收益分配管理收益及构成课件

1、1 收益分配管理 主要内容主要内容 收益管理 收益分配管理 2 3 ￥ 制作：周军 4 ￥ 制作：周军 5 （二）收益分配 收益分配是企业资本的提供者对收益总额收益分配是企业资本的提供者对收益总额 进行的分割，它主要是以企业的税息前利进行的分割，它主要是以企业的税息前利 润（即利息、所得税和净利润）为对象在润（即利息、所得税和净利润）为对象在 各利益主体间进行的分割。各利益主体间进行的分割。 ￥ 制作：周军 6 二、收益管理的内容与要二、收益管理的内容与要 求求 （一）营业收入管理 v价格管理价格管理 v计划管理计划管理 v日常管理日常管理 v价格管理充分考虑影响因素，合理利用定价策略，科学价

2、格管理充分考虑影响因素，合理利用定价策略，科学 制定销售价格；制定销售价格； v计划管理要合理预测收入水平，及时编制收入计划；计划管理要合理预测收入水平，及时编制收入计划； v日常管理抓好销售前、中、后期的全方位工作，保证销日常管理抓好销售前、中、后期的全方位工作，保证销 售货款按时回收。售货款按时回收。 ￥ 制作：周军 7 （二）利润管理 ： v计划管理计划管理 v形成与分配管理形成与分配管理 v日常管理日常管理 ： v计划管理就是预测利润水平，分解并落实利润指标；计划管理就是预测利润水平，分解并落实利润指标； v形成和分配管理就是要企业依法经营，合法竞争，按章形成和分配管理就是要企业依法经

3、营，合法竞争，按章 办事、按序分配；办事、按序分配； v日常管理就是要求企业不断提高经营管理水平，采取合日常管理就是要求企业不断提高经营管理水平，采取合 理有效的措施来增加企业利润总额。理有效的措施来增加企业利润总额。 ￥ 制作：周军 8 三、收益管理方法三、收益管理方法 （一）成本性态（一）成本性态 、成本按性态分类、成本按性态分类 1成本性态：成本性态：是指成本总额与业务量之间是指成本总额与业务量之间 在数量方面的依存关系，即业务量变动对在数量方面的依存关系，即业务量变动对 相应成本变动的规律性的联系。相应成本变动的规律性的联系。 v业务量（业务量（X）经营工作量（产销量、劳动经营工作量（

4、产销量、劳动 量）量） v成本总额（成本总额（Y）营业成本（制造成本与非营业成本（制造成本与非 制造成本之和）制造成本之和） ￥ 制作：周军 9 2按性态分类的成本 固定成本固定成本 v 含义：指成本总额在相关范围内不随业务量变动而增减含义：指成本总额在相关范围内不随业务量变动而增减 的成本。的成本。 v 特点：固定成本总额不变；单位固定成本的反比例变动特点：固定成本总额不变；单位固定成本的反比例变动 性。性。 变动成本变动成本 v 含义：成本总额在相关范围内与业务量成正比例变动的含义：成本总额在相关范围内与业务量成正比例变动的 成本。成本。 v 特点：总额的正比例变动性；单位成本的不变性。特

5、点：总额的正比例变动性；单位成本的不变性。 混合成本：同时兼有两种性质的成本即成本总额混合成本：同时兼有两种性质的成本即成本总额 在随业务量变动但不成比例变动。在随业务量变动但不成比例变动。 ￥ 制作：周军 10 成本 变动成本 固定成本 混合成本 直接人工 直接材料 约束性固定成本 酌量性固定成本 半变动成本 半固定成本 ￥ 制作：周军 11 、成本的性态分析、成本的性态分析 1含义与说明： 含义：在成本按性态分类的基础上，按照一定的程含义：在成本按性态分类的基础上，按照一定的程 序和方法，将企业的全部成本分为固定成本和变动序和方法，将企业的全部成本分为固定成本和变动 成本两大类，并建立成本

