景分析1、工业和信息化部关于开展2015年工业强基专项行动的通知提出“关键基础材料工程化、产业化重点支持航空航天用高温合金和记忆合金、核用高纯硼酸、聚四氟乙烯纤维及滤料、高频覆铜板、片式电容器用介

19、质材料等方向，提升材料保障能力”，高频覆铜板作为信息高速化时代的基础材料被列为产业化的重点方向之一。2、战略新兴产业重点产品和服务指导目录。其中“1.3.5关键电子材料”，“包括高端专用材料如磁性材料、陶瓷材料、压电晶体材料、通信系统用高频覆铜板及相关材料、电子无铅焊料、厚薄膜材料等”被列为战略新兴产业重点产品。3、关于全面推进移动物联网（NB-IoT）建设发展的通知提出“加快推进网络部署，构建NB-IoT网络基础设施”。要求到2017年末，实现NB-IoT网络覆盖直辖市、省会城市等主要城市，基站规模达到40万个。到2020年，NB-IoT网络实现全国普遍覆盖，面向室内、交通路网、地下管网等应

20、用场景实现深度覆盖，基站规模达到150万个。按此预计，2017年至2020年将成为我国NB-IoT网络的重要建设期，将对基站、天线、综合解决方案等网络软硬件设备产生大量的采购需求，在NB-IoT领域技术领先、产品线丰富、研发实力强大的网络软硬件设备供应商将率先受益。4、重点新材料首批次应用示范指导目录将性能要求在“介电常数（DK）3.500.05（10GHz)，高频损耗0.004（10GHz)，玻璃化温度（Tg）200，剥离强度0.8N/mm”的高频微波覆铜板名列其中。5高频通信行业概况随着信息技术的发展和通讯产品走向大众，低频率无线电波日益拥挤，迫使通信传输向更高频率发展。高频信号一般指频率

21、较高的电磁信号。在通信行业，高频一般定义为频率在1GHz以上。高频信号的频段相对于一般的低频信号更为宽广，能够同时完成数以千万计的电话、电视等相关信息的传输。移动通信行业从1G、2G、3G逐步发展至目前4G、5G正是通信行业从低频向高频发展的显著代表。高频通信业务的发展极大改善了居民的生活质量并改变了大众的生活方式。6、高频通信材料是高频通信行业发展的基础高频化是通信行业发展的必然趋势，传统应用于低频通信电路中的材料一般很难达到高频通信所必需的电性能要求。电子信号在电路中传输会产生传输损耗，根据信号传输相关理论，信号传输损失与通信频率和介质损耗因数成正比，因此，在高频通信中，要减少信号传输损失

22、，必须选用介质损耗因数小的基材；越大。此外，就信号传输的速度而言，电信号传播的速度与介电常数平方根成反比，介电常数越低，信号传送速度越快。因此，从技术角度而言，信息处理和信息传播的高频、高速化对通信材料在介电常数（Dk）、介质损耗（Df）、PIM等方面的性能参数提出了更高的要求，为了适应高频和高速数据传输的需要，高性能的电路基材至关重要。高频通信要求相关的电子材料有精准且稳定的介电常数（Dk）和更小的介质损耗（Df）；精准介电常数有利于提升对电路设计的匹配度，而稳定的介电常数有利于高速电路中抗阻的连续稳定进而保障信号传输的快速和稳定性；更小的介质损耗则有利于大限度的降低传播中的信号损失。因此，

23、介质损耗低和电磁性能稳定的高频通信材料是通信高频化发展的重要基础。普通覆铜板存在毫米波等高频信号传输性能不稳定及损耗大的缺陷，而高频覆铜板能够在高频信号传输中保证其信号传输稳定性的同时极大地降低信号的损耗，为通信行业的高频化提供材料支持。高频通信的发展和电子设备的高频化既为高频通信材料的发展提供良好的契机，又对高频通信材料的持续研发、升级提供了方向。高频通信材料的市场，特别是作为专业基础材料的高频覆铜板市场会随着电子技术和通讯的迅猛发展而得到快速的扩大。以移动通信市场为例，目前印制电路板所用的覆铜板大多为环氧树脂玻璃布基材料（FR-4），其介电常数通常在4.6左右，介质损耗一般在0.01以上。

