银行财务分析1

1、商业银行盈利模式 商业银行的盈利模式主要有利差主导型和非利差主导型两种模式，前者 是以传统的资产负债业务为基础，而后者则与现代商业银行中间业务及混 业经营模式的发展相关。目前我国还处在利差主导型盈利模式阶段。 我国商业银行的盈利模式现状体现为两个主体：一是收入总额中以利差 收入为主体；二是利差收入中批发业务占主体。这是由于各家商业银行运 用资金的渠道极为有限，主要通过发放贷款、上存存款金融机构往来等渠 道来运用资金，由此决定了商业银行盈利模式的单一。根据实际情况，美 国等西方国家的商业银行中间业务收入比重在50%左右，与之相比，我国 商业银行非利息收入所占比重较小，尚有很大的提升空间。 我国商

2、业银行的净利差大约在3%左右，而欧美发达国家只有不到1%， 这导致了存贷款业务能给银行带来巨大的利润，所以我国银行业的利润巨 大，2011年16家上市银行的净利润接近9000亿，占全部两千多家上市公 司利润总额的55%。 股权结构 股东名称股东名称持股数量持股数量(股 股) 持股比例（持股比例（%）股份性质股份性质 1.香港中央结算(代理人)有限公司 5,742,158,27820.24境外可流通股 2.安邦财产保险股份有限公司 1,386,978,1914.89流通a股 3.新希望投资有限公司 1,333,586,8254.7流通a股 4.中国人寿保险股份有限公司 1,151,307,314

3、4.06流通a股 5.上海健特生命科技有限公司 958,110,8243.38流通a股 6.中国船东互保协会 905,764,5053.19流通a股 7.东方集团股份有限公司 888,970,2243.13流通a股 8.中国泛海控股集团有限公司 698,939,1162.46流通a股 9.福信集团有限公司 569,365,2272.01流通a股 10.中国中小企业投资有限公司 561,524,0981.98流通a股 最大股东持股也不到30%，股权分散，可降低系统性风险，生存能力强 财务报表摘要 报告日期12/12/3111/12/3110/12/3109/12/3108/12/3107/12/

4、31 利润表摘要利润表摘要 主营业务收入(万元)10,311,1008,236,8005,476,8004,206,0003,501,7002,530,137 主营业务利润(万元)5,073,2003,728,5002,301,1001,560,5001,041,200919,959 利润总额(万元)5,065,2003,717,5002,297,6001,565,6001,048,800921,249 所得税费用(万元)1,234,400873,200528,800354,800259,500287,732 净利润(万元)3,830,8002,844,3001,768,8001,210,80

5、0789,300633,518 基本每股收益1.341.050.660.630.420.48 资产负债表摘要资产负债表摘要 货币资金(万元)42,041,80033,280,50026,683,50022,605,40018,477,80011,028,084 固定资产净额(万元)934,400882,300776,400451,900397,800345,640 资产总计(万元)321,200,100222,906,400182,373,700142,639,200105,435,00091,979,641 负债合计(万元)304,345,700209,495,400171,848,0001

6、33,749,80099,967,80086,961,024 所有者权益(或股东权益)合计(万元)16,854,40013,411,00010,525,7008,889,4005,467,2005,018,618 现金流量表摘要现金流量表摘要 期初现金及现金等价物余额(万元)26,826,20017,221,70016,175,00011,230,2003,702,0006,877,873 经营活动产生的现金流量净额(万元)-1,988,90010,092,6003,742,2005,691,7005,320,200-1,171,183 投资活动产生的现金流量净额(万元)-2,859,500-

7、1,386,900-2,322,400-2,061,9002,111,800-4,910,123 筹资活动产生的现金流量净额(万元)3,880,300928,700-345,0001,306,300134,0002,925,797 现金及现金等价物净增加额(万元)-969,4009,604,5001,046,7004,944,8007,528,200-3,175,892 期末现金及现金等价物余额(万元)25,856,80026,826,20017,221,70016,175,00011,230,2003,701,981 财务报表摘要 主营业务收入稳定上升，且增 长率高，说明企业经营良好， 市场