6、函数模型的过程。成本两大类，并建立成本函数模型的过程。 说明：成本性态分析的基础是成本性态分类，说明：成本性态分析的基础是成本性态分类， 关键是进行成本分解，关键是进行成本分解， 核心是建立成本函数模型。核心是建立成本函数模型。 ￥ 制作：周军 12 2成本分解： 含义含义将混合成本分为固定成本和变动将混合成本分为固定成本和变动 成本两个部份。成本两个部份。 方法方法高低点法、散布图法和直线回归高低点法、散布图法和直线回归 法。法。 3成本函数模型： 表示成本与业务量的线性方程表示成本与业务量的线性方程 表示公式：表示公式：YabX ￥ 制作：周军 13 （二）量本利分析原理（二）量本利分析原

7、理 基本原理：基本原理： 在成本性态分析的基础上，研究产品成本、在成本性态分析的基础上，研究产品成本、 数量和利润间的关系，从而进行预决策和数量和利润间的关系，从而进行预决策和 控制的一种方法。控制的一种方法。 基本等式及相关指标基本等式及相关指标 1损益方程式损益方程式 营业净利营业净利M=（pb）xa ￥ 制作：周军 14 2相关指标相关指标 v贡献边际贡献边际产品销售收入与相应变动成本之产品销售收入与相应变动成本之 差差 v单位贡献边际单位贡献边际产品单价与单位变动成本之产品单价与单位变动成本之 差差 v贡献边际率贡献边际率贡献边际额占销售收入的比重贡献边际额占销售收入的比重 v变动成本

8、率变动成本率变动成本额占销售收入的比重变动成本额占销售收入的比重 v贡献边际率贡献边际率 + 变动成本率变动成本率 = 1 ￥ 制作：周军 15 3扩展方程式扩展方程式：营业净利：营业净利M销售收入销售收入 边际贡献率固定成本边际贡献率固定成本 量本利关系图量本利关系图 略见教材图及说明略见教材图及说明 ￥ 制作：周军 16 （三）（三） 盈亏平衡分析盈亏平衡分析 盈亏平衡点（保本点）盈亏平衡点（保本点） 1保本点及确定保本点及确定 v含义含义能使企业达到保本状态的业务量（企业不盈不亏能使企业达到保本状态的业务量（企业不盈不亏 状态时的产销量）。状态时的产销量）。 v表现形式表现形式 实物量指

9、标实物量指标保本量；保本量； 价值量指标价值量指标保本额。保本额。 v确定确定计算保本量（额）或确定其位置的过程计算保本量（额）或确定其位置的过程 C 盈亏平衡点销售量固定成本/（单价单位变动成本） 固定成本/单位边际贡献 C盈亏平衡点销售额固定成本/边际贡献率 ￥ 制作：周军 17 2保本点及确定 含义：盈亏平衡点销售量（或额）占企业含义：盈亏平衡点销售量（或额）占企业 正常销售量（或额）的比重。正常销售量（或额）的比重。 公式：公式： 保本点作业率保本点销售量保本点作业率保本点销售量/正常销售量正常销售量 100% ￥ 制作：周军 18 安全边际指标安全边际指标 1、什么是安全边际？、什么

10、是安全边际？ 指企业现有或预计销售量（额）超过保本量指企业现有或预计销售量（额）超过保本量 （额）间的差额。（额）间的差额。 2、安全边际指标、安全边际指标 v安全边际量安全边际量=现有或预计销售量现有或预计销售量保本量保本量=X-X0 v安全边际额安全边际额=现有或预计销售额现有或预计销售额保本额保本额=Y-Y0 v安全边际率安全边际率=安全边际量（额）安全边际量（额）/现有或预计销现有或预计销 售量售量 ￥ 制作：周军 19 （四）保利分析（四）保利分析（因素与措施） 采取单项措施以实现目标利润采取单项措施以实现目标利润 提高销售单价提高销售单价 扩大产销数量扩大产销数量 降低单位变动成本

