浅谈地勘单位境外投资的汇率风险

1、浅谈地勘单位境外投资的汇率风险 山东省国土测绘院 摘要：应政府部署要求，地勘单位纷纷到境外进行投资， 因我国实行的是浮动汇率制度，因而汇率风险难以避免，本 文针对境外投资产生的汇率风险进行阐述以及如何规避外 汇风险。 关键词：地勘单位境外投资汇率风险 在政府有关部门提出的“走出去”及“资源山东建设” 的部署要求下，为进一步拓展国外矿产资源市场，推进境外 战略资源基地建设，促进境内机构境外直接投资的健康发 展，山东省内许多具有优势的地勘单位到境外进行投资，开 发矿产资源。由于我国实行的是以市场供求为基础的浮动汇 率制度，汇率风险严重地影响着我国的国际收支平衡和企业 的经济收益，这就要求这些“走出

2、去”的单位对外汇风险得 有个正确的认识以及时采取措施防范外汇风险。 外汇风险归结起来主要有三类：外汇交易风险、外汇折 算风险及经济风险。外汇交易风险是指运用外币进行计价收 付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而遭受损失的可能 性。外汇折算风险是指经济主体对资产负债表的会计处理 中，将外币转换成记账本位币时，因汇率变动而导致帐面损 失的可能性。经济风险是指由于外汇汇率变动，引起经济主 体在未来一定时间内收益发生变化的一种潜在性的风险。 一、从境外投资的五个方面分析地勘单位可能面临的外 汇风险 （一）贷款费用 地勘单位在国外施工时，不管是勘探还是采矿开发，常 常会因为临时资金周转需要贷款，由于在国

3、外需要使用的是 当地货币，所以贷的款也是当地货币，在国际金融市场上， 借贷的都是外汇，如果借贷的外汇汇率上升，借款人就会遭 受巨大损失。利率作为一国借贷状况的基本反映，波动起决 定作用。这就会涉及到贷款利率风险和汇率风险。 （二）境外子公司的记账本位币 设立境外子公司以后，涉及到国外子公司采用何种记账 本位币的问题？若采用国外货币为记账本位币，则在报告期 末须把子公司财务报表中原来用外币计量的资产、负债、收 入和费用按本国货币重新表述，这样就产生外汇的折算风 险；若采用国内人民币记账，贝y月末或季末、年末会因为外 币项目的汇率变动而产生汇兑损益的风险。 （三）国外员工人工费用 由于国际通用的货

4、币是美元，所以国内派出去的员工一 般使用美元来结算劳务费。可在美国以外的国家开发矿产资 源时，当地货币往往是美元以外的外币，在支付劳务费时， 就需要把当地货币兑换成美元，回国再把美元兑换成人民 币，随着美元汇率的下跌，人民币汇率的上升，兑换到手的 人民币就越来越少了，从而产生了损失的可能性。 （四）往国外打注册资金和投资资金 由于我国国内货币是人民币，往国外打款时国际通用的 是美元，到达国外账户时美元又换成当地货币，这样就需要 将国内人民币兑换成美元往国外打款，美元再兑换成当地货 币，从而产生双重汇兑损益。 （五）国外产生经营收益或收回投资时往国内汇款 当国外有利润或收回投资时，国外的资金往国

5、内汇，得 先把当地货币转换成美元，若国内有美元账户，则直接打在 美元账户上，若无美元账户，则得再转换成人民币打在基本 户上，这样也就产生了汇兑损益。 二、针对汇率风险的应对措施 针对以上五个方面的汇率风险，下面逐一采取如下措 施： （一）贷款费用 针对贷款可能产生的汇率变动风险和利率风险，可采取 如下措施：借款保函措施，即通过借外汇、还外汇来达到规 避汇率风险的目的，也可在签订合同时约定货款时选择硬货 币，而还外汇时选择软货币，这样就可达到既避免损失又取 得汇率变动利差的目的。固定或浮动利率法：可根据市场利 率的预测，若预测市场利率会上升，则签订合同时可采用固 定利率贷款；若预测市场利率会下降

6、，则可采用浮动利率贷 款。 （二）境外子公司的记账本位币 由于不管采用外国货币还是当地货币作为记账本位币 都可能产生外汇风险，所以如果可能的话，尽量使用人民币 计价结算，这样有助于彻底规避有关的汇率风险。 （三）国外员工人工费用 由于采用外币结算时会产生汇率风险，所以尽量在国内 以人民币结算人工费用，以消除因外币汇率变动引起的汇率 风险。 （四）往国外打注册资金和投资资金 预防这种情况的汇率风险，可采用一般金融工具，也可 采用衍生金融工具进行规避。 1、一般金融工具：具体可进行如下操作 当预测美元的汇率会上涨时，可先买进金额相等或相 近、日期相同的美元， 待实际打款时再用， 从而节省人民币，

7、降低汇率风险。 签订远期合同，承诺在未来某一特定日期，以在未来的 某个时间以现已确定的 ?R 率买入某种约定数量的货币， 从而 锁定未来的汇率以规避外汇风险。 更为灵活的是可选择的远期合同，这种合同允许在合同 规定期限内的任何时间进行交易，以当时汇率为准，这样经 济主体就能得到较好的保护，避免合同期限内对自己不利的 那一时间汇率，并选择相对有利的交易时间和汇率。 2、衍生金融工具：利用衍生金融工具进行套期保值 可签订卖出套期保值合同，在期货市场卖出数量相等、 日期相同或相近的美元，待往外打注册资金或投资资金时再 买入美元对冲平仓，从而规避因美元汇率上升带来的汇率风 险。 （五）国外产生经营收益或收回投资时往国内汇款 可采取远期外汇交易法，即与银行签定协议，约定未来 某一时期按约定的币种、汇率、金额办理交易，从而将汇率 锁定以规避汇率风险。延期或提前结汇法，在外币汇率上升 时，采取延期结汇，在外汇汇率下降时，提前结汇。另外， 还可对硬货币（即可以自由兑换的、币值稳定或具有上浮趋 势的货币）通过银行提供的外汇结构性存款业务来实现大额 资金的保值增值。 另外，除识别上述汇率风险之外，还应认识到与汇率相 关的通货膨胀， 尤其是非洲等落后的发展中国家， 政局不稳， 通货膨胀尤其严重。通货膨胀会导致本国货币汇率下跌。还 有，要想长期地规避汇率风