24、而3G、4G移动通讯产品通常要求电路板的介电常数达到4.0以下，介质损耗需降低至0.003以下。因此，普通FR-4覆铜板已很难满足移动通信高频化的发展要求。目前，研发和生产在10Ghz以上高频电路中依然能够保持介电常数更稳定、介质损耗更低的非极性材料成为了移动通信行业实现从4G向5G稳步发展的必要条件。综上，高频通信的发展既对通信材料在介电常数、介质损耗等方面的性能参数提出了更高的要求，也为高频通信材料的发展提供了重要机遇。7、高频通信材料行业发展历程和国内发展状况高频通信材料作为新兴材料，随着高频通信业务的发展而产生，早应用于军工领域，欧美国家在上世纪中期就开始积极布局研发，进入21世纪后，

25、高频通信材料虽然在移动通信领域大放异彩，但其核心材料仍由欧美国家主导。我国高频通信材料的研发起步相对较晚，技术水平目前仍落后于美国及日本。以目前市场需求大的高频覆铜板为例，行业巨头罗杰斯在上世纪50年代即开始持续投入对高频微波基板材料的研发；在70年代中期，其主打的短玻纤增强型的PTFE覆铜板已在军工、航空等领域有较好的应用；80年代中期以后，罗杰斯研发成功了陶瓷填充型PTFE覆铜板和陶瓷填充的热固性树脂高频覆铜板，奠定了高频覆铜板行业的技术标准；90年代初期，高频覆铜板进入商业应用发展时期，产品重点市场转为以移动通信为代表的民品市场；进入20世纪以来，高频覆铜板在移动通信行业有了爆发式增长，

26、罗杰斯开发的PTFE高频覆铜板和碳氢树脂型覆铜板成功应用到基站天线和功率放大器系统中，有效提升了基站信号传输性能；近年来，罗杰斯将研发聚焦到5G通信和汽车领域，成功研发出适用于5G高频段通信和汽车毫米波雷达的RO3000型高频覆铜板，是目前行业内新的技术标尺。除罗杰斯外，美国的泰康利，日本的松下电工、日立化成等在高频高速覆铜板领域深耕多年，均有着自己独树一帜的产品。国内早研发高频通信材料的厂商为陕西华电材料总公司（国营704厂），作为国内覆铜板行业曾经的排头兵，国营704厂生产的聚苯醚型高频覆铜板曾用于国内军工领域，但产品一直未成为市场主流产品，高频通信材料在国内的市场一直高度依赖于进口，罗杰

27、斯、泰康利、松下电工等国外厂商占据着较大的市场份额，我国虽为覆铜板生产大国，但是高频覆铜板、封装基板等技术含量高的板材每年进口额较大，覆铜板贸易持续逆差。2007年起，3G通信开始在全球范围内布局，国内部分公司率先认识到高频通信材料在未来通信中的重要作用，开始专门布局研发高频覆铜板产品。彼时正值消费电子工业高速发展阶段，FR-4型、无卤型覆铜板市场需求量远高于高频基材，国内大的覆铜板厂商如生益科技、建滔化工、金安国纪、超华科技等主要集中于FR-4型等普通覆铜板生产规模的扩大，并没有将高频覆铜板作为主攻方向。2013年，国内4G网络正式实施，中国移动率先开始主导“TD-LTE”制式基站的建设，凭