11、降低单位变动成本 压缩固定成本总额压缩固定成本总额 调整产品品种结构调整产品品种结构 ￥ 制作：周军 20 采取综合措施以实现目标利润采取综合措施以实现目标利润 因素变动是相互的，综合措施是常见的，需因素变动是相互的，综合措施是常见的，需 要综合计算和反复平衡。要综合计算和反复平衡。 21 收益是构成资本的各个要素所带来的收益是构成资本的各个要素所带来的 经济利益的总和，收益分配是企业资本的经济利益的总和，收益分配是企业资本的 提供者对收益总额进行的分割。收益分配提供者对收益总额进行的分割。收益分配 的对象是企业的息税前利润，它必须在债的对象是企业的息税前利润，它必须在债 权人、国家、投资者和

12、经营生产者之间进权人、国家、投资者和经营生产者之间进 行合理有效的分配。行合理有效的分配。 收益管理主要是对企业收入和利润进收益管理主要是对企业收入和利润进 行的管理，主要内容包括价格管理、形成行的管理，主要内容包括价格管理、形成 与分配管理、计划管理和日常管理，搞好与分配管理、计划管理和日常管理，搞好 各项管理的基础工作，严格执行管理工作各项管理的基础工作，严格执行管理工作 的基本要求，是收益管理的重要内容。的基本要求，是收益管理的重要内容。 22 = 量本利分析是在成本性态分析的基础上，通量本利分析是在成本性态分析的基础上，通 过对成本、产销量和利润三者关系的分析，建立过对成本、产销量和利

13、润三者关系的分析，建立 定量化的分析模型，进而揭示成本、产销量、销定量化的分析模型，进而揭示成本、产销量、销 售单价和利润等变量之间的内在规律。售单价和利润等变量之间的内在规律。 = 量本利分析的基本模型是：量本利分析的基本模型是：M（Pb）X a。这一模型是确定收益及分配管理的相关指。这一模型是确定收益及分配管理的相关指 标的重要基础。标的重要基础。 = 在量本利分析中，涉及到边际贡献指标、盈在量本利分析中，涉及到边际贡献指标、盈 亏平衡指标和安全边际指标的一些重要概念，大亏平衡指标和安全边际指标的一些重要概念，大 家要理解和学会指标的计算与分析。这些指标对家要理解和学会指标的计算与分析。这

14、些指标对 于分析企业及产品的贡献能力、盈亏临界状态和于分析企业及产品的贡献能力、盈亏临界状态和 安全程度等问题都具有重要作用；同时，量本利安全程度等问题都具有重要作用；同时，量本利 分析还是企业收益规划与保利分析的重要手段。分析还是企业收益规划与保利分析的重要手段。 23 24 ￥ 制作：周军 25 一、收益分配的含义与原一、收益分配的含义与原 则则 （一）含义与构成（一）含义与构成 企业对一定时期内的生产要素所带企业对一定时期内的生产要素所带 来的利益总额在企业内外各利益主体之间来的利益总额在企业内外各利益主体之间 分割的过程。分割的过程。 v广义：企业收入的分配广义：企业收入的分配 v狭义

15、：税后利润的分配狭义：税后利润的分配 ￥ 制作：周军 26 （二）遵循的基本原则（二）遵循的基本原则 （着眼于处理各（着眼于处理各 方面利益关系）方面利益关系） 遵循国家的财经法规，按程序、按比例进行利润遵循国家的财经法规，按程序、按比例进行利润 分配分配 （着眼于处理企业长（着眼于处理企业长 远利益和近期利益的关系）远利益和近期利益的关系） 正确处理积累与分配关系，累积优先，增强企业正确处理积累与分配关系，累积优先，增强企业 发展后劲发展后劲 ￥ 制作：周军 27 （着眼于处理各（着眼于处理各 方面利益关系）方面利益关系） 兼顾投资者、经营者、生产者（职工）利益，保兼顾投资者、经营者、生产者