8、需求大，扩张能力强 净利润，以递增的态势 逐年增长，反应企业盈 利状况良好，市场竞争 力强 盈利能力分析 12/12/3111/12/3110/12/3109/12/3108/12/3107/12/31 总资产利润率(%)1.191.28 0.970.850.750.69 总资产净利润率(%)1.411.4 1.090.980.80.77 成本费用利润率(%)118.1104.87 90.2776.2358.8766.99 净资产收益率(%)23.0321.54 16.8913.7514.6312.62 股本报酬率(%)148.3 118.6876.9165.4453.155.88 净资产报酬

9、率(%)24.9623.64 19.5216.3918.2816.12 资产报酬率(%)1.31 1.421.131.020.950.88 销售毛利率(%)49.2 45.2742.0237.129.7336.36 非主营比重(%)9.29 5.54-0.432.230.92-1.42 主营利润比重(%)-15.45-16.45 -16.66-17.9-27.8-22.22 盈利能力分析 通过对民生银行近几年的数据进 行分析，盈利能力的各项指标都 处于上升的趋势。 其中，净资产收益率稳步增长， 说明该银行投入资本获取报酬的 水平不断提高，获取收益的能力 越来越强，运营效益好，对投资 者保证程度

10、高。毛利率全部在 30%以上更是突出了其暴利性。 当然，银行业的特殊性决定了其 盈利能力比较高。 偿债能力分析 12/12/3111/12/3110/12/3109/12/3108/12/3107/12/31 资产负债率(%)94.75 93.9894.2393.7794.8194.54 股东权益比率(%)5.256.02 5.776.235.195.46 股东权益与固定资 产比率(%) 1,803.771,520.001,355.711,967.121,374.361,451.98 负债与所有者权益 比率(%) 1,805.731,562.121,632.651,504.601,828.50

11、1,732.77 长期资产与长期资 金比率(%) -1,732.651,604.601,928.501,832.77 固定资产净值率(%)71.3173 73.0964.7465.4366.31 资本固定化比率(%)1,905.731,662.12 1,732.651,604.601,928.501,832.77 固定资产比重(%)0.290.4 0.430.320.380.38 偿债能力分析 短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度， 是企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。反应企业 短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率、现金比率等。由于银 行业的特殊性

12、，这些指标没有意义。究其原因，是因为短期流动资产一 般总量比较小。如银行同业拆借几十亿的资金，拆解几天到几个月的时 间对于银行这样资产成千上万亿的大型金融机构来说不足一提，对于银 行的业绩影响也可以忽略不计。 几年来民生银行的资产债率变化不太大，一直都在94%左右。符合银 行标准，说明企业长期偿债能力较强，财务风险较小，并且从年几年数 据来看，该指标值的波动比较小，且介于94%之间，财务数据比较稳健 。其他财务指标也都符合行业标准，长期短期偿债能力强，财务风险小 。 成长能力分析 12/12/3111/12/3110/12/3109/12/3108/12/3107/12/31 净利润增长率(%

13、)34.6860.8 46.0953.424.5968.57 净资产增长率(%)25.6827.41 18.4162.68.94159.9 总资产增长率(%)44.122.23 27.8635.2914.6326.85 净利润增长率，即本年净利润减去上年净利润之差再除以上期净利润的比值。 净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的增长是公司成长性的基本特征，净利 润增幅较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。反之，净利润增幅小甚至 出现负增长也就谈不上具有成长性。民生银行净利润增长率非常高，这一方面是银 行业的特殊性使然，一方面也是民生银行竞争力的体现。但随着我国银行业渐渐成 熟，传统业务占