28、借本土优势，少数公司的产品进入华为、京信通信、通宇通讯等通信设备生产商的合格产品目录，标志着国内高频通信材料生产商得以在该领域占有一席之地。2015年以来，国内产品凭借良好的电性能及物理性能优势，先后通过全球知名通信设备生产商美国康普公司和德国罗森伯格的认证，进入国际市场，具备了在基站天线领域与行业龙头同台竞争的能力，市场份额及品牌知名度逐年提高。国内4G建设进入高潮以后，意识到高频通信材料的巨大市场潜力，国内部分电子材料公司逐步开展了高频通信材料的研发与产业化工作，包括覆铜板生产商生益科技、超华科技、航宇新材，高频设备制造商高斯贝尔等。8、加快发展高频通信材料是国内电子工业转型升级的应有之义

29、高频通信材料作为未来移动通信、汽车、军工等领域发展必须的关键基础材料，实现国产自主化生产是提升我国工业技术实力的必要前提。但相比于美国、日本企业，国内的高频通信材料仍处于相对落后状态。目前，在高频覆铜板领域，产品实现大批量销售的国内企业仅少数企业。行业巨头罗杰斯、泰康利等依然占有相对较大的市场份额，我国对高频覆铜板等高技术附加值材料的进口依赖度依然较高。以覆铜板行业为例，我国的覆铜板市场占有率在全球占有绝对优势，但产能较多停留在普通覆铜板领域，高频高速板材技术的研发生产能力仍主要掌握在美国和日本等企业手中。根据Prismark统计，2011年至2016年全球覆铜板产值从95亿美元上升至101.

30、23亿美元，中国产值占比从59%提高至65%；2016年，我国覆铜板产量达到4.06亿平方米，已经高于其他发达国家之和，但产品的平均单价却远低于日本、美国和欧洲。目前，全球65%以上的覆铜板由中国制造，是全球覆铜板主要的出口国之一，2016年我国覆铜板净出口2.37万吨。但在覆铜板领域，我国也一直处于贸易逆差状态，且近年来呈不断扩大的趋势，2016年贸易逆差高达4.26亿美元。2016年，我国出口覆铜板均价约6.28美元/kg，进口均价为13.06美元/kg，进口价格为出口价格的两倍，主要原因系：国内出口的覆铜板产品主要为低附加值的普通覆铜板产品，而高端的高频覆铜板、封装基板等大量依赖进口。基

31、于此状况，加快发展高频通信材料行业对我国电子、通信、汽车等行业未来的发展意义重大，为实现制造业转型升级、降低高频通信材料的进口依赖，国内高频通信材料行业有望迎来新的历史机遇。第三章 市场需求预测一、行业基本情况1、高频通信材料行业发展的市场驱动因素目前，高频通信主要集中在移动通信、汽车、卫星导航、军工雷达和通信等对信号传输速度和质量要求较高的领域。其中，移动通信行业是高频通信重要、市场规模大的应用领域。首先，全球迈入移动互联网时代，终端用户对数据流量的消费需求呈几何式增长，推动移动通信业务的全面快速增长。4G移动通信网络已经在全球普及，用户数量突破20亿；2016年，全球移动互联网应用市场规模

32、突破1.3万亿美元，且仍会继续保持两位数的增长速度；根据思科VisualNetworkingIndex（VNI）全球移动数据流量预测，全球移动数据流量在2016年至2021年间将增长7倍，达到587EB，相当于2011年生成的全球移动总流量的122倍。移动通信业务的高速发展，带动了移动运营商设备投资的增长，全球基站建设数量稳步提升。基站作为移动信号接受、处理、发送的核心设备，对信号传输的要求较高，在移动通信从低频到高频发展的背景下，基站的天线、功放等核心设备必须选用低损耗、高稳定性的高频通信材料。全球范围内的大规模移动通信设施建设是高频通信材料行业在近年以及未来持续增长的主要动因。其次，在信息