16、（职工）利益，保 全投资者资本，保障劳动者权益，保证经营者全投资者资本，保障劳动者权益，保证经营者 积极性积极性 （着眼于处理投资者（着眼于处理投资者 利益关系）利益关系） 根据投资主体的投资份额进行收益的分配根据投资主体的投资份额进行收益的分配 ￥ 制作：周军 28 二、收益分配的内容二、收益分配的内容 息税前利润是企业收益分配的主要对象。 息税前利润应由企业资本提供者参与进行 分配，包括主权资本、人力资本、债务 资本和环境资本。 息税前利润的分配包括税前、税中和税后 利润分配三大基本内容和三个基本层次。 ￥ 制作：周军 29 1 是指对税息前的利润分配，包括债务资本利是指对税息前的利润分配

17、，包括债务资本利 息的支付和利润总额的计算两个主要内容；息的支付和利润总额的计算两个主要内容； 2 就是对利润总额的分配，企业所得税计交与就是对利润总额的分配，企业所得税计交与 税后利润的计算是其基本构成内容；税后利润的计算是其基本构成内容； ￥ 制作：周军 30 3 是对税后净利润的分配，它包括弥补以前年是对税后净利润的分配，它包括弥补以前年 度亏损、盈余公积的提留和股利的分配等度亏损、盈余公积的提留和股利的分配等 内容。内容。 ￥ 制作：周军 31 三、股份有限公司收益分配三、股份有限公司收益分配 顺序顺序 当年实现的利润总额，按规定调整后，依法当年实现的利润总额，按规定调整后，依法 缴纳

18、所得税，然后依照以下顺序进行税后缴纳所得税，然后依照以下顺序进行税后 分配：分配： 1 弥补亏损后形成可供分配利润 五年尚未补足的年度亏损五年尚未补足的年度亏损 可供分配利润可供分配利润=净利润净利润=年初未分配利润或年初未分配利润或 亏损其它转入亏损其它转入 ￥ 制作：周军 32 2提取公积后形成可供投资者分配利润 法定盈余公积：法定盈余公积：净利补亏后的净利补亏后的10%，可用，可用 于补亏、分利（补亏后不过股票面值的于补亏、分利（补亏后不过股票面值的 6%）、投资。累计金额达到企业注册资本）、投资。累计金额达到企业注册资本 的的50%时可不再提。时可不再提。 法定公益金：法定公益金： 当

19、年净利的当年净利的510%，用于职工集体福利；，用于职工集体福利； ￥ 制作：周军 33 提取任意盈余公积：按公司章程或股东大会决议提取、提取任意盈余公积：按公司章程或股东大会决议提取、 使用。使用。 可供投资者分配利润可供投资者分配利润=可供分配利润提取的公积金可供分配利润提取的公积金 3投资分红后形成未分配利润 当年可供投资者分配利润，加上以前年度的未分配利当年可供投资者分配利润，加上以前年度的未分配利 润，即为可供投资者分配利润总额，公司应按同股润，即为可供投资者分配利润总额，公司应按同股 同权、同股同利的原则进行分配。同权、同股同利的原则进行分配。 ￥ 制作：周军 34 应付优先股利：

20、应付优先股利：据利润分配方案分给优先据利润分配方案分给优先 股东的现金股利；股东的现金股利； 应付普通股利应付普通股利：据利润分配方案分给普通：据利润分配方案分给普通 股东的现金股利；股东的现金股利； 转作资（股）本的普通股利：据利润分配方案分转作资（股）本的普通股利：据利润分配方案分 派给普通股东的股票股利。派给普通股东的股票股利。 ￥ 制作：周军 35 未分配利润未分配利润=可供投资者分配利润总额可供投资者分配利润总额 分配给投资者报酬分配给投资者报酬 4未分配利润 留待以后年度分配在投资者间进行分配。留待以后年度分配在投资者间进行分配。 36 = 收益分配是指企业对一定时期内的生收益分配