14、银行业务的比例势必下降，银行利润增长也会减缓。 资产增长率是银行的一个重要指标，只有稳定的资产来源才能支持银行不断的 扩张。在我国由于传统文化的影响，人们很喜欢将钱存入银行，这为银行提供了一 个稳定又廉价的资金来源。民生银行资产增长率很高，资产增长很快，扩张能力很 强。所以民生银行成长性好。 资产质量分析 不良贷款比 例% 0.780.760.690.630.690.841.2 2013年年 1-6月 月 2012 年年 2012年年 1-6月 月 2011 年年 2010 年年 2009 年年 2008 年年 拨备覆盖率%320.41314.53 352.36357.29270.45206.

15、04150.04 银行的资产质量主要是看不良贷款的比率，银行贷款能否收回是银行风险的 重要组成部分。民生银行的不良贷款比例一直保持在一个很低的水平，也低于同 时期行业平均水平。拨备覆盖率很高可以确保抵御可预见的危机。由于金融危机 期间国家投入4万亿救市资金，大量的借贷导致有些资金无法收回，成为不良贷 款，不良贷款明年仍可能有所反弹但不会显著恶化。 总体来看，民生银行资产质量很好，不存在重大风险。 行业对比 与48家上市金融公司财务指标进行一下对比，其中16家为银行。可以发现 民生银行出于中上水平。考虑到银行业同其他金融行业的不同，民生银行 排在银行业中非常靠前的位置。 排排 名名 名称名称每股

16、收每股收 益益 销售净利销售净利 率 率% 净资产收益率净资产收益率 % 资产负债率资产负债率 % 1中国平安2.958.512.9692.72 2兴业银行1.7441.2217.0294.61 3浦发银行1.641.1415.2394.47 4招商银行1.5740.4915.3693.37 5平安银行1.4331.3112.3294.88 10民生银行1.1738.7417.5494.07 行业平均0.310.020.0857.9 排名排名名称名称市盈率市盈率市净率市净率市现率市现率市销率市销率 1光大银行4.440.880.621.81 2兴业银行5.031.070.92 3交通银行5.0

17、60.772.251.95 4浦发银行5.120.990.582.05 5中国银行5.170.89-6.831.97 15民生银行5.891.3516.312.22 行业平均7.661.152.982.41 排名排名名称名称主营收入主营收入(万万 元 元) 净利润净利润(万元 万元) 总资产总资产(万元 万元) 股东权益股东权益(万元 万元) 1工商银行53,694,50023,853,2001,874,254,800123,173,900 2建设银行46,074,60019,317,9001,499,576,900104,136,700 3农业银行42,196,40014,509,4001,

18、459,941,90082,717,500 4中国人寿40,537,9001,106,100196,067,30023,607,700 5中国银行36,609,10013,943,2001,362,479,30088,925,900 11民生银行10,311,1003,756,300331,321,90018,985,800 行业平均7,459,1792,215,680206,357,63913,982,123 其他指标 主要指标主要指标2013年年 1-6月 月 2012 年年 2012年年 1-6月 月 2011 年年 2010 年年 2009 年年 2008 年年 期末期末期末期末期末期

19、末期末 总资产收益 率（年化）% 1.421.411.611.41.090.980.8 成本收入比%28.6734.01 30.2635.6139.4842.1742.55 资本充足率%11.6610.75 11.3610.8610.4410.839.22 核心资本充 足率% 8.28.138.417.878.078.926.6 净息差% 2.943.142.942.593.15 净利差% 2.742.962.822.493.00 总资产收益率在上升，显示盈利状况 良好 资本充足率略高于规定的11.1%，应 对风险的能力还可以。 虽然民生银行的市盈率只有5.89，在 股票市场上不被人看好，但这是由于 银行整体性的原因导致的投资者对其 担忧。且在银行业中民生银行的市盈 率算比较高的。 净利差，净息差比较高，盈利性好。 利率改革十多年来中