33、时代科技浪潮的推动下，智能驾驶目前已成为汽车行业变革的核心内容。自2009年，谷歌启动无人驾驶技术研究至今，宝马、奥迪、特斯拉、通用等全球知名汽车生产商均制定了各自的无人驾驶规划，丰田、宝马等公司提出在2020年实现无人驾驶汽车的商业化。美国、日本、欧盟等国政府也制定了明确的无人驾驶产业支持政策，我国工信部出台车联网发展创新行动计划，组织开展车联网试点以及相关技术标准的制定。为实现更快的信号传输速率、更高的准确度和解析度，在智能驾驶的毫米波雷达等设备中使用电性能更优良的高频通信材料已成必然趋势。再次，全球卫星导航系统（GPS）民用完全放开以后，卫星导航得以在航空、海运、汽车、测绘、导航等大众消

34、费领域大放异彩，卫星导航应用产业已成为继移动通信和互联网之后的全球第三大新经济增长点。目前，在军用、测绘/GIS、海用、时间等对精度要求较高的卫星导航领域对高频通信材料有着一定的需求。国防信息化是现代军事发展的必然方向，作为高频通信的传统应用领域，军事、雷达、航天等领域的发展离不开高频通信材料的支撑。2、移动通信业务市场发展前景广阔移动通信是当今全球信息产业具活力的发展领域之一，全球移动通信用户数保持着持续增长，大幅带动了通信系统设备制造业及各子行业的迅猛发展。全球移动通信网络的技术已经走过了第一代模拟技术（1G）、第二代数字技术（2G）和第三代宽带数字技术（3G），目前正处在第四代移动通信技

35、术（4G）高速普及并向第五代移动通信技术（5G）过渡的阶段。（1）全球范围内4G通信建设为高频通信材料行业带来稳定的市场需求4G通信技术凭借其快速、稳定、大容量的信号传输能力，在极大地提高通讯便利程度的同时保障了自身的高速发展。GSMA（全球移动通信系统协会）数据表明，得益于4G通信网络建设，2010年至2015年，全球无线通信资本支出逐年增长，2015年达到1,930亿美元。一方面，伴随着全球主要国家和地区的4G通信网络建设进入后期，全球4G网络覆盖率有较大提升，2016年以来全球无线通信资本支出有所降低；另一方面，由于各个国家的移动通信网络建设情况差异较大，许多发展中国家仍在推进4G通信网

36、络的建设。因此，虽然2016年以来全球无线通信资本支出有所降低，但每年仍保持在1,600亿美元左右，为高频通信材料行业带来稳定的市场需求。预计2019年以后，5G通信网络的建设将进一步促进全球无线通信资本支出的增长，高频通信材料行业将迎来发展的新机遇。根据GSMA的统计数据，4G覆盖全球人口的数量从2015年底的48%上升到2016年底的66%。2016年底，全球已有188个国家、580个通信运营商启用4G网络。预计到2020年，4G网络的通信运营商有望再增加三分之一，将覆盖全球79%的人口。从国内看，国内4G建设在2013年至2017年间发展迅速。根据工信部数据，2017年，全国净增移动通信

37、基站59.3万个，总数达619万个，是2012年的3倍。其中4G基站净增65.2万个，总数达到328万个。从4G移动网络扩张的角度看，中国移动起步早、投入大，截至2017年末，其4G基站数量达到187万个，是全球大的4G运营商，其4G用户数量达到6.5亿人；中国电信和中国联通的4G业务起步稍晚，在网络建设上落后于中国移动，截至2017年末，4G基站数量分别为117万个和85万个。从2017年开始，随着三家运营商对5G通信的商用计划已经提上日程，4G基站的新建数量有减少趋势。此外，随着终端支持的无线连接协议越来越多，从初的2G网络到现在的NFC、3G/4G网络、WiFi、蓝牙、FM等，通信终端的