21、是指企业对一定时期内的生 产要素所带来的利益总额在企业内外各利产要素所带来的利益总额在企业内外各利 益主体之间分割的过程。必须遵循遵章守益主体之间分割的过程。必须遵循遵章守 规、依法分配，分配与积累并重，利益兼规、依法分配，分配与积累并重，利益兼 顾、合理分配，投资与收益对等等基本原顾、合理分配，投资与收益对等等基本原 则。遵章守规、依法分配原则和利益兼顾、则。遵章守规、依法分配原则和利益兼顾、 合理分配原则是正确处理各方面利益关系合理分配原则是正确处理各方面利益关系 的关键，分配与积累并重原则是处理企业的关键，分配与积累并重原则是处理企业 长远利益和近期利益的关系的关键，投资长远利益和近期利

22、益的关系的关键，投资 与收益对等是处理投资者利益关系的关键。与收益对等是处理投资者利益关系的关键。 37 = 息税前利润是企业收益分配的主要对息税前利润是企业收益分配的主要对 象，息税前利润的分配包括税前、税中和象，息税前利润的分配包括税前、税中和 税后利润分配三大基本内容和三个基本层税后利润分配三大基本内容和三个基本层 次。税前利润分配是指对税息前的利润分次。税前利润分配是指对税息前的利润分 配，包括债务资本利息的支付和利润总额配，包括债务资本利息的支付和利润总额 的计算两个主要内容；税中利润分配也就的计算两个主要内容；税中利润分配也就 是对利润总额的分配，企业所得税计交与是对利润总额的分配

23、，企业所得税计交与 税后利润的计算是其基本构成内容；税后税后利润的计算是其基本构成内容；税后 利润分配是对税后净利润的分配，它包括利润分配是对税后净利润的分配，它包括 弥补以前年度亏损、盈余公积的提留和股弥补以前年度亏损、盈余公积的提留和股 利的分配等内容。利的分配等内容。 38 = 股份有限公司当年实现的利润总额，股份有限公司当年实现的利润总额， 按规定调整后，依法缴纳所得税，然后依按规定调整后，依法缴纳所得税，然后依 照以下顺序进行税后分配：照以下顺序进行税后分配： 1.弥补企业以前年度的亏损；弥补企业以前年度的亏损； 2.提取法定盈余公积金；提取法定盈余公积金； 3.提取法定公益金；提取

24、法定公益金； 4.提取任意盈余公积金；提取任意盈余公积金； 5.向所有者分配利润。向所有者分配利润。 39 40 ￥ 制作：周军 41 一、股利分配政策一、股利分配政策 （一）股利分配政策意义 股利分配政策是企业管理当局就利润分配的有关事项股利分配政策是企业管理当局就利润分配的有关事项 而制定和采取的方针、政策和策略。而制定和采取的方针、政策和策略。 ： 首先，股利分配政策是企业再筹资能力的体现；首先，股利分配政策是企业再筹资能力的体现； 其次，股利分配政策是企业市场价值的展示。其次，股利分配政策是企业市场价值的展示。 ￥ 制作：周军 42 （二）股利分配政策的制定要求 总体性要求：总体性要求

25、： 股利分配政策的制定要坚持全局观念，充分股利分配政策的制定要坚持全局观念，充分 考虑当事各方的经济利益，以保全投资者考虑当事各方的经济利益，以保全投资者 的资本，保证债权人的权益，保障劳动者的资本，保证债权人的权益，保障劳动者 利益，保护经营者积极性。利益，保护经营者积极性。 具体性要求：具体性要求： ￥ 制作：周军 43 1从从的角度来看的角度来看 v 控股股东和关联股东较重视长远利益，控股股东和关联股东较重视长远利益， 股利分配政策对投资者的积极性影响较股利分配政策对投资者的积极性影响较 小；小； v 零星股东利益重视当期收益股利分配政零星股东利益重视当期收益股利分配政 策会对股东的投资

