专利及专有技术评估案例

1、资料来源：上海财经大学专利及专有技术评估案例一案例一、评估项目名称： A 公司无形资产的价值评估二、委托方及资产占有方： A 公司（概况略 ）三、评估目的： 为 A 公司将其资产投资于组建中的股份有限公 司提无形资产的价格依据。四、评估范围和对象： A 公司的无形资产。五、评估基准日： 1998 年 7 月 31 日 六、评估依据（一）国家国有资产管理局资产评估操作规范意见 （试行 ）； （二）中国机械工业年鉴 （1997） ；（三）国家财政部 1998 年 6 月 9 日发布的 1998 年第 5 号公告；（四）中国人民银行 1998 年6 月30 日关于调整存贷款利率的 公告；（五）中国经

2、济景气监测中心 1998 年 6 月 30 日公布的 1998 年 1-6 月国有企业生产经营业绩监测指标。（六） A 公司提供的 1994-1997 年的公司年度财务报表。（七）A公司提供的专利证书及科技成果鉴定证书。七、 A 公司无形资产的清查情况 无形资产是指特定主体控制的不具有独立实体， 而对生产经营能长期持续发挥作用并带来经济利益的一切经济资源。无形资产的具体 形态有专列、专有技术、商标和商誉等等。判断一个企业是否存在无 形资产的判据是它的运营效果中有无超额收益。超额收益是指企业收益超出平均收益的部分。（一）A公司具有无形资产A公司是一个以生产销售矿冶设备中振动机械为主的工业企业。

3、为了判断该公司是否存在无形资产，评估人员做了大量的调查工作， 进而在分析的基础上做出了判定。 以A公司提供的1994-1997年四 年的年度财务报表为依据，编制了 A公司1994-1997年财务数据统 计及分析表，对A公司是否存在超额收益进行分析。表1 : A公司1994-1997年财务数据统计及分析表（单位：序名称年度数据合计数年平均值号19941995199619971年销售收入1652.082291.452825.723462.88L0262.132565.53年增加额639.37564.27607.161810.80603.60年增长率38.70%24.63%21.26%27.98%2

4、年利润总额315.72421.35568.44642.621945.16486.293年净利润209.54282.31380.86430.551303.26325.82年增加额72.7798.5549.69221.0173.67年增长率34.73%34.91%13.05%27.13%4总资产2257.962944.243493.513971.313241.765销售净利润率12.68%12.32%13.34%12.43%12.70%6资产净利润率8.19%9.59%10.90%10.84%10.05%考核超额收益主要从企业的销售净利润率和资产净利润率看是 否超出行业的、工业的和社会的平均水平。

5、A公司1994年至1997年的销售净利润率稳定在12.32%至13.34%之间，四年平均为12.70%，保持相当高的水平。A公司属于矿山冶金机械制造行业， 根据中国机械工业年鉴1997，可知全国独立核算的矿山冶金机械 制造行业1996年的销售利润率为-2.74%。根据中国经济景气监测 中心公布的最新资料，5.8万户工业企业在1998年6月底的销售利 润率为-0.2%。由上述数据可明显看出，A公司的销售净利润率大大 超过了同行业平均水平和工业企业平均水平。A公司1994年至1997年的资产净利润率在 8.19%至10.84% 之间，且逐年增加，其四年平均为 10.05%。根据中国机械工业年 鉴1

6、997，可知全国独立核算的矿山冶金机械制造行业1996年的资产利润率为1.18%。根据中国经济景气监测中心公布的最新资料， 5.8万户工业企业在1998年6月的资产利润率为-O.1%。与社会的 资产收益水平可作以下对比。假定将该企业的总资产变卖成现金存入 银行，获取合法利息。根据1997年的一年定期银行存款利率5.67% 可以认为社会平均收益水平指标。A公司前四年资产收益率平均为10.05%，是社会收益水平5.67%的1.77倍。前四年的资产收益率大 大超过同行业的、工业企业的和社会的平均资产收益水平。在同行业和全国国有工业在平均和整体的意义上均处于亏损的 情况下，A公司保持着高水平的销售净利

7、润率和资产净利润率而且呈 逐年增长的趋势。与以银行存款利率作为社会平均收益水平相比， 高 出77%。上述一切说明A公司存在高额的超额收益，因此评估人员 判定该公司存在无形资产。（二）A公司无形资产的存在形态和资产清查对A公司所获得的高额收益来自何种无形资产这一问题，评估人员在公司做了大量调研工作。调查了各车间各职能部门和研究所， 召开了各种人员参加的座谈会。从产品的研究，设计，开发，到产品 的生产工艺和检测，从现有技术人员和技术工人的素质到公司的人才 投资，从技术到管理都做了调查。调查表明，技术资产是A公司无形资产的主体。这可以从下述事实给予证明。1 .“七五”计划以来该公司承担并完成了部、省

8、、市科技计划项目35项（其中省部级项目12项），获得各种科技奖励28项。2 .1991年以来获得实用新型国家专利 6项。表2 : A公司专利摘记序号专利名称专利号申请日期报准日期专利权人l耐高温振动电机91202670.71991.2.11992.1.8A公司振动机械研究所2热矿振动筛91202673.11991.2.111992.6.10A公司振动机械研究所3双轴振动器ZL93211310.91993.5.41993.12.4A公司4低噪声咼效振动扳ZL95218106.11995.7.191996.5.27A公司5自振筛面ZL95219107X1995.7.191996.6.1A公司6活动

