“众筹融资”发展中的问题及改进措施

1、众筹融资”发展中的问题及改进措施【摘要】“众筹融资” 是目前我国中小企业比较 常用的融资方式之一，相应地，一些投资者也相继转 向对众筹项目的投资。随着大数据时代的到来，不同 类型的“众筹融资”平台开始涌现，融资规模也处于 不断上升的阶段。但是一些本质性的问题也随之而来， 那么，该如何实现“众筹融资”的健康发展呢？本文 将对此问题进行研究和探讨，并提出一些建设性的改 进方案，以供参考。【关键词】“众筹融资” 融资平台 健康发展 众筹是一种社会行为，一般由个人或组织发起， 目的是向群众或投资方募资。这种融资方式的门槛很 低，但是想要在众多的众筹项目中出彩就需要发起人 极具创意的想法了。“众筹融资”

2、 作为一种开放式的手 段为我国创业者提供了创业机会，受到越来越多年轻 人的青睐。一般来说，我国的“众筹融资”项目始于 2011 年，在过去的几年时间里发展迅速，现在已经有 超过 400 家“众筹平台”以及融资总数额达到了 220 亿元。但是，由于发展过快，也造成了一些本质性的 问题，限制了“众筹融资”的进一步发展。一、当前我国“众筹融资”发展面临的问题（一）立法建设滞后，监管存在难题 虽然近几年来涌现了非常多的 “众筹平台”，但是 我国宪法并没有对“众筹融资”的合法性下定义，也 就是“众筹融资”并没有得到法律的明确认定。 在 2015 年，中国证监会对“众筹融资”平台开展检查工作， 但是检查的

3、法律依据仍然是 2006 年出台的关于严厉 打击非法发行股票和非法经营证券业务有关问题的通 知。由此开来，在“众筹融资”快速发展的这些年， 我国都没有制定和颁布专门的、具有法律效应的规范 性文件，立法的滞后导致监管不到位，由此造成了一 些非法集资现象，影响到“众筹融资”的健康发展。（二）信用体系缺乏，投资风险较大 首先。我国在征信体系方面是不健全的，对于大 型企业的征信较精准，但是对于中小企业的征信相当 匮乏。“众筹融资” 一般在线上开展， 所以我国暂时还 没有把其纳入征信系统的监管内容之内。所以，监管 部门和大众无法对“众筹平台”的安全性和筹资人的 可靠性做出百分百地正确判断，目前只能寄希望

4、于这 些平台和融资人具有较高的道德水平，以此约束自己 的行为。一旦“众筹平台”或者筹资人把众筹资金挪 为己用，将会对投资者带来相当严重的精神损失和财 产损失，而且影响到“众筹融资”行业的发展。（三）投资者缺乏保护，退出机制缺失 “众筹融资”属于一种社会行为，涉及到的人员 是全体大众，所以对投资者和投资金额的要求非常低。 我国“众筹融资” 金额在 2016年已达到 220亿元，这 些和不断扩大的投资者数量有关。但是， “众筹融资” 的快速发展并不代表它对投资者起到了有效的保护作 用。目前存在的问题是：投资者并不太了解“众筹项 目”的实际情况，“众筹平台” 也并未将发起人的信息 做出详细表述以及足

5、够的宣传，也没有针对融资项目 做出详细的解释，所以对于投资者来说，增加了较多 的投资风险。（四）知识产权被侵犯，容易引起融资失败 互联网的兴起，带动了“众筹融资”行业的发展， 对于年强创业者来说，借助于“众筹融资”方式可以 更好地实现自己的创业梦。值得注意的是，在融资过 程中，发起人要对“众筹项目”做出详细的展示和说 明，说明文件中最好同时包括文字、图片、视频等形 式。说明文字内容一般为该“众筹项目”的出彩点。 但是由于网络漏洞，项目的创意很容易被窃取，导致 知识产权被侵犯，造成经济损失和名誉损失。目前， 国家以及“众筹平台”对于发起人知识产权的保护力 度不够，出现较多的侵权案件，破坏“众筹融

6、资”行业在社会上的口碑和名誉，影响大众的投资热情二、加快改善我“众筹融资”发展的主要途径（一）加强立法规定，规范众筹融资程序 我国“众筹融资”的合法性地位一直没有获得明确认定。仅依靠裁正券法的相关条例约束“众筹平 台”的行为容易出现指代对象不明、项目保密性缺失 等问题。一些欧美国家对于“众筹融资”行为的相关 法律约束非常健全，值得我们国家学习和借鉴。国家 相关部门可以明确“众筹融资”的“清白身份”，并使 其合法性的身份得到法律保护。并且对于特殊融资项 目，借助公共力量合理宣传这种举措应该是被法律允 许的。最重要的是，应该把“众筹融资”纳入法律监 管范围之内，提出规范不同融资模式的发展要求。合

7、法化的“众筹融资”不仅保护了发起人的知识产权， 而且保障了投资人的合法权益和实际利益。对于不同“众筹项目”在融资模式上的差异性，以及在不同融 资阶段的融资金额，要严格划分标准，不要超过这个 标准。对于一些股权“众筹项目”，有必要规范投资人 的回报方式，有效维护投资方的相关利益。（二）强化信息披露，杜绝违法违规行为虽然我国的“众筹融资”平台的数量较大，但是 却没有一定的质量保障。大多数平台发布的项目信息 不全面、含糊其辞，甚至有的平台随意夸大甚至捏造 信息，对投资方来说，造假的信息会在相当程度上增 加其投资的风险性；对于融资人来说，这样虽然在短 时间内可以获得一定的利益，但是会损害自己的名誉 和

8、信誉，得不偿失。所以。国家需要扭转这种信息不 对称的局面。首先，“众筹平台”要严格审查融资人的 身份证明、鉴定材料、业务性质、融资需求、项目完 成度和信用状况，建立有效的评级标准，这些信息也 应该让投资方尽可能多地了解，以便缩小信息不对称 的程度。（三）明确监管部门，统一“众筹平台”管理 有效的管理和监督机制可以显著提高融资行为的 规范性。我国可以借鉴美国的经验，强化中国证监会 对众筹平台”的管理监督职责，提高中国证监会在 这方面的权利，以便能够更好的管理、规范和约束“众 筹平台”的相关操作流程。三、总结近几年来，我国“众筹融资”的发展取得了不小 的进步，对于青年创业者提供了有效的资产保障，促 进了创业事业的发展。但是在发展过程中仍然存在一 些突出的矛盾问题，希望本文