26、积极性影响较大。策会对股东的投资积极性影响较大。 ￥ 制作：周军 44 2从从的角度来看的角度来看 v短期债权人关注企业资产的流动性及短短期债权人关注企业资产的流动性及短 期偿债务能力，对股利分配政策中现金期偿债务能力，对股利分配政策中现金 股利有一定的要求；股利有一定的要求； v长期债权人关心企业的基本盈利水平和长期债权人关心企业的基本盈利水平和 风险的应对能力，股利的支付是否会对风险的应对能力，股利的支付是否会对 企业的发展后劲产生影响会让他们有所企业的发展后劲产生影响会让他们有所 考虑。考虑。 ￥ 制作：周军 45 3从从角度来看：角度来看： v作为企业长远利益的典型代表，他们通作为企业

27、长远利益的典型代表，他们通 常倾向于企业支付较低的现金股利，以常倾向于企业支付较低的现金股利，以 此来增大企业的留存盈余并将资金用于此来增大企业的留存盈余并将资金用于 企业的长期经营。企业的长期经营。 ￥ 制作：周军 46 （三）股利分配政策影响因素 影响股利分配政策的因素包括法律因素、公影响股利分配政策的因素包括法律因素、公 司因素和股东因素，从国家、企业和个人司因素和股东因素，从国家、企业和个人 三个方面对股利政策的确定产生影响作用。三个方面对股利政策的确定产生影响作用。 ￥ 制作：周军 47 ： 在法律许可范围内进行利润分配，为保护债权人在法律许可范围内进行利润分配，为保护债权人 和股东

28、的利益，国家法律对企业的收益分配所作的和股东的利益，国家法律对企业的收益分配所作的 限制性规定。限制性规定。 v资金保全约束资金保全约束不侵占原始投资不侵占原始投资 v资本积累约束资本积累约束要提取公积金，要提取公积金，“无利不分无利不分” v偿债能力约束偿债能力约束不影响债务偿还或正常营运不影响债务偿还或正常营运 v超额累积利润约束超额累积利润约束通过利润积累规避所得通过利润积累规避所得 税税 ￥ 制作：周军 48 ： 在企业发展框架内进行利润分配在企业发展框架内进行利润分配 v盈利的稳定状况盈利的稳定状况盈利稳中有升，多分盈利稳中有升，多分 v投资的收益状况投资的收益状况机会好、收益大，少

29、分机会好、收益大，少分 v举债的能力状况举债的能力状况举债力强、营运金有保障，举债力强、营运金有保障， 少留成少留成 v资产的流动状况资产的流动状况流动性强，多付现金股利流动性强，多付现金股利 v筹资的成本状况筹资的成本状况费用高、结构不佳时，将费用高、结构不佳时，将 净利作筹资首选净利作筹资首选 ￥ 制作：周军 49 ： 在保护股东利益前提下进行利润分配在保护股东利益前提下进行利润分配 v控制权问题控制权问题多付股利少盈余，则发行新股多付股利少盈余，则发行新股 会稀释控制权会稀释控制权 v稳定收入问题稳定收入问题股利稳定，多分少留股利稳定，多分少留 v逃避税收问题逃避税收问题高收入股东高收入

30、股东 v逃避风险问题逃避风险问题要求现实股利要求现实股利 v债务合同约束债务合同约束 v通货膨胀通货膨胀 ￥ 制作：周军 50 （四）股利分配政策类型及选择 含义：是将企业的盈余首先用于保证在一含义：是将企业的盈余首先用于保证在一 定目标资本结构下的可接受项目的资金需定目标资本结构下的可接受项目的资金需 要，在满足了可接受项目的资金需要之后要，在满足了可接受项目的资金需要之后 的剩余盈余再作为股利分配给股东。的剩余盈余再作为股利分配给股东。 ￥ 制作：周军 51 步骤：剩余股利政策的制定遵循四个步骤步骤：剩余股利政策的制定遵循四个步骤 确定一个使企业综合资金成本最低水平目标资本结构；确定一个使