38、射频器件单机价值量增长了数倍。展望未来，4G的渗透率尚未饱和，渗透率提升将继续驱动射频器件单机价值量增长。因此，4G通信设备的持续投入是高频通信材料行业快速发展的保证。（2）4.5G业务的布局实施，带来新的市场空间随着移动通信技术的快速发展，当前的各种创新应用开始将信息交互的方式推向新的高度。在5G技术商用前夕，4.5G技术作为4G到5G的过渡阶段，在物联网、虚拟现实（VR）、4K超高清视频、增强现实（AR）、远程医疗等领域开始兴起；尤其是物联网领域，NB-IoT已开始进入规模商用阶段，为高频通信材料行业发展带来新的市场空间。NB-IoT聚焦于低功耗广覆盖（LPWA）物联网（IoT）市场，是一

39、种可在全球范围内广泛应用的新兴技术，具有覆盖广、连接多、速率低、功耗低等特点，该项技术的推广，有利于可穿戴、车联网、智能抄表等新兴市场和消费的开启。国内目前NB-IoT网络建设快的是中国电信，2017年5月，中国电信宣布建成全球首个覆盖广的商用NB-IoT网络，全年完成30万个NB-IoT基站的全网覆盖；并与ofo、深圳水务集团、海尔等公司在共享单车、智慧水表、智能电器等方面展开物联合作。在NB-IoT网络建设上，2017年，中国联通已在上海、北京、广州、深圳等10余座城市开通了NB-IoT试点。中国联通计划于2018年实现NB-IoT网络全国商用，到2020年全球物联网终端数量将达到260亿

40、台。由于TD-LTE制式的基站不能进行NB-IoT网络建设，中国移动2017年上半年在该领域建设速度较慢，直到2017年6月，工信部同意没有获得FDD牌照的运营商可以在其GSM网络频段上部署NB-IoT。2017年8月，中国移动发布针对NB-IoT网络建设的采购计划，包括111万面基站天线的采购，预示着其NB-IoT网络的部署开始进入大规模展开阶段。根据工信部2017年6月发布的关于全面推进移动物联网（NB-IoT）建设发展的通知：到2017年末，全国实现NB-IoT网络覆盖直辖市、省会城市等主要城市，基站规模达到40万个；到2020年，NB-IoT网络实现全国普遍覆盖，基站规模达到150万个

41、；2017年实现基于NB-IoT的M2M（机器与机器）连接超过2,000万，2020年总连接数超过6亿。因此，2017年以来兴起的NB-IoT网络建设必将导致基站建设数量和天线数量的大幅增加，为整个高频通信材料行业带来新的利润增长点。（3）5G通信时代，有望带动高频通信材料行业的爆发式增长2018年6月13日，3GPP召开会议，正式发布了5GNR标准SA（独立组网）方案，标志着首个面向商用的5G标准出炉，5G通信有望在2020年左右实现商业化。5G传输速度可达10Gbps，比4G网络的传输速度快十倍到百倍，解决海量无线通信需求，将实现真正的“万物互联”。具体到国内的规划，根据3GPP安排的5G

42、标准制定时间表及中国IMT-2020工作组研发试验计划，预计将经历三个阶段：一是技术研发试验，二是技术方案验证，三是系统验证，预计到2018年底结束。2017年11月，我国工业和信息化部发布了5G系统在3,000-5,000MHz频段（中频段）内的频率使用规划，明确了3,300-3,400MHz、3,400-3,600MHz和4,800-5,000MHz作为5G系统的工作频率，成为国际上率先发布5G系统在中频段内频率使用规划的国家。2018年2月26日召开的世界移动通信大会中，中国三大运营商为5G事业齐齐发力：中国联通计划在北京、天津、上海、深圳、杭州、南京、雄安7城市进行5G实验；中国电信计