9、衬里震动磨筛89228548.91989.12.21990.11.2A公司振动机械研究所对这些专利评估人员进行了核查。其中第 1、第2、第6项已超 过了专利保护期，其它各项经B市专利服务中心出具书面证明，证实 均为合法有效的专利。3.1994年以来由国家科委、中国工商行、国家劳动部，国家外 国专家局和国家技术监督局联合授予该公司的 “微机控制高精度低噪 音配料系统”、SL3075型双通道冷矿振动筛和 DRS型热矿振动筛等 三个产品为国家级新产品证书。4.1987年在该公司成立了 A公司振动机械研究所，系省内第一 家，专业从事振动机械新产品的研究开发。5 . 1996年12月获得国家科委和技术监

10、督局授予该公司的计算 机辅助设计CAD应用工程先进单位的奖状。6 . 1997年11月通过IS09001质量体系认证，使该公司在管理 上全面加强，上了一个新台阶。7 .公司高度重视检测手段的完善，斥巨资建立了大型工业性振 动机械模拟装置，为国内先进水平。8 .在智力人才上狠下功夫。从咼等学府、研究院所和大型企业中聘请了三十多名专家担任技术顾问，有的还担任了实职。仅1998年就吸纳了一百多名大中专毕业生。9 .自1987年以来获得各种奖状、奖杯58个。这些奖励来自国 家科委，农业部，劳动部，技术监督局，外国专家局，省政府及有关委厅局，市政府；中国工商银行等等，奖励内容有省级科技进步奖， 国家、部

11、、省、市级新产品奖，省科技企业和省专利先进单位等等。 众多的科技成果和有关技术的基础工作和成绩，使得A公司迅速发展成为有25个系列，近千个规格的振动机械产品。产品畅销全国28 个省、市自治区，远销东南亚和中东地区。为首钢、宝钢、包钢等所 采用。八、评估值的计算（一）评定估算的思路评估值的计算采用超额收益法，即把超额收益采用适当的折现率 折算成现值，然后加总求和，从而得出无形资产评估值。评定估算的思路是将无形资产作为整体， 对其超额收益期内的超 额收益通过资产化求出无形资产的整体评估值。然后按照各项无形资 产对获取超额收益贡献的大小，将无形资产整体评估值分割为各项无 形资产的评估值。（二）计算公

12、式Ft(1 r)t式中：P被评资产的评估值（万元）；Ft未来第t年的预期超额收益（万元）；t 未来年序；n 被评资产的剩余经济寿命（年）；r 折现率（）。(三) 评估参数的计算和确定1 未来各年的预期超额收益 (Ft) 以产品销售所取得的净利润即所得税后利润作为收益。 计算公式为：年超额收益=企业每年收益一企业有形资产评估值X社会平均资产收益率(1) 企业年收益的预测从表 1 可知该公司在 1994-1997 年间平均每年增加销售收入 603.60 万元。评估人员分析，这一势头将延续到未来第 3 年，在第 4 年至第 5 年持平，第 6 年至第 7 年销售收入将有所下降。从表 1 可知该公司前

13、四年销售净利润率平均为 12.70% 。将上述数据代入下 式未来企业年收益=未来企业年销售收入X平均销售净利润率未来第1年企业年收益=(3462.88 + 603.53) X 12.70% =4066.41 X12.70% = 516.43(万元)未来第2 年企业年收益=(4066.41 + 603.53) X 12.70% =4669.94 X12.70% = 593.08(万元)未来 3、4、5 年企业年收益=(4669.94 + 603.53) X12.70% =5273.47 X12.70% = 669.73(万元)未来第6 年企业年收益=(5273.47 603.53) X 12.7

14、0% =4669.94 X12.70% = 593.08(万元)未来第7年企业年收益=(4669.94 603.53) X 12.70% =4066.41 X12.70% = 516.43（万元）（2）企业有形资产评估值有形资产在本次评估中系指流动资产、 建筑物、 在建工程和机器 设备。本次有形资产的评估值为 5670.48 万元。（3）社会平均资产收益率社会平均收益率取 1998 年 7 月 1 日中国人民银行公布的银行一 年定期存款利率为 4.77% 。所有未来各年的年超额收益：Fi = 516.43 5670.48 X4.77% = 245.95（万元）F2 = 593.08 5670.

15、48 X4.77% = 322.60（万元）F3 = F4 = F5 = 669.73 5670.48 X4.77% = 399.25（万元）F6 = 593.08 5670.48 X4.77% = 322.60（万元）F7 = 516.43 5670.48 X4.77% = 245.95（万元）2 折现率的确定 （r）折现率是将未来收益折算成现值的比率。 本次评估以安全利率与 风险报酬率之和为折现率。安全利率，选用 1998 年中国人民银行规 定的自 1998 年 7 月 1 日起执行的银行一年定期存款年利率 4.77% 。 风险报酬率，考虑被评无形资产对企业未来收益的贡献存在市场风 险、经

16、营风险和技术风险等不确定性因素， 在折现率中必须含有风险 报酬率。据资产评估操作规范意见 （试行 ），风险报酬率一般为 3% 到 5% 。本着稳健原则取为 5%。折现率 r = 4.77% +5% =9.77%3 .未来时序（t）由于评估基准日是1998年7月31日，所以未来第1年系指1998 年8月1日至1999年7月31日。其余类推。4 .被评资产的剩余经济寿命（n）剩余经济寿命是指被评无形资产能为企业带来超额收益的剩余 年限。评估范围内有多种技术资产，评估人员综合考虑后予以认定。 在机械行业，一般的说技术的经济寿命为10年左右。保守地估算，取n = 7年。（四）评估值的计算根据前述公式进行计算，A公司无形资产整体的评估值为1631.60 万元。如前所述A公司的无形资产主要集中于热矿振动筛等7项技术资产。评估人员在实地考察分析和听取A公司高级管理人员意见的基础上，按各项技术资产对企业收益的贡献大小将无形资产整体评估 值作如下分割