31、企业综合资金成本最低水平目标资本结构； 确定目标资本结构下企业投资所需要的主权资本数额；确定目标资本结构下企业投资所需要的主权资本数额； 用当年留存盈余来满足未来投资所需要的主权资本数额；用当年留存盈余来满足未来投资所需要的主权资本数额； 将满足投资需要的主权资本额后的当年盈余收益作为股将满足投资需要的主权资本额后的当年盈余收益作为股 利分配发放给股东。利分配发放给股东。 分析：这种股利政策考虑到投资机会及其资本成分析：这种股利政策考虑到投资机会及其资本成 本的双重影响，其优点是充分利用了筹资成本最低本的双重影响，其优点是充分利用了筹资成本最低 的资金来源，保持了理想的资本结构，并使综合资的资

32、金来源，保持了理想的资本结构，并使综合资 金成本最低；但它不利于公司树立良好的形象。一金成本最低；但它不利于公司树立良好的形象。一 般被处于初创时期的企业所采用。般被处于初创时期的企业所采用。 ￥ 制作：周军 52 意义：公司在较长时间内将每年股利水平固定在意义：公司在较长时间内将每年股利水平固定在 某一特定的数额上，其特点是股利金额不随经营状某一特定的数额上，其特点是股利金额不随经营状 况的变动而变动。况的变动而变动。 说明：说明： v优点是：固定的股利有利于树立企业形象和稳定股票价优点是：固定的股利有利于树立企业形象和稳定股票价 格，从而增强投资者对企业的信心；稳定的股利有利于格，从而增强

33、投资者对企业的信心；稳定的股利有利于 投资者安排自己的收入与支出。投资者安排自己的收入与支出。 v不足：投资的收益与风险不对称，而且低盈利时的固定不足：投资的收益与风险不对称，而且低盈利时的固定 高股利支付容易引起公司资金短缺，导致财务善恶化。高股利支付容易引起公司资金短缺，导致财务善恶化。 一般适合于经营状况比较稳定或正处于成长期、信誉一一般适合于经营状况比较稳定或正处于成长期、信誉一 般的企业采用。般的企业采用。 ￥ 制作：周军 53 含义：公司每年按固定的股利支付比例从含义：公司每年按固定的股利支付比例从 净利润中支付股利的政策。净利润中支付股利的政策。 分析：分析： v优点：股利随收益

34、变动，体现了多盈多分、少优点：股利随收益变动，体现了多盈多分、少 盈少分、不盈不分的分配原则和投资风险与收盈少分、不盈不分的分配原则和投资风险与收 益的对等。益的对等。 v不足：容易造成经营不稳的外界印象。稳定发不足：容易造成经营不稳的外界印象。稳定发 展的企业和企业财务状况比较稳定的时期比较展的企业和企业财务状况比较稳定的时期比较 适合采用。适合采用。 ￥ 制作：周军 54 含义含义 是企业每期均按事先设定较低的股利是企业每期均按事先设定较低的股利 金额支付正常股利，在盈利较多时期再根金额支付正常股利，在盈利较多时期再根 据实际情况发放额外股利。据实际情况发放额外股利。 基本特点是灵活性与稳

35、定性相结合，对现基本特点是灵活性与稳定性相结合，对现 金流量和净利润不稳定企业较为有利。金流量和净利润不稳定企业较为有利。 ￥ 制作：周军 55 二、收益分配形式二、收益分配形式 （一）收益分配的基本形式 含义：含义： 收益分配形式是收益分配政策的具体体现。收益分配形式是收益分配政策的具体体现。 形式：形式： v提供者国家提供者国家税收税收 v债权人债权人利息利息 v投资者投资者股利股利 v经营者和生产者经营者和生产者劳动报酬与分成劳动报酬与分成 ￥ 制作：周军 56 （二）股份公司的股利形式 1 最常见、最主要、最易被投资者接受最常见、最主要、最易被投资者接受 的股利形式；的股利形式； 必须具备两个条件：一是要有足够的未指必须具备两个条件：一是要有足够的未指 明用途的留存收益；二是要有足够的现金。明用途的留存收益；二是要