43、划在上海、成都、雄安、深圳、苏州、兰州6城市开通5G试点；中国移动计划2018年在武汉、杭州、上海、广州、苏州5个城市建设超过100个5G基站，提前开启5G商用的前奏，中国移动还将在北京、成都、深圳等12个城市进行5G业务和应用示范，主要涵盖4K高清、增强现实、虚拟现实、无人机等。相比与4G通信，5G的通信频率更高，意味着单个基站的覆盖面积变小，信号衰减更高，为实现在通讯速率及容量上的升级，5G通信需要更多的技术升级，主要体现在毫米波、小基站、MassiveMIMO多天线技术、束波成型技术等。由于上述技术的应用，5G时代的通信设备对通信材料的要求更高，需求量也将更大，为高频通信材料行业未来发展

44、带来更广阔的前景。毫米波技术对通信材料性能要求更高，高频通信材料在基站中的应用范围更加广阔5G通信将全面使用毫米波传输，就是通过增加频谱带宽方式提升速率，波长越短，频率越高，通信带宽则越大。以28GHz频段为例，其可用频谱带宽达到1GHz，而60GHz频段每个信道的可用信号带宽则为2GHz。但毫米波大的缺点就是穿透力差、衰减大，因此要让毫米波频段下的5G通信在高楼林立的环境下传输并不容易。为了克服毫米波穿透力差、衰减大的缺点，5G通信设备对高频通信材料的性能要求将会更加严苛。高频通信材料在高频率段能够在控制介质损耗小化的情况下保持介电常数的稳定优质，将成为上述技术能够有效实施的重要基础。5G通

45、信设备毫米波技术的应用将加速淘汰普通中低频通信材料，大幅增加高频通信材料的需求。在目前4G基站中，高频通信材料应用广泛的设备是基站天线的振子、馈电网络以及RRU中的功放系统，而其余部分PCB板使用的介质材料一般为普通FR-4板。在5G高频通信时代，5G基站中基站天线、DU（分布单元）、AAU（有源天线处理单元）、CU（集中式单元）中的大部分元器件均需要采用高频基材，根据招商证券研究所的研究报告，5G单基站使用高频覆铜板的面积有望是4G单基站的4-5倍。小基站技术使通信运营商建设基站的数量大幅增加毫米波的穿透力差并且在空气中的衰减很大，未来5G移动通信将不再依赖大型基站的布建架构，而是使用大量的

46、小型基站取代大型基站，小基站可以覆盖大基站无法触及的末梢通信。运营商可以在每个城市中部署数千个小基站以形成密集网络，每个基站可以从其他基站接受信号并向任何位置的用户发送数据。ABIResearch研究数据表明，目前全球的小基站数量不到300万个（不含宏基站1），到2020年将突破870万个，带动基站功放和天线市场规模的快速增长，也必然带动高频覆铜板等高频通信材料市场规模的持续增长。当前业界开展研究的5G典型候选频段为6GHz以上高频频段，高频段意味着覆盖半径更小，单基站的覆盖半径将减小到20m-50m，同样覆盖范围的情况下，5G基站的数量将达到4G时期的1.5-2倍。5G时代小基站技术的应用将

47、会使通信运营商建设基站的数量大幅增加，同时对高频通信材料的需求也将大幅提升。MassiveMIMO技术将使单个基站中需要的高频覆铜板大幅增加1注：宏基站指比较大型的基站，通常配有机房，放在铁塔上。该类基站覆盖面积比较大，能达到几十公里。除了基站的数量大幅提升外，由于MassiveMIMO技术的应用，5G基站还将拥有比现在4G基站多得多的天线，更多的天线意味着天线振子、馈电网络系统将使用更多的高频覆铜板和高频聚合物基复合材料。从基站的结构上来看，移动基站天线经历了一体化宏基站天线、基带处理单元和射频拉远模块分离、MIMO天线、有源天线、MassiveMIMO等发展阶段。MassiveMIMO技术

48、可以使用大量天线形成大规模的天线阵列，使基站可以同时向更多用户发送和接受信号，从而将移动网络的容量提升数十倍或更大。现有的4G基站只有十几根天线，但5G基站可以支持上百根天线。目前高频覆铜板主要应用于基站天线中。5G对毫米波技术的要求，也促进移动终端和基站端天线的更新换代和数量的增长，天线向有源方向发展将带动单个天线的价值提升。MassiveMIMO技术的应用将使单个基站中高频覆铜板的需求量大幅增加。5G通信预计将使用高频透波材料5G信号由于频率更高导致其传输时产生的能量衰减对发射器外壳的透波率将更加敏感，未来高频透波材料也会在5G通信中有更广泛的应用。天线罩作为天线的外壳，其自身的电学性能也

49、会对通信信号产生影响，这种影响在高频条件下更加明显，因此选用具有良好电磁辐射透过性能的天线罩成为5G技术提升的热点。综上所述，在全球范围内，4G建设仍将稳步推进，4G覆盖人口范围将持续增长。随着4.5G和5G时代的到来，基站建设数量相比4G时代成倍增长，单个基站中的天线数量将大幅增加，高频通信材料在基站中的应用场景也将更加广泛，由此导致5G时代对高频覆铜板、高频聚合物基复合材料的需求将呈几何倍数增加。2、智能汽车领域是高频通信材料行业的重要发展方向无人驾驶技术的实现，其中较为重要的一环在于车载雷达能精确的检测大范围内车辆的速度、加速度、距离等高精度信息。目前的车载雷达大多数为超声波雷达，远检测

50、距离仅10m，且信息传输速度较慢，主要用于泊车系统中，无法满足无人驾驶的技术需求。高频率的毫米波雷达探测距离可达200米，其可用频段为76GHz-79GHz，频率高波长短，导致其弥散性低、测量精度较高，且数据传输能力快，不易被低频信号干扰，是未来无人驾驶技术中主流发展方向。自动驾驶的毫米波雷达技术将为高频通信材料打开广阔的新市场自动驾驶技术需要搭载先进的车载传感器、控制器、执行器等装置，并融合现代通信技术，使车辆具备复杂环境感知、智能化决策与控制功能，能综合实现安全、节能、环保及舒适行驶的新一代智能汽车。其中车载传感器包括毫米波雷达、超声波雷达和激光雷达等。毫米波雷达探测距离远、精度高，能够检

51、测到大范围内车辆速度、加速度等高精度信息。并且毫米波雷达具有体积小、质量轻、空间分辨率高；穿透雾、烟、灰尘的能力强、传输距离远、具有全天候全天时的特点；性能稳定，不受目标物体形状、颜色等干扰的多项优点。目前，毫米波雷达可用频带有24GHz、60-61GHz、76-79GHz等。毫米波雷达有低频向高频过度的趋势，未来76-79GHz是主流发展方向。由于毫米波雷达发送和接收频率较高，对使用的高频通信材料有较高的要求。毫米波雷达无疑会大量使用高频通信材料产品。根据PlunkettResearch估算，到2020年全球车载毫米波雷达出货量将达7,000万个，5年平均复合增长率将达20%以上，市场规模达

52、576亿元。毫米波雷达属于较为典型的高频通信设备，对系统中介质材料的介质损耗要求非常高，高频通信材料在该类型雷达中有着良好的市场前景。车联网技术未来也将给高频通信材料带来大量的商业机会车联网指基于远程通信技术构建汽车与互联网的链接，使车载终端通过4G/5G等通信技术与互联网进行无线链接，使车联网用户具有智能信息服务、应用管理和控制功能等。车联网包括两大技术层面：第一，基于4G和未来5G的车和互联网之间的网络通信；第二，云端数据处理，云端分布式计算机将车辆终端的实时数据信息进行筛选处理再发送给车载智能终端。目前，中国的4G网络覆盖已经日趋完善，汽车运营商纷纷联合车载终端商不断推出车联网产品，但是

53、仍然满足不了数据传输量和速度的需求。车联网技术为了满足数据传输率和速度的需求，必定会跟随5G技术发展进行高频化。车联网技术未来也将给高频通信材料带来大量的商业机会。3、高频通信材料在卫星通信终端领域潜力巨大目前我国的北斗卫星系统已具备了区域服务性能，正在向全球拓展。2015年中国卫星导航产业产值为1,735亿元，近三年同比一直维持在29%左右的高速增长状态。2016年6月，中国北斗卫星导航系统白皮书发布，重点规划北斗系统应用产业化，提出积极引导北斗系统在智能手机、车载终端、穿戴式设备等个人消费领域的大众应用，促进北斗与移动互联网、大数据、云计算等新兴技术和产业的融合发展。在北斗卫星通信设备中，

54、高精度天线占据了价值链中较大的比重。在卫星导航产业链中，终端天线是卫星信号的进入口，其主要功能是实现卫星导航信号的接收和发送。一般来说，车辆监控和车载导航主要使用以微波陶瓷介质天线为核心的外置天线，目前军用、测绘/GIS、海用、时间等对精度要求的较高领域会使用国外厂商生产的高频通信材料，价格相对较高。2015年中国卫星导航产业产值为1,735亿元，近三年同比一直维持在29%左右的高速增长状态，这也意味着高频通信材料在卫星通信领域有着庞大的市场潜力。根据长江证券研究所的预测，预计2020年北斗产业规模有望达到2,267亿元。随着国产材料替代进口材料趋势的日益明显，北斗卫星通信系统在该部分材料需求

55、上也将减少对外国厂商的依赖，从而加强北斗通信特别是军用领域的安全性和自主性。4、军工雷达和军用通信的建设有望为行业带来新的发展机遇国防信息化是现代军事发展的必然方向。国防信息化产业链主要包括雷达、卫星导航、信息安全、军工通信与军工电子五大领域。其中，军用雷达和军工通信是高频信号的传统应用领域。受益于国防信息化战略的推进，军用雷达和军工通信系统也必将步入快速建设阶段。据中国产业发展研究网预测，国防信息化建设到2025年市场总规模有望达到1.66万亿元，其中，军用雷达预计突破573亿元，军工通信达到308亿元。相比于国外高频通信材料生产商，在涉及国家安全的军事领域，国内传统军工材料生产商和新兴的民

56、用高频通信材料企业将会有更大的市场机遇。 二、市场分析1、有利因素（1）产业政策支持高频通信材料作为信息高速化时代的关键基础材料，对5G通信、智能驾驶、万物联网、卫星导航、军工雷达等高端制造业的发展有着较为重要的影响，推进高频通信材料研究、生产的国产化有利于提升我国的工业基础能力，符合国家的制造强国战略。从2011年开始，工信部在工业转型升级规划中把作为推动工业转型升级的重要举措，并在2014年发布了加快推进工业强基的指导意见（工信部规201467号），提出实施工业强基工程，并组织实施了工业强基专项行动计划。2015年，“工业强基工程”被作为制造强国建设的五大工程之一，同年写入“十三五”规划。

57、（2）高频通信行业快速发展，下游需求旺盛全球范围内的4G、4.5G仍将稳定发展全球4G网络投资和国内NB-IoT网络建设仍处于高峰期。根据全球移动供应商协会（GSA）新统计显示，2016年底全球LTE（4G）移动通信用户数量增加到19.35亿，2017年突破20亿人。虽然美国、中国、日本、韩国等国家和地区的4G网络覆盖率已超过80%，但是全球范围内的4G通信发展具有不平衡性，东南亚、东欧、南美、非洲等地逐渐进入4G建设的快速发展期，全球4G用户的不断增长为整个通信行业的持续发展提供了需求支撑。此外，国内NB-IoT建设正处于加速期，作为5G通信建设的前奏，国内三大运营商的NB-IoT投入是近阶段国内基站建设的重要增长点。5G通信即将迎来全面发展2017年6月13日，中国信息通信研究院发布了5G经济社会影响白皮书，白皮书预测，预计2020年，电信运营商在5G网络设备上的投资超过2200亿元，